1、摘要民間金融可以理解為政府監(jiān)管以外的投資及資金借貸活動(dòng)。隨著改革開放的進(jìn)程和市場(chǎng)化的發(fā)展，民間金融已經(jīng)成為我國(guó)金融體系中不可或缺的一個(gè)重要組成部分，它在解決中小企業(yè)融資難，發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，起到了非常重要的作用。但是，也正是由于民間資本的急劇擴(kuò)張，再加上它本身極強(qiáng)的隱蔽性，使之監(jiān)管游離于政府監(jiān)管之外，從而暴露了民間金融發(fā)展中的一系列問題。因此，我們迫切需要有關(guān)法律法規(guī)能為民間金融“正名”，從而對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)督和管理。本文開篇引用國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究?jī)?nèi)容，分析民間金融產(chǎn)生的原因及我國(guó)民間金融未來的發(fā)展方向。其次，在現(xiàn)有的民間金融研究理論基礎(chǔ)之上，結(jié)合我國(guó)民間金融存在的形式及發(fā)展特點(diǎn)，提出民間金融發(fā)

2、展中存在的問題。再次，介紹部分國(guó)家民間金融發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，以為我國(guó)民間金融的發(fā)展提供啟示。最后，針對(duì)我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀，并借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，提出規(guī)范我國(guó)民間金融發(fā)展的對(duì)策。關(guān)鍵詞：民間金融；存在的問題；經(jīng)驗(yàn)借鑒；對(duì)策；AbstractInformal finance can be understood as the activities of borrowing or lending money and investment that are out of the regulation of the government . With the development of reform

3、and opening up policy and the development of the marketization , the informal finance has become an very important part of our financial system . It plays an very important role in fund-raising and developing local economy . however ,it is just because of the rapid expansion of the non-governmental

4、capital and its own highly concealment , that makes the supervision of itself drift outside of government regulation ,and that makes a range of issues of the informal finance exposed . Therefore, we urgently need the laws and regulations for the "rectification of names" of informal finance

5、 and to give it effective supervision and management.This paper begins with reference to the research of domestic and foreign , analyze the reasons of the emergence and the future direction of the informal finance . Second, on the basis of the existing theory of the private finance, combining with t

6、he form and development characteristics of the in formal finance in our country , we bring up the existing problems of the development of the informal finance . Again, we introduce the successful development experience of the informal finance of some countries , giving warnings to the development of

7、 our informal finance . Finally, being aimed at the present situation of our informal finance, and according to successful experience of foreign countries, we bring up strategies to standardize the development of our informal finance .Keywords: Informal finance; problems existing ; Experience; count

8、ermeasures; 目錄摘要1Abstract2第一章 導(dǎo)論51.1 研究背景與意義51.2 相關(guān)研究綜述61.3 研究目標(biāo)與方法81.4 論文研究的內(nèi)容9第二章 民間金融研究的理論基礎(chǔ)102.1 金融抑制與金融深化理論102.2 金融中介理論112.3 制度變遷理論11第三章 我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其主要形式143.1 我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀143.2 我國(guó)民間金融的主要形式15第四章 我國(guó)民間金融發(fā)展中存在的問題184.1 民間金融形式隱蔽不利于政府宏觀調(diào)控184.2 抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱194.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)度較高194.4 利率較高194.5 監(jiān)管成本高20第五章 境外民間金融的經(jīng)驗(yàn)借

9、鑒215.1 一些國(guó)家民間金融發(fā)展的情況215.2 各國(guó)(地區(qū))民間金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及評(píng)價(jià)24第六章 規(guī)范我國(guó)民間金融發(fā)展的對(duì)策296.1 運(yùn)用民間金融的靈活機(jī)制，大力發(fā)展小額信貸組織296.2 建立和健全民間金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入及退出機(jī)制296.3 逐步確立民間金融的合法地位，盡快健全和完善法律制度體系316.4 建立有效的監(jiān)管制度326.5 建立有效的市場(chǎng)約束機(jī)制，加快利率市場(chǎng)化的發(fā)展進(jìn)程33結(jié)論34參考文獻(xiàn)35致謝36附錄37第一章 導(dǎo)論1.1 研究背景與意義改革開放以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)由計(jì)劃主導(dǎo)向市場(chǎng)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展無疑是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的最大亮點(diǎn)，與這種情況不相協(xié)調(diào)的是以國(guó)有金融機(jī)構(gòu)為主體的

10、正規(guī)金融體系改革一味求穩(wěn)、進(jìn)展緩慢，行政化運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)脫離了市場(chǎng)，未能給予民營(yíng)經(jīng)濟(jì)有力的資金支持，主要體現(xiàn)在：股票市場(chǎng)容量狹小，門檻高，幾乎成為國(guó)有企業(yè)的融資工具。企業(yè)債券市場(chǎng)更是將民營(yíng)企業(yè)拒之門外，成為大型國(guó)有企業(yè)一統(tǒng)天下。而國(guó)有銀行則仍然存在向國(guó)有企業(yè)貸款的偏好，其貸款總量的70%貸給了國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)所獲得貸款連30%都不到。在這樣的情況下，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)卻創(chuàng)造全國(guó)將近55.6%的GDP，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已超過60%。與國(guó)有企業(yè)優(yōu)越的融資環(huán)境相比，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)能夠發(fā)展到現(xiàn)在的程度，是一個(gè)奇跡，根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華·肖的“金融抑制”與“金融深化”理論，金融機(jī)制會(huì)促使被抑制的經(jīng)濟(jì)

11、擺脫徘徊不前的局面，加速經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是，如果金融領(lǐng)域本身被抑制或扭曲的話，那么，它就會(huì)阻礙和破壞經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)的金融體系無疑存在利率控制、信貸限額等明顯的金融抑制現(xiàn)象。近年來，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)越來越成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原動(dòng)力，但非國(guó)有經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過改革初期的迅速增長(zhǎng)之后發(fā)展勢(shì)頭漸緩，其中最重要的因素是其面臨的融資困境。中國(guó)民間金融是在非國(guó)有經(jīng)濟(jì)從正規(guī)金融中無法獲得足夠資金的情況下產(chǎn)生的制度創(chuàng)新，它對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展提供了資金支持，功不可沒。然而民間金融一直不被國(guó)家承認(rèn)，處于灰色地帶，甚至在上世紀(jì)90年代，我國(guó)還曾對(duì)其采取嚴(yán)格限制，一些金融形式被清理整頓，民間金融活動(dòng)

12、逐漸由地上轉(zhuǎn)為地下。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加速，我國(guó)的金融制度改革也到了緊要關(guān)頭，民間金融作為重要的組成也面臨著如何發(fā)展的問題。2007年美國(guó)次貸引發(fā)的全球金融風(fēng)暴對(duì)我國(guó)帶來了相當(dāng)?shù)慕鹑跊_擊,金融體系流動(dòng)性的枯竭,導(dǎo)致了我國(guó)中小企業(yè)融資的緊縮,對(duì)我國(guó)民間金融產(chǎn)生了第一波沖擊。為緩和金融危機(jī)的負(fù)面影響,我國(guó)推行了4萬億的信貸擴(kuò)張計(jì)劃。然而在執(zhí)行中,金融資源向國(guó)有企業(yè)以及大型企業(yè)傾斜的趨勢(shì)持續(xù)提高,國(guó)有金融資源對(duì)民間金融的擠出效應(yīng)反應(yīng)明顯。我們發(fā)現(xiàn)民間中小企業(yè)貸款利率在危機(jī)中持續(xù)的上升以及貸款可得性的持續(xù)下降反映出作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中堅(jiān)力量的廣大中小企業(yè)面臨的融資難問題進(jìn)一步惡化了。眾所周知,民間金融的興

