焦煤期貨合約,2013年3月,及規則介紹,主要內容,二.焦煤現貨市場,四.焦煤期貨規則制度,三.焦煤期貨合約與交割質量標準,一.什么是焦煤？,一、什么是焦煤？,成煤時間 距今3.5億年的石炭紀、二疊紀 距今1.3億年的侏羅紀 距今6500萬年的白堊紀、新生代 成煤條件 植物倒伏、疊壓沉積、富水、隔絕空氣，經過復雜的生物化學和物理化學轉化而成 煤變差異 主因：時間長短 輔因：植物差異、沉積地質條件差異,煤的生成,煤的生成,煤是由植物遺體經煤化作用轉化而來的富含碳的固體可燃有機沉積巖,泥炭,植物遺體漫長堆積,褐煤,煙煤,無煙煤,煤化程度增高,“年輕煤”,“年老煤”,煤的形成機理,全世界煤炭儲量9.09萬億噸 其中美國儲量2.47萬億噸，約占27%； 俄羅斯1.57萬億噸，約占17%； 中國儲量1.15萬億噸，約占全球儲量的12.6%。 澳大利亞、印度、南非、烏克蘭、哈薩克斯坦、波蘭和巴西合占全球的32%,世界煤炭儲量,我國煉焦煤的儲藏分布,全國焦煤資源量1957億噸 山西508億噸，占26% 內蒙364億噸 貴州320億噸，不易采 100億噸以上的還有安徽、河南、陜西、云南,探明焦煤的分布，四分之一在山西,動力、化工,煉焦,動力、化工,煤炭的分類（GB/T 5751-2009）,自然屬性與儲量分布,煤從用途上分為煉焦煤和動力煤,煉焦煤,焦煤,肥煤,氣煤,1/3焦煤,氣肥煤,瘦煤,揮發分,標的品種,煉焦煤分類與特點,煉焦煤分類與特點,主要用于煉焦，是焦炭生產中不可或缺的基礎原料配煤，在配煤中起“骨架”+“膠水”作用。,焦煤的用途,“膠水”,“骨架”,二、焦煤現貨市場,焦煤現貨市場,生產 精煤生產，年產量1.32億噸 主要生產省份 山西煤礦性質,洗煤廠（浮選法）,除掉煤矸石，降低灰分,1噸原煤,0.55噸精煤,地域：山西煤層淺，單一整齊；貴州煤層復雜、薄，瓦斯高 規模：大礦多為國有，煤層開發條件較好，裝備好，生產連續；民營多為中小礦，生產難度大。 地方民營整合主體，山西占50%，內蒙、陜西、貴州和西北超過70%，河北、河南、安徽、黑龍江不超過20% 國有煤礦，山西產量占50%，內蒙、陜西、貴州和西北不超過30%，河北、河南、安徽、黑龍江超過80%,焦煤的生產：原煤開采,焦煤現貨市場,洗選的目的：去除灰、硫，得到精煤，以環保達標和下游使用 我國焦煤普遍含硫高，難以洗選，成本過高 個別優質低硫煤，如柳林煤，價格高昂 焦煤洗選率不高，一般為50% 必須配合其他低硫的煉焦煤，我國有優質低硫氣煤，如兗礦氣煤,焦煤的生產：精煤洗選以及配煤,焦煤現貨市場,焦煤現貨市場,消費 精煤消費，年消費量1.4億噸,頂裝焦爐 40-50%,搗固焦爐 最低15%,焦煤凈流出量,鋼鐵企業聯合焦化廠2010年生產1.3億噸焦炭 獨立焦化廠2010年生產2.2億噸焦炭 3.5億噸焦炭需要4.55億噸煉焦精煤（按照1.3的煤焦比） 4.55億噸煉焦精煤需要1.82億噸焦精煤（按照40%的焦煤配比，頂裝焦爐煉制一級焦需配入50%焦煤，搗固焦爐煉制二級焦可配入20%焦煤）,焦煤的消費,焦煤現貨市場,內貿為主，外貿補充，焦精煤需求1.82億噸，國產1.6億噸，進口近2000萬噸（2010年全部煉焦煤4600萬噸） 焦煤貿易商比焦炭多，渠道、資質、門檻、進口國和進口商分散（澳大利亞、蒙古、美國、加拿大、俄羅斯、印尼、南非等） 大型鋼廠80%的焦煤直接來自大型煤礦，20%通過貿易商采購 獨立焦化廠則80%從貿易商采購，一般每家至少3家國內貿易商，200萬噸以上的還有5-10家國外貿易商。 國內焦化企業800余家，進入工信部準入名錄的257家。