建材行業塑料管道逐步走向產能與市場集中度提升基礎研究系列1、塑料管道深度報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分塑料管道逐步走向產能與市場集中度提升建材基礎研究系列1、塑料管道深度報告韓其成02138676162HANQICHENGGTJAS4FF66FF編號S0880511010022本報告導讀介紹我國塑料管道行業經營狀況與發展態勢，以及相關上市公司發展狀況。摘要塑料管道是化學建材眾多組成部分中的一個重要分支，從使用化工材料的不同分類上看，塑料管道可分為聚氯乙烯（PVC）管、聚乙烯（PE）管、聚丙烯（PP）管、聚丁烯（PB）管、ABS管等。塑料管道的應用領域通常為給水、排水、電力通信、農用、燃氣、地暖、消防與其他領域。近10年，在我國宏觀經濟快速發展的拉動下，我國塑料管道在化工建材大發展的背景下經歷著高速發展。2010年全國塑料管道產量超過800萬噸，其中廣東、浙江、山東占據產量的42。塑料管道在多個領域相對傳統金屬管、混凝土管都具備較多優勢，因此獲得了較多地區的推薦使用。“十二五”期間塑料管道領域不乏需求亮點房屋建筑與市政工程仍提供穩定內需，但短期出現調控壓力；水利建設政策大力支持，年均4000億投入，極大提升對于管道類的需求；農村飲水安全系統建設與建材下鄉拉動塑料管材需求升級；燃氣供應體系與采暖消費趨勢也將帶來需求增量。我國目前已經建立了以聚氯乙烯（PVC）材料、聚乙烯（PE）材料和聚丙烯（PP）材料為主的塑料管道加工和應用產業，這三類材料產品占據了塑料管道主要供應比例。PVC的配套產業鏈最為完善以及國產原料的支撐，使得PVC管材在近些年來占據了市場半壁江山。隨著消費升級與化工材料發展帶動管道升級，未來我國的PE、PP等管材將提升需求占比。目前我國塑料管道市場經濟較為激烈，較大規模的塑料管道生產企業超3000家，年生產能力超1500萬噸，年產能1萬噸以上企業達300家，有20家多家年產能超過10萬噸。在小口徑的家裝常用領域，競爭較為激烈，門檻不高，使得布局銷售網絡成龍頭企業發展之本；而在工程類項目領域，產品生產壁壘與運輸半徑限制使得龍頭企業重在技術研發與規模擴張。從上市企業目前的狀況來看，一部分處于剛上市階段，正在利用募集資金布置產能規劃與營銷建設，另一部分則是上市有段時日，正通過增發進行規模擴張。龍頭企業行為證實企業角度對于塑料管道領域的做大做強的信心。隨著營銷體系的網絡完善與各重要區域的產能布局，未來我國塑料管道領域將有希望實現更為健康的發展途徑，龍頭企業有望提升占有率。評級中性上次評級中性細分行業評級其他建材相關報告其他建材行業向上延伸不可避免，日本地震或增需求20110316其他建材緊扣節能步伐，抓住整合契機20100423其他建材穩見未來20081203其他建材客觀非悲觀對周期保持應有謹慎20080616其他建材配置行業景氣高、具持續成長能力的公司20071210行業深度研究其他建材20111012股票研究證券研究報告漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分2OF35目錄1塑料管道發展較快，國內產銷世界第一511我國塑料管道正經歷穩定發展階段5111塑料管道簡介5112我國塑料管道正經歷穩定較快發展階段6113塑料管道生產地區較為集中7114傳統應用領域穩定發展，新市場帶來新機遇812塑料管道相對優勢與材質發展空間決定其較好前程9121塑料管道多領域具備相對優勢9122節能環保特性促進“十二五”期間發展913國外企業已經形成較高塑料管道普及率10131國外高速發展階段已過，產品性質升級保持穩定發展10132創新產品仍保持快速發展112需求受益內需發展且不乏亮點，短期受地產調控影響1221房屋建筑與市政工程建設仍將提供穩定內需空間，短期地產調控負面影響略有顯現12211城市化建設背景下配套市政工程建設量依然較大12212“污水資源化”將帶動塑料管道高速增長14213房屋建設總量提升趨勢不改，調控帶來短期需求端壓力1422水利建設大發展的進一步實施有望帶動相關需求15221水利建設政策大力支持15222塑料管道已經展示了在水利建設中的經濟效益與作用1623農村飲水安全系統建設與建材下鄉拉動塑料管材需求升級17231我國投資巨資重在解決農村飲水安全問題17232塑料管道將列入“建材下鄉”產品目錄1724燃氣供應體系與采暖消費趨勢17241能源供應體系促進燃氣管道發展17242采暖需求的增加183產品結構更替與升級化發展趨勢1931PVC管為主導地位，PE、PP等管道快速發展19311PVC管道由于完整產業鏈一直為主導地位19312PE、PP管需求旺盛將帶動上游產業發展2032消費升級與化工材料發展帶動管道升級22321家裝需求提升帶動高質量塑料管道升級22322未來PE、PP等占比將提升234細分產品市場差異帶來不同競爭策略，大企業與品牌化邁向更高制勝點2441塑料管道行業競爭激烈，細分市場差異較大24411國內塑料管道競爭激烈，集中度還有望提升24412細分市場由于門檻不同導致競爭情況差異較大2642大企業與品牌化邁向制勝點275上市企業規模擴張期，細心耕耘者布局未來2851龍頭公司規模擴張與全國布局2852產能規模提升階段，營銷體系的完善至關重要2953偉星新材品牌與市場耕耘者30漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