13、起在一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資困難,對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用的,因此，對(duì)于我國(guó)民間金融發(fā)展中尚存的問題，迫切需要正確的引導(dǎo)與規(guī)范。2008年5月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行共同發(fā)布了關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，為民間金融陽光化邁出了重要一步。2009年3月5日，溫家寶總理在十一屆全國(guó)人大二次會(huì)議的政府工作報(bào)告中指出，要深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制中小金融企業(yè)和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，積極引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展。國(guó)家對(duì)民間金融的逐步重視說明了這一領(lǐng)域的研究具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。因此，在這一背景下，研究如何解決民間金融發(fā)展中存在的問題，并進(jìn)一步規(guī)范民間金融的發(fā)展就顯得非常必要

14、。1.2 相關(guān)研究綜述目前，國(guó)內(nèi)外關(guān)于民間金融(非正規(guī)金融)的研究主要集中在以下幾個(gè)方面： 民間金融產(chǎn)生的原因 McKinnon(1973)提出的金融抑制理論揭示了發(fā)展中國(guó)家非正規(guī)金融產(chǎn)生的體制性根源。Fry(1995)認(rèn)為，非正規(guī)金融是對(duì)政府金融抑制和不當(dāng)干預(yù)的理性回應(yīng)。以上文獻(xiàn)都是從非正規(guī)金融產(chǎn)生的外部環(huán)境來展開分析的，而Stigliz & Weiss(1981)在信貸配給均衡的框架下進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)正規(guī)金融對(duì)企業(yè)實(shí)行“信貸配給”后并不能滿足企業(yè)融資需要，企業(yè)很難獲得貸款，而民間金融由于其信息優(yōu)勢(shì)構(gòu)建了其自選機(jī)制，一定程度上滿足了企業(yè)的融資需求。沿著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的思路，Steel

15、et al.(1997)指出，非正規(guī)金融能夠利用當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，從而在解決信息不對(duì)稱上有比較優(yōu)勢(shì)，這是非正規(guī)金融產(chǎn)生的重要原因。Williametal.(1997)也認(rèn)為民間金融產(chǎn)生的重要原因是民間金融在解決信息不對(duì)稱方面具有比較優(yōu)勢(shì)。林毅夫等(2003)則構(gòu)建了一個(gè)具有不同信息結(jié)構(gòu)的非正規(guī)金融部門和正規(guī)金融部門的金融市場(chǎng)模型，通過分析發(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題導(dǎo)致了民間金融的廣泛存在。 對(duì)于現(xiàn)階段我國(guó)民間金融的興起和發(fā)展，張慶亮(2001)從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析了原因，結(jié)果表明民間金融是一種內(nèi)生性的金融制度安排。中國(guó)人民銀行廣州分行課題組(2002)認(rèn)為民間金融是金融制度缺陷下對(duì)

16、正規(guī)金融的替代和補(bǔ)充，即民間金融是資金供需矛盾催生出來的產(chǎn)物。任旭華(2003)指出民間金融的興起完全是由現(xiàn)行制度安排的變更或替代，或者是新制度安排創(chuàng)造的，是誘致性金融制度變遷的結(jié)果。崔慧霞(2006)指出我國(guó)的農(nóng)村民間金融之所以得以發(fā)展，正規(guī)金融服務(wù)不足是誘因，從民間融資的供給方面來看，私人財(cái)富的日積月累成為民間融資資金的源頭；而另一方面，各類中小企業(yè)以及農(nóng)戶的迅速發(fā)展則形成了民間融資的需求方。崔蔭(2007)指出社會(huì)上存在著相當(dāng)規(guī)模的民間金融活動(dòng)，資金供需兩旺是民間融資存在的內(nèi)因，正規(guī)金融渠道融資不順暢是導(dǎo)致民間融資存在的外因。 民間金融的形式和運(yùn)作機(jī)制當(dāng)前發(fā)展中國(guó)家非正規(guī)金融的形式主要包

17、括私人借貸(包括高利貸)、輪轉(zhuǎn)基金(Rotating and Savings and Credit Associations，ROSCAs)、地下銀行或地下錢莊、典當(dāng)、企業(yè)集資、貿(mào)易信貸等。在上述形式中，ROSCAs是國(guó)外非正規(guī)金融研究的重點(diǎn)，大量文獻(xiàn)集中在ROSCAs的起源、分布、組織形式和演進(jìn)上。非正規(guī)金融交易一般都通過各種非正式契約完成，這種非正式契約大都是不完備契約，不具備法律強(qiáng)制性，但為何非正規(guī)金融利率的違約率仍然較低，非正規(guī)金融的運(yùn)作機(jī)制仍然有效呢?Stiglitz(1990)認(rèn)為，這主要是因?yàn)橐恍┓钦?guī)金融組織在信貸機(jī)制創(chuàng)新的實(shí)踐中，成功地運(yùn)用了群體貸款模式。一方面，群體貸款的一

18、個(gè)關(guān)鍵特征即是連帶責(zé)任，它使得參與群體貸款的借款人相互之間有動(dòng)力互相監(jiān)督；另一方面，非正規(guī)金融組織背景下的人們彼此熟悉，因此他們比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更有能力相互監(jiān)督，這解釋了為什么在正規(guī)金融組織失靈的地方非正規(guī)金融能夠有效地運(yùn)作。Besley等(1993)認(rèn)為，ROSCAs這類民間金融機(jī)構(gòu)持續(xù)運(yùn)作的關(guān)鍵，在于它利用群體性的社會(huì)擔(dān)保成功地解決信息不完全和契約執(zhí)行問題。Benerjee等(1994)在分析信貸合作組織的契約執(zhí)行時(shí)提出了“長(zhǎng)期互動(dòng)”假說，并利用十九世紀(jì)德國(guó)信貸合作組織的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)。國(guó)內(nèi)關(guān)于民間金融形式和運(yùn)作機(jī)制的研究尚不多見，比較有代表性的是中國(guó)人民銀行廣州分行課題組(2002)的研究

19、。該課題組通過對(duì)轄區(qū)內(nèi)十個(gè)地區(qū)的抽樣調(diào)查，對(duì)被調(diào)查地區(qū)民間金融的不同形式、契約特點(diǎn)等做了一個(gè)較為全面的分析。此外，國(guó)內(nèi)學(xué)者劉民權(quán)等(2003)對(duì)ROSCAs這方面的研究也做了一個(gè)較好的綜述。 民間金融的利率非正規(guī)金融市場(chǎng)的利率是多層次的：資金借貸的利率有時(shí)為零，但有時(shí)卻可以高達(dá)本金的百分之十幾甚至幾百。這些利率因借款人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信用程度、借款時(shí)間、用途不同而差異較大；同時(shí)因各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，利率呈現(xiàn)不同特點(diǎn)。部分地區(qū)互助性質(zhì)的資金借貸不收利息或收取很低的利息。多數(shù)借貸利率高于銀行和農(nóng)村信用社利率。月利率大致在1-30之間，個(gè)別高利貸達(dá)40，月息在10-20之間的較多。而在這些利率當(dāng)中，

