1、第一章第一章 國際金融導論國際金融導論第一節第一節 國際金融在當代市場經濟中的地位國際金融在當代市場經濟中的地位第二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容第三節第三節 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 第一節第一節 國際金融在當代市場經濟中的地位國際金融在當代市場經濟中的地位一、國際金融是當代市場經濟的三大層次之一一、國際金融是當代市場經濟的三大層次之一 （一）經濟活動社會化（一）經濟活動社會化自由市場經濟自由市場經濟市場調節市場調節 微觀經濟（學）微觀經濟（學） （二）經濟活動國家化（二）經濟活動國家化國家市場經濟國家市場經濟政府調節政府調節 宏觀經濟（學）宏觀經濟（學） （三）經濟

2、活動全球化（三）經濟活動全球化世界市場經濟世界市場經濟國際調節國際調節 國際經濟（學）國際經濟（學） 第一節第一節 國際金融在當代市場經濟中的地位國際金融在當代市場經濟中的地位二、國際金融是國際經濟的三大領域之一二、國際金融是國際經濟的三大領域之一 國際經濟：經濟活動跨國化、國際化國際經濟：經濟活動跨國化、國際化 （一）商品跨國運動（一）商品跨國運動商品國際化商品國際化國際貿易國際貿易 （二）生產跨國運動（二）生產跨國運動生產國際化生產國際化國際投資國際投資（三）貨幣跨國運動（三）貨幣跨國運動貨幣國際化貨幣國際化國際金融國際金融 經濟國際化的發展與趨勢經濟國際化的發展與趨勢1 1、商品跨國運動

3、、商品跨國運動商品國際化商品國際化國際貿易國際貿易 20032003年世界貿易額：貨物貿易年世界貿易額：貨物貿易7.27.2萬億美元萬億美元 服務貿易服務貿易1.81.8萬億美元萬億美元 貿易總額貿易總額9.09.0萬億美元萬億美元世界國內生產總值：世界國內生產總值： 3636萬億美元萬億美元貿易占貿易占GDPGDP的比重：的比重： 25%-1/425%-1/4 l中國：中國：2004年進出口額年進出口額11500億美元億美元 國內生產總值國內生產總值13.65萬億人民幣萬億人民幣 折算為折算為16600億美元億美元 貿易依存度為貿易依存度為: 11500/ 16600=0.7 2004年出口

4、年出口5934億美元億美元 出口占出口占GDP比重：比重：36% 1/3 進出口總額進出口總額 世界排名世界排名 出口占出口占 GDP比重比重1978年年 206億億 32 5%2004年年 11500 3 36%2 2、生產跨國運動、生產跨國運動生產國際化生產國際化國際投資國際投資 三資企業三資企業-跨國公司跨國公司 總體規模：總體規模： 20032003年全球跨國公司為年全球跨國公司為6500065000家，家， 擁有分公司、子公司擁有分公司、子公司8585萬家，萬家， 平均為平均為1313家家個體規模：個體規模： 美國電話電報公司美國電話電報公司 美國商用機械公司美國商用機械公司 世界最

5、大經濟體：世界最大經濟體：100100個個 國家：國家：5151個個 跨國公司：跨國公司：4949個個l經濟實力與作用經濟實力與作用 跨國公司占：跨國公司占： 全球生產的全球生產的1/4， 全球貿易的全球貿易的2/3， 研發投入的研發投入的2/3， 專利技術的專利技術的80%。l中國外資企業：中國外資企業： 生產的生產的1/4， 貿易的貿易的1/2， 稅收的稅收的1/5， 高新技術出口的高新技術出口的80% 就業工人的就業工人的1/5 （2500萬）萬）3 3、貨幣跨國運動、貨幣跨國運動貨幣國際化貨幣國際化國際金融國際金融 世界貿易總額：世界貿易總額： 9 9萬億美元萬億美元 世界外匯交易額：

6、世界外匯交易額：2 2萬億萬億 跨國生產投資跨國生產投資 跨國證券投資跨國證券投資 跨國銀行信貸跨國銀行信貸 跨國投機資本跨國投機資本三、國際金融的發展趨勢三、國際金融的發展趨勢（一）經濟一體化發展與趨勢（一）經濟一體化發展與趨勢 1 1、歐洲經濟一體化歐洲經濟一體化1952年：歐洲煤鋼聯營年：歐洲煤鋼聯營-6國國1967年：歐洲經濟共同體年：歐洲經濟共同體-12國國1993年：歐洲經濟與貨幣聯盟年：歐洲經濟與貨幣聯盟-15國國2004年年: 歐盟東擴歐盟東擴-25國國2 2、美洲經濟一體化美洲經濟一體化 美加自由貿易區美加自由貿易區 北美自由貿易區北美自由貿易區 南美自由貿易區南美自由貿易區

