財務分析與業績評價財務分析概述財務分析方法企業經營業績評價財務分析與業績評價案例分析與評價中應注意的問題1第一頁，共六十六頁。第一節財務分析概述財務分析的種類按分析的主體內部分析與外部分析按分析的客體資產負債表分析、收益表分析、現金流量表分析和報表之間的交叉分析按分析的方法比率分析與趨勢分析2第二頁，共六十六頁。第一節財務分析概述財務分析的程序明確財務分析的目標搜集有關信息資料選擇適當的分析方法發現財務管理中存在的問題提出改善財務狀況的具體方案3第三頁，共六十六頁。第一節財務分析概述判別財務指標優劣的標準以經驗數據為準以歷史數據為準以同行業數據為準以本企業預定數據為準財務分析的數據主要是財務報表中的數據，但也要結合其他數據，如統計數據、成本數據、宏觀經濟數據等。4第四頁，共六十六頁。基本財務報表資產負債表(TheBalanceSheet)原理資產=負債+所有者權益利潤表(TheIncomeStatement)原理利潤=收入-成本費用現金流量表(TheStatementofcashflow)原理現金凈增加額=現金流入-現金流出=(經營活動現金流入-經營活動現金流出)+(投資活動現金流入-投資活動現金流出)+(籌資活動現金流入-籌資活動現金流出)

5第五頁，共六十六頁。資產年末數期初數負債及股東者權益年末數期初數流動資產:貨幣資金交易性金融資產應收票據應收賬款預付賬款應收股利應收利息其他應收款存貨待攤費用一年內到期非流動資產其他流動資產

流動資產合計

506839822001211932458

700

25121119940022326740

610

流動負債:短期借款交易性金融負責應付票據應付賬款預收賬款應付職工薪酬應交稅費應付利息應付股利其他應付款預提費用一年內到期非流動負債其他流動負債流動負債合計

60510010251228149503300

454109414161013505220

資產負債表

編制單位:ABC2007年12月31日

單位:萬元

6第六頁，共六十六頁。資產年末數期初數負債及所有者權益年末數期初數非流動資產：可供出售金融資產持有至到期投資長期股權投資長期應收款固定資產在建工程固定資產清理無形資產開發支出長期待攤費用遞延所得稅資產其他非流動資產非流動資產合計資產總計

0

3012381806

5

31300

2000

45

095535128

15

01070

1680非流動負債：長期借款應付債券長期應付款遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計

負債合計股東權益：股本資本公積盈余公積未分配利潤股東權益合計負債及股東權益總計

45024050

0

740

1040

10010100750

9602000

24526060

15580

800

1001040730880

16807第七頁，共六十六頁。項目

本年金額

上年金額

一、營業收入減：營業成本營業稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產減值損失

加：公允價值變動收益投資收益二、營業利潤加：營業外收入減：營業外支出三、利潤總額減：所得稅費用四、凈利潤

3000264428224611000615645120064136285025632820409600016372023575160利潤表編制單位：ABC公司2007年度單位：萬元

8第八頁，共六十六頁。

現金流量表

編制單位:ABC公司2007年度單位:萬元項目金額一.經營活動產生的現金流量:銷售商品、提供勞務收到的現金2810收到的稅費返還收到其他與經營活動有關的現金10經營活動現金流入小計2820購買商品、接收勞務支付的現金2363支付給職工以及為職工支付的現金29支付的各項稅費91支付其他與經營活動有關的現金支出14經營活動現金流出小計2497經營活動產生的現金流量凈額3239第九頁，共六十六頁。二.投資活動產生的現金流量收回投資收到的現金4取得投資收益收到的現金6處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額12處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額收到其他與投資活動有關的現金投資活動現金流入小計22購置固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金369投資支付的現金30支付其他與投資活動有關的現金投資活動現金流出小計399投資活動產生的現金流量凈額-37710第十頁，共六十六頁。三.籌資活動產生的現金流量吸收投資收到的現金-取得借款收到的現金270收到其他與籌資活動收到的現金-籌資活動現金流入小計270償還債務支付的現金20分配股利、利潤或償付利息支付的現金152支付其他與籌資活動有關的現金25籌資活動現金流出小計197籌資活動產生的現金流量凈額73四.匯率變動對現金及現金等物價的影響五.現金及現金等價物凈增加額19加:期初現金及現金等價物余額37六.期末現金及等價物余額5611第十一頁，共六十六頁。補充資料1.將凈利潤調節為經營活動現金流量凈利潤136加:資產減值準備固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊100無形資產攤銷2長期待攤費用攤銷處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失(受益以“一”號填列)-11固定資產報廢損失(受益以“一”號填列)公允價值變動損失(受益以“一”號填列)財務費用(受益以“一”號填列)110投資損失(受益以“一”號填列)-6遞延所得稅資產減少(增加以“一”號填列)遞延所得稅負債增加(減少以“一”號填列)存貨的減少(增加以“一”號填列)207經營性應收項目的減少(增加以“一”號填列)-212經營性應付項目的增加(減少以“一”號填列)-3其他經營活動產生的現金流量凈額32312第十二頁，共六十六頁。2.不涉及現金收支的投資和籌資活動債務轉為資本一年內到期的可轉換公司債券融資租入固定資產3.現金及現金等價物凈增加情況:現金的期末余額56減:現金的期初余額37加:現金等物的期末余額減:現金增加物的期初余額現金及現金等價物凈增加額1913第十三頁，共六十六頁。股東權益變動表

