1、【精品文檔】如有侵權，請聯系網站刪除，僅供學習與交流新三板掛牌企業涉及關聯資金全程指引.精品文檔.新三板掛牌企業涉及關聯資金全程指引企業只要運營，就需要有一定的運營資金，說白了就需要與錢打交道，那么企業上市或掛牌過程中遇到的資金問題還是很普遍的，當然也有著特定的背景和因素。尤其是擬掛牌新三板的中小微企業，較之IPO的大型企業，在融資渠道方面會更加受到限制甚至是歧視，那么企業因為融資問題而引起的資金問題就更加普遍。擬掛牌新三板的中小微企業的資金問題，總結起來主要有以下方面：員工借款或者內部集資問題，如果企業外部融資不方便有可能通過內部融資的方式解決暫時資金問題，不論是股權融資還是債權融資。非金融

2、企業借款，比較常見的就是企業之間的借貸。票據融資，這也是在實踐中比較常見的一種資金問題，就是企業通過關聯方虛構交易開具承兌匯票通過貼現獲取資金。股東或關聯方借款，也就是企業向股東借款，這也是企業在發展起步階段公司治理理念不完善的情況，股東和法人財產權沒有明確區分的最明顯的標志。當然，上述提到的情形都是企業為了融資而采取的一些非常規的手段，實踐中還有一種比較重要的資金問題，那就是股東的資金占用問題，這也是法人財產權不獨立的嚴重損害。不論是上市還是掛牌，資金占用問題都是需要清理完善并制定內部控制制度防止以后再次發生。并且，如果金額較大，資金占用的時間較長，還需要向企業繳納資金占用費。這也很好地解釋

3、了企業掛牌或者上市前進行規范處理一個基本的原則：不論怎樣，不得讓企業吃虧。一、這些資金問題，總結起來可能主要有以下這些方面：1、員工借款或者內部集資問題。如果企業外部融資不方便有可能通過內部融資的方式解決暫時資金問題，不論是股權融資還是債權融資。2、非金融企業借款，比較常見的就是企業之間的借貸。3、票據融資，這也是在實踐中比較常見的一種資金問題，就是企業通過關聯方虛構交易開具承兌匯票通過貼現獲取資金。4、股東或關聯方借款，也就是企業向股東借款，這也是企業在發展起步階段公司治理理念不完善的情況，股東和法人財產權沒有明確區分的最明顯的標志。5、股東的資金占用問題。上述問題中，在企業新三板掛牌過程中

4、，股東的資金占用問題是非常重要的問題，這也是法人財產權不獨立的嚴重損害。不論是上市還是掛牌，資金占用問題都是需要清理完善并制定內部控制制度防止以后發生的。并且，如果金額較大，資金占用的時間較長，還需要向企業繳納資金占用費。這也很好地解釋了企業掛牌或者上市前進行規范處理一個基本的原則：不論怎樣，不得讓企業吃虧。二、新三板已掛牌企業中關于關聯資金的案例分析案例一：華宿電氣（430259）1、問題：控股股東、實際控制人占用資金2、解決方案：掛牌前歸還借款，未要求收取資金占用費。公司控股股東、實際控制人余龍山，截至2012 年12 月31 日，向公司的借款總額為985,821.68 元。截至本公開轉讓

5、說明書簽署日，余龍山已經全部償還以上欠款。公司控股股東、實際控制人余龍山控制的上海研科，截至2012 年12 月31日，公司其他應收上海研科款余額為499,877.83 元，截至本公開轉讓說明書簽署日，上海研科已經全部償還以上欠款。公司控股股東、實際控制人余龍山控制的上海攻之成，截至2012 年12 月31日，公司的其他應收上海攻之成款項余額為453,079.80 元。截至本公開轉讓說明書簽署日，已經全部償還以上欠款。公司控股股東、實際控制人余龍山控制的上海之立，截至2012 年12 月31日，公司應收上海之立款項余額分別為450,174.10 元。截至本公開轉讓說明書簽署日，已經全部償還以上

6、欠款。此外，公司在關聯交易部分將以上事項作為關聯交易進行披露，詳細披露關聯交易情況，關聯交易的決策程序，合法性和公允性，對財務狀況和經營成果的影響；未減少關聯交易的安排。案例二：奧凱立（430226）1、問題：向員工及股東借款2006年至2011 年期間，由于業務擴張，衛輝化工存在流動資金不足問題，除向金融機構貸款外，難以融到更多資金，經管理層協商，特向其員工和股東借款。衛輝化工員工和股東采取自愿的方式，根據家庭實際情況，借款金額不限，幫助企業渡過難關。向員工借款的利率參照央行規定的金融機構同期存款利率，向股東借款系無償借款，未約定借款利率。2、解決方案：（1）未構成重大違法違規的原因：“未向

7、社會公開宣傳，僅針對其員工和股東進行借款，所籌措的款項僅用于企業的日常經營，不作他用，該借款行為不屬于非法吸收或者變相吸收公眾存款，未構成重大違法違規”；（2）歸還借款；截至2011 年12 月31 日，衛輝化工已歸還全部員工借款。截至2012 年6 月30 日，衛輝化工已歸還全部股東借款；（3）作“子公司治理不規范”的風險提示。3、依據：根據最高人民法院2010年12 月13 日發布的最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋，衛輝化工向員工和股東借款，未向社會公開宣傳，僅針對其員工和股東進行借款，所籌措的款項僅用于企業的日常經營，不作他用，該借款行為不屬于非法吸收或者變

