1、第四章 金融市場主要內(nèi)容：金融市場及功能；各類金融市場的的劃分及特點(diǎn).第一節(jié)金融市場及功能一.金融市場的概念金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方經(jīng)過信譽(yù)工具進(jìn)展買賣而融通資金的市場 二金融市場的主體金融市場有兩大構(gòu)成要素：金融市場主體；金融工具.第一節(jié)金融市場及功能1.金融市場主體 -A. 金融中介機(jī)構(gòu) 頭寸position -B.中央銀行。 -C.政府部門 -D.企業(yè)和個(gè)人.第一節(jié)金融市場及功能 三金融市場的分類按所買賣金融資產(chǎn)的期限劃分按金融工具的性質(zhì)劃分按買賣的方式劃分按市場組織構(gòu)造劃分按買賣的范圍劃分按買賣性質(zhì)劃分為.第一節(jié)金融市場及功能四.金融工具1.概念：金融工具2金融工具的種類

2、.第一節(jié)金融市場及功能五.金融市場的功能 1金融市場可以迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，提高資金配置效率。 2金融市場具有定價(jià)功能，金融市場價(jià)錢的動(dòng)搖和變化是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表。 3金融市場為金融管理部門進(jìn)展金融間接調(diào)控提供了條件。 4金融市場的開展可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。5金融市場協(xié)助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 6金融市場可以降低買賣的搜索本錢和信息本錢。 .第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具一.銀行間同業(yè)拆借市場銀行間同業(yè)拆借市場具有五大特點(diǎn) LIBORSHIBOR最新Shibor2021-09-27 11:30期限Shibor(%)漲跌(BP) O/N1.7123 6.12 1W2.4424 45.4

3、3 2W2.9557 29.59 1M3.6258 7.41 3M2.5972 1.09 6M2.5933 0.58 9M2.6183 0.61 1Y2.6711 0.11.第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具二.商業(yè)票據(jù)市場1.含義2. 商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn) 3.商業(yè)票據(jù)的業(yè)務(wù) -票據(jù)發(fā)行 -票據(jù)轉(zhuǎn)讓 -票據(jù)承兌 -票據(jù)保證 .第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具-票據(jù)清償 -票據(jù)貼現(xiàn) 貼現(xiàn) 轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 再貼現(xiàn) 貼現(xiàn)的計(jì)算： 實(shí)付貼現(xiàn)金額=匯票金額-貼現(xiàn)利息 貼現(xiàn)利息=匯票金額x貼現(xiàn)天數(shù)x(月貼現(xiàn)率/30天).第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具4商業(yè)票據(jù)市場的構(gòu)成1.商業(yè)票據(jù)商業(yè)本票;商業(yè)承兌匯票2.銀行承兌匯票 指經(jīng)銀行

4、承兌的商業(yè)匯票 .第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具三.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場negotiable Certifacate of Deposit 其特點(diǎn) 益處 .第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場工具四.短期證券市場最重要的短期債券：國庫券Treasury Bills .第二節(jié)貨幣市場與貨幣市場五.債券回購市場 債券回購買賣Repos是指債券買賣雙方在成交同時(shí)就商定于未來某一時(shí)間以商定價(jià)錢再進(jìn)展反向買賣 -債券持有方資金需求方，賣出回購方-資金供應(yīng)方買入返售方.第三節(jié)資本市場一證券買賣所二.股票1.股票不同類型 普通股和優(yōu)先股記名股票和不記名股票有面額股票和無面額股票可上市買賣股票和非上市買賣股票.第三節(jié)資本

5、市場2.股票價(jià)錢指數(shù).第三節(jié)資本市場三.債券1.中長期債券的類型政府債券 公司債券 抵押債券： 質(zhì)押債券： 設(shè)備抵押債券設(shè)備信托憑證： 擔(dān)保債券： 信譽(yù)債券：金融債券 .第三節(jié)資本市場2.我國的債券市場.第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)一.債券的收益與估價(jià)債券的價(jià)錢有兩種含義：發(fā)行價(jià)錢，轉(zhuǎn)讓價(jià)錢1債券的發(fā)行價(jià)錢 -平價(jià)發(fā)行-溢價(jià)發(fā)行-折價(jià)發(fā)行 .第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)2.債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)錢3債券收益率-認(rèn)購者收益率：發(fā)行時(shí)買入，到期時(shí)兌付例1面額為100元利率為10%的5年期債券，發(fā)行價(jià)錢為110元 ，問，認(rèn)購者收益率是多少？.第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)-最終收益率指在債券市場上購買并持

