1、、單項選擇題1、下列選項中哪個不屬于現有財務管理研究起點的主要觀點()(A)財務本質起點論(B)假設起點論(C)本金起點論(D)企業價值論2、盈利和現金流會持續快速增長，對新項目進行投資的需求會減小的企業 周期是( )(A) 初創期(B) 成長期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、我國新公司法規定，股東大會做出修改章程、增加或減少注冊資本決議 等，必須經出席會議的股東所持表決權的( )以上通過(A)1/2(B)1/3(C) 2/3(D)3/44、 企業集團的組建方式不包括以下哪種()。(A) 縱向并購(B)混合并購 (C) 多元化戰略 (D)橫向并購5、上下級關系明確，內部結構簡單，統一領導和

2、指揮符合下列哪種組織結 構( )(A) 直線制(B) 直線職能制 (C) 股權制 (D) 事業部制6、修正的經濟增加值可以用以下那個表示()(A) EVA(B) REVA(C) MVA(D) RMVA7、多元化經營的條件不包括()(A)資金(B)技術(C)人才(D)管理8、 為了滿足成長型、科技型企業的上市，我國于2009年 10月正式推出是 ()(A)主板(B)中小板(C)創業板 (D)國際板9、20世紀 90年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題， 一些企業開始在海 外發行。以下不屬于海外發行的股票是( )(A) B 股(B) N 股 (C) H 股 (D) L 股10、 不屬于代理沖突的是

3、()(A) 股東-管理者代理沖突(B) 大股東 -小股東代理沖突(C)股東 -債權人代理沖突(D) 股東-員工代理沖突1、計算EVA中的NOPAT是( )(A)息稅前利潤(B)稅后經營利潤(C)稅前經營利潤(D)利潤總額2、盈利和現金流會持續快速增長，對新項目進行投資的需求會減小的企業 周期是( )(A) 初創期(B) 成長期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、杠桿并購自由資金一般為所需資金多少()(A)50%60%(B) 10%20%(C) 30%40%(D) 70%80%4、下列選項中哪個不屬于目標公司中成本法常用的計價標準()。(A)清算價值(B)凈資產價值(C)重置價值(D)公允價值5

4、、下列哪種組織形式能夠解決多元化公司規模效益遞減()(A) 直線制 (B) 直線職能制 (C) 股權制 (D) 事業部制6、根據規定，對上市公司有重大影響的附屬企業到境外上市，需要經過參 加表決的社會公眾股東所持有表決權的( )以上通過方可實施或提出申請(A)1/2 (B)1/3(C) 2/3 (D)3/42009 年 10 月正式推出是(D)國際板)7、為了滿足成長型、科技型企業的上市，我國于)(A)主板(B)中小板(C)創業板8、確定標準成本中心的業績指標比費用中心(A)難(B)易(C)相同(D)很難確定9、20 世紀 90 年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題， 一些企業開始在海 外發行

5、。以下不屬于海外發行的股票是( )(A) B 股(B) N 股 (C) H 股 (D) L 股(C)10、不屬于代理沖突的是()(A) 股東-管理者代理沖突(B) 大股東 -小股東代理沖突股東 -債權人代理沖突(D) 股東-員工代理沖突1、 2004 年在深交所設立的市場是()(A)主板市場(B)中小板市場(C)創業板市場(D)國際板市場2、盈利和現金流會持續快速增長，對新項目進行投資的需求會減小的企業 周期是( )(A) 初創期(B) 成長期(C) 成熟期(D) 衰退期3、FGV 代表()(A) 未來增長價值(B)市值(C)當前營運價值(D)修正經濟增加值4、資本經營的核心是()。(A) 優

6、化資本結構(B) 資本控制權(C) 籌資(D)合理投資5、深圳華為用的是下列哪個組織形式( )(D) 事業部制(A) 直線制(B) 直線職能制 (C) 矩陣制6、修正的經濟增加值可以用以下那個表示()(A) EVA(B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、資本擴張不包括()(A)并購(B)股份制改制(C)資產剝離 (D)上市8、為了滿足成長型、科技型企業的上市，我國于2009 年 10 月正式推出是 ()(A)主板(B)中小板(C)創業板 (D)國際板9、20 世紀 90 年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題， 一些企業開始在海外發行。以下不屬于海外發行的股票是()(A) B 股(