8、相吸收公眾存款，未構成重大違法違規。案例三：佳星慧盟（430246）：1、問題：關聯方借款的處理因劉波任公司副總經理，為公司高級管理人員，北京朝瑞博科技有限公司與公司構成關聯方。北京朝瑞博科技有限公司曾因資金周轉緊張向公司及其全資子公司拆借資金，借款雙方未約定借款利息。2、解決方案：歸還借款。2011 年共借款175 萬元，截至2012年12 月31 日，上述款項已經還清。公司在有限公司階段由于規模較少，治理不夠健全，公司沒有針對關聯交易進行具體的制度規定，拆借款項都是無息借出，該拆借行為不影響公司利潤總額。主辦券商進場后，對公司進行了輔導，此累計借出款項于本公開轉讓說明書出具之日，已經全部還

9、清。公司上述資金拆借行為違反了上述規章的規定，但是，公司用于拆借的資金屬于自身經營所得的合法收入，北京朝瑞博科技有限公司從公司拆借的資金也用于正常的、合法的生產經營活動，雙方的資金拆借行為沒有進行公開宣傳，拆借對象指向特定、單一，并且雙方沒有約定利率，實際上也沒有支付利息。因此，上述資金拆借行為不存在損害公司及其他非關聯股東利益的情況。由于發生上述關聯交易之時，公司治理結構和內控制度還未進行嚴格規范，還未制訂相應的關聯交易管理辦法，存在關聯交易決策程序不規范的問題。公司于2011 年10 月26 日召開第三次臨時股東大會審議通過了北京佳星慧盟科技股份有限公司關聯交易管理制度，對關聯關系、關聯交

10、易的認定進行了明確，并規定了關聯交易的相關決策程序。公司今后可能發生的關聯交易將嚴格按照相關制度進行。為進一步規范公司關聯方資金拆借問題，公司在主辦券商協助下，制定了北京佳星慧盟科技股份有限公司防范控股股東及關聯方資金占用管理辦法，自然人股東、董事、高級管理人員向公司出具了規范關聯交易承諾函。公司今后將避免關聯方資金拆借情況。3、依據：貸款通則（中國人民銀行令1996 年2 號）第六十一條的規定，企業之間不得違反國家規定辦理借貸或者變相借貸融資業務；第七十三條之規定，企業之間擅自辦理借貸或者變相借貸的，由中國人民銀行對出借方按違規收入處以1倍以上至5 倍以下罰款，并由中國人民銀行予以取締。案例

11、四：璟泓科技（430222）：問題：關聯方資金拆借利率公允性的說明2011年1 月武漢璟泓萬方堂醫藥科技有限公司向股東龔貽洲借款18 萬元，借款期限一年， 按年利率6.80%支付借款利息12,240.00 元。中國人民銀行2011年2 月公布的一年期貸款基準利率為6.06%，商業銀行一年期貸款利率通常會有一定幅度的上浮，公司向股東龔貽洲利率為6.80%，與銀行同期貸款利率基本一致。案例五：藍天環保（430263）：1、問題：股東以個人名義貸款用于公司經營，公司提供擔保。（1）股東潘忠350 萬元個人經營性貸款2012年6 月12 日，股東潘忠與北京銀行股份有限公司奧北支行（以下簡稱“北京銀行奧

12、北支行”）簽訂了編號為14501B120001 的個人經營性貸款借款合同，約定由北京銀行奧北支行向潘忠提供350萬元貸款，用于補充經營性流動資金購買供暖設備，貸款期限為12 個月，自2012 年6 月12 日起至2013年6月12 日止。貸款利率為每筆提款放款日的同期基準利率上浮20%。對于上述借款，股東潘忠承諾用于公司的生產經營。（2）股東潘忠550 萬元個人經營性貸款2012年7 月25 日，股東潘忠與北京銀行奧北支行簽訂了編號為14501B120002 的個人經營性貸款借款合同，約定由北京銀行奧北支行向潘忠提供550 萬元貸款，用于購買供暖設備，支付施工改造款，貸款期限為12個月，自20

13、12 年7 月25 日至2013 年7 月25 日止。貸款利率為每筆提款放款日的同期基準利率上浮20%。合同同時約定由北京首創投資擔保有限責任公司為本次貸款提供保證擔保。對于上述借款，股東潘忠承諾用于公司的生產經營。2、解決方案： 公司為補充運營資金，特委托法定代表人、控股股東以個人經營性貸款方式取得用于公司生產經營活動所需資金，公司為上述貸款提供擔保。上述擔保事項已履行相關決策程序，關聯方實施了回避制度。截至2012 年12 月31 日，其他應付款中應付潘忠、李方、王洪波的款項主要為以個人名義辦理的個人經營性貸款。三、新三板對關聯交易的審核要求根據目前股轉公司審核披露的公開文件來看，新三板對

14、關聯交易并非絕對禁止，在符合一定條件的情形下是允許存在的。通常能夠容忍的關聯交易應當符合以下條件：1、實體上交易價格和條件公允，不能存在轉移利潤的情形；2、程序上嚴格遵循公司章程和相應制度的規定；3、數量上不能影響到公司的獨立性；4、關聯方占用公司資金必須進行清理；5、及時進行真實、準確、完整的信息披露。四、律師對關聯交易的核查重點對于為企業在新三板掛牌提供法律服務的律師而言，在前期的盡職調查過程中應當對公司的關聯交易予以高度重視。一般可通過與公司高級管理人員進行訪談、查閱公司重大合同和財務資料等多種方式，從以下方面對公司可能存在的關聯交易進行核查：1、明確公司的關聯方及關聯方關系；2、核查關

15、聯交易決策是否按照公司章程或其他規定履行了必要的審批程序；3、核查關聯交易定價是否公允，與市場獨立第三方價格是否有較大差異；4、關注來自關聯方的收入占公司主營業務收入的比例、向關聯方采購額占公司采購總額的比例是否較高；5、關注關聯方的應收、應付款項余額分別占公司應收、應付款項余額的比例是否較高；6、關注關聯交易產生的利潤占公司利潤總額的比例是否較高；7、核查關聯交易有無大額銷售退回情況，如有，對財務狀況的影響；8、核查是否存在關聯方關系非關聯化的情況；9、分析關聯方交易存在的必要性和持續性。五、對關聯交易的規范律師在盡職調查的基礎上，對擬掛牌主體存在關聯交易應進行梳理，對其中可能存在對掛牌形成

