1、    國外中小企業融資方式及其對我國企業發展的啟示    項冕：f329.6：a：1673-0992(2009)08-105-01一、國外中小企業融資的基本特點1單人業主制企業和合伙制企業。它們的資金主要來源于業主(或合伙人)的個人資產，一部分是向親戚朋友借來的資金，其他則來自金融機構的借貸和政府的資助等，但量極少。2公司制中小企業。這類企業屬有限責任制企業。其特點是必須支付高額的企業所得稅(也要繳付個人所得稅)，稅負相對較重。總之，無論是單人業主制和合伙制企業，還是公司制中小企業，都客觀地、不可避免地存在著融資難的問題。這是由市場這只“看不見的手”的

2、運行規律，以及中小企業的特點和金融業的特殊性等共同決定的。二、國外中小企業金融產品的主要融資渠道和融資方式自籌資金。它包括的范圍非常廣泛，主要有業主(或合伙人、股東)自有資金；向親戚朋友借用的資金以及一些社會性基金(如保險基金)的貸款等等。直接融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有公司制中小企業才有權進行融資。間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式(即金融產品)主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等。三、不同類型和不同階段的中小企業對融資的不同要求1制造業型中小企業。資金需求是比較多樣和復雜的，這是由其經營的復雜性所決定的。無論是用于購買能源原材料

3、、半成品和支付工資的流動資金，甚至產品營銷的各種費用和賣方信貸都需要外界和金融機構的金融服務。服務業型中小企業。服務業型中小企業的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經營性開支借款。高科技型中小企業。高科技型中小企業除可通過一般中小企業可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的“風險投資基金”。2不同發展階段的中小企業對融資的不同要求創辦階段。需要產權(自有)資金，或稱股金，一般來自個人投資者和風險資金也需要商業銀行以舉債方式籌借少量資金。投入經營階段。主要從商業銀行及其他渠道獲得流動資金貸款；優勢仍要從個人投資者、風險資金和小企業投資公司等方面增加產權資

4、金。增長發展階段。外部融資是關鍵，主要從商業銀行及各種小企業投資公司、社區開發公司獲得債務資金；也會從前述渠道籌借產權資金。開始成熟階段。主要以大公司參股、雇員認股、股票公開上市等以及從投資公司、商業銀行籌集發展改造所需產權資金。四、國外中小企業融資的專業化1金融業務的專業化和專業性金融機構的發展概述。一是主要從事短期流動資金貸款的商業銀行和主要經營中長期固定資產融資業務的投資金融機構的日益分化。二是從事實業投資的產業基金(包括創業基金)和從事證券業務的投資基金的逐步分離。據統計，美國有上萬家專門從事中小企業金融服務的中小企業投資公司。2國外政府中小企業融資扶持政策。稅收優惠是最直接的資金援助

5、方式，有利于中小企業資金的積累和成長；財政補貼是政府為使中小企業在國民經濟及社會的某些方面充分發揮作用而給予的財政援助；貸款援助，政府幫助中小企業獲得貸款的主要方式有：風險基金是政府、或民間創立的為高新技術型中小企業創新活動提供的具有高風險和高回報率的專項投資基金及自主融資等扶持政策。五、對我國解決中小企業融資難問題的啟示最近國家已采取措施，如要求各商業銀行成立“中小企業信貸部”，并提高了中小企業借貸的上浮利率的幅度，以鼓勵銀行開展中小企業信貸工作。1進一步加快現代規范的企業制度建設，還公司制中小企業符合市場經濟運行機制要求的自然的直接融資權。按照公司制的法理要求，還公司制中小企業的基本的直接

6、融資權。為保證我國證券市場的健康發展，還公司制中小企業的基本的直接融資權，建議盡快建立我國正常的債券或股票的柜臺交易市場體系。2建立專門的中小企業金融機構，鼓勵中小企業間建立互助金融組織。專門化的中小企業金融機構則不同，它們的金融實力與中小企業相當，有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業的融資活動，從而有利于不斷積累為中小企業服務的經驗，提高中小企業融資的質量，促進金融業和中小企業的共同健康發展。3鼓勵中小企業的創業者向親朋好友借資。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟是經常發生的，并常被視為一種美德。在新的形勢下，完全有必要將這種親情關系引導到一種正常的規范的創業投資關系上來。4要從稅收、財政支出、貸款援助和直接融資等各方面建立和完善我國中小企業資金扶持政策體系。中小企業的資金困難問題，需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。因