20、私人贏利性放款中的高利率最受人們的關(guān)注，國(guó)外學(xué)者在此方面的研究也較為充分。有些學(xué)者認(rèn)為，非正規(guī)金融市場(chǎng)的放貸者在一定區(qū)域內(nèi)的排他性勢(shì)力，是私人盈利性放款高利率的重要原因(Ray，1998)。Hoff和Stiglitz(1990)則認(rèn)為，用壟斷無法有效解釋民間金融高利率的成因。在他們看來，民間利率高主要是因?yàn)樾畔⒉煌耆珜?dǎo)致市場(chǎng)不完整，無論是借款人還是貸款人都無法得到完整的信息，因此其利率要高于正規(guī)金融的利率。盡管正規(guī)金融利率要低一些，但正規(guī)金融市場(chǎng)存在信貸配給，因此一些企業(yè)不得不從利率較高的民間金融市場(chǎng)借款。除了基于成本的解釋外，還有其他的一些影響非正規(guī)金融利率水平的因素。其中，正規(guī)金融利率對(duì)非

21、正規(guī)金融利率的影響受到了不少學(xué)者的關(guān)注，還有一些學(xué)者圍繞政府貸款補(bǔ)貼政策對(duì)非正規(guī)金融市場(chǎng)利率的影響進(jìn)行了專門的研究(Hoff and Stilglitz，1997；Bell et al.，1997；劉民權(quán)等，2003)。國(guó)內(nèi)關(guān)于民間金融利率的文獻(xiàn)相對(duì)較少，比較有代表性的是張軍(1997)的研究。他認(rèn)為，我國(guó)民間金融的利率存在兩個(gè)特征：第一，民間金融的利率一般都高于正規(guī)金融的利率；第二，在同一個(gè)地區(qū)，利率相對(duì)穩(wěn)定。 我國(guó)民間金融的發(fā)展Kellee Tsai (2001)認(rèn)為，即使未來中國(guó)由于國(guó)有金融體制改革，民營(yíng)企業(yè)從國(guó)有金融機(jī)構(gòu)融資變得相對(duì)容易，但民間金融將依然興盛，并且其發(fā)展?fàn)顩r將呈現(xiàn)出明顯

22、的地區(qū)性差異。程蕾(2004)通過分析溫州、臺(tái)灣民間金融發(fā)展認(rèn)為民間金融在今后較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)存在并發(fā)展，甚至可能繼續(xù)成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資的主要形式。對(duì)于我國(guó)民間金融的存在與發(fā)展問題，我國(guó)一些學(xué)者也就這一論題進(jìn)行了研究。林毅夫等(2003)通過研究臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)得出了這樣的結(jié)論：未來民間金融仍將繼續(xù)在我國(guó)存在，仍將是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資的手段之一。彭建剛等(2008)認(rèn)為，民間金融與地方中小金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接，既符合金融制度的變遷規(guī)律，也能擴(kuò)大地方金融機(jī)構(gòu)的資金來源，更好地滿足當(dāng)?shù)亟鹑谛枨蟆Ｃ耖g資金進(jìn)入地方中小金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)開拓多種創(chuàng)新途徑，引導(dǎo)民間資金進(jìn)入諸如信托、典當(dāng)、保險(xiǎn)、擔(dān)保、租賃等地方性非銀行中小金融

23、機(jī)構(gòu)，發(fā)展多樣化、多層次的地方金融。彭建剛等(2008)認(rèn)為，通過合適的渠道和措施可以引導(dǎo)民間資本參與小額貸款組織、參與村鎮(zhèn)銀行、參與地方金融合作組織；只有進(jìn)一步加大農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)開放力度和政策扶持力度，改善農(nóng)村金融的生態(tài)環(huán)境，才能有效引導(dǎo)并推動(dòng)民間資本與地方中小金融機(jī)構(gòu)的融合。比較目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究情況，可以看出：國(guó)外學(xué)者在非正規(guī)金融方面的研究已經(jīng)取得了許多成果，國(guó)內(nèi)目前的研究則還不夠深入，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的文獻(xiàn)主要集中于討論民間金融產(chǎn)生的原因和其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，對(duì)我國(guó)民間金融自身的特點(diǎn)則研究得較少。因此，筆者擬在充分運(yùn)用國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)部分地區(qū)的實(shí)際情況，對(duì)國(guó)內(nèi)民間金融問題

24、進(jìn)行一個(gè)較為系統(tǒng)的研究，以為國(guó)內(nèi)更好的政策制定提供借鑒。1.3 研究目標(biāo)與方法隨著改革開放的深化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求日益增加，但由于制度設(shè)計(jì)的原因，正式金融體制在提供金融服務(wù)方面存在一些盲點(diǎn)，其所提供的金融服務(wù)在很多地方和領(lǐng)域并不能滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的需求，特別是不能滿足民營(yíng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的需求。于是，作為一種非正式金融體制安排，民間金融應(yīng)運(yùn)而生，并且從正反兩個(gè)方面顯示了很大影響力。由于國(guó)家對(duì)此類出臺(tái)政策相對(duì)滯后或有失偏頗，同時(shí)學(xué)術(shù)界常回避研究這個(gè)問題，甚至國(guó)家用行政手段來解決民間金融問題，總是對(duì)民間金融的管理采取禁止或取締的態(tài)度。實(shí)踐證明這種做法并不成功，甚至

25、在某種程度上產(chǎn)生事與愿違的效果。這說明在國(guó)民經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度日益深化的背景下，加強(qiáng)對(duì)民間金融的研究有著不同尋常的意義。本文通過分析民間金融發(fā)展中存在的問題，欲從理論和實(shí)際方面提出解決此類問題的對(duì)策。本文在前人的研究基礎(chǔ)上，通過我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其在整個(gè)金融領(lǐng)域中所起到的作用，結(jié)合當(dāng)前民間金融發(fā)展中所遇到的種種問題，主要采取定性的方法，對(duì)如何規(guī)范發(fā)展民間金融提出了建議。1.4 論文研究的內(nèi)容本文除導(dǎo)論和結(jié)論外共分成五個(gè)部分。第一部分從國(guó)內(nèi)外學(xué)者現(xiàn)有的研究成果出發(fā)，列出研究民間金融的基礎(chǔ)理論，主要有金融抑制與金融深化理論、金融中介理論及制度變遷理論。第二部分闡述我國(guó)民間金融所處的現(xiàn)狀及其主要表

