證券投資學?證券投資學習題（含答案解析）

單選題共有100題

1.關丁期貨合約和遠期合約的比較，下列敘述不正確的是____O

A.期貨合約在交易所交易，遠期合約通常在場外交易

B.期貨合約實物交割比例非常低，遠期合約實物交割比例非常高

C.期貨合約和遠期合約都有杠桿效應

D.期貨合約是標準化合約，遠期合約是非標準化合約

答案：C

［解答］期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，而遠期合約通常沒有杠桿效應，故選項C表

述錯誤。

2.可以在權證失效日之前的任意交易日行權。

A.歐式權證

B.百慕大權證

C.備兌權證

D.美式權證

答案：D

［解答］美式權證可在權證失效日之前任何交易日行權。

3.下列與基金有關的費用不能從基金財產中列支的是____o

A.基金轉換費

B.基金管理人的管理費

C基金托管人的托管費

D.銷售服務費

答案：A

［解答］基金費用一般包括管理人報酬、托管費、銷售服務費、交易費用、利息支出和其他費用。由于

目前管理人報酬、托管費和銷售服務費是按資產凈值的一定比例計提支付，在計算基金資產凈值時已

經招費用扣除，大部分股票基金投資者對此并不太敏感。

4.基金業績評價的意義在于o

A.防止基金公司內幕交易

B.為托管人的監督提供參考

C.幫助基金公司進行信息披露

D.為投資者進一步的投資選擇提供決策依據

答案：D

［解答］只有通過完備的投資業績評估，投資者才可以有足夠的信息來了解自己的投資狀況。投資者可

以決定是否繼續使用現有的投資經理；基金管理公司可以決定一個基金經理是否可以管理更多的基金,

可以分配更多的資源或是需要被替換。

5.同一期間內，投資于國內市場的基金A貝塔系數為0.85,基金B的貝塔系數為L1,以下說法正確的

是_____O

A.基金A的凈值隨市場的變動幅度比基金B小

B.基金A和基金B的凈值變動方向相反

C.基金A和基金B的凈值變動方向與市場不一致

D.基金A的凈值隨市場的變動幅度比基金B大

答案：A

［解答］貝塔系數大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致；貝塔系數小于0時，該投資組合

的價格變動方向與市場相反。貝塔系數等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。貝塔系數

大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。貝塔系數小于1（大于0）時，該投資組合的價格變

動幅度比市場小。

6.以下不屬于影響股票價格的行業因素的是____o

A.管理層質量

B彳亍業或產業競爭結構

C.行業持續性

D.抗外部沖擊能力

答案：A

［解答］行業因素，又稱產業因素，影響某一特定行業或產業中所有上市公司的股票價格。這些因素包

括行業生命周期、行業景氣度、行業法令措施以及其他影響行業價值面的因素。

7.一般來說，資產配置的情景綜合分析法的預測區間為o

從6~8年

B.l~2年

C.9~10年

口.3~5年

答案：D

［解答］戰略資產配置是在一個較長時期內以追求長期回報為目標的資產配置。戰略資產配置結構一旦

確定，通常情況下在3~5年甚至更長的時期內不再調節各類資產的配置比例。這種資產配置方式重在

長期回報，因此往往忽略資產的短期波動。

8.每日價格最大波動限制的目的是___o

A.尋找交易對手

B.防止價格波動幅度過大造成交易者重大損失

C.維持期貨價格穩定

D.防范期貨市場風險

答案：B

［解答］每日價格最大波動限制，也稱為每日漲跌停板制度，即期貨合約在一個交易日中的交易價格波

動不得高于規定的漲跌幅度或者低于規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成

交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的。該條款的規定在于防止價格波動幅度

過大造成交易者重大損失。

9.關二托管資產的場內資金清算模式，下列表述不正確的是___o

