1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250012 傳智教育實現(xiàn)獨立上市，開啟職業(yè)教育公司證券化進(jìn)程 4 HYPERLINK l _TOC_250011 主營業(yè)務(wù)：從單科軟件培訓(xùn)班到綜合型職業(yè)教育，加碼少兒編程業(yè)務(wù) 4 HYPERLINK l _TOC_250010 業(yè)務(wù)運營：2019 年 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn) 7.75 億元，屬核心收入來源 61.3. 財務(wù)數(shù)據(jù)：2017-2019 年營收復(fù)合增長率達(dá) 14.96%，疫情好轉(zhuǎn)后 2020Q3 凈利潤為 0.45億元 8 HYPERLINK l _TOC_250009 市場概況：IT 職業(yè)培訓(xùn)市場進(jìn)入黃金發(fā)展期，CR5 僅為 5.12%

2、 10 HYPERLINK l _TOC_250008 政策利好逐步釋放，IT 職業(yè)教育賽道迎來機遇 10 HYPERLINK l _TOC_250007 受益于下游 IT 行業(yè)崛起，IT 行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大 13 HYPERLINK l _TOC_250006 勞動力市場錯配帶動 IT 職業(yè)技能培訓(xùn)向好，2022 年預(yù)計達(dá)到 603 億元 14 HYPERLINK l _TOC_250005 行業(yè)競爭充分、市場格局分散，CR5 僅為 5.12% 15 HYPERLINK l _TOC_250004 對比分析：達(dá)內(nèi)科技為行業(yè)龍頭，行業(yè)模式多以線下為主、從成人逐步拓至少兒領(lǐng)域 16 HYPER

3、LINK l _TOC_250003 市場主體：第一梯隊多為全國性布局，達(dá)內(nèi)科技為行業(yè)龍頭、2019 年市占率為 3.02%. 16行業(yè)特征：多以線下為主、從成人逐步拓至少兒領(lǐng)域，傳智播客凈利率達(dá)到 15%以上、最為突出 17 HYPERLINK l _TOC_250002 規(guī)模體量：行業(yè)龍頭達(dá)內(nèi)教育營收規(guī)模達(dá)到 20 億+，整體規(guī)模較小 173.2 2. 業(yè)務(wù)模式：多以線下為主、線上為輔，定位高端成人培訓(xùn)、逐步拓至少兒領(lǐng)域18 HYPERLINK l _TOC_250001 3.2.3. 盈利能力：傳智播客凈利率達(dá)到 15%+，盈利基礎(chǔ)深厚、高于同業(yè)水平 19資本市場：行業(yè)前二均已上市，新三

4、板光環(huán)國際專注于培養(yǎng) IT 經(jīng)理人 20圖表目錄圖 1：傳智播客主要業(yè)務(wù)內(nèi)容 5圖 2：短期培訓(xùn)-按培訓(xùn)模式劃分 7圖 3：傳智播客業(yè)務(wù)營收構(gòu)成（萬元） 7圖 4：2019 年 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)占比 84.66% 7圖 5：公司業(yè)務(wù)營收地區(qū)分布（萬元） 8圖 6：傳智播客營收數(shù)據(jù)（萬元） 9圖 7：傳智播客凈利潤數(shù)據(jù)（萬元） 9圖 8：公司各業(yè)務(wù)毛利率 9圖 9：公司費用率 9圖 10：IT 行業(yè)收入情況（億元） 13圖 11：IT 行業(yè)利潤情況（億元） 13圖 12：我國 IT 從業(yè)人員數(shù)量 14圖 13：信息技術(shù)勞動供需人數(shù) 14圖 14：我國信息技術(shù)職業(yè)技能教育市場規(guī)模（億元） 1

5、4圖 15：2019 年 IT 教育培訓(xùn)公司主要情況 15圖 16：2019 年 IT 教育培訓(xùn)公司市占率 15圖 17：各公司營收規(guī)模（億元） 17圖 18：各公司營收增速對比 18 HYPERLINK l _TOC_250000 圖 19：各公司毛利率對比 19圖 20：傳智播客營業(yè)成本構(gòu)成 19圖 21：各公司凈利率對比（%） 19圖 22：光環(huán)國際營收及增速 21圖 23：光環(huán)國際歸母凈利潤及增速 21表 1：公司發(fā)展歷程 4表 2：課程教授的具體內(nèi)容 5表 3：IT 職業(yè)培訓(xùn)相關(guān)政策 10表 4：各公眾公司財務(wù)數(shù)據(jù)一覽 16表 5：各公司經(jīng)營情況對比 18表 6：目前資本市場純正 I

6、T 培訓(xùn)公司一覽 20傳智教育實現(xiàn)獨立上市，開啟職業(yè)教育公司證券化進(jìn)程2021 年 1 月 12 日，IT 職業(yè)培訓(xùn)行業(yè)企業(yè)傳智教育在深交所中小板掛牌上市，成為獨立上市的教育公司，實現(xiàn)教育公司上市“破冰”。主營業(yè)務(wù)：從單科軟件培訓(xùn)班到綜合型職業(yè)教育，加碼少兒編程業(yè)務(wù)傳智播客創(chuàng)建于 2006 年，是一家專門致力于培養(yǎng)高素質(zhì)軟件開發(fā)人才的高科技企業(yè)。公司于2017 年開始運營主要面向高中畢業(yè)生的IT 非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)，現(xiàn)有在校生1,100 余人。公司于 2017 年開始試運營面向?qū)W齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù)，于 2019 年開始試運營面向青少兒的在線編程教育培訓(xùn)。表 1

7、：公司發(fā)展歷程時間發(fā)展歷程2006傳智播客科技有限公司創(chuàng)立2008首家免費公開全系列教學(xué)視頻；編著出版國內(nèi)第一本 EJB3.0 書籍EJB3.0 入門經(jīng)典2009首家開設(shè) 3G-Android 課程2010開設(shè) Net 課程2011在中關(guān)村軟件園成立“黑馬程序員”訓(xùn)練營；開設(shè) PHP 學(xué)科2012開設(shè)網(wǎng)頁平面設(shè)計學(xué)科2013開設(shè) iOS、C/C+兩大學(xué)科；黑馬程序員同步開設(shè)JavaEE、Android 學(xué)科2014開設(shè)網(wǎng)絡(luò)營銷學(xué)科；黑馬程序員開設(shè) iOS 學(xué)科；面向高校推出博學(xué)谷教學(xué)輔助平臺 1.0，以及堂播虎教學(xué)實施客戶端 1.0，問答精靈答疑社區(qū)開設(shè)游戲開發(fā)、前端與移動開發(fā)兩大學(xué)科；榮獲“

8、2014-2015 年度中國信息技術(shù)服務(wù)業(yè) IT 人才培養(yǎng)2015示范機構(gòu)獎”；“傳智播客大學(xué)計劃”免費課程植入服務(wù)進(jìn)駐 552 所高校；與國家信息技術(shù)緊缺人才培養(yǎng)工程（NITE）在軟件開發(fā)與應(yīng)用領(lǐng)域達(dá)成深度協(xié)作2016開設(shè) Pythan 學(xué)科；成立子品牌酷丁魚少兒教育；于 2016 年 11 月 25 日在新三板掛牌上市2017試運營面向?qū)W齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù)2017開始運營主要面向高中畢業(yè)生的 IT 非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)， 現(xiàn)有在校生 900 余人2019開始試運營面向青少兒的在線編程教育培訓(xùn)資料來源：公司官網(wǎng)公司營業(yè)收入主要來源于 IT 短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)，公司該

