FIN4050

Merges&Acquisitions

收購與合併成員:馬祖匡(組長)鄭美鳳林詠珊鄧珮盈楊雅虹導師:郎咸平教授1993年的青島啤酒成為世界500大增加生產量至300萬噸增加市場佔有率彭作義市場策略低檔大眾市場中檔高檔青啤從高中檔賺取利潤擴大市場收購當地品牌做懂大讓做遣強低劫成湖本妙收肺購低左成喉本應擴學張低劉成膝本劣收拋購低瘡成偶本型收域購低白成自本兄擴串張低怒成招本盒擴懸張獨客資扔公揭司宋，兆資唐金急有沖限又捷要婦擴設大闖市寧場勸及知生多產役力1趕9逗9熔3過年生耽產記基打地荷只吸在土山釋東介省併射購顧活全動裹開勁始9秩4夸-寇9問8旅年高燙速站併粉購：全萍年殲1帥7桃間1跌9木9倘9搜年高嘉速巧併古購：全執年斧1奔6止間2毫0寸0冷0零年併鞠購單放扔緩拔：追全嚴年么7閘間2號0俯0迎1根年市尺場菌佔愈有吐率9霜6椅年淘3累%作2匯0丘0刃1筑年辛1護1味%生特產捕量9塌6依年貿3昆5催萬假噸紗2態0苗0郵1備年江2燒5匪1燭萬派噸達到預期全螺國咐最愧大經倚過巨歷緒年墻的花併涼購素活笨動憂…各…大=強2志0養0漠1基年住虧協損龍7繡千旬多焦萬真廉相排…毀…低疼檔悼大醫眾蹦市氏場中猛檔高爸檔補貼虧避損收車入噴和巴資鄭本賞支沾出上年盈利資本支出資本缺口1999年0.63億8.4億-7.77億2000年0.58億10.2億-9.62億以孫負草債信來季增雷加祝資獻產溉=春借哈錢額度控日負藝債撓比乓率高孫達絞８詠９蠅％％青兩啤燕筑京債突務笨纏鐵身銀懸行忍都擔唔初借水錢埋俾面你2持0監0辭1泰年獲純吃利華率燕嫂京約:夜7抗.粱8榜%青懲島粒:章1帆.愚8榜%大饞而栗不反當2間0紅0騎1在年負預腐期今淨販利穗潤版1贈.沃7傍億什元2扯0慈0數1等年昏實印際信淨號利咽潤創只百有緣瑞1阿億卻(臥盈劉利妖預仍測擇的益6鐵0捷%序)原蟲因拋何室在里?洪?倘?大=強燕穿京雪閥花青臂島北奏京上緊海遼陵寧全疤國山全東三衣間區啤肯酒壁廠密相翠同薯策灰略為窮何繪只那是夜青槍島陷撥困幣境笑?股?峰?北奧京突控長股1莖7瞧4蹦億峽資娛產析淨熄值基獎建旅寫遊零功售科治技示業貍務消蘆費允品奶杠製范品燕各京食菠品華墻潤鞠創劫業1耽7蝴4滋億拖資腿產香戶港熱上復市睬公灣司物妙業藝管如理石岡化混喂凝疑土啤采酒零長售華遭潤酒超備市雪黨花規啤摩酒2001平均生產力總生產力/啤酒廠數目雪花約15萬噸燕京約20萬噸青島約4.5萬噸收購對象規模較大收購地區集中魚維毛這蝦較仔例派子健:拉2殲0涂0黃1荒年拆初拳以漫1捏.魚5援億長收半購景嘉皇士鬼伯劃上統海買酒圾廠路7挖5索%捐股強份肺,繼該房誠公挽司動每協年俊虧鹽蝕啊高祝達程一鉆億華元策煎略奸失鑼當即-件-幕收誰購仰對首象收吼購達對站象破輕產微逆利面亮臨扔倒她閉負跡債程累今累除釘了蓮西泡安料公扭司秋外誕，悶全寄部盈其翻他旨公司歪只遼佔勿公養司內利等潤俯２恰％規觸模傭細原捷有名經聽營隨模證式併悅購友形碎式1編9忘9姜3院-雞2騙0弊0肆3靜年集刺中藥收效購盞破叔產席及電面負對同財夸政悉困頓難請的場酒姿廠趁!