1、證券從業資格考試證券投資分析教學課件1證券投資分析2課程的性質與任務經濟管理各專業學習的一門重要的選修證券投資分析課程是開放教育本科課程。 它是為了培養適應四個現代化需要的、符合社會主義市場經濟要求的，能夠及時應用所學知識的應用型經濟管理人才而設立的本課程4 學分， 72 學時，開設一學期。通過本課程的學習，使學生獲得證券投資的概念和基本知識，可以進行股票分析，可以根據自己的能力進行適合自己的投資手段；培養學生的投資意識和投資水平和運用所學知識定性與定量相結合的方法來處理經濟問題的能力， 并為財經科各專業的后繼課程和今后工作需要打下必要的經濟基礎和投資意識3課程的目的與任務證券投資分析從理論上

2、闡述了證券投資的風險與收益，從宏觀上揭示了證券市場的發展對國民經濟的影響，以及財政、貨幣政策對證券市場的影響。通過對證券投資的基本分析與技術分析, 使學生掌握證券投資的技巧, 提高證券投資的分析能力，豐富金融知識的學習。4教學方法教學方法以學生自學為主, 并通過現代遠程教學手段及理論與實際的緊密結合幫助學生加深理解本課程的重、難點, 提高學習的質量。面授、視頻點播課主要講解重點、難點和疑點；網頁上發布教學內容、補充學習資料、平時作業 （包括自測題）和疑難解答等。5課程的媒體設計本課程的教學媒體包括文字教材、視頻點播、網上課堂、電子教案等。6學習重點、難點四、五、六、七章是重點難點是證券投資的基

3、本分析，風險衡量與分析7第一章證券投資功能分析證券投資是市場經濟的必然我國發展證券市場的必要性證券市場與全球經濟一體化8第一節證券投資是市場經濟的必然一、證券的涵義及分類證券是一種表明對某種財務或利益擁有所有權的憑證。證據證券無價證券證券憑證證券商品證券有價證券貨幣證券資本證券9或：證券是持有者在規定的條件下，有權獲得將來一定收益的具有法律效力的憑證，并可在證券市場流通轉讓。唯有資本證券具有真正的投資價值。（本課程以下所指證券或證券投資，均指此一概念）二、證券投資的產生 證券和證券投資伴隨市場經濟的發展而形成和演變。貨幣信用手段的拓展為其產生提供了前提條件；科技進步、生產力的提高和社會生產經營

4、規模的擴大為證券投資發展提供了市場需要。10商品經濟與信用關系的發展促成銀行作為信用中介，調劑著社會再生產中貨幣資金的余缺；但融資數量的有限與債權及風險的集中使單純的銀行間接融資不適應現代化經濟的發展。于是， 直接融資的股份制企業出現了，以股權分散、 廣泛集資方式獲得巨額資本，將風險分攤到所有證券投資者身上，并通過證券市場的流通轉讓來釋放風險，提高了資金的使用效率。具體有政府的國債、公司的債券、股票、銀行的金融證券等。11三、證券投資的功能1. 積聚資金2. 配置資金3. 資金均勻分布12資金積聚的功能1) 以政府信譽發行的國債數額巨大，不僅可彌補財政赤字，而且可調節總供給與總需求，是穩定經濟

5、的重要手段。2) 以股份化形式籌集的巨額資金使高科技、高收益、 高風險的產業迅速發展，而無須承受償還銀行貸款的壓力。13資金配置的功能證券可在市場流通轉讓，投資人追逐效益好的股票投資， 加速了市場資金流向高效益與有潛力經營好的企業，實現了資本配置的市場化。 14調節社會投資流向和時間的功能證券市場供求與價格的變動起到調節社會投資總量和流向的作用。資金使用的長短直接反映在利率的高低上，它們通過短期的貨幣交易市場和長期的資本交易市場形成為互相滲透、相互流動的均衡。 15四、證券市場籌資的特點1. 長期性、數量較大，且成本低、手續簡便；2.可降低金融風險；3. 可增強對企業的制約。16第二節我國發展

