1、我國養老保險基金在投資管理中面臨的問題及對策目前，我國已建立的社會統籌和個人賬戶相結合的養老保險制度體系對我國政治、經濟的開展及社會的穩定都起著舉足輕重的作用。然而養老保險基金在投資管理中處于一系列困境，養老保險形成的部分基金積累規模小、缺口大，缺乏有效的增值手段，根本養老金收不抵支，資金缺口龐大，投資運行效率低下等問題日益突出。采取有效措施應對養老保險體制改革以及對現存資金進展管理和投資刻不容緩。我國養老保險基金問題投資管理對策一、養老保險基金在投資管理中面臨的問題一養老保險制度改革引起的轉軌本錢會導致養老金潛在財務危機我國有關文件聲明：本決定施行前已經退休的人員，仍按國家原來的規定發給養老

2、金，對于本決定施行以后參加工作的新人而言，那么直接適用新制度。而對于在文件發布之前參加工作，之后退休的人來說，情況復雜，其賬戶是沒有資金來源的空賬，他們雖然沒有到達退休年齡，但他們繼續工作和可以繳費的時間已經有限，影響個人賬戶基金積累作用的發揮。這部分人的賬戶缺口構成了轉軌本錢的一部分。在養老保險制度轉換過程中，如今預支了將來的資金，假設不盡快解決，會影響統籌和個人賬戶結合的形式，甚至導致財務危機?？梢哉f，養老保險的隱性債務直接顯現為現行體制下的個人賬戶空賬運作和根本養老保險收不抵支的基金缺口。二養老保險繳費率較高，企業負擔沉重，影響社會保險基金收入企業是養老保險資金的主要來源，企業及時足額繳

3、費對養老保險資金來源的可持續性發揮著至關重要的作用。由于最近幾年大批職工退出勞動力市場，退休人員數量猛增，導致養老保險繳費率較高。過高的繳費率嚴重影響了企業的人工本錢和盈利程度，導致很多企業以各種方式逃避參保。由于社?；饘嶋H征收數與實際支出相差太大，政府不得不進步繳費率，這又抑制了企業繳費積極性，于是有更多的企業選擇逃避繳費，這使得各項社會保險制度的運行陷入了惡性循環。三人口老齡化進程加速，養老金支付危機加劇，收支缺口明顯隨著人口老齡化進程的日益加快，養老基金面臨的支付壓力在不斷增大。我國已于1999年10月提早進入人口老齡化國家的行列。據調查，我國總人口撫養比下降至2021年左右開始上升，

4、少兒人口撫養比一直處于下降趨勢，老年人口撫養比那么始終處于上升趨勢，總人口撫養比的上升主要是由于老年撫養比上升所致。而老年人口撫養主要影響公共支出，對于社會保障而言，撫養比上升意味著養老保險資金來源的相對減少，而支出相對擴大。此外，我國出臺的養老保險政策不考慮基金來源，加劇基金收支預算不平衡。四社會保險基金管理困難，缺乏有效增值手段由于制度體制，管理經歷，專業人才等條件的限制，我國社會保險積累資金的管理與保值增值問題日益嚴峻：一方面管理混亂與資金流失問題嚴重，在20世紀90年代中期違法動用、擠占和挪用社會保險基金上百億元；另一方面無法找到足夠的基金投資渠道，長期以來我國根本養老保險基金主要是通

5、過存入銀行和購置國債獲取利息收入的方式來實現投資保值增值的，這種單一的投資方式很難使基金抵御通貨膨脹風險和利率風險，根本養老保險基金缺乏保值增值的有效手段。二、我國養老保險基金投資運作的對策一加快推進企業養老保險基金全國統籌，降低基金支付風險由于根本養老保險統籌層次低，基金在各地分散存儲，難以形成基金的規模效應，不利于基金平安運行和保值增值。假設實行企業養老保險基金全國統籌，通過國家級的統一收支和在全國范圍內對社會保險基金的調節，養老保險基金的規模效應增強，基金支付的風險也因此降低，這將有效解決部分地區企業養老保險基金當期收支缺口的問題。因此建立中央統籌的根本養老保險制度以取代現行的地方統籌形

6、式勢在必行，同時積極擴大養老保險的覆蓋面。二增強養老保險基金保值增值才能只有將社會統籌和個人賬戶相別離，建立根本養老保險基金部分積累制才符合我國現階段國情需要。社會統籌的根本養老金和個人賬戶養老基金應分開管理和經營，實行市場化運營，采取獨立金融機構投資和間接投資方式。具有現收現付性質的社會統籌養老基金由現有社會保險機構統一管理，管理的重點在于保證基金及時足額的支付，結余部分能形成一定積累的，可在政府的嚴格監視下，通過競爭方式委托獨立金融機構進展間接投資：而具有完全積累性質的個人賬戶基金那么由商業性的基金管理公司進展管理，管理的重點是基金的投資運營和保值增值。個人賬戶基金既可以減少地方政府的干預

7、，防止資金被挪用，保證資金平安，又可以通過市場競爭，采取分散的投資組合，進步基金的投資收益率。同時要逐步做實個人賬戶，加快從現收現付制向基金部分積累。三政府應完善在養老保險市場化運營中的監控職能政府應擔當起最后責任人的角色，彌補市場機制在養老保險基金資源配置中的缺陷。一方面應加強立法職能，完善詳細法律制度，建立健全養老保險運作的法律法規。對養老保險基金的投資營運制訂相應的法規和政策，用政策法規指導基金投資管理公司的營運活動，確保養老保險的運作標準化；嚴格規定投資公司責任權限，如履行國家各項投資法令，保證投資工程風險最低，對投資活動承擔各項經濟與法律責任。另一方面施行對養老保險的監視職能，建立完備的養老金投資監控機制。對投資工具種類、投入比例等做出明確規定；建立養老金投資資本市場準入制度；建立投資信托制度，并明確規定各方權利、義務；建立準備金制度；建立專項審計制度，完善信