1、畢業論文論 文 題 目 ： 利歐集團并購上海漫酷的財務風險研究 學 院 ： 專 業（方 向）： 年 級 班 級 ： 學 生 學 號 ： 學 生 姓 名 ： 指 導 老 師 ： 2019年*月*日論文獨創性聲明本人所呈交的畢業論文是我個人在指導教師指導下進行的研究工作及取得的成果。除特別加以標注的地方外，論文中不包含其他人的研究成果。本論文如有剽竊他人研究成果及相關資料若有不實之處，由本人承擔一切相關責任。本人的畢業論文中所有研究成果的知識產權屬三亞學院所有。本人保證：發表或使用與本論文相關的成果時署名單位仍然為三亞學院，無論何時何地，未經學院許可，決不轉移或擴散與之相關的任何技術或成果。學院有

2、權保留本人所提交論文的原件或復印件，允許論文被查閱或借閱；學院可以公布本論文的全部或部分內容，可以采用影印、縮印或其他手段復制保存本論文。加密學位論文解密之前后，以上聲明同樣適用。論文作者簽名： 年 月 日II三亞學院畢業論文利歐集團并購上海漫酷的財務風險研究摘要隨著中國信息技術的不斷發展，一些互聯網產品逐漸滲透到中國傳統產業中。在新時代，傳統企業必須進行轉型和現代化，以實現更好的發展。近年來，越來越多的傳統企業傾向于與互聯網公司聯合起來，實現更好的發展，然后走上傳統“互聯網+”業務的轉型發展道路。然而，在收購互聯網公司的過程中，傳統公司面臨著諸如評估，支付和融資等一定的金融風險，這嚴重影響了

3、公司的未來發展。對于成功的業務轉型，兩家不同的公司需要在并購前了解并購的財務風險，并全面分析和判斷并購的風險。更確切地說。因此，本次調查主要分析了劉歐集團有限公司收購上海曼科爾廣告有限公司的財務風險，該公司正處于承擔現有金融風險的過程中。這有助于通過促進與目標解決方案業務合并和收購相關的財務風險來發展傳統業務。關鍵詞：互聯網企業,傳統企業,財務風險Study On The Financial Risk Of the Merger Of Shanghai Man-ku By Leo GroupAbstract360翻譯字數限制為5000字符，超過5000字符的內容將不會被翻譯With 

4、the continuous development of China's information technology, some Internet products have gradually penetrated into China's traditional industries. Under the background of the new

5、60;era, traditional enterprises need transformation and upgrading to develop better. In recent years, more and more traditional enterprises choose to merge with Internet enterprises

6、0;for better development, and then embark on the transformation and development path of "Internet +" of traditional enterprises. However, in the process of mergers and

7、60;acquisitions of Internet enterprises, some financial risks, such as valuation risks, payment risks and financing risks, will occur to traditional enterprises, which seriously affect&

8、#160;their further development. In order to ensure the successful transformation of enterprises in two completely different fields, both parties of enterprises need to fully unders

9、tand the merger and acquisition before making the merger and acquisition In terms of the financial risk ,the author imitates the full analysis of the risk existing  in the merger and acquisition to make a 

10、more correct judgment. Therefore, in this study, the financial risks in the process of Leo Group Co.,Ltd. 's acquisition of Shanghai manku advertising Co., ltd. are a

11、nalyzed in detail, and targeted solutions are proposed based on the existing financial risks. With its enterprises to avoid the financial risks of mergers and acquisitions

12、0;at the same time, promote the better development of traditional enterprises.Keywords: Internet enterprises，Traditional enterprises，Financial riskIV三亞學院畢業論文目錄摘要IAbstractII1緒論11.1選題背景與意義11.2文獻綜述21.3研究內容、思路與方法32相關概念闡述42.1并購的概念及類型42.2并購財務風險的概念及類型42.3并購

