1、民營中小企業融資難的原因及對策一、民營中小企業融資難的原因分析民營中小企業尚未建立起現代企業制度，財務管理和經營管理不規范。民營企業大多是以家族經營、合伙經營等方式發展起來的。許多民營中小企業 （以下簡稱 “中小企業”）沒有建立起現代企業制度，產權單一，企業規模小，科技含量低；經營行為短期化以及負債多、 積累少， 投資規模與市場競爭力不足，抗風險能力低， 容易遭到市場的淘汰；財務管理和經營管理不規范。據調查，有的中小企業會計報表不真實或沒有會計報表。此外， 由于一些中小企業存在逃避銀行債務、多頭抵押等情況，因而其資信等級不高。由于銀行對其缺乏足夠的信心， 為保證信貸資金的安全，降低成本和提高經

2、濟效益，銀行不愿冒險向中小企業發放貸款。中小企業板解決中小企業融資難問題的作用有限。國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見指出，分步推進創業板市場建設，完善風險投資機制， 拓展中小企業融資渠道。在此精神的指導下，年月日中小企業板在深圳證交所正式啟動。建立中小企業板， 可以避免中小企業過度依賴銀行貸款，為中小企業創造了直接融資方式，有利于拓寬中小企業的融資渠道。但是一些經濟學家也提出了不同的看法。 他們認為， 中小企業板固然為中小企業提供了一條通過資本市場進行融資的途徑， 但并不會成為上千萬家中小企業最主要的融資渠道。北京大學中國經濟研究中心主任林毅夫在接受 中國證券報 記者訪問時指

3、出， 發展面向中小企業融資的資本市場的方案， 實際上只能部分地解決高風險、高回報的科技型中小企業的融資問題。我國在今后很長一段時期內資源稟賦結構的特點都將是資本相對稀缺、勞動力相對豐裕， 勞動密集型中小企業將始終在我國中小企業中占據主要部分。但是，由于勞動密集型中小企業的自身特點，多數勞動密集型中小企業很難像高科技型中小企業那樣成為高收益、高成長型的企業， 因此，通過資本市場來解決中小企業融資難問題的方案，對這些勞動密集型中小企業是沒有太大幫助的。國有銀行惜貸嚴重。國有銀行（以下簡稱“銀行”）惜貸的原因，可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優勢，

4、貸款人很難收集到有關借款人的全部信息，或者收集、 鑒別這些信息需要花費巨額成本。中小企業大多處于初創期，不僅數量多、規模小，而且單個企業需要資金量少、財務管理透明度差， 這就造成中小企業信用水平極低。此外， 大多數中小企業處于競爭性領域，所面臨的經營風險和淘汰率高，融資風險大，投資回報相對較低， 因此銀行對中小企業的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業也不愿按銀行的要求提供相關會計信息。為了降低貸款風險， 銀行必須大規模搜集中小企業信息， 如此一來， 致使銀行的貸款成本和監督成本上升。銀行由于缺乏有關中小企業客戶風險的足夠信息， 不能做出適宜的風險評價。此外，中小企業與大企業在經

5、營透明度和抵押條件上的差別， 以及銀行追求規模效應等原因，大型金融機構通常更愿意為大型企業提供融資服務，而不愿為資金需求規模小的中小企業提供融資服務。中小企業信用擔保制度不完善。我國中小企業信用擔保試點自年開始。年月日，國務院辦公廳印發了關于鼓勵和促進中小企業發展若干政策意見的通知。截至年底，全國已組建為中小企業服務的各類擔保機構多個，省市兩級信用擔保體系和商業擔保機構覆蓋了約個省、自治區、直轄市的個地市，已為中小企業提供貸款擔保多億元。我國的擔保體系是以政策性融資擔保為主體，以政府出資為主， 民間資本介入很少。政策性擔保機構無需自負盈虧， 追求的是社會效益， 不符合擔保的高風險性質，有可能使

6、擔保規模過大， 使擔保變為福利。 當銀行考慮到一旦出現代償額過大或集中代償的情況，擔保機構無力代償時， 反而會不愿意向中小企業貸款。此外，我國目前的中小企業信貸抵押折扣率過高。一般來說， 中小企業規模小， 可抵押物少， 但現行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規定過高，使得許多中小企業無法獲得足夠的信貸資金。二、解決中小企業融資難的對策加強中小企業的公司治理建設。我國很多的中小企業還具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親， 家族成員占據重要管理崗位，決策上獨斷專行。 這種管理模式不利于中小企業引進優秀的管理人才，不利于提高中小企業經營決策的科學性， 加大了中小企業的經營風險，降低了中小企業的信用水平

