1、投資者如何分析析現金流量表表？總體分析析現金流量結結構，認定企企業生命周期期所在階段現金流流量結構十分分重要，總量量相同的現金金流量在經營營活動、投資資活動、籌資資活動之間分分布不同，則則意味著不同同的財務狀況況。一般情況況下：1、當經經營活動現金金凈流量為負負數，投資活活動現金凈流流量為負數，籌籌資活動現金金凈流量為正正數時，表明明該企業處于于產品初創期期。在這個階階段企業需要要投入大量資資金，形成生生產能力，開開拓市場，其其資金來源只只有舉債、融融資等籌資活活動。2、當經經營活動現金金凈流量為正正數，投資活活動現金凈流流量為負數，籌籌資活動現金金凈流量為正正數時，可以以判斷企業處處于高速發

2、展展期。這時產產品迅速占領領市場，銷售售呈現快速上上升趨勢，表表現為經營活活動中大量貨貨幣資金回籠籠，同時為了了擴大市場份份額，企業仍仍需要大量追追加投資，而而僅靠經營活活動現金流量量凈額可能無無法滿足所需需投資，必須須籌集必要的的外部資金作作為補充。3、當經經營活動現金金凈流量為正正數，投資活活動現金凈流流量為正數，籌籌資活動現金金凈流量為負負數時，表明明企業進入產產品成熟期。在在這個階段產產品銷售市場場穩定，已進進入投資回收收期，但很多多外部資金需需要償還，以以保持企業良良好的資信程程度。4、當經經營活動現金金凈流量為負負數，投資活活動現金凈流流量為正數，籌籌資活動現金金凈流量為負負數時，

3、可以以認為企業處處于衰退期。這這個時期的特特征是：市場場萎縮，產品品銷售的市場場占有率下降降，經營活動動現金流入小小于流出，同同時企業為了了應付債務不不得不大規模模收回投資以以彌補現金的的不足。分析現金流流量變動，預預測各種風險險從現金金及現金等價價物凈增加額額的增減趨勢勢，可以分析析被投資單位位未來短時間間內潛藏的風風險因素。當現金及及現金等價物物凈增加額為為正數時有以以下幾種可能能性：經營活動現現金流入絕對對大于現金流流出，并有較較大額度積累累，完全可以以對外投資或或歸還到期債債務，這時被被投資單位財財務狀況良好好，投資風險險較小。經營活動正正常，對外投投資得到高額額回報，暫時時不需要外部

4、部資金，為減減少資金占用用，歸還銀行行借款，償付付債券本息，這這也表明被投投資單位有足足夠的經營能能力和獲利能能力，是對其其投資的最佳佳時機。經營持續穩穩定，投資項項目成效明顯顯但未到投資資回收高峰，企企業信譽良好好，外部資金金亦不時流入入，證明被投投資單位風平平浪靜、成熟熟而平穩地持持續經營，沒沒什么大的投投資風險。經營每況愈愈下，不得不不盡力收回對對外投資，同同時大額度籌籌集維持生產產所需的資金金，說明被投投資單位將面面臨必然的財財務風險。當現金金及現金等價價物凈增加額額為負數時可可能是：經營正常、投投資和籌資亦亦無大的起伏伏波動，企業業僅靠期初現現金余額維持持財務活動，即即出現經營活活動

5、、投資活活動和籌資活活動現金流量量都為負數，這這時需要詳細細分析被投資資單位現金流流入和現金流流出的具體內內容。現金凈流量量總額出現負負增長，現金金流量內部結結構呈現的升升降規律與前前述分析生命命周期相同，可可比照預測被被投資單位的的風險程度。作為會計報表主主表，現金流流量表應結合合其他兩張報報表分析，才才具有有用性性。一、分析企業投投資回報率。 有關指指標是：（一）現現金回收額（或或剩余現金流流量）。計算算公式為：經經營活動現金金凈流量-償償付利息支付付的現金。該該指標相當于于凈利潤指標標，可用絕對對數考核。分分析時，應注注意經營活動動現金流量中中是否有其他他不正常的現現金流入和流流出。如果

6、是是企業集團或或總公司對所所屬公司進行行考核，可根根據實際收到到的現金進行行考核。如：現金回收額額=收到的現現金股利或分分得的利潤+收到的管理理費用+收到到的折舊+收收到的資產使使用費和場地地使用費。（二）現現金回收率。計計算公式為：現金回收額額/投入資金金或全部資金金。現金回收收額除以投入入資金，相當當于投資報酬酬率，如除以以全部資金，則則相當于資金金報酬率。二、分分析企業短期期償債能力。分析企企業短期償債債能力主要是是看企業的實實際現金與流流動負債的比比率。即：期期末現金和現現金等價物余余額/流動負負債。由于流流動負債的還還款到期日不不一致，這一一比率一般在在0.5至11之間。三、分分析經

