1、股權眾籌等名詞解釋股權眾籌等名詞解釋大連連贏大連連贏眾籌是指用團購+預購的形式，向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。現代眾籌指通過互聯網方式發布籌款項目并募集資金。相對于傳統的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業價值作為唯一標準。只要是網友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經營或創作的人提供了無限的可能。眾籌翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作群眾集資，臺灣譯作群眾募資。由發起人、跟投人、平臺構

2、成。是指一種向群眾募資，以支持發起的個人或組織的行為。一般而言是透過網絡上的平臺連結起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動，包含災害重建、民間集資、競選活動、創業募資、藝術創作、自由軟件、設計發明、科學研究以及公共專案等。Massolution研究報告指出，2013年全球總募集資金已達51億美元，其中90%集中在歐美市場。世界銀行報告更預測2025年總金額將突破960億美元，亞洲將占比將大幅成長特征1、低門檻：無論身份、地位、職業、年齡、性別，只要有想法有創造能力都可以發起項目。2、多樣性：眾籌的方向具有多樣性，在國內的眾籌網站上的項目類別包括設計、科技、音樂、影視、食品、漫畫、出版、游

3、戲、攝影等。3、依靠大眾力量：支持者通常是普通的草根民眾，而非公司、企業或是風險投資人。4、注重創意：發起人必須先將自己的創意（設計圖、成品、策劃等）達到可展示的程度，才能通過平臺的審核，而不單單是一個概念或者一個點子，要有可操作性。構成發起人：有創造能力但缺乏資金的人；支持者：對籌資者的故事和回報感興趣的，有能力支持的人；平臺：連接發起人和支持者的互聯網終端。規則1、籌資項目必須在發起人預設的時間內達到或超過目標金額才算成功。2、在設定天數內，達到或者超過目標金額，項目即成功，發起人可獲得資金；籌資項目完成后，支持者將得到發起人預先承諾的回報，回報方式可以是實物，也可以是服務，如果項目籌資失

4、敗，那么已獲資金全部退還支持者。3、眾籌不是捐款，支持者的所有支持一定要設有相應的回報。發展眾籌最初是艱難奮斗的藝術家們為創作籌措資金的一個手段，現已演變成初創企業和個人為自己的項目爭取資金的一個渠道。眾籌網站使任何有創意的人都能夠向幾乎完全陌生的人籌集資金，消除了從傳統投資者和機構融資的許多障礙。眾籌的興起源于美國網站kickstarter，該網站通過搭建網絡平臺面對公眾籌資，讓有創造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢想有可能實現。這種模式的興起打破了傳統的融資模式，每一位普通人都可以通過該種眾籌模式獲得從事某項創作或活動的資金，使得融資的來源者不再局限于風投等機構，而可以來源于

5、大眾。在歐美逐漸成熟并推廣至亞洲、中南美洲、非洲等開發中地區。1國內眾籌與國外眾籌最大的差別在支持者的保護措施上，國外項目成功了，馬上會給項目發錢去執行。國內為了保護支持者，把它分成了兩個階段，會先付50%的資金去啟動項目，項目完成后，確定支持者都已經收到回報，才會把剩下的錢交給發起人。截至2014年7月，國內有分屬于股權眾籌、獎勵型眾籌、捐贈性眾籌等不同形式的平臺數十家不等。社會評價眾籌對風投很有吸引力，因為它要求企業家展現自己公司的實力，以及它們對市場的價值。這意味著，只有強大的團隊和創新的理念才能接受市場檢驗，獲得風投公司及其它投資者的青睞。（StartEngine公司的CEO Ron

6、Miller）相關問題Q1.Q1.眾籌是不是非法集資？眾籌是不是非法集資？不是。眾籌模式從商業和資金流動的角度來看，其實是一種團購的形式，和非法集資有本質上的差別，所有的項目不能夠以股權或是資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以實物、服務或者媒體內容等作為回報，對一個項目的支持屬于購買行為，而不是投資行為。Q2.Q2.眾籌成功的關鍵眾籌成功的關鍵1）籌集天數恰到好處：眾籌的籌集天應該長到足以形成聲勢，又短到給未來的支持者帶來信心。在國內外眾籌網站上，籌資天數為30天的項目最容易成功。2）目標金額合乎情理：目標金額的設置需要將生產 、制造、勞務、包裝和物流運輸成本考

