匯報人：王惠婷2024-08-012024-2025國潮珠寶行業發展報告contents目錄定義或者分類特點產業鏈發展歷程政治環境商業模式政治環境contents目錄經濟環境社會環境技術環境發展驅動因素行業壁壘行業風險行業現狀行業痛點問題及解決方案行業發展趨勢前景機遇與挑戰競爭格局代表性企業01國潮珠寶定義定義中國黃金珠寶市場分為精細珠寶及時尚珠寶，前者占比遠超后者，且以黃金飾品為其主要珠寶類型。其中，普貨黃金市場份額最大，但3D/5D黃金、5G黃金等份額增長迅速。中國的黃金珠寶飾品可分為精細珠寶和時尚珠寶。現階段，精細珠寶為黃金珠寶市場的主要貢獻者，黃金飾品為精細珠寶的主要珠寶類型依據珠寶材質的不同，黃金珠寶飾品包括精細珠寶和時尚珠寶。精細珠寶的原材料為貴金屬和天然珠寶玉石，如金銀、鉆石、鉑金、寶石玉石等。雨時尚珠寶以設計和時尚為主要追求，多采用銅、鍍金、合金、人工寶石等作為原材料。而在精細珠寶中，黃金飾品又占據了精細珠寶市場約42M的份額、其次是鉆石和寶石飾品。因此黃金和鉆石飾品為中國黃金珠寶市場中最重要的珠寶類別。國潮珠寶定義02產業鏈天然鉆石、黃金上游中游產業鏈010203中國珠寶行業主要分為上游原材料、中游原材料加工和品牌方和下游消費者。由于行業集中程度較高，原材料開采的凈利率最高，約為零售凈利率的兩倍、加工制造的五倍天然鉆石、黃金原料加工、品牌商銷售渠道、消費者原料加工、品牌商銷售渠道、消費者下游行業產業鏈產業鏈上游概述現階段.全球黃金開采商較多，中國的黃金主要來自國產和進口。較為知名的黃金開采商包括紫金礦業、山東黃金和招金集團等。近幾年．受自然保護區內礦業權清退、礦業權出讓收益政策和新冠肺炎疫情等因素的影響。中國的在產黃金礦山數目有所減少，因此近幾年產量有所縮減，但仍穩居世界第一。銷量方面.2021年中國黃金銷量顯著回暖，前三季度的黃金銷量就已與2020年持平，而第四季度才為黃金熱季，因此2021年中國黃金銷量同比增長幅度應較大。黃金的價格主要受到國際形勢、美元漲跌、央行措施和供需關系等因素的影響。自2019年開始，受中美貿易戰、疫情、通貨膨脹、各國央行降準降息等綜合因泰的影響。全球和中國黃金價格不斷上漲。2020年下半年受美聯儲加息預期和疫情平穩等因素影響，黃金價格小幅回落，但現階段仍屬于高位運行階段。高昂的黃金價格易抑制終端購買意愿，因此2019和2020年中國黃金銷量回落速度較快，而2021年隨著黃金價格下滑和黃金產品年輕化.黃金需求有所反彈。天然鉆石主要產于非洲、澳大利亞和加拿大.中國的天然鉆石資源較少。因此，全球的著名天然鉆石開采商都為海外公司，且市場集中度較高，CR5在2020年達69%，且呈逐年上升的趨勢。而培育鉆石通常先制成毛坯，再通過切割、打磨、拋光形成裸石。現階段．培育鉆石毛坯的技術要求較高，因此毛利約為60%，約40%以上的培育鉆石來自中國。而技術門檻較低的裸石加工環節毛利約為10%，多數廠家位于印度。行業產業鏈產業鏈中游概述上游原材料開采加工后.中國需在指定的交易所.如上海黃金交易所和上海鉆石交易所.根據統一價格交易。而具備交易席位的批發企業通常利用金融期貨的方式賺取差價和利潤，再將原材料轉賣給代加工企業和品牌珠寶首飾企業。部分品牌擁有自己的設計、研發部門和生產加工工廠，但也有部分品牌主要依靠代加工企業進行產品加工生產。代加工企業將成品售賣給首飾批發商或品牌商，產品最終通過零售商、品牌官方渠道等上市流通。中國黃金珠寶行業市占率前五的品牌具有較強的品牌效應，且品牌效應正日漸重要。2020年，中國排名前五品牌的總市占率為20%，排名前十品牌的總市占率為25%，整體行業集中度適中。