7、B) N 股 (C) H 股 (D) L 股10、 不屬于代理沖突的是()(A) 股東-管理者代理沖突(B) 大股東 -小股東代理沖突(C)股東 -債權人代理沖突(D) 股東-員工代理沖突、多項選擇題1、有效市場假設劃分為以下哪幾類（）（A）強式有效市場 （B）弱式有效市場（C）次強式有效市場（D）次弱式有效市場（E）戰略新興板2、 杠桿并購成功的條件有（）（A）穩定的現金流（B）人員穩定（C）被并前資產負債率低（D易于出售的非核心資產（E）核心資產3、 對并購風險的審查包括哪幾個方面（）（A）市場風險（B）投資風險（C）法律風險（D）經營風險（E）合規風險4、 內部價格的形式有： （）（A）

8、實際成本為基礎（B）標準成本為基礎（C）市場價格為基礎（D）歷史價格為基礎（E）公允價值為基礎5、 下列哪些指標屬于杜邦分析體系（）（A）凈資產收益率（B）資產凈利率（C）總資產周轉率（D）權益乘數（E）銷售凈利率6、 降低并購收益的方式分為（）（A）出售皇冠上的珍珠（B）降落傘計劃（C）白衣騎士（D）毒丸計劃（E）焦土戰術7、企業生命周期理論通常將企業發展階段分為（）（A）初創期 （B）成長期 （C）成熟期（D）衰退期（E）繁榮期8、并購的形式分為（）（A）控股合并（B）惡意并購（C）新設合并（D）吸收合并（E）善意并購9、資金成本估算中股權資金成本的計算有哪些方法（）（A）股利增長模型 （

9、B）資本資產定價模型 （C）套利定價模型（D）CAPM 模型 （E）APM 模型10、并購的估值方法分為（）（A）貼現現金流量法（B）成本法（C）換股估價法（D）期權法（E）歷史成本法1、 提高并購成本的方式（）（A）資產重估（B）出售皇冠上的珍珠（C）創業板市場（D）尋找白衣騎士（E）降落傘計劃2、 企業集團的組織結構包含（）（A）直線職能制（B）事業部制（C）直線制 （D控股制（E）矩陣制3、 企業集團多元化經營的外部影響因素包括（）（A）市場需求飽和（B）進攻型動機（C）成本提高或者銷售降低（D）政府反壟斷措施（E）社會需求多樣化4、集團投資現金流量計算包括： （ ）（A）初始現金流量（

10、B）營業現金流量（C）終結現金流量（D）匯回母公司現金流（E）調整現金流5、 直接侵蝕股東財富表現為（）（A）非效率投資（B）高薪（C）在職消費（D）偏好帝國建造（E）管理者風險規避態度6、 間接侵蝕股東財富表現為（）（A）管理者的任職觀念（B）高薪 （C）在職消費（D）偏好帝國建造（E）管理者風險規避態度7、企業生命周期理論通常將企業發展階段分為（）（A）初創期 （B）成長期（E）繁榮期8、多元化戰略的分為（C）成熟期 （D）衰退期）（A）市場技術非相關型（B）技術相關型技術相關型（E）非相關型9、國際上主要的評信機構分別是（）（C）市場相關型（D）市場（A）穆迪投資服務公司（B）標準普爾公

11、司（C）菲奇投資服務公司（D）迪拜評估公司（E）林奇投資服務公司10、多元化經營必須具備哪些條件（）（A）資金 （B）管理 （C）信息 （D）人才（E）技術1、截止 2015年1月 1日我國證券市場主要有（）（A）主板市場（B）中小板市場（C）創業板市場（D）國際板市場（E）戰略新興板2、 企業集團內部分配的方法有（）（A）完全內部價格法（B） 次分配法 （C）二次分配法 （D再次分配法 （E） 級差效益分配法3、 平衡計分卡包括哪幾個方面（）（A）財務 （B）顧客（C）溝通與聯系（D）內部經營過程（E）學習和創新4、 ROE 的影響因素包括：（）（A）銷售利潤率（B）總資產周轉率（C）權益乘

12、數（D）稅收效應比率（E）產權比率5、 4、集團投資現金流量計算包括： （）（A）初始現金流量 （B）營業現金流量（C）終結現金流量（D）匯回母公司現金流（E）調整現金流6、 并購的估值方法分為（）（A）貼現現金流量法（B）成本法（C）換股估價法（D）期權法（E）歷史成本法7、企業生命周期理論通常將企業發展階段分為（）（A）初創期 （B）成長期 （C）成熟期 （D）衰退期（E）繁榮期8首次公開發行股票的詢價分為（）（A）初步詢價（B）累計投標詢價（C）再次詢價（D）競爭性詢價（E）招標詢價9、 國際上主要的評信機構分別是（）（A）穆迪投資服務公司（B）標準普爾公司（C）菲奇投資服務公司（D）迪