,焦煤的貿易流通,焦煤現貨市場,沙鋼焦化廠年消耗煉焦煤大約800萬噸，其中主焦煤300萬噸 主焦煤來源地包括： 山西地區每年約50-60萬噸 河北峰峰煤礦每年70-80萬噸 河南平頂山大約每年25萬噸 淮北集團不超過20萬噸 外蒙進口每月6萬噸 2010年從澳大利亞進口100多萬噸 主焦煤國內采購大約20-30%通過貿易商完成,焦煤的貿易流通,焦煤現貨市場,天津,山東,江蘇,河北,遼寧,黑龍江,內蒙古自治區,云南,貴州,四川,吉林,廣西,廣東,湖南,湖北,陜西,河南,安徽,江西,浙江,日照,連云港,唐山,山西,澳大利亞、印尼、南非,俄羅斯、美國、加拿大,蒙古,青島,福建,焦煤現貨市場,物流運輸 流向流量,焦煤品種概況,進出口 進口來源國 鼓勵進口，無關稅 2010年煉焦煤進口4700萬噸，焦煤約占30% 主要進口商近百家,國有大礦80-90%為合同定價，調價頻率低，根據行情一月或一季度調價，或保價不保量，其余為市場自由定價 民營礦80%為市場自由定價，調價頻率較高 外貿為市場自由定價，一單一價 完全競爭的焦煤數量約5000萬噸（山焦600萬噸，山西民營600萬噸，其他大礦合計1000萬噸，其他民營1000萬噸，進口近2000萬噸）,焦煤的貿易定價,焦煤品種概況,焦煤品種概況,價格變化,焦煤品種概況,相關政策 煤炭經營資格管理：國家發改委確定名額，各省煤炭廳審批，各市經信委經辦 全國上萬家，山西1300家，大連400家 終端消費用戶無需經營資格,三、焦煤期貨合約與交割質量標準,焦煤期貨合約,交割質量標準設計：構建綜合質量指標體系,焦煤質量指標體系,傳統工業指標,小焦爐實驗指標,灰、硫、揮發、G、Y,工業分析,粘結性,生成焦炭CSR,結焦性,巖相分析指標,鏡質體最大反射率 標準差,摻混程度,保障最低的結焦性 獨立焦化企業對焦煤質量要求寬泛、較低，鋼鐵企業可以通過配煤工藝調整 2000立以上搭配用，1000-2000立輕松用，1000立以下隨便用,高爐爐型分布,焦炭產量分布,將85%以上焦煤納入交割體系,交割質量標準設計：滿足煉焦最低需求,巖相分析是目前鑒別煤種的最客觀手段 可以自動判斷各種摻混煤種比例,巖相分析方法有國標，焦化廠熟悉相關操作,巖相分析顯微鏡,交割質量標準設計：巖相分析鑒別摻混,大宗散存貨物，易摻混 不同煉焦煤按比例摻混，可以得到焦煤的指標 灰、硫、揮發、G值、Y值相同的混煤和單一焦煤,氣肥焦瘦混煤,單一焦煤,灰、硫、揮發、 G值、Y值,成分,不同,指標,相同,與期貨設計相關的現貨貿易特征,國內企業普遍采用試驗焦爐實驗（俗稱小焦爐實驗），生成焦炭CSR可以識別劣質焦煤 進口焦煤質量指標體系包含小焦爐實驗生成焦炭CSR 國內鋼廠和大中型焦化廠熟 悉小焦爐實驗操作,與煤科總院合作，制定小焦爐實驗操作規范,交割質量標準設計：由產成品判斷原料性質,已于2012年3月頒布,Q/CY-MKZY-006-2012 煉焦煤煉焦試驗方法 40KG試驗焦爐法,現貨貿易（內貿）指標難以保證結焦性 現貨貿易（內貿）指標側重粘結性，以G值、Y值為主 粘結性難以保證結焦性,現貨貿易合同指標,結焦性,粘結性,與期貨設計相關的現貨貿易特征,交割標準品質量要求,廠庫倉單注銷發貨按入庫標準G值75,替代品質量差異及升貼水,交割標準品質量要求,試驗焦爐生成焦炭反應后強度(CSR)50% 鏡質體隨機反射率標準差(S)0.13 水分Mt8.0%，如果水分大于8.0%，按照超出部分四舍五入至小數點后一位扣重（例如，實測水分為9.32，扣重1.3）,樣品鏡質體隨機反射率標準差分布,質量升貼水設計依據：根據得率推算,灰分：根據生產統計，焦煤灰分每增加1%，焦炭的用量增加2.6%-3.3%，石灰石用量增加5.2%，高爐產量下降3.9%。按照焦炭價格2000元/噸、石灰石價格100元/噸、高爐生產利潤400元/噸計算，一噸煉焦煤灰分每增加0.1%，對應焦炭用量增加成本4-5.08元/噸，石灰石增加成本0.80元/噸，生產利潤減少2.40元/噸，相當于每消耗一噸煉焦煤增加成本7.2-8.28元/噸，取下限7.20元/噸，假設焦煤在配煤中的比例取較高30%的比例，約為2元/噸，因此，我們將灰分每減少0.1%，升水設為2元/噸。 硫分：根據生產統計，焦炭硫分每增加0.01%，石灰石和焦比分別增加0.2%，生鐵減產0.2%-0.25%，焦煤硫分每增加0.01%，焦炭硫分增加0.009%，按照焦炭價格2000元/噸、石灰石價格100元/噸、高爐生產利潤400元/噸計算，一噸煉焦煤硫分每增加0.01%，對應焦炭用量增加成本2.77元/噸，石灰石增加成本0.03元/噸，生產利潤減少1.11-1.38元/噸，相當于每消耗1噸煉焦煤增加成本3.91-4.18元/噸，取下限3.91元/噸，按照焦煤在配煤中30%的比例，相當于焦煤成本變動大約1元/噸。