編制單位:ABC公司2007年度單位:萬元

14第十四頁，共六十六頁。企業財務分析原理目標與財務分析中國企業的目標應該是企業價值最大化—企業的可持續發展。可持續發展目標在財務中的體現應是：持續不斷地研制和開發新產品；持續不斷地進行廣告投入和其他促銷投入持續不斷地采取降低成本的各種方法持續不斷地挖掘企業新的增長點持續不斷地進行人員培訓財務管理的具體目標可以是利潤、收入、成本、現金流量等。15第十五頁，共六十六頁。第二節企業財務分析方法企業償債能力分析企業盈利能力分析企業營運能力分析企業發展趨勢分析企業競爭能力分析財務指標之間的關系16第十六頁，共六十六頁。（一）企業償債能力分析短期償債能力分析17第十七頁，共六十六頁。影響短期償債能力的其他因素1.增強短期償債能力的因素(1)可動用的銀行貸款指標(2)準備很快變現的長期資產(3)償債能力的聲譽2.減弱變現能力的因素(1)與擔保有關的或有負債(2)經營租賃合同中承諾的付款(3)建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款18第十八頁，共六十六頁。（一）企業償債能力分析長期償債能力19第十九頁，共六十六頁。（一）企業償債能力分析企業負擔固定財務支出的能力20第二十頁，共六十六頁。（二）企業營運能力分析21第二十一頁，共六十六頁。（三）企業盈利能力分析22第二十二頁，共六十六頁。（三）企業盈利能力分析23第二十三頁，共六十六頁。（四）企業競爭能力分析主營業務利潤比率=主營業務利潤/全部利潤研究開發費用比率=研究開發費用/銷售收入員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入廣告費用比率=廣告費用/銷售收入市場占有率：本企業某種商品銷售收入/該種商品市場總量大學畢業人數比率大學以上畢業人數/企業全部職工人數24第二十四頁，共六十六頁。（五）企業發展趨勢分析比較財務報表比較百分比財務報表比較財務比率25第二十五頁，共六十六頁。比較財務報表26第二十六頁，共六十六頁。比較百分比財務報表27第二十七頁，共六十六頁。比較百分比財務報表28第二十八頁，共六十六頁。比較財務比率29第二十九頁，共六十六頁。（六）財務指標之間的關系基本公式30第三十頁，共六十六頁。（六）財務指標之間的關系基本公式31第三十一頁，共六十六頁。第三節企業經營業績評價企業業績評價的基本理論企業業績評價方法有關部門的業績評價指標體系32第三十二頁，共六十六頁。（一）企業業績評價理論企業業績評價概念企業業績評價是在各單項指標的基礎上，按著特定方法進行匯總，來測量企業業績的一種方法。業績評價要素評價目標評價對象評價指標評價標準評價報告33第三十三頁，共六十六頁。（一）企業業績評價理論業績評價的作用業績評價是綜合衡量企業業績的一種綜合性方法比單一指標更科學所有者測量經營者業績上級測量下級業績債權人測量債務人業績業績評價是獎勵企業經營者的重要依據獎金、股票、股票期權34第三十四頁，共六十六頁。（二）企業業績評價方法企業業績評價方法很多，這里采用杜邦分析和綜合評分法兩種方法。杜邦分析法35第三十五頁，共六十六頁。杜邦分析法36第三十六頁，共六十六頁。杜邦分析法：杜邦恒等式37第三十七頁，共六十六頁。（二）企業業績評價方法綜合評分法選擇具有代表性的財務指標各種指標要兼顧最好選擇高值表示好的指標適當選擇非財務指標確定各項財務制表的標準值與標準評分值計算綜合分數38第三十八頁，共六十六頁。主要指標及其標準值和評分值39第三十九頁，共六十六頁。1.財政部《企業經濟效益評價指標體系》的10個指標1.銷售利潤率(權重為15%)=銷售利潤/銷售凈收入2.總資產報酬率(權重為15%)=凈利潤/總資產平均值3.資本收益率(權重為15%)=凈利潤/總資本平均值4.資本保值收益率(權重為10%)=期末凈資產值/期初凈資產值5.資產負債率(權重為5%)=總負債/總資產40第四十頁，共六十六頁。1.財政部《企業經濟效益評價指標體系》的10個指標6.流動比率(權重為5%)=流動資產總值/流動負債總值7.應收帳款周轉率(權重為5%)=賒銷凈銷售額/應收帳款平均值8.存貨周轉率(權重為5%)=銷貨成本/存貨平均值9.社會貢獻率(權重為10%)=社會貢獻額/總資產平均值注:社會貢獻總額=工資+利息費用+勞保退休金及其他福利+稅+凈利潤10.社會累計率(權重為15%)=上交財政總額/社會貢獻總額41第四十一頁，共六十六頁。2.財政部《企業財務通則》規定的企業評價的8個指標1.資產負債率2.流動比率3.速動比率4.應收帳款周轉率5.存貨周轉率6.資本金利潤率7.營業收入利潤率8.成本費用利潤率42第四十二頁，共六十六頁。3.中國股份制企業評價中心

