1、專題企業年金制度在我國的發展1專題：企業年金制度在我國的發展專題企業年金制度在我國的發展2一、企業年金的概述一、企業年金的概述二、企業年金制度在我國的發展歷程二、企業年金制度在我國的發展歷程三、我國企業年金制度的選擇及特點三、我國企業年金制度的選擇及特點四、我國企業年金的發展現狀四、我國企業年金的發展現狀五、政策建議五、政策建議專題企業年金制度在我國的發展3（一）養老金體系（一）養老金體系（二）企業年金定義（二）企業年金定義（三）構建企業年金的意義（三）構建企業年金的意義專題企業年金制度在我國的發展4個人儲蓄性個人儲蓄性養老保險養老保險基本養老保險基本養老保險企企業業年年金金（一）養老保險體系

2、（一）養老保險體系企業年金企業年金專題企業年金制度在我國的發展5（二）企業年金定義（二）企業年金定義n企業年金是以員工薪酬為基礎，個人和企業分別按比例提取一定金額統放在個人帳戶下，由金融機構托管，并指定專業投資機構管理的補充養老保險制度。n企業年金是指企業及其職工在依法參加基本養老保險的基礎上，自愿建立的補充養老保險制度。(2004年5月1日勞動保障部頒發的企業年金試行辦法規定) n在實行現代社會保險制度的國家中，企業年金已經成為一種較為普遍實行的企業補充養老金計劃，又稱為“企業退休金計劃”或“職業養老金計劃”，并且成為所在國養老保險制度的重要組成部分。專題企業年金制度在我國的發展6（三）構建

3、企業年金的意義（三）構建企業年金的意義n發展企業年金有利于緩解基本養老保險的壓力發展企業年金有利于緩解基本養老保險的壓力l為防止替代率下降給社會帶來的沖擊，使退休人員收入不出現過大的落差，需要發展企業年金來彌補這一空缺。l同時，發展企業年金將是緩解基本養老保險的壓力、應對人口老齡化的重要手段。專題企業年金制度在我國的發展7n發展企業年金有利于完善現代企業制度發展企業年金有利于完善現代企業制度l對于雇主，企業年金可增加企業薪酬方案對優秀人才的吸引力，增強企業的凝聚力和競爭力。l對于員工，可以享受延遲納稅待遇，提高退休生活質量，增強對企業的歸屬感。專題企業年金制度在我國的發展8n發展企業年金有利于

4、促進資本市場的健康發展發展企業年金有利于促進資本市場的健康發展l可增強資本市場資金供給能力和運行效率。 lDC型信托模式形成的多個運營主體的細化分工將促進多層次的市場形成，推動金融產品的創新和金融服務業的發展，最終促進資本市場的創新和發展 。l可促進機構投資者的發展、遏制投機并穩定資本市場專題企業年金制度在我國的發展9企業年金激勵性積累性保障性約束性自主性稅惠性增強企業凝聚力防止人才流失提高企業績效提高員工忠誠度提高員工滿意度降低企業成本促進社會發展減輕國家負擔受托人托管人賬戶管理人投資管理人監督機構企業年金制度示意圖企業年金制度示意圖專題企業年金制度在我國的發展10一、企業年金的概述一、企業

5、年金的概述二、企業年金制度在我國的發展歷程二、企業年金制度在我國的發展歷程三、我國企業年金制度的選擇及特點三、我國企業年金制度的選擇及特點四、我國企業年金的發展現狀四、我國企業年金的發展現狀五、政策建議五、政策建議專題企業年金制度在我國的發展11起源 1991年 1995年 1997年 企業年金是植根于英美信托文化下的一種社會保障制度，距今已有200多年的歷史。 該項制度于19世紀70年代被世界銀行向各國政府推廣。 國務院關于企業職工養老保險制度的改革的決定 首次提出了國家提倡、鼓勵企業實行補充養老保險，逐步建立基本養老保險與企業補充養老保險、職工個人儲蓄性養老保險相結合的制度，標志著作為我國

