精品文檔蘇寧云商股票投資分析報告學院：張璐翔班級：13級食品科學與工程（煙草工程）姓名：1304108030學號：煙草學院蘇寧云商股票投資分析報告一、基本面分析（一）宏觀經濟分析2013年全球經濟緩慢復蘇，先進經濟體當前面臨的尾部風險已經減弱能夠保持長期復蘇仍有待觀察。新興市場經濟體增長持續下滑的風險已經增大，各自面臨不同的發展困境和瓶頸，深化改革成為新興經濟體前進的唯一動力。中國經濟發展的特點是潛在增長率的合理區間發生了變化，經濟增長質量優于經濟增長速度，第三產業對經濟的貢獻率逐步提升，有投資、出口拉動為主轉向消費、投資、出口協調拉動，投資率的高低應遵循儲蓄率先升后降的客觀規律，民間投資比重呈上升趨勢且結構發生積極變化，房地產市場格局復雜。宏觀經濟呈現穩中向好的發展態勢，金融業改革不斷深化，金融機構實力進一步增強，金融市場穩步發展，金融基礎設施建設繼續推進，金融體系整體穩健。中國經濟目前已進入中速增長階段，中國政府正大力推進結構調整和經濟再平衡，由投資驅動型轉向消費驅動型，實現可持續發展。2014年我國經濟基本面依然較好，外部環境趨于改善，市場預期不斷好轉，體制機制改革有望激發經濟增長活力。（二）行業分析從企業營收、凈利潤水平、產品銷售、渠道零售等綜合數據來看，家電市場分化趨勢明顯。首先，家電各子行業增長出現分化。2014年上半年黑白電行業呈現“冰火兩重天”的發展態勢，數據顯示，在主要家電品牌中，營收和凈利潤在500億元以上的企業均集中在白電集團與白電企業，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營彩電業務的黑電企業。另外，白電產品、廚衛電器和生活電器的整體業績和市場規模增長情況也要好于黑電。其次，家電產品結構和價格分化。進入2014年，智能家電概念全面爆發，產品高端化步伐加快，智能、節能型產品被業內普遍看好，消費者認知度逐漸提升。彩電領域，智能化、高清晰、大屏幕電視產品成為提振市場的重要品類。生活類家電領域，變頻空調、冷暖空調、多門與對開門冰箱、滾筒洗衣機占比增加，同時智能化浪潮也正在由大家電領域向廚衛電器、小家電產品蔓延。（三）公司分析1、公司的基本情況蘇寧電器是中國3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業的領先者，是國家商務部重點培育的“全國15家大型商業企業集團”之一。截至2009年，蘇寧電器在中國30個省、直轄市、自治區，300多個城市擁有1000家連鎖店，80多個物流配送中心、2000多個售后網點，經營面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規模突破1000億元。品牌價值455.38億元，蟬聯中國商業連鎖第一品牌。入選福布斯亞洲企業50強。2014年2月7日，蘇寧宣布已經通過國家郵政局快遞業務經營許可審核，獲得國際快遞業務經營許可。蘇寧由此成為國內電商企業中第一家取得國際快遞業務經營許可的企業。2014年10月26日，中國民營500強發布，蘇寧以2798.13億元的營業收入和綜合實力名列第一。與此同時，堅持創新經營，拓展服務品類，蘇寧電器承諾“品牌、價格、服務”一步到位，通過B2C、聯名卡、會員制營銷等方式，為消費者提供質優價廉的家電商品，并多次召開行業峰會與論壇，與國內外知名供應商、專家學者、社會專業機構共同探討行業發展趨勢與合作策略，促進家電產品的普及與推廣，推動中國家電行業提升與發展。目前，蘇寧電器經營的商品包括空調、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數碼，八個品類(包括自主產品)，上千個品牌，20多萬個規格型號。2、重要財務指標近日，蘇寧電器發布2014年第三季度報表，季報顯示，公司今年三季度實現凈利潤-104125.20萬元，同比增長-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%。（三）業績預測蘇寧 1-3 季度實現營業總收入 796.7 億元，同比下降 0.6%；虧損 10.41億元，符合公司預告，扣除非經常性損益凈虧損 11.33億元。3季度收入 285.2億元，同比增長 15.9%，凈虧損 2.86億元，較 1 季度和 2季度進一步收窄（1季度虧損 4.34億元，2季度虧損 3.22 億元），趨勢有所改善。銷售回升趨勢明確：線下：3 季度同店銷售增速 4.1%，實現正增長（1季度-13.4%，2季度收窄至-4%）。線上：業務快速增長，3 季度線上自營商品銷售收入 73.17 億元（含稅），同比增加 31.6%（上半年線上自營商品銷售收入 82.82 億元-含稅，同比降 22%），開放平臺實現商品交易規模 11.47億元（含稅），3 季度線上平臺實體商品交易總規模為 84.64 億元（含稅），同比增長 52.26%。截至 2014 年 9月底，蘇寧會員規模達到 1.55億。9月份公司移動端訂單數量占比達到 24%。 公司預計：2014 年全年業績凈虧損 10.4111.91 億元，（隱含 4 季度凈虧損進一步收窄至 01.5億元）。需要注意的是，該數據并未考慮公司以部分門店物業為標的資產開展創新型資產運作模式，通過監管部門審批最終落地后可能帶來的超過 13 億的稅后凈收益。 二、配圖分析一、形態分析：頭肩頂如圖顯示的是一個頭肩頂形態，形成了一個反轉突破形態，股價將下跌。圓圈處為賣點。 二、指標分析MACD指標。DIFF 由下向上突破 DEA,形成金叉，又DIFF 與 DEA 均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,DIFF 向上突破 DEA,可作買。此為買點。根據MACD指標，2014年12月12日DIFF與DEA均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態勢。三、投資結論用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結論：近期的平均成本為10.96元，股價在成本上方運行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌有加速趨勢。該股最近有重大利空消息，且資金流動不甚