16、障礙的關聯交易，律師應會同主辦券商根據擬掛牌主體的不同情況采取以下方法規范關聯交易：1、主體非關聯化。比如將關聯方股權轉讓給非關聯方；對已經停止經營、未實際經營或者其存在可能對擬掛牌主體造成障礙的關聯企業進行清算和注銷，剝離關聯方的業務等；2、程序合法化。即嚴格按擬掛牌主體章程和關聯交易管理制度對關聯交易進行審批和表決；3、價格公允化。了解擬掛牌企業的定價機制，充分論證關聯交易的價格遵循市場定價機制，定價公允。六、律師的主要工作新三板掛牌業務中,對關聯交易的核查、規范及披露是律師的重要工作之一，具體而言，律師的主要工作有以下幾個方面：1、會同主辦券商對可能對掛牌形成障礙的關聯交易進行規范；2、

17、為擬掛牌主體起草關聯交易管理制度，對關聯交易的定義和認定、審核權限、表決和回避、信息披露和定價機制等內容進行規定，為掛牌主體未來的關聯交易規范提供制度保障；3、按照非上市公眾公司監管指引第3號章程必備條款的要求，在起草擬掛牌主體公司章程時，要體現關聯交易規范的相關內容；4、根據股轉公司審核要求，掛牌前為擬掛牌主體制作控股股東、實際控制人關于減少及規范關聯交易的承諾函；5、在出具的法律意見書中對關聯交易情況進行披露和發表意見。綜上所述，律師在為企業擬在新三板掛牌提供服務，應適時關注和掌握股轉公司對關聯交易審核的基本要求和態度，深入開展盡職調查，對擬掛牌主體現存的關聯交易進行梳理和必要的規范，并在

18、法律意見書中按照監管要求進行信息披露。根據目前股轉公司監管要求和發展趨勢判斷，對企業在新三板掛牌的信息披露要求越來越嚴格，若企業未按照要求及時、真實、完整、準確的履行信息披露義務，將不能順利掛牌；即使掛牌成功，對負有責任的信息披露義務人和責任人亦將可能受到嚴厲的處罰。七、案例分析【本文節選自新三板掛牌解決之道】1、建中醫療（430214）：關聯方收購無法辦理所有權證的資產2012 年6 月，實際控制人宋龍富控制的上海建中塑料包裝用品廠以貨幣資金收購公司部分固定資產，該固定資產為地上建筑物，在公司股份制改造審計時計入公司資產總額，但是該建筑物所屬的土地使用權為集體性質，因此無法辦理房屋所有權證。

19、為夯實公司資產，宋龍富所控制的上海建中塑料包裝用品廠以該資產賬面凈值作為計價依據，經協商一致確認作價1,298,891.82 元予以收購。該資產出售同時涉及關聯交易，應當由出席股東大會且無關聯關系的股東過半數表決權審議批準，但是關聯股東宋龍富沒有回避表決，存在程序瑕疵。在排除宋龍富所持表決權納入計票后，該議案仍可獲得有效通過。2012 年9 月，公司召開2012 年度第一次臨時股東大會審議通過關于確認與批準公司關聯交易的議案，公司實際控制人宋龍富回避表決。該議案確認2012 年6 月資產收購暨關聯交易批準行為有效。公司已經糾正關聯交易決策程序的瑕疵，并且已經遵照公司章程及關聯交易管理制度執行。

20、公司管理層將嚴格履行各類重要事項的決策審批程序，保證公司及股東利益不受損害。2、賽諾達（430231）：控股股東免租提供辦公場所:公司控股股東劉春義將其名下一套163 平方米的房屋提供給公司作為辦公場所。雙方簽訂了房屋無償使用協議，約定公司有權自2010 年8 月起無償使用該房屋10 年，該房產位于天津市河北區金緯路鴻基公寓1 號樓1 單元8 樓805室，公司2012 年開始實際使用此處辦公場所。鑒于控股股東劉春義與公司簽訂了長達10 年的免費租賃協議，公司自2012 年開始才實際使用此處辦公場所，因此，上述關聯租賃行為對公司近兩年一期以及未來10年的財務狀況、經營成果無實質性的重大影響。公司

21、監事會已審議通過了關于近兩年一期公司發生關聯交易的專項審核意見，認為上述關聯租賃行為符合法律法規的規定，符合公平、公開、公正的原則，不存在損害公司利益的情況，上述關聯租賃對公司近兩年一期以及未來10年的財務狀況、經營成果無實質性的重大影響。3、盛世光明（430267）：出售子公司予股東，交易款項未支付完畢2012 年4 月26 日，盛世光明召開股東會，將公司持有的微山公司的出資額分別轉讓給孫偉力、李紅新、孫良浩各300.00 萬元、100.00 萬元、100.00萬元。上述交易構成關聯交易。上述關聯交易的原因：公司啟動全國股份轉讓系統掛牌事宜后，相關中介機構經過調查后認為，微山公司主營業務與公

22、司主營業務顯著不同，且微山公司財務基礎薄弱，因此，建議公司將持有的微山公司股權轉讓出去。上述關聯交易的定價依據為：微山公司尚未形成穩定的經營和盈利能力，根據微山信衡有限責任會計師事務所出具的（2012）微信會師鑒字第41 號審計報告，截至2012 年4 月，微山公司經審計的凈資產為人民幣451.11 萬元。由于公司本次剝離微山公司股權距離前次收購微山公司股權僅相隔5 個月，為不損害盛世光明的利益，因此本次轉讓價格按注冊資本確定，定價合理。上述關聯交易的決策程序：上述關聯交易在有限公司階段發生，已通過了股東會決議。上述關聯交易的價款支付：截至目前，孫偉力、孫良浩共欠公司股權轉讓款347.67萬元