7、 美洲自由貿易區美洲自由貿易區3 3、非洲經濟一體化非洲經濟一體化l北部：馬格里布聯盟北部：馬格里布聯盟l東部：東南非共同市場東部：東南非共同市場l西部：西非經濟共同體西部：西非經濟共同體l南部：南部非洲發展共同體南部：南部非洲發展共同體l中部：中部非洲國家自由貿易區中部：中部非洲國家自由貿易區l 非洲經濟共同體非洲經濟共同體4 4、亞洲經濟一體化亞洲經濟一體化l1967年：東南亞國家聯盟年：東南亞國家聯盟- 5國國l2002年東盟自由貿易區年東盟自由貿易區- 10國國l1997年東盟年東盟“10加加3”“10加加1”-13國國l1989亞洲及太平洋經濟合作組織亞洲及太平洋經濟合作組織 -21

8、國國三、國際金融的發展趨勢三、國際金融的發展趨勢（一）經濟一體化發展與趨勢（一）經濟一體化發展與趨勢 1 1、歐洲經濟一體化、歐洲經濟一體化2 2、美洲經濟一體化、美洲經濟一體化3 3、非洲經濟一體化、非洲經濟一體化4 4、亞洲經濟一體化、亞洲經濟一體化（二）經濟全球化發展趨勢（二）經濟全球化發展趨勢 1 1、全球貿易全球貿易 WTOWTO 2 2、全球金融全球金融IMFIMF 3 3、全球投資、全球投資WB WB （三）統一貨幣：歐元（三）統一貨幣：歐元 美元美元 非元非元 亞元亞元 啟示：啟示：l全球視野l世界胸懷l國際眼界第二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容一、國際金融的三

9、大層次一、國際金融的三大層次三大運行機制三大運行機制 （一）國際貨幣（一）國際貨幣外匯與匯率運行機制外匯與匯率運行機制 （二）跨國交易（二）跨國交易國際金融市場運行機制國際金融市場運行機制 （三）全球體系（三）全球體系國際貨幣體系運行機制國際貨幣體系運行機制第二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容二、國際金融的主要問題二、國際金融的主要問題三大主要理論三大主要理論 （一）匯率是如何決定的（一）匯率是如何決定的匯率理論匯率理論 （二）國際收支如何調節（二）國際收支如何調節國際收支理論國際收支理論 （三）國際貨幣體系如何運行（三）國際貨幣體系如何運行國際貨幣國際貨幣 體系理論體系理論 第

10、二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容三、國際金融的主要業務三、國際金融的主要業務 （一）國際融資：（一）國際融資： 1 1、直接融資、直接融資 發行國際債券發行國際債券 發行國際股票發行國際股票 2 2、間接融資、間接融資 國際商業銀行貸款國際商業銀行貸款 政府貸款政府貸款 國際金融機構貸款國際金融機構貸款 出口信貸出口信貸 第二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容（二）國際結算（二）國際結算 1 1） 匯款結算匯款結算 2 2） 托收結算托收結算 3 3） 信用證結算信用證結算第二節第二節 國際金融的基本內容國際金融的基本內容（三）外匯交易（三）外匯交易1 1、基本外匯

11、交易方式、基本外匯交易方式 l 即期外匯交易即期外匯交易l 遠期外匯交易遠期外匯交易l掉期外匯交易掉期外匯交易2 2、創新外匯交易方式、創新外匯交易方式l外匯期權交易外匯期權交易l外匯期貨交易外匯期貨交易l貨幣互換交易貨幣互換交易 四、國際金融的三大管理四、國際金融的三大管理（一）國際金融風險管理（一）國際金融風險管理（二）外匯與匯率管理（二）外匯與匯率管理 （三）國際收支管理（三）國際收支管理第三節第三節 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 一、國際金融時空性一、國際金融時空性 （一）空間上：（一）空間上： 三大業務可在全球范圍上進行三大業務可在全球范圍上進行 （二）時間上：（二）時間上： 三

12、大業務可在三大業務可在2424小時全時交易小時全時交易 二、國際金融的國際金融的收益性收益性1、國際間喝啤酒難題、國際間喝啤酒難題-經典案例經典案例 墨西哥小牧童墨西哥小牧童 墨西哥酒吧墨西哥酒吧 美國酒吧美國酒吧1 1個比索個比索墨西哥酒吧墨西哥酒吧 1 1杯啤酒杯啤酒 10 10墨西哥分墨西哥分 90墨西哥分墨西哥分美國酒吧美國酒吧 1美元美元 1杯啤酒杯啤酒 10 10美分美分 9090美分美分墨酒吧墨酒吧 1 1比索比索 10 10墨西哥分墨西哥分90墨西哥分墨西哥分 1美元美元 10美分美分 90美分美分1 1比索比索- - 1美元美元國際間喝啤酒難題：國際間喝啤酒難題：1、誰付的錢