13、拜評估公司（E）林奇投資服務公司10、平衡積分卡的管理戰略的程序包括（）（A）說明遠景（B）溝通和聯系（C）業務規劃（D）反饋與學習（E）懲罰和激勵三、名詞解釋1、持續經營假設.2、逆向選擇3、股權自由現金流量4、并購5、換股比例6要約收購.7、逆向選擇8、道德風險9、杠桿并購10、并購支付對價11、協議收購.12、控制權價值13、資產剝離14、規模不經濟15、企業集團財務管理體制四、簡答題1、簡述企業價值最大化作為財務管理目標相對于利潤最大化的優點？2、簡述并購的動因？3、要約收購和協議收購的區別？4、簡述EVA指標的重要性？5、籌資權的集中化管理的優點？6企業集團集權管理的優點？五、計算題

14、1、子公司甲子公司乙有息債務（利率為10%）700800凈資產300800總資產（投入資本）1,0001,000息稅前利潤（EBIT）150120-利息7020稅前利潤80100-所得稅（25%）2025稅后利潤6075假定兩家公司的加權平均資本成本率均為6.5% （集團設定的統一必要報酬率），要求分別計算甲乙兩家公司的下列指標：1.凈資產收益率（ROE）； 2.總資 產報酬率（ROA、稅后）；3.稅后凈營業利潤（NOPAT）;4.投入資本報酬率（ROIC）。 5.經濟增加值（EVA）2、中盛公司計劃收購海星公司。根據會計資料，海星公司普通股股數為5000 萬股，2008年度的銷售收入為120

15、00萬元，不含折舊和利息費用的經營成本為 5100萬元，年折舊額為600萬元，利息費用為120萬元，資本性支出為800萬 元，營運資本占銷售收入的比例為 20%，所得稅稅率為25%。海星公司的成長 性預期可分為兩個階段，第一階段為今后3年，公司每年銷售收入會以10%增長率增長，經營成本、 折舊、資本性支出喝營運資本以相同的比例增長， 該階段預計公司的加權平均資 本成本率為12%；第二階段為3年后，公司進入零增長階段，銷售收入、經營成本、折舊、資 本姓支出喝營運資本均保持不變，該階段預計公司的加權平均資本成本率為 10%。假定利息費用在各年保持120萬不變。要求：采用公司自由現金流量折線模型對海

16、星公司進行價值評估。3、某百貨公司2010年的息稅前凈收益為5.32億元，資本性支出為3.1億元，折舊為2.07億元，銷售收入為72.30億元，營運資本占銷售收入的比重為 20%， 所得稅稅率為40%,債券利率為7.5%。預期今后5年內將以8%的速度高速增長。B 值為1.25,稅前債務成本為9.5%，負債比率為50%。5年后公司進入穩定增長 期，穩定增長階段的增長率為5%。B值為1。稅前債務成本為8.5%，負債比率 為25%，資本性支出和折舊互相抵消。市場平均風險報酬率為5%。計算公司的價值。參考答案、單項選擇題題號12345678910答案DCCBABCCAD題號11121314151617

17、181920答案題號12345678910答案BCBDDACAAD題號11121314151617181920答案題號12345678910答案BCABCBCCAD題號11121314151617181920答案、多項選擇題題號12345678910答案ABCABCDABDABCABCDEADEABCDACDABCDEABCD題號12345678910答案ACDEABCDEACDEABCDBCADEABCDBCDEABCABE題號12345678910答案ABCABCEABDEABCDABCDABCDABCDABABCABCD三、名詞解釋1、持續經營假設持續經營假設是指理財的主體是持續存在并且

18、能夠執行其預計的經濟活動。2、逆向選擇信息不對稱的情況下， 信息優勢方的行為人可能會故意隱藏信息， 以求在交易中獲得最 大的收益，而信息劣勢方則可能受損。3、股權自由現金流量股權自由現金流量是企業向債權人支付利息、 償還本金、 向國家納稅、 向優先股股東支 付股利，以及滿足其自身發展需要后的剩余現金流量。4、并購 一家企業以現金、證券或其他形式購買取得其他企業的產權，使其他企業喪失法人資格 或改變法人實體，并取得對這些企業決策控制權的經濟行為。5、換股比例換股比例是指為換取 1 股目標公司的股份而需付出的并購方公司的股份數量。6、要約收購 . 指收購人按照同等價格和同意比例相同要約條件向上市公

