1、債券知識活頁資本處供稿 日期：2016.10.10一、財政部主管債券（一）一般責任債券：由地方政府發行，以發行者的征稅能力作保證的一種地方政府債券。其信用僅次于國債，安全性強，所籌措的資金往往用于修建高速公路、飛機場、公園及其他市政設施。發行主體：地方政府；發行要求：一般債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，由各地根據資金需求和債券市場狀況等因素確定，單一期限債券的發行規模不得超過一般債券當年發行規模的30%。審批方式：審批。資金用途：一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。發行流程：組建一般債券承銷團，承銷團成員應當是在中國境內依法成立的金融機構，具有債

2、券承銷業務資格，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標達到監管標準。一般債券發行利率采用承銷、招標等方式確定。（二）專項債券：地方政府為了籌集資金建設某專項具體工程而發行的債券。發行主體：地方政府；發行要求：期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，具體按照項目建設、運營、回收周期和債券市場狀況等確定，其中7年和10年期債券的合計發行規模不得超過專項債券全年發行規模的50%。審批方式：審批。資金用途：建設專項具體工程。發行流程：各地在專項債券承銷商中擇優選擇主承銷商，主承銷商為專項債券提供發行定價、登記托管、上市交易等咨詢服務。二、發改委主管債券（一）企業債：是指企業依照法定程序公開發行并

3、約定在一定期限內還本付息的有價證券，包括依照公司法設立的公司發行的公司債券和其他企業發行的企業債券。發行主體：各種所有制企業；發行要求：1.股份有限公司的凈資產不低于3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于6000萬元；2.累計債券余額不超過企業凈資產（不包括少數股東權益）的40%；3.最近3年可分配利潤（凈利潤）足以支付企業債券1年的利息；4.籌集資金的投向符合國家產業政策和行業發展方向，所需相關手續齊全。5.債券的利率由企業根據市場情況確定，但不得超過國務院限定的利率水平；6.已發行的企業債券或者其他債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態；7.最近3年沒有重大違法違規行為。債券

4、期限：短期1年以內，中期1至5年，長期5年以上。審批方式：核準。資金用途：債券籌集資金必須按照核準的用途，用于本企業的生產經營，不得擅自挪作他用。不得用于彌補虧損和非生產性支出，也不得用于房地產買賣、股票買賣以及期貨等高風險投資。中小企業集合債中單個企業發行規模小于1億元的，可全額補充企業營運資金，但須由所在地市政府承諾其經營符合國家產業政策；主體信用等級不低于AA，且債項級別不低于AA+的債券，允許企業使用不超過40%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。發行流程：中央直接管理企業的申請材料直接申報；國務院行業管理部門所屬企業的申請材料由行業管理部門轉報；地方企業的申請材料由所在省、自治

5、區、直轄市、計劃單列市發展改革部門轉報。（二）綠色債券：指募集資金主要用于支持節能減排技術改造、綠色城鎮化、能源清潔高效利用、新能源開發利用、循環經濟發展、水資源節約和非常規水資源開發利用、污染防治、生態農林業、節能環保產業、低碳產業、生態文明先行示范實驗、低碳試點示范等綠色循環低碳發展項目的企業債券。較其他企業債優勢：債券募集資金占項目總投資比例放寬至80%；發行綠色債券的企業不受發債指標限制；在資產負債率低于75%的前提下，核定發債規模時不考察企業其它公司信用類產品的規模。（三）項目收益債：由項目實施主體或其實際控制人發行的，與特定項目相聯系的，債券募集資金用于特定項目的投資與建設，債券的

6、本息償還資金完全或主要來源于項目建成后運營收益的企業債券。發行要求：項目收益債券可以以招標或簿記建檔形式公開發行，也可以面向機構投資者非公開發行。非公開發行的，每次發行時認購的機構投資者不超過200人，單筆認購不少于500萬元人民幣。非公開發行項目收益債券的，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。非公開發行的項目收益債券的債項評級應達到AA及以上。三、證監會主管債券（一）公司債：公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。發行主體：上市、掛牌公司、非上市公司；發行要求：公開發行：發行人最近3年無債務違約或者遲延支付本息的事實；最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少于債券1年利息的

7、1.5倍；債券信用評級達到AAA級。非公開發行：應當向合格投資者發行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發行對象不得超過200人。審批方式：公開發行核準，非公開發行備案。發行流程：公司召開董事會、股東大會，中介機構（保薦機構、會計師、律師、評級機構、評估機構）制作申報材料，向證監會申報，口頭反饋及反饋回復，參加發審委會議，封卷，領取批文，路演，發行，申請上市。債券期限：5至10年（二）可轉換債券：是指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的債券。債券期限一般在1至6年。發行主體：上市公司；發行要求：最近3年連續盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上；

8、屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低于7%；可轉換公司債券發行后，資產負債率不高于70%，累計債券余額不超過公司凈資產額的40%；募集資金的投向符合國家產業政策；可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；可轉換公司債券的發行額不少于人民幣1億元。（三）企業資產證券化：以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。以原始權益人（以企業為主）能夠產生穩定現金流的優質資產（例如企業應收賬款、基礎設施收益權、信貸資產等財產權利或財產）作為基礎資產；證券公司（或基金管理公司子公司）面向合格投資者發行資產支持證券，以管理人身份發起設立資產支持專項計劃；管理人以募