13、？、誰付的錢？2、對兩國經濟造成什么影、對兩國經濟造成什么影 響？響？ 3、如何結束這種狀況？、如何結束這種狀況？第三節第三節 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 2、索羅什的投機獲利、索羅什的投機獲利 投機英鎊獲利投機英鎊獲利 投機泰銖獲利投機泰銖獲利3、貨幣匯率變動獲利、貨幣匯率變動獲利三、風險性三、風險性1 1、進出口貿易的匯率風險損失、進出口貿易的匯率風險損失2 2、引進外資的匯率風險損失、引進外資的匯率風險損失3 3、索羅什投機的匯率風險損失、索羅什投機的匯率風險損失 第二章第二章 外匯與匯率外匯與匯率 第一節第一節 外匯與匯率概述外匯與匯率概述 第二節第二節 匯率變動對經濟的影響匯率

14、變動對經濟的影響 第三節第三節 匯率理論匯率理論第一節第一節外匯與匯率概述外匯與匯率概述一、外匯概述一、外匯概述 （一）外匯的含義（一）外匯的含義: : 國際匯兌國際匯兌 （foreign exchange） 1 1、 動態含義：是指把一個國家貨幣兌動態含義：是指把一個國家貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債務的金融活換為另一國貨幣以清償國際間債務的金融活動。動。 2 2、 靜態含義：用于國際支付、國際清靜態含義：用于國際支付、國際清償的支付手段或金融資產。償的支付手段或金融資產。第一節第一節 概述概述（二）外匯的形態：（二）外匯的形態：1）外國貨幣，包括鑄幣、紙幣外國貨幣，包括鑄幣、紙幣2）外

15、幣支付憑證：指各類票據、銀行存單、外幣支付憑證：指各類票據、銀行存單、 郵政儲蓄郵政儲蓄3）外幣有價證券：政府債券、公司債券、外幣有價證券：政府債券、公司債券、 公司股票公司股票4）特別提款權、歐洲貨幣單位特別提款權、歐洲貨幣單位5）其他外匯資產：應收帳款、黃金等其他外匯資產：應收帳款、黃金等第一節第一節 概述概述（三）外匯的特征與實質（三）外匯的特征與實質 1、外匯的特征、外匯的特征 1）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。 2）可償付性，既這種外幣資產是可以保證得到）可償付性，既這種外幣資產是可以保證得到 償付的。償付的。 3）可兌換性，即這種外幣能自由兌

16、換成其他貨）可兌換性，即這種外幣能自由兌換成其他貨 幣，或這種外幣在國際經濟往來中被各國普幣，或這種外幣在國際經濟往來中被各國普 遍地接受和使用遍地接受和使用 第一節第一節 概述概述2、外匯的實質、外匯的實質1）歷史和現實分析：一國貨幣）歷史和現實分析：一國貨幣 外匯外匯 可自由兌換貨幣可自由兌換貨幣 被各國普遍接受被各國普遍接受 經濟實力經濟實力2）人民幣是否可能成為外匯。）人民幣是否可能成為外匯。 第一節第一節 概述概述 （四）外匯的分類（四）外匯的分類 1按照外匯可否自由兌換劃分按照外匯可否自由兌換劃分(1)自由外匯。指不需經外匯管理當局的批準，自由外匯。指不需經外匯管理當局的批準，可自

17、由兌換其他貨幣，或對外支付的貨幣可自由兌換其他貨幣，或對外支付的貨幣及其支付手段。及其支付手段。(2)記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協定項記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協定項目下所使用的外匯。目下所使用的外匯。 第一節第一節 概述概述 2按照外匯的來源或用途劃分按照外匯的來源或用途劃分 (1)貿易外匯。它是指通過出口貿易而取得貿易外匯。它是指通過出口貿易而取得的外匯以及用于進口商品支付的外匯。的外匯以及用于進口商品支付的外匯。 (2)非貿易外匯。它是指非來源于出口貿易非貿易外匯。它是指非來源于出口貿易或非用于進口貿易的外匯。或非用于進口貿易的外匯。 第一節第一節 概述概述3按照外匯的交割期限劃