分3OF35圖表目錄圖1我國塑料管道產量快速發展6圖22009年塑料管道材料比例6圖3我國塑料管道出口量及增速7圖4我國塑料管道出口金額及增速7圖5我國塑料管道出口量占比7圖6我國塑料管道出口平均單價7圖72009年我國塑料管道應用領域比例8圖82008年我國塑料管道應用領域比例8圖92009年全球塑料管道需求分布10圖10歐洲管材市場細分需求10圖11北美地區塑料管道產量11圖12日本PVC管材消耗37PVC產量11圖13我國城鎮化水平不斷攀升12圖14世界其他國家城市化率12圖15城市建成區面積12圖16城市市政公用設施建設固定資產投資12圖17全國城市供水管道長度13圖18全國城市熱水管道長度13圖19全國房地產開發投資14圖20商品房新開工面積增速14圖21我國住宅及保障房竣工套數預測15圖22保障房存量占住宅竣工套數比重預測15圖23水利建設投資分項目占比15圖24水利建設完成投資規模及其增速15圖25我國城市燃氣管道長度18圖262009年城市燃氣管道長度結構18圖27我國PVC產能及產量20圖28我國PVC產量及表觀消費量20圖29我國聚乙烯進口量/表觀消費量21圖30我國聚乙烯產能預測21圖31PP生產能力及需求量22圖32PP材料中管材消耗比例22圖33我國PVC價格走勢22圖34我國HDPE與PP價格走勢22圖35我國城鎮居民人均住宅面積不斷增長23圖362010年我國住宅完成投資額增長26623圖372010年中國塑料管道產量百分比預測23圖382012年中國塑料管道產量百分比預測23圖392000年全球塑料管道市場份額25圖402007年全球塑料管道市場份額25圖41主要上市公司生產基地地址29圖42中國聯塑全國布局情況29圖43偉星新材收入及收入增速30圖44偉星新材凈利潤及增速30漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分4OF35圖45偉星新材2011年中期收入結構31圖46偉星新材2011年中期收入區域結構31圖47偉星新材產品毛利率31圖48偉星新材毛利率、費用率、凈利潤率31表1塑料管道主要分類介紹5表2各種管道應用領域中所用塑料管道類型6表3我國塑料管道產量前三地區占比7表4排水塑料管和鋼筋混凝土管材質技術性能比較表9表5塑料管道節能環保特性9表6發達國家PVC管用量情況10表7全球HDPE管市場需求（千噸）11表8某倒虹吸管管道輸水工程量對比16表92008年我國各種塑料管在不同領域的分布情況19表1020042010年我國PVC、PE、PP樹脂產量19表11PE、PB、PPR、鋁塑復合管性能比較20表12我國各種PE產能統計20表13我國塑料管道主要參與企業24表14我國塑料管道指導價格走勢情況26表15塑料管道產品行業指導價格（2011年第2號）27表16我國2010年塑料管道著名品牌企業28表17已上市塑料管道企業規劃產能情況（噸）29表18塑料管道銷售模式30表19主要上市公司銷售體系30表20偉星新材股權激勵行權業績指標32表21偉星新材盈利預測表32漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分5OF351塑料管道發展較快，國內產銷世界第一11我國塑料管道正經歷穩定發展階段111塑料管道簡介塑料管道是化學建材眾多組成部分中的一個重要分支，包括以PVC（聚氯乙烯樹脂）、PE（聚乙烯樹脂）、PP（聚丙烯樹脂）等高分子材料為主料，經過塑料的擠出成型、注塑成型以及復合成型技術等方式加工、生產而成。目前全球已經形成以PVCU、PE和PPR管道為主的產業格局。由于化學建材產品具有較好的防腐蝕性能、自重輕、生產應用能耗低、施工便捷等特點，利用化工材料制造的塑料管道被廣泛的運用在工程建設、城市建設與村鎮建設的過程中。我國雖然化學建材發展歷程時間較短，但是我國化學建材發展迅速，管道、門窗、防水材料、涂料等領域都得到充分發展。塑料管道分分類可以從其材質與主要使用的領域來區分。從使用化工材料的不同分類上看，塑料管道可分為聚氯乙烯（PVC）管、聚乙烯（PE）管、聚丙烯（PP）管、聚丁烯（PB）管、ABS管等。表1塑料管道主要分類介紹材質產品名稱主要應用領域PVCPVCUPVCU排水管材、管件建筑排水PVCU給水管材、管件建筑、市政給水PVCU雙壁波紋管室外排水PVCU電工套管建筑電線護套軟質PVC軟質PVC醫用導管、花園管PVCCPVCC給水管材、管件建筑內熱水管PVCC電纜護套高壓電纜護套PVCC化工用管化工用管道PEHDPEPE建筑排水用管材、管件建筑同層、虹吸排水系統LDPEPE給水管材、管件城鄉供水輸送、地源熱泵中央空調系統、農業灌溉MDPEPE雙壁波紋管等結構壁管材市政排水、排污PE燃氣用管材、管件城市燃氣輸送PE護套管電力、光纖護套PEXPEX建筑內冷熱水管、采暖PERTPERT管材、管件建筑內地板輻射采暖PPPPRPPR管材、管件建筑內冷熱水管、采暖PPHPPH管材、管件化工用管道MPP改性MPP管材高壓電纜護套PPPP雙壁波紋管工業排水、排污PBPBPB管材、管件建筑內冷熱水管、建筑內采暖管道ABSABSABS管道建筑內熱水管、化工用管道數據來源永高股份、國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分6OF35從塑料管道應用領域類別去看，塑料管道應用領域常為給水、排水、電力通信、農用、燃氣、地暖、消防與其他領域，塑料管道因此分類為室內給水管道、室外給水管道、室內排水管道、室外排水管道、套管、灌溉管道、燃氣管道、供暖管道、消防管道、工業管道。