9、類業(yè)務(wù)主要面向有 IT 學(xué)習(xí)需求的成年人，教學(xué)中心覆蓋北京、上海、廣州、深圳、南京、杭州、重慶、成都、廈門、武漢、鄭州、西安、長沙、濟(jì)南、石家莊、合肥、太原、沈陽、天津等地，在行業(yè)內(nèi)逐漸樹立了良好的品牌形象與口碑。目前，傳智播客主營業(yè)務(wù)收入可分為 IT 短期培訓(xùn)、IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn)和少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)三條業(yè)務(wù)線，并擁有 IT 教育品牌“黑馬程序員”、IT 在線教育平臺“博學(xué)谷”、高等教育機構(gòu)“傳智專修學(xué)院”、少兒教育品牌“酷丁魚”以及 IT 互聯(lián)網(wǎng)精英社區(qū)“傳智匯”等五個品牌。IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)-黑馬程序員IT 短期培訓(xùn)泛 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)傳智播客IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn)-

10、傳智專修學(xué)院IT 線上培訓(xùn)-博學(xué)谷少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)-酷丁魚圖 1：傳智播客主要業(yè)務(wù)內(nèi)容資料來源：公司招股書，IT 短期培訓(xùn)公司 IT 短期培訓(xùn)包括以“黑馬程序員”為品牌的現(xiàn)場培訓(xùn)、以“博學(xué)谷”為品牌的線上培訓(xùn)。 黑馬程序員現(xiàn)場培訓(xùn)的培訓(xùn)周期為 4-6 個月，博學(xué)谷線上培訓(xùn)的培訓(xùn)周期通常根據(jù)產(chǎn)品類型的不同設(shè)定不超過 1 年的學(xué)習(xí)服務(wù)周期，由學(xué)員在線上完成。公司開設(shè)培訓(xùn)課程包括：IT課程。人工智能Python、大數(shù)據(jù)、Go 語言與區(qū)塊鏈、智能機器人軟件開發(fā)、JavaEE、 C/C+、PHP+H5 全棧工程師、前端與移動開發(fā)、軟件測試、Linux 云計算運維開發(fā)等；泛 IT 課程等。表 2：課

11、程教授的具體內(nèi)容課程名稱課程教授內(nèi)容課程目標(biāo)為培養(yǎng)“Web人工智能”雙核心完整技術(shù)桟的 IT 人才。課程內(nèi)容通過學(xué)習(xí)兩大框人工智能 Python大數(shù)據(jù)Go 語言與區(qū)塊鏈架（Django、Flask）、兩大項目（電商、頭條）使學(xué)員掌握 Web 解決方案，通過學(xué)習(xí)兩大基礎(chǔ)（機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)）、兩大項目（頭條推薦系統(tǒng)、NLP 語聊機器人）使學(xué)員掌握人工智能實戰(zhàn)開發(fā)。課程目標(biāo)為培養(yǎng)市場緊缺的大數(shù)據(jù)技術(shù)方向人才，包括大數(shù)據(jù)開發(fā)工程師、ETL 工程師、數(shù)據(jù)倉庫工程師、大數(shù)據(jù)運維工程師、機器學(xué)習(xí)工程師等。課程內(nèi)容覆蓋主流和前沿的技術(shù)，包括離線數(shù)據(jù)處理、流式數(shù)據(jù)處理、海量數(shù)據(jù)快速查詢、數(shù)據(jù)倉庫、深度機器學(xué)習(xí)

12、等，教學(xué)項目覆蓋電商、鐵路、金融、航空、電信等主流業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)對中、高端大數(shù)據(jù)人才的需求。課程目標(biāo)為培養(yǎng)能獨立開發(fā)高并發(fā)服務(wù)器和區(qū)塊鏈落地應(yīng)用的技術(shù)人才。課程內(nèi)容涵蓋 Go 編程、網(wǎng)絡(luò)編程、Web 開發(fā)、Docker 容器化、微服務(wù)、區(qū)塊鏈公鏈開發(fā)、區(qū)塊鏈應(yīng)用，HyperLedger Fabric 開發(fā)等。智能機器人軟件開發(fā)課程目標(biāo)為培養(yǎng)機器人開發(fā)和應(yīng)用、人工智能領(lǐng)域?qū)I(yè)技術(shù)人才。課程內(nèi)容涵蓋機器人學(xué)領(lǐng)域的多個方面知識，包括感知、定位、路徑規(guī)劃、硬件控制、機器人操作系統(tǒng)等。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具備 Java 技術(shù)綜合運用能力和典型行業(yè)問題解決能力的 Java 專業(yè)技術(shù)人 才。課程內(nèi)容涵蓋企業(yè)應(yīng)用系

13、統(tǒng)的服務(wù)器端 Java 開發(fā)熱點技術(shù)，提供多套行業(yè)級技術(shù)及業(yè)務(wù)JavaEEPHP H5 全棧工程師解決方案，通過 JavaSE 語言技術(shù)、JavaWeb 核心技術(shù)、基礎(chǔ)架構(gòu)技術(shù)、傳統(tǒng)行業(yè)項目解決方案、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)項目解決方案五個階段的授課學(xué)習(xí)，全面提升學(xué)員的 Java 技術(shù)綜合運用能力和典型行業(yè)問題解決能力。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具備扎實的 Web 開發(fā)技能、可完成整站（前端后端+移動端） 開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)人才。課程內(nèi)容涵蓋 LAMP （ Linux 、Apache、MySQL、PHP）實戰(zhàn)技術(shù)、WEeb 系統(tǒng)的架構(gòu)設(shè)計思想、大型門戶網(wǎng)站的常用技術(shù)（靜態(tài)化、緩存、負(fù)載均衡等）。前端與移動開發(fā)課程目標(biāo)為培養(yǎng)具

14、備扎實前端應(yīng)用開發(fā)和應(yīng)用能力的前端技術(shù)人才。課程內(nèi)容涵蓋 HTML5、 CSS3 、Javascript、Vue 、React、Node.js、RESTful、GraphQL、微信小程序等主流前端技C/C+Linux 云計算運維開發(fā)軟件測試新媒體短視頻運營UI/UE 綜合設(shè)計師產(chǎn)品經(jīng)理影視制作術(shù)和應(yīng)用，項目包括電商平臺、在線教育、社交平臺、旅游平臺、金融平臺、租房平臺六大領(lǐng)域。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具備扎實技術(shù)功底、立志于在編程領(lǐng)域作長遠(yuǎn)發(fā)展的 IT 專業(yè)人才。課程內(nèi)容通過針對底層 LinuxC/C+系統(tǒng)開發(fā)、分布式服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的深入講授，強化學(xué)員編程基本功、塑造學(xué)員底層編程思維、自身修養(yǎng)發(fā)掘?qū)W員對