7、營活動動現金凈流量量存在的問題題。（一）分分析經營活動動現金凈流量量是否正常。在在正常情況下下，經營活動動現金凈流量量財務費用+本本期折舊+無無形資產遞延延資產攤銷+待攤費用攤攤銷。計算結結果如為負數數，表明該企企業為虧損企企業，經營的的現金收入不不能抵補有關關支出。（二）分分析現金購銷銷比率是否正正常。現金購購銷比率=購購買商品接受受勞務支付的的現金/銷售售商品出售勞勞務收到的現現金。在一般般情況下，這這一比率應接接近于商品銷銷售成本率。如如果購銷比率率不正常，可可能有兩種情情況：購進了了呆滯積壓商商品；經營業業務萎縮。兩兩種情況都會會對企業產生生不利影響。（三）分分析營業現金金回籠率是否否

8、正常。營業業現金回籠率率=本期銷售售商品出售勞勞務收回的現現金/本期營營業收入*1100%。此此項比率一般般應在1000%左右，如如果低于955%，說明銷銷售工作不正正常；如果低低于90%，說說明可能存在在比較嚴重的的虛盈實虧。（四）支支付給職工的的現金比率是是否正常。支支付給職工的的現金比率=用于職工的的各項現金支支出/銷售商商品出售勞務務收回的現金金。這一比率率可以與企業業過去的情況況比較，也可可以與同行業業的情況比較較，如比率過過大，可能是是人力資源有有浪費，勞動動效率下降，或或者由于分配配政策失控，職職工收益分配配的比例過大大；如比率過過小，反映職職工的收益偏偏低。四、分分析企業固定定

9、付現費用的的支付能力。固定付付現費用支付付能力比率=（經營活動動現金注入-購買商品接接受勞務支付付的現金-支支付各項稅金金的現金）/各項固定付付現費用。這這一比率如小小于1，說明明經營資金日日益減少，企企業將面臨生生存危機。可可能存在的問問題是：經營營萎縮，收入入減少；資產產負債率高，利利息過大；投投資失控，造造成固定支出出膨脹；企業業富余人員過過多，有關支支出過大。五、分分析企業資金金來源比例和和再投資能力力。（一）企企業自有資金金來源=經營營活動現金凈凈流量+吸收收權益性投資資收到的現金金+投資收回回的現金-分分配股利或利利潤支付的現現金-支付利利息付出的現現金。（二）借借入資金來源源=發

10、行債券券收到的現金金+各種借款款收到的現金金。（三）借借入資金來源源比率=借入入資金來源/（自有資金金來源+借入入資金來源）*100%。（四）自自有投資資金金來源比率=自有投資資資金來源/投投資活動現金金流出*1000%。自有有資金來源比比率，反映企企業當年投資資活動的現金金流出中，有有多少是自有有的資金來源源。在一般情情況下，企業業當年自有投投資資金來源源在50%以以上，投資者者和債權人會會認為比較安安全。在日益崇尚“現現金至尊”的現代理財財環境中，現現金流量表分分析對信息使使用者來說顯顯得更為重要要。這是因為為現金流量表表可清楚反映映出企業創造造凈現金流量量的能力，更更為清晰地揭揭示企業資

11、產產的流動性和和財務狀況。 一、現金流流量的結構分分析現金流量結結構分析包括括流入結構、流流出結構和流流入流出比例例分析，下面面以深圳市某某股份有限公公司(以下簡簡稱M公司)1998年年年報(報表表數據從略)為例加以說說明。現金流量表表分析的首要要任務是分析析各項活動誰誰占主導，如如M公司現金金總流入中經經營性流入占占40.766%，投資流流入占19.9%，籌資資流入占399.34%，說說明經營活動動占有重要地地位，籌資活活動也是該企企業現金流入入來源的重要要方面。1.流入結結構分析由于經營、投投資和籌資活活動均能帶來來現金流入，因因此，就應著著重分析流入入結構。在公司經營營活動流入中中，主要

12、業務務銷售收入帶帶來的流入占占86.6%，增值稅占占12.399%，由此反反映出該公司司經營屬于正正常；投資活動的的流入中，股股利流入為00，投資收回回和處置固定定資產帶來的的現金流入占占到100%，說明公司司投資帶來的的現金流入全全部是回收投投資而非獲利利；籌資活動中中借款流入占占籌資流入的的52.18%，為主要來來源；吸收權權益資金流入入占47.774%，為次次要來源。2.流出結結構分析該公司的總總流出中經營營活動流出占占24.188%，投資活活動占28.64%，籌籌資活動占447.18%。由于公司司1998年年未對股東進進行現金分配配，故公司現現金流出中償償還債務占很很大比重，使使負債大