,WWW.DCE.COM.CN,質量升貼水設計依據：簡化體系、減少爭議,確保合約標的為焦煤和肥煤，設定工業分析指標的范圍 揮發分：16%-28%； Y值：25mm以下；25mm以上 G值確保粘結性：入庫75，出庫65 評價結焦性： 滿足下游最低煉焦需求，CSR下限50% 不設CSR升水,四、焦煤期貨規則制度,立足最大發揮產業服務功能，設計：,交割體系,設計原則,交割地點設計：非基準交割地貼水300元/噸,青島,京唐,通過適當升貼水設計，使山西作為國內最大的焦煤產區充分發揮其作用。,2010年排名前5的焦煤生產和消費省份,數據來源：聯合金屬網，單位：萬噸,主交割區域內各點價格相關性強,設計理由：,焦煤主要交割區域價格相關性分析,以焦煤主產區的廠庫作為產業服務的中心向銷區輻射。,港口作為輻射進出口和華東、華南地區產業服務的窗口,倉庫,廠庫,并行,黃渤海五港是出口和國內中轉大港,2010年京唐、天津、日照、青島、連云港焦煤中轉情況（單位：萬噸）,數據來源：大商所調研數據,交割流程,交割預報表,倉單持有憑證,注冊倉單,提貨通知單,注銷,沖抵,質押,轉讓,入庫,指定交割倉庫提貨,身份證、介紹信,標識、證明,準備貨物,標準倉單注冊申請表,倉庫相關業務,入庫檢驗,抽樣應在入庫堆垛時的焦煤流中進行； 貨主應在入庫前3個自然日之前，將到貨方式、到貨數量、到貨時間通知指定質檢機構，并在委托質檢協議中列明； 委托質檢協議中還應當明確晝夜作業費用、貨主通知指定質檢機構焦煤入庫的方式、檢驗數量、出具檢驗報告的時間以及因指定質檢機構未及時到場給貨主造成損失的責任承擔等內容。,品質控制,發貨：倉庫按水分實測結果和合約規定折算，足量發貨；貨主對倉庫測水有異議，委托質檢機構到廠驗水，作為計重依據； 質量升貼水： 1.根據倉單注冊時的質檢報告現場結算； 2.雙方協商抽樣、留樣，出庫后15日內無異議，依據倉單注冊時的質檢報告結算； 3.有異議時，根據樣品檢驗結果結算； 質量有爭議，可以選擇的抽樣、留樣方式： 1.繼續出庫，指定質檢機構到場在焦煤流中抽樣、留樣； 2.選擇指定質檢機構采取開垛、倒垛等方式抽樣。,出庫驗收,品質控制,選擇權威質檢機構作為爭議復檢機構 關于質檢機構的規則表述： 當貨主與指定交割倉庫就交割商品的檢驗結果發生爭議時，由交易所指定的質量檢驗機構進行復檢，復檢結果為解決爭議的依據。,選擇權威質檢機構,標準倉單管理辦法,國家煤炭質量監督檢驗中心（隸屬于煤炭科學研究總院） 中鋼集團鞍山熱能研究院 CCIC（中檢集團）,交割單位：6000噸,其他交割規定,非交割單位整數倍持倉不允許交割； 最后交易日收市后，個人客戶交割月份合約的持倉和非交割單位整數倍持倉仍未能平倉的，由交易所按照“不允許交割持倉優先，含有時間最短持倉的交割單位整數倍持倉優先”原則，選擇對手方持倉對沖平倉，平倉價格為該合約交割結算價，并對客戶持有的不允許交割持倉部分處以按交割結算價計算合約價值20的罰款。,交易手續費：最高不超過成交金額0.2。 交割手續費：1元/噸； 出入庫費用：根據市場情況，不定期核定和公布最高費用標準； 倉儲費：1元/噸天； 檢驗費：市場化運作； 預報定金：按30元/噸交納，未返還的交割預報定金罰沒給指定交割倉庫,相關費用,一般月份套保持倉進入合約交割月前第一月和交割月份時，將參照期貨品種限倉制度規定的額度執行，并按此額度標準轉化為臨近交割月份套期保值持倉； 建倉期限，交易所不負責轉倉。,套期保值制度,簡化申請手續、申請時間提前,交割月份前第一個月第十個交易日至交割月份,套保 持倉,自合約上市之日起至交割月份前第一個月第九個交易日;,一般月份：,臨近交割月份：,焦煤合約的交易保證金按照持倉25萬手為界，分5%和7%兩個梯度收取，小于等于25萬手按5%收取，大于25萬手按照7%收取。,風控制度保證金,交易所可在第N+2個交易日根據市場情況決定并公告，對該合約