——上市公司綜合實力排名指標1.企業資產總額2.凈資產3.營業收入4.利潤總額5.凈資產利潤率6.每股稅后利潤43第四十三頁，共六十六頁。4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標1.總資產貢獻率=(利潤總額+稅金總額+利息支出)/平均資產總額2.資本保值增值率=報告期期末所有者權益/上年同期期末所有者權益3.資產負債率=負債總額/資產總額4.流動資產周轉率=銷售收入/流動資產平均余額5.成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額44第四十四頁，共六十六頁。4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標6.全員勞動生產率

全員勞動生產率=工業增加值/全部職工平均人數7.產品銷售率

產品銷售率=工業銷售產值/工業總產值(現價)

權數是根據前述各項指標在綜合經濟效益中的重要程度由專家調查法確定的。其中:(1)總資產貢獻率20;(2)資本保值增值率16;(3)資產負債率12;(4)流動資產周轉率15;(5)成本費用利潤率14;(6)全員勞動生產率10;(7)產品銷售率13.45第四十五頁，共六十六頁。4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標各項指標的標準值,是參照了我國近期工業經濟指標的實際水平及一般標準確定的,其中:(1)總資產貢獻率10.7%;(2)資本保值增值率120%;(3)資產負債率60%;(4)流動資產周轉率1.52%;(5)成本費用利潤率3.71%;(6)全員勞動生產率16500元/人;(7)產品銷售率96%.46第四十六頁，共六十六頁。工業經濟效益綜合指標工業經濟效益綜合指數是衡量工業經濟效益各個方面在數量上總體水平的一種特殊相對數，是反映工業經濟運行質量的綜合指標。工業經濟效益綜合指標=Z(某項指標報告期數值÷該項指標全國標準值╳該項指標權數)÷總權數由于資產負債率為逆指標，在計算綜合指數時需分別處理。如果指數值≦60%，即可得權數12分；如果指標值>60%,期權數則按下面公式計算：即:(指標值-不允許值100)÷(60-不允許值100)╳12考慮到我國工業正處于迅速發展和結構變動之中,上述評價考核體系也許隨之調整,故該指標體系原則上適用于“九五”期間。47第四十七頁，共六十六頁。5.1財政部《企業績效評價指標體系》的指標（一）48第四十八頁，共六十六頁。5.2財政部《企業績效評價指標體系》的指標（二）

49第四十九頁，共六十六頁。5.3財政部《企業績效評價指標體系》的指標（三）

50第五十頁，共六十六頁。

5.4財政部《企業績效評價指標體系》的指標（四）51第五十一頁，共六十六頁。第四節案例長虹與康佳比較分析案例流動比率的比較速動比率的比較資產負債率的比較權益乘數的比較總資產周轉率的比較存貨周轉率的比較凈資產收益率比較總資產報酬率比較銷售凈利率比較1998年主要財務數據比較凈資產收益率及其分解的比較52第五十二頁，共六十六頁。流動比率比較53第五十三頁，共六十六頁。速動比率比較54第五十四頁，共六十六頁。資產負債率比較55第五十五頁，共六十六頁。權益乘數比較56第五十六頁，共六十六頁。總資產周轉率比較57第五十七頁，共六十六頁。存貨周轉率周轉