6、養老保障制度的第二層次補充養老保險制度法律地位的正式確立。 國務院頒布關于深化企業職工養老保險制度改革的通知 提出了企業按規定繳納基本養老保險費后，可以在國家政策指導下，根據本單位經濟效益情況，為職工建立補充養老保險 原勞動部印發了關于建立企業補充養老保險制度的意見，提出了發展企業補充養老保險的基本框架，對我國企業補充養老保險進行了初步的政策規定。 國務院頒布了關于建立統一的企業職工養老保險制度改革的決定 提出了要在國家政策指導下大力發展企業補充養老保險，同時發揮商業保險的補充作用，明確了我國企業補充養老保險和基本養老保險的關系。 專題企業年金制度在我國的發展12 2004年 2005年 20

7、00年 國務院關于完善城鎮社會保障體系試點方案中把企業補充養老保險更企業補充養老保險更名為名為“企業年金企業年金”。 明確提出了“有條件的企業可為職工建立企業年金，并實行市場化運營和市場化運營和管理管理” 同時，確定了企業年金的管理方式是“企業年金企業年金實行基金完全積累實行基金完全積累，采用個人帳戶方式進行管理，費用由企業和職工個人繳納，企業繳費在工資總額4%以內的部分，可從成本中列支?！?勞動和社會保障部等相關部門陸續出臺了企業年金試行辦法、企業年金基金管理試行辦法和企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法 頒布了企業年金帳戶管理信息系統試行標準，確定了確定了我國企業年金的信托型管理制我國企業

8、年金的信托型管理制度的基本框架度的基本框架，進一步明確了我國企業年金市場化運作的基本規則，體現了國家政策支持、企業自主建立、市場運作管理、政府行政監管的原則。 同年，國務院關于完善企業職工基本養老保險制度的決定提出了“為建立多層次的養老保險體系 ，增強企業的人才競爭能力，更好地保障企業職工退休后的生活，具備條件的企業可為職工建立企業年金”。 專題企業年金制度在我國的發展13一、企業年金的概述一、企業年金的概述二、企業年金制度在我國的發展歷程二、企業年金制度在我國的發展歷程三、我國企業年金制度的選擇及特點三、我國企業年金制度的選擇及特點四、我國企業年金的發展現狀四、我國企業年金的發展現狀五、政策

9、建議五、政策建議專題企業年金制度在我國的發展14（一）我國選擇的企業年金制度基本描述：（一）我國選擇的企業年金制度基本描述： 信托型、信托型、DC計劃計劃n企業年金的性質：企業自愿，稅收鼓勵 n企業年金的籌資方式：確定繳費型（DC）n企業年金的賬戶管理模式：完全累計制n企業年金的治理結構：信托型，包含 六個主體 委托人、受托人、受益人、賬戶管理人、投資管理人、托管人 兩層關系 信托關系、委托代理關系專題企業年金制度在我國的發展15n信托型的治理結構，被認為是符合國際上企業年金治理結構發展與優化趨勢，體現在： （1）明確受托人處于實施信托管理的中心主體地位，賦予受托人全權處理信托財產的權利 （2

10、）引入委托代理機制，強化監督職責和相互制約機制 （3）引入托管制度，有效保障企業年金財產的安全性 （4）建立了三個層次的全面監督機制專題企業年金制度在我國的發展16（二）信托管理模式（二）信托管理模式委托人（企業和職工）受托人（企業年金理事會、法人受托機構）帳戶管理人托管人投資管理人委托負責企業年金的賬戶管理獨立保管企業年金基金財產負責企業年金基金的投資運營和保值增值相互牽制、監督保證利益專題企業年金制度在我國的發展17（三）多種市場運營模式（三）多種市場運營模式主要運營模式直接投資型部分委托型全部委托型由企業年金理事會直接管理年金投資組合由企業年金理事會直接進行固定收益部分投資，風險收益部分