表2各種管道應用領域中所用塑料管道類型應用類別分類用途及所用管材類型給水室內給水管道包括日常用冷熱水管道，如PVCU、PPR管材及鋁塑復合管室外給水管道包括城鄉給水管道，如PVCU、PE及GRP管材排水室內排水管道包括排廢、排污管道。主要使用PVCU管材室外排水管道包括城鄉排污管道、雨水排放及工業排污管道，如PVC或PE結構壁及實壁管道電力通信套管包括電力通信行業電纜及光纖電纜的各種防護管道，如HDPE硅芯管道、PVC或PE結構壁及實壁管道農用灌溉管道包括各種灌溉用PVC軟管、PVC及PE實壁或結構壁管道燃氣燃氣管道主要用於城市燃氣輸送及配送管道網絡。主要使用PE燃氣管道地暖供暖管道主要使用PERT、PEX、PB管材消防消防管道包括抗壓能力強的管道，如PVCC及EP涂覆鋼塑復合管其他工業管道產包括工業生中運送液體、燃氣及液氣混合物的管道數據來源國泰君安證券研究112我國塑料管道正經歷穩定較快發展階段近10年，在我國宏觀經濟快速發展的拉動下，我國塑料管道在化工建材大發展的背景下經歷著高速發展，在建筑業、市政工程、農業、工業等行業市場的需求不斷加大，在生產能力、生產和應用量、產品品種、應用領域、產業科技進步、標準化建設等多方面有了很大提高，已成為塑料管道生產和應用的最大國家。2010年，我國塑料行業和塑料管道行業產業結構和產品結構調整取得了不俗業績，塑料管道已成為國內主要管道材料之一。圖1我國塑料管道產量快速發展圖22009年塑料管道材料比例010020030040050060070080090020032004200520062007200820092010萬噸PVC,59PE,29PP,10其他,2數據來源國家統計局（2010年統計數據可能存在口徑不一數據來源國家統計局，國泰君安證券研究致問題），國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分7OF35隨著國內塑料管道生產工藝的進一步提升與產能產量的大規模增長，中國的塑料管道產品走出國界，有的企業的產品已銷往東南亞、中東、非洲、美洲以及歐洲等地區。國內企業積極參與到國際塑料管道會議與同行經常溝通交流，同時在2009年北京召開了塑料管道國際會議，促進我國與國際在塑料管道領域的交流。圖3我國塑料管道出口量及增速圖4我國塑料管道出口金額及增速20100102030405060051015202530354045200520062007200820092010萬噸出口量（萬噸）同增2002040608010002468101214200520062007200820092010億美元出口額億美元）同增數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究圖5我國塑料管道出口量占比圖6我國塑料管道出口平均單價3456789200520062007200820092010出口占總產量比重2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200200520062007200820092010塑料管道出口平均單價（美元/噸）數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究113塑料管道生產地區較為集中在塑料管道發展歷程中，目前中國的塑料管道生產企業主要集中在沿海和經濟發達地區，前三位地區的生產量之和已超過了全國總量的40左右。由于當地需求的拉動，仍有一些企業在廣東、北京、天津、西部等熱點地區投資增加規模，不過隨著國內外著名企業對于中西部地區市場的看好，這兩年產能投資開始轉往內陸以及北方地區。表3我國塑料管道產量前三地區占比年份產量前三位地區據統計所占的比重2001廣東、浙江、福建4010漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分8OF352002浙江、廣東、福建43902003遼寧、廣東、浙江45202004浙江、廣東、福建42702005廣東、浙江、福建44502006廣東、浙江、福建50202007廣東、浙江、山東49802008浙江、廣東、山東512009廣東、浙江、山東452010廣東、浙江、山東42數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究114傳統應用領域穩定發展，新市場帶來新機遇2010年除市政工程，房屋建筑給的排水管道等傳統領域仍是塑料管道主要用途外，工業用、農用和相關護套管道也在快速增長，同時隨著地面輻射供暖方式及非開挖施工技術的進一步普及，給塑料管道行業帶來了新的市場發展機遇。目前我國塑料管道已普及應用到建筑給、排水，供暖，城市燃氣輸送，農村沼氣燃氣輸送，市政給水、市政排水、排污，農村人畜飲水改造，農業灌排，電力，通訊，工業等許多領域。圖72009年我國塑料管道應用領域比例圖82008年我國塑料管道應用領域比例室外給水,22室外排水,15建筑排水,15建筑給水,13農業,10護套,10出口其他,9工業,4燃氣,2市政給水17建筑給水10市政排水13建筑排水13燃氣用管2護套管10農業用管17工業用管4地面供暖2出口8其他4數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究數據來源中國塑協塑料管道協會，國泰君安證券研究由于國內近幾年不斷召開大型活動盛會，給塑料管道行業提供了良好的創新產品展示機會。