1、國際金融 理論與實務（修訂版） 華僑大學經濟與金融學院 胡日東 趙林海 第 一 章 外匯與匯率基礎 第一節第一節 外外 匯匯 一、外匯的概念 外匯(foreign exchange，或 forex)是國際匯兌的簡稱，從本質 上講是以本國貨幣兌換成外國貨幣， 從而相應地把這部分資金轉移到國 外。這是和國內匯兌(即內匯)相對 而言的。 動態含義的外匯 動態(dynamic)含義的外匯是指把一國 的貨幣兌換成另一國的貨幣，借以清償國 際間債權債務關系的行為或活動。 靜態含義的外匯 靜態(static)含義的外匯是指外幣和以 外幣表示的用于國際結算的支付手段。 按照靜態的含義，作為國際支付手 段的外匯

2、必須具備三性：可支付性、 可獲得性和可兌換性。可支付性是 指在國際市場上普遍被接受的支付 手段；可獲得性是指在任何情況下 都能夠索償的支付手段；可兌換性 是指可兌換成任何國家貨幣或其他 各種外匯資產的支付手段。 中華人民共和國外匯管理條例第三 條對外匯的定義 我國的外匯是指以外幣表示的可以用作 國際清償的支付手段和資產，具體包括 以下五項內容：(1)外幣現鈔，包括紙 幣、鑄幣；(2)外幣支付憑證或者支付工 具，包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等； (3)外幣有價證券，包括債券、股票等； (4)特別提款權； (5)其他外匯資產。 二、外匯的種類 1.外匯按照是否可以自由兌換(freely conv

3、ertible)，可分為自由外匯與記賬 外匯 2.外匯按照來源和用途的不同，可分為貿 易外匯與非貿易外匯 3.按照外匯的交割期限，可分為即期外匯 與遠期外匯 三、外匯的功能 1.作為國際結算的支付手段 2.促進國際貿易和資本流動 3.調劑國際間的資金余缺 4.充當國際儲備 四、世界主要貨幣概覽 按照國際標準化組織iso-4217標準的 定義，每種貨幣都用三個字母的代碼來表 示，例如，美元的代碼是usd(united states dollar)，歐元代碼是eur(euro)， 瑞士法郎是chf(confederation helvetica franc)，日元是 jpy(japanese ye

4、n)，英鎊是 gbp(great british pound)。通常它們 是由兩個字母的國家代碼(國際標準化組 織iso-3166標準)加第一個貨幣字母構成 的。雖然也有例外，不過不多。 當今世界主要貨幣的分布存在以下特點 第一，中文都是“元”的貨幣，其英文卻不盡相同。 第二，由于美元在國際貨幣體系中的特殊地位，許多國 家的貨幣受其影響而命名為dollar。 第三，貨幣名稱的分布具有地域性特征。在地理位置接 近、政治制度相同、經濟發展水平和文化傳統相似的 一些國家，貨幣名稱基本相同，如同處在北歐的挪威、 丹麥和瑞典三國貨幣都是克朗。 第四，一些在歷史上曾經淪為殖民地的國家的貨幣名稱 沿用了原宗

5、主國的貨幣名稱。 第二節 匯 率 一、匯率及其標價方法 (一) 匯率的概念 匯率(exchange rate)，又稱匯價， 是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨 幣的比率或比價，也可以說是用一國貨 幣所表示的另一國貨幣的價格。 (二) 匯率的標價方法(exchange quotation) 1. 直接標價法(direct quotation) 直接標價法是指以一定單位(1個或100個、 10000個單位等)的外國貨幣作為標準， 折算成若干數額的本國貨幣來表示匯率。 即用一定單位的外國貨幣為基準來計算應 付多少本國貨幣，所以又叫應付標價法。 2. 間接標價法(indirect quotation)

6、 間接標價法是指以一定單位的本 國貨幣為標準，折算為若干數額的 外國貨幣來表示匯率。即用一定單 位的本國貨幣為基準來計算應收入 多少外國貨幣，所以又叫應收標價 法。 3. 美元標價法(us dollar quotation) 在國際間進行外匯業務交易時，銀行同 業間的報價一般采用“美元標價法”， 對除英鎊、歐元等少數貨幣以外的其他 貨幣采用以美元為外幣的直接標價法， 即1美元等于多少該種貨幣；而對英鎊、 歐元等貨幣則采取以美元為外幣的間接 標價法，即1單位該種貨幣等于多少美元。 二、匯率的種類 1.按銀行買賣外匯的角度劃分，可分為買入 匯率、賣出匯率、中間匯率以及現鈔匯率 買賣差價率=(賣出匯

7、率買入匯率)/買入匯率 1000 2. 按匯率制度劃分，可分為固定匯率、浮動 匯率 3. 按制定匯率的方法劃分，可分為基本匯率、 套算匯率 4. 按銀行外匯匯付方式劃分，可分為電匯匯 率、信匯匯率、票匯匯率 5. 按外匯買賣的交割期限劃分，可分為即期 匯率、遠期匯率 6. 按照對匯率的管理寬嚴劃分，可分為官方 匯率、市場匯率、黑市匯率 7. 按匯率的適用范圍劃分，可分為單一匯率、 多重匯率 8. 按銀行營業時間劃分，可分為開盤匯率、 收盤匯率 9. 按是否考慮通貨膨脹因素劃分，可分為名 義匯率、實際匯率 實際匯率=名義匯率通貨膨脹率 10. 按一國貨幣匯率計算是否綜合考慮該國 與多個貿易伙伴國

8、的匯率劃分，可分為雙邊 匯率、有效匯率 名義有效匯率的計算公式 實際有效匯率計算公式 1 neer ( / ) i n w i i r r 1 reer ( / )( / ) i n w ii i r r p p 第三節第三節 匯率的形成機制匯率的形成機制 與影響匯率變動的因素與影響匯率變動的因素 一、匯率的形成機制 匯率的形成機制是指在一定的貨幣體系和 匯率制度下匯率水平是如何確定的。 (一) 國際金本位制度下的匯率形成機制 1.鑄幣平價是典型金本位制下匯率決定的 基礎。 2.在典型金本位制下，外匯市場的實際匯 率是由外匯的供求直接決定，并圍繞著 鑄幣平價以黃金輸送點為上下限作窄幅 波動。

9、(二) 布雷頓森林貨幣體系下的匯率形成 機制 1.金平價是布雷頓森林體系下匯率的決定 基礎。 2.兩國貨幣的實際匯率隨著外匯供求的變 化圍繞著金平價上下波動，但其波動不 是隨意的。 (三) 黃金非貨幣化之后的匯率形成機制 在黃金非貨幣化后，匯率決定的基礎是兩 國貨幣的國內購買力之比，購買力強的貨 幣匯率高，購買力弱的貨幣匯率低。 二、影響匯率變動的主要因素 根據紙幣流通條件下幾十年，特別是實行浮 動匯率制以來匯率變動的實際情況來看，影 響各國匯率變動的深層因素主要有： (一) 通貨膨脹率差異 (二) 利率差異 (三) 經濟增長率差異 (四) 中央銀行對外匯市場的干預 (五) 市場預期 第四節第四節 匯率變動對經濟的影響匯率變動對經濟的影響 一、匯率變動對國際收支的影響 (一) 匯率變動對貿易收支的影響 (二) 匯率變動對非貿易收支的影響 (三) 匯率變動對資本流動的