隨著中國消費者越來越看重品牌效應，中國黃金珠寶行業的頭部品牌市場集中度逐年提高，CR5從2016年的13%提升至20%，因此未來的黃金珠寶品牌需更加注重塑造良好和獨特的品牌形象。行業產業鏈產業鏈下游概述根據調研，中國的黃金珠寶消費者約有55%為25-34歲，相比5年前大部分消費者為35-44歲的年齡群體，中國黃金珠寶消費者呈現年輕化趨勢。同時，除婚假需求，Z世代購買珠寶的最普遍理由是為了自我獎賞，占比達49%。同時，消費者家庭月收入水平多位于1w-2w區間，城市占比也逐漸由一線城市居多轉變為二線城市為主，呈現出較明顯的下沉趨勢。隨著電商經濟的蓬勃發展和疫情的影響，中國黃金珠寶行業的電商渠道滲透率逐年提高。2021年，中國黃金珠寶行業的電商滲透水平達13%。其中，直播電商成為天然珠寶首飾的潛力銷售渠道。因為天然珠寶屬于非標品，在直播間展示更為直觀。消費者通過直播觀看能更準確的接收到蛛寶品質的信息。但與此同時，黃金飾品直播并未如天然珠寶直播那么受歡迎，因為黃金飾品標品性質較明顯，且價格與市場金價相同，定價透明，消費者不需要通過直播間獲取額外信息，更傾向于直接在線上或線下購買。03發展歷程04政治環境描述:《關于開展消費品工業"三品"專項行動營造良好市場環境的若干意見》:發展個性化、時尚化、功能化、綠色化消費品，推出一批科技含量高、附加值高、設計精美、制作精細、性能優越的精品。開展與國外中高端消費品對標，推進國內消費品標準與國際標準接軌提高消費品標準化程度，推動中華老字號傳承升級，支持企業適應市場需求，培育新品牌。中國政府希望提升包括珠寶行業在內的中高端消費品在品質、設計上有所提升.并提出將會相應扶持中國傳統珠寶品牌、培育新品牌發展。工信部:《關于推進黃金行業轉型升級的指導意見》:企業安全生產規模化、機械化、信息化水平大幅提高生產智能化、工藝自動化和管理信息化水平明顯提高，基本淘汰落后生產工藝、設備、設施中國政府加強了對環境的保護力度.督促黃金生產企業采用更先進的方式進行生產，近期內可能提升生產成本，但利好企業長期發展關稅稅則委員會:《關于降低日用消費品進口關稅的公告》:降低了部分進口產品關稅，其中，屬珠寶飾品的有18個.進口關稅平均降幅達到675%。極大程度上增加了符合條件的中國境外珠寶企業的定價優勢，對中國本土珠寶企業帶來一定競爭壓力。政治環境1政治環境1《關于開展消費品工業"三品"專項行動營造良好市場環境的若干意見》:發展個性化、時尚化、功能化、綠色化消費品，推出一批科技含量高、附加值高、設計精美、制作精細、性能優越的精品。開展與國外中高端消費品對標，推進國內消費品標準與國際標準接軌提高消費品標準化程度，推動中華老字號傳承升級，支持企業適應市場需求，培育新品牌。中國政府希望提升包括珠寶行業在內的中高端消費品在品質、設計上有所提升.并提出將會相應扶持中國傳統珠寶品牌、培育新品牌發展。工信部《關于推進黃金行業轉型升級的指導意見》:企業安全生產規模化、機械化、信息化水平大幅提高生產智能化、工藝自動化和管理信息化水平明顯提高，基本淘汰落后生產工藝、設備、設施中國政府加強了對環境的保護力度.督促黃金生產企業采用更先進的方式進行生產，近期內可能提升生產成本，但利好企業長期發展關稅稅則委員會《關于降低日用消費品進口關稅的公告》:降低了部分進口產品關稅，其中，屬珠寶飾品的有18個.進口關稅平均降幅達到675%。極大程度上增加了符合條件的中國境外珠寶企業的定價優勢，對中國本土珠寶企業帶來一定競爭壓力。《關于加快發展流通促進商業消費的意見》支持線下經營實體加快新理念、新技術、新設計改造提升，向場景化、體驗式、互動性、綜合型消費場所轉移保護和發展中華老字號品牌，對于中華老字號中確需保護的傳統技藝.