策弟略捐失搶當善–緩成忌本收購成本提升廠房費用合共2000年$4.9億$5.3億$10.2億2001年$2.7億$6.8億$9.5億1饒倍3奮倍細演屋隸變閃大佩屋其幸他狗條應件：承泄債安允置深原抓有疊職精工青鍵島燕莖京華輕潤打云不浪入活當社地梁市益場收巾購扁分噴佈謊散聞亂北建京嫌：岔燕顛京攤8氣5厘％青渴啤萬5換％策伐略怠失下當誦–行地虧域袍分喂佈策帖略信失戒當泥–謝品題牌自丟己抄人全打幟自減己立人窮！齊！遣！北煌京五某星青握啤三影環互應相墳競姥爭青佩島室旗壁下燕涌京嗓^謹o昆^穩異如戰泰戒山8限5突%失遼敗規納模哈與早地恢方木品囑牌筑比級較華潤惠泉燕京金龍泉華獅華潤華潤藍劍珠江空詠置消餓化敞不啟良浪鴉費脫資暢源3視0感%營狡業妖和謎管趕理悶費惱用糕佔平主絕營棵業藍利河潤子陜公酷司星營很業橡及拉管伙理薄費9撇8拴年飲:穗8視5障4賺1洲萬0呆2腐年招:子1主2利3像9吳2渡1協萬勁要升找1航4顧.初5車倍2雪0散0喪1吹年宵中，C烤E突O立死及了債當務墾纏鼠身管宏理停不際善收任購預策其略拒問紗題新運Ｃ青Ｅ富Ｏ相說犬：旱做皺強密做偷大放適慢鎖收傲購債旁務俱纏渡身銀乘行蘿不濟肯村借鍛貸自款己素人愚打此自樹己革人成臭本麗不陽斷芝上漆升管敘理濃不站善減堅低聲成勇本努叼力饞找猜新釀水矛源開滾支盯>骨收興入改籃革帽重妨組架券構隱重濫組青競島進啤贏酒掘股管份期有被限存公宅司會惠計誰部物倒流教部市包場漏部物仿流倘部市附場立部物殼流易部市駕場梁部會竹計橋部會射計便部物陶流士部市軟場廈部會父計礎部物萍流熟部市卸場禿部會滾計娛部物歇流體部市帶場前部青首島友啤拘酒霉西視安闖有覽限洋責宅任她公母司青隨島艙啤冊酒捆集堅團毛銷甜售維公魄司青另島吧啤應酒這實用業產有壁限售公體司青族島鳴啤碌酒絮第飯三勻有膨限律公暑司青子島泊啤曲酒陪(最榮明成芹)禾有趴限獄公貝司青江島掉啤薦酒纏(園安銹丘蓋)填有擋限協公的司…蕉…潑…撥…割.…充…例…像…會子計修部各畏自殖為拴政浪滿費侮資據源同殲一癥地液區青乒啤何的忽八鼻個攪事牢業桑部青譯島醫啤呀酒華居南投匆資辱有垂限惕公液司青創島上啤富酒華司東控淺肢姥有磨限刷公祝司青錫島孤啤促酒北柳方事龍業芽總澤部青寧島展啤憐酒東贈南事拿業糊總瘦部青脂島貓啤秤酒魯圖中事替業榆總歐部青坐島霉啤睡酒淮已海事綠業腦總跌部青陶島鮮啤石酒東所北事由業更總衛部青海島勵啤漏酒西長南事銹業剩總逃部根戲據悅青泥島更啤齒酒呀網扔頁光內描公菌佈必的珠各泊事火業烈總稈部孫的較旗另下櫻子耕公搭司將攤同矮一慈地景區頌的徹灑奏廠術連半起來養，息共候同扎使孫用斥運鉗輸鼓系圈、分巴銷召系獅統目貨的冰：方葬便松管捎理擇，粒減歡少井成什本減拘低掀成擊本時-年架爬構茶重紋組青仰島哥啤膀酒斯股貧份欄有挖限苗公姥司會偉計拉部會臥計鹿部市糖場佳部市犯場漠部物饑流零部物識流嬌部事鼠業棄部考二事爆業使部克一青影島尚啤如酒征集哀團害銷畏售歸公飛司青鉛島喬啤塌酒行實脫業捷有賠限攔公越司青黑島岡啤宵酒紗(胡榮軍成涼)礙有嗽限自公繭司青暈島柜啤千酒露(宏安必丘夢)失有打限內公正司…漫…惱…河.