1、財務管理與成本控制 主要內容：n財務管理概述 n貨幣的時間價值 n投資管理 n成本控制財務管理概述1.資產、資金、資本資產：企業在社會生產過程中所需的各種物資資源。資金：資產的貨幣表現。資本：企業為購置資產和日常經營所需要的資金。財務管理概述2. 財務與財務管理 財務：指企業單位中有關資產運動的業務。 財務管理：對企業有關資產的活動進行計劃、組織、指揮、協調和控制的一系列活動。 財務管理概述3. 財務管理的對象資產及其流動 資產的分類 現金資產非現金資產股票債券固定資產無形資產存貨應收帳款預付帳款對外投資金融性資產非金融性資產資產財務管理概述資產的流動 資金運動資金投入投資人投入經營積累債權人

2、投入資金周轉供應生產銷售資金退出上繳稅金分配利潤歸還借款對外投資財務管理概述4.財務管理的目標 財務管理的總目標 企業價值最大化或股東財富最大化 財務管理的具體目標 資本獲利增值 銷售長期增長 財務風險回避 財務管理概述5.財務管理的內容 投資決策 資本結構優化管理流動資產管理 融資管理成本控制 財務分析 財務計劃 財務管理概述6.財務管理的意義 直接關系到公司的價值 是公司管理中非常重要的一環 財務管理水平低下將導致危機甚至破產 財務管理概述7.財務管理的意識 成本與效益意識 風險意識 時間成本意識 超前管理意識 貨幣的時間價值 1.貨幣時間價值的概念 貨幣在擴大再生產及其循環周轉過程中，隨

3、著時間變化而產生的貨幣增值稱為貨幣的時間價值。 貨幣的時間價值2.貨幣時間價值中的常用術語 貨幣等值 等值計算 現值 貼現（折現） 貼現率貨幣的時間價值3.貨幣的時間價值計算本金計算 單利計算 計算公式：I=pit 或S=p*(1+ni) I=S-p 其 中：I：到期所得的利息 p：本金 i：利率 t: 計息周期數 n: 計息周期數 S: 本金和利息之和 貨幣的時間價值例：現有5年期國庫卷1000元，年利率5%，5年 到期后能收取多少利息？ 貨幣的時間價值復利計算 計算公式： s=p(1+i)n 例：企業將一筆10000元的基金存入銀行，年利率5%，按年記息，5年后能收取多少利息？ 貨幣的時間

4、價值現值的計算 計算公式： 例：企業有三年期國債10000元，年利率5%，單利計算，現企業急需資金周轉，將該國債向銀行貼現，貼現率為5%，這筆國債可以貼現多少元？ 貨幣的時間價值4.貨幣的時間價值計算年金計算 年金終值計算 計算公式（復利）：其中：A: 等額年金，從1到n 每個周期末等額的資金額, s: 年金終值 貨幣的時間價值舉例：例1：企業用利潤設立一筆人才基金，每年存入銀行10000元，年利率5%，5年后這筆基金達到多少？ 例2：企業欲設立一筆基金，要在5年后達到50000元的金額，年利率5%，每年應存入銀行多少？ 貨幣的時間價值年金現值計算 計算公式：例：企業向某租賃公司融資租入一條生

5、產線，價值5000000元，年利率為6%，租期為5年，每年企業應向該租賃公司交納多少租金？如第三年末企業由于發生火災，該生產線報廢，此時企業該向租賃公司交付多少補償金？ 投資管理 1.投資決策的一般程序 估算投資方案的預期現金流量 估計預期現金流量的風險 確定資本成本的一般水平 確定投資方案的收入現值 通過收入現值與所需資本支出的比較，決定是否投資 投資管理2.投資項目的現金流量 n現金流量 現金流量在投資決策中是指一個項目引起的企業現金支出和現金收入增加的數量,即增量現金流量。n增量現金流量 是指接受或拒絕某個投資方案后，企業總現金流量因此發生的變動。 投資管理n現金 不僅包括各種貨幣資金，

6、而且還包括項目需要投入的所有非貨幣資源的變現價值。 n 現金流量包括現金流出量、現金流入量和現金凈流量三個具體概念。 現金凈流量=現金流入量-現金流出量投資管理3.投資項目可能出現的現金流入 n項目經營期間營業現金流入 n項目經營期末的殘值（凈殘值）收入 n收回的流動資金 投資管理4.投資項目可能出現的現金流出 n購買固定資產的價款 n固定資產的運輸費和安裝調試費 n生產試制費用 n專有技術使用費 n流動資金的投入 n項目期內發生的匯兌損失 n其它支出 投資管理5.使用現金流量的目的n現金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標n使用現金凈流量可以保證評價的客觀性n在投資分析中現金流動狀況比盈虧