7、慮在內，然后結合本身的項目設置一個合乎情理的目標。3）支持者回報設置合理：對支持者的回報要盡可能的價值最大化，并與項目成品或者衍生品相配，而且應該有3-5項不同的回報形式供支持者選擇。4）項目包裝：有視頻的項目比沒有視頻的項目多籌得114%的資金。而在國內的項目發起人，大多不具有包裝項目能力。5）定期更新信息：定期進行信息更新，以讓支持者進一步參與項目，并鼓勵他們向其他潛在支持提及你的項目。6）鳴謝支持者：給支持者發送電子郵件表示感謝或在您的個人頁面中公開答謝他們，會讓支持者有被重視的感覺，增加參與的樂趣，這點也常常被國內發起人忽視。股權眾籌股權眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者

8、，投資者則通過投資入股公司，以獲得未來收益。這種基于基于互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。客觀地說，股權眾籌與投資者在新股IPO時申購股票本質上并無太大區別，但在互聯網金融領域，股權眾籌主要指向較早期的私募股權投資，是天使和VC的有力補充。VC風險投資（Venture Capital）簡稱是VC，在中國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企

9、業中一種權益資本。天使投資（Angel Investment），是權益資本投資的一種形式，是指富有的個人出資協助具有專門技術或獨特概念的原創項目或小型初創企業，進行一次性的前期投資。它是風險投資的一種形式，在根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。宗旨：讓原本高高在上的VC+PE平民化享受高達1000倍的投資回報率！投資數萬元，獲得千倍回報下一個孫正義，很可能就是你！讓更多投資者可以參與PE基金Private Equity（簡稱“PE”）在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在

10、交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。孫正義孫正義軟件銀行集團在1981年由孫正義在日本創立并于1994年在日本上市，是一家綜合性的風險投資公司，主要致力IT產業的投資，包括網絡和電信。軟銀在全球投資過的公司已超過600家，在全球主要的300多家 IT 公司擁有多數股份。1957年出生于日本，國際知名投資人。軟件銀行集團董事長兼總裁。 2014年9月16日，隨著阿里巴巴登陸美股市場，孫正義的財富凈值漲至166億美元，躋身日本首富。1975年，18歲在校園內販賣從日本引進一種電子游戲獲利100萬。1976年，19歲在學校期間利用名震一時的美國噴

11、射推進實驗室的資源，靠賣袖珍發聲翻譯器的專利給夏普公司，賺得他的第一個100萬美元。1996年以一億美元購入30%的雅虎股份， 1998年2月，軟體銀行以四億一千萬美元脫手雅虎2%的股票，凈賺三億九千萬美元，如今只剩28%仍值八十四億美元。1999年10月，投入阿里巴巴2000萬美元，由于投資者需求強勁，阿里巴巴將首次公開發行(IPO)參考價區間由原本的60-66美元提高至66-68美元。阿里巴巴招股書顯示:日本軟銀集團持股797,742,980股，占比34.4%。自從上世紀90年代中期，互聯網時代便如一顆新星冉冉升起，孫正義當時便開始四處瘋狂投資。為了尋找未來最有前途的新技術和在線業務模式，

12、他在幾百家默默無聞的科技初創企業上砸下了幾十億美元的賭注。其中，孫正義在14年前向阿里巴巴投了2000萬美元。當時，阿里巴巴仍是中國的一家小電子商務公司。早年孫正義在接受采訪時感嘆：“網絡上，一切東西變化都太快了，所以你不能走尋常路。”分類從投資者的角度，以股權眾籌是否提供擔保為依據，可將股權眾籌分為無擔保的股權眾籌和有擔保的股權眾籌兩大類。前者是指投資人在進行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關權益問題的擔保責任，目前國內基本上都是無擔保股權眾籌；后者是指股權眾籌項目在進行眾籌的同時，有第三方公司提供相關權益的擔保，這種擔保是固定期限的擔保責任。這種模式國內目前只有貸幫的眾籌項目提供擔保