15、探索新事物的創(chuàng)造力及進(jìn)入企業(yè)的自適應(yīng)能力和學(xué)習(xí)能力。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具備 Linux 云計算及運維開發(fā)優(yōu)秀技術(shù)水平的 IT 人才。課程內(nèi)容涵蓋 Linux云計算、DBA、Python 運維開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)安全四大就業(yè)方向，通過多達(dá) 32 個綜合業(yè)務(wù)場景實戰(zhàn)和場景式教學(xué)模式（將企業(yè)真實業(yè)務(wù)場景設(shè)計成課程實戰(zhàn)案例），提升學(xué)員實戰(zhàn)經(jīng)驗。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具備優(yōu)秀軟件測試技術(shù)的中高級測試人才。課程采用一線互聯(lián)網(wǎng)公司的測試技術(shù)棧進(jìn)行教學(xué)，課程內(nèi)容涵蓋測試?yán)碚摗ython 編程、自動化測試、接口測試、性能測試、移動端測試等。課程目標(biāo)為培養(yǎng)會策劃、懂產(chǎn)品、精運營的高端復(fù)合型人才。課程內(nèi)容涵蓋新媒體運營思維、社群運營、

16、小程序運營、短視頻運營、產(chǎn)品運營、營銷策劃、媒介推廣、綜合實訓(xùn)項目等八大模塊。課程目標(biāo)為培養(yǎng)能夠勝任 UI 設(shè)計師、平面設(shè)計師、電商視覺設(shè)計師等崗位的高水準(zhǔn)設(shè)計師人才。課程內(nèi)容涵蓋基本審美教學(xué)（美術(shù)鑒賞、基礎(chǔ)繪畫、美術(shù)理論等）、實用型軟件教學(xué)（ PS 、 AI 、Sketch 、C4D、AE 等制圖與動畫軟件）、基礎(chǔ)圖形圖像處理和 APP、小程序、H5 項目設(shè)計全套流程、電商店鋪的生成與裝修、美術(shù)設(shè)計基礎(chǔ)理論和 VI、畫冊、展會、包裝與印刷工藝等一系列視覺傳達(dá)實戰(zhàn)項目。課程目標(biāo)為培養(yǎng)具有“規(guī)則定制”素養(yǎng)的互聯(lián)網(wǎng)管理人才。課程內(nèi)容通過真實案例場景教學(xué)，融合貫通“挖掘需求-繪制原型-交互說明-定制

17、規(guī)則-功能落地-用戶反饋”等產(chǎn)品全流程，提升學(xué)員產(chǎn)品開發(fā)與應(yīng)用能力。課程目標(biāo)為培養(yǎng)視頻制作全流程綜合型人才。課程內(nèi)容涵蓋前期策劃拍攝后期視頻剪輯、視頻特效合成創(chuàng)意 MG 動畫、C4D 三維軟件實訓(xùn)、視頻包裝設(shè)計項目實訓(xùn)、畢業(yè)作品項目實戰(zhàn)輔導(dǎo)五大階段。資料來源：公司招股書,IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn)-傳智專修學(xué)院公司以“傳智專修學(xué)院”為平臺，主要面向高中畢業(yè)生，提供周期為 2.5 年或 3 年的 IT 技能教學(xué)服務(wù)，并與公辦大學(xué)合作辦學(xué)推出“技能學(xué)歷”的業(yè)務(wù)模式，培養(yǎng)應(yīng)用型 IT 專業(yè) 技術(shù)人才。該業(yè)務(wù)采用先付費和后付費兩種收費模式，后付費模式“上學(xué)期間不收學(xué)費、畢業(yè)月薪不達(dá) 8,000 元不收學(xué)

18、費（一線城市）”。傳智專修學(xué)院以計算機應(yīng)用技術(shù)專業(yè)為主，現(xiàn)有 Java 應(yīng)用開發(fā)、全棧應(yīng)用開發(fā)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用開發(fā)、Python 應(yīng)用開發(fā)四個方向。少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)公司于 2017 年開始試運營面向?qū)W齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù)，于 2019 年開始試運營面向青少兒的在線編程教育培訓(xùn)。業(yè)務(wù)運營：2019 年 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn) 7.75 億元，屬核心收入來源傳智播客業(yè)務(wù)不局限于單一線下 IT 培訓(xùn)，形成 5 大業(yè)務(wù)并舉局面，2019 年學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn) 7.75 億元。公司主營業(yè)務(wù)收入可分為 IT 短期培訓(xùn)、IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn)和少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)三大業(yè)務(wù)

19、線。其中根據(jù)授課方式的不同，IT 短期培訓(xùn)可分為現(xiàn)場培訓(xùn)（IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)、泛 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)）和線上培訓(xùn)。IT 短期培訓(xùn)：公司的 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)和泛 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)同屬于公司的現(xiàn)場短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)，培訓(xùn)時長一般在 4-6 個月，是公司的主要收入來源。其中 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)包含人工智能、Python、大數(shù)據(jù)、智能機器人軟件開發(fā)、JAVAEE、C/C+、PHP+H5 全棧工程師、前端與移動開發(fā)、軟件測試、Linux 云計算運維開發(fā)等學(xué)科。報告期內(nèi)，IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入分別為 63,229.15 萬元、68,474.65 萬元、77,457.28 萬元和

20、19,290.94 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 91.21%、87.33%、84.66%和 74.50%，屬于公司的核心收入來源。公司經(jīng)過多年的發(fā)展，在核心 IT 學(xué)科上形成了完整的課程培訓(xùn)體系和穩(wěn)定的核心師資隊伍。雙元培訓(xùn)模式占收入的比重逐年上升，主要原因為雙元培訓(xùn)模式授課模式更為靈活，定價均低于傳統(tǒng)面授培訓(xùn)模式。短期現(xiàn)場培訓(xùn)按培訓(xùn)模式分類為面授培訓(xùn)模式與雙元培訓(xùn)模式（即新型面授培訓(xùn)模式）。面授培訓(xùn)模式指傳統(tǒng)課堂式面授培訓(xùn)的業(yè)務(wù)模式；雙元培訓(xùn)模式指由頂級講師制作知識點視頻教學(xué)包，再由具有豐富一線開發(fā)經(jīng)驗的講師現(xiàn)場帶教的培訓(xùn)模式。圖 2：短期培訓(xùn)-按培訓(xùn)模式劃分100%90%80%70%

21、60%50%40%30%20%10%0%雙元培訓(xùn)模式面授培訓(xùn)模式2017201820192020H1資料來源：招股書，IT 線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)：主要依托“博學(xué)谷”在線教育平臺開展。2017、2018、2019 年和 2020年 1-6 月，營業(yè)收入分別為 589.55 萬元、1,279.13 萬元、2,904.46 萬元和 2,988.88 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 0.85%、1.63%、3.17%和 11.54%。報告期內(nèi)，公司的在線教育業(yè)務(wù)由于開始時間較晚，實現(xiàn)的營業(yè)收入絕對值較低；但保持了較高的增長率。IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)：主要依托傳智專修學(xué)院開展，為學(xué)員提供 IT 技能教學(xué)

22、服務(wù)，2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月分別實現(xiàn)營業(yè)收入 561.12 萬元、2,604.95 萬元、3,539.76 萬元和 1,815.76 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 0.81%、3.32%、3.87%和 7.01%。公司少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)以“酷丁魚”為品牌，于 2017 年開始試運營，主要從事以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育，2017、2018、2019 年和 2020 年 1-6 月該類業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入 21.33 萬元、35.27 萬元、46.29 萬元和 74.90 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 0.03%、0.04%、0.