A.托管人結算模式是指托管資產場內交易形成的交收資金由托管人作為結算參與人與中國結算公司

進行凈額交收，然后由托管人負責與托管資產組合進行二級清算的模式

B.托管人結算模式的前提條件是托管資產進行場內交易須通過專用交易單元

C.單一客戶資產管理計劃、信托計劃采用券商結算模式

D.當托管資產的場內交易不能通過專用交易單元進行時，只能采用托管人結算模式

答案：D

［解答］由于相關交易制度或交易成本等因素的限制，當托管資產的場內交易不能通過專用交易單元進

行時，只能采用券商結算模式（QFII基金除外），證券公司作為托管資產的經紀人，代理進行場內交易、

提供證券經紀服務。

10.下列關于開放式基金的利潤分配，說法不正確的是____O

A.我國開放式基金按規定需在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低

比例

B.基金收益分配后基金份額凈值不能高于面值

C.開放式基金有現金分紅和分紅再投資轉換為基金份額兩種分紅方式

D.現金分紅方式是開放式基金分配的最普遍形式

答案：B

［解答］我國開放式基金要求基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準曰的基

金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。

11.假定某基金的總資產為35億元，總負債為5億元，發行在外的基金份額總數為30億份，那么其基

金份額凈值為元。

A.1.00

B.1.16

C.1.23

D.1.35

答案：A

［解答］基金份額凈值二（基金資產-基金負債）/基金總份額=（35-5）/30=1（元）。

12.假設某投資者持有5000份基金A,當前的基金份額凈值為1.4元，對該基金按1:1.4的比例進行拆分

操作后，對應的基金資產為元。

A.3571

B.5000

C.7000

D.9800

答案：C

［解答］拆分前，投資者對應的基金資產為1.4x5000=7000（元），拆分不改變投資者的投資總額，基金

資產仍為7000元。

13.下列關于市場沖擊說法錯誤的是___o

A.市場沖擊是交易行為對價格產生的影響

B.市場沖擊可以用交易頭寸占日平均交易量的比例來衡量

C.頭寸越大，對市場價格的沖擊越明顯

D.頭寸越大，交易所需的時間越短

答案：D

［解答］市場沖擊是交易行為對價格產生的影響，可以用交易頭寸占日平均交易量的比例來衡量。頭寸

越大,對市場價格的沖擊越明顯，交易所需的時間也越長,執行時間的延長就會導致機會成本的增加。

14.證券登記結算機構提供的服務不包括o

A.登記

B.存管

C.結算

D.托管

答案：D

［解答］《證券法》規定，證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利

為目的的法人。

15.貨銀對付原則是指o

A.在一個清算期中，對每個證券公司價款的清算只計其各筆應收應付款項相抵后的凈額，對證券的清

算只計每一種證券應收應付相抵后的凈額

B.清算價款時，同一清算期內發生的不同類證券的買賣價款可以合并計算

C清算證券時，只有同一清算期內且同種證券才能合并計算

D.在辦理資金交收的同時完成證券的交割

答案：D

［解答］貨銀對付是指證券登記結算機構與結算參與人在交收過程中，當且僅當資金交付時給付證券,

證券交付時給付資金。通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”。

16.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，則

對于該股票投資價值的說法正確的是____o

A.該股票有投資價值

B.該股票沒有投資價值

C依市場情況來確定投資價值

D.依個人偏好來確定投資價值

答案：A

［解答］根據零增長模型股票內在價值決定公式，可得股票內在價值為50元(5/1096),大于股票的市場

價格45元，說明股票價值被低估.因此有投資價值。

17.投資組合管理的一般流程不包括o

