Word看玉米市場如何迎接臨儲拍賣？經國家有關部門研究決定，2021年7月14-15日在國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各?。▍^、市）國家糧食交易中心組織開展“分貸分還”國家臨時存儲玉米競價交易，本次總計投放“分貸分還”玉米400萬噸，全部為2021年產，其中14日投放內蒙古150萬噸、遼寧30萬噸、黑龍江20萬噸，15日吉林投放200萬噸，首批400萬噸玉米終于在本周正式啟動，至此臨儲拍賣千呼萬喚始出來，市場期盼了1個多月的消息終于落地。

雖然5月27日定向銷售陸續展開，玉米“去庫存”也逐漸落實，但持續了六期的定向拍賣總共投放超期玉米和席茓囤玉米1905萬噸，實際成交892萬噸，成交率僅在46.84%，而這次投放“分貸分還”玉米，首次投放就達400萬噸，可見國家在玉米“去庫存”方面的決心，將加大力度執行，玉米庫存進入泄洪階段。那么臨儲拍賣啟動后對玉米市場會產生何種影響呢？我們將從以下幾方面來進行分析：

第一，市場心態將發生明顯變化。雖然對臨儲玉米拍賣有所預料，但始料未及的首次投放400萬噸，還是令市場壓力倍增，對于囤貨的貿易商來說，此次拍賣將增加現有糧源的銷售難度，使本就疲軟的玉米市場雪上加霜，而對下游加工和飼料企業來說，2021年“分貸分還”玉米的現身將緩解市場優質玉米供應緊缺的局面，定向銷售已成為過去式，臨儲拍賣迎來首秀，下游企業的采購壓力將緩解，尤其是對深加工企業無疑是一大利好消息。

第二，“分貸分還”玉米投放將在實質上增加市場糧源的供給。雖然超期玉米投放市場成交量達到900萬噸，再加上東北產區2021年的輪換玉米流入市場數量也是相當可觀，市場糧源供應有一定增加，但優質玉米缺口仍然存在。目前部分下游深加工企業玉米收購仍然困難，優質玉米更甚，且深加工企業的庫存多維持到8月初，對于8月份以后的糧源企業卻無從采購，他們期待更為開放的玉米泄庫，而不是定向的玉米拍賣。本周臨儲拍賣啟動之后，若糧質和價格得到下游企業的認可，那么糧源供應確實緩解了市場的缺口。

第三，臨儲玉米拍賣雖然只在東北投放，但是面向全國銷售。除了出庫環節的時間周期外，物流條件，運距測算，成本傳導無一例外，需要東北之外的競買企業逐一確認，僅從成本的角度看，超期玉米東北三等低價1450元/噸，市場對于“分貸分還”的低價大多共識在此價位，從產區到港區再到銷區的成本，需要累積疊加至少200元/噸以上，這還是在沒有溢價和貼水的考慮之下，因此市場成本重心的下移，是否會很激烈，還需要觀察。

第四，7月底8月初湖北、湖南等南方地區早玉米即將上市，玉米成交情況令人擔憂。當前市場比較關注的南方春玉米上市，南方內陸地區飼料企業在8月中上旬就可收購到新糧，目前湖北、湖南、江西地區的飼料企業玉米庫存基本維持到8月上旬，多等待當地春玉米上市來緩解市場供應。據筆者了解，雖然今年湖北受災嚴重，但春玉米的主產區因地勢較高，且玉米進入成熟期，洪澇災害對玉米產量影響不大，損失量不足10%，相比于陳糧，市場對新糧的接受度將會更高。

最后，玉米市場供需格局將會發生變化。當前由于洪災，南方部分地區水產養殖受影響，部分鴨棚、水產被沖走，水產料需求受沖擊，部分企業飼料原料被退回。另外，目前淀粉生產企業虧損開始加重，雖然近期原料玉米價格下滑，但并未緩解企業成本壓力，下游市場需求低迷，而原料玉米供應充裕，玉米市場的供需格局將發生改變，有望進入供應寬松的局面。

總體來看，在玉米“去庫存”的大背景下，市場供應壓力不言而喻，在此筆者提醒存糧的貿易商應把握時機，及時出手貨源，不可盲目的繼續囤貨，后期玉米市場的風險將有增無減。因目前市場利空因素占據主導