11、委托專業投資機構運作由企業年金理事會在監管機構已確認資格的范圍內，通過招標方式選擇專業投資機構進行投資組合政府監管機構制定法規、資格認證、依法監管企業年金理事會（專業投資機構）投資管理、選擇托管銀行市場投資組合托管銀行保管基金資產舉辦企業（參保人）受益人專題企業年金制度在我國的發展18主要運營模式直接投資型部分委托型全部委托型由企業年金理事會直接進行固定收益部分投資，風險收益部分委托專業投資機構運作政府監管機構制定法規、資格認證、依法監管企業年金理事會（專業投資機構）投資管理、選擇托管銀行市場投資組合托管銀行保管基金資產舉辦企業（參保人）受益人專業投資機構投資管理風險收益投資部分固定收益投資部

12、分（信托公司、證券公司、基金管理公司、保險資產管理公司等）專題企業年金制度在我國的發展19主要運營模式直接投資型部分委托型全部委托型由企業年金理事會在監管機構已確認資格的范圍內，通過招標方式選擇專業投資機構進行投資組合政府監管機構制定法規、資格認證、依法監管企業年金理事會（專業投資機構）投資管理、選擇托管銀行市場投資組合托管銀行保管基金資產舉辦企業（參保人）受益人專業投資機構投資管理（信托公司、證券公司、基金管理公司、保險資產管理公司等）專題企業年金制度在我國的發展20（四）運作模式的多樣化（四）運作模式的多樣化全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和

13、投資管理人捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式專題企業年金制度在我國的發展21特點法人受托機構不兼任任何賬戶賬戶管理人、托管人和投資管理人受托人職責對其他當事人進行選擇、監督、指令下達和信息處理適應性適應于集合性企業年金和大型企業或集團的年金基金全拆分模式全拆分模式全拆分模式全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式專題企業年金制度在我國的發展22受托人兼任賬戶管理人、托管人和投資管理人委托給第三方法人機構對其他當事人監督、信息處理、收取繳費.支付待遇及帳戶管理適用于規模較大的

14、企業年金基金受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和賬戶管理人捆綁模式全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式特點受托人職責適應性專題企業年金制度在我國的發展23全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式特點受托人兼任投資管理人，帳戶管理人和托管人委托給第三方法人機構受托人職責監督其他當事人，制定和調整投資策略和戰略資產配置適應性不受企業年金基金

15、規模的限制受托人和投資管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式專題企業年金制度在我國的發展24特點受托人、賬戶管理人、投資管理人同屬一個法人受托機構，將托管業務委托給第三方法人機構受托人職責賬戶管理、投資策略制定、戰略資產配置、對托管人監督適應性不受企業年金基金規模的限制受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式專題企業年金制度在我國的發展25全拆分模式受托人和賬戶管理人捆綁模式受

16、托人和投資管理人捆綁模式受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式全捆綁模式全捆綁模式全拆分模式部分分拆模式聯合受托模式特點同屬一個金融機構的不同企業為建立年金計劃的企業和職工提供全部服務的模式受托人職責擔當企業年金基金運作過程中的全部職責，承擔全部責任適應性不受企業年金基金規模的限制全捆綁模式全捆綁模式專題企業年金制度在我國的發展26一、企業年金的概述一、企業年金的概述二、企業年金制度在我國的發展歷程二、企業年金制度在我國的發展歷程三、我國企業年金制度的選擇及特點三、我國企業年金制度的選擇及特點四、我國企業年金的發展現狀四、我國企業年金的發展現狀五、政策建議五、政策建議專題企業年金制度在我國的發

17、展27（一）現有規模及市場預測（一）現有規模及市場預測（二）存在的主要問題（二）存在的主要問題專題企業年金制度在我國的發展28（一）現有規模及市場預測（一）現有規模及市場預測來源數據人力資源與社會保障部截至2008年6月底，全國企業年金實際投資運作規模446.94億元，投資組合數為326個，比2007年底均有不同幅度上升。 原勞動與社會保障部 2007年底發布的公告顯示：全國建立企業年金制度的企業已超過3.2萬家。測算：企業年金市場將以每年400-1000億的增長速度迅速成長，其市場潛力不可小覷。在未來若干年內，企業年金將成為解決勞動保障問題，改善養老金結構的重要途徑。 南方基金 企業年金管理