9、集的資金向原始權益人購買基礎資產，并將該基礎資產的收益分配給資產支持證券投資者。審批方式：備案。四、人民銀行及銀監會主管債券（一）金融債券：銀行等金融機構作為籌資主體為籌措資金而面向個人發行的一種有價證券，是表明債務、債權關系的一種憑證。債券按法定發行手續，承諾按約定利率定期支付利息并到期償還本金。發行主體：金融機構；發行要求：(1)政策性銀行發行金融債券，由中國人民銀行核準。(2)商業銀行發行金融債券：具有良好的公司治理機制；核心資本充足率不低于4%；最近3年連續盈利；貸款損失準備計提充足；風險監管指標符合監管機構的有關規定；最近3年沒有重大違法、違規行為；中國人民銀行要求的其他條件。(3)

10、企業集團財務公司發行金融債券：具有良好的公司治理機制；資本充足率不低于10%；風險監管指標符合監管機構的有關規定；最近3年沒有重大違法、違規行為；中國人民銀行要求的其他條件。（二）次級債券：是指償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務的一種債務形式。發行主體：商業銀行、保險公司；發行要求：（1）商業銀行公開發行次級債券：實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小;核心資本充足率不低于5%;貸款損失準備計提充足;具有良好的公司治理結構與機制;最近3年沒有重大違法、違規行為。（2）商業銀行以私募方式發行次級債券或募集次級定期債務：實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差小;核心資本充足率不低于4%;貸款損

11、失準備計提充足;具有良好的公司治理結構與機制;最近3年沒有重大違法、違規行為。（3）保險公司申請公開發行資本補充債券：具有良好的公司治理機制;連續經營超過3年;上年末經審計和最近一季度財務報告中凈資產不低于人民幣10億元;償付能力充足率不低于100%;最近3年沒有重大違法、違規行為。（三）信貸資產證券化：指以信貸資產作為基礎資產的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡賬款、企業貸款等信貸資產的證券化。發行主體：金融機構。發行要求：（1）銀行業金融機構：最近3年內沒有重大違法、違規行為；最近3年內沒有從事信貸資產證券化業務的不良記錄。（2）信托投資公司：根據國家有關規定完成重新登記

12、3年以上；注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產不低于5億元人民幣；自營業務資產狀況和流動性良好，符合有關監管要求；原有存款性負債業務全部清理完畢，沒有發生新的存款性負債或者以信托等業務名義辦理的變相負債業務；沒有挪用信托財產的不良記錄，并且最近3年內沒有重大違法、違規行為。發行流程：重組現金流，構造證券化資產。組建特設信托機構，實現真實出售，達到破產隔離。完善交易結構，進行信用增級。資產證券化的信用評級。安排證券銷售，向發起人支付。掛牌上市交易及到期支付。審批方式：備案。五、銀行間交易商協會主管債券發行主體：具有法人資格的非金融企業；審批方式：注冊。各類非金融企業債務融資工具發

13、行條件：（一）超短期融資券：具有法人資格、信用評級較高的非金融企業在銀行間債券市場發行的，期限在270天以內的短期融資券。發行要求：（1）發行主體需提供付費模式不同的雙評級，任一評級機構出具AA級主體評級，發行人即可注冊發行；（2）發行人近3年內需公開發行債務融資工具累計達3次或公開發行債務融資工具累計達50億元；（3）發行人需根據自身經營規模和周期特點，合理測算短期資金缺口，確定募集資金規模，合理匹配用款期限，滿足“實需原則”，不得“發短用長”；（4）公司治理完善，業務運營合規，信息披露規范，不存在重大違法、違規行為；（5）市場認可度高，發行債券具有較好的二級市場流動。超短融不受債券余額不超

14、過凈資產40%限制。（二）短期融資券：企業在銀行間債券市場發行和交易并約定在1年期限內還本付息的有價證券。發行要求：應遵守國家相關法律法規，短期融資券待償還余額不得超過企業凈資產的40%。期限不超過1年。（三）中期票據：指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的,約定在一定期限還本付息的債務融資工具。發行要求：1.具有法人資格的非金融企業;2.具有穩定的償債資金來源;3.擁有連續3年的經審計的會計報表;4.最近一個會計年度盈利;5.待償還債券余額不超過企業凈資產的40%。期限在1年以上，一般為5-10年。（四）非公開定向債務融資工具：在銀行間債券市場以非公開定向發行方式發行的

15、債務融資工具。發行要求：企業向定向投資人發行定向工具前，應與擬投資該期定向工具的定向投資人達成定向發行協議。（五）中小企業集合票據：指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業，在銀行間債券市場以“統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊”方式共同發行的，并約定在一定期限還本付息的債務融資工具。發行要求：任一企業集合票據待償還余額不得超過該企業凈資產的40%。任一企業集合票據募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據注冊金額不超過10億元人民幣。期限：集合短期融資券期限不超過1年，集合中期票據期限不超過3年。（六）項目收益票據：指非金融企業在銀行間債券市場發行的

16、，募集資金用于項目建設且以項目產生的經營性現金流為主要償債來源的債務融資工具。發行要求：包括但不限于市政、交通、公用事業、教育、醫療等與城鎮化建設相關的、能產生持續穩定經營性現金流的項目。六、滬深交易所主管債券中小企業私募債：以中小微型企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓，預定在一定期限還本付息的一種公司債券，它非公開發行，所以屬于私募債的發行，不設行政許可。發行主體：有限公司、股份公司；發行要求：1.發行人是中國境內注冊的有限責任公司或股份有限公司;2.發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍;3.期限在1年(含)以上;4.應當向合格投資者發行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發行對象不得超過200人。5.自行銷售的發行人應當在每次