一、行業(yè)：銷量、庫存、價格（一銷量圖表：狹義乘用車月批發(fā)銷量同比增速（） 圖表：乘用車交強險度注冊量同比增速（）

年 年 年年 年 年

年 年 年.%年 年 年.%

.%.%% 月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月資料來源：乘聯(lián)會、注：-2月為預測值

資料來源：銀保監(jiān)會、注：-2月為預測值圖表：傳統(tǒng)乘用車（除新能源）月度批銷同增速（）年 年 年

圖表：傳統(tǒng)乘用車（除新能源）交強險冊同增速（）年 年 年

年 年 年

年 年 年.%-%.%-%.1% %

月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月圖表：汽車板塊季度潤預估資料來源：公司公告、i、統(tǒng)計局、注：A股乘用車有較多投資收益，此處模糊處理圖表：23年季度乘車上險、批發(fā)銷量估萬輛）203情景全年Q1Q2Q3Q4上險銷量樂觀2,05403504551646中性2,61399495538629悲觀2,27395486528618同比樂觀6.7%-143%234%3.5%151%中性4.5%-151%213%1.1%120%悲觀2.8%-160%191%-0.7%100%相較209年樂觀3.1%-192%-2.9%227%127%中性1.0%-200%-4.6%198%9.8%悲觀-0.7%-208%-6.4%176%7.9%批發(fā)銷量樂觀254529594619762中性2,22519564605734悲觀239519554574712同比樂觀7.8%-3.0%251%-5.5%176%中性4.3%-4.8%188%-7.6%132%悲觀1.6%-4.8%167%-123%9.8%相較樂觀191%2.5%245%233%253%209年中性152%0.6%182%205%207%悲觀122%0.6%161%143%171%資料來源：銀保監(jiān)會、中汽協(xié)、預測圖表：新能源車季度發(fā)增速（） 圖表：新能源車季度險增速（）

乘聯(lián)會預測 銀保監(jiān)會、預測圖表：新能源車季度險滲透率（） 圖表1：新能源車季度口及增速（萬輛，）

新能源車出口（萬輛，軸） 增速（，右軸）0 0 0 0 0 0 乘聯(lián)會預測 銀保監(jiān)會、預測（二庫存圖表：預計123延續(xù)渠道補庫：渠道庫月變化（按批發(fā)交強險出口）06 07 08 09 00 01 02 0E0-45-90乘聯(lián)會、中汽協(xié)、銀保監(jiān)會、圖表1：015年至今存系數(shù)及模擬庫存數(shù)模擬庫存系數(shù) 燃油庫存模擬系數(shù)流通協(xié)會庫存系數(shù)新能源庫存模擬系數(shù).流通協(xié)會庫存系數(shù)新能源庫存模擬系數(shù).0.5.0.5.0中國汽車流通協(xié)會、圖表1：015年至今道總庫存（輛） 圖表1：015年至今油渠道總庫存（輛）0000000-

000000- 中國汽車流通協(xié)會、 中國汽車流通協(xié)會、圖表1：3月經(jīng)銷商庫預警指數(shù)下行 圖表1：2月經(jīng)銷商庫系數(shù)大幅上升0 .0.80 .5.80 .0 00 .0

.5.0.5資料來源：中國汽車流通協(xié)會、 資料來源：中國汽車流通協(xié)會、（三價格圖表1：AN行業(yè)整體月度終端優(yōu)惠指數(shù) 圖表1：AN整體月度價格變化指數(shù)50987654321

年 年 年.年 年 年.

50

年 年 年萬.9年 年 年萬.9月月月月月月月月月基月月月月月月月月月點 月月月

基987654321月月月月月月月月987654321月月月月月月月月月資料來源：安路勤、注：以樣本車型成交折扣（SRP成交價）按銷量加權平均計行業(yè)月度優(yōu)惠幅度，標簽數(shù)字為當月平均優(yōu)惠，折線數(shù)據(jù)為標準化指數(shù)（當月平均優(yōu)惠基點平均優(yōu)惠）基點成交均價*00200年78月樣本車型調(diào)整導致數(shù)據(jù)波動較大

資料來源：安路勤、注：以樣本車型成交價按銷量加權平均計算行業(yè)月度成交均價標簽數(shù)字為當月均價，折線數(shù)據(jù)為標準化指數(shù)（當月均價基點均價）100200年78月樣本車型調(diào)整導致數(shù)據(jù)波動較大圖表1：2月行業(yè)折扣略收緊：市場平均扣中數(shù)（）

圖表2：2月行業(yè)折扣收緊：市場平均折額位數(shù)（元）.% 按車企中位數(shù) 按車型中位數(shù).%.%.%.%.%

,0,0,0,0,0,0,0,0

按車企中位數(shù) 按車型中位數(shù) 資料來源：汽車之家、 資料來源：汽車之家、二、市場競爭圖表2：批發(fā)銷量前十企月度份額變化（前5名，截至203年2月）

比亞迪長安汽吉利汽一汽大奇瑞汽乘聯(lián)會、中汽協(xié)、圖表2：批發(fā)銷量前十企月度份額變化（前10名，截至203年2月）% 特斯拉中國上汽大眾% 上汽通用東風日產(chǎn)% 廣汽豐田乘聯(lián)會、中汽協(xié)、三、板塊估值圖表2乘用車E近期回升申萬乘車指數(shù)史PE（至203年3月8盤）滬0 申萬乘用車 乘用車最新03

圖表2零部件E近期回升申萬零件指數(shù)史PE（至203年3月8盤）創(chuàng)業(yè)板指 申萬零部件 零部件最新50i、 i、圖表2乘用車B近期回落申萬乘車指數(shù)史PB（至203年3月8盤）滬深0 申萬乘用車 乘用車最新5

圖表2：零部件B處于歷史中樞：申萬零件數(shù)史P（至223年3月8日盤）創(chuàng)業(yè)板指 申萬零部件86864205420 i、 i、圖表2申萬乘用車相滬深300走（至223年3月8收）乘用滬深（左軸） 乘用車指數(shù)（右