1、第七章 商業銀行資產負債管理戰略一、資產負債管理實際和戰略的開展二、融資缺口模型方法及運用 三、繼續期缺口模型方法及運用商業貸款實際資產可轉換實際預期收入實際資產管理思想：強調資產流動性負債管理思想：強調負債管理以保證流動性需求資產負債綜合管理思想：從資產負債平衡來協調銀行三性購買資金凈利息正差額正的資本凈值一、資產負債管實際和戰略的開展一資產管理思想 1.資產管理實際沿革 商業銀行可以自動安排本人的資金運用，合理安排資產構造，經過資產業務獲得盡量高的利潤，并保證資產的流動性和平安性。銀行管理關鍵在資產管理，在既定負債所決議的資產規模前提下，實現資產構造的最優化。 20世紀60年代以前，商業銀

2、行資金供應相對富余。 商業銀行管理的中心是維護流動性，將資金配置的重心放在資產負債表的資產方面。 商業貸款實際商業性貸款實際可以追溯到18世紀英國商業銀行所遵照確實定資金分配方向的實際。商業性貸款實際產生的歷史背景： 英國的產業革命剛剛開場，大機器工業尚未出現，所需資金多數屬于商業周轉性的流動資金。 商業銀行管理處于較低的程度，中央銀行還沒有產生，沒有作為最后貸款人的銀行。流動性風險是商業銀行經常面臨的主要風險。商業性貸款實際的內容 商業銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，因此商業銀行在分配資金時應著重思索堅持高度的流動性。以活期存款發放，基于商業行為的短期自償性貸款貸款隨商品周轉、產銷

3、過程完成，從銷售收入中得到歸還強調短期貸款一定要以真實買賣為根底，用真實商業票據作抵押。確定了現代銀行運營實際的重要原那么商業性貸款實際的缺陷： 它忽略了活期存款的余額有相對穩定的一面，使銀行將資金太多地集中在盈利性較低的短期流動資金貸款上。 以真實票據為抵押的商業貸款的自償性是相對的，在經濟衰退時期，票據違約景象也相當普遍，從而票據的資產程度大打折扣。資產可轉換性實際 產生背景 商業銀行逐漸將資金部分購買政府債券。 該實際被以為是由美國的莫爾頓于1918年在上發表的商業銀行及資本構成一文中提出的。該實際的主要內容可概括為：流動性要求依然是商業銀行須特別強調的，但銀行在資金運用中可持有具有可轉

4、換性的資產.在該實際的影響下，商業銀行資產組合中的票據貼現和短期公債比重迅速添加。奉獻：銀行家對流動性認識上的突破，擴展了資產范圍，添加了資產運營彈性局限：可轉換資產的變現才干受市場需求條件的制約，一旦市場低迷，資產的轉換就能夠困難。預期收入實際 該實際為美國金融學家于1949年在一書中提出。 產生的背景二戰以后，鼓勵消費的經濟政策使得消費品市場對消費企業的設備更新提出要求。在商業銀行的貸款中，中長期貸款增長很快，而且中長期貸款本息回收的前景很好。 根本思想是： 商業銀行的流動性形狀從根本上來講取決于貸款的按期還本付息，這與借款人未來的預期收入和銀行對貸款的合理安排親密相關。 貸款期限并非一個

5、絕對的控制要素，只需貸款的歸還是有保證的，銀行按照貸款各種期限合理組合，使資金回流呈現可控制的規律性，同樣可保證銀行的流動性。預期收入實際并不否認商業性貸款實際和資產可轉換性實際的科學部分，但卻極大地豐富了如何判別銀行資產組合中流動性和盈利性關系的思想方式，強調了借款人的預期收入是商業銀行選擇資產投向的主要規范之一。奉獻：深化了銀行家對貸款清償的認識，資產運用向中長期開展，盈利才干有所加強局限：借款人預期收入受市場影響會出現偏向，難以把握。超貨幣供應實際 產生于20世紀六七十年代。該實際以為，以為只需銀行可以利用信貸方式提供貨幣的傳統觀念曾經不符合實踐，銀行資產應該超出單純提供信貸貨幣的界限，