13、財務風險的成因53利歐集團并購上海漫酷的動因及過程63.1并購雙方基本情況63.1.1利歐集團公司簡介63.1.2上海漫酷公司簡介63.2利歐集團并購動因63.3上海漫酷并購動因73.4并購的過程74利歐集團并購上海漫酷的財務風險分析94.1并購前后的財務狀況94.1.1上海漫酷前后狀況94.1.2利歐集團前后狀況104.2并購存在的財務風險114.2.1決策風險114.2.2操作風險124.2.3不協同風險125利歐集團并購財務風險的應對措施135.1決策風險的應對措施135.2操作風險的應對措施135.3不協同風險的應對措施146 利歐集團并購上海漫酷財務風險防范的啟示156.1建立完善的

14、財務風險防范體系156.2建立有效的現金預算管理體系156.3統一整合治理，適當放開權限16參考文獻18致謝19V三亞學院畢業論文（設計）第 20 頁三亞學院畢業論文1緒論1.1選題背景與意義2005年，李克強總理首先提出了“互聯網+”的概念。除了“互聯網+”概念外，總理還提出將“互聯網技術與現代生產”結合起來。該理念旨在促進中國電子商務和工業互聯網的積極發展，進一步引導中國互聯網產業和企業在國內互聯網市場的發展。同時，中國旨在推動中國互聯網的數字化，以逐步擴大傳統生產的范圍，提高傳統產業的發展水平，加快各行業的發展我們制定了推動互聯網+的指導方針倡議。這對提高行業的創新潛力有一定的作用。 “

15、互聯網+”是指利用互聯網上的信息技術有效整合各個領域，以實現各個領域的國際化，并在新的領域創造新的創業形式。但是，重要的是要強調這不僅僅是傳統行業或互聯網行業的補充。相反，我們必須使用一些相對高性能的互聯網平臺來整合中國傳統產業和互聯網，以創造新的業務形式。此時，隨著互聯網產品和經濟環境逐漸滲透到中國傳統產業，中國已進入互聯網時代，應將傳統產業轉變為這一環境。在互聯網時代快速發展的背景下，近年來一些傳統公司對互聯網公司進行了沖動性的兼并和收購，這些公司需要轉變資本發展和人才結構。而傳統的互聯網+業務轉型。然而，隨著傳統公司和互聯網公司的并購和并購數量不斷增加，并購過程中出現了各種問題，并購并不

16、多。研究和研究表明，與并購過程相關的許多金融風險導致傳統和互聯網公司的并購失敗。它沒有完全創建。因此，傳統公司不應急于尋求收購互聯網公司的成功，而只能通過有效避免經濟風險來轉型和現代化。如果在互聯網時代，傳統企業無法利用這一機會而無法積極實施變革和現代化，那么它們就可以被市場排除在外。隨著幾家創新小型互聯網公司的出現，互聯網公司也在迅速發展。這在某種程度上增加了傳統業務的壓力。傳統的企業轉型有兩個重要而緊迫的特征。傳統企業采用自主創新的發展模式，發展相對緩慢，思路有限。然而，傳統公司很難徹底研究互聯網業務的基本知識和運營模式，但他們也需要投入大量的時間和金錢。如果培訓失敗，將導致巨大的損失。因

17、此，為了實現更好的發展，傳統公司可以通過采用一種方式來獲得一個或多個互聯網公司來學習技術和系統。通過這種方式，傳統公司可以有效地降低成本，并且其處理速度也會相應提高。傳統商業和互聯網具有不同的經濟特征。因此，在研究傳統行業的互聯網行業并購時，有必要對公司進行有針對性的研究，同時分析合并的財務風險和原因。在互聯網環境中進行業務收購，以及這一風險問題。有效措施因此，本研究對于傳統公司與互聯網公司的合并具有理論和實踐意義。1.2文獻綜述Healey（1992）發展了與企業并購相關的金融風險概念。 Healey認為，與公司合并和收購相關的財務風險可能導致管理成本增加，主要原因有兩個。這是企業兼并和收購