6、有到期滿兌現(xiàn)的收益率。例在上例中，某人在第三年第以132元的價(jià)錢在買賣市場中購買，并持有到第五年底，問收益率是多少?.第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)-持有其收益率指債券投資者，在債券買進(jìn)與賣出期間的收益程度例3某投資者于2021年12月21日買入某國債，票面為100元，買入價(jià)錢103.8元，并于2002年9月21日賣出，賣出價(jià)102.5元，該債券派息日為每年的1月1日，年利率為4%，那么持有其收益率是多少.第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)二.債券的評(píng)級(jí)1.信譽(yù)評(píng)級(jí)(Credit Rating) -根本概念-評(píng)級(jí)分類 企業(yè)信譽(yù)評(píng)級(jí) 證券信譽(yù)評(píng)級(jí) 國家主權(quán)信譽(yù)評(píng)級(jí) .第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)-

7、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 國外信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 目前國際公認(rèn)的專業(yè)信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只需三家，分別是穆迪、規(guī)范普爾和惠譽(yù)國際。 二國內(nèi)信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 成為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需求經(jīng)過國家國同意。內(nèi)本來有五大政府各部門發(fā)的全牌照的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，分別為大公國際，中誠信國際，結(jié)合資信，上海遠(yuǎn)東資信，上海新世紀(jì)評(píng)級(jí)。 .第四節(jié) 證券的收益，估價(jià)與評(píng)級(jí)2.債券的信譽(yù)評(píng)級(jí)債券信譽(yù)評(píng)級(jí)bond credit rating是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)展的信譽(yù)評(píng)級(jí)。 -等級(jí)規(guī)范1A級(jí)債券，2B級(jí)債券，3C級(jí)和D級(jí)，.第五節(jié) 股票價(jià)錢分析一.根本面分析1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析-國內(nèi)消費(fèi)總值增速的變化-通貨膨脹率 -失業(yè)率 -利率 -匯率 -財(cái)政政策

8、 .第五節(jié) 股票價(jià)錢分析-經(jīng)濟(jì)周期 2行業(yè)分析-經(jīng)濟(jì)周期的敏感性：運(yùn)營杠桿： (Operating Leverage)運(yùn)營杠桿又稱營業(yè)杠桿或營運(yùn)杠桿，指在企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營中由于存在固定本錢而使利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的規(guī)律。 營業(yè)杠桿系數(shù) 營業(yè)杠桿系數(shù)Degree of Operating Leverage，DOL，也稱營業(yè)杠桿程度，是息稅前利潤的變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額營業(yè)額變動(dòng)率的倍數(shù)。 .第五節(jié) 股票價(jià)錢分析運(yùn)營杠桿系數(shù)運(yùn)用 企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的大小經(jīng)常運(yùn)用運(yùn)營杠桿來衡量，運(yùn)營杠桿的大小普通用運(yùn)營杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余變動(dòng)率與銷售額變動(dòng)率之間的比率。 股票投資對(duì)運(yùn)營杠桿不同的選擇-經(jīng)濟(jì)衰退，投資 敏感性低的行業(yè)-經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資 敏感性高的行業(yè).第五節(jié) 股票價(jià)錢分析二：股票技術(shù)分析技術(shù)分析的三大假設(shè)1.技術(shù)分析的重要實(shí)際-道實(shí)際DOW THEORY-波浪實(shí)際.第五節(jié) 股票價(jià)錢分析二圖形分析K線圖：把每日的開盤價(jià)，收盤價(jià)，最低價(jià)和最高價(jià)用線段記錄構(gòu)成的圖形.第六節(jié) 離岸金融市場offshore finance market一離岸金融市場興起的緣由二離岸金融市場的類型1混合型離岸金融市場2分別型離岸金融市場 .第六節(jié) 離岸金融市場offshore finance market3避稅或避稅港型taxhave