23、05%和 0.29%。圖 3：傳智播客業(yè)務(wù)營收構(gòu)成（萬元）圖 4：2019 年 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)占比 84.66%20162017201820192020H1100000800006000040000200000少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培 IT 非學(xué)歷高等教育培訓(xùn) IT 線上培訓(xùn)泛 IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn) IT 學(xué)科短期現(xiàn)場培訓(xùn)120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%IT短期培訓(xùn)非學(xué)歷高等教育少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)20.00%0.00%20162017201820192020H1資料來源：公司招股書， 資料來源：公司招股書，目前，公司已經(jīng)在全國 19 個城市建立短訓(xùn)教學(xué)

24、中心，提供 IT 短期現(xiàn)場培訓(xùn)服務(wù)；同時在江蘇省沭陽縣成立傳智專修學(xué)院，從事 IT 非學(xué)歷高等職業(yè)教育培訓(xùn)。華北地區(qū)屬于傳統(tǒng)的 IT發(fā)達(dá)地區(qū)，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)收入規(guī)模較大；以上海、廣州、深圳為代表的華南、華東地區(qū)近年來 IT 行業(yè)發(fā)展迅速，吸引了大量人才前往就業(yè)，公司各教學(xué)中心的招生規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為公司新的利潤增長點；隨著公司在華中和華西地區(qū)開設(shè)教學(xué)中心的增多，部分中西部地區(qū)的學(xué)員出于交通成本和便捷性的考慮選擇就近學(xué)習(xí)，使得公司華中和華西教學(xué)中心的收入規(guī)模呈現(xiàn)增長趨勢。圖 5：公司業(yè)務(wù)營收地區(qū)分布（萬元）350003000025000200001500010000500002017 年201

25、8 年20192020H1華東華南華北華中華西資料來源：招股書，1.3. 財務(wù)數(shù)據(jù)：2017-2019 年營收復(fù)合增長率達(dá) 14.96%，疫情好轉(zhuǎn)后 2020Q3凈利潤為 0.45 億元2017-2019 年營收復(fù)合增長率達(dá) 14.96%，2019 年凈利潤為 1.8 億元。公司營業(yè)收入穩(wěn)步增長，2017、2018、2019 年和2020 年1-6 月，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入69,897.06 萬元、79,144.60萬元、92,366.74 萬元和 26,354.73 萬元，2017-2019 年復(fù)合增長率達(dá) 14.96%，主要是因為隨著公司市場聲譽的不斷提升，公司積極擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，招生人數(shù)和

26、營業(yè)收入相應(yīng)增長。2020 年 1-6 月受新冠疫情影響，部分校區(qū)未開課，收入相應(yīng)下滑，隨著新冠疫情好轉(zhuǎn)，公司各校區(qū)已逐步恢復(fù)正常授課。2017、2018、2019 年和 2020 年 1-6 月，傳智教育分別實現(xiàn)凈利潤 1.37 億元、1.70 億元、1.80 億元和-0.31 億元。2020 年 1-6 月因為疫情影響，營收情況不容樂觀，但此為短期影響，隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，2020 年 7 月開始公司業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)正常運營。2020 年 7-9 月，公司凈利潤為 0.45 億元。圖 6：傳智播客營收數(shù)據(jù)（萬元）圖 7：傳智播客凈利潤數(shù)據(jù)（萬元）100000900008000070000600

27、00500004000030000200001000020160營收（萬元）yoy40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%20000150001000050000-50002016凈利潤（萬元）yoy201720182019 2020H1150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%-150.00%2020H1201920182017資料來源：公司招股書， 資料來源：公司招股書，少兒編程實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)虧為正，2017-2019 年傳智教育銷售毛利率分別為 47.44%、45.9

28、6%、49.33%、緩步上行。公司 IT 線上培訓(xùn)、少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)主要以線上授課為主，疫情期間，線上培訓(xùn)需求上升，學(xué)員報名人數(shù)增多，公司 IT 線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)和少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)的毛利率增幅較大，其中 IT 線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)的毛利率由 2019 年的 47.74%上升至 77.68%，少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的毛利率由 2019 年的-6.72%上升至 69.75%。2017、2018、2019 年和 2020 年 1-6 月，公司期間費用率分別為 25.96%、25.65%、30.93%和 52.36%，2019 年主要系公司加大宣傳力度，銷售費用增長所致。2020 年 1-6 月，

29、銷售費用、管理費用、研發(fā)費用占收入的比重有所上升，主要系受新冠疫情影響，公司營業(yè)收入同比有所下降所致。圖 8：公司各業(yè)務(wù)毛利率圖 9：公司費用率2017年2018年2019年2020H1學(xué)泛培 短訓(xùn) 期科 場 學(xué)培 科訓(xùn) 短線上培訓(xùn)非 育 學(xué)培 歷訓(xùn) 高等教教 非少兒育 學(xué)現(xiàn)期培 科整體毛利率場現(xiàn)訓(xùn) 素質(zhì)100.00%ITITIT0.00%IT-100.00%-200.00%-300.00%-400.00%-500.00%-600.00%2017年2018年2019年2020H125.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%銷售費用率管理費用率研發(fā)費用率 財務(wù)

30、費用率資料來源：招股書， 資料來源：招股書，市場概況：IT 職業(yè)培訓(xùn)市場進(jìn)入黃金發(fā)展期，CR5 僅為 5.12%政策利好逐步釋放，IT 職業(yè)教育賽道迎來機遇十三五期間職業(yè)教育板塊發(fā)布多重利好，進(jìn)一步推進(jìn)職業(yè)教育快速發(fā)展，其中提及大力開展線上職業(yè)技能培訓(xùn)。近年來，中國制造 2025（國發(fā)201528 號）、關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見（國發(fā)201540 號）、國家職業(yè)教育改革實施方案（國發(fā)2019 4 號）、加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化實施方案（20182022 年）（中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)）、中國教育現(xiàn)代化 2035（中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)）、中華人民共和國就業(yè)促進(jìn)法、“十

31、三五”促進(jìn)就業(yè)規(guī)劃（國發(fā)201710 號）、職業(yè)技能提升行動方案（20192021 年）等文件相繼印發(fā)，體現(xiàn)了國家對民辦教育的大力支持和對穩(wěn)就業(yè)的重視，為 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)的健康發(fā)展提供了良好穩(wěn)定的政策環(huán)境。職業(yè)教育強調(diào)增強職業(yè)技術(shù)教育適應(yīng)性，深化職普融通、產(chǎn)教融合、校企合作，探索中國特色學(xué)徒制，大力培養(yǎng)技術(shù)技能人才。新修訂的民辦教育促進(jìn)法實施條例頒布實施將進(jìn)一步明確教育培訓(xùn)行業(yè)的分類管理細(xì)則，從而使 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)可以依法更好發(fā)展。表 3：IT 職業(yè)培訓(xùn)相關(guān)政策政策法規(guī)名稱施行時間發(fā)文機構(gòu)摘要網(wǎng)+ 職業(yè)技能培訓(xùn)計劃” 的通知部、財政部關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見2019 年 12 月