18、規模從2006年的3億到2007年的20億，再增長到2008年11月14日的110億，這個數據的增長從一個側面反映了國內企業年金的增長速度。下一階段，國內年金市場將進入一個平穩增長時期。 專題企業年金制度在我國的發展291.11.55.15.812.914.510%15%20%201020202030企業年金規模企業年金規模( (萬億萬億) )企業年金發展規模企業年金發展規模（萬億）（萬億）企業年金占GDP比例企業年金市場發展潛力估算企業年金市場發展潛力估算發展規模迅速發展規模迅速發展潛力巨大發展潛力巨大數據來源：人力資源與勞動保障部專題企業年金制度在我國的發展30（二）主要問題（二）主要問題

19、總體水平低，規模小、覆蓋面窄，行業、區域分布不均勻缺乏強有力的制約機制,基本養老保險替代率過高 年金制度缺乏統一、明確的稅收優惠政策年金市場未真正形成有效的監管協調機制投資渠道仍較狹窄單一運行模式的弊端宣傳不夠，認識不到位 總體水平低，規模小、覆蓋面窄，行業、區總體水平低，規模小、覆蓋面窄，行業、區域分布不均勻域分布不均勻專題企業年金制度在我國的發展31總體水平低，規模小、覆蓋面窄數據來源：中國企業年金制度與雇主責任研究報告 320000專題企業年金制度在我國的發展32行業分布不均勻已建立未建立國有企業民營、私營企業國家壟斷性行業中國企業年金制度與雇主責任研究報告中考察了555家企業 建立企業

20、年金狀況：已建立企業年金的各企業成分占比情況：93%7%55%45%70%20%10%行業參保企業地方參保企業國有企業其它國有企業發展快于其它經濟類型的企業。2000年底的數據：在行業內部，電力、石油、石化、民航、電信、鐵道等行業明顯高于其他行業，其中電力行業無論是規模還是規范程度都明顯高于其他行業 行業發展明顯快于地方，待遇水平高于地方 國有企業參保占大多數+專題企業年金制度在我國的發展33區域分布不均勻地區方面地區方面職工數與收入職工數與收入上海、廣東、浙江、福建、山東、北京等地區基金積累較多，東部沿海地區的建立比例高于中、西部地區。 小規模企業尤其是人數少于500人的企業，普遍缺乏企業年

21、金制度，平均工資水平高的企業，建立企業年金的比例高于工資水平較低的企業。 不平衡表現不平衡表現專題企業年金制度在我國的發展34缺乏強有力的制約機制 經濟的發展，社會保障制度的不斷完善，職工退休后的待遇水平必將不斷提高，這必然有相關部分要來自于企業年金的積累 缺乏強有力的制約機制缺乏強有力的制約機制目前在企業年金制度的建立方面，國家缺乏強有力的制約機制，只有規定企業在參加了社會基本養老保險之后在自愿的前提下為職工辦理企業年金，第二層次養老保險制度建立弱化。 現狀現狀壟斷企業建立企業年金制度的積極性與一般企業相比有很大反差不同企業退休后的養老待遇非常懸殊，社會貧富差距加大，地區、行業不平衡目前，我

22、國企業年金的人數僅相當于參加國家基本養老保險人數的5%左右，而發達國家的企業年金覆蓋面一般都在50%以上。 專題企業年金制度在我國的發展35基本養老保險替代率過高基本養老保險替代率過高 多層次養老保險體系的建立需要在各層次之間建立一個適當合理的比例關系，這種比例關系通常用各層次提供的退休金替代率來衡量。 替代率是退休金可以替代職工在職期間收入百分比的指標，通常用退休第一年的退休金收入與退休前一年工資收入的比率來表示。 替代率的設計目標是養老金應該能維持職工及其撫養者退休前的生活水平。 30%30%4545% %20%20%3030% %5%5%95%95%5.355.35億億年金收益年金收益率

