從奧歌德的總統選舉看金融市場的短期穩定

我們每天都在花很多時間解釋基本信息，因為我們總是發生新的問題。但是你會發現,有時候即便分析某一基本面信息得出了一個結論,但這個結論對于投資決策幫助并不大,甚至金融市場的波動經常出現和基本面信息背離的情況。因為當金融市場短期面臨危險的時候,一些遠期利空會被無限放大,但當金融市場短期繁榮的時候,一些遠期利空會被忽視。我認為說到底這是由人性的缺陷決定的,如果你深刻理解了這一點,你就可以由此做出更多一些推論,包括近期國際金融市場比較關注的法國大選以及動蕩的希臘政局。5月6日晚法國內政部公布的統計結果顯示,社會黨候選人弗朗索瓦·奧朗德在當天舉行的總統選舉第二輪投票中戰勝現任總統、右翼政黨人民運動聯盟候選人尼古拉·薩科齊,當選法國新一任總統。統計結果顯示,奧朗德和薩科齊分別獲得51.24%和48.76%的有效選票。雖然奧朗德戰勝薩科齊當選新任法國總統,但是和第一輪選舉投票結果公布后媒體一邊倒預測奧朗德將完勝不同,第二輪選舉中奧朗德只是微弱優勢勝出。這說明薩科齊在第二輪選舉中所做的各種努力還是起到了一定效果,至于薩科齊為什么沒有最終抓住機會,我認為主要是薩科齊在第二輪選舉中更多是采取常規手段,比如爭取搶極右派支持,而忽略了影響短期選情的一個重要因素,金融市場的短期波動,或者說忽略了人性缺陷所蘊含的能量。實際上第一輪選舉結束后,我曾分析過金融市場的穩定對于提升薩科齊短期民調有極大的幫助,因為在歐債危機大背景下,薩科齊要解決失業率高企的問題是非常困難的,包括奧朗德的計劃中也沒有更清晰的解決方案,但對于民眾來說表達不滿唯一辦法就是尋求變革,因此從大的方向來說,薩科齊民調一開始就注定了處于劣勢。這就像是金融市場波動一樣,當一個大方向已經確認的時候,你想改變已經很難了,但即便是大方向已定,金融市場短期波動方向依然存在反復的可能,因為時間的存在注定了這種反復的存在。因此如何利用這種反復獲取額外利益成為一種可能,尤其是在大方向還沒有徹底形成的時候。具體到薩科齊和奧朗德民調來看,在今年之前也就是歐洲危機愈演愈烈的時候,奧朗德民調遠遠領先于薩科齊,但是隨著歐元區財政協議達成,國際金融市場回暖,我們也看到今年初薩科齊縮小了與奧朗德民調差距,但是四月以來歐債危機再度被市場關注,尤其是西班牙國債收益率攀升,國際金融市場動蕩,薩科齊民調再度落后于奧朗德,當然最終第一輪選舉結果已經印證了這一點。因此第一輪選舉后,我認為薩科齊應該向默克爾尋求幫助,提升歐央行穩定金融市場的作用,包括重啟債券購買計劃。只有這樣薩科齊才有可能翻盤。但是很遺憾,這段時間我們沒有看到歐央行有任何動作,也許這期間薩科齊民調大幅落后,這讓默克爾信心不足,默克爾覺得沒必要再出讓一些額外利益來幫助薩科齊,所以德國只是口頭支持薩科齊。但實際上最后的結果是,薩科齊以微弱劣勢失去選舉,其實只需再添把火就有可能翻盤。顯然默克爾最終為這期間的猶豫付出了代價。而隨著奧朗德的當選,默克爾將不得不做出更多妥協。而6月希臘舉行大選,默克爾有機會避免再犯同一錯誤。前面我們花了點時間分析薩科齊選舉失敗的原因,也就是忽略了人性的缺陷所蘊含的能量。下面我分析一下奧朗德當選后對于國際金融市場的影響。由于奧朗德競選之初就強調要尋求就歐盟峰會所達成的財政協議進行重新談判,而這份財長協議是去年底以來國際金融市場反彈的基石,因為投資者相信歐元區會重新回到只依靠時間就能解決歐元存在的制度性缺陷,除非等到三季度投資者看到歐元區經濟數據依然疲弱,投資者才會放棄這種思考。而奧朗德贏得選舉后,投資者擔心反彈的基石會遭到破壞,國際金融市場從法國第二輪選舉之前一段時間一直被這種情緒困惱,而且國際金融市場也出現了一定調整。但是任何打著變革旗號上臺的執政者最后都成為務實主義者,比如美國總統奧巴馬當初舉著變革大旗當選,而如今人們質疑變革速度如此之緩慢。因此奧朗德與默克爾的摩擦是否會醞釀成真正大的大麻煩至少從一開始不會看到一個明確結果,這需要一點時間,而如果我們能夠確認這一點就夠了,因為對于國際金融市場來說,三季度后本就不指望財政協議能夠保天下太平,那是一個靠數據說話的年代,因此奧朗德當選法國總統,我想影響的只是六個月行情計劃之后的事。也就是說三季度國際金融市場本來存在延續新一輪行情的可能,但隨著奧朗德最終戰勝薩科齊,我想六個月行情計劃也只能是六個月行情計劃,因此國際金融市場經歷一個短暫的震蕩消化法國總統選舉因素后,會重新回到以往幾個月形成的向上波動軌道。對于國內A股來說,國內貨幣政策寬松的想象空間支撐了年初的反彈,但是三季度國際金融市場面臨大考后,國內貨幣政策寬松尺度即便加碼,效果也要打折扣,這意味著三季度A股存在很大不確定性。但是二季度依然是追求利潤為主。另外公布一下最新的指標日歷,目前上證指數數值回升為144,而波動指數數值目前回升為301。而本輪反彈以來,我明顯減少了操作頻率,這和過去二年的操作形成了極大的反差,這里面重要一點我看好今年上半年行情,我判斷會出現向上單方向波動走勢,當然這一點4月10日進一步得到了確認,因為從波動角度看,當時滬指日K線形成了多陽一陰一陽的組合,而通常這意味著大盤將進入單方向波動。目前來看大盤已遠離低點,而此前制定的操作策略獲得成功,短期我還不打算加大操作頻率,實際上這種簡單的持有建議在今年上半年已經成為風險最小的策略。(注:波動指數是以上證指數為交易標的,根據節目每天提供買賣建議滾動操作,2008年11月4日節目開播時,上證指數和波動指數基值都設為100。)《遠昌看市》鉑金版年收費3萬,客戶每天通過電子郵件方式接收電子刊物,通過短信接收盤中個股指導,享受“cctv證券資訊網”“專家俱樂部”會員區服務,以及不定期參加周末講座。《遠昌看市