13、服務，尚未被多數平臺接受。國內股權眾籌的發展，從2011年最早成立的天使匯至今，也就是三年左右的時間。其間，產生了大量的眾籌平臺如大家投、好投網、原始會、人人投、我愛創等。2014年更是被稱為中國眾籌“元年”，5月22日全球眾籌峰會在北京召開，股權眾籌更是成為關注焦點。新三板三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”，最早承接兩網公司和退市公司，稱為“舊三板”。“新三板”市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。目前，新三板不再局限于中關村科技園區非上

14、市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，主要針對的是中小微型企業。10月8日消息，證監會全面支持新三板市場發展的文件即將公布，將包括分層等制度安排。這將是證監會首次對新三板發展做出全面部署新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。上市好處上市好處( 1）資金扶持：各區域園區及政府政策不一，企業可享受園區及政府補貼。( 2）便利融資：新三板（上市公司）掛牌后可實施定向增發股份，提高公司信用等級，幫助企業更快融資。( 3）財富增值：新三板上市企業及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行

15、流通，實現資產增值。( 4）股份轉讓：股東股份可以合法轉讓，提高股權流動性。( 5）轉板上市：轉板機制一旦確定，公司可優先享受“綠色通道”。( 6）公司發展：有利于完善公司的資本結構，促進公司規范發展。( 7）宣傳效應：新三板上市公司品牌，提高企業知名度。新三板掛牌和主板上市的區別新三板掛牌和主板上市的區別一是服務對象不同。全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。這類企業普遍規模較小，尚未形成穩定的盈利模式。在準入條件上，不設財務門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權結構清晰、經營合法規范、公司治理健全、業務明確并履行信息披露義務的股份公司均可以經主辦券商推

16、薦申請在全國股份轉讓系統掛牌；二是投資者群體不同。我國證券交易所的投資者結構以中小投資者為主，而全國股份轉讓系統實行了較為嚴格的投資者適當性制度，未來的發展方向將是一個以機構投資者為主的市場，這類投資者普遍具有較強的風險識別與承受能力。三是全國股份轉讓系統是中小微企業與產業資本的服務媒介，主要是為企業發展、資本投入與退出服務，不是以交易為主要目的。關注點：主要投資于主板、新三板項目，包括但不限于掛牌前股權轉讓或增資、新三板定增、新三板交易、轉板、并購、IPO項目等投資策略：充分發揮管理團隊和合伙人優勢，著眼于新三板擬掛牌和已掛牌企業，投資形式不局限于股權投資，充分捕捉新三板上市、并購和轉板帶來

17、的跨市場溢價機會投資原則企業掛牌指企業登陸上海股交中心、新三板等場外市場進行股權的轉讓、報價、融資等；A.掛牌（新三板、股交中心）面向的是注冊的機構投資者，上市面向的是全社會。B.掛牌目前采取協議成交+做市成交，上市是實時競價成交。C.掛牌的作用跟上市幾乎是一樣的，但因為規模和交易實時性的問題，在各方面會不像上市那么突出，當然，掛牌所花費的時間和費用也比上市要少很多掛牌前的股權轉讓股權轉讓，是公司股東依法將自己的股東權益有償轉讓給他人，使他人取得股權的民事法律行為。股權轉讓是股東（轉讓方）與他人（受讓方）雙方當事人意思表示一致而發生的股權轉移。由于股權轉讓必須是轉讓方、受讓方的意思一致才能發生