18、分按照外匯的交割期限劃分 (1)(1)即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個營即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個營業日以內辦理交割的外匯，又稱現匯。業日以內辦理交割的外匯，又稱現匯。 (2)遠期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯遠期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯買賣合約時，預定在成交后兩個營業日以買賣合約時，預定在成交后兩個營業日以后的某一時間或期限辦理交割的外匯，又后的某一時間或期限辦理交割的外匯，又稱期匯。稱期匯。 第一節第一節 概述概述 （五）外匯的作用（五）外匯的作用 1外匯實現了國際間購買力的轉移。外匯實現了國際間購買力的轉移。2外匯促進了國際貿易的發展。外匯促進了國際貿易的發展。3外匯實現了國

19、與國之間的資金融通外匯實現了國與國之間的資金融通4外匯可調節一國國際收支與宏觀經濟。外匯可調節一國國際收支與宏觀經濟。 5外匯儲備反映一國經濟地位與實力。外匯儲備反映一國經濟地位與實力。（六）（六）主要外幣符號主要外幣符號第一節第一節 概述概述二、匯率概述二、匯率概述 （一）（一）含義：含義： 匯率：兩國貨幣兌換的比率匯率：兩國貨幣兌換的比率 匯價：買賣外匯的價格匯價：買賣外匯的價格 匯率匯率=匯價匯價 （二）標價方式：（二）標價方式： 直接標價法直接標價法 間接標價法間接標價法 美元標價法美元標價法第一節第一節 概述概述1 1、直接標價法：外幣、直接標價法：外幣= =本幣本幣 本幣幣值與匯率

20、升降呈反方向變動本幣幣值與匯率升降呈反方向變動 外幣幣值與匯率升降呈同方向變動外幣幣值與匯率升降呈同方向變動 2 2、間接標價法：本幣、間接標價法：本幣= =外幣外幣 本幣幣值與匯率同方向變動本幣幣值與匯率同方向變動 外幣幣值與匯率反方向變動外幣幣值與匯率反方向變動 第一節第一節 概述概述例：倫敦市場匯率下降：例：倫敦市場匯率下降： 英鎊英鎊 加拿大加拿大元元 英鎊貶值英鎊貶值 加拿大加拿大元升值元升值 東京市場匯率上升：歐元東京市場匯率上升：歐元 日元日元 歐元升值歐元升值 日元貶值日元貶值3 3、美元標價法、美元標價法: :美元美元= =其他貨幣其他貨幣香港香港 直接：直接：USD1=HK

21、D CAD1=HKD AUD1=HKDUSD1=HKD CAD1=HKD AUD1=HKD 間接：間接：HKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUDHKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUD 美元：美元：USD1=HKD USD1=CAD USD1=AUDUSD1=HKD USD1=CAD USD1=AUD第一節第一節 概述概述4、不同標價法下匯率變動與幣值升降的關系不同標價法下匯率變動與幣值升降的關系 匯率上升匯率上升 匯率下降匯率下降 直接（東京）直接（東京）外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值間接（紐約）間接（紐約）外幣貶值外幣貶值本幣升值本

22、幣升值外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值 美元美元標價法標價法美元美元升值升值其他貶值其他貶值美元美元貶值貶值其他升值其他升值 基礎貨幣基礎貨幣 = 報價貨幣報價貨幣 與匯率升降同方向與匯率升降同方向 與匯率升降與匯率升降反方向反方向 第一節第一節 概述概述（三）匯率的分類（三）匯率的分類 1 1、按匯率制度分：、按匯率制度分：（1 1）固定匯率：固定匯率：匯率基本穩定，波動有一定范圍。匯率基本穩定，波動有一定范圍。 A A、在金本位制下，固定在黃金輸送點。、在金本位制下，固定在黃金輸送點。 B B、在布雷頓森林體系下，規定匯率波動不超過、在布雷頓森林體系下，規定匯率波動不超過1%1%。 （2）

23、浮動匯率：市場供求變動所決定的）浮動匯率：市場供求變動所決定的匯率匯率 A清潔浮動清潔浮動自由浮動：沒有政府干預，按市場自由浮動：沒有政府干預，按市場供供 求上下浮動求上下浮動 第一節第一節 概述概述B骯臟浮動：管理浮動骯臟浮動：管理浮動-政府干預下的浮動政府干預下的浮動a a 、聯合浮動匯率：若干個國家之間匯率固定不變，、聯合浮動匯率：若干個國家之間匯率固定不變，但對其他的國家采取同時升貶值但對其他的國家采取同時升貶值聯合浮動聯合浮動b b 、盯住浮動匯率：盯住某一種貨幣，保持匯率不變，、盯住浮動匯率：盯住某一種貨幣，保持匯率不變，但對其貨幣同升同降但對其貨幣同升同降 盯住單一貨幣：多數國家