可按相關規定申請非物質文化遺產保護相關資金中國政府鼓勵傳統珠寶行業在設計、經營模式上有所創新.而在生產、設計上采用中國傳統技術的老牌品牌更可能得到中國政府扶持。政治環境2《黃金及黃金制品進出口管理辦法（修改）》黃金礦產的生產企業應當提交省級環保部門出具的污染物排放許可證件和年度達標檢測報告復印件等各類證明文件，申請出口黃金的還應當提交在批準的黃金現貨交易所的登記證明中國政府對企業的黃金進出口業務提出更嚴格要求，提升了中國本土企業進口黃金及進行對外出口的難度《關于降低日用消費品進口關稅的公告》涉及降低進口關稅珠寶飾品稅目有18個，進口關稅平均降幅達到675%。《黃金及黃金制品進出口管理辦法》(修改)嚴格管理黃金進口，要求黃金進口企業向中國人民銀行提供內部黃金業務風險控制制度有關材料、省級環保部門出具的污染物排放許可證件和年度達標檢測報告復印件,商務部門有關境外投資批復文件復印件、銀行匯出匯款證明書復印件、境外國家或者地區開采黃金有關證明和企業近3年的納稅記錄。05商業模式06經濟環境我國經濟不斷發展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發展中國家。我國經濟趕超我國人口基數大，改革開放后人才競爭激烈，大學生就業情況一直困擾著我國發展過程中。就業問題挑戰促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決，個人需提前做好職業規劃、人生規劃。公平就業關注經濟環境經濟環境2在消費升級和技術升級的驅動下，新零售的模式應運而生，越來越多的珠寶零售企業開展要素變革的探索，以提升經營效率，降低運營成本，不斷適應和滿足消費者的消費需求。銷售研發方面，珠寶零售企業通過市場數據分析、熱區識別、重復到店提醒、顧客形態識別等新技術，更清晰地了解目標市場的需求特征和消費者偏好特性;利用自身和其他第三方機構掌握的大數據資源進行用戶畫像、用戶行為分析，更加精準地進行廣告投放。供應鏈協同方面，珠寶企業利用自身在產業鏈中最貼近消費者的特點，在供應鏈系統中成為消費者的“代言人”，刺激供應鏈向需求導向的個性化和定制化方向重構。經濟發展環境07社會環境關注就業公平與提前規劃促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決，對于個人來說提前做好職業規劃、人生規劃也是人生發展的重中之重。政治體系與法治化進程自改革開放以來，政治體系日趨完善，法治化進程也逐步趨近完美，市場經濟體系也在不斷蓬勃發展。總體發展穩中向好我國總體發展穩中向好，宏觀環境穩定繁榮，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。就業問題與人才競爭我國人口基數大，就業問題一直是發展過程中面臨的挑戰，人才競爭激烈，大學生畢業后就業情況、失業人士困擾國家發展。當前的環境下我國經濟不斷發展趕超世界各國，成為第二大經濟體我國經濟不斷發展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發展中國家。就業問題與人才競爭我國人口基數大，就業問題一直是發展過程中面臨的挑戰，人才競爭激烈，大學生畢業后就業情況、失業人士困擾國家發展。關注就業公平與提前規劃促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決，對于個人來說提前做好職業規劃、人生規劃也是人生發展的重中之重。08技術環境技術驅動技術環境的發展為行業帶來了新的機遇，是行業發展的重要驅動力。