18、，故股權轉讓應為契約行為，須以協議的形式加以表現。股權轉讓是股東（轉讓方）與他人（受讓方）雙方當事人意思表示一致而發生的股權轉移。由于股權轉讓必須是轉讓方、受讓方的意思一致才能發生，故股權轉讓應為契約行為，須以協議的形式加以表現。增資擴股增資擴股是指企業向社會募集股份、發行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴大股權，從而增加企業的資本金。對于有限責任公司來說，增資擴股一般指企業增加注冊資本，增加的部分由新股東認購或新股東與老股東共同認購，企業的經濟實力增強，并可以用增加的注冊資本，投資于必要的項目。定向增發定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，規定要求發行對象不

19、得超過10人，發行價不得低于公告前20個交易市價均價的90%，發行股份12個月內(認購后變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，實際上就是海外常見的私募，中國股市早已有之。但是，作為兩大背景下即新證券法正式實施和股改后股份全流通率先推出的一項新政，非公開發行同以前的定向增發相比，已經發生了質的變化。定向增發包括兩種情形：一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權（如摩根士丹利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.33%股權），新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，

20、對做強上市公司直接作用不大。另一種是通過定向增發融資后去購并他人，迅速擴大規模。領投人+跟投人讓資深的股權投資人士帶領股權投資方面經驗較為欠缺的投資者選讓資深的股權投資人士帶領股權投資方面經驗較為欠缺的投資者選擇更好的項目，提高投資項目的成功率擇更好的項目，提高投資項目的成功率路演路演（包含但不限于證券領域）是指在公共場所進行演說、演示產品、推介理念，及向他人推廣自己的公司、團體、產品、想法的一種方式。路演（Roadshow）最初是國際上廣泛采用的證券發行推廣方式，指證券發行商通過投資銀行家或者支付承諾商的幫助，在初級市場上發行證券前針對機構投資者進行的推介活動。是在投資、融資雙方充分交流的條

21、件下促進股票成功發行的重要推介、宣傳手段，促進投資者與股票發行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發行，并有助于提高股票潛在的價值。路演的目的路演的目的：促進投資者與股票發行人之間的溝通和交流，以保證股票的順利發行。在海外股票市場，股票發行人和承銷商要根據路演的情況來實現以下目的：查明策略投資者的需求情況，由此決定發行量、發行價和發行時機，保證重點銷售。使策略投資者了解發行人的情況，作出價格判斷；利用銷售計劃，形成投資者之間的競爭，最大限度的提高價格評估。為發行人與策略投資者保持關系打下基礎。路演的主要形式路演的主要形式：舉行推介會。跟投人是指通過零壹零投資平臺實名認證且符合跟投人申請資格，通

22、過出資入股創業企業，獲得未來收益，但并不對投資項目承擔管理義務的投資人。通過零壹零投資平臺實名認證，且符合下列三個條件之一：個人金融資產超過100萬元；年收入超過30萬元；在投資機構任職的專業投資人員零壹零針對投資者沒有任何收費項目和收費部分零壹零針對投資者沒有任何收費項目和收費部分零壹零平臺不對投資標的項目推出方式作任何性質的擔保或保證。平臺在項目運作后期也將協調領投人、跟投零壹零平臺不對投資標的項目推出方式作任何性質的擔保或保證。平臺在項目運作后期也將協調領投人、跟投人及標的公司三者之間就退出事宜進行溝通，標的項目退出事宜在有限合伙協議中有相關明確說明。就現有投人及標的公司三者之間就退出事宜進行溝通，標的項目退出事宜在有限合伙協議中有相關明確說明。就現有投資市場已有退出方式包括但不限于資市場已有退出方式包括但不限于并購退出、回購退出、首次公開上市退出、股權轉讓退出、清算退出并購退出、回購退出、首次公開上市退出、股權轉讓退出、清算退出等。等。當標的項目投資成功之后，零壹零投資平臺將協助領投人、跟投人及標的公司完成后續商事服務交割，所當標的項目投資成功之后，零壹零投資平臺將協助領投人、跟投人及標的公司完成后續商事服務交割，所有相關股權變更事宜完成后，投資者可通過全國企業信用公示系統進行查詢，投