18、的失敗以及市場價值的下降。或者，合并后業務的市場價值可能會下降。并購的財務風險主要考慮并購后的公司業績風險和考慮并購風險后的市場風險。再次，這意味著合并后，公司的收益將無法彌補支付的高風險，但它與管理效率問題和合并后的整合沖突有關。因此，存在管理成本增加的風險。Jeffrey K. Hook（2000）在一項調查中發現，與公司合并和收購相關的金融風險與公司債券密切相關。因此，在債務融資過程中，企業可能會面臨債務危機，從而面臨經濟危機。在發生危機時，通常會考慮合并公司的財務風險。Jeffrey C. Hook（2016）對此問題進行了實證研究，如果公司的杠桿率因兩家或更多公司的合并而增加，則會帶

19、來公司的財務風險，即其影響。有人表示。公司財務狀況的重要因素。Rashid A.（2014）指出，公司在籌集資金時應充分考慮宏觀經濟環境的變化，隨著宏觀經濟風險的增加，銀行將要求更高的風險溢價。該張曉光（2015）在一項調查中建議互聯網行業有三個特點。一個是互聯網行業的特色，“輕貨”，第二個是“與其他行業融合”的特征。獨特的財務和現金流結構“：從互聯網行業的特點調查，總結互聯網公司并購中固有的風險問題，然后及時做出適當的決策，有效的財務風險可以減少到潘樂源研究（2014）表明，互聯網公司反映了數字行業的發展趨勢，而且企業管理也非常獨特。傳統的業務管理方式非常不同。因此，在組織和管理特征方面，傳

20、統公司的并購與傳統公司收購互聯網公司之間存在顯著差異。楊飛（2011）總結了互聯網并購的動機。在這項研究中，為了充分滿足不同用戶的偏好，專家提出要共同推動互聯網經濟和傳統經濟并獲得市場份額。侯宇東（2014）對并購后整合金融風險的風險進行了詳細調查。在那里，需要組織集成以確保最佳地使用企業資源。同時，采用這種集成方法也有利于新公司在短暫的整合期后，有效地避免了財務和整合成本。不好。它還最大限度地降低了新業務的經濟風險。長期以來，發達國家的一些公司通過并購占領市場。因此，西方研究人員正在對與并購相關的金融風險進行更全面的研究，并具有一定的金融風險防范經驗。1.3研究內容、思路與方法這次，我們正在

21、對利奧集團在上海課堂上獲得訴訟相關的金融風險進行廣泛的研究，該集團分為三個部分。第一部分是緒論，主要介紹了國內外專家和科學家的研究背景，意義以及研究成果。第二部分是發展概念，分析業務并購的概念和類型。最后，我們討論具體案例，分析合并過程中出現的財務風險，并提出風險問題的完整解決方案。該調查首先分析了與青少獅集團在上海收購相關的財務風險，然后考慮了現有的財務風險，并提出了全球救濟措施以最大化財務風險。風險預防和傳統業務的推廣。轉型與現代化在本文中，我們主要使用文學方法并使用不同的調查方法。感謝HowNet，Weipu，Wanfang等。我搜索并閱讀了數據。我們還收集和分析了國內外專家和學者的研究

22、成果，他們更加詳細地了解和了解傳統的互聯網公司并購。此外，案例分析方法用于從傳統企業兼并的深層角度分析并購金融風險，并總結收購互聯網公司時的并購金融風險。傳統產業風險對策2相關概念闡述2.1并購的概念及類型并購主要關注兩家或多家獨立公司合并為一家公司，通常是吸收一家或多家公司的主導公司。并購包括MA，也稱為并購。合并意味著將兩家不同的獨立公司合并為一家公司。收購是指以同等意圖和付款方式以現金或證券形式支付以收購或收購其他公司的股份或資產，以收購被收購公司的全部資產。這意味著。或資產的所有權，或公司的管理等。并購的主要動機是促進更好的業務發展。這可以通過內部MA擴展。但是，這兩種方法的特征是不同