32、國務(wù)院國家發(fā)展改革委、教育部、工業(yè)和信息化國家產(chǎn)教融合建設(shè)試點實施方案2019 年 10 月部、財政部、人力資源社會保障部、國資委關(guān)于實施職業(yè)技能提升行動“ 互聯(lián)關(guān)于促進(jìn)在線教育健康發(fā)展的指導(dǎo)意2020 年 2 月人力資源社會保障教育部、中央網(wǎng)信辦、大力開展線上職業(yè)技能培訓(xùn)，豐富線上培訓(xùn)課程資源。大力推進(jìn)職業(yè)技能提升行動。落實完善職業(yè)技能提升行動政策措施，按規(guī)定給予職業(yè)培訓(xùn)補貼和生活費補貼。加強職業(yè)培訓(xùn)基礎(chǔ)能力建設(shè)。啟動國家產(chǎn)教融合建設(shè)試點，加強公共實訓(xùn)基地和產(chǎn)教融合實訓(xùn)基地建設(shè)。支持各類企業(yè)和職業(yè)院校（含技工院校）合作建設(shè)職工培訓(xùn)中心、企業(yè)大學(xué)和繼續(xù)教育基地，鼓勵設(shè)備設(shè)施、教學(xué)師資、課程教材

33、等培訓(xùn)資源共建共享。通過 5 年左右的努力，試點布局 50 個左右產(chǎn)教融合型城市，在試點城市及其所在省域內(nèi)打造一批區(qū)域特色鮮明的產(chǎn)教融合型行業(yè)，在全國建設(shè)培育 1 萬家以上的產(chǎn)教融合型企業(yè)，建立產(chǎn)教融合型企業(yè)制度和組合式激勵政策體系。到 2020 年，在線教育的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平大幅提升，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)在教育領(lǐng)域的應(yīng)用更加廣泛，資源和服務(wù)更加豐富，在線教育模式更加完善。鼓勵社會力量舉辦在線見2019 年 9 月職業(yè)技能提升行動方案（ 2019國家發(fā)展改革委等 11部委教育機構(gòu)，開發(fā)在線教育資源，提供優(yōu)質(zhì)教育服務(wù)。支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與在線教育機構(gòu)深度合作，綜合運用大數(shù)據(jù)分析、云

34、計算等手段，充分挖掘新興教育需求，大力發(fā)展智能化、交互式在線教育模式，增強在線教育體驗感。2019 年至 2021 年，持續(xù)開展職業(yè)技能提升行動，提高培訓(xùn)針對性實效性，全面提升勞動者職業(yè)技能水平和就業(yè)創(chuàng)業(yè)能力。鼓勵支持2021 年）2019 年 5 月國務(wù)院辦公廳社會培訓(xùn)和評價機構(gòu)開展職業(yè)技能培訓(xùn)和評價工作。不斷培育發(fā)展壯大社會培訓(xùn)和評價機構(gòu)，支持培訓(xùn)和評價機構(gòu)建立同業(yè)交流平臺，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，加強行業(yè)自律。為啟動“學(xué)歷證書+若干職業(yè)技能等級證書”制度試點工作。落實關(guān)于在院校實施“學(xué)歷證書+若干職業(yè)技能等級證書”制度試點方案的通知關(guān)于實施中國特色高水平高職學(xué)校2019 年 4 月教育部、國家發(fā)展

35、改革委、財政部、市場監(jiān)管總局中華人民共和國教育“放管服”改革要求,以社會化機制招募職業(yè)教育培訓(xùn)評價組織,開發(fā)若干職業(yè)技能等級標(biāo)準(zhǔn)和證書。有關(guān)院校將 1+X 證書制度試點與專業(yè)建設(shè)、課程建設(shè)、教師隊伍建設(shè)等緊密結(jié)合,推進(jìn)“1”和“X”的有機銜接,提升職業(yè)教育質(zhì)量和學(xué)生就業(yè)能力。為深入貫徹落實全國教育大會精神，落實國家職業(yè)教育改革實施方案，集中力量建設(shè)一批引領(lǐng)改革、支撐發(fā)展、中國特色、世界和專 業(yè)建設(shè)計劃的意見2019 年 3 月部、財政部水平的高職學(xué)校和專業(yè)群，帶動職業(yè)教育持續(xù)深化改革，強化內(nèi)涵建設(shè)，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)推行實施中國特色高水平高職學(xué)校和專業(yè)建設(shè)計劃。中國教育現(xiàn)代化 20352019

36、 年 2 月中共中央辦公廳、國加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，不斷優(yōu)化職業(yè)教育結(jié)構(gòu)與布局。推動職業(yè)務(wù)院辦公廳教育與產(chǎn)業(yè)發(fā)展有機銜接、深度融合，集中力量建成一批中國特色高水平職業(yè)院校和專業(yè)。深化職業(yè)教育產(chǎn)教融合。構(gòu)建產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)培訓(xùn)新體系，完善學(xué)歷教育與培訓(xùn)并重的現(xiàn)代職業(yè)教育體系，推動教育教學(xué)改革與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級銜接配套。健全產(chǎn)教融合的辦學(xué)體制機制，堅持面向市場、加快推進(jìn)教育現(xiàn)代化實施方案（ 2018 2022 年）2019 年 2 月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳服務(wù)發(fā)展、促進(jìn)就業(yè)的辦學(xué)方向，優(yōu)化專業(yè)結(jié)構(gòu)設(shè)臵，大力推進(jìn)產(chǎn)教融合、校企合作，開展國家產(chǎn)教融合建設(shè)試點。建立健全職業(yè)教育制度標(biāo)準(zhǔn)，完善學(xué)校設(shè)臵、專業(yè)

37、教學(xué)、教師隊伍、學(xué)生實習(xí)、經(jīng)費投入、信息化建設(shè)等系列制度和標(biāo)準(zhǔn)，制定并落實職業(yè)院校生均撥款制度。建立國務(wù)院職業(yè)教育工作聯(lián)席會議制度。把職業(yè)教育擺在教育改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中更加突出的位臵。牢固樹立新發(fā)展理念，服務(wù)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系和實現(xiàn)更高質(zhì)量更充分就業(yè)需要，對接科技發(fā)展趨勢和市場需求，完善職業(yè)教育和培訓(xùn)體系，優(yōu)化學(xué)校、專業(yè)布局，深化辦學(xué)體制改革和育人機制改革，國家職業(yè)教育改革實施方案2019 年 1 月國務(wù)院關(guān)于推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度的意 2018 年 5 月國務(wù)院見關(guān)于深化產(chǎn)教融合的若干意見2017 年 12 月國務(wù)院中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法2017 年 9 月人民代表大會常務(wù)委員

38、會關(guān)于公布國家職業(yè)資格目錄的通知 2017 年 9 月人社部新一代人工智能發(fā) 展規(guī)劃2017 年 7 月國務(wù)院“ 十三五” 促進(jìn)就業(yè)規(guī)劃2017 年 1 月國務(wù)院以促進(jìn)就業(yè)和適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求為導(dǎo)向，鼓勵和支持社會各界特別是企業(yè)積極支持職業(yè)教育，著力培養(yǎng)高素質(zhì)勞動者和技術(shù)技能人才。經(jīng)過 510 年左右時間，職業(yè)教育基本完成由政府舉辦為主向政府統(tǒng)籌管理、社會多元辦學(xué)的格局轉(zhuǎn)變，由追求規(guī)模擴(kuò)張向提高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，由參照普通教育辦學(xué)模式向企業(yè)社會參與、專業(yè)特色鮮明的類型教育轉(zhuǎn)變，大幅提升新時代職業(yè)教育現(xiàn)代化水平。完善終身職業(yè)技能培訓(xùn)政策和組織實施體系。面向城鄉(xiāng)全體勞動者，完善從勞動預(yù)備開始，到勞動者實現(xiàn)就