2008年北京第29屆奧運會工程中使用了PE管、PPR管、鋼塑復合管、PVCU管、PB管、PERT管、PEX管、GRP管等塑料管道，分別用于奧運場館及相關工程的給水排水、生活熱水供水、暖通空調、雨水收集、地面輻射采暖等用途，取得了良好的效果。在2008年初的南方冷凝災害、5月四川大地震災害中，由于產品應用的整體情況較好，塑料管道成為救災應急物資之一，在災區得到大量成功的應用。上海世博會的舉辦帶動了各行各業的發展，塑料材料也是躍躍欲試，眾多的塑料材料制品匯集于上海世博會，在綠色生活概念中提供了重要的升級產品。漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分9OF3512塑料管道相對優勢與材質發展空間決定其較好前程121塑料管道多領域具備相對優勢塑料管道在多個領域相對傳統金屬管、混凝土管都具備較多優勢，因此獲得了較多地區的推薦使用。新型管材替代傳統的鋼筋混凝土排水管已成為排水工程建設中的新趨勢，有些城市已禁止使用鋼筋混凝土管和鑄鐵管作為排水。表4排水塑料管和鋼筋混凝土管材質技術性能比較表性能塑料管承插式鋼筋混凝土管產品性能柔性管剛性管使用壽命50年重復利用可回收利用，環保型管材不能回收利用，建筑垃圾理化性能耐沖擊，耐腐蝕，耐磨擦耐沖擊，不耐腐蝕，耐磨性能差介質水溫不大于40不受限制破損率無破損破損率510連接方式承插式橡膠圈接口承插式橡膠圈接口管道基礎中粗砂基礎120和180帶形混凝土基礎摩阻系數0009001100130014發展趨勢大力推廣使用有些城市已禁止使用小口徑混凝土管道通水能力同管徑、同坡度塑料管的通水流量是鋼筋混凝土管的1314倍數據來源塑料管道的特點及其在市政排水工程中的應用，國泰君安證券研究在中小口徑的排水領域，塑料管道已經展示出了自己的優勢，而在給水領域，塑料管道的發展更是完全展現了優勢。傳統的給水管網主要以鋼管、鑄鐵管、混凝土管等傳統材料為主，從20世紀中期開始，世界各國普遍應用塑料管材代替傳統管材，塑料管材一直保持著較高的增長速度，其中亞太地區的管材市場在今后增長速度最快。122節能環保特性促進“十二五”期間發展塑料管道近兩年在我國的發展已是勢不可擋，特別是國家化學建材產業制定“十五”計劃和2015年發展規劃綱要以來，在管道行業掀起了一股又一股的投資熱潮，如鋁塑管、交聯管、PPR管、PE燃氣管、PE給水管、排水排污管等等，給我國管材行業的發展創造了一次又一次騰飛的機遇。我國管材樹脂用量逐年增加，增速很快，近幾年塑料管材增長的速度達20以上。表5塑料管道節能環保特性節能環節詳細內容生產能耗塑料管材的生產能耗低，僅為鋼材和鑄鐵管的3050使用中節省資源由于塑料管材管壁表面粗糙度僅為0009毫米001毫米，遠遠小于鋼管和鑄鐵管，因此，塑料管輸水能耗比金屬管可降低50以上，如PVCU管用于給水比鋼管可節能6275，用于排水比鑄鐵管可節能5568安裝費用節能管材密度小，單位重量僅為鋼管的1/8、玻璃鋼管的1/3，運輸、安裝方便，而且可以節省防腐及除垢的費用，使用壽命遠遠高于鋼管數據來源國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分10OF35塑料管道在國家化學建材產業“十二五”計劃和2015年發展規劃綱要中明確了“十二五”達到的目標，到2015年，塑料管的推廣應用主要以PE管為主，并大力發展新型塑料管。在全國新建、改建、擴建工程中，新建住宅室內排水管85采用塑料管，基本淘汰傳統鑄鐵管。建筑電線穿線護套管90采用塑料管，建筑雨水排水管80采用塑料管；建筑給水、熱水供應和供暖管85采用塑料管，基本淘汰鍍鋅鋼管。城市供水管道（DN400MM以下）80采用塑料管，村鎮供水管道90采用塑料管，城市燃氣塑料管的應用量達到40，城市排水管道的塑料管使用量達到50。13國外企業已經形成較高塑料管道普及率131國外高速發展階段已過，產品性質升級保持穩定發展發達國家，從化工建材誕生之后就開始展開迅速普及過程，1980至1990年的十年中，國外塑料管的增良率達到8，而其他各種材料的管材增長率總和不足2。美國1995年PVC管產量為206萬噸，2001年就發展到了289萬噸，在城市化高速發展過程完成后仍然良好增長態勢。目前，國外塑料管仍以聚氯乙烯管PVC和聚乙烯管PE為主導產品。近幾年來，聚乙烯管作為城市供水管和燃氣管發展很快。增長速度遠遠超過PVC。據統計，目前美國、德國、日本等發達國家的塑料管占建筑塑料總用量的60，日本的上下水管道的生產已達100萬噸，產品使用壽命達25年以上。圖92009年全球塑料管道需求分布圖10歐洲管材市場細分需求北美,31西歐,18中國,15日本,5其他地區,31污水/排水55飲用水19工業4農業7護套管7采暖/室內3燃氣5數據來源KWD，國泰君安證券研究數據來源PHILLIPTOWNSENDASSOCIATES，國泰君安證券研究歐洲塑料管道的總消費量從1985年的140萬噸增長到了1997年的260萬噸，年均增速為71，而美國塑料管道總用量從1996年的213萬噸，發展到了1998年的3465萬噸，年均增速為52。