26、現(xiàn)形式，如民間自由借貸、合會(huì)、私人錢莊及典當(dāng)行等，并指出各自的發(fā)展?fàn)顩r與特點(diǎn)；第三部分主要羅列我國(guó)民間金融發(fā)展中所存在的問題，并分析形成這些問題的原因及有可能造成的后果；第四部分通過借鑒境外民間金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，為規(guī)范發(fā)展我國(guó)民間金融提供思路；文章最后一部分著重提出規(guī)范我國(guó)民間金融發(fā)展的具體措施，并就存在的問題提出政策建議。第二章 民間金融研究的理論基礎(chǔ)2.1 金融抑制與金融深化理論1973年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)（Ronald I Mckinnon）和愛德華·肖（Edward S.Shaw）分別出版了一本有影響的論述金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著作。一本是麥金農(nóng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本，另一本是愛

27、德華·肖的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化。兩人同時(shí)提出了一種開創(chuàng)性的觀點(diǎn)：金融抑制是阻礙發(fā)展中國(guó)家發(fā)展的主要原因。麥金農(nóng)(1973)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本一書中首先提出了針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融抑制理論：政府出于各種原因?qū)鹑隗w系的干預(yù)阻礙了金融體系發(fā)展，而金融體系的不發(fā)展又反過來阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的呆滯又限制了資金的積累，制約了金融的發(fā)展，從而造成了金融抑制與經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。造成金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的惡性循環(huán)的根本原因就在于金融抑制。麥金農(nóng)還認(rèn)為，“發(fā)展中國(guó)家貨幣化程度低，金融市場(chǎng)體系殘缺不全，不完全的金融市場(chǎng)導(dǎo)致了資源配置的扭曲。發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)常常是分割的，分割的金融市場(chǎng)導(dǎo)致發(fā)展

28、中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，從而為政府找到了干預(yù)的借口。另外，發(fā)展中國(guó)家政府對(duì)于國(guó)家主權(quán)強(qiáng)烈的控制欲望以及對(duì)高利貸、通貨膨脹的恐懼也促使其對(duì)金融活動(dòng)強(qiáng)制干預(yù)，最終形成受抑制的金融體系?！本唧w表現(xiàn)有：一是發(fā)展中國(guó)家金融領(lǐng)域具有二元化特征，即一方面生活在發(fā)達(dá)地區(qū)和城市的少數(shù)經(jīng)濟(jì)主體享受著現(xiàn)代化的金融服務(wù)，而另一方面，農(nóng)民、大量的小企業(yè)、城市居民被排斥在現(xiàn)代化的金融市場(chǎng)之外，他們只能靠自身的內(nèi)部積累，或求助于民間金融，其資金需求得不到滿足。二是發(fā)展中國(guó)家普遍存在價(jià)格管制，通過干預(yù)，使得某些個(gè)人和經(jīng)濟(jì)部門獲得廉價(jià)的資金生產(chǎn)要素。三是發(fā)展中國(guó)家普遍存在金融業(yè)過度管制，利率和匯率過度管制，實(shí)際利率為負(fù)值，金融業(yè)缺

29、乏競(jìng)爭(zhēng)。金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的顯著影響表現(xiàn)為四個(gè)負(fù)效應(yīng)：負(fù)收入效應(yīng)、負(fù)儲(chǔ)蓄效應(yīng)、負(fù)投資效應(yīng)、負(fù)就業(yè)效應(yīng)。中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，在漸進(jìn)改革過程中依然存在明顯的金融抑制現(xiàn)象。既然金融抑制是欠發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大障礙，要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，就必須取消對(duì)金融活動(dòng)的過多干預(yù)，從而形成金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)，這就是愛德華·肖(1973)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化中提出的金融深化理論。愛德華·肖認(rèn)為，通過實(shí)施促進(jìn)金融深化的金融自由化政策，即取消對(duì)利率和匯率的人為壓制，可以取得正儲(chǔ)蓄效應(yīng)、正投資效應(yīng)、正就業(yè)效應(yīng)、正收入分配效應(yīng)以及減少因政府干預(yù)帶來的效率損失和貪污腐化。麥金農(nóng)和肖的

30、金融抑制與金融深化理論不僅在理論界產(chǎn)生了強(qiáng)烈的反響，而且對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融改革也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。但是如果金融機(jī)構(gòu)本身也存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)，金融自由化很可能帶來災(zāi)難性的后果。 2.2 金融中介理論對(duì)于金融中介理論的研究，最早可以追溯到經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖亞當(dāng)·斯密，他在著名的國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究中，對(duì)銀行的作用進(jìn)行了精彩的描述。古典的金融中介理論強(qiáng)調(diào)貨幣流通和信用活動(dòng)在經(jīng)濟(jì)生活中的作用。20世紀(jì)60年代以后，眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不完美市場(chǎng)出發(fā)，利用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)等最新成果，對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)的存在、發(fā)展、功能進(jìn)行了微觀的理論分析。Diamond(1984)認(rèn)為，信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致事

31、前的逆向選擇和事后的道德風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以委托金融中介作為監(jiān)督者來克服企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。Diamond認(rèn)為活期存款為約束銀行行為提供了可置信的威脅，如果銀行監(jiān)督企業(yè)不力，委托人就會(huì)通過擠兌對(duì)銀行進(jìn)行懲罰。這就是著名的代理監(jiān)督模型。它證明了即使考慮金融中介自身的代理成本，金融中介仍然具有信息處理和監(jiān)督的比較優(yōu)勢(shì)。Merton(1993)認(rèn)為，金融中介和金融市場(chǎng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，金融中介通過創(chuàng)造新的產(chǎn)品和加大金融市場(chǎng)上已有產(chǎn)品的交易量促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。反過來，金融市場(chǎng)通過降低生產(chǎn)產(chǎn)品的成本使金融中介創(chuàng)造出新的個(gè)性化的產(chǎn)品。因此，金融中介與金融市場(chǎng)不僅存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，二者在功能的發(fā)揮上是彼此加強(qiáng)、相互

32、促進(jìn)的。Allen和Santomero(1998)指出，隨著人們特別是專業(yè)人士的單位時(shí)間收入的提高，他們花在風(fēng)險(xiǎn)管理和決策上的時(shí)間的機(jī)會(huì)成本大大增加了，在這種情況下，一個(gè)有效的辦法是由金融中介替代投資者參與市場(chǎng)和進(jìn)行投資，這樣可以降低投資者的參與成本。此外他們認(rèn)為，在過去的三十年里，金融中介的最大變化是風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成為許多金融中介的核心業(yè)務(wù)，管理者的自我利益、稅收的非線性、財(cái)務(wù)困境成本以及資本市場(chǎng)的非完美性等四個(gè)原因的存在使企業(yè)（包括金融企業(yè)和非金融企業(yè)）有風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，他們需要金融中介為他們提供相應(yīng)的避險(xiǎn)產(chǎn)品和增值工具。這也是當(dāng)今金融中介廣泛開展風(fēng)險(xiǎn)管理的原因所在。金融中介理論產(chǎn)生于西方發(fā)