A.了解投資者需求

B.進行類屬資產配置

C投資組合管理

D.推薦理財產品

答案：D

［解答］投資組合管理的一般流程包括：了解投資者需求、制定投資政策、進行類屬資產配置、投資組

合構建、投資組合管理、風險管理、業績評估等。

18.如果某債券基金的久期是10年，那么，當市場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值將o

A.增加1%

B.減少1%

C.增加10%

D減少10%

答案：C

［解答］根據久期的定義，債券價格的變化約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此，當市

場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值將增加10機

19.是一種最簡單的衍生品合約。

A.遠期合約

B.互換合約

C.期貨合約

D.期權合約

答案：A

［解答］遠期合約是一種最簡單的衍生品合約。

20.下列選項中說法錯誤的是_____o

A.利息率簡稱利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位

B.按債權人取得報酬的情況，可以將利率分成為實際利率和名義利率

C.實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補

償以后的利息率

D.通常所說的年利率都是指實際利率

答案：D

［解答］通常所說的年利率都是指名義利率。

21,即期利率與遠期利率的區別在于o

A.計息方式不同

B.收益不同

C.計息日起點不同

D.適用的債券種類不同

答案：C

［解答］遠期利率和即期利率的區別在于計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，而遠期利率的

起點在未來某一時刻。

22.假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布（通常為正態分布），然后通過歷史數據

分析和估計該風險因素收益分布的方差-協方差、相關系數等。

A.歷史模擬法

B.方差-協方差法

C.壓力測試法

D.蒙特卡洛模擬法

答案：B

［解答］參數法又稱為方差一協方差法，該方法以投資組合中的金融工具是基本風險因子的現行組合,

且風險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設，依據歷史數據計算出風險因子收益率分布的參

數值，例如方差、均值和風險因子間的相關系數等。

23.下列不是投資風險的主要風險。

A.操作風險

B.市場風險

C.流動性風險

D.信住風險

答案：A

［解答］投資風險來源于投資價值的波動。投資風險的主要因素包括市場價格（市場風險），在規定時間

和價格范圍內買賣證券的難度（流動性風險），借款方還債的能力和意愿（信用風險）。

24.投資基金國際化不包括o

A.投資基金跨境投資

B.投資基金跨境銷售

C.投資基金跨境管理

D.投資基金跨境宣傳

答案：D

［解答］投資基金進行跨境投資、銷售或管理，被稱為投資基金國際化。國際化基金的投資標的遍布全

球，通常以歐、美、日等發達國家和新興市場國家為主要區域，其目的在于充分把握各國證券價格上

升的潛力，并在一定程度上分散投資風險。

25.通常用來衡量和預測目前組合在將來的表現和風險情況。

A.事前指標

B.事后指標

C.下行風險

D.風險價值

答案：A

［解答］風險指標可以分成事前和事后兩類。事后指標通常用來評價一個組合在歷史上的表現和風險情

況，而事前指標則通常用來衡量和預測目前組合在將來的表現和風險情況。

26.關于印花稅的說法正確的是____。

A.由稅務機關直接向投資者征收

B.調節印花稅率和征收方向可以調控市場活躍度

C.目前，我國A股印花稅率為雙邊征收

D.我國A股印花稅率是2%。

答案：B

［解答］證券交易所會代政府的稅務機關向投資者征收印花稅，故選項A表述錯誤；目前我國A股印花

稅率為單邊征收（只在賣出股票時征收），稅率為1%。，故選項C、D表述錯誤。