23、的。內部擴張比并購發展慢，發展不確定。相反，并購發展相對快于內部擴張。根據合并所涉及的產業組織的性質，合并可分為三種類型。第一個是橫向并購。橫向合并主要包括兩個或更多相同生產規模的公司之間的合并和收購。橫向兼并和收購的主要特征是公司在國際層面的橫向整合。在這個階段，不同行業經常選擇合并和收購來獲得更完整的設計。相對更多。第二是縱向兼并和收購。縱向兼并和收購是兩個或多個公司在市場上垂直整合的行為。垂直并購主要指位于生產鏈頂部和底部的相同行業或公司之間的并購。后一種類型是一種混合的獲取方法。并購領域沒有過于嚴格的限制。您可以選擇不同類型的公司進行并購，您也可以選擇不同類型的公司。兼并和收購的結合是

24、實現業務多元化的重要方式，這種方法可以降低公司進入其他行業的風險。2.2并購財務風險的概念及類型轉介公司并購的財務風險是一個不確定因素，使財務狀況不足，導致財務風險，如財務決策融資，財務決策和信息不對稱。除了并購的財務風險之外，還存在與并購之前的并購，M + M收購和并購以及并購以及并購之前相關的財務風險。并購。并購的財務風險可以用三種方式解釋。在公司合并之前存在的決策風險。這種財務風險主要是由于主要業務的并購動機不明確，或者合并的管理和收購盲目地夸大了自我收購的能力。引起。操作風險，這種風險存在于并購過程中。操作風險的主要原因是合并之間的信息不對稱，最終導致金融風險，如信息不對稱的風險。沒有

25、風險，這種風險主要存在于公司完成合并之后。并購主要包括業務風險，業務擴張風險，業務文化風險和業務風險。2.3并購財務風險的成因在并購過程中，許多因素都可能導致金融風險。雙方之間的公司信息不對稱。信息不對稱主要是關于時間和信息不對稱，這對企業并購產生重大影響，因此企業兼并會帶來金融風險。并購公司資金不足。如果買方能夠及時籌集到足夠的資金，公司是否可以完成并購，而完善的資金是一個非常重要的因素。顯而易見的是，無論采用何種融資方式，都存在資金風險。但是，如果債務結構不符合要求，并購公司可能會面臨金融風險，例如企業資產與負債的比例對于危機而言過大。并購選擇的付款方式不合適。付款方式有三種主要類型。現金

26、支付，股票支付和混合支付。鑒于中國的并購市場開始相對滯后，就中國的并購而言，可以認為中國的并購方式主要基于現金或資產支付。付款方式過多通常會導致付款風險。并購公司的后續整合是不合適的。被收購公司在業務協調和文化整合方面存在問題，這可能導致風險。3利歐集團并購上海漫酷的動因及過程3.1并購雙方基本情況3.1.1利歐集團公司簡介利奧集團有限公司成立于2001年。2004年，公司首次進行資本變更，更名為“浙江利奧股份有限公司”。利奧集團有限公司成立于2001年。2004年，公司首次進行資本變更，更名為“浙江利奧股份有限公司”。 2007年，青少獅團成為中國微型泵領域的第一家上市公司。Leo集團最初是

27、一家傳統公司。因此，青少獅群體最初尋求的類型也是幾個傳統行業的主要類別。例如，泵和園藝設備，以及用于清潔和保護工廠以及生產和銷售的機器的研究和開發覆蓋整個泵行業。因此，Leo集團是一個相對完整的產業鏈。隨著2014年互聯網時代的發展，青少獅群體逐漸從傳統業務轉向數字業務，實施跨境變革。利奧集團主要接受互補并購，2014年至2015年共收購8家數字營銷公司（總計45.6億元）。2016年，利奧集團完成互聯網+雙機業務平臺產業發展模式的建設。同年，Leo集團根據現有的數字印刷營銷業務和新的經濟形勢創建了Leo Digital + Leo Entertainment品牌。3.1.2上海漫酷公司簡介上