33、達(dá)國(guó)家，西方國(guó)家的金融中介的主體是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，主要服務(wù)于居主體地位的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)的金融中介主體是壟斷的國(guó)有金融體制，主要服務(wù)于國(guó)有經(jīng)濟(jì)，這種金融中介機(jī)構(gòu)符合新中國(guó)成立后的國(guó)情，但改革開放后，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)崛起并在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益提升，產(chǎn)生了金融服務(wù)需求，原有的金融中介機(jī)構(gòu)也發(fā)生了相應(yīng)變化，這就是我國(guó)民間金融產(chǎn)生的背景條件。2.3 制度變遷理論制度學(xué)派產(chǎn)生于19世紀(jì)與20世紀(jì)的交替時(shí)期，其創(chuàng)始人是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯坦·凡勃倫。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要研究對(duì)象是經(jīng)濟(jì)制度的產(chǎn)生、發(fā)展及其作用。凡勃倫、康芒斯等是傳統(tǒng)制度學(xué)派的主要代表人物。凡勃倫(1899)認(rèn)為，制度變遷的關(guān)鍵因素是技術(shù)，正是新知

34、識(shí)，尤其是技術(shù)知識(shí)改變了生活的基本模式，并最終改變制度和文化規(guī)范?？得⑺拐J(rèn)為，制度變遷的主要原因在于個(gè)人和組織為追求自身利益而對(duì)現(xiàn)存規(guī)則結(jié)構(gòu)的改進(jìn)。20世紀(jì)60-70年代，以科斯、諾斯為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始了對(duì)制度及其變遷的研究，開創(chuàng)了新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)制度變遷理論。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派第一次把制度正式納入經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，強(qiáng)調(diào)制度在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。諾斯(1990)等人認(rèn)為，制度變遷的動(dòng)力在于理性人對(duì)制度變遷所帶來的成本收益的比較計(jì)算，認(rèn)為制度需求與制度供給的約束條件是制度的邊際轉(zhuǎn)換成本等于制度轉(zhuǎn)換的邊際收益，制度變遷是一個(gè)制度不均衡時(shí)追求潛在獲利機(jī)會(huì)的自發(fā)交替過程。此外，諾斯還提出了著名的制度變遷中的路徑依賴

35、理論。諾斯認(rèn)為，“路徑依賴類似于物理學(xué)中的慣性，一旦進(jìn)入某一路徑就可能產(chǎn)生這種路徑依賴。造成路徑依賴的深層次原因是利益因素。一種制度形成以后，會(huì)形成在現(xiàn)存體制中的既得利益集團(tuán)，他們對(duì)現(xiàn)存路徑有著強(qiáng)烈的要求，他們力求鞏固現(xiàn)有制度，阻礙選擇新的路徑，哪怕新的體制更有效率。路徑依賴一旦形成，它就會(huì)在以后的發(fā)展中自我強(qiáng)化。”中國(guó)學(xué)者在國(guó)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)的改革實(shí)踐，進(jìn)一步豐富了制度變遷理論。林毅夫(1989)用“需求供給”這一經(jīng)典的理論架構(gòu)把制度變遷方式劃分為誘致性變遷與強(qiáng)制性變遷兩種。誘致性制度變遷指的是人們?cè)谥贫炔痪鈺r(shí)追求潛在獲利機(jī)會(huì)的自發(fā)變遷；強(qiáng)制性制度變遷指的是國(guó)家在追求租金最大化

36、和產(chǎn)出最大化目標(biāo)下，通過政策法令實(shí)施的強(qiáng)制性變遷。林毅夫認(rèn)為，在技術(shù)條件給定的前提下，交易費(fèi)用是社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)性制度安排選擇的核心，用最少費(fèi)用提供給定量服務(wù)的制度安排將是合乎理想的制度安排。從現(xiàn)行制度安排轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N制度安排會(huì)產(chǎn)生昂貴的費(fèi)用，只有新制度安排帶來的個(gè)人凈收益超過制度變遷的費(fèi)用，才會(huì)發(fā)生自發(fā)的誘致性制度變遷。由于存在“搭便車”問題以及靠自發(fā)的誘致性制度變遷存在昂貴的交易費(fèi)用，導(dǎo)致新制度安排供給不足，因此，就需要政府采取行動(dòng)彌補(bǔ)制度供給不足，從而產(chǎn)生強(qiáng)制性制度變遷。黃少安(1999)提出了多元制度變遷主體及其角色轉(zhuǎn)換角色假說，黃少安認(rèn)為，人類社會(huì)總是存在不同主體，制度的設(shè)定和變遷不可能發(fā)生

37、在單一主體社會(huì)里，社會(huì)中不同的主體都會(huì)參與制度變遷，只是對(duì)制度變遷的支持程度不同，而且在制度變遷過程中不同主體會(huì)發(fā)生可逆轉(zhuǎn)的角色轉(zhuǎn)換。金祥榮(2000)把制度變遷劃分為供給主導(dǎo)型、準(zhǔn)需求誘致型和需求誘致型三種方式，并以“溫州模式”的變遷和浙江的改革經(jīng)驗(yàn)為例，實(shí)證分析了如何在解放思想的摩擦成本最小的條件下，推進(jìn)以準(zhǔn)需求誘致型的制度變遷方式為主的改革，并主張全國(guó)應(yīng)走多種制度變遷方式并存和漸進(jìn)轉(zhuǎn)換的改革道路。孟凡杰和張揚(yáng)(2007)運(yùn)用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)交易成本理論對(duì)農(nóng)村民間金融交易費(fèi)用進(jìn)行了分析，認(rèn)為交易費(fèi)用低是我國(guó)農(nóng)村民間金融產(chǎn)生、存在和發(fā)展的主要原因。孟凡杰認(rèn)為，一種金融制度的安排是由其所處的經(jīng)濟(jì)階段

38、所決定的，在現(xiàn)階段，我國(guó)農(nóng)村民間金融比農(nóng)村正規(guī)金融擁有更高的效率。中國(guó)民間金融是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中的一種典型的制度變遷，所以我們可以運(yùn)用以上的制度變遷理論進(jìn)行分析。第三章 我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其主要形式3.1 我國(guó)民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀近年來，我國(guó)民間金融活動(dòng)發(fā)展迅速，規(guī)模不斷壯大。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組2004年對(duì)全國(guó)20個(gè)省，82個(gè)市縣，206個(gè)鄉(xiāng)村、110家中小企業(yè)、1203位個(gè)體工商戶進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查，對(duì)各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模、中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進(jìn)行了基本判斷，測(cè)算出2003年全國(guó)地下金融的絕對(duì)規(guī)模在7405-8164億元之間，被調(diào)查省份的地下金融業(yè)務(wù)規(guī)模占正規(guī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)

39、務(wù)規(guī)模的比重達(dá)28.07%。2005年5月25日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告透露了2004年浙江、福建、河北三省民間融資規(guī)模，分別約在550億、450億元和350億元，相當(dāng)于各省當(dāng)年貸款增量的15%-25%。農(nóng)村地區(qū)是我國(guó)正規(guī)金融服務(wù)供給嚴(yán)重不足的地區(qū)，所以民間金融在農(nóng)村地區(qū)扮演著更為重要的角色。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村金融研究課題組的典型調(diào)查顯示，在被調(diào)查的256人中，有貸款需求并發(fā)生借貸的有119人，其中從國(guó)有商業(yè)銀行得到貸款的為4人，僅占貸款人數(shù)的3.36%；從農(nóng)村信用社得到貸款的有12人，占10.08%；從農(nóng)村民間金融機(jī)構(gòu)貸款的人有103人，占86.55%。國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展