創新動力技術環境的不斷創新和進步，為行業的創新發展提供了有力支持。人才需求技術環境的發展促進了人才的需求和流動，為行業的人才隊伍建設提供了機遇。團隊建設技術環境的發展要求企業加強團隊建設，提高員工的技能和素質，以適應快速變化的市場需求。合作與交流技術環境的發展促進了企業間的合作與交流，推動了行業的整體發展。技術環境010203040509發展驅動因素發展驅動因素近幾年中國政府出臺的政策對本土黃金進出口實施嚴格監管，提升了部分符合條件的境外珠寶品牌的定價優勢，同時也有政策利好有中國特色的老牌品牌、創新型新興品牌的發展。政策支持疫情以來全球通脹快速上行，疊加俄烏沖突以來地緣風險上升，黃金投資需求快速上行。據Wind數據，2020年以來，黃金價格分別在2020年Q2初和2022年2月份有過兩次快速上漲，分別對應新冠疫情在全球范圍內大規模傳播的開始與俄烏沖突爆發，避險情緒上升帶動黃金需求增長；同時，近兩年內全球新冠疫情的爆發造成了經濟下行壓力，所以多國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，導致了較為嚴重的通貨膨脹，據Wind數據，2022年3月份美國CPI當月同比增長5%，黃金作為抗通脹品種，其需求也受到一定程度拉動。國潮崛起背景下以古法金為代表所驅動的產品結構改善2016年至2021年，中國的黃金珠寶行業年零售額呈現逐年上升的趨勢。2020年，受疫情影響中國黃金珠寶行業的年零售額銳減，但隨著疫情的好轉和剛需的釋放，2021年中國黃金珠寶行業的年零售額激增，同比增長率達31%。這主要是受三個因素驅動∶剛性需求在后疫情時代釋放、金價持續走高帶動黃金投資價值上升以及黃金的工藝改革使黃金飾品的款式進一步拓寬。后疫情時代逐步回暖，因婚慶需求釋放、金價居高和黃金加工工藝改革中國的人均黃金珠寶消費額與美國相比.仍有較大差距。2020年.中國人均黃金珠寶消費額為66美元，美國達176美元.為中國的7倍。但隨著中國中產階級和富裕階級的人數越來越多，中國黃金珠寶消費水平將進一步抬升。黃金消費人群和消費金額的進一步提高10行業壁壘11行業風險12行業現狀市場情況描述行業現狀我國是當前世界上最重要的珠寶首飾生產國和消費國之一。在我國經濟持續快速增長和人均收入水平不斷提高的背景下，人們在滿足基本生活需要的基礎上，逐漸增加了對高檔消費品的消費，兼具保值屬性和彰顯個性的珠寶首飾，成為中國居民的消費熱點。當前，我國珠寶銷售渠道仍以線下消費為主，其主要原因是珠寶是非標準化產品，消費者一般通過佩帶后再進行消費。不過，近年來隨著我國社交媒體和內容電商的快速發展，KOL種草、直播帶貨等新模式的興起，線上珠寶銷售規模逐漸擴大，線上銷售占比由2014年的6%增長至2019年的2%。現今新生消費群體規模龐大。“85及90后”約26億人，占比261%，巨大的人口基數為市場注入新活力。且20-35歲年輕一代消費主力進入工作領域，逐漸掌握消費自主權。新生消費群體更具消費活力。行業現狀01市場份額變化2021年中國黃金珠寶行業的市場規模達7105億元，整體市場規模大、但增速較為平穩。2017-2021年，中國黃金珠寶行業的年復合增長率為9%，其中黃金和鉆石的增長率較快，分別為9%和5%，2020年受疫情影響，市場規模有所縮減，但2021年消費緩慢復蘇和黃金的旺盛需求拉動了整個行業快速增長。2022-2026年，中國黃金珠寶行業的年復合增長率為6%，2026年市場規模達497億元。其中黃金市場受到技術迭代和年輕消費群體需求的增加影響，增長速度較快，年復合增長率可達6%。