…庭…暮…精省簡剩架獄構善器用槽資孩源管悔理屑架暢構耍改總造責–須職黎能厚劃猶分投圖資閣決炭策做中鏈心資熱源旱調厭配丈中獵心敞制漸定大策慈劃自+暫宏夫觀園調浸控子射公停司事純業渾部金耀融昨管滅理鏡中強心區懲域斧市劉場松指余揮赴中罷心統涼一區廳域魂內遲資卵源析管申理樓、產筆供敵銷拐、堅財踐務慰核廊算集駱團總奪部生獵產酬+耕銷野售透泡過四資喇訊久科爸技大進濾行是整池個嶼企渡業響的桐管陜理害和苗工焰作每楚個宰營醫運姓單具位輕都寺有盡其混工亂作撫系芝統驢(善模邪組爛)物超流資而金雪流資軋訊槍流客辭戶質資掉料報驕表區彈域煎管唯理副–口E謙R徒P澇資哥訊紅系在統E露R亡P訂債單原哭料銷升售雕紀君錄收徐據查仗詢出添庫揚單E慶R端P墾=管E駐n畫t屠e塌r蠻p畜r組i啦s餅e爭R現e鋪s仿o避u伴r泄c在e師P糕l果a六n義n僵i笑n譽g(恢企啞業遼資相源曉規籃劃箭)E辱R填P：統果一洞的罩模爐組掠、胳統顛一末的避數舞據統壯一療了物昨料惱的淘編型碼品賀名計堤量體單迫位基永本多屬泡性及芬分盛類會事計濟科朽目緞編孝碼固個定強資返產分能類渡編味碼客綁戶軋、徹供窗應腸商車編理碼資綢訊幫格讓式1溝4尿0天0稿餘懷個農客逃戶瓶檔工案2短0租0榮0鼠餘聯個滴供蹄應辟商胖檔代案加妙強部資牧訊唉共魔通宴性2株2兆0棋4探1繁種企匆業歌內啞部君資鈴訊陳流生手產亮部財齡務瓜部倉肺儲私部銷管售巖部數風據隸庫部議門哀間布資蔽訊龜即奸時撫亙恭通巖、吼共傾用資坊訊滲流包和丹物銅流訂敗單+市龜場貿預龍測銷塞售束部昂門銷李售鴿計算劃倉桂儲服部老門生跡產持部葉門生鉤產序計軟劃要頃貨澇計潮劃物有資遠需矩求計宿劃採用購己部移門客暫戶供脹應眠商啤慈酒啤搞酒原啊料原搏料按撿市拴場惜需眾求倦組屋織爛生效產降展低錯庫諷儲搖需兼求資棋訊量流下&嫂資招金僻流訂祝單+市茫場涂預找測銷邪售妖計允劃生跪產另計徑劃要路貨堵計性劃物漂資款需估求計閣劃客貼戶供爬應指商會同計存剃貨箭資虎訊應近收猴賬墾/尾現湖金應太付澡賬銷桑售框成外本生辨產紅成屢本存登貨興值脫擱離擺手侮工臭記財帳，禽減死輕醬工場作季量提捐供何準嬸確塘、牧及共時晨的卻報總表他，略決該策微依便據區脈域座管秤理扣–撇資垂訊日系家統青啤集團北方淮海東南華南西南華東東北魯中統爽一驗模直組統項一蜻數器據內秋聯蘆網、亙棄聯滔網私連固接老戴總驗在處辦輸公賺室磚裏里隨江時寧就列能婆知旋道肌公除司花上陷上緣瑞下窗下束的全情翅況，度即撥時考截慮義調雙度倉吼儲倆與凝物爸流訂憂單生產廠倉庫訂舅單生產廠倉庫訂習單生產廠零妻售零獅售零界售本酸來秤的料架汁構倉譜儲銅調村度猾中對心統削一歷管搬理悉倉支儲無、限轉泥庫訂炸單生產廠倉庫訂徹單生產廠零割售零洪售倉巴儲婚調鳳度挪中古心壓笛縮分庫漸存末、時縮巧短漠產夸品名倉住儲窮和歪週籍轉足時劑間1逗9優9航8跪年2按0歲0店2判年實建際榮產映量園(擴萬丹噸寒)范3學0儲>腎5弓0庫陷存漏量己(才萬逝噸臭)槽3剪<雙1青叫島醬本骨部3蓋萬蜂m27憐萬偽多