40、基金(IFAD，2001)的研究報(bào)告指出，中國(guó)農(nóng)民來自非正式金融市場(chǎng)的貸款是來自正式金融市場(chǎng)的4倍以上。據(jù)2008年1月5日，由匯豐銀行和清華大學(xué)合作的中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展研究2007年度報(bào)告，在中部地區(qū)農(nóng)村有過貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶中，67%的借貸發(fā)生在親友之間和通過其他非正規(guī)金融渠道。有關(guān)調(diào)查表明，經(jīng)濟(jì)躍活的地方，民間金融的資金流量越大，在一些經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的小城鎮(zhèn)，一些規(guī)模較大的企業(yè)甚至有數(shù)百萬的民間借貸；同時(shí)，越是在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，民間金融所占的比例越高，一些邊遠(yuǎn)落后的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，民間金融甚至達(dá)到整個(gè)資金占有量的70%以上。在浙江溫州市，民間金融以半公開的方式運(yùn)行，許多企業(yè)、個(gè)人都成為民間金融市場(chǎng)上的貸

41、方或借方。從事民間金融的不僅僅是近幾年發(fā)展起來的私營(yíng)企業(yè)家，或是一些投機(jī)商，更包括許多收入較低的婦女和中老年人。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)，企業(yè)之間，特別是民營(yíng)企業(yè)之間的直接臨時(shí)資金拆借或高于銀行固定利率性質(zhì)的民間借貸數(shù)量巨大，并呈不斷蔓延之勢(shì)。近些年來，金融市場(chǎng)化改革的呼聲越來越高，國(guó)家也已認(rèn)識(shí)到民間金融的重要補(bǔ)充作用，因此出臺(tái)了一系列新政策來促進(jìn)金融市場(chǎng)有條件地開放。2006年末至2007年初，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)陸續(xù)制定和發(fā)布了一系列關(guān)于“放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入”標(biāo)準(zhǔn)的政策性條例和規(guī)定。依此法規(guī)，村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社等三種金融機(jī)構(gòu)首先在四川、青海、甘肅、內(nèi)蒙古

42、、吉林、湖北六個(gè)試點(diǎn)省(區(qū))的農(nóng)村地區(qū)建立起來。經(jīng)驗(yàn)成熟后將向各地推廣。這次改革成為政府為民間金融“正名”的標(biāo)志，然而，由于這是中國(guó)農(nóng)村金融體制改革過程中的一個(gè)全新的做法，因此其中還有些值得探討和研究的余地。3.2 我國(guó)民間金融的主要形式 民間自由借貸民間自由借貸，是由借貸雙方直接進(jìn)行的融資活動(dòng)，是最原始意義上的民間金融形式。民間自由借貸在我國(guó)廣大農(nóng)村地區(qū)尤為盛行。按照有無借貸利息或借貸利息的高低可分為無息借貸、低息借貸、高息借貸三種形式，其中以第二種形式最多。新中國(guó)成立，由于提倡“一大二公三純”，改革開放前的近三十年，民間金融幾近絕跡，僅有的是民間自由借貸形式，而自由借貸形式也只限于親朋好友

43、之間的互助式的無息借款。改革開放之后，民間自由借貸重新活躍起來，并且呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：（一）民間借貸普遍發(fā)生但借貸金額較小。（二）借貸的目的由以生活為主轉(zhuǎn)向兼顧生產(chǎn)和生活。（三）借貸利息由無息的友情借貸轉(zhuǎn)向低息或高息生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性借貸。借貸的利率隨資金季節(jié)的供需而浮動(dòng)，一般民間借貸的利率要比銀行利率高。（四）借貸的手續(xù)簡(jiǎn)便。民間借貸往往只是口頭上協(xié)議而不需立字據(jù)或簽合同，不太熟悉的借貸人之間才須擔(dān)保人，并且立相應(yīng)的字據(jù)或簽署合同。近年來口頭承諾的信用形勢(shì)正逐步向契約化的信用形式轉(zhuǎn)變。（五）部分民間借貸借助金融工具進(jìn)行。民間借貸除現(xiàn)金外，還增加了存單、債券甚至房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)內(nèi)容。這些存單、債券等主要是

44、借款人用于抵押、質(zhì)押貸款，部分借款人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費(fèi)。從民間自由借貸的上述特點(diǎn)來看，它具有天然的局限性：借貸金額小，借貸范圍窄，不能適應(yīng)不斷擴(kuò)大的和日益活躍的商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的需要；借貸行為不規(guī)范，容易引起債務(wù)糾紛。民間自由借貸主要活躍于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，在眾多的民間金融形式中，它處于最低級(jí)的一端。 合會(huì)合會(huì)是一個(gè)綜合性的概念，是各種金融會(huì)的通稱。合會(huì)是在血緣基礎(chǔ)上形成的帶有合作、互助性質(zhì)的古老的金融組織形式。合會(huì)的組織主要存在于農(nóng)村地區(qū)。合會(huì)的形式是多種多樣的，有代表性的有：標(biāo)會(huì)、拔會(huì)、輪會(huì)、搖會(huì)和抬會(huì)。每種“會(huì)”都有自己的會(huì)規(guī)。但各種會(huì)都遵守一個(gè)共同原則。這個(gè)共同原則

45、就是由某個(gè)人召集若干人建會(huì)，召集人稱為會(huì)主，參加者稱為會(huì)員。每個(gè)人出資若干，首期歸會(huì)主所得，以后各期可按一定規(guī)則分別由會(huì)員所得，各期金額相同，只是依據(jù)得會(huì)的先后順序，繳納金額不等的會(huì)金。先得會(huì)者繳納的會(huì)金比后得會(huì)者多，多出的部分為利息。實(shí)際上，先得會(huì)者為整借零還，即分期付款；而后得會(huì)者為零存整取。從合會(huì)的形成根據(jù)上看，它實(shí)質(zhì)上是一種小規(guī)模的金融合作組織。在改革開放后，由于市場(chǎng)意識(shí)的增強(qiáng)，南方廣大的農(nóng)民紛紛離開土地開始創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民第一筆創(chuàng)業(yè)資金往往是首先求助于“會(huì)”來解決。而隨著生意規(guī)模的擴(kuò)大，創(chuàng)業(yè)者也會(huì)通過“會(huì)”的形式來解決流動(dòng)資金不足問題。溫州的“會(huì)”不僅盛行于本土，還飄洋過海到了國(guó)外。