24、選擇美元盯住單一貨幣：多數國家選擇美元 盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩定。盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩定。C C、調整浮動匯率：由政府根據目標進行調整、調整浮動匯率：由政府根據目標進行調整 第一節第一節 概述概述2 2、按銀行買賣外匯分、按銀行買賣外匯分 （1 1）買入匯率：指銀行購買外匯時所使用的匯率，）買入匯率：指銀行購買外匯時所使用的匯率，又稱買入價。又稱買入價。 （2 2）賣出匯率：指銀行出售外匯時所使用的匯率，）賣出匯率：指銀行出售外匯時所使用的匯率，又稱賣出價。又稱賣出價。 直接標價法下，一定量外幣折合本幣數較少的那直接標價法下，一定量外幣折合本幣數較少的

25、那個匯率是買入價，它位于賣出價之前。個匯率是買入價，它位于賣出價之前。 間接標價法下，情況正相反。間接標價法下，情況正相反。 中國銀行外匯牌價中國銀行外匯牌價 日期:2005/09/13 現匯買入價現匯買入價 現鈔買入價現鈔買入價 現匯鈔賣出價現匯鈔賣出價美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 646.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25日元日元 7.3107 7.1565 7.3690加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐

26、元歐元 990.30 69.42 998.25英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47 l例：你公司需進口付匯例：你公司需進口付匯500萬加拿大元，購萬加拿大元，購匯應支付多少人民幣？匯應支付多少人民幣？l例：日本東京外匯市場上，今日例：日本東京外匯市場上，今日USD與與JPY的匯率為的匯率為115.12115.52，索尼公司需以，索尼公司需以1000萬日元兌換美元，可得多少美元？萬日元兌換美元，可得多少美元？l例：倫敦外匯市場今日例：倫敦外匯市場今日GBP與與USD的匯率的匯率為為1.4225-1.4265，如你公司需購入，

27、如你公司需購入100萬萬英鎊，應支付多少美元？英鎊，應支付多少美元？l例：紐約外匯市場今日例：紐約外匯市場今日USD與與JPY的匯價的匯價114.20-114.60，如你買入，如你買入100萬日元需支萬日元需支付多少美元？付多少美元？第一節第一節 概述概述（3 3）中間匯率）中間匯率=1/2=1/2（買入匯率（買入匯率+ +買出匯率）買出匯率） （4 4）現鈔匯率：指外幣現鈔的價格，又稱現）現鈔匯率：指外幣現鈔的價格，又稱現鈔價。鈔價又分為現鈔買人價和現鈔賣出價。鈔價。鈔價又分為現鈔買人價和現鈔賣出價。 因外鈔在本國不能流通因外鈔在本國不能流通, ,運送國外需各種運送國外需各種費用。所以費用。

28、所以, , 一般而言，銀行現鈔買入價要一般而言，銀行現鈔買入價要稍低于現匯買入價，而現鈔賣出價與現匯賣稍低于現匯買入價，而現鈔賣出價與現匯賣出價相同。出價相同。第一節第一節 概述概述 用現鈔買現匯：用現鈔買現匯：應付現鈔額應付現鈔額= 所購現匯額所購現匯額現匯賣出價現匯賣出價 現鈔買入價現鈔買入價 所以，應付現鈔額所以，應付現鈔額所購現匯額所購現匯額 中國銀行外匯牌價中國銀行外匯牌價 日期:2005/09/13 貨幣名稱貨幣名稱/ 現匯買入價現匯買入價/ 現鈔買入價現鈔買入價/ 賣出價賣出價/ 美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 64

29、6.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25 日元日元 7.3107 7.1565 7.3690 加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐元歐元 990.30 969.42 998.25 英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47第一節第一節 概述概述3 3、按匯率制定方式分、按匯率制定方式分 1）基本匯率：本幣基本匯率：本幣關鍵貨幣的匯率（關鍵貨幣的匯率（ 一般一般為美元、歐元、英鎊等）為美元、歐元、英鎊等） 2 2）

30、套算匯率：經過關鍵貨幣換算的匯率）套算匯率：經過關鍵貨幣換算的匯率例例USD1=CNY8 GBP1=USD1.5USD1=CNY8 GBP1=USD1.5 則：則：GBP=CNY8GBP=CNY8* *1.5=CNY121.5=CNY12 若：若：USD1=JPY120USD1=JPY120 則：則：CNY=JPY120/8=JPY15 CNY=JPY120/8=JPY15 第一節第一節 概述概述4 4、按匯兌方式分：、按匯兌方式分： 1 1）電匯匯率：銀行通過電報方式向國外分支行命）電匯匯率：銀行通過電報方式向國外分支行命令付款給國外收款人所使用的匯率。令付款給國外收款人所使用的匯率。銀行電