7、，導致銀行和投資者不愿向其貸款和投資。鑒于此， 中小企業應走產權主體多元化的道路，按照現代企業制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發展的束縛，進行所有權結構調整，引入優秀的管理人才，提高經營效率，降低經營風險。這樣才能提高信用水平，增強融資能力。發展融資租賃融資。融資租賃融資的優點在于： 限制條件少， 能迅速形成現實的生產力；能使中小企業保持技術及設備的先進性， 提高產品競爭力；與發行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業規模、信用等級、負債比率、擔保條件等方面的限制較少。融資風險小，中小企業有權選擇自己最需要的設備，掌握設備及時更新的主動權。由于租賃期內設備所有權屬于出租人，

8、 租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設備的選擇權，設備過時的風險就由出租人承擔了， 有效規避了設備的無形損耗風險。中小企業出現經營不善無力交付租金時，出租人只能收回設備。 與債務融資下的破產清算相比，融資租賃融資的財務風險更小。保持中小企業財務的合理性與安全性。一方面， 避免了流動資金的一次性過多占用，增強了中小企業資金的流動性；另一方面，與股權融資相比，融資租賃融資可避免對股權的稀釋。能夠產生節稅效應。 按照我國稅法的規定， 租賃設備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。大力發展互助性擔保制度。互助性擔保的優勢來自于民間擔保的

9、產權結構、社區性和互助、互督、互保機制。 當面臨風險時，政策性擔保機構通常的做法是將風險轉移給政府，而互助性擔保機構承擔的風險最終由會員分擔， 容易被潛在的被擔保者接受，擔保審批人與擔保申請人相互較為了解，緩解了信息不對稱問題； 互助性擔保將銀行或政府擔保組織的外部監督轉化為互助性擔保組織內部的相互監督， 提高了監督的有效性；處于劣勢的中小企業通過互助性擔保聯系起來，在和銀行談判時可以爭取到較優惠的貸款條件；互助性擔保減輕了政府財政負擔，可以為政府與中小企業溝通創造新的渠道， 容易獲得政府的支持。為適應今后的發展需要，宜構建以互助性擔保機構為主、 政策性擔保機構和商業性擔保機構為補充的擔保機構

10、為基礎，以地區和市級、省級、全國三級再擔保機構為支撐的結構體系。大力發展地方性中小金融機構。地方性中小金融機構包括城市商業銀行、城市信用社、 農村信用社、 地方性中小企業產權交易市場、 中小企業債券市場和地方性風險投資公司。中小金融機構擁有為中小企業提供服務的信息優勢： 中小金融機構一般是地方性金融機構，通過長期的合作關系，中小金融機構對地方中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加，有助于解決存在于中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。為了使中小金融機構更好地為中小企業服務，應做好以下工作： 重構中小金融機構的產權結構和制度， 建立規范的公司治理結構；中小金融機構要按各自的優勢進行正確的市場定

11、位，把主要服務對象定位于廣大的中小企業，全心全意為中小企業服務；金融業是個風險極大、容易發生欺詐行為的行業，必須改善中小金融機構的監管制度，加強監督力度， 控制市場風險，將對中小金融機構的監管納入整個金融市場的監管體系中，監管的重點落在對其高層管理人員的資格審查和資產負債管理、貸款風險管理等風險監管上；逐步解決貸款市場的壟斷問題， 允許非國有中小金融機構進入市場參與競爭，允許有實力的企業出資興辦地方型股份制商業銀行， 在建立過程中要堅持市場導向，政府只起協調發展和指導監督的作用；為了中小金融機構的生存和發展，可使利率調節具有一定彈性，在適當情況下允許部分中小企業以低于或高于市場利率的利率獲得貸

12、款，適當放寬貸款利率浮動幅度；創建科學完善的中小企業信用等級評估體系，根據中小企業經營者素質、風險保障能力、經營狀況、償債能力及信用記錄、 發展前景等主要指標，綜合評出不同等級，作為中小金融機構對中小企業信貸決策和重點扶持的依據。出師表兩漢：諸葛亮先帝創業未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠危急存亡之秋也。然侍衛之臣不懈于內，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內外異法也。侍

13、中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向寵，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優劣得所。“能 ”，是以眾議舉寵為督：親賢臣， 遠小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長史、 參軍，此悉貞良死節之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當世之事，由是感激，遂許先帝以驅馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