6、要提供多樣化的效力，如購買證券、開展投資中介和咨詢、委托代理等配套業務，使銀行資產運營向深度和廣度開展。 現代商業銀行全能化、國際化的開展趨勢曾經闡明，銀行信貸的運營管理該當與銀行整體營銷和風險管理結合起來，發揚更大的作用。當然，商業銀行涉足新的業務領域和盲目擴展的規模也是當前銀行風險的一大根源，金融的證券化、國際化、表外化和電子化使金融風險更多地以系統風險的方式出現，對世界經濟的影響更為廣泛。2.資產管理方法資金總庫法首先保證一級貯藏其次保證二級貯藏再次各類貸款最后長期證券資金總庫法表示圖資金總庫法表示圖THE POOL OF FUND APPROACH活期存款儲蓄存款定期存款短期借款發行債

7、券資本金資金池一級貯藏二級貯藏貸款長期證券固定資產(1)保證充分的一級貯藏:包括庫存現金、在央行的存款、同業存款和托收中的現金。以滿足法律所要求的貯藏，以及滿足銀行日常支付和支票清算的需求，也是應付不測提存和不測信貸需求的第一道防線。2保證二級貯藏：包括短期公開市場債券，如國庫券、政府機構債券、銀行承兌匯票等，以應付近期內的現金需求和其他資金需求。3滿足客戶的信貸需求。4前三項剩余資產可在金融市場購買長期債券或股票等有價證券以添加盈利。資金分配方法又稱 “資金轉換法、“資金配置法20世紀40年代提出。根據資產管理實際，提出商業銀行應如何安排資金組合的運作戰略。其主要內容是： 商業銀行在把現有資

8、金分配到各類資產上時，應使各種資金來源的流通速度或周轉率與相應的資產期限相順應。那些具有較低周轉率或相對穩定的資金來源應分配到相對長期、收益高的資產上；反之，周轉率較高的不穩定性存款那么主要分配到短期的、流動性高的資產工程上。資金分配法表示圖活期存款儲蓄存款定期存款借款債券股本一級貯藏二級貯藏各類貸款長期證券固定資產資金轉換法的有利方面： 可以減少銀行所掌握的流動預備金的平均數額，相應添加對貸款及投資帳戶的資金分配，經過周轉速度和流動性把資產和負債有機地聯絡起來，堅持兩者在規模和構造上的一致性，提高銀行的盈利才干。資金轉換法的弊端： 資金流動住確實定欠準確和合理。 單純強調負債的流動性，忽視了

9、資產流動性的要求。 片面強調平均流動性要求，沒留意邊沿流動性要求。 沒有提出一個明確的銀行目的。線性規劃法線性規劃法就是一種較為有效的方法，它被銀行用來處理一些變量受約束時，線性函數值如何獲得最優的問題。線性規劃模型的運用步驟：1建立模型目的函數。2選擇模型中的變量。主要思索決策和預測這兩類變量。決策變量是銀行可以控制的變量，如資產和負債工程；預測變量是銀行不能進展控制的工程，如利率、現金流量、存款和貸款的種類等。3確定約束條件。4求出線性規劃模型的解。例如：一家銀行資金總來源為2500萬元，這些資金可以用于貸款 ，也可用作二級預備金及短期證券 。設貸款收益率為12%，短期證券收益率為8%。又

10、設銀行管理人員確定的流動性規范是總資產中每10個單位資金至少有2個單位的短期證券，即短期證券與總貸款的比例至少要1/4。目的函數和約束 定義最大化 目的函數 總資產負債約束服從約束條件 流動性約束 非負約束 =2000 =500 Z=280AZZ*EB25 貸款X1短期證券x25200D二負債管理思想1.根本內容商行資產按既定的目的增長，主要經過調整資產負債表負債的工程，經過在貨幣市場上的自動性負債，或“購買資金來實現銀行三性原那么的最正確組合。其中心是把堅持銀行流動性運營的重點，由資產方轉移到負債方，以自動積極的負債管理作為實現資產流動性、盈利性平衡的主要工具。2.產生大背景20世紀60年代