23、。該欠款是因股權轉讓引起的真實債權債務，是公司正常運營過程中發生的，屬于合法、真實的關聯交易。而占用公司資金行為屬于控股股東或關聯方違反公司法的規定非法使用公司資金的情形，因此，該欠款行為不屬于對公司的占用。該欠款未支付不會對本次掛牌造成障礙，主要原因為：第一，根據工商資料，公司將股權轉回給孫偉力和孫良浩時，雖然簽訂了股權轉讓協議，但股權轉讓協議并未約定股權轉讓款的支付時間。為此，2012 年10 月9 日，在各中介機構的要求下，孫偉力、孫良浩向公司出具了還款承諾，承諾在2013 年10 月9 日之前將上述欠款清償完畢。第二，為保證上述債權實現，孫偉力、孫良浩將持有的微山公司股權全部質押給盛世

24、光明，2012 年12 月14 日，孫偉力、孫良浩與公司簽訂了質押合同，并于2012 年12 月28 日在山東微山工商行政管理局辦理了質押登記手續。第三，公司已在本說明書中就此事項作出重大風險提示，以保護投資者的利益。上述關聯交易對公司財務狀況影響：公司剝離微山股權尚有347.67 萬元款項未收回，已收回的款項中，孫偉力以現金償還72 萬元，以其對公司的債權抵償80.33 萬元，使得公司2012 年度長期股權投資減少500 萬元，其他應收款增加347.67 萬元，貨幣資金增加72 萬元，其他應付款中應付孫偉力的款項減少80.33 萬元。上述關聯交易對公司經營成果的影響：公司2011 年度、20

25、12 年度均未將微山公司納入合并財務報表范圍，且上述剝離微山公司和收購微山公司價款相同，未產生投資收益，因此上述事項對公司經營成果無影響。4、樂升股份（430213）：關聯交易占比高，且短時期無法減少或消除（1）重大風險提示2010 年度、2011 年度以及2012 年1-9 月，公司對關聯方實現的營業收入占公司營業收入總額的比例分別為55.55% 、89.97%和76.76%，公司營業收入存在對關聯方較為依賴的經營風險。如果關聯方的生產經營情況發生重大不利變化，將有可能減少對公司游戲開發業務的需求，從而對公司的營業收入帶來不利影響。北京樂升與關聯方香港啟升之間的關聯交易因未及時向主管稅務機關

26、申報特別納稅調整實施辦法（試行）（國稅發 20092 號）第十一條規定的相關附件資料，存在被稅務主管機關作出特別納稅調整，需要補繳稅款的法律風險。針對上述風險，公司將采取下列防范措施：1、公司將嚴格按照已制定的公司章程、三會議事規則、關聯交易管理制度等關于關聯交易的規定，確保履行關聯交易決策程序，最大程度保護公司及股東利益。2、公司將積極調整經營模式，進一步增加獨立開發模式在公司經營模式中的比重，減少與關聯方合作開發的比重；同時積極開發非關聯方客戶，減少通過關聯方來面對市場與客戶，以降低關聯交易總額。3、公司將通過加大科研開發力度，擴大資金規模，擴充專業人才隊伍等方式，進一步提升公司實力，增強

27、獨立開發游戲項目能力，以增加來自于非關聯方的收入，逐步減少關聯交易比例，截至2012 年9 月30 日，公司來自于關聯方香港啟升的收入占比已由2011 年的89.97%降為76.04%。4、針對公司因關聯交易存在被稅務主管機關作出特別納稅調整，需要補繳稅款的法律風險，公司的控股股東蘇州樂升和實際控制人許金龍先生出具了承諾函，承諾若北京樂升因特別納稅調整事項，被稅務主管機關作出特別納稅調整，需要補繳稅款的，在北京樂升依法補繳稅款及相關利息后的20 個工作日之內，承諾人將全部的補繳稅款金額及相關利息足額補償給北京樂升，承諾人之間愿意為此承擔連帶責任。公司律師認為，公司的控股股東蘇州樂升和實際控制人

28、許金龍先生的承諾具有法律約束力，可以有效的化解北京樂升補繳稅款的法律風險，保護公司及中小股東的合法權益。（2）關聯交易定價機制及關聯交易的公允性報告期內公司與香港啟升之間的關聯交易全部是網頁游戲的合作開發，與天空堂之間的關聯交易為游戲運營分成。關聯交易的定價是在參照成本加合理的費用和利潤的基礎上，結合市場行情，根據游戲產品的題材、質量、測試效果、市場接受度以及授權期限、范圍、付款條件、投入的人力成本等因素協商確定的。鑒于公司開發的網頁游戲為非標準化智力產品，需要根據特定客戶的要求及市場需求情況進行個性化的創意、設計、開發。因此，游戲的消費群體不同、所要求的技術水平不同，導致投入的成本會有較大差

29、別，不同游戲產品之間的價格不具有可比性。報告期內公司未與其他獨立第三方簽訂類似合同，市場上也無類似交易價格做比較。因此，以下主要從公司與同行業上市公司的毛利率水平對比情況來分析關聯交易價格的公允性。公司的毛利率水平低于同行業上市公司的平均水平，主要原因是上述兩家公司的主營業務與公司有所不同。掌趣科技主要從事手機游戲和頁面游戲的開發、發行和運營，其發行運營的游戲產品均來自自主研發及對外從游戲開發商處的一次性買斷授權。中青寶的主營業務是網絡游戲的開發及運營，其運營的游戲產品均來自自主研發。上述兩家公司均從事游戲的運營，且自主研發的游戲產品并不對外銷售，而是直接用于公司的游戲運營業務。由于公司專注于