23、僅為率僅為2.79%！中國的中國的企業年企業年金替代金替代率太低，率太低，發展空發展空間太??！間太??！數據來源：中國企業年金制度與雇主責任研究報告 專題企業年金制度在我國的發展36 缺乏統一、明確的稅收優惠政策缺乏統一、明確的稅收優惠政策 國務院第512號令（中華人民共和國企業所得稅法實施條例）規定，“企業為投資者或者職工支付的補充養老保險費、補充醫療保險費，在國務院財政、稅務主管部門規定的范圍和標準內，準予扣除”，是我國第一次在稅收法律層面上對補充養老保險和補充醫療保險表示鼓勵和支持，但是它卻未規定準予扣除的比例。 實際操作中產生的問題全國層面未出臺統一的稅收政策，各地確定的稅收政策不同，可

24、列入成本的比例大不相同，如除東北三省是國務院批準外、山西為8.3%，江蘇、湖北為12.5%，重慶為6%，浙江、安徽等地為5%，陜西、北京等地為4%，而廣西等地還沒有制定稅優政策 對工資總額的規定過于籠統，忽視不同企業工資水平差距 信托機構的稅收政策未予明確，延緩了企業年金制度建立的步伐 專題企業年金制度在我國的發展37未真正形成有效的監管協調機制未真正形成有效的監管協調機制財政部保監會稅務部勞動保障部銀監會證監會企企業業年年金金市市場場 雖然企業年金市場設計多個部門，其就企業年金市場的監管也相繼出臺了一系列的規定，但缺乏部門之間的協調統一，未形成真正意義上的協同監管機制，需要其進一步明確職責、

25、合理分工。 專題企業年金制度在我國的發展38投資渠道仍較狹窄投資渠道仍較狹窄（企業年金基金管理試行辦法）規定了企業年金基金的投資范圍和具體投資產品的比例： 投資銀行活期存款、中央銀行票據、短期債券回購等流動性產品及貨幣市場基金 投資銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業債等固定收益類產品及可轉換債、債券基金 投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金 企業年金基金企業年金基金的投資方向主的投資方向主要是銀行存款、要是銀行存款、國債和其他具國債和其他具有良好流動性有良好流動性的金融產品，的金融產品，投資渠道仍較投資渠道仍較狹窄，投資效狹窄，投資效益偏低，難以益偏低，難以滿足企業年金滿足企

26、業年金保值增值的需保值增值的需求。求。 20%20%50%50%30%30%投資股票占比20%專題企業年金制度在我國的發展39 單一運行模式的弊端單一運行模式的弊端企企業業年年金金給給付付方方式式DBDB模式：收益確定模式：收益確定型企業年金計劃型企業年金計劃DCDC模式：繳費確定模式：繳費確定型企業年金計劃型企業年金計劃企業預先通過一定的收入替代率確定年金給付額，再通過精算計算出每期的繳費金額，按照這一繳費額出資建立養老基金并進行積累，基金的積累規模和水平隨工資增長幅度進行調整，當職工退休后定期向退休職工按固定金額支付退休金的一種退休金計劃，是一種“以支定收”的模式。 企業為職工建立個人賬戶

27、，并依據職工的工資水平、工作年限、工作表現等因素事先按一定比例確定每期的繳費金額。職工對個人賬戶擁有投資決策權，并承擔由此引起的投資風險，投資的收益扣除一定必要的中國社會養老保險中的企業年金研究費用后全部計入個人賬戶，最后根據每個加入者的個人賬戶中積累的繳費額及其投資收益（個人賬戶余額）來確定給付金額，是一種“以收定支”的模式。 專題企業年金制度在我國的發展40單一運行模式的弊端單一運行模式的弊端許多專家主張將許多專家主張將 DC DC 模式作為模式作為中國企業年金發展的唯一選擇中國企業年金發展的唯一選擇 DB模式的繳費率過高，其繳費水平平均是DC模式的3倍 DC 模式下建立的個人賬戶是資本化賬戶，是完全積累制，具有較強的便攜性，便于企業間、部門間的人才流動和裁減冗員企業雇主不需要承擔投資風險，當投資收益低時，不需要雇主通過提高繳費水平來彌補資金缺口 中國存在大量國有大