11、銀行負債管理思想源于利率控制下的金融創新。利率控制導致金融脫媒，分流銀行資金來源，使銀行面臨資金來源的宏大壓力，不得不在存款之外尋求新的資金來源方式，即自動在貨幣市場購買資金。3.評價積極作用： 降低了流動性資產貯藏程度，提高了資產的盈利才干； 銀行在資金管理上更富進取精神，擺脫了被動負債的制約。實際缺陷： 一旦籌措不到資金，風險添加；負債本錢過高，不能實現盈利性目的。因此，負債管理不利于銀行的穩健運營。收益資產目的增長購買資金一級預備二級預備貸款收益性投資固定資產活期存款儲蓄存款普通性定期存款資本賬戶負債管理戰略提取存款購買資金三資產負債綜合管理思想1.產生的背景負債管理思想使得商業銀行不斷

12、創新出眾多新的金融工具和買賣方式，以顯性或隱性的方式提高資金價錢，利率限制實踐上被沖破了。20世紀80年代，西方各國先后取消或放松了利率控制，銀行界出現了金融自在化浪潮，種類繁多的浮動利率負債和浮動利率資產紛紛涌現。商業銀行在自動負債的同時，也面臨新的風險利率風險。商業銀行開場把資金管理的目的轉向如何如經過協調負債與資產的關系來堅持凈利息正差額和控制正的自有資本凈值，其管理思想就是資產負債結合管理。2.資產負債管理思想的內容又稱相機抉擇資金管理。商業銀行在融資方案和決策中，自動地利用對利率變化敏感的資金，協調和控制資金配置形狀，使銀行維持一個正的凈利息差額和正的資本凈值。在利率動搖下，利率會從

13、兩個方面給銀行帶來風險：第一，利率敏感性資產與利率敏感性負債的缺口形狀，它會使利率在上升或下降時影響銀行凈利息差額或利潤；第二，利率動搖引起固定利率資產和固定利率負債的市值變化，從而影響到按市值計算的銀行自有資本凈值。浮動利率資產浮動利率資產固定利率資產固定利率負債浮動利率負債浮動利率負債固定利率資產固定利率負債利率敏感資金正缺口利率敏感資金負缺口資金缺口和利率風險二、融資缺口模型及運用一有關融資缺口模型的術語與定義1.利率敏感資金利率敏感資金，也稱為浮動利率資金或可變利率資金，是指在一定期間內展期或根據協議按市場利率定期重新定價的資產或負債。利率敏感資產或利率敏感負債的定價根底上可供選擇的貨

14、幣市場基準利率，主要有同業拆借利率、國庫券利率、銀行優惠貸款利率、可轉讓大額存單利率等。 2.融資缺口1融資缺口衡量2資缺口的三種形狀： 零缺口。利率敏感性資產等于利率敏感性負債，利率風險處于免疫形狀。 正缺口。利率敏感性資產大于利率敏感性負債，處于利率缺口的部分資金在利率上升時獲利，在利率下降時受損。 負缺口。利率敏感性資產小于利率敏感性負債，處于利率缺口的部分資金在利率上升時受損，在利率下降時獲利。 3.敏感性比率敏感性比率是融資缺口的另一種表達方式敏感性比率與融資缺口有三種根本的匹配關系：融資缺口為零時，敏感性比率值為1；融資缺口為正數時，敏感性比率值大于1；融資缺口為負數時，敏感性比率

15、值小于1。資金缺口、利率變動與凈利息變動之間關系二缺口的管理1.資金缺口管理是銀行在對利率進展預測的根底上，調整方案期利率敏感性的資產與負債的對比關系，躲避利率風險或從利率風險中提高利潤程度的方法。 2.銀行資產負債構造的利率敏感性分析 1預測利率上升時，正利率缺口； 2預測利率下降時，爭取負利率缺口。 零缺口戰略防御型戰略。對于許多小銀行，采用零缺口戰略是一種比較理想的管理方式。正缺口戰略進取型戰略。假設銀行的研討部門預測市場利率正在進入上升階段，正缺口戰略就是其正確的選擇。負缺口戰略進取型戰略 。假設預測市場利率會下降，不少銀行會選擇負缺口戰略。 零缺口戰略防御型戰略。對于許多小銀行，采用