6、證券市場的必要性一、證券市場有助于我國企業轉變經營機制 1. 促進企業經營機制的轉變2. 促進企業所有制結構的轉變3. 促進企業融資方式的改革17二、證券市場有助于我國資源配置的優化1. 證券市場擴大我國投資主體的范圍 2. 證券市場加速我國產業創新的步伐18三、證券市場有助于我國金融市場的完善1. 有利于金融資源的合理分流2.有利于融資結構的合理調整3. 有利于我國利率體系的改革4. 有利于我國貨幣供給與調控機制的改革19四、 對證券市場否定的否定駁斥以下兩種對證券市場的否定意見：1. 認為證券市場不能增加社會資本總量；2. 認為它是賭博色彩較濃的零和游戲。20第三節證券市場與全球經濟一體化

7、一、證券市場種的國際游資1. 國際投資資本及其來源富國企業的積累富國銀行的存余資金國際投資資本富國投資機構的基金富國居民的儲蓄其他閑置資金212. 國際游資及其性質投資目的大多瞄準短期高額利潤；投資 （機） 對象往往選擇證券商品或金融衍生商品；投資方式通常短促、快捷、 隱蔽、 突然發動等；投資手段高科技化。22二、證券市場促進全球經濟一體化1. 證券投資本身全球化發展的趨勢表現在：證券投資市場已成為全球性的大市場；已成為各國經濟發展的共享資源； 證券投資已成為全球經濟合作的重要方式。2. 證券投資全球化發展的作用 有利于全球資本的均勻配置；有利于全球價格均勻定位；有利于全球經濟一體化的發展進程

8、。23三、證券市場開放與金融危機防范1. 國際資本市場無法排斥國際游資2. 而國際游資導致證券投資功能異化3. 我國證券市場的開放與金融危機的防范（1）我國尚未具備全面對外開放證券市場的條件（2）我國必須盡快營造對外開放證券市場的環境（3）開放證券市場的金融風險防范24四、我國證券市場發展前景（P40）1. 證券市場容量有待進一步拓展2. 我國證券市場必將日趨壯大25第二章基本證券商品交易分析基本證券商品概述證券的發行與流通基本證券商品交易26第一節基本證券商品概述一、基本證券商品1. 股票、 股份的概念股票是以股份公司的形式組織起來的企業發行的，代表持有者（股份公司的投資者或股東）擁有公司部

9、分財產所有權的憑證。股票是股份的形式和載體。股份是股份公司將其注冊資本所劃分出的若干等份的定額單位，是股票的實質內容。272. 幾個相關概念：（P44）注冊資本實收資本發行資本28二、股票的基本特征1. 權利性 2. 責任性 3. 非返還性4. 贏利性 5. 風險性 293、 股票的分類與價格1. 股票可分優先股與普通股：優先股可在普通股之先、債權人之后分得固定的股息收入，但沒有直接參與企業經營管理的權力，只有有限的表決權。在企業破產清理時，可在普通股之先分配剩余資產，在需要的情況下，優先股可按原價贖回。有累計優先股、可調換優先股和參與優先股等。 302. .普通股：股息隨企業效益盈虧而定，可

10、參與企業經營管理（股東大會為最高權力機構），有優先認股權，企業清理時，在償付了債務與支付了優先股剩余資產后才能分配余下的資產。是風險資產中風險最大的投資品種。313. 我國的股權分類國家股法人股社會公眾流通股B 股 H 股美國存托憑證（ADR） 324. 股票價格：票面價格發行價格賬面價格內在價值市場價格清算價格 334、 債券 1. 基本概念與特征：債券是政府、金融機構或公司為籌資向公眾發行的、并約定一定期限與利率還本付息的書面憑證。34特征： 1） 償還性 : 反映了債權債務的借貸關系；2） 流動性 : 可流通轉讓；3）穩定性和風險性: 票面利率與期限都事先確定直至兌現。但因市場利率將隨市

11、場資金供求的變化而變化，從而影響債券內在價值。因而， 固定收益的債券有市場利率變動的風險與債務人不履約的風險，但風險度小于不固定收益的股票投資。 352. 債券的種類：政府債券、金融債券、公司債券；付息債券、貼現債券、累計債券、零息債券；外國債券、歐洲債券。 363. 與股票的區別（P67）4. 與銀行存款的區別5. 發展我國企業債券市場的意義37五、投資基金1. 基本概念：又稱共同基金，眾多的投資者出資，匯集成一定規模的信托資產，經濟效益在到期后按投資比例分配。基本特點：1）專業人員操作2）實行投資組合3）按凈資產比例分配382. 分類：證券投資基金：由專家理財進行證券最優組合投資，到期最終