46、在法國(guó)巴黎的溫州人90%以上首先依靠“會(huì)”來彌補(bǔ)其創(chuàng)業(yè)資金的不足?！皶?huì)”對(duì)創(chuàng)業(yè)資本的形成有著不可忽視的作用。但是，它并不是一種完善的信用形式。與傳統(tǒng)的“會(huì)”相比，“會(huì)”已不再是一個(gè)互助性的組織，而是一種贏利性的民間金融組織形式。與民間自由借貸相比，合會(huì)已有了組織的雛形，盡管它是松散和臨時(shí)性的；通過合會(huì)進(jìn)行融資的范圍更廣、規(guī)模更大；利率機(jī)制也開始發(fā)揮作用。因此，它是比民間自由借貸更高級(jí)的一種民間融資形式。 銀背和私人錢莊銀背和私人錢莊是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。銀背，是借貸雙方牽線搭橋的信用中介人。他一般是通過個(gè)人所掌握的信息和個(gè)人信用為基礎(chǔ)，通過收取手續(xù)費(fèi)或信息費(fèi)而獲得收益。銀背出現(xiàn)在商品經(jīng)濟(jì)

47、比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，因?yàn)檫@里有一定數(shù)量的資金供給者和需求者，而每一個(gè)個(gè)人進(jìn)行的搜尋成本又較高，因此一些人就分離出來，成為專門的中介人。通過他們的周旋，使眾多的借貸雙方在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上成交。銀背往往具有一定的資金實(shí)力，并且信息靈通。有的銀背從手續(xù)費(fèi)收取轉(zhuǎn)成吃存貸利差，成為信用經(jīng)營(yíng)者。有的更進(jìn)一步，制定單據(jù)、建立帳冊(cè)，管理存貸利差，慢慢的發(fā)展為私人金融家。這種活動(dòng)一般處于隱蔽性很強(qiáng)的交易狀態(tài)，很難調(diào)查出準(zhǔn)確的融資活動(dòng)的規(guī)模和頻率。據(jù)對(duì)浙江省的樂清縣樂成鎮(zhèn)和蒼南縣錢庫(kù)鎮(zhèn)的調(diào)查推算，兩鎮(zhèn)每年資金融通量在300萬元以上的銀背各約10多家。這些銀背往往發(fā)展成為私人錢莊。私人錢莊解放前主要分布于浙江、福建、江

48、蘇等省。當(dāng)時(shí)，浙江、福建、江蘇等省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)很發(fā)達(dá)。新中國(guó)成立后，經(jīng)過社會(huì)主義改造，錢莊幾乎銷聲匿跡。改革開放后，私人錢莊等民間金融形式又在這些省份復(fù)興。1985年，中國(guó)人民銀行金融研究所楊照南和王延慶兩人對(duì)溫州地區(qū)進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，1984-1989年代溫州地區(qū)曾出現(xiàn)過三家公開掛牌營(yíng)業(yè)的錢莊。它們分別是：蒼南縣錢庫(kù)鎮(zhèn)的“錢庫(kù)錢莊”、樂清縣樂成鎮(zhèn)的“樂成錢莊”、蒼南縣的“金鄉(xiāng)錢莊”。這些錢莊都是經(jīng)過當(dāng)?shù)毓ど绦姓块T批準(zhǔn)登記注冊(cè)的私人錢莊，公開營(yíng)業(yè)，但未經(jīng)當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行金融管理部門批準(zhǔn)，經(jīng)營(yíng)范圍為“民間貨幣”，期限為一年。另外還有很多未經(jīng)政府相關(guān)部門批準(zhǔn)的，未公開的“地下錢莊”存在。 民間

49、集資1984年中央1號(hào)文件明確指出：鼓勵(lì)農(nóng)民向各種企業(yè)投資入股，鼓勵(lì)集體和個(gè)人本著自愿互利的原則，對(duì)資金集中起來，聯(lián)合興辦各種企業(yè)。根據(jù)文件精神，集資活動(dòng)在全國(guó)快速發(fā)展起來。按集資發(fā)起人不同，集資活動(dòng)可以分為以地方政府作為發(fā)起人進(jìn)行的集資活動(dòng)、以企業(yè)為發(fā)起人的集資活動(dòng)、以國(guó)有機(jī)構(gòu)部門為發(fā)起人的集資活動(dòng)。按集資用途分為生產(chǎn)集資、公益性集資、互助合作辦福利集資等。經(jīng)國(guó)家機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的集資活動(dòng)對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到重要的推動(dòng)作用。但由于轉(zhuǎn)軌時(shí)期市場(chǎng)機(jī)制不規(guī)范，一些個(gè)人或組織就利用集資的形式進(jìn)行非法活動(dòng)。這些非法集資未經(jīng)過國(guó)家批準(zhǔn)，以任何名義向社會(huì)不特定對(duì)象進(jìn)行集資活動(dòng)。包括以非法占有為目的、使用

50、欺詐方式從事的非法集資活動(dòng)；未經(jīng)批準(zhǔn)，擅自從事以還本付息或支付股息、紅利等形式向出資人進(jìn)行的有償融資活動(dòng)；以及以發(fā)起設(shè)立股份制公司為名，變相募集股份的集資活動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1992年至1993年一季度，全國(guó)各種非法集資超過1000億元。但是真正對(duì)經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)生惡劣影響的亂集資活動(dòng)主要根源不在于民間個(gè)人，而是政府體制本身。集資活動(dòng)中出現(xiàn)的問題要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國(guó)有金融機(jī)構(gòu)隱蔽的問題，集資活動(dòng)所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)因素也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國(guó)有金融機(jī)構(gòu)形成的金融風(fēng)險(xiǎn)因素。而且，真正出現(xiàn)嚴(yán)重問題的亂集資活動(dòng)還是各級(jí)政府參與和支配的結(jié)果，由真正民間金融實(shí)體從事的集資活動(dòng)則具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和較高的投資經(jīng)營(yíng)效率，反而成為金

51、融穩(wěn)定的積極因素。 小額信貸公司2005年10月，央行確定在陜西、山西、四川、貴州試點(diǎn)民間信貸。并成立了小額信貸專題領(lǐng)導(dǎo)小組，由副行長(zhǎng)吳曉靈任組長(zhǎng)，央行行長(zhǎng)助理易綱等為副組長(zhǎng)。確定央行金融穩(wěn)定局為督導(dǎo)四省的聯(lián)絡(luò)機(jī)構(gòu)。并責(zé)成央行市場(chǎng)司研究小額信貸的有關(guān)政策方向，組織四省試點(diǎn)的工作，制定詳細(xì)的試點(diǎn)方案以及研究小額信貸組織的性質(zhì)。2005年底，中國(guó)第一批民間貸款公司陸續(xù)成立。山西平遙縣出現(xiàn)了兩家小額貸款公司“舊升隆”和“晉源泰”。兩家的資金規(guī)模分別為1700萬人民幣和160萬人民幣，都是由發(fā)起人的自有資金構(gòu)成。與此同時(shí)，四川的廣元也成立了小額信貸公司，并正式向海內(nèi)外人士公開招標(biāo)(這是四個(gè)試點(diǎn)省區(qū)中第