39、業(yè)創(chuàng)業(yè)并貫穿學(xué)習(xí)和職業(yè)生涯全過程的終身職業(yè)技能培訓(xùn)政策。以政府補貼培訓(xùn)、企業(yè)自主培訓(xùn)、市場化培訓(xùn)為主要供給，以公共實訓(xùn)機構(gòu)、職業(yè)院校、職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)和行業(yè)企業(yè)為主要載體，以就業(yè)技能培訓(xùn)、崗位技能提升培訓(xùn)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新培訓(xùn)為主要形式，構(gòu)建資源充足、布局合理、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、載體多元、方式科學(xué)的培訓(xùn)組織實施體系。拓寬企業(yè)參與途徑。鼓勵企業(yè)以獨資、合資、合作等方式依法參與舉辦職業(yè)教育、高等教育。堅持準(zhǔn)入條件透明化、審批范圍最小化，細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)、簡化流程、優(yōu)化服務(wù)，改進(jìn)辦學(xué)準(zhǔn)入條件和審批環(huán)節(jié)。通過購買服務(wù)、委托管理等，支持企業(yè)參與公辦職業(yè)學(xué)校辦學(xué)。鼓勵有條件的地區(qū)探索推進(jìn)職業(yè)學(xué)校股份制、混合所有制改革，允許企業(yè)以資本

40、、技術(shù)、管理等要素依法參與辦學(xué)并享有相應(yīng)權(quán)利。深化“引企入教”改革。支持引導(dǎo)企業(yè)深度參與職業(yè)學(xué)校、高等學(xué)校教育教學(xué)改革，多種方式參與學(xué)校專業(yè)規(guī)劃、教材開發(fā)、教學(xué)設(shè)計、課程設(shè)臵、實習(xí)實訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)需求融入人才培養(yǎng)環(huán)節(jié)。民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營利性或者營利性民辦學(xué) 校。但是，不得設(shè)立實施義務(wù)教育的營利性民辦學(xué)校；營利性民辦學(xué)校的舉辦者可以取得辦學(xué)收益，學(xué)校的辦學(xué)結(jié)余依照公司法等有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定處理；非營利性民辦學(xué)校收費的具體辦法，由省、自治區(qū)、直轄市人民政府制定；營利性民辦學(xué)校的收費標(biāo)準(zhǔn)，實行市場調(diào)節(jié)，由學(xué)校自主決定。建立國家職業(yè)資格目錄是轉(zhuǎn)變政府職能、深化行政審批制度和人才發(fā)

41、展體制機制改革的重要內(nèi)容，是推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要舉措。建立公開、科學(xué)、規(guī)范的職業(yè)資格目錄，有利于明確政府管理的職業(yè)資格范圍，解決職業(yè)資格過多過濫問題，降低就業(yè)創(chuàng)業(yè)門檻；有利于進(jìn)一步清理違規(guī)考試、鑒定、培訓(xùn)、發(fā)證等活動，減輕人才負(fù)擔(dān)，對于提高職業(yè)資格設(shè)臵管理的科學(xué)化、規(guī)范化水平，持續(xù)激發(fā)市場主體創(chuàng)造活力，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有重要意義。計算機類不屬于技能人員資格類別。把人工智能發(fā)展放在國家戰(zhàn)略層面系統(tǒng)布局、主動謀劃，牢牢把握人工智能發(fā)展新階段國際競爭的戰(zhàn)略主動，打造競爭新優(yōu)勢、開拓發(fā)展新空間，有效保障國家安全。完善職業(yè)技能培訓(xùn)制度。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求，推動職業(yè)培訓(xùn)轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步擴(kuò)大培訓(xùn)

42、規(guī)模。研究建立終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度，提高勞動者就業(yè)創(chuàng)業(yè)能力。建立健全以企業(yè)、職業(yè)院校和各類培訓(xùn)機構(gòu)為依托，以就業(yè)技能培訓(xùn)、崗位技能提升培訓(xùn)和創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)為主要形式，覆蓋全體、貫穿終身的培訓(xùn)體系。調(diào)動各方積極性，加快推行工學(xué)一體、企業(yè)新型學(xué)徒制、“互聯(lián)網(wǎng)+”等培訓(xùn)模式。創(chuàng)新職業(yè)培訓(xùn)方式，實行國家基本職業(yè)培訓(xùn)包制度，規(guī)范管理，提高補貼標(biāo)準(zhǔn)，增強職業(yè)培訓(xùn)的針對性和有效性。軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2017 年 1 月工信部以創(chuàng)新發(fā)展和融合發(fā)展為主線，到 2020 年基本形成具有國際競爭（ 2016- 2020 年）力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系的發(fā)展目標(biāo)，全面提高創(chuàng)新發(fā)展能力、積極培育壯大新興業(yè)態(tài)、深入推進(jìn)應(yīng)用創(chuàng)新

43、和融合發(fā)展、進(jìn)一步提升信息安全保障能力、大力加強產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、加快提高國際化發(fā)展水平，明確相關(guān)保障措施。申請籌設(shè)營利性民辦學(xué)校，舉辦者應(yīng)當(dāng)提交下列材料：舉辦者的名稱、地址或者姓名、住址及其資質(zhì)，籌設(shè)學(xué)校的名稱、地址、辦學(xué)層次、辦學(xué)規(guī)模、辦學(xué)條件、培養(yǎng)目標(biāo)、辦學(xué)形式、內(nèi)部管理機制、黨組織設(shè)臵、經(jīng)費籌措與管理使用等。設(shè)立學(xué)校論證報告。舉辦者資質(zhì)證明文件。舉辦者是社會組織的，應(yīng)當(dāng)包括社會組織的許可證、營利性民辦學(xué)校監(jiān)督管理實施細(xì)則 2016 年 12 月教育部2016 年 12 月國務(wù)院國務(wù)院關(guān)于鼓勵社會力量興辦教育促進(jìn) 民辦教育健康發(fā)展的 若干意見民辦學(xué)校分類登記實施細(xì)則2016 年 12 月教育

44、部登記證或者營業(yè)執(zhí)照、法定代表人有效身份證件復(fù)印件，決策機構(gòu)、權(quán)力機構(gòu)負(fù)責(zé)人及組成人員名單和有效身份證件復(fù)印件，有資質(zhì)的會計師事務(wù)所出具的該社會組織近 2 年的年度財務(wù)會計報告審計結(jié)果，決策機構(gòu)、權(quán)力機構(gòu)同意投資舉辦學(xué)校的決議。舉辦者是個人的，應(yīng)當(dāng)包括有效身份證件復(fù)印件、個人存款、有本人簽名的投資舉辦學(xué)校的決定等證明文件。資產(chǎn)來源、資金數(shù)額及有效證明文件，并載明產(chǎn)權(quán)。建立分類管理制度。對民辦學(xué)校（含其他民辦教育機構(gòu)）實行非營利性和營利性分類管理。國家積極鼓勵和大力支持社會力量舉辦非營利性民辦學(xué)校。各級人民政府要完善制度政策，在政府補貼、政府購買服務(wù)、基金獎勵、捐資激勵、土地劃撥、稅費減免等方面

