1、261投資銀行概論投資銀行概論 第四章第四章 投資銀行與資本市場投資銀行與資本市場宋國良宋國良對外經貿大學金融學院對外經貿大學金融學院第四章第四章 投資銀行與資本市場投資銀行與資本市場第一節 資本市場概述第二節 投資銀行與資本市場第三節 國際資本市場第四節 我國大陸證券市場第一節第一節 資本市場概述資本市場概述n資本市場的概念和特點資本市場的概念和特點-資本市場是指證券融資和經營一年以上中長期資金借貸的金融市場。- 特點為：融資期限比較長； 融資目的是為了解決長期投資性資金的需要；資金借貸量（融資量）比較大； 收益比較高，風險性和投機性也比較強。 二二 資本市場的基本構成資本市場的基本構成-融

2、資者：企業，政府部門，金融機構 -投資者：個人投資者，機構投資者-金融工具：基礎金融工具，衍生金融工具-交易場所：場內交易市場，場外交易市場-中介機構：投資銀行，會計師事務所,資產評估機構，律師事務所，信用評級機構-監管機構和自律組織：滬深證券交易所，中國證券業協會n資本市場的分類資本市場的分類- 按金融工具分：股票市場、債券市場、基金市場、其他衍生工具市場、中長期信貸市場- 按市場職能分：一級市場、二級市場 - 按組織形式分：交易所市場、場外市場n資本市場的作用資本市場的作用 -提供交易場所和信息傳遞機制，促進金融資產流通 -降低交易成本 -發現價格 -分散和轉移風險第二節第二節 投資銀行與

3、資本市場投資銀行與資本市場一一 投資銀行與資本市場的關系投資銀行與資本市場的關系- -投資銀行與債券市場的關系投資銀行與債券市場的關系: :n投資銀行進行債券的承銷，代客買賣債券，并作為客戶顧問建議其買賣何種債券；n投資銀行為自己的投資組合購買債券；投資銀行通過發行垃圾債券（高收益債券）幫助其客戶從事兼并與收購；n有些投資銀行已成立了專門進行債券投資的基金，并自行進行管理。- -投資銀行與股票市場的關系投資銀行與股票市場的關系: :n投資銀行進行股票的承銷，代客買賣股票，并作為客戶顧問建議其買賣何種股票；n投資銀行為其自身的證券組合購買股票。以獲取較高收益；n在交易市場中，有些投資銀行擔任股票

4、作市商。- -投資銀行與基金市場的關系投資銀行與基金市場的關系: :n投資銀行可以作為基金的發起人或管理人來參與到基金市場，1.自己買賣在基金市場交易的基金，n作為經紀人幫助客戶進行基金交易，n發揮自社特長、充當基金公司的投資顧問。n組織基金單位的公開發行銷售或者私募等活動。- -投資銀行與期貨、期權等其他衍生工具市場的投資銀行與期貨、期權等其他衍生工具市場的關系關系1、期貨與投資銀行的關系：投資銀行作為其客戶的顧問，建議其如何利用期貨市場進行套期保值防范風險；或者，投資銀行作為經紀人幫助客戶進行期貨交易。2、期權市場與投資銀行的關系：與期貨市場一樣，投資銀行作為其客戶的顧問，建議其如何利用期

5、權市場進行風險防范；或者，投資銀行作為經紀人幫助客戶進行期權交易。- -投資銀行與其它市場的關系投資銀行與其它市場的關系1、抵押市場與投資銀行的關系。投資銀行在抵押市場上可以通過資產證券化業務，使企業和金融機構的抵押資產證券化，從而獲得融資。2、中長期信貸市場與投資銀行的關系。投資銀行可以到中長期信貸市場上為自己借貸資金，也可以幫助企業以項目融資（比如BOT）的方式獲得中長期貸款。二、投資銀行與其它市場主體之間的關系二、投資銀行與其它市場主體之間的關系-投資銀行與融資者的關系:被服務者與服務者的關系。-投資銀行與投資者的關系:被服務者與服務者的關系。 -投資銀行與其它中介機構的關系:互相聯系、

6、互相支持、互相協調，同時又互相監督制約的關系。 -投資銀行與監管機構和自律組織的關系:管理者與被管理者的關系。 第三節第三節 國際資本市場國際資本市場n美國證券市場美國證券市場-紐約證券交易市場-NASTAQ證券市場n歐洲證券市場歐洲證券市場-歐洲證券市場合并浪潮與一體化進程-歐洲創業板興衰n亞洲證券市場亞洲證券市場-日本證券市場-新加坡證券市場-香港證券市場-臺灣地區證券市場倫敦證交所倫敦證交所第四節第四節 我國大陸證券市場我國大陸證券市場n萌芽與雛形（萌芽與雛形（1981199019811990） 集中交易場所還沒有出現，場外交易特別是場外債券交易卻十分普遍，地區性柜臺轉讓交易為中心的地方

7、證券市場占據主導地位。 二二 交易所成立（交易所成立（1991199219911992）隨著滬、深兩家交易所的成立，場內集中交易開始成為投資者主要的選擇。與此同時，處于萌芽狀態的證券中介機構得到了一定程度的發展。三三 初步規范時期（初步規范時期（1993199519931995）n大力規范發展時期（大力規范發展時期（1996199919961999） 的誕生是我國證券市場建設的重大成果，也是證券市場發展過程中最重要的里程碑之一。五五 結構性調整時期（結構性調整時期（20002000年年20062006年）年） 六六 進入長期穩定發展時期（進入長期穩定發展時期（20020066現在）現在） 案例國務院關于推進資本市場開放和穩定發展的若干意見【思考題】1、基本概念：貨幣市場 資本市場 證券市場 納斯達克市場2、比較美國紐約證券交易所和美國納斯達克市場的不同。3、回顧中國大陸企業近年來到美國證券市場上市融資情況以及到香港地區證券市場上市融資情況。4、談談你對歐元區資本市場一體化前景的看法。5、根據歷史事實，試討論近十年來日本證券市場長期低迷的若干原因。6、談