31、報銀行電報 國外分支行、代理行國外分支行、代理行 國外收款人國外收款人 2 2）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或郵寄給國外收款人所使用的匯率郵寄給國外收款人所使用的匯率。 銀行匯票銀行匯票 匯款人（攜帶、郵寄）匯款人（攜帶、郵寄） 國外收款人國外收款人 3 3）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分支行（代理行），通過它支付給國外收款人所使用支行（代理行），通過它支付給國外收款人所使用的匯率。的匯率。 第一節第一節 概述概述 銀行委托書銀行委托書 國外解付行國外解付行 國外收款人國外收款人電匯

32、匯率電匯匯率 票匯匯率票匯匯率 信匯匯率信匯匯率 1）電匯成本高）電匯成本高2）不能占用客戶資金，獲取利息收入）不能占用客戶資金，獲取利息收入。 原因：原因：第一節第一節 概述概述5 5、按外匯交割期限不同分、按外匯交割期限不同分（1 1）即期匯率）即期匯率, 也叫現匯匯率，買賣雙方成交后，也叫現匯匯率，買賣雙方成交后，在兩個營業日內辦理外匯交割時所使用的匯率。在兩個營業日內辦理外匯交割時所使用的匯率。 （2 2）遠期匯率）遠期匯率,買賣雙方事先簽訂合同，規定在未買賣雙方事先簽訂合同，規定在未來一定日期進行外匯交割時使用的匯率。來一定日期進行外匯交割時使用的匯率。 直接標價法：遠期匯率即期匯率

33、升水直接標價法：遠期匯率即期匯率升水 貼水貼水 間接標價法：遠期匯率即期匯率升水間接標價法：遠期匯率即期匯率升水 貼水貼水第一節第一節 概述概述6 6、按外匯管理分：按外匯管理分： （1）官方匯率）官方匯率,又稱為法定匯率，指政府機構（中又稱為法定匯率，指政府機構（中央銀行、外匯管理機構）制定并公布實行的匯率。央銀行、外匯管理機構）制定并公布實行的匯率。 （2 2）市場匯率，是指在自由外匯市場上買賣外匯，）市場匯率，是指在自由外匯市場上買賣外匯，由供求關系決定的匯率。由供求關系決定的匯率。 問題：我國是什么匯率？問題：我國是什么匯率？第一節第一節 概述概述7 7、按外匯的性質不同分：按外匯的性

34、質不同分： （1 1）貿易匯率貿易匯率,主要指用于進出口貿易及其從屬主要指用于進出口貿易及其從屬費用方面的匯率。費用方面的匯率。 （2 2）金融匯率）金融匯率,主要指資金轉移和旅游支付等方主要指資金轉移和旅游支付等方面的匯率。面的匯率。第一節第一節 概述概述8 8、按外匯開收盤價分：、按外匯開收盤價分：（1 1）開盤匯率開盤匯率（Opening Rate），又稱為開盤價，），又稱為開盤價，是外匯銀行在一個營業日開始時使用的匯率。是外匯銀行在一個營業日開始時使用的匯率。 （2 2）收盤匯率（）收盤匯率（Closing Rate），又稱為收盤價，），又稱為收盤價，是外匯銀行在一個營業日交易終了時使

35、用的匯率。是外匯銀行在一個營業日交易終了時使用的匯率。 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定一、匯率變動的經濟影響一、匯率變動的經濟影響 （一）一國貨幣貶值的利與弊（一）一國貨幣貶值的利與弊 1 1、對進出口貿易的影響、對進出口貿易的影響 1) 出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價格出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價格下降，因而出口擴大；企業的本幣收入會增加。下降，因而出口擴大；企業的本幣收入會增加。 2)2)進口：一國貨幣貶值使本幣對外幣的成本上進口：一國貨幣貶值使本幣對外幣的成本上升，因而進口商品的本幣價格上升，因而進口產品升，因而進口商品的本幣價格上升，因而進口產品在國內的銷

36、售價格上升，不利于本國進口。在國內的銷售價格上升，不利于本國進口。 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定2、對服務貿易的影響、對服務貿易的影響 1）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅游，增加外匯收入。游，增加外匯收入。 2）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，不利于本國對外旅游。不利于本國對外旅游。 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 3、對國際資本流動的影響、對國際資本流動的影響 1）一

37、國貨幣貶值，如果是持續性貶值（危機性貶）一國貨幣貶值，如果是持續性貶值（危機性貶值），會導致資本外逃。值），會導致資本外逃。 一國貨幣是穩定性貶值，會使外國投資折成本一國貨幣是穩定性貶值，會使外國投資折成本幣的數額增加，使投資規模擴大或投資成本下降。幣的數額增加，使投資規模擴大或投資成本下降。 2 2）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，不利于本國的對外投資發展。不利于本國的對外投資發展。 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定4、對國際收支、國際儲備的影響、對國際收支、國際儲備的影響 1)一國貨幣貶值，使本國貿易趨于順差，資本流一國貨幣貶