45、對非營利性民辦學(xué)校給予扶持。各級人民政府可根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要和公共服務(wù)需求，通過政府購買服務(wù)及稅收優(yōu)惠等方式對營利性民辦學(xué)校給予支持。民辦學(xué)校的設(shè)立應(yīng)當(dāng)依據(jù)中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法等法律法規(guī)和國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行審批。經(jīng)批準(zhǔn)正式設(shè)立的民辦學(xué)校，由審批機關(guān)發(fā)給辦學(xué)許可證后，依法依規(guī)分類到登記管理機關(guān)辦理登記證或者營業(yè)執(zhí)照。正式批準(zhǔn)設(shè)立的營利性民辦學(xué)校，依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定的管轄權(quán)限到工商行政管理部門辦理登記。登記管理機關(guān)對符合登記條件的民辦學(xué)校，依法依規(guī)予以登記，并核發(fā)登記證或者營業(yè)執(zhí)照；對不符合登記條件的，不予登記，并以書面形式向申請人說明理由。以建設(shè)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合“雙創(chuàng)”平臺為抓手，圍繞制

46、造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合關(guān)鍵環(huán)節(jié)，積極培育新模式新業(yè)態(tài)，強化信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)支關(guān)于深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的指 導(dǎo)意見2016 年 5 月國務(wù)院撐，完善信息安全保障，夯實融合發(fā)展基礎(chǔ)，營造融合發(fā)展新生態(tài)，充分釋放“互聯(lián)網(wǎng)+”的力量，改造提升傳統(tǒng)動能，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點，發(fā)展新經(jīng)濟(jì)，加快推動“中國制造”提質(zhì)增效升級，實現(xiàn)從工業(yè)大國向工業(yè)強國邁進(jìn)。設(shè)立地方教育立法改革試點項目，建立專 家咨詢和經(jīng)費支持機制；依法治教實施綱要（ 2016-2020）2016 年 1 月教育部促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要2016 年 8 月國務(wù)院國務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“ 互聯(lián)網(wǎng)+”2015 年 7 月國務(wù)院行動 的指導(dǎo)意見鼓勵各地在終身學(xué)

47、習(xí)、學(xué)前教育、普通高中教育、營利性教育機構(gòu)監(jiān)管、校企合作、家庭教育等教育法律規(guī)范尚存空白的領(lǐng)域，先行先試；以教育立法推動教育改革，為全國性教育立法積累經(jīng)驗。加快政府?dāng)?shù)據(jù)開放共享，推動資源整合，提升治理能力；推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，培育新興業(yè)態(tài)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；強化安全保障，提高管理水平，促進(jìn)健康發(fā)展。順應(yīng)世界“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展趨勢，充分發(fā)揮中國互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模優(yōu)勢和應(yīng)用優(yōu)勢，推動互聯(lián)網(wǎng)由消費領(lǐng)域向生產(chǎn)領(lǐng)域拓展，加速提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，增強各行業(yè)創(chuàng)新能力，構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展新優(yōu)勢和新動能。堅持改革創(chuàng)新和市場需求導(dǎo)向，突出企業(yè)的主體作用，大力拓展互聯(lián)網(wǎng)與經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域融合的廣度和深度。中國制造 20252015 年

48、 5 月國務(wù)院瞄準(zhǔn)新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備、新材料、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略重點，引導(dǎo)社會各類資源集聚，推動優(yōu)勢和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。國家依法發(fā)展職業(yè)教育，鼓勵開展職業(yè)培訓(xùn)，促進(jìn)勞動者提高職業(yè)技能，增強就業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)能力。縣級以上人民政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和市場需求，制定并實施職業(yè)能力開發(fā)計劃。縣級以上人民政中華人民共和國就業(yè)促進(jìn)法2015 年 4 月全國人大常委會府加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，鼓勵和支持各類職業(yè)院校、職業(yè)技能培訓(xùn)機構(gòu)和用人單位依法開展就業(yè)前培訓(xùn)、在職培訓(xùn)、再就業(yè)培訓(xùn)和創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)；鼓勵勞動者參加各種形式的培訓(xùn)。縣級以上地方人民政府和有關(guān)部門根據(jù)市場需求和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，鼓勵、指導(dǎo)企業(yè)加強職業(yè)教育和培訓(xùn)。201

49、4 年 6 月國務(wù)院現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)規(guī)劃（ 2014 2020 年）兩步走戰(zhàn)略：2015 年初步形成現(xiàn)代職業(yè)教育體系框架；2020 年基本建成中國特色現(xiàn)代職業(yè)教育。國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育的決 定2014 年 5 月國務(wù)院加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，提高專科、 本科層次職業(yè)教育的學(xué)生規(guī)模；支持各類辦學(xué)主體通過獨資、合資、合作等形式舉辦民辦職業(yè)教育；探索發(fā)展股份制、混合所有制職業(yè)院校，允許以資本、知識、技術(shù)、管理等要素參與辦學(xué)并享有相應(yīng)權(quán)利。資料來源：國務(wù)院，教育部，發(fā)改委等，受益于下游 IT 行業(yè)崛起，IT 行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大IT 行業(yè)增長帶動 IT 人才需求的上升。受下游 IT 行

50、業(yè)快速發(fā)展、我國 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)在 2006-2008 年逐漸興起并快速發(fā)展。受 IT 技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、不同技術(shù)交互促進(jìn)的影響，專業(yè)化、精細(xì)化的 IT 人才需求旺盛，IT 教育培訓(xùn)行業(yè)不斷增長。IT 行業(yè)增長帶動 IT 人才需求的上升。根據(jù)工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012-2019 年中國 IT 行業(yè)整體收入和利潤高速增長，IT行業(yè)整體收入由 2012 年的 24,794 億元增長至 2019 年 71,768 億元，整體利潤由 2012 年 3,366 億元增長至 2019 年 9,362 億元，收入和利潤的CAGR 分別為 16.40%和 15.74%。隨著人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、智能終端

51、、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，以及與各產(chǎn)業(yè)的深度融合形成的各行業(yè)信息化、互聯(lián)化趨勢，IT 產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒏鼜V泛，IT 相關(guān)崗位的人才需求將進(jìn)一步增加，從而將帶動 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)快速發(fā)展。圖 10：IT 行業(yè)收入情況（億元）圖 11：IT 行業(yè)利潤情況（億元）80000700006000050000400003000020000100000IT行業(yè)收入情況（億元）yoy（右軸）2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 201925.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%10000900080007000600050004000300020

52、0010000IT行業(yè)利潤情況（億元）yoy（右軸）50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%20192018201720162015201420132012-20.00%資料來源：工信部， 資料來源：工信部，IT 行業(yè)供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，勞動力市場錯配帶動職業(yè)技能培訓(xùn)向好。從 IT 行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的變化來看，2012 年-2019 年我國 IT 行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量由 418 萬上漲到 2019 年的 673萬，年均復(fù)合增長率為 7.04%。從業(yè)人員數(shù)量增速略低于行業(yè)收入利潤增速，主要原因在于隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合及內(nèi)部管理完善，企業(yè)效率進(jìn)一步提升，公司對從