27.下列關于收益率曲線特點的描述，錯誤的是_____o

A.短期收益率一般比長期收益率更富有變化性

B.收益率曲線一般向上傾斜

C.當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現向下傾斜的形狀

D.短期債券傾向于比長期的有相同質量的債券提供更高的收益率

答案：D

［解答］收益率曲線一般具備以下特點：①短期收益率一般比長期收益率更富有變化性；②收益率曲線

一般向上傾斜；③當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現向下傾斜（甚至是倒轉）的形狀。

28.下列關于私募股權投資的表述，錯誤的是_____o

A.通常采用非公開募集的形式籌集資金

B.流動性好

C.起源于美國

D.是對未上市公司的投資

答案：B

［解答］私募股權投資是指對未上市公司的投資。私募股權投資起源和盛行于美國，已經有100多年的

歷史。私募股權投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場上進行交易流動性較差。

29.是指可轉債持有者有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格將可轉債賣回給發行企業

的規定。

A.轉換期限

B.轉換價格

C.贖回條款

D.回售條款

答案：D

［解答］回售條款是指可轉債持有者有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格將可轉債賣回給發

行企業的規定。一般在股票價格下跌超過轉換價格一定幅度時生效。

30.下列關于執行缺口的說法錯誤的是____o

A.執行缺口是指理想交易與實際交易收益的差值

B.執行缺口是指理想交易與預期交易收益的差值

C.執行缺口可以將交易過程中的所有成本量化

D.執行缺口是測算資產轉持成本的主要指標

答案：B

［解答］執行缺口是指理想交易與實際交易收益的差值。在理想交易中，投資者可以迅速地以決策時的

基準價格完成一定數量的證券交易，且不存在交易成本。執行缺口可以將交易過程中的所有成本量化。

31.委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用是____o

A.過戶費

B.傭金

C.印花稅

D.經手費

答案:A

［解答］過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬

于中國結算公司的收入，由證券經紀商在同投資者清算交收時代為扣收。

32.以下關于市盈率和市凈率的表述不正確的是_____o

A.市盈率=每股市價/每股收益

B.市凈率=每股市價/每股凈資產

C.統計學證明每股凈資產數值普遍比每股收益穩定得多

D.對于資產包含大量現金的公司，市盈率是更為理想的比較估值指標

答案：D

［解答］相對于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優點：①每股凈資產通常是一個累積的正值，因此

市凈率也適用于經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司；②統計學證明每股凈資產數值普遍比每

股收益穩定得多；③對于資產包含大量現金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標。

33.下列關于QFII的說法錯誤的是____o

A.QFII是我國在資本項目完全開放背景下選擇的一種資本市場開放制度

B.允許符合條件的境外機構投資者匯入一定額度的外匯資金

CQFII在境內的資本利得、股息紅利等經相關機構審核后方可匯出境外

D.QFII制度旨在實現在利用外資的同時，又通過外匯管制和宏觀調控的手段避免外資對國內證券市場

沖擊的目標

答案:A

［解答］合格境外機構投資者(QFII),是我國在資本項目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市