30、網頁游戲的開發，是專業的網頁游戲開發商，不直接從事網頁游戲的運營業務，而游戲的運營業務毛利率相對較高，因此，公司的毛利率略低于同行業上市公司。主辦券商認為，由于游戲運營業務的毛利率水平高于游戲開發業務，而同行業上市公司均從事游戲的運營業務，北京樂升只專注于網頁游戲的開發，所以主營業務的差別導致公司的毛利率水平低于同行業上市公司的毛利率水平,但上述毛利率水平的差異在合理的范圍內，符合游戲開發行業的特征。公司與關聯方之間的關聯交易符合市場規律和公司實際，游戲委托開發業務交易價格公允且報告期內基本保持了穩定，關聯方不存在通過關聯交易向公司轉移或獲取不合理利潤的情形，不存在損害公司及其他股東利益的情形

31、。目前公司已建立起較為完善且有效運作的公司治理機制，建立了包括關聯交易管理制度在內的較為完整的內部控制制度，對重大關聯交易規定了嚴格的審批程序，能夠保證關聯交易決策程序合規，關聯交易價格公允。（3）關聯交易的合規性2013 年3 月8 日，北京樂升召開了第一屆董事會第三次會議，2013 年3 月30 日召開了公司2013 年第二次臨時股東大會，審議通過了關于同意并確認公司與香港啟升之間關聯交易的議案，確認公司與香港啟升在2010 年1 月1 日至2013 年3 月期間發生的關聯交易符合平等自愿、等價有償的原則，符合公司發展時間較短，資金、人員規模小等現階段的發展規律，有利于公司在市場競爭中生存

32、，并逐步做大做強。確認公司與香港啟升在2010 年1 月1 日至2013 年3月之間發生的歷次關聯交易的定價是在參照成本加合理的費用和利潤的基礎上，結合市場行情，根據游戲產品的題材、質量、測試效果、市場接受度以及授權期限、范圍、付款條件、投入的人力成本等因素協商確定的。公司律師認為，公司與香港啟升之間簽訂的技術開發（委托）合同等關聯交易協議符合中華人民共和國合同法的有關規定，合法有效。通過公司董事會和臨時股東大會對以前年度發生的關聯交易行為進行確認的方式，完善了公司在關聯交易事項方面存在的決策程序瑕疵。公司關聯交易未損害北京樂升及其股東的利益，不會對本次申請掛牌造成法律障礙。（4）減少和規范關

33、聯交易的措施公司的實際控制人許金龍及公司已就規范關聯方資金往來事宜出具了關于規范與關聯企業之間資金拆借的承諾函，承諾：（1）公司從關聯企業之間的集團財務管理中退出，不再參與關聯企業之間的資金拆借；（2）停止執行公司制定的資金貸放作業制度和子公司博樂千里制定的資金貸與他人作業辦法；（3）將依據企業會計準則的有關規定，進一步建立健全公司的財務管理及資金管理制度，規范公司資金的使用管理。（4）公司未來將通過加大科研開發力度，擴充專業人才隊伍等方式進一步提升公司實力，通過積極尋求并開拓有實力的新客戶等方法增加營業收入，從而減少對關聯方資金的需求。公司對于短時期內無法減少或消除的關聯交易，未來將嚴格按照

34、已制定的公司章程、三會議事規則、關聯交易管理制度等制度與規定，確保履行關聯交易決策程序，降低對關聯方依賴風險，最大程度保護公司及股東利益。5、綠岸網絡（430229）：公司業務對關聯方形成重大依賴報告期內，公司先后向上海云蟾網絡科技有限公司（簡稱“云蟾網絡”）取得蜀門、醉逍遙兩款網絡游戲在中國大陸地區的永久獨家授權代理運營權，并向其支付授權使用費及運營分成，并因此而構成關聯交易。鑒于公司與云蟾網絡的交易具有唯一性，公司未與無關聯第三方發生同類交易，因此無法通過與第三方價格的比對來核查關聯交易的公允性。但從公司業務毛利率來看，與同行業上市公司（如中青寶）相比并無明顯偏離，公司關聯交易價格基本公允

35、。公司的收入絕大部分來自于網絡游戲蜀門、醉逍遙的運營收入。而蜀門、醉逍遙兩款網絡游戲屬于公司原關聯方云蟾網絡獨家授權運營的，故報告期內，公司與云蟾網絡的關聯交易對公司和云蟾網絡的財務狀況及經營成果影響甚大。有限公司階段，公司未制定規范關聯交易相關制度，故相關關聯交易亦未履行相應決策程序；股份公司設立后，公司制定了公司章程、關聯交易管理辦法等相關規章制度，明確了關聯交易的決策程序。此外，2012 年9 月，隨著火玉蘭的退出，火玉蘭與云蟾網絡不再為公司關聯方，公司與云蟾網絡不再存在關聯交易的情形。6、購買原材料、購買或者銷售產品、產品以外的其他資產【案例】開山股份向關聯方采購零部件及銷售整機1.關

36、聯方采購公司向關聯方采購的產品和對象主要可以分為三大類，第一類為由開山控股代扣代繳水電費，第二類為通過開山進出口進口螺桿式空壓機主機和油封部件，第三類為向關聯方采購的螺桿式和活塞式空壓機部分零部件及加工服務。報告期內，公司向關聯方采購貨物占當期營業成本的6%左右，其中2008年至2010年由開山控股代繳水電費金額分別為1,498萬元、1,787萬元、3,785萬元，占當期關聯采購金額的50%左右。該關聯交易的必要性：公司2008年至2010年向開山控股采購水電費，主要基于衢州供電局、衢州水業集團的相關要求。報告期內開山控股為包括公司在內的開山工業園內下屬企業代繳水電費，公司具有單獨的水表和電表