13、量減減少。經營活動流流出中，購買買商品和勞務務占54.338%；支付付給職工的以以及為職工支支付的現金占占10.811%，稅費占占3.6%，負負擔較輕，支支付的其他與與經營活動有有關的現金為為29.800%，比重較較大。投資活活動流出中權權益性投資所所支付的現金金占60.774%，而購購置固定資產產、無形資產產和其他長期期資產所支付付的現金占339.26%。籌資流出出中償還本金金占47.551%,其他他為籌資費和和利息支出。從從以上分析可可以看出，該該企業的投資資活動的現金金流出較大，在在投資活動的的現金流出中中，權益性投投資又占最大大比例，說明明該企業的股股權擴張較快快。3.流入流流出比例分

14、析析從M公司的的現金流量表表可以看出：經營活動中中：現金流入入量42699.89萬元元現金流出量量3234.90萬元該公司經營營活動現金流流入流出比為為1.32，表表明1元的現現金流出可換換回1.322元現金流入入。此值當然然越大越好。投資活動中中：現金流入入量20855.00萬元元現金流出量量3833.19萬元該公司投資資活動的現金金流入流出比比為0.744，公司投資資活動引起的的現金流出較較大，表明公公司正處于擴擴張時期。一一般而言，處處于發展時期期的公司此值值比較小，而而衰退或缺少少投資機會時時此值較大。籌資活動中中：現金流入入量41200.50萬元元現金流出量量6314.49萬元籌資活

15、動流流入流出比為為0.65，表表明還款明顯顯大于借款。如如果籌資活動動中現金流入入系舉債獲得得，同時也說說明該公司較較大程度上存存在借新債還還舊債的現象象。作為信息使使用者，在深深入掌握企業業的現金流情情況下，還應應將流入和流流出結構進行行歷史比較或或同業比較，這這樣可以得到到更有意義的的結論。一般而言，對對于一個健康康的正在成長長的公司來說說，經營活動動現金流量應應為正數，投投資活動的現現金流量應為為負數，籌資資活動的現金金流量應是正正負相間的，上上述公司的現現金流量基本本體現了這種種成長性公司司的狀況，二二、償債能力力分析雖然流動比比率、速動比比率也能反映映資產的流動動性或償債能能力，但這

16、種種反映有一定定的局限性，這這是因為真正正能用于償還還債務的是現現金，現金流流量和債務比比較可以更好好地反映償還還債務的能力力。1.現金到到期債務比現金到期債債務比=現金金余額本期期到期的債務務這里，本期期的到期債務務是指本期即即將到期的長長期債務和應應付票據。若若對同業現金金到期債務比比進行考察，則則可以根據該該指標的大小小判斷公司的的即期償債能能力。2.現金流流動負債比現金流動負負債比=現金金余額流動動負債總額這一指標偏偏低說明依靠靠現金償還短短期負債的壓壓力較大。3.現金債債務總額比現金債務總總額比=現金金余額債務務總額這一指標比比率越高，企企業承擔債務務的能力越強強。4.獲取現現金能力

17、比獲取現金的的能力是指經經營現金凈流流入和投入資資源的比值，投投入資源可以以是銷售收入入、總資產，凈凈營運資金、凈凈資產或流通通股股權等5.銷售現現金比率銷售現金比比率=經營活活動現金凈流流入銷售額額比如，M公公司的銷售額額為40000萬元，經營營活動現金凈凈流入為10000萬元，則則：銷售現金比比率=1000040000=0.225。說明每每銷售一元，可可得到現金00.25元。6.每股營營業現金流量量=經營活動動現金凈流入入普通股股股本假如M公司司普通股股本本為60000萬股，經營營現金凈流入入為10000萬元，則，每每股營業現金金流量=1000060000=0.17元/股股這個比率越越大，

18、說明企企業進行資本本支出和支付付股利的能力力越強。7.全部資資產現金回收收率全部資產現現金回收率，是是經營活動和和投資活動現現金的流入與與全部資產的的比值，說明明企業資產產產生現金的能能力。現金流量表是我我國會計制度度與國際接軌軌改革過程中中,要求企業業編制和提供供的一張報表表。它以現金金(包括現金金等價物,除非特別別說明,以下所說說現金均包括括現金等價物物)為編制基基礎,反映企業業一定期間內內經營活動、投投資活動和籌籌資活動所引引起的現金流流入和流出,表明企業業的獲利能力力。與以營運運資金為基礎礎編制的財務務狀況變動表表相比,現金流量量表更能反映映企業的償付付能力。同時時,現金流量量表對于報