表6發達國家PVC管用量情況歐洲、日本、美國PVC管的用量千噸國家1995年1996年1997年1998年2000年2001年日本9709741051938909816漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分11OF35歐洲144014701473144715301654美國206324332630268627782889數據來源MODERNPLASTIC，國泰君安證券研究圖11北美地區塑料管道產量圖12日本PVC管材消耗37PVC產量0501001502002503003501975198019851990199520002005萬噸管道37其他領域63數據來源國泰君安證券研究數據來源國泰君安證券研究132創新產品仍保持快速發展塑料管道除了傳統應用領域以外，在往大口徑、高質量等方向的發展過程中能衍生出更多的使用領域，而這將帶動全球塑料管道市場一直保持增長態勢。比如目前保持增長迅速的HDPE管道，其是繼PVCU給水管道之后，成為了世界上消費量第二大的塑料管道品種。HDPE管具有較高的強度及剛度，HDPE管廣泛用于城市燃氣及供水管道上。歐洲的PE管材發展過程當中，新材料還不斷對于老材料進行更替，從而保持行業處于不斷替代與向上發展過程中。比如目前PE100以每年810的比例持續增長。由于PE100的增長速度高于全球PE市場的增長速度，PE100取代了部分PE80的市場份額，這種情況實際上鼓勵供需雙方都采用更高的質量標準選擇管材。表7全球HDPE管市場需求（千噸）地區1990年2000年2010年西歐3957501330東歐80180345非洲2060105中東2590190日本7084100亞洲953601150北美3359001600南非2570160全球104524944980數據來源GESILICONES，國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分12OF352010年，由于國家節能減排力度的加大，節能減排污水管網系統已經日益發揮出重要作用。新產品的不斷出現，既完善了使用性能，又擴大了產品的應用領域，行業的整體技術水平與發達國家的差距正逐步縮校，同時使得行業不斷處于推陳出新過程中。從不同國家人均消耗塑料管道比較上看，我國人均消耗量仍有增長空間。2005年，美國PE管和PVCU管總產量3075萬噸，人均消費121公斤；日本總產量953萬噸，人均消費767公斤；而2010年我國塑料管材總產量不到802萬噸，人均消費量約6公斤。2需求受益內需發展且不乏亮點，短期受地產調控影響21房屋建筑與市政工程建設仍將提供穩定內需空間，短期地產調控負面影響略有顯現211城市化建設背景下配套市政工程建設量依然較大改革開放以來，我國城市化水平不斷提高。1990年我國城市化水平為264，而第六次全國人口普查統計數據顯示，當前我國的城鎮化率達到497，我國的城市化水平在這20年間幾乎以每年1個百分點的速度增長。但是與中等收入國家及高收入國家的城市化水平相比，我國的城市化水平仍然較低。隨著我國居民收入的增加，城市化水平將繼續提高。據相關報告顯示，今后1020年的時間內，城市范圍內的市政公用設施投資需求不會降低，并將向城郊城鎮和中心村延伸和擴大。中國正在運行的市政公用管道，城市供水管約有130000KM現在已到使用年限，需要更新和修復。圖13我國城鎮化水平不斷攀升圖14世界其他國家城市化率00100200300400500600020000400006000080000100000120000140000160000萬人城鎮人口鄉村人口城鎮率196019701980199020002009002004006008001000高收入國家城市化率中等偏上收入國家城市化率中國城市化率數據來源中國統計年鑒，國泰君安證券研究數據來源WIND，CEIC，國泰君安證券研究圖15城市建成區面積圖16城市市政公用設施建設固定資產投資漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分13OF350123456789100112233445200120022003200420052006200720082009萬K建成區面積萬K增速05101520253035404550010002000300040005000600070008000900010000200120022003200420052006200720082009億元市政公用設施建設固定資產投資（億元）增速數據來源國家統計局，國泰君安證券研究數據來源中國國土綠化狀況公報，國泰君安證券研究城市化直接推動了城市建成區的擴張，01年到09年城市建成區面積從24萬平方米增長到381萬平方米，年平均增速達61。城市建成區的擴張直接推動了城市市政公用設施的建設，01年到09年，城市市政公用設施固定資產投資年平均增長率達1957，占同期GDP比重在27左右浮動。在城市建成區擴張過程中，相關管道建設是必備的配套設施，市政公用設施固定資產投資必將持續帶動塑料管道需求。我國1995年以前大部分城市鋪設的供水、供熱、排水、排污管網主要是灰口鑄鐵管、球墨鑄鐵管和水泥管等，這類老材質的管道存在材質差、抗沖擊和抗腐蝕能力差的缺點。因此目前階段這些管材老化腐蝕嚴重，管網漏損逐年增加。