1、財務報表分析xx股份有限責任公司目錄一.公司簡介1二.企業償債能力分析2（一）企業短期償債能力分析2（二）企業長期償債能力分析3三.企業營運能力分析3（一）企業營運能力分析表3四.企業盈利能力分析4（一）經營盈利能力分析4（二）資產盈利能力分析5（三）資本盈利能力分析5五、財務綜合能力分析61 .公司簡介公司主營貴州茅臺酒系列產品的生產和銷售，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產和銷售。茅臺酒系列拓展了茅臺酒家族低度酒的發展空間，滿足了中低檔消費者需求。從高端公務消費轉為普通百姓。在國內獨創年代梯級式的產品開發模式。全方位躋身市場，從而占據了白酒市場的制高點，稱雄于中國極品酒市場。2 .企業償債

2、能力分析（一）企業短期償債能力分析企業短期償債能力分析表指標2014年2015年2016年流動比率4.51173.24182.4360速動比率3.09082.34351.8727現金比率2.62811.83531.8059現金流量比率1.19810.86961.0116營運資產37027084690.810044952791022.110053160123379.8800分析結果:根據以上表格可知，流動比率和速動比率逐年遞減，現金比率呈遞減趨勢、但15年到16年變化幅度小。現金流量比率呈動態變化（v字型），但遞增幅度小。營運資產逐年遞增。影響因素：1 .本企業是白酒行業，存貨周轉速度慢，庫存積

3、壓較多。2,應收賬款逐年遞減，說明企業賒銷很少，變現能力較強。3 .因應收賬款的壞賬幾乎沒有，增加了本企業資產的流動性。4 .企業的預收賬款在逐年增加，企業的訂單大于企業的供求，說明該企業在白酒行業效應非常好，品牌效應很大，生產出來的產品銷路非常好。5,營運資產逐年遞增，說明企業的閑置資金比較多，利用率不高。會導致其變現能力變差，說明其流動資金問題多潛在的償債壓力。建議提高資金利用率，加大投資。（二）企業長期償債能力分析企業長期償債能力分析表指標2014年2015年2016年資產負債率0.16030.23250.3279產權比率0.19090.30300.4880權益乘數1.19091.303

4、01.4880利息保障倍數-721.1626-326.0813-176.6614分析結果:通過以上表格可知，資產負債率、產權比率、權益乘數逐年遞增。利息保障倍數逐年呈負增長。影響因素：1 .權益乘數越大，企業負債的程度越來越高，說明企業的營運狀況處于上升趨勢，從而可以創造更多利潤。2 .流動負債一直呈增長趨勢，負債可以削弱股東的權益更加有利于企業的發展。3 .利息收入遠遠大于利息支出，導致利息費用為負，分析意義不大。從應收票據來看，應收票據逐年增加，票據貼現導致貼現的利息增加，使得財務費用為負。三.企業營運能力分析企業營運能力分析表指標2015年2016年存貨周轉次數0.03850.0441應

5、收款項周轉次數6.26188.2714流動資產周轉次數0.14510.1252固定資產周轉次數0.74940.7511總資產周轉次數0.10730.09753分析結果：通過表三可知，存貨周轉次數、應收款項周轉次數、固定資產周轉次數逐年增多，流動資產周轉次數、總資產周轉次數逐年減少。影響因素：1 .強勁的品牌效應，使得營業收入逐年增加，15年比14年增加3%16年比15年增加19%2 .由于企業是特殊（白酒）行業，存貨周轉速度相對于其他企業比較慢。存貨占用水平高，資產流動性較低。3 .本企業采用緊縮的信用政策，加快了應收賬款的收賬，可以減少收賬費用。應收票據貼現的到期日比較短，相對增加企業資產的

6、流動性。4 .總資產周轉次數減少，說明企業運營比較慢，利用資產的效率不高。四.企業盈利能力分析（一）經營盈利能力分析經營盈利能力分析表:指標2016年2015年2014年銷售毛利率91.23%92.23%92.59%銷售利潤率74.48%81.67%83.76%營業利潤率62.44%67.85%70.00%稅前利潤率61.65%67.37%69.31%銷售凈利率46.14%50.38%51.53%成本費用利潤率152.07%196.13%217.57%成本費用凈利率113.82%146.68%161.76%分析結果:銷售毛利率、銷售利潤率、營業利潤率、稅前利潤率、銷售凈利率、成本費用利潤率、成

7、本費用凈利率逐年遞減。但前五個指標變動幅度不大。影響因素：1 .營業收入、營業成本同向增加，由于企業的特殊性，導致了營業成本遠遠低于銷售收入（14-16年收入為成本的11.5、12.9、13.5倍）但其營業成本增長幅度略大于營業收入。2.16年的銷售利潤率與銷售毛利率相差較大，因為行業的特殊性（白酒），所以繳納的消費稅較多。3 .說明經查，對外捐贈支出的比例80犯上，14年-16年營業外支出遠遠大于營業外收入（具比例為34、33、37倍）。4 .由利潤表可知，管理費用略高于營業成本，經查明，是由于企業福利好、待遇高。（二）資產盈利能力分析資產盈利能力分析表指標2016年2015年總潤率24.0

8、5%28.92%總資產報酬率24.02%28.83%總資產凈利率18.00%21.63%分析結果:總資產利潤率、總資產報酬率、總資產凈利率逐年遞減。影響因素：1 .資產總額逐年增加，在資產負債表中存貨逐年增加幅度較大。2 .說明利息支出所占比重不大，影響不大。決定了總資產利潤率與總資產報酬率相差無幾。3 .營業收入和營業成本同比增加，營業成本增長幅度略大于營業收入，所以銷售毛利率逐年減少。（三）資本盈利能力分析資本盈利能力分析表指標2016年2015年凈資產收益率25.23%27.08%分析結果:凈資產收益率逐年遞減。影響因素：凈利潤和所有者權益同比增加，所有者權益增加的幅度比凈利潤要大，反映

9、股東權益的收益水平逐年減少，說明投資者帶來的收益有減少趨勢。五、財務綜合能力分析財務綜合能力分析表指標凈資產收益率銷售凈利率資產周轉率權益乘數2015年0.28170.50380.42921.303010.25800.46140.42921.303020.23450.46140.39011.303030.26780.46140.39011.4880影響因素-0.0237-0.02350.0333分析結果:由以上兩表可知，權益乘數在其他兩個指標所占比重大。銷售凈利率、資產周轉率呈負面影響，權益乘數呈正面影響。答：由題中資料可知，該企業由于交易性金融資產、應收賬款、存貨的比重均有所下降，導致了流動資產比率的降低，從而使非流動資產中固定資產比重大幅度上升。（1）流動資產中，貨幣資金比重有所上升，說明企業資產的變現能力及抵御風險能力增強，但其機會成本也必然增加；結合短期投資鐵大幅度下降，企業整體流動資產的變現能力是有所減弱的，資產的風險性增大，因此可以說流動資產的項目結構變動不夠理想。（2）非流動資產中