7、狀況更重要 投資管理6. 投資項目評價的方法n凈現值法 :用項目的凈現值評價項目的優劣 凈現值（NPV）的定義 指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。計算公式： 投資管理凈現值法的適用原則 ： 假設預計的現金流入在年末肯定可以實現 假設原始投資可看作是按預定貼現率借入的資本凈現值法的判別準則 ： 若NPV0，則項目應予以接受 若NPV0，則項目應予以拒絕 投資管理例如：某項目初始投資1000萬元，當年收益，項目生命期4年，每年凈現金流量400萬元，若資本成本為10%，求項目的凈現值。 凈現值的經濟意義 ： 是投資方案貼現后的凈收益 凈現值法的難點： 如何確定貼現率 方法：

8、根據資金成本來確定 根據企業要求的最低資金利潤率 投資管理舉例：設貼現率為10%，有三項投資機會，有關數據如下表： 期間A方案B方案C方案凈收益凈現金流凈收益凈現金流凈收益凈現金流0123 18003240-200001180013240180030003000-9000120060006000 600600600-12000460046004600合計504050404200420018001800投資管理n現值指數法：使用現值指數作為評價方案指標的方法 現值指數定義：現值指數是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，亦稱現值比率、獲利指數、貼現后收益-成本比率等。 公式： 投資管理現值指數法

9、判別法則 PI1.0 項目可以接受，反之，項目應拒絕 現值指數的特點： 是一個相對指標，反映投資的效率（一元原始投資可望獲得的現值凈收益） 可以進行獨立投資機會獲利能力的比較舉例：同上例投資管理n內涵報酬率法 IRR定義：內涵報酬率法是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率。是凈現值為零的貼現率。 判別準則： IRR籌資的資本成本，項目可以接受 投資管理n投資回收期法 定義：用投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間來確定項目的優劣。 公式 ：特點：計算簡便、直觀，容易被決策者所理解 不考慮時間價值，而且沒有考慮回收期以后 的收益。回收期法往往優先考慮急功近利的 項目

10、，容易導致放棄長遠發展的機會。 成本管理 1.成本的概念n狹義的成本概念：指企業為生產一定種類、一定數量的產品所發生的直接材料費用、直接人工費用和制造費用的總和。 成本管理n成本與費用的區別成本：成本必須與某一特定的產品發生關系，可以明確地界定是用于哪一產品上的，是按一定的種類和數量進行分攤的。費用：費用與特定的時期發生關系，可以按一種規則分攤（按價值、工時、原材料耗用量等進行分攤）到不同的產品上。 成本管理n成本、價格和利潤的關系 原材料等費用 生產資料轉移的價值產品成本 折舊費 工資 產品價格 利潤 新創造的價值 稅金成本管理n廣義的成本概念 定義：從事某種活動所付出的代價可以叫做廣義成本

11、，廣義成本不僅包括成本費用等有形的成本，而且還包括無形的機會成本、精神成本等。 機會成本：就是指在既定的資源約束下，選擇了 某種特定的投資方向，而造成的所失去投資于其他方向的收益，這種失去就是一種成本，叫作機會成本。 成本管理2.成本管理的意義及作用 n是提高效益的最有效、最直接的途徑 n是抵御內外壓力、求得生存與發展的主要保障n是經營管理決策的基礎 成本管理3.成本的發生與控制 n采購環節 n庫存環節 n生產環節 n銷售環節 n管理費用 n財務費用 n稅負成本 成本管理4.成本差異分析 n變動成本的差異分析 變動成本:是指隨產量變動其總額也相應變動的成本，例如為制造產品而直接消耗的材料、生產

12、工人的工資、運輸費和水電費等。 分析的對象 直接材料成本差異 直接人工費成本差異 變動制造費用耗費差異成本管理直接材料的成本差異分析 材料價格差異=實際數量（實際價格-標準價格） 材料數量差異=（實際數量-標準數量）標準價格 直接材料的成本差異=價格差異+數量差異 =實際價格*實際耗用量 -標準價格*標準耗用量成本管理直接人工成本差異分析 工資率差異=實際工時（實際工資率-標準工資率） 人工效率差異=（實際工時-標準工時）標準工資率 直接人工成本差異=工資率差異+人工效率差異 =實際工時*實際工資率 -標準工時*標準工資率成本管理變動制造費用差異分析 變動制造費用耗費差異=實際工時（變動費用實 際分配率-變動費用標準分配率） 變動制造費用效率差異=（實際工時-標準工時） 變動費用標準分配率 變動制造費用差異=變動制造費用耗費差異 +變動制造費用效率差異 =實際工時*實際分配率 -標準工時*標準分配率成本管理舉例：某企業生產某種產品計劃每件原材料2公斤，每公斤價格8元，實際生產消耗原材料2.3公斤,每公斤購進價9元,分析該產品的成本差異結構 成本管理n固定制造費用差異分析 二因素分析法 固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數-固定制造費用預算數 固定制造費用能量差異=（生產能力-實際產量標準工時）固定制造費用標準分配率 成本管理例：某企業某月實際產量400件，發生固