供水管網老化漏損不僅導致供水損失，也影響服務水壓和供水水質；排水、排污管網老化滲漏對地表水、地下水、河流造成很大的污染。由于塑料管道已經具有較優的性能，預計目前已鋪設的灰口鑄鐵管、球墨鑄鐵管和水泥管等公用管網將逐步更換為塑料管道，必將帶來巨大的更新市場需求。圖17全國城市供水管道長度圖18全國城市熱水管道長度010000020000030000040000050000060000020022003200420052006200720082009公里02000040000600008000010000012000020022003200420052006200720082009公里數據來源CEIC，國泰君安證券研究數據來源CEIC，國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分14OF35212“污水資源化”將帶動塑料管道高速增長“十一五”期間，我國城鎮污水處理能力增加了6500萬噸日；城市污水處理率由5195提高到7525。2010年底，北京、上海、浙江、河南、山東、江蘇、安徽、天津等16個省區市實現縣縣建成污水處理廠，江蘇、浙江、河南、河北等4個省實現縣縣建有垃圾處理設施。但同時我國仍有大量的城市與地區沒有污水處理能力，特別是北方缺水地區，因此隨時污水處理相關技術成熟以及市政工程推廣，未來處理率的提升仍將帶動塑料管道業發展。依據全國城鎮污水處理及再生利用設施建設“十一五”規劃，規劃到2010年全國設市城市的污水處理率達到70、縣城城市污水處理率達到30，北方地區缺水城市污水再生水利用率達到污水處理量的20以上；而且要重點優化建設配套管網。“污水資源化”對城市排水、雨水管網建設提出更高要求，目前許多城市都已經開始實行“雨污分流”，針對以前年度建設的“雨污同流”管道進行改造，改造后要求污水經處理后方能流入江河。“雨污分流”、“污水資源化”將推動城市排水管網和排污管網建設步伐，也將推動塑料管道的高速增長。213房屋建設總量提升趨勢不改，調控帶來短期需求端壓力2000年以來，國內房地產市場快速發展。2001年全國房地產開發投資額為634411億元，2010年達到48267億元，年復合增長率達225。隨著人們對居住環境要求的提高，塑料管道大范圍應用在新建商品房中，同時對于給水要求的提升也促進了更為環保安全的塑料管材運用。目前正處于房地產調控階段，對于短期房屋總量供應有所波及。受到房地產新開工面積下降的預期影響，目前集中在房屋建筑市場中的中小口徑塑料管材已經出現需求端壓力，部分調控嚴重地區的塑料管道企業經營風險加大。考慮到地產調控終極目標以及國家提出“十二五”3600萬套保障房建設目標，塑料管道在房屋建設端總需求將維持良好向上的發展趨勢。圖19全國房地產開發投資圖20商品房新開工面積增速0510152025303501000020000300004000050000600002001200220032004200520062007200820092010億元全國房地產開發投資額（億元）增速50050100150200JAN08MAR08MAY08JUL08SEP08NOV08JAN09MAR09MAY09JUL09SEP09NOV09JAN10MAR10MAY10JUL10SEP10NOV10JAN11MAR11MAY11JUL11商品房新開工面積當月增速商品房新開工面積累計增速數據來源CEIC，國泰君安證券研究數據來源CEIC，國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分15OF35圖21我國住宅及保障房竣工套數預測圖22保障房存量占住宅竣工套數比重預測02004006008001,0001,2002005200620072008200920102011E2012E2013E2014E2015E地產開發住宅竣工套數合計保障房竣工套數萬套05101520253035400102030405060708090200920102011E2012E2013E2014E2015E百萬套地產開發住宅竣工套數存量保障房竣工套數存量保障房存量占比數據來源公開資料、國泰君安證券研究數據來源公開資料、國泰君安證券研究整個“十二五”期間，保障房的建設量要達到3600萬套。從2008年“131號文”發出后，保障性安居工程住房建設規模就以每年倍增的速度擴大。2008年的保障性住房建設規模僅有100多萬套，2009年達到330萬套，2010年保障性安居工程建設規模達到580萬套，2011年1000萬套。22水利建設大發展的進一步實施有望帶動相關需求221水利建設政策大力支持水利政策支持力度超過以往，一號文件指出，未來10年水利年平均投入比2010年高出一倍，即年均4000億；還將從土地出讓收益中提取10用于農田水利建設。水利是公益性極強的國民經濟和社會發展的基礎設施，具有投資規模大、建設周期長、投資回報慢、財務收益率低、社會籌資難等特點。水利建設中最主要的兩個項目是水資源工程與防洪工程，占比約80，2009年，防洪工程占比36，水資源工程占比46。水利投資額集中在七大江河流域完成投資1613億元，占總投資額85。水資源工程往往帶動大量管道需求。