19、表表使用者正確確分析企業的的財務狀況和和經營成果也也更加容易和和直觀。具體體來說,現金流量量表的分析可可以從以下幾幾個方面進行行:一、流入、流流出原因的分分析現金流量量表將現金流流量劃分為經經營活動、投投資活動和籌籌資活動所產產生的現金流流量,并按現金金的流入、流流出項目分別別反映,有利于報報表使用者對對其流動原因因進行分析。例例如某企業當當期銷售商品品收回現金1000萬元,從銀行借借款200萬元,當期支付付原材料500萬元,支付購建建的固定資產產300萬元,支付股利利100萬元,上述各項項經濟業務在在現金流量表表中分別反映映為:經營活動動,銷售商品品1000萬元,支付原材材料500萬元;投資

20、活動動,購建固定定資產300萬元;籌資活動動,分配股利利100萬元。通通過該表,報表使用用者可以清楚楚地了解某企企業當期現金金流入、流出出的原因,即現金從從哪里來,又流到哪哪里去。二、償償債能力的分分析企業在正正常經營活動動中所獲得的的現金收入,首先要滿滿足生產經營營的一些基本本支出,如購買原原材料、支付付職工工資、交交納稅金等,然后才能能用于償付債債務。所以在在分析企業償償債能力時,首先要看看企業當期取取得的現金收收入在滿足生生產經營所需需現金支出后后,是否有足足夠的現金用用于償還到期期債務。在擁擁有資產負債債表和損益表表的基礎上,可以用以以下兩個比率率來分析:短期償債能能力=經營現金金流量

21、/流動動負債長期償償債能力=經營現金金流量/總負負債以上兩個個比率值越大大,表明企業業償還債務的的能力越強。但但是并非這兩兩個比率值越越大越好,這是因為為現金的收益益性較差,若現金凈凈增加額過大大,即現金流流量表中“現現金增加額”項項目數額過大大,則可能是是企業現在的的生產能力不不能充分吸收收現有資產,使資產過過多的停留在在盈利能力較較低的現金上上,從而降低低了企業的獲獲得能力。這這需要說明一一點,就是在這這里分析償債債能力時,沒有考慮慮投資活動和和籌資活動產產生的現金流流量。因為企企業是以經營營活動為主,投資活動動與籌資活動動作為不經常常發生的輔助助理財活動,其產生的的現金流量占占總現金流量

22、量的比例較低低,而且如果果企業經營活活動所取得的的現金在滿足足了維持經營營活動正常運運轉所必須發發生的支出后后,其節余不不能償還債務務,還必須向向外籌措資金金來償債的話話,這說明企企業已經陷入入了財務困境境,很難籌措措到新的資金金。即使企業業向外籌措到到新的資金,但債務本本金的償還最最終還取決于于經營活動的的現金流量。三、利潤質量的分析由于利潤表中的凈利潤指標,是企業根據權責發生制原則和配比原則編制的,利潤質量往往受到一定影響,它并不能反映企業生產經營活動產生了多少現金,但通過經營活動的現金流量與會計利潤進行對比,就可以對利潤質量進行評價。有些項目,如固定資產折舊、臨時設施等資產攤銷、大量應收

23、賬款及壞賬估計等不影響現金流量但會影響損益,使當期的會計利潤與現金流量不一致,但是二者應大體相近。因此,通過經營活動產生的現金流量與會計利潤對比可以評價利潤質量,經營活動產生的現金流量與會計利潤之比若大于1或等于1,說明會計收益的收現能力較強,利潤質量較好;若小于1,則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應收賬款,利潤質量較差。四、適應能力與變現能力分析企業的財務適應性和變現能力可以通過經營活動的現金流量占全部現金流量的比例進行分析。其比例越高,說明企業經營活動的現金流量越大,流速越快,企業的財務基礎越穩固,從而企業的適應能力與變現能力越好,抗風險能力也就越強。五、企業未來狀況分析評價過去是為了預測未來,雖然現金流量表反映的是企業過去一定時期內現金流量變化的動態信息,但它卻為預測企業未來的財務狀況提供了可靠的數據。1、企業未來獲取現金能力的預測。如根據本期銷售商品產生的現金,參考下一期間的銷售前景和收賬政策等,就可以預測下一期間銷售商品產生的現金;又如企業通過銀行籌得大筆資金,在本期現金流量表中反映為現金流入,但卻意味著將來償還款時要流出大筆現金;再