52、一家對(duì)外公開招標(biāo)的)。小額信貸公司的運(yùn)作原則：（一）只貸不存。這是一個(gè)基本的大原則。（二）資金籌措來源：自有資金、受贈(zèng)資金、委托人的轉(zhuǎn)貸資金（委托銀行將資金轉(zhuǎn)貸給小額信貸組織）。因?yàn)槲腥说霓D(zhuǎn)貸資金會(huì)牽扯到法律上的有關(guān)障礙。央行更傾向于用自有資金。（三）對(duì)于自有資金來源規(guī)定不超過5個(gè)自然人。（四）當(dāng)前服務(wù)對(duì)象主要是當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)戶，不得跨區(qū)經(jīng)營(yíng)。（五）貸款的單筆最高限額為1萬元以內(nèi)。（六）實(shí)行市場(chǎng)化利率，最高不超過基準(zhǔn)利率的4倍。第四章 我國(guó)民間金融發(fā)展中存在的問題民間金融的各種形式在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，都曾出現(xiàn)過很多問題，有些還有著很壞的影響。“孫大午事件”到“福安標(biāo)會(huì)倒會(huì)風(fēng)波”都說明了民間金融的發(fā)展

53、中是存在問題的。考慮到金融體系的脆弱性和強(qiáng)外部效應(yīng)，國(guó)家對(duì)民間金融一直是持懷疑否定的態(tài)度，并采取一味禁止的措施。對(duì)民間金融存在的問題，應(yīng)該更加具體地加以分析，這其中固然有民間金融自身無法企及的弱點(diǎn)。但是，民間金融更多的問題恰恰是政府的制度約束等外部的因素造成的。4.1 民間金融形式隱蔽不利于政府宏觀調(diào)控由于是區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)，受資金實(shí)力小的影響，從成本效益管理角度出發(fā)，難以運(yùn)用現(xiàn)代化科學(xué)技術(shù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)力難以提高。造成經(jīng)營(yíng)的無序化和信用度降低，從而與正規(guī)金融無法正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，只有選擇一些非正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的方式，甚至走向地下。民間金融缺乏法律保護(hù)，容易被不法分子利用成為犯罪的工具。民間金融一

54、般都非常隱蔽、分散，形式不規(guī)范等原因使政府至今沒有出臺(tái)相關(guān)的管理辦法。民間金融活動(dòng)由于沒有“正名”，缺少必要的法規(guī)約束，并且民間金融常常以口頭約定或者是簡(jiǎn)單履約的方式進(jìn)行，往往借貸雙方只憑一張紙條或者是一個(gè)證明人，甚至是口頭約定就可以實(shí)現(xiàn)融資或者借貸，缺乏對(duì)籌資對(duì)象的審查和借款用途的監(jiān)督，融資方式不規(guī)范。圖4.1借貸方式比較圖（單位：萬元）資料來源：根據(jù)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行對(duì)湖南省民間借貸情況的調(diào)查資料整理，2007根據(jù)2007年人民銀行湖南長(zhǎng)沙支行對(duì)湖南某地借貸方式的調(diào)查結(jié)果顯示，在選取的5897筆民間金融活動(dòng)中，采用打借條的借貸方式占50%，口頭約定的借貸方式占10%。從圖4.1可以看出，

55、打借條的借貸方式在民間金融活動(dòng)中所占比例最高，而這種借貸方式往往沒有太強(qiáng)的約束力，債務(wù)糾紛一旦發(fā)生，常常難以追回。在追討無效的時(shí)候，一些債主往往借助于黑社會(huì)力量，給社會(huì)帶來了不穩(wěn)定。同時(shí)，民間金融的活躍對(duì)央行的貨幣政策也會(huì)帶來一定的沖擊，央行的貨幣控制難度加大。而且容易被不法分子利用，成為犯罪的工具。他們往往抓住人們追求資金增值的心理因素，利用民間金融比較隱蔽的特征，以各種借口騙取金錢。4.2 抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱眾多的民間金融機(jī)構(gòu)是小規(guī)模經(jīng)營(yíng)、地域狹窄、回旋余地小，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。作為區(qū)域性金融明顯帶有區(qū)域局限的特征，組織和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍受區(qū)域限制，沒有自己的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，異地存取、轉(zhuǎn)帳結(jié)算、支付、

56、清算不便開展。在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切的背景下，這種區(qū)域性、小規(guī)模分散經(jīng)營(yíng)顯然既制約自身業(yè)務(wù)范圍拓展和水平提高，又與經(jīng)濟(jì)橫向聯(lián)系日益密切和一體化是格格不入的。同時(shí)它們也沒有像正規(guī)金融機(jī)構(gòu)那樣有國(guó)家作為最后的貸款人。以民營(yíng)銀行和私人錢莊為例，他們和商業(yè)銀行一樣面臨著擠兌的風(fēng)險(xiǎn)，但是商業(yè)銀行因?yàn)橐?guī)模比較大，可以有效的分散地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)，又有國(guó)家信用作為最后的貸款人，人們一般不會(huì)對(duì)國(guó)家的信用產(chǎn)生懷疑，所以他們面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)的概率是比較地低的。而民營(yíng)銀行的私人錢莊就不同了，擠兌的風(fēng)險(xiǎn)較大。4.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)度較高由于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)交易規(guī)模較小，收入水平及貨幣化程度低，貨幣節(jié)余少，制約了民間信貸供給能力的增長(zhǎng)，這必然導(dǎo)致信

57、貸市場(chǎng)的供給壟斷，這樣，壟斷的供給方有能力實(shí)行物品配給并且索要高價(jià)，而市場(chǎng)的分割進(jìn)一步強(qiáng)化了壟斷的程度。因?yàn)榈赜蚱h(yuǎn)，交通不便和信息閉塞等原因，民間金融市場(chǎng)處于彼此分割的狀態(tài)，資金、信息難以自由流動(dòng)。即使存在若干個(gè)小范圍的民間金融市場(chǎng)，但由于地區(qū)人為分割和地方保護(hù)主義的緣故不能相互往來，從而無法通過競(jìng)爭(zhēng)來降低高升的利率。另外，新進(jìn)入者難以在不同的市場(chǎng)之間做出收益的比較，無法選擇進(jìn)入哪一個(gè)市場(chǎng)。這樣，原有的壟斷者就無競(jìng)爭(zhēng)壓力，據(jù)此可以索要更高的利率，因此導(dǎo)致利率超高。民間金融組織規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)范圍窄，資本實(shí)力小，基礎(chǔ)薄弱，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失則會(huì)發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難甚至破產(chǎn)倒閉。作為區(qū)域性金融易受到當(dāng)?shù)卣蛐姓深A(yù)和操縱，造成不必要的風(fēng)險(xiǎn)損失。而且作為民資、民營(yíng)、民管金融機(jī)構(gòu)，難以避免機(jī)構(gòu)良莠不齊，有人投機(jī)運(yùn)作，套取資金或圈錢，難以避免關(guān)聯(lián)貸款等道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。4.4 利率較高在現(xiàn)代的間接融資性質(zhì)的民間金融活動(dòng)中，民間金融市場(chǎng)的利率一般都高于官方正式金融部門的利率。甚至高于金融市場(chǎng)利率的十幾倍。民間金融的融資活動(dòng)尚未得到官方的認(rèn)可，得不到法律的保護(hù)，并且民間金融的貸款缺少合格的擔(dān)保和抵押，因而在其借貸活動(dòng)中，就存在被官方取締和借款人一旦違約貸款人卻