圖23水利建設投資分項目占比圖24水利建設完成投資規模及其增速020406080100200420052006200720082009其他行業能力建設水電工程水土保持及生態建設水資源工程防洪工程200100001002003004005006007008000200400600800100012001400160018002000199819992000200120022003200420052006200720082009水利投資額（億元）增速09年增速達74漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分16OF35數據來源水利統計公報，國泰君安證券研究數據來源水利統計公報，國泰君安證券研究2011年一號文件中共中央國務院關于加快水利改革發展的決定于1月30日公布，是新中國成立62年來中共中央首次系統部署水利改革發展全面工作的決定。文件提出要“把水利作為國家基礎設施建設的優先領域，把農田水利設施建設作為農村基礎設施建設的重點任務，把嚴格水資源管理作為加快轉變經濟發展方式的戰略舉措”。目標是力爭通過5年到10年努力，從根本上扭轉水利建設明顯滯后的局面。并且有投資方面的具體規劃10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。10年水利投資在2000億左右，因此未來十年年均水利投入4000億，總共達4萬億。且一號文件還另外開拓水利建設資金來源，從土地出讓收益中提取10用于農田水利建設。從目前狀況來看，統計局的水利管理業固投增速還未達到預期中的爆發式增長，但隨之政策的進一步落實，整個十二五期間的水利建設仍然是值得塑料管道領域期盼的。222塑料管道已經展示了在水利建設中的經濟效益與作用大部分的供輸水管網具有使用周期長（30年或更長），檢修、改造難度大等特點，水庫其中的供輸水管網實際上就是一個很大的反應器，出廠水未完成的化學反應將在管網中繼續進行，并且含氯水與管壁發生新的反應，這些反應有生物性的、感官性的以及物理性的，因此要求管道內既要耐腐蝕性又不會向水中析出有害物質。而塑料管管道內壁光滑，不結垢，不生細菌，在供水過程中避免對水質二次污染。根據某水利工程中國倒虹吸管管道輸水工程量的對比可以看出，采用PE100管道比傳統鋼管具備減少投資額，同時仍然保障工程質量的特點。性價比的優勢將提升塑料管道在水利建設大發展中的作用。表8某倒虹吸管管道輸水工程量對比項目單位PE100管鋼管PE鋼增減土方開挖M310634160205386石方開挖M37801056276土石方回填M31014758464301M5漿砌塊石護坡M3350810460M715漿砌石梯步M3336336鋼筋T223816PE100管DN900,PN016M340340鋼管DN90016MNRT1767653防腐漆外壁M22899619321GS涂料內壁M22839789497法蘭DN900對44鋼筋混凝土管DN1000M120120套管伸縮節套44直接工程投資萬據來源大口徑PE管在水利工程的使用，國泰君安證券研究漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分17OF3523農村飲水安全系統建設與建材下鄉拉動塑料管材需求升級231我國投資巨資重在解決農村飲水安全問題我國是個農業大國，農業用水量大，但水利設施和輸水設備落后，節水灌溉、農村飲水安全、農村自來水工程將成為我國農村水利工作的重中之重。目前農村集中式供水人口僅占38，另外62的人口處于飲水不安全狀態，對身體健康造成嚴重危害，按照關于加快水利改革發展的決定，到2013年解決規劃內農村飲水安全問題，“十二五”期間基本解決新增農村飲水不安全人口的飲水問題；“十二五”期間新增農田有效灌溉面積4,000萬畝，到2020年，基本完成大型灌區、重點中型灌區續建配套和節水改造任務。這些均將為塑料管材提供巨大的市場空間。“十一五”期間，國家不斷加大投入力度，農村飲水安全工作取得快速發展。累計安排中央資金590億元，加上各級地方政府的配套資金和群眾自籌，建設各類農村集中飲水工程20多萬處，平均每天新增供水能力1680多萬立方米，農村集中式供水工程覆蓋率達58，提前一年實現“十一五”規劃目標，超額完成“十一五”規劃任務。根據全國農村飲水安全工程“十一五”規劃，我國政府已經制定了長期規劃力爭在2015年以前，基本解決農村飲水安全問題，建立起農村飲水安全保障體系，“十一五”期間，規劃解決16000萬農村人口的飲水不安全問題，工程建設總投資為655億元。國家投資中的大部分用于輸水管道建設。一般情況下，輸水管網的投資占總工程投資的3040，“十一五”期間農村供水工程對塑料管材的需求量可達200260億以上，粗略預計該市場容量可達180240萬噸。預計“十二五”期間這個市場的需求將不會小于“十一五”期間。因為“十二五”期間農村飲水安全工程將會向邊遠山區轉移，輸送距離會更遠。232塑料管道將列入“建材下鄉”產品目錄2010年中央“一號文件”正式提出“抓住當前農村建房快速增長和建筑材料供給充裕的時機，把支持農民建房作為擴大內需的重大舉措，采取有效措施推動建材下鄉，鼓勵農民依法依規建設自用住房”。隨著農民生活水平的不斷提高，對于自用住房中的給水、排水等設施提出了更高的要求。塑料管道將憑借其質量輕、施工方便、安全、衛生、環保等優勢，在農村住房建設、危房改造、農村飲水、灌溉及其他基礎設施建設方面擁有巨大的市場。建材下鄉帶來塑料管道新的需求市場，特別在于中小口徑領域，塑料管道將以其較高性價比和較全的村鎮市場銷售體系獲得較高的農村市場認可程度。