1、一、融資的定義 、廣義的融資：將儲蓄轉化成為投資。 2、中義的融資：調劑資金余缺。 3、狹義的融資：經濟主體從外部獲得資金的過程，或籌資。 4、窄義的融資；債權人貸出資金或債務人借入資金。1、我們的研究結論： 融資是社會各經濟主體為實現優勢互補、互利互惠的目標，依法進行資源的調節與配置所采取的貨幣借貸、證券買賣和租賃等金融活動的總稱。該定義的內容包括： 融資的主體 融資的條件 融資的目的 融資的內容 融資的手段 融資的性質2資金需求方優勢資金供給方優勢1.市場2.要素秉賦：自然資源、勞動力3.環境4.提供基礎性、配套性服務措施5.政策環境（產業政策、優惠政策、限制條件、發展戰略）6.掌握管理權

2、1.先進的技術（研究開發優勢、品牌優勢）2.龐大的生產力（規模經濟和組織）3.雄厚的資本4.現代化的管理（管理和創新能力）5.全球性的營銷網絡6.掌握環境選擇確定權3資金需求方、資金供給方動機比較資金需求方資金供給方一級目標（總目標）發展社會生產力加快國家現代化建設一級目標獲取高額利潤（利益最大化）二級目標（具體目標）彌補資金不足引進技術與管理增加出口增加收入擴大就業完善經營體制和經濟制度二級目標穿越關稅和進口壁壘與管制降低生產和運輸成本獲得和利用當地原材料獲得東道國政府的鼓勵維持現有的市場占有狀況分享迅速擴大的國外市場追隨國外競爭者的行為獲得國外技術、設計和營銷技能4二、融資方式的分類股本融

3、資、債務融資和夾層融資直接融資與間接融資內源融資與外源融資配合性融資、保守性融資和激進性融資橫向融資與縱向融資銀行主導型融資、股份主導型融資和風險資本融資用過去的財產融資、用現在的財產融資和用將來的財產融資完全追索融資、有限追索融資和無追索融資51、股本融資、債務融資和夾層融資（按照風險與收益） （1）股本融資與股權融資 股本融資是指資金需求方以其所有權換取他人資源的金融活動。 股權融資是指資金供給方以所擁有的資源換取企業所有權的金融活動。 圖示如下： 6（2）債務融資與債權融資（3）夾層融資是指處于股權融資和普通債務融資之間的一種融資方式，是從屬債務的一種。股本融資夾層融資債務融資收益率風險

4、水平72、直接融資與間接融資（按照交易關系） 直接融資是指擁有暫時閑置資金的單位（包括企業、機構和個人）與資金短缺需要補充資金的單位，相互之間直接進行協議，或者在金融市場上前者購買后者發行的有價證券，將貨幣資金提供給所需要補充資金的單位使用，從而完成資金融通的過程。 間接融資是指擁有暫時閑置貨幣資金的單位通過存款的形式，或者購買銀行、信托、保險等金融機構發行的有價證券，將其暫時閑置的資金先行提供給這些金融中介機構，然后再由這些金融機構以貸款、貼現等形式，或通過購買需要資金的單位發行的有價證券，把資金提供給這些單位使用，從而實現資金融通的過程。8 直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形

5、成實物資產或者購買現有企業的投資，通過直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數量的企業資產及經營的所有權，直接進行或參與投資的經營管理。 間接投資是指投資者以其資本購買公司債券、金融債券或公司股票等，各種有價證券，以預期獲取一定收益的投資，由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資。93、內源融資與外源融資（按照融資渠道） （1）內源融資是指資金需求方自行積累儲蓄并利用自身儲蓄的過程。 （2）外源融資是指資金需求方動員、利用他人儲蓄的過程。10內源融資與外源融資的具體形式 內源融資1、降低成本，增加利潤； 2、加速資金周轉；3、資產變賣； 4、提取準備金與折舊。外源融資 銀

6、行融資1、短期銀行融資：短期銀行借款、票據貼現、應收賬款融資；2、長期銀行融資：長期銀行借款、租賃融資。 商業融資賒購、承兌票據、預收貨款、來料加工等。 證券融資股票融資、債券融資、投資基金融資、票據融資。 財政融資預算撥款、財政貸款、財政補貼。國際融資國際間接融資國際商業銀行貸款、國際金融組織貸款、外國政府貸款、國際貿易融資。國際直接融資國際債券融資、境外股票融資、中外合資合作、海外投資基金。國際融資創新國際項目融資、存托憑證融資、結構貿易融資。114、配合性融資、保守性融資和激進性融資（按照融資偏好）早期融資類型金額流動資產長期負債權益資本短期負債固定資產時間12 （1）配合性融資是指運用