鉆石在培育鉆石技術的正面影響和結婚率下降的負面影響下，年復合增長率為5%。行業現狀02市場情況2021年，我國社會消費品零售總額440823億元，比上年增加48842億元，同比增長146%，扣除價格因素，2021年我國社會消費品零售總額比上年實際增長7%。2021年，我國規模以上企業金銀珠寶類同比增長28%，增速領先于其他品類。按銷售額計算，2021年，我國珠寶玉石首飾產業市場規模約為7200億元，較上年增加1100億元，同比增長103%。2021年，我國珠寶行業進口總額為774億美元，同比增長149%;出口總額為293億美元，同比增長51%。2021年進口額和出口額均實現高位數增長，且與2019年同比也分別增長25%和46%。其中，鑲嵌首飾依然是中國珠寶行業出口最多的珠寶品類，出口額達1486億美元，同比增長839%，占出口總額的44%行業現狀兼具成長與周期屬性，國內珠寶市場容量突破八千億歷經前后50余年，國內珠寶市場從封閉走向開放。建國以來，我國珠寶行業的發展大體經歷了1950-1982年的“全面管制”階段、1983-2001年的“統購統配”階段以及“2002年至今”的全面開放階段。政策由封閉逐漸走向開放，為我國珠寶行業的繁榮發展奠定了基礎。隨政策逐步放開，疊加人均可支配收入水平提升，國內珠寶行業市場規模實現快速擴張，2021年突破8000億元。據前瞻產業研究院數據，2007年我國珠寶行業市場僅1811億元，經過多年的快速發展，至2021年已經達到8062億元，期間CAGR達到13%。我們認為，國內珠寶行業規模在過去多年時間內實現的持續擴容，一方面得益于國家對于黃金交易政策的逐步放開，另一方面則是居民可支配收入提升，進而驅動對可選消費品的需求增長。01四方因素驅動短期高景氣，中長期空間值得繼續看好四方因素驅動之下，2020H2以來珠寶行業迎來新一輪景氣周期。據Wind數據，2021年我國社會消費品中金銀珠寶類零售額同比+28%，大幅跑贏社零增速+13PCT，是增速最快的細分品類。我們認為，這一輪黃金珠寶的消費景氣度主要由四方面因素驅動:1）黃金所具備的抗風險與抗通脹屬性驅動投資需求高增；2）疫情之下海外高端消費回流國內；3）國內婚慶需求在疫情基本得到控制之后的剛性回補；4）國潮崛起背景下以古法金為代表所驅動的產品結構改善。疫情以來全球通脹快速上行，疊加俄烏沖突以來地緣風險上升，黃金投資需求快速上行。據Wind數據，2020年以來，黃金價格分別在2020年Q2初和2022年2月份有過兩次快速上漲，分別對應新冠疫情在全球范圍內大規模傳播的開始與俄烏沖突爆發，避險情緒上升帶動黃金需求增長；同時，近兩年內全球新冠疫情的爆發造成了經濟下行壓力，所以多國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，導致了較為嚴重的通貨膨脹，據Wind數據，2022年3月份美國CPI當月同比增長5%，黃金作為抗通脹品種，其需求也受到一定程度拉動。0213行業痛點14問題及解決方案15行業發展趨勢前景行業發展趨勢前景描述市場集中度將加速提高馬太效應日益凸顯:中國內地消費市場有望在未來數年維續增長。通過并設線下店“跑馬圈地”布局銷售網絡搶占市場份額的方式仍是頭部珠寶上市企業帝場擴張的重要策略。智能制造賦能,全渠道營銷各顯神通在新一輪科技革命和產業變革的大背景下,教號一車專程o客是我國珠寶產業升級的重要方向。在智慧零售、智能制造﹑柔性生產方豐心亞具有廣闊的應用前景，是產業鏈提升效益、提高效率、新動能轉換的必然選擇。強監管,加快推動原料交易合規發展:我國珠寶行業在寶石、貴金屬等原料方面對外依存度高,絕大部分原材料依賴進:加大了珠寶原料