28、海曼口廣告有限公司成立于2005年10月12日。他的活動包括各種商業廣告的設計，制作，發行，發行，營銷策劃，文化藝術交流規劃，公司形象策劃，會議服務，電腦安裝。和維護。 ，軟件及配件，技術轉讓，技術咨詢，技術服務，電子商務等。上海曼科爾廣告有限公司上海滬晟萬和，上海頤和除兩家子公司。然而，上海以中國領先的互聯網營銷公司Jusheng Wanhe為基礎，該公司主要使用Jusheng Wanhe進行互聯網和數字等多項活動。媒體提供集成和營銷等服務。他的活動領域主要是在線廣告和網絡圖像設計。3.2利歐集團并購動因自獅子座集團注冊以來，其活動逐漸從私人泵擴展到工業泵。所以這個小組在抽水領域非常發達。然

29、而，由于泵相關活動的收益穩步增長，利奧集團及時制定了新的發展戰略，以有效提高公司的盈利能力，并從業務中獲得更多利潤。需要這樣做。為了實施發展股東機器+互聯網生產的戰略，Leo集團必須收購一家互聯網公司并進入互聯網領域。收購上海曼庫公司不僅可以滿足公司的發展需求，還可以提高盈利能力并為其發展做出貢獻。上海曼口廣告有限公司是一家理想的數字營銷公司，不僅允許青少獅團體通過上海的并購改變傳統模式，還通過數字營銷降低運營風險。并增加公司的收入。除了使初始業務模型和新業務資產更安全，更高效，水平。合并完成后，青少獅團隊將進入不斷發展的數字營銷領域，公司將能夠在提供更高投資回報的項目上投入額外資金。對于雙方

30、而言，增加資產規模既有利于增加并購公司的償付能力，又可以降低損失甚至破產的風險。 。由于Leo集團和上海的有趣合并和收購的整合，Leo集團不僅獲得了數字營銷領域的先進技術，還擁有一支才華橫溢的技術經理團隊。這些技術和人力資源使公司能夠以更低的成本和速度在新領域開展工作。3.3上海漫酷并購動因考慮一下上海很酷的事情。截至2013年底，上海酷公司正在積極尋找機會，并希望在股票市場A上市。但是，由于創業板IPO的董事會和上海水星公司的股票尚未開放，有機會注冊。目前，在4A和A上市的兩家公司分享了收購Shanghai Cool的想法，但由于他們需要很酷的廣告，他們必須采取行動A.除了給予上海一定程度的

31、自由，考慮到上海特定的考慮因素和青少獅群體提出的條件，一些價值觀，上海曼科爾最終選擇了青少獅團。3.4并購的過程2012年，青少獅團體逐漸發現傳統工業兼并和收購的缺點。因此，他糾正了他的發展戰略和新產業發展計劃。 Leo現在為非常活躍的微信互聯網業務提供新概念。 2013年，Leo集團還發現，數字廣告是傳統公司成為互聯網公司的重要戰略工具。因此，Leo在互聯網上的第一步是優先考慮數字廣告活動。2013年，有必要撤回上海的風險投資。主要的A股信用卡和創業板IPO尚未開始，美國股市的發展并不令人鼓舞。因此，上海匆忙收購更多重要資本只能通過并購獲得。上海曼科爾有兩個主要的并購領域，美國廣告代理協會和

32、一家上市公司。上海的'Leo'團隊是一個不錯的選擇，因為'A'股票可以帶來更高的分數和一些自由來冷卻上海。如圖3.1所示，我將解釋Leo Group在上海的收購過程。圖3.1 利歐集團并購上海漫酷的過程4利歐集團并購上海漫酷的財務風險分析4.1并購前后的財務狀況4.1.1上海漫酷前后狀況 表4.1上海漫酷并購后的財務數據 單位：億元項目2012年2013年2014年2015年2016年營業總收入6.818.8411.6719.1022.45營業總成本6.998.4910.9218.4721.64營業利潤-0.180.356.476.308.10凈利潤-0.140