37、計量，代繳水電費根據實際使用量按政府定價向開山控股結算。公司2008年向開山進出口采購主要為進口螺桿主機和油封，公司2008年5月之前尚未實現螺桿主機的全譜系自制，仍需向德國GHH等國外螺桿主機制造商進 口部分型號的螺桿主機，公司在此階段尚未取得進出口經營權，故主要通過有進出口資質的開山進出口進口螺桿主機。公司具備全譜系螺桿主機自制能力后，即停止通過開山進出口采購螺桿主機。公司2008年至2010年向其他關聯方采購橡膠件、缸蓋閥板、氣缸等零部件及加工服務，主要基于以下因素：空壓機整機制造的零部件種類較多，公司集中精力和資源進行螺桿主機的研發、生產以及工藝的改進。對于橡膠制品、活塞式空壓機氣缸及

38、缸蓋閥板等部件，由于其通用性和可替代性強，技術含量較低，通過外部采 購即可滿足生產需求。2.關聯方銷售2008年、2009年，公司向開山控股、浙江開山銷售貨物主要系空壓機整機及配件、壓力容器以及鑄件產品，2008年、2009年關聯銷售金額分別為16,239萬元、12,816萬元，2010年公司向浙江開山關聯銷售金額為5,116萬元。該關聯交易的必要性：壓縮機屬于通用機械產品、廣泛應用于各行業，開山控股的個別客戶采購時要求開山控股一并提供本公司的空氣壓縮機產品，為方便結算，開山控股向本公司采購空氣壓縮機后再與其他商品一起銷售給其客戶。7、提供或者接受勞務【案例】巨龍管業貨物承運2009年5月5日

39、，經公司董事會決議批準，2009年5月6日公司與巨龍物流簽訂貨物運輸承運協議，有效期自協議簽署之日起至2009年12月31日止，委托巨龍物流承運公司產品，運價按市場價格確定，2009年公司向巨龍物流支付運費270.62萬元。該關聯交易的合理性和必要性：巨龍物流成立以前，本公司委托貨運公司、個體司機運輸產品，存在貨運不及時、價格偏高的情形。巨龍物流成立以后，本公司通過巨龍物流的專業化運作平臺，保證了公司部分產品的及時外運。8、委托或受托銷售【案例】新開普委托關聯方銷售產品2008年度，公司曾向上海九普銷售智能卡系統軟件和卡片，本次關聯交易的形成原因是有上海地區的客戶要求以支票方式支付貨款，發行人

40、為能及時兌現支票收取貨款，故通過上海九普向客戶銷售相關產品、收受支票并予以兌現。本次關聯交易的價格與上海九普向客戶的銷售價格一致，定價合理、公允。本次關聯交易金額不大，占 公司當年營業收入的比例很低，且自2009年以后不再發生，對公司財務狀況及經營成果影響很小。9、關聯雙方共同投資【案例】捷順科技發行人實際控制人與發行人員工共同投資聚力投資成立于2007年2月8日，法人代表為劉翠英，經營范圍為興辦實業。聚力投資設立時注冊資本為50萬元，本公司的實際控制人劉翠英持有100%股 份。2007年6月，捷順科技的骨干員工對聚力投資進行了增資，增資完成后，聚力投資的注冊資本變更為533萬元，劉翠英占該公

41、司的股權比例降至 51.03%；2008年4月至2009年12月期間，經過多次股權轉讓，劉翠英不再持有聚力投資的股權。10、提供資金（貸款或股權投資）【案例】星星科技關聯方借款2010年2月9日，星星有限為購買星星電子產業基地相關土地和房產，支付上述土地、房產轉讓款預付款4,000萬元。在支付了購買廠房建筑物及相關土地所有權的 款項后，2010年4月發行人出現了流動資金緊張的局面。為了補充流動資金，保證公司的正常經營，公司向徐州金地商都集團有限公司借款人民幣1,000萬 元。公司與關聯方徐州金地商都集團有限公司于2010年4月22日簽署借款協議，向其借款人民幣1,000萬元，借款期限為2010

42、年4月22日至2010年5月22日，借款利息按月利息0.8%計算，如提前或延期還款，依據月利率按實際借款日數計算。2010年5月28日、2010年6月12日公司分兩次向徐州金地商都集團有限公司還清借款1,000萬元，并于2010年8月26日支付利息11.60萬元。11、擔保【案例】常山藥業控股股東為發行人提供擔保2010年9月20日，高xx、孫xx與某銀行簽訂自然人權利質押合同和自然人保證合同，為公司與該行于同日簽訂的流動資金借款合同提供保證擔保，借款金額為5,000萬元，期限為2010年9月20日至2011年9月19日。截至本招股書簽署之日，上述保證合同仍在履行之中。12、租賃【案例】巨龍管

43、業向關聯方租賃生產及辦公用房本公司與巨龍鋼化玻璃分別于2006年11月20日、2007年6月26日、2008年2月28日、2009年5月31日簽訂房屋租賃合同，本公司分別 將建筑面積為2,020平方米、2,401平方米、1,927平方米、2,064平方米的廠房出租給巨龍鋼化玻璃作為生產及辦公用房，年租金分別為18萬元、11.5248萬元、11.562萬元、12.38萬元，租賃期均為2011年11月30日止。該關聯交易的合理性和必要性：本公司根據發展戰略和所處混凝土輸水管道行業的特點，為應對訂單式生產的需要，規劃建設的產品堆場較多。為提高資產利用效率，在不影響業務的前提下，將該部分未用的堆場出租