38、值，使本國貿易趨于順差，資本流動趨于順差，因而國際收支順差。動趨于順差，因而國際收支順差。 2)一國貨幣貶值，國際收支順差一國貨幣貶值，國際收支順差, ,國際儲備增加。國際儲備增加。 5、對外匯債務的影響、對外匯債務的影響 1)一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多的本幣，因而加重債務負擔。的本幣，因而加重債務負擔。 2)一國貨幣貶值，將增加外匯債權的本幣數額。一國貨幣貶值，將增加外匯債權的本幣數額。第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定6、對外匯資產的影響、對外匯資產的影響 一國貨幣貶值，使外幣兌換本幣數額增加，因而一國貨幣貶值，使外幣兌換本

39、幣數額增加，因而外匯資產的本幣價值增加。外匯資產的本幣價值增加。7、對涉外企業盈虧的影響、對涉外企業盈虧的影響 一國貨幣貶值，會增加出口企業的創匯或出口企一國貨幣貶值，會增加出口企業的創匯或出口企業的本幣收入，出口企業趨于盈利。進口企業則相業的本幣收入，出口企業趨于盈利。進口企業則相反反 8、對國內利率的影響、對國內利率的影響 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進口減少出口增加，進口減少貿易順貿易順差差外匯供應增加外匯供應增加投放人民幣增加投放人民幣增加本幣利率下本幣利率下降降貨幣貨幣的價的價格格 利率利率 通貨膨脹通貨膨脹率率 匯匯率率

40、對內對內價格價格 對外價對外價格格 2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值資本流入增加，資本流出資本流入增加，資本流出減少減少貨幣供給增加貨幣供給增加本幣利率下降本幣利率下降 第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定9、對通貨膨脹率的影響、對通貨膨脹率的影響1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進口減少出口增加，進口減少社會總社會總供給減少供給減少2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進口減少出口增加，進口減少貨幣供貨幣供給增加給增加結果：通貨膨脹率上升結果：通貨膨脹率上升 q利率和匯率是同方向變動利率和匯率是同方向變動q利率、匯率和通脹率是反方向變動利率、匯率和通脹率是反方向變動q貨幣對外

41、貶值，對內也會貶值。貨幣對外貶值，對內也會貶值。第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定10、對經濟增長、就業、收入的影響、對經濟增長、就業、收入的影響 一國貨幣匯率下降，會擴大本國商品的國際市場，一國貨幣匯率下降，會擴大本國商品的國際市場，有利于本國經濟增長，增加就業，增加企業、國家有利于本國經濟增長，增加就業，增加企業、國家和個人的收入和個人的收入 。第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定（二）一國貨幣升值對經濟影響（二）一國貨幣升值對經濟影響 升值的利處：升值的利處： 1 1、有利于降低進口成本，擴大進口，減輕通貨膨漲、有利于降低進口成本，擴大進口，減輕通貨膨漲 壓力。壓力

42、。 2 2、增強本國償債能力，減輕債務負擔。、增強本國償債能力，減輕債務負擔。 3 3、本幣資產的外匯價值增加、本幣資產的外匯價值增加 ，有利于對外投資。，有利于對外投資。4 4、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。5 5、有利于本國外資企業外匯收入增長、有利于本國外資企業外匯收入增長6 6、有利于本幣成為國際貨幣。、有利于本幣成為國際貨幣。第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 升值的弊端：升值的弊端： 1 1、削弱商品在國際市場上的競爭實力，不利于、削弱商品在國際市場上的競爭實力，不利于 擴大出口。擴大出口。2 2、不利于吸引外資流

43、入，增加資本流出。、不利于吸引外資流入，增加資本流出。3 3、不利于經濟增長，就業困難，收入下降。、不利于經濟增長，就業困難，收入下降。4 4、國際收支順差減少，儲備減少。、國際收支順差減少，儲備減少。 5 5、外匯資產的本幣價值減少。、外匯資產的本幣價值減少。6 6、貨幣升值將有可能導致通貨緊縮。、貨幣升值將有可能導致通貨緊縮。第二節第二節 匯率的變動與決定匯率的變動與決定二、影響匯率變動的因素二、影響匯率變動的因素 （一）國際收支影響（一）國際收支影響 順差國順差國外匯流入外匯流入 流出：本幣升值流出：本幣升值 外幣貶值外幣貶值 逆差國逆差國外匯流入外匯流入 4.8965，美國則運送黃金兌