16、零缺口戰略是一種比較理想的管理方式。正缺口戰略進取型戰略。假設銀行的研討部門預測市場利率正在進入上升階段，正缺口戰略就是其正確的選擇。負缺口戰略 進取型戰略 。假設預測市場利率會下降，不少銀行會選擇負缺口戰略。 利率動搖周期與資金缺口管理三、繼續期缺口模型及運用繼續期缺口管理就是經過對銀行綜合資產和負債繼續期缺口調整的方式，來控制和管理在利率動搖中由總體資產負債配置不當給銀行帶來的風險。繼續期反映現金流，歸還期是金融工具的生命期；分期付息的金融工具，其繼續期短于歸還期；非分期付息的金融工具，其繼續期等于歸還期；繼續期與歸還期正相關，與現金流量負相關。一繼續期的含義繼續期，也稱久期或存續期，是指

17、固定收入金融工具現金流的加權平均時間，也可以了解為金融工具各期現金流抵補最初投入的平均時間。在計算中，繼續期等于金融工具各期現金流發生的時間乘以各期現金流現值與該金融工具現值的商的和。D表示繼續期；t表示各現金流發生時間；Ct表示金融工具第t期現金流；r表示市場利率。繼續期反映現金流，歸還期是金融工具的生命期；分期付息的金融工具，其繼續期短于歸還期；非分期付息的金融工具，其繼續期等于歸還期；繼續期與歸還期正相關，與現金流量負相關。上式可改寫為：某固定收入債券的息票為每年80美圓，歸還期為3年，面值為1000美圓。該金融工具的實踐收益率市場利率為10%，現行市場價錢為950.25美圓，求該債券的

18、繼續期。現金流發生時間現金流現值利率因子現值現值時間123總計808010800.90910.82640.751372.7366.12811.40950.2572.73132.232434.212639.17繼續期=2639.17/950.25=2.78年二繼續期缺口管理繼續期缺口模型就是經過相機調整資產和負債的構造，使銀行控制或實現一個正的權益凈值以降低投資或融資的利率風險。繼續期缺口的定義為：DGAP=DADL式中，DGAP表示繼續期，DA表示總資產繼續期，DL表示總負債繼續期，表示資產負債率。一家商業銀行的總資產繼續期是由它的各項資產繼續期總和構成，即：同理，銀行總負債的繼續期是由它的各

19、項負債繼續期總和構成，即：WiA表示某項資產的權重。Wjn表示某項負債的權重。根據會計等式，總資產等于總負債與凈值之和，假設以DNW表示凈值繼續期，那么有：DA=.DL+(1- )DNW(1 )DNW=DA DL繼續期缺口實踐上是凈值的繼續期。持續期缺口利率變動資產市值變動變動幅度負債市值變動凈值市值變動正增減減減正減增增增負增減減增負減增增減零增減 =減無零減增 =增無繼續期缺口與凈值變動關系 對固定收入的金融工具而言，市場利率與金融工具的價錢呈反向變動關系。當繼續期缺口為正時，銀行凈值的市場價錢隨利率上升而下降，隨利率下降而上升；當繼續期缺口為負時，銀行凈值的市場價錢隨利率上升而上升，隨率

20、下降而下降；當繼續期缺口為零時，銀行凈值的市場價錢免遭利率動搖的影響。三繼續期缺口模型的運用在利率動搖的環境中，固定利率資產和固定利率負債的配置對銀行凈值市場價錢的影響很大。在市場經濟條件下，投資者對自有資本凈值的變動極為敏感，關系到銀行運營的平安。因此，商業銀行必需注重對自有資本凈值的管理。采用的方法就是繼續趨缺口管理，借此來控制利率風險，以實現正凈值的銀行業績目的。下面我們舉例來闡明銀行對繼續期缺口模型的運用。假設一家剛開業的銀行，其資產工程和負債工程的價值均為市場價值。該銀行擁有兩類盈利性資產：第一類是收益率為14%、最終歸還期為3年的商業貸款；第二類是收益率為12%、最終歸還期為9年的國庫券。該銀行的負債工程那么是由年利率為9%、歸還期為1年定期存款和年利率為10%、歸還期為4年的大額存款構成。該銀行的股本為80單位美圓，或為總資產的8%。在分析中，不思索違約、預付和提早支取的情況，利率按年復利計算。該銀行的資產負債表：資產市場價值利率（%）持續期（年）負債和凈值市場價值利率