44、以獲取收益。13、研究與開發項目、項目的轉讓【案例】衛寧軟件委托開發軟件本公司對部分系統模塊采用委托開發方式進行，主要是一些外延功能模塊提升或非核心部件的升級等，報告期主要委托上海蘭恒信息系統有限公司、上海復高計算機科技有限公司和上海中信信息發展股份有限公司進行技術開發。上述委托方均是獨立經營的法人實體，公司與上述機構進行的各種交易系公司正常的業務合作，屬于正常的市場行為，價格合理公允，公司、公司主要股東及公司董事、監事、高級管理人員等關聯方與上述機構均不存在關聯關系。公司擁有完整獨立的產供銷體系和研發體系，公司與上述機構在業務和技術、財務、資產、人員、 機構等方面完全獨立。14、許可協議【案

45、例】星星科技商號使用許可報告期內，發行人存在使用關聯方星星集團所擁有的“星星”商號（浙江省知名商號）的情形。為了規范公司經營活動，避免潛在的法律糾紛，2010年8月1日，星星有限與星星集團簽訂了商號許可使用協議書。證監會在反饋意見中要求發行人和律師對發行人無償使用“星星”商號的期限、到期后是否存在付費使用該商號的風險、實際生產的產品是否使用該商號予以核查和說明。律師出具的補充法律意見書認為：（1）發行人及其子公司在“星星”知名商號及商標的有效期內有權無償使用“星星”商號，在星星集團依據相關法律、法規及浙江省的相關規定對其“星星”知名商號進行延續、對“星星”商標進行續展后，發行人及其子公司可長期

46、無償使用“星星”商號，且不存在付費使用的風險。 （2）發行人及其子公司僅在其公司名稱中使用“星星”商號，其實際生產的產品上不使用“星星”商標。15、債務結算【案例】中京電子代收貨款20082009年，為利用香港發達的外資銀行資源，方便辦理銀行結算、客戶貨款催收等手續，公司部分出口業務貨款由香港中揚代收后再轉回本公司，在代收貨款再轉回本公司過程中，香港中揚不收取任何費用。代收款項已全部轉回。為減少和規范關聯交易，公司于2008年9月在香港設立全資子公司中京香港，代替香港中揚行使上述貨款代收轉回功能。截至2009年9月，中京香港完全承接本公司部分出口業務貨款代收轉回功能，徹底解決了上述關聯交易。1

47、6、關鍵管理人員薪酬【案例】大連電瓷2010年、2009年、2008年度公司支付自然人關聯方即本公司董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員的報酬總額分別為486.63萬元、461.75萬元、254.62萬元，其中2010年支付報酬情況如下：八、非關聯化解決方案17、關聯企業解決方案一：剝離如果關聯企業的業務不屬于擬上市公司的主要業務，或者盈利能力不強，則可以將該企業或者該部分業務轉讓給第三方。在 具體操作此項業務是，一定要如下幾點：a.注意調查受讓方與擬上市公司的實際控制人及其親屬之間的關系；b.要確認受讓方在人員、資產、業務、財務等方面 與擬上市公司不存在關聯關系。c.要重點關注轉讓價格是

48、否真實、公允、合理；d.剝離給關聯方的，尤其要注意轉讓價格的公允、交易程序的合規，確保不存在 損害發行人利益的情況。2011年保代培訓第二期：判斷相關業務是否應納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業務的直接經濟效益，要同時考慮到該業務對公司的間接效益，正常情況（已持續經營）下不鼓勵資產剝離、分立，為梳理同業競爭及關聯交易進行的相關安排不能影響業績計算的合理性、連續性。【案例】捷順科技剝離給獨立第三方2005 年度，捷順科技的實際控制人投資設立了盛健投資，擬利用該平臺進行投資咨詢、房地產經紀等與捷順科技主業不相關的業務。盛健投資成立后，曾向貴州深黔進行股權投資，從事投資業務；并購買了富國工業區第2

49、棟等部分房產并租賃給本公司，從事房屋租賃業務。捷順科技上市之前，他們將盛健投資持有的貴州深黔股權進行了轉讓。【案例】光線傳媒剝離給關聯方光線影業主要從事國產影片的制作和發行；明星報刊主要從事銷售期刊、報紙；夢飛行主要從事各類移動網增值業務。發行人實際控制人王先生將上述子公司剝離出上市主體，轉讓給其控股的光線控股。為確保上市主體的權益不受損害，轉讓時按照該類公司凈資產轉讓給控股股東，確保了上市主體權益。18、解決方案二：轉讓如果關聯企業由于擬上市公司持有其股權而成為關聯方，實際上擬上市公司與該關聯企業并無交易事項，則可以考慮將股權轉讓給獨立第三方。【案例】巨龍管業轉讓關聯方股權2008年1月8日

50、，公司實際控制人持有的紅旗巨龍建材45%股權。為了解決關聯問題，2009年4月，他將持有的紅旗巨龍建材45%股權轉讓給獨立第三方，本公司不再持有紅旗巨龍建材股權，紅旗巨龍建材自2009年4月起不再為本公司關聯方。19、解決方案三：并購如果該關聯企業在擬上市公司的產供銷任意一個或幾個環節中扮演了重要角色，則可以考慮將該企業或該業務買過來作為擬上市企業的子公司或兄弟公司。購買時應注意價格的公允性和稅收減免。【案例】愛康科技收購銷售公司張家港愛康是由本公司控股股東愛康商貿和愛康科技實際控制人于2008年8月12日合資成立的公司，主要向客戶提供非公司生產范圍內的太陽能配件的銷售業務。為了規范公司治理，