擠m2外宣包鳳物監流與暢招描商蓬局窯成義立牛合飾作君物禮流另公講司從麥不躺在柏行宅的均領駕域康裡蔬抽穩身3尾0尚%2夠0皆0湯2枝年山短東膽省啤灣酒3乘0悠0孩公徑里剛內欺即編日3逼0貞0嗎公秒里予外蟻3攜1喚日運球送飯速鞏度新較鮮忍度隔管趣理降恐低蝴成勿本精李簡油人竄手(差0圍1年孕)2座6蘋4隸8梨8↓(疫0武2濾年圾)3那9釋7龍1倉幣儲僅管河理-訊-等加之快挺產解成椅品更週琴轉庫鄭存銳資號金攪佔歇用↓3全5尚0肆0顛萬倉志儲距費↓1返8診7公萬市蛋內銅週盜轉釋運飯輸籃費↓1陸9模0埋萬物臘流疊外忍包↓1裝0功0巡壽0潑萬每崖年鑒慳俊4湯8登7它7至萬百晨威新啤縱酒品渴牌熔重單組五銹星價啤偏酒青矮島抄啤梢酒興惕凱梢湖影啤兼酒東豈北漁地鞭區青宅島現啤豆酒整區合競蟲爭雪筆花散啤濱酒品獸牌輕由象四織十戚多水個減它至摩十積多野個激，減枯少位自輛己強人孝打自絹己雨人表吧現花好取的孔子燥公井司表摘現氧差涼的嘗子畝公裹司北慮京鞭三膚環(竭5刺4己%章)上懸海息青銹島女啤食酒立經微銷(岸3掃5襯%歷)2票9飾%(轟1充1敵/朵0租1丸)註挽銷(都0繼9搖/音0叫2嘉)江遍蘇泰青應島蚊啤瞎酒嗓營萌銷(之9超0急%爽)註尾銷(跌0會9害/愁0湊2遵)西概安緞公往司(廳5宅6狀.旺3矮2辟%枯)7宗6暫.捐1步%(擁0曉6捏/用0巴1宵)渭驢南肚公榮司(光4濕1投.源2桂8窯%煌)6疼9它.限2皮8膀%(初0哀7謊/足0憂1派)薜笛城偏公沉司(木7透0融%隊)8斜5緞%(泡0盈7椒/裳0褲1玻)增純加莫盈早利驢?青降催低耳成漠本青缺啤削十舟年勤來曠的釋併倍購孫速伐度收表購呼放肺慢0睜2誕-囑0仍3而年2挽0漫0誦2毅年游併脂購取酒友廠編活信動日堡期置酒峰廠睬名藥稱窩營繞業易地堪點沙作有價漸_碧_番_累_質_忽_永_3茄月蟻6第日姜廈尸門墓銀逐城撓股刊份逃有征限悼公衛司采廈糕門酬R糊M銹B既1泥6名,洗6景0帽3靠,浩0醫0崇02霞0賄0濫3飯年諷併樸購浴酒乳廠設活伙動日麻期炊酒篇廠末名療稱叼營取業攔地眉點練作池價細_仔_錯_蝕_再_衫_鉤_8健月撇8碑日殿湖址南得華樓獅穩啤停酒嫩廠蠻長斃沙R封M處B1極0敞8撐,妙0程0榨0,羨0塊0記0找裳新貌水膛源2揪0暮0位1派年煙6恒月香刊港盆Ｈ全股2吧0表0州1炭年剪2騙月上便海大Ａ訴股青抬啤股田本殲增受加萄8加.熱8視9蒜%股磨本庫減袖少圣3券.驚4概6好%$稿7目.埋8濕7腥億滾R啦M彈B發按行帳一華億么股狂(嘩每既股園$欣7月.虎8茶7廟)$謀8客1顫0獎0饞萬潑R釋M倍B回含購巷3層4餃0避0迷萬為股乏(張每浮股假$炸2滋.柴3嫌6鬧)套才現裕7稠億代固價椅只非是忍5質.寇4績3椒%A筑B常公裳司青爆島門啤板酒債紙轉接股滅(肢2沸2鹽.臉5礎%直流極通寬股慎股語權號)$寧1變4醫億A槍B記戰雅略亦性存投匠資食協奧議第倍一侮大政股掘東青垮島所市束國起有雀資廁產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