33、.270.500.630.76如表所示，2012年上海的盈利營業利潤為負，從2013年的3.96下降至-2.44。事實證明，上海滿族在2013年開始虧損，合并后的并購年度營業收入大幅改善。我們可以看到合并為上海帶來了許多好處。在交給獅子座之前，上海曼科爾致力于此次展覽。合并完成后，上海滿洲不僅履行了原有的履約義務，而且超出了業績。生產力有望在2014年達到至少4700萬，2015年至少達到6000萬，2016年至少達到7300萬，但在目前的情況下，上海的凈收入達到了5025.3萬。截至2015年。本年度凈收入為6,310.3萬元，2016年凈收入為7.644億元。事實證明，這是上海曼庫廣告有限

34、公司在上海收購后的利潤。它會每年增加。很明顯，收購是上海曼酷的成功。4.1.2利歐集團前后狀況 表4.2利歐集團20122017年主要業務經營分析 單位：億元項目2012年2013年2014年2015年2016年2017年營業收入16.218.428.743.972.9106營業成本15.61827.741.357.489.3營業利潤0.470.61.902.556.554.94凈利潤0.480.561.802.255.634.21下表顯示了2012年至2017年青少獅群體主要活動的變化情況。如表所示，營業收入逐年增加。 Leo集團2012年和2013年的利潤增長率約為10，這實際上表明增長率

35、非常緩慢。這就是為什么Leo集團在2014年收購了上海曼庫廣告有限公司。我進入了不斷發展的數字營銷行業。而且利潤率連續兩年達到50的增長率。我成功地改造了公司。 2017年，銷售額超過100億美元。從表中可以看出，營業利潤的年增長率已達到30以上。下圖是利歐集團2012年至2017年的營業收入以及增長率。圖4.1利歐集團2012-2017年營業收入及增長率該圖顯示，青少獅群體的收入增加，增長率未超過30。這表明數字營銷部門的發展前景非常可觀，市場前景廣闊，發展空間大，市場容量巨大。您可以看到傳統公司和互聯網公司的并購活動是成功的。4.2并購存在的財務風險Leo Group Co.，Ltd。在上

36、海購買有吸引力的廣告時選擇了現金支付方式，原因很簡單。大多數資金來源都是銀行貸款。最后，由于合并最后階段的并購弱點等因素，估值，收入預測，融資和支付，效率和財務合并存在一定的風險。4.2.1決策風險評估保費所產生的估計風險是一種決策風險。在并購案例中，討論主要涉及課堂廣告評級問題。獅子座集團在18歲時獲得了一個優雅的廣告，只是為了擺脫2013年的損失。在兼并和收購的早期階段，公司并不樂觀：原則上，傳統公司在收購后繼續增長互聯網公司，但利奧集團有限公司的股票價格輿論認為，青少獅集團在上海的冷廣告廣受好評。因此，存在一些使他們不愿意投資的金融風險。相應的財務報告顯示，上海酷公司正在逐步彌補損失。

37、2011年營業收入達5.3億元，但凈收入減少1070萬元。損失狀況持續了兩年，并于2013年開始盈利，凈利潤為2600萬元。上海評級較低的主要原因是兩個因素。一個是Leo集團傾向于在數字營銷市場中占據一席之地。這意味著相對較高的時間溢價。此外，雖然酷是一家互聯網公司，上海酷曼已經取消了目前的虧損局面，其評估相對復雜。上海的優秀廣告有一些技術和人才的好處。因此，近似的戰略價值相對較高。利潤預測會產生利潤預測風險。根據上海Leo Mancool集團股權轉讓協議的條款和條件，上海曼科爾預計2014 - 2016年將至少達到4700萬元，6000萬元和7300萬元。 Shanghai Cool主要從事