7、臨時性負債滿足臨時性流動資產的資金需要，運用長期性負債滿足永久性流動資產和固定資產的資金需要的融資偏好。資金構成臨時性負債長期性負債自發性負債權益資本臨時性流動資產的資金需要永久性流動資產的資金需要固定資產的資金需要資金量13 （2）保守性融資是指將長期性負債用于一部分臨時性流動資產資金需要的一種融資偏好，又稱為穩健性融資。臨時性負債長期性負債自發性負債權益資本臨時性流動資產的資金需要永久性流動資產的資金需要固定資產的資金需要資金構成資金量14 （3）激進性融資是指將臨時性負債運用于永久性流動資產、甚至用于固定資產購建的一種融資偏好，又稱為冒險性融資。臨時性負債長期性負債自發性負債權益資本臨時

8、性流動資產的資金需要永久性流動資產的資金需要固定資產的資金需要資金構成資金量155、橫向融資與縱向融資（按照資源的流向） （1）橫向融資通過金融中介和金融市場把資金需求方與資金供給方聯系起來，按照優勢互補、互利互惠的原則進行資源調節配置的一種融資格局。 （2）縱向融資是指國家借助政權的力量通過其隸屬的行政系統和項目對國家的依賴，集中和分配資金的一種融資體制。 陳享光融資均衡論16、銀行主導型融資、股份主導型融資和風險資本融資（按照融資制度）對中國融資格局發展變化的歸納（1）財政撥款性融資機制（2）銀行貸款性融資機制（3）市場調節型融資機制 劉淑蓮著企業融資方式 結構與機制對經濟發達國家融資格局

9、發展變化的歸納（1）銀行主導型融資（2）股份主導型融資（3）風險資本融資 張宗新等文 17、用過去的財產融資、用現在的財產融資和用將來的財產融資（按照資金需求方的融資基礎）用過去的財產融資用現在的財產融資用將來的財產融資18、完全追索融資、有限追索融資和無追索融資（按照債權的保證）完全追索融資有限追索融資無追索融資19三、融資的管理 1、基本原則 互利，融資對交易雙方都能夠獲得利益。 合法，融資符合有關法律的規定。 誠信，按照約定、承諾、慣例、道德，以及當事人的良知、正義感開展活動。 公平，交易雙方地位平等。 適度，融資額度、期限、方式、條件等都比較適當。 風險分擔，融資風險由項目參與者共同承

10、擔。20 2、影響融資的因素（1）國家的法律法規（2）國家的經濟、金融、財政政策（3）社會傳統與習俗21四、項目融資的定義 1、 廣義的項目融資：一切針對具體項目所作的資金安排。 如，（美）M.Fouzul Kabir Khan等著 朱詠等譯大項目融資認為 “項目融資是融資、財務模型、設計、經濟、環境和法律等多學科的有趣交融。” 所謂項目，是指要做的一件事。22 2、狹義的項目融資：具有無追索或有限追索形式的融資活動。如： 美國銀行家彼德內維特在其項目融資一書中指出，項目融資是為一個特定經濟實體所安排的融資，其貸款人在最初貸款時，滿足于使用該經濟實體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且

11、滿足于使用該經濟實體的資產作為貸款的安全保障 英國的CLIFFORD CHANCE法律公司在其項目融資一書中說，項目融資有一個共同的特征，即融資不是主要依賴項目發起人的信貸或所涉及的有形資產，而是依賴項目本身的效益。 我國原國家計委、國家外匯管理局在其制定的境外進行項目融資管理暫行辦法（1997）中指出：項目融資是以境內建設項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預期收入和資產對外承擔債務償還責任的融資方式。 蔣先玲編著項目融資教材P1。23六、項目融資與公司融資的比較、貸款對象不同、籌資渠道不同、追索性質不同、還款來源不同、擔保借款不同公司融資的基本結構：投資債務人或項目發起人發放貸款債權人項目融資的基本結構：項目公司項目發起人設立發放貸款債權人項目公司項目融資的基本