12、利益按投資比率分配。可分為以下兩類：契約型投資基金：不是法人， 商業銀行為基金托管人，基金管理人是管理應用基金的公司，受益人是投資人，相互監督。公司型投資基金：是法人，公眾投資組建投資股份公司， 由投資公司委托經基金管理公司經營，保管公司保管證券、支付受益的分配，投資者是股東。39具體運作可分為兩類：封閉型基金：也稱限額投資基金，指發行的規模事先確定，一經確定在規定期內不在變動。上市交易后投資者如同購買股票一樣通過經紀人進行交易，不能贖回但能夠在市場流通轉讓，唯存續期限的基金一般 815 年后終止運行，按年凈資產值清盤歸還持有人。開放型基金：稱不定額投資基金，發行份額隨實際需求和經營決策增減，

13、不得上市交易，由基金管理公司設柜臺交易，按基金資產凈值決定交易價格，并可按凈值認購、贖回。不具有封閉型基金人為炒作的風險，其風險在于基金管理人的操縱行為及在行情低迷的時大量拋售，因此需留備付金應付贖回。403. 我國目前投資基金管理與運作特點我國目前的基金屬契約型的封閉基金， 按證監會規定基金投資組合要求股票、債券投資不能低于基金資產總值的 80%，而投資一家上市公司的股票則不能超過資產凈值的10%，投資于國債不能低于基金資產凈值的20%，這就是80 指標與 20 指標的約束條款。基金收益分配比例不能低于基金所收益的90%， 這些規定有利于抑制過度投機與防范風險。基金的風險在于它本質上是一種信

14、托，沒有法規則信托契約難以履行，再則為操作不當造成的經營風險，因此要由專家組合投資。41優化指數基金(P76)投資基金法42第二節證券的發行與流通一、 證券發行市場1. 證券發行市場為一級市場， 指新的證券初次進入的市場。證券發行市場主體構成：由發行人、投資者、中介商三方組成。43除個人外，政府、金融機構、企業按一定的信譽都可發行債券，而公司則有股份有限公司與有限責任公司之分。前者通過發行股票籌資形成的注冊資本有等額股份構成，為股份產權制。公司是以全部資產對公司債務負責的法人，但股東僅以自己投資的部分對公司債務承擔有限責任。后者是以兩個以上的股東共同出資入股，以出資額對公司承擔有限責任，公司也

15、以全部資產對公司債務負責的法人。新入股者須經全體股東同意，出資股本不能上市，投資憑證為股單而非股票。證券中介商即券商或承銷商，是專門受托代理發行人承銷各類證券商品的金融機構。主要由投資銀行、證券投資公司擔任。442 、證券發行方式與發行價格股票發行方式與價格：包銷（全額、定額、余額）、代銷、聯合發行。價格則有定價、竟價、網上發行，發行價由每股稅后利潤乘以發行市盈率確定，該市盈率參照同行業的水平與市場的供求綜合確定。 （現正改革：核準制）45債券的發行：公開發行，以平價、折價、溢價來發行。溢價=（ 面額+利息）/（1+ 市場利率 *年限 ）如：1000（ 1+5%X3） +4%X3=1026.7

16、9折價即貼現發行，是市場利率高于票面利率造成的，發行價低于面值。（ P85）46二、證券流通市場1. 概念 證券流通市場是舊的證券流通轉讓的市場，亦稱二級市場，它與一級市場相互依存，沒有一級市場，股份企業不能籌集巨額資本，二級市場就不能發展壯大。沒有二級市場，融資就不能進行，風險就不能被釋放。 472. 構成： (1) 證券交易所：由經紀人、證券商組成進行證券交易的場所，組織形式有公司制與會員制證交所，前者是以贏利為目標的法人，后者是不以贏利為目的的事業法人。無形席位、紅黃馬甲(P90)(2) 場外交易市場:即柜臺市場、二板市場、創業板市場等。(3) 第三市場 (4) 第四市場 (5) 證券傭金經紀商48第三節基本證券商品交易一、股票交易程序1. 開戶、指定交易券商在證交所開設帳戶稱一級帳戶用以接受客戶的委托買賣，投資者在證交所開設帳戶為二級帳戶，取得證券交易的資格。之后需指定某證券商為代理經紀人，并開設資金帳戶，具有法律效應。492. 委托委托方式：柜臺、 自助、 電話、 網絡、 遠程下單等。包括： 數量、品種、價格、時間。下單能否成交關鍵在于委托價格，具體分為：市價、現價、停損、授權委