51、避免同業競爭和減少關聯交易，2009年2月，決定將所持有的張家港愛康股權轉讓給擬上市公司愛康科技公司。2009年2月10日，簽署股權轉讓協議，鄒承慧、愛康商貿以原始出資額作價向本公司出讓張家港愛康股權。同日，張家港愛康股東會通過決議，同意上述股權轉讓，股東各自放棄優先受讓權。股權轉讓完成后，愛康科技公司成功并購了張家港愛康，以解決關聯交易問題。20、解決方案四：合并如果關聯企業的業務、資產、人員、財務等與擬上市企業存在混同，則建議將該企業與擬上市企業合并，具體做法可以是吸收合并或者新設合并。【案例】百潤股份發行人吸收合并關聯企業2007 年10月30日，經有限公司股東會決議及百潤福德股東會決議

52、同意，有限公司以換股方式吸收合并百潤福德，換股比例為1:1，即百潤福德原股東以其持有的百 潤福德1,000萬元出資額換取有限公司新增的1,000萬元出資額。合并后有限公司存續，百潤福德依法予以注銷，合并日為2008年3月31日。百潤福 德原名上海麥克斯百潤香精香料有限公司，成立于2000年1月5日，主要生產乳化香精及其他香精，注冊資本1,000萬元。吸收合并時百潤福德的股東及出 資比例與有限公司完全一致。本次吸收合并前，有限公司與百潤福德的控股股東及實際控制人相同，且兩者的經營范圍及業務也相近。為消除同業競爭、減少關聯交易，有限公司決定吸收合并百潤福德。本次合并擴大了有限公司的主營業務規模，提

53、升了公司的整體競爭力。本次合并前后有限公司的實際控制人及股東結構未發生變化，管理層亦未發生變化。21、解決方案五：清算如果關聯企業已經停止經營、未實際經營或者其存在可能對擬上市企業上市產生障礙或不良影響，如：經營不善、未通過年檢、曾受過行政處罰等等，則應考慮將關聯企業進行清算、注銷。操作過程中，應重點關注相應資產與人員是否已清理完畢。【案例】星星科技清算注銷經營不善的關聯企業（1）浙江星星再生資源利用有限公司的基本情況及其注銷浙江星星再生資源利用有限公司（發行人關聯企業）成立于2008年5月16日，注冊資本為500萬元，其中星星集團出資255萬元，占注冊資本的51%，張友順（實際控制人）出資2

54、45萬元，占注冊資本的49%。由于前期對該項目考察不足，公司成立后，一直未開展主營業務。浙江星星再生資源利用有限公司于2010年3月1日召開股東會作出決議，同意注銷星星再生資源，并成立清算組，對星星再生資源進行清算，并在臺州市工商行政管理局椒江分局辦理了注銷備案手續。2010年3月2日，浙江星星再生資源利用有限公司在 臺州日報上發布了注銷公告。2010年11月8日，浙江星星再生資源利用有限公司資源清算組作出了浙江星星再生資源利用有限公司清算報告；同日，浙江星星再生資源利用有限公司股東會作出決議，全體股東一致同意確認星星再生資源清算組所提交的浙江星星再生資源利用有限公司清算報告并同意根據該清 算

55、報告內容辦理后續事宜。2010年5月17日，臺州市國家稅務局椒江稅務分局出具了稅務事項通知書（臺椒國通【2010】54436號），核準星星 再生資源辦理稅務注銷登記手續。根據臺州市工商行政管理局椒江分局2010年11月17日出具的企業（機構）核準注銷登記通知書，浙江星星再生資源利用有限公司于2010年11月15日經該局核準注銷登記。（二）關聯交易重點關注經常性的關聯交易是否影響資產的完整性。如果擬上市企業對某筆關聯交易存在重大依賴，影響到資產的完整性，則應當對該筆關聯交易進行處理，具體處理方法可以有以下幾種：解決方案六：如果關聯交易的對象是設備、生產廠房所有權、土地使用權、專利、商標等資產類交

56、易，影響到擬上市企業資產完整性的，則最好將該資產納入上市主體，轉讓至發行人名下。個別辦公性用房可以向獨立第三方租賃。【案例】星星科技向關聯方購買經營性資產星星電子產業基地A2、A3、A4號樓均位于星星電子產業基地內，一直被發行人租賃用作經營場所。隨著公司業務規模、資產規模的擴大，為了提高公司資產的獨 立性，降低租賃廠房所帶來的經營風險，保證公司生產經營的持續性，2010年公司與星星置業簽署協議，受讓上述建筑物及相關土地所有權。上述房產購入后的 用途與租賃期間用途相同，仍用于發行人的生產經營。解決方案七：對于不涉及資產的關聯交易，例如采購或者銷售環節的關聯交易，可以通過出售關聯公司或者重新尋找作

57、為獨立第三方的供應商等方法進行非關聯化；【案例】初靈信息將零部件供應商轉讓給獨立第三方科爾惠系由洪愛金（實際控制人）和羅權（獨立第三方）于2005年9月7日共同以貨幣方式出資設立。2009年6月，洪愛金將其持有的科爾惠65%的股權轉 讓給其舅舅管長周。2010年3月，管長周將其持有的科爾惠65%的股權以每股1.05元的價格全部轉讓給羅權。本次股權轉讓以科爾惠截至2009年底經 審計的凈資產為定價依據。世宸機械系由洪愛金和曾堯（獨立第三方）于2006年12月28日共同以貨幣方式出資設立，2009年6月，洪愛金將其持有的世宸機械50%的股權轉讓給其 舅舅管長周、10%的股權轉讓給其堂兄洪愛榮。2010年3月，洪愛榮、管長周將其持有的世宸機械合計60%的股權以每股1.59元的價格全部轉讓給曾 堯，本次股權轉讓以世宸機械截至2009年底經審計的凈資產作為定價依據。自成立以來，科爾惠一直從事電源模塊的生產，世宸機械一直從事機械面板的生產。科爾惠與世宸機械一直為發行人提供相應的產品，其產品為發行人生產的信息接入產品的配件。科爾惠、世宸機