24燃氣供應體系與采暖消費趨勢241能源供應體系促進燃氣管道發展我國城市燃氣的普及情況看，全國660個城市中，約290個城市建有天然氣管網，并且主要集中在主城區，遠郊區、城鄉結合部，特別是廣大農村還沒有管道燃氣。漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分18OF35初步估計，2015年中國天然氣管道長度將接近10萬公里，其中主干道和支干線的建設將達到25至3萬公里，支線建設將達到35至4萬公里。中國將形成國內天然氣供應四大格局西氣東輸、北氣南下、就近供應以及海氣登陸，包括中海油開采海上天然氣的登陸和進口LNG的登陸。在未來1012年內，我國天然氣管道長度將達到35萬公里。隨著“西氣東輸”、“川氣東送”、“陜京線”，“鄯烏線”、“澀寧蘭工程”、俄羅斯天然氣引進以及廣東、福建液化天然氣工程等輸氣工程的建設，我國地區管道和城市燃氣管道建設已經進入一個高速增長階段，預計未來幾年，我國地區天然氣管道的總長度將保持每年約23萬公里的速度增長。根據國家化學建材產業“十五”計劃和2015年發展規劃綱要的規劃，2015年我國城市燃氣塑料管的應用量達到40，使得PE燃氣用管材的需求將保持持續增長。圖25我國城市燃氣管道長度圖262009年城市燃氣管道長度結構05000010000015000020000025000030000020022003200420052006200720082009公里天然氣80人工煤氣15液化石油氣5數據來源CEIC，國泰君安證券研究數據來源CEIC，國泰君安證券研究242采暖需求的增加采暖用管的增加為建筑內給水管道市場提供了巨大的空間，特別是地板輻射采暖的廣泛采用。雖然我國北方地區采暖設施已經較為齊全，但是南方地區地暖市場逐步打開，并且由于小規模的采購模式使得地暖管材產品檔次都有了較高的要求。如果按每平方米建筑面積折算，生活用水的管道用量不到1M，散熱器采暖的管道用量一般可以達到15M，而地板采暖的管道用量約在5M左右，這將是一個巨大市場。目前我國主流的地暖管材包括了PERT管材、PEX管材、PB管材以及鋁塑復合管材等產品。并且在市場空間較大的南方市場，大型企業與品牌加速比較好的企業更容易充分受益。同時包括PERT等材料已經實現國產化。漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分19OF35據相關測算，采暖市場的全球規模約為三十萬噸/年銷售額45億美元,其中PERT正以歐洲為中心迅猛發展著。隨著以中國為中心的新興市場的出現，僅PERT的全球市場規模將會上升至十二萬噸/年銷售額18億美元的水準。3產品結構更替與升級化發展趨勢31PVC管為主導地位，PE、PP等管道快速發展311PVC管道由于完整產業鏈一直為主導地位我國目前已經建立了以聚氯乙烯（PVC）材料、聚乙烯（PE）材料和聚丙烯（PP）材料為主的塑料管道加工和應用產業，這三類材料產品占據了塑料管道主要供應比例。其中，因為PVC的配套產業鏈最為完善以及國產原料的支撐，使得PVC管材在近些年來占據了市場半壁江山。PVC管材中硬制品（PVCU）為絕大部分，主要用于給水、排水和護套等，PVC管道在我國的應用至今已逾半個世紀,一直是我國產量和消費量最大的塑料管道品種；PE管材主要用于給水和燃氣輸送；PP管材中PPR為主要品種，它主要應用在建筑物內的冷、熱水輸送上，目前發展也比較快。表92008年我國各種塑料管在不同領域的分布情況分類建筑給水室外排水建筑排水埋地排水燃氣用管護套管農業用管工業用管其他用途出口總計總量5508005906001004508002001503604600PE1802902023010021035020601701630PVC10040056029021040040501202170PP2603010203050202040480其他10801202030320數據來源燃氣用聚乙烯管材現狀及發展分析，國泰君安證券研究根據中塑協管道專委會的預測，到2010年年末我國PVC、PE和PP樹脂產能可分別達到2225萬噸、1197萬噸和1300萬噸。表1020042010年我國PVC、PE、PP樹脂產量樹脂2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年PVC5036498249728829161,131PE475523584713733813841PP4415295996296908211,032數據來源WIND，國泰君安證券研究我國在制定國家“十五”化學建材及塑料管發展計劃時明確提出“十五”期間塑料管的推廣應用主要以PVCU管和PE管為主。目前塑料管材和異型材在建筑用管材及門窗中的使用比例已分別達到30和15。漸飛研究報告/BGPANLVNET行業深度研究請務必閱讀正文之后的免責條款部分20OF35圖27我國PVC產能及產量圖28我國PVC產量及表觀消費量02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00020032004200520062007200820092010產能/（萬噸/年）產量/萬噸02004006008001,0001,2002003200420052006200720082009產量/萬噸表觀消費量/萬噸數據來源CEIC，國泰君安證券研究數據來源CEIC，國泰君安證券研究312PE、PP管需求旺盛將帶動上游產業發展