38、數字數字營銷，其市場環境不穩定，取決于環境和業務發生的經濟變化。由于市場的宏觀經濟功能存在某些不確定性，我們的營銷活動的不穩定導致85的資本與預期利潤之間的差異，而這反過來又有可能產生。4.2.2操作風險合并和收購公司所產生的支付風險和支付風險是一種操作風險。利奧集團和上海酷公司同意分期支付四個期間的費用。獅子座集團第一階段必須支付1.295億元，第二階段支付6448億元，第三階段支付7523億元，最后階段支付7523億元。大規模籌資引發了資金問題。由于雙方之間的交易數量相對較多，利奧集團采用了各種融資方式。這增加了使用該組的一些成本。貸款問題也需要一定比例的青少獅團體，這將增加公司的負擔并降

39、低其償付能力，這將導致債務償還和資金的某些風險。利奧集團采用先進的支付方式也會引發公司內部現金流不足的問題，從而導致財務風險。4.2.3不協同風險業績風險與未來業務相關的業務風險不是共同風險。在Leo集團在上海合并后，Leo集團形成了一個不受此類控制的業務合并，Leo集團合并資產負債表中的商譽也相應增加。然而，如果上海面臨問題，錯誤或財務狀況惡化，這將不斷惡化青少獅集團的聲譽，并最終導致收入穩步下降。在合并財務報表中。金融一體化風險產生收益以產生金融一體化風險的各種方法也是一種非合作風險。相關領域的專家建議，上海更適合處理藍色滑塊的公司，但我不知道為什么上海被Leo集團以一種很酷的方式收購。利

40、奧集團是一家主要從事制造業的傳統公司，其業務是制造和銷售泵和園藝設備。上海酷派集團從事數字媒體營銷與整合，公司之間沒有相關性，企業文化與商業模式相距甚遠。由于這次合并，存在許多不確定因素，使得難以整合基本財務數據。因此存在整合的風險。5利歐集團并購財務風險的應對措施5.1決策風險的應對措施利奧集團采用了特定的容忍策略來進行財務風險和利潤預測風險的高級評估。 Leo集團在所有領域引起了高層討論，因為當它決定讓涼爽的上海引起爭議時，它被高估了。與此同時，Leo合并后上海戰略的前景是大膽的，但上海的收購對其戰略結構也非常重要。首先，做出適當的風險承受力決定。制定適當的業務戰略是管理并購中涉及的財務風

41、險的重要部分。因此，財務風險管理和預防必須完全符合戰略業務合同。在合并之前，Leo集團已考慮到廣告利潤的規模和快速增長，但其年增長率應該超過30。其次，公司應該賺取一些利潤，而獅子座集團每年的收入應該超過5000萬元。并購發生時，Leo Group銷售了360項核心技術。雖然該技術包含一定數量的數據，但無法從A股市場的角度進行評估，因此無法提供任何好處。因此，在將這項技術冷賣到360之后，她還收到了一些資源和信息媒體。此外，通過市場和互聯網部門對Leo公司集團的評估并未完全了解公司。經過長期研究和深入分析，合并是以一種很酷的方式完成的。這也是一個雙向選擇過程。接下來，對目標公司進行準確分析。盡

42、管Leo集團在并購時進行了風險評估，但無法從提供的指導中分析互聯網公司的股票，但輕資產成本和升級和更換成本等因素也需要被考慮。在線業務的目標價值。在正常情況下，互聯網公司將體驗到幾個好處。在收購互聯網公司時，傳統公司采用容忍策略，并且基于對目標公司的理解，并購公司有適當的容忍策略。但是，如果目標公司的分析不充分且重點僅僅是表面財務分析，則存在評估風險，導致并購的主要部分的損失。傳統公司收購互聯網公司如果您期望資本回報，您需要對互聯網公司進行全面分析，包括客戶群，市場份額和企業價值。只有完整的分析才能制定適當的并購計劃，以避免并購風險。5.2操作風險的應對措施根據資本市場情況選擇合適的融資方式。