19、司股東公開發出收購其持有 的公司股份的行為，與協議收購相比，要約收購是對非特定對象進行公開收購的一種方式。7、逆向選擇信息不對稱的情況下， 信息優勢方的行為人可能會故意隱藏信息， 以求在交易中獲得最 大的收益，而信息劣勢方則可能受損。8、道德風險在雙方信息不對稱的情況下， 人們享有自己行為的收益， 而將成本轉嫁給別人， 從而造 成他人損失的可能性。9、杠桿并購以目標公司的資產作為抵押， 向銀行或投資者融資借款來對目標公司進行收購， 收購成 功后再以目標公司的收益或是出售其資產來償本付息。10、并購支付對價并購方企業為完成收購目標企業所付出的代價， 即支付的現金或現金等價物的金額或者 并購日并購

20、方企業為取得對其他企業凈資產的控制權而放棄的其他有關資產項目或有價證 券的公允價值11、協議收購 . 是指投資者在證券交易所集中交易系統之外與被收購公司的股東就股票的交易價格、 數 量等方面進行私下協商，購買被收購公司的股票，以期獲得或鞏固對被投資公司的控制權12、控制權價值 將目標企業的部分中間產品交友并購企業生產，從而增加并購企業的利潤。13、資產剝離母公司把一部分資產出售給其他企業， 并喪失對這部分資產的所有權和控制權， 資產剝 離并不能形成有股權聯系的兩家公司。14、規模不經濟 當生產規模擴大到一定程度時，繼續擴大生產規模會出現收益遞減的情況。15、企業集團財務管理體制 財務管理體制是

21、指企業處理財務活動中的組織框架和管理機制， 主要包括組織框架的安 排，財務管理權限的劃分和財務管理機構的設立等內容。四、簡答題1、簡述企業價值最大化作為財務管理目標相對于利潤最大化的優點？（1）企業價值最大化目標科學地考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了 計量。（2）企業價值最大化能克服企業在追求利潤上的短期行為。（3）企業最大化目標正確權衡報酬增加與風險增加的得與失。2、簡述并購的動因？（1）獲得規模經濟優勢（2）降低交易費用（3）多元化經營戰略3、要約收購和協議收購的區別？（1）有明確的交易對象（2）交易程序相對簡單，交易成本較低（3）多數是善意收購4、（ 1） EVA指標從股東

22、角度重新定義了企業的利潤，考慮了企業投入所有資本的成本（ 2 ）設計著眼于企業的長期發展，而不是和利潤一樣僅僅是一種短視指標（ 3）提供了一個單一 協調的目標，使決策都模式化，可以監測5、（ 1 ）減少債權人的部分風險，增大籌資數額（ 2）復核規模經濟，節約成本（ 3）有利于集團掌握各子公司的籌資情況，便于預算編制6、（ 1 ）迅速果斷的決策（ 2）企業信息縱向能充分溝通（ 3）管理者具有權威性，易于指揮五、計算題1 、 子公司 甲：凈資產收益率（ ROE） =企業凈利潤 / 凈資產 60/300=20% 總資產報酬率（稅后） =凈利潤 / 平均資產總額 =60/1000=6%稅后凈營業利潤=

23、150X（ 1-25%） =112.5投入資本報酬率 =112.5/1000=11.25%EVA經濟增加值=112.5-1000 X 6.5%=47.5子公司乙：凈資產收益率（ROE =企業凈利潤/凈資產75/800=9.38%總資產報酬率（稅后）=凈利潤/平均資產總額=75/1000=7.5%稅后凈營業利潤=120X（ 1-25%） =90投入資本報酬率=90/1000=9%EVA經濟增加值=90-1000 X 6.5%=252、坯H海蜀公旬自曲耀盒訖計表單位：萬斤項目2WB年2009 年甜】0年如11簾銷畀收人12 00014 52015 $72經營盼f不含祈舊與利息）5 1005 £106 1716沁析舊600S607279«. e利&費用12013012V1200 J&0Z 503B24S.3所得稅費用1 5451 702. &1 S75. 752 066. 3254 6355 107+ 55 62?.為6 1B8.V7S4 7555 227. 55 747,25431& 9?5資車性支出