53、業(yè)人員的素質(zhì)要求進(jìn)一步提高。各公司由單純的對 IT 人員的數(shù)量需求變成對高素質(zhì)、高技術(shù)、高創(chuàng)新性人才的需求。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，信息技術(shù)行業(yè)從 2013 年開始供需缺口逐步擴(kuò)大，信息技術(shù)行業(yè)和汽車服務(wù)行業(yè)供需錯配更為明顯，供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求，且缺口呈現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢。主要是因為學(xué)生在校園中很難獲得實際的項目操作經(jīng)驗，同時由于 IT 行業(yè)實操性強、技術(shù)更新?lián)Q代快的特點，多數(shù)學(xué)生在畢業(yè)之后很容易產(chǎn)生技術(shù)脫節(jié)、知識落后的問題。圖 12：我國 IT 從業(yè)人員數(shù)量圖 13：信息技術(shù)勞動供需人數(shù)8007006005004003002001000我國IT從業(yè)人員數(shù)（萬人）yoy（右軸）18.00%16.00

54、%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019供給（百萬人次）需求（百萬人次）35302520151052022E2021E2020E2019E2018E201720162015201420130資料來源：國家統(tǒng)計局， 資料來源：弗若斯特沙利文，勞動力市場錯配帶動 IT 職業(yè)技能培訓(xùn)向好，2022 年預(yù)計達(dá)到 603 億元與 IT 行業(yè)對高素質(zhì) IT 人才旺盛需求不匹配的是，我國高等教育的 IT 教育尚不能滿足市場對 IT 人才“質(zhì)”的需求，“用工難”和“就業(yè)難”的問題同時存

55、在。盡管我國高等院校每年都 有大量的計算機專業(yè)學(xué)生畢業(yè)，但大多數(shù)都很難快速滿足企業(yè)用人需求，主要是因為學(xué)生在校園中很難獲得實際的項目操作經(jīng)驗，同時由于 IT 行業(yè)實操性強、技術(shù)更新?lián)Q代快的特點，多數(shù)學(xué)生在畢業(yè)之后很容易產(chǎn)生技術(shù)脫節(jié)、知識落后的問題。在此背景下，IT 教育培訓(xùn)機構(gòu)成為連接二者的重要橋梁，其提供的諸如硬件維護(hù)和軟件開發(fā)、企業(yè)實訓(xùn)項目等操作性極強的課程，能夠有效增強大學(xué)生的就業(yè)競爭力。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，信息技術(shù)職業(yè)技能教育市場的總收入從 2013 年 186 億元增至2017 年的 332 億元，預(yù)計到 2022 年將達(dá)到人民幣 603 億元。信息技術(shù)職業(yè)技能教育市場的主要驅(qū)動

56、因素包括：(i)互聯(lián)網(wǎng)和云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、虛擬現(xiàn)實及人工智能等新技術(shù)的普及；(ii)信息技術(shù)行業(yè)的工作要求越來越高；(iii) 許多信息技術(shù)專業(yè)的學(xué)歷教育學(xué)生沒有所需的適用就業(yè)技能；及(iv)中國政府的政策支持，如國務(wù)院頒布的關(guān)于深化產(chǎn)教融合的若干意見，促進(jìn)了信息技術(shù)行業(yè)的發(fā)展。圖 14：我國信息技術(shù)職業(yè)技能教育市場規(guī)模（億元）7006005004003002001000我國信息技術(shù)職業(yè)技能教育規(guī)模（億元）yoy201320142015201620172018E 2019E 2020E 2021E 2022E18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%

57、4.00%2.00%0.00%資料來源：弗若斯特沙利文，根據(jù)中國（深圳）IT 領(lǐng)袖峰會發(fā)布的2018 年中國 IT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告，我國 IT 產(chǎn)業(yè)集中分布在以深圳為龍頭的珠江三角洲，以上海為龍頭的長江三角洲、以北京為龍頭的京津冀地區(qū)、以重慶、西安、成都、武漢、長沙為重點城市的中西部地區(qū)。受 IT 產(chǎn)業(yè)區(qū)域集中的影響，IT 人才需求呈現(xiàn)區(qū)域集中的特點，從而使 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)也存在區(qū)域集中的特點，目前一線城市為各大 IT 教育培訓(xùn)機構(gòu)的主要市場，但隨著各大 IT 教育培訓(xùn)機構(gòu)在一線城市的布局逐漸完善，未來一線城市仍因 IT 產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展擁有較大的市場空間，但增長將會趨于平穩(wěn)；武漢、鄭州、南京

58、、合肥、成都、西安等二線城市由于聚集了較多的高校和專科學(xué)校，畢業(yè)生及就業(yè)需求人群龐大，市場空間較大且增速較快，是 IT 教育培訓(xùn)機構(gòu)擴(kuò)張的重要方向；三四線城市目前尚未成為 IT 教育培訓(xùn)機構(gòu)的關(guān)注重點，但部分三線城市因其擁有大量畢業(yè)生和 IT 產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展正逐步成為IT 教育培訓(xùn)公司新的擴(kuò)張方向。行業(yè)競爭充分、市場格局分散，CR5 僅為 5.12%目前，我國 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)競爭格局較為分散，國內(nèi)規(guī)模相對較大的行業(yè)知名公司包括達(dá)內(nèi)科技、傳智播客、火星時代（百洋股份收購）、光環(huán)國際、翡翠教育（文化長城收購）等。我國 IT 教育培訓(xùn)服務(wù)市場參與企業(yè)眾多，民營企業(yè)占比很高，這和學(xué)歷職業(yè)教育市場、整

59、體教育市場的總體趨勢有較大差別。IT 教育培訓(xùn)市場競爭非常充分，IT 非學(xué)歷教育培訓(xùn)的服務(wù)對象以大學(xué)畢業(yè)生和本領(lǐng)域與跨學(xué)科技術(shù)人員為主，這也就導(dǎo)致了 IT 非學(xué)歷教育培訓(xùn)機構(gòu)的主要客戶極為分散，不存在收入占比很高的客戶。IT 教育培訓(xùn)市場競爭格局分為兩個層次，第一層次為全國范圍經(jīng)營的知名品牌培訓(xùn)機構(gòu)，主要有傳智播客、達(dá)內(nèi)科技等，此類企業(yè)規(guī)模大，師資力量雄厚，占據(jù)全國中高端培訓(xùn)市場和較大市場份額；第二層次為區(qū)域性經(jīng)營的培訓(xùn)機構(gòu)，此類企業(yè)數(shù)量較多，在小范圍地域內(nèi)占有部分市場，但規(guī)模相對較小。市場集中度較低，傳智播客目前排名第二、2019 年市占率為 1.16%。IT 職業(yè)教育市場占有率均未超過 5

60、%，以行業(yè)龍頭達(dá)內(nèi)科技為例，2019 年達(dá)內(nèi)科技實現(xiàn)營業(yè)收入 20.85 億元，按照前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算的 2019 年 IT 教育培訓(xùn)行業(yè)市場規(guī)模約 680 億元計算，達(dá)內(nèi)教育 2019年的市場占有率約為 3.02%。五家主要公眾公司合計市場占有率約為 5.13%，占比較低，行業(yè)競爭格局較為分散。圖 15：2019 年 IT 教育培訓(xùn)公司主要情況圖 16：2019 年 IT 教育培訓(xùn)公司市占率2019年營業(yè)收入（億元）毛利率（右軸）252015105080.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%3.50%3.00%2.50%2.00