43、在合并和收購利奧集團后，資本機構的優化和協調造成了資金風險。利奧集團共收購了8家數字營銷公司，總計45.5億元人民幣。當時，Leo Group于2014年收購了三家從事數字互聯網業務的公司，并于2015年收購了五家從事數字互聯網業務的公司。相比之下，收購主要是互聯網上的數字營銷公司。從并購模式的角度來看，利奧集團將股票發行和現金發行以及增資方式結合起來，直接收購互聯網公司的所有股份。 Leo集團接受現金和銀行貸款收購Shanghai Cool，而Leo集團發行的股份份額也在增加。Leo集團在上海賺取現金的原因主要在于上海承諾的業績和年度利潤。我選擇現金支付。隨后，經濟形勢好轉，上海代表集團對上

44、海的承諾，不斷支持獅子座集團的行動，加強其信譽，實現股票選擇。付款選擇由于資本市場的影響，上市股票具有一定的價值。5.3不協同風險的應對措施給公司一些自由。從財務整合和公司未來發展的角度來看，Leo集團的互聯網團隊由很酷的人組成。青少獅團體管理不會干擾上海的專業活動和日常活動。商業模式不受獅子座組的影響。除了為公司的更好發展做出貢獻外，上海酷公司的獨立活動相對有可能保持良好的商業環境。雖然青少獅集團的合并資產負債表中的商譽會相應增加，但隨著工作條件的不斷改善，商譽和賬戶收入將會增加。上海酷公司擁有一支專家團隊，可以最大限度地減少合并摩擦，避免財務整合風險。 2014年，公司承諾投資4700萬元

45、，實現利潤近6000萬元。6 利歐集團并購上海漫酷財務風險防范的啟示雖然Leo Group的合并和收購是搶先合并，但Leo集團和Mercury可以從合并中受益。因此，活動規模不僅在增加。在收購了許多互聯網公司之后，Leo還成功地成功了公司+互聯網公司。利奧集團的并購戰略延續了這一戰略，因為它是一家傳統公司，與互聯網行業沒有多大關系，也不可能在內部組建數字營銷團隊。一個很酷的社會擁有完整的集體主權。并購獅子座并非并購，但主要是為了促進企業重組。 Leo集團熟悉公司的內部部門，因此它為一家時尚的廣告公司維護著一支完整的商業團隊。合并和收購過程帶來了巨大的財務風險，但Leo集團可以相應地解決這些風險

46、，確保合并成功。6.1建立完善的財務風險防范體系與幾家傳統公司開展業務的方式主要取決于地區之間的差異，發展水平以及該地區的政策和法規。傳統公司之間存在許多差異，因此無法完全確定預防流程。適用于所有公司。因此，傳統企業應根據其發展條件采取適當措施建立有效的風險體系。所采用的方法必須與定量和定性分析相結合，并且需要相對完整的組合。您可以在合并時使用財務風險預防模型來評估企業的財務風險。但是，如果傳統公司選擇財務風險防范模型，它將使用公司的實際財務數據來選擇最合適的模型，以避免公司可能面臨的最大財務風險。應該結合的情況。 ，6.2建立有效的現金預算管理體系收購互聯網公司后，傳統公司創建一個新模型來評估他們的發展是否良好，不僅要研究本書中提出的價值，還要注意資產的流動性價值你可以支付現金流量起著重要作用在正常的業務和傳統的業務范圍內。傳統上，當一家新公司在與互聯網公司合并后創建有效的現金流管理時，有必要建立一個可靠和有效的現金管理系統。例如，現金流量管理顯示預算金額，鏈接預算和管理任務。從并購的角度來看，有必要判斷現金流量的演變，以獲得最大的資本周轉率和資產回收率，減少壞賬現象，并具有正值以避免金融風險。6.3統一整合治