44、換，美國則運送黃金兌換GBP 若匯率若匯率賣出，多頭賣出，多頭l 買入買入借方借方外匯供給外匯供給需求需求 借方借方 貸方貸方外匯需求外匯需求 供給供給3 3、流動債權債務：（直接影響匯率）、流動債權債務：（直接影響匯率） 供給供給-是進入收入階段的外匯債權，是進入收入階段的外匯債權， 需求需求-是進入支出階段的外匯債務。是進入支出階段的外匯債務。（二）匯率決定的方式（二）匯率決定的方式1 1、當國際收支貸方、當國際收支貸方 借方借方外匯供外匯供 求求外幣貶值，外幣貶值， 本幣升值本幣升值 2 2、當國際收支借方、當國際收支借方 貸方貸方外匯求外匯求 供供外幣升值，外幣升值， 本幣貶值本幣貶值

45、 3 3、當國際收支借方、當國際收支借方= =貸方貸方外匯供外匯供= =求求匯率穩定匯率穩定 （又稱均衡匯率）（又稱均衡匯率）二、購買力平價說二、購買力平價說（一）匯率的決定因素（一）匯率的決定因素1 1、一國需要外國貨幣，是因為它在國外對商品具有一國需要外國貨幣，是因為它在國外對商品具有 購買力，而外國需要本國貨幣，是因為它在本國購買力，而外國需要本國貨幣，是因為它在本國 具有購買力。具有購買力。2 2、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式 1 1、絕對購買力平價：兩種貨幣間的匯率由、絕對購買力平價：兩種貨幣間

46、的匯率由其各自的國內購買力決定其各自的國內購買力決定 1 1）貨幣購買力）貨幣購買力l 1 1單位貨幣所能購買的商品量單位貨幣所能購買的商品量l 購買一組商品所需的貨幣量購買一組商品所需的貨幣量 2 2） 公式：公式： R Rb b = = P Pa / a / P Pb b R Ra a = = P Pb / b / P Pa a R R：匯率：匯率 P P：物價物價3 3）一價定律）一價定律 含義：一種商品無論在哪國生產，在世界范圍內的含義：一種商品無論在哪國生產，在世界范圍內的價格都應相同。價格都應相同。前提：前提： A.A.兩國之間自由貿易兩國之間自由貿易 B.B.不考慮運輸成本不考慮

47、運輸成本 C.C.指可貿易商品指可貿易商品例例1 1美國美國鋼材鋼材日本日本 在美國買：在美國買：100USD/100USD/噸，在日本買：噸，在日本買：10000JPY/10000JPY/噸，所以噸，所以USDUSD：JPY=1JPY=1：100100，這是按購買力決定的匯，這是按購買力決定的匯率。率。l 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：200200 則美國人會到日本買鋼材（每噸則美國人會到日本買鋼材（每噸5050美元），再美元），再到美國把鋼材賣出（每噸到美國把鋼材賣出（每噸100100美元），每噸獲利美元），每噸獲利5050美美元。元。 這樣，美國人就會不斷地到日本買

48、鋼材，持續這樣，美國人就會不斷地到日本買鋼材，持續下去會造成日元升值，美元貶值，直到下去會造成日元升值，美元貶值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：5050 人們會到美國去買鋼材（每噸只要人們會到美國去買鋼材（每噸只要50005000日元），日元），到日本賣掉（每噸到日本賣掉（每噸1 1萬日元）。這樣，會造成日萬日元）。這樣，會造成日元貶值，美元升值，直到元貶值，美元升值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。結論：將一價定律應用于兩國貨幣價格變動，就形結論：將一價定律應用于兩國貨幣價格變動，就形成購買力

49、平價理論，因為套利機會會使兩國貨幣成購買力平價理論，因為套利機會會使兩國貨幣匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。 2 2、相對購買力平價相對購買力平價（1 1）當當A A國價格（物價）相對于國價格（物價）相對于B B國價格上升國價格上升100%100%，則則A A國的貨幣匯率貶值國的貨幣匯率貶值100%100%，而，而B B國貨幣則升值國貨幣則升值100%100%（2 2）公式：新匯率）公式：新匯率= =原匯率原匯率B B國物價指數國物價指數/A/A國物國物價指數價指數三、利率平價說三、利率平價說（一）匯率決定因素：在資本跨國流動的情（一）匯率決定因素：在資本跨國流動的情況下，兩國貨幣的利差是決定遠期匯率與即況下，兩國貨幣的利差是決定遠期匯率與即期匯率的主要因素期匯率的主要因素（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式例如英美兩國貨幣的利率為：例如英美兩國貨幣的利率為