場開放制度。

34.下列關于保本基金的主要特點的描述，不正確的是_____o

A.保本基金是一種開放式的基金品種

B.保本基金在震蕩市場上優勢明顯

C保本基金通過放大安全墊積極分享市場上漲收益

D.保本基金通過雙重機制實現保本

答案：A

［解答］保本基金有3個主要特點：①保本基金通過雙重機制實現保本；②保本基金通過放大安全墊積

極分享市場上漲收益；③保本基金在震蕩市場上優勢明顯。選項A應該為保本基金是一種半封閉式的

基金品種。

35.假設某基金在2014年12月3日的單位凈值為1.3425元，2015年6月1日的單位凈值為1.7464元。期

間該基金曾于2015年2月28日每份額派發紅利0.358元。該基金2015年2月27日(除息日前一天)的單位

凈值為1.6473元，則該基金在這段時間內的時間加權收益率為o

A.35.47%

B.40.87%

C.55.64%

D.66.21%

答案：D

［解答］該基金在這段時間內的時間加權收益率

.1647317464

K=<ru^X1.6473-0.358-I)X100%=66.21%o

36.下列關于做市商說法錯誤的是____o

A.報價驅動市場也被稱為做市商制度

B.與股票不同，幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的

C.所有投資者都可以充當做市商的角色

D.做市商的利潤來源是買賣差價

答案：C

［解答］不是所有投資者都可以充當做市商的角色，故選項C表述錯誤。

37.目前，銀行間債券市場現券交易的結算日有和兩種，其中，T為交易達成日。

A.T+1；T+3

B.T+0；T+1

C.T+3；T+5

D.T+2；T+3

答案：B

［解答］目前，銀行間債券市場現券交易的結算日有T+0和T+1兩種，其中T為交易達成日。

38.下列關于股權投資人與債券投資人說法錯誤的是____o

A.不管公司盈利與否，公司債權人均有權獲得固定利息且到期收回本金

B.股權投資者只有在公司盈利時才可獲得股息

C.清算時，股權投資的清償順序先于債權投資

D.股權投資的風險更大，要求更高的風險溢價

答案：C

［解答］不管公司盈利與否，公司債權人均有權獲得固定利息且到期收回本金；而股權投資者只有在公

司盈利時才可獲得股息，故選項A、B表述正確。在面臨清算時，債權投資的清償順序先于股權投資，

當剩余價值不夠償還權益資本時，股東只能收回一部分投資；更嚴重的是，可能損失所有投資。因此，

股權投資的風險更大，要求更高的風險溢價，其收益應該高于債權投資的收益，故選項C表述錯誤,

選項D表述正確。

39.下列關于基金投資風格分析的說法，錯誤的是_____o

A.通過計算前10只股票占基金資產凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資

B.通過基金本期利潤、期末可供分配基金份額利潤等指標，可以分析基金的盈利能力

C.通過基金持有股票的股本規模分析，可以了解基金所投資的上市公司股票的規模偏好

D.通過分析基金所持有的股票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長性

答案：B

［解答］基金投資風格分析包括：①持倉集中度分析，通過計算持倉的前10只股票占基金凈值的比例

可以分析基金是否傾向于集中投資；②基金持倉股本規模分析，通過基金持有股票的股本規模分析,

可以了解基金所投資的上市公司股票的規模偏好；③基金持倉成長性分析，通過分析基金所持有的股

票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長性。選項B屬于基金盈利能力和分紅能力分析

的內容。

40.下列關于金融衍生工具的敘述，錯誤的是___o

A衍生資產價格與標的資產價格具有聯動性

B.杠桿性在很大程度上決定了衍生工具所具有的高風險性

C衍生工具可能面臨信用風險

D.結算風險是指因操作人員人為錯誤或系統故障或控制失靈導致損失的風險

答案：D

［解答］因操作人員人為錯誤或系統故障或控制失靈導致損失的風險是運作風險；結算風險是指因交易

對手無法按時付款或者按時交割造成損失的風險。

41.是目前證券投資基金監管領域最重要的國際組織。

A.國際證監會組織(IOSCO)

B.歐盟(EU)

C.經濟合作與發展組織(OECD)

D.世貿組織(WTO)

答案：A

［解答］國際證監會組織成立于1933年，現有近200個成員機構，總部設在西班牙馬德里。它是目前證

券投奧基金監管領域最重要的國際組織，也是在推進證券、期貨、基金市場監管的全球性多邊合作與

協調方面做得最好的國際組織。

42.下列關于企業年金說法有誤的是____o

A.企業年金基金財產在投資過程中需要嚴格遵循有關法規確定的投資比例限制

B.企業年金基金可投資于信用等級為投機級的金融債和企業債

C.企業年金基金財產的投資范圍，限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產品

D.企業年金是指企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金

答案：B

［解答］企業年金基金財產的投資范圍，限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產品，包括

短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業債、可轉換債、投資性保險產品、證券投資基

金、股票等。

43.基金的業績歸因不包括o

A.資產配置

B.業績比較基準選擇

C.行業選擇

D.證券選擇

答案：B

［解答］基金的業績歸因是指在計算出基金超額收益的基礎上將其分解，研究基金超額收益的組成。一

般可對基金在資產配置、行業與證券選擇等方面進行歸因。

44.是在遵守確定的大類資產比例基礎上，根據短期內各特定資產類別的表現，對投資組合中各

特定斐產類別的權重配置進行調整。

A.戰略資產配置

B.戰術資產配置

C.主動配置

D.被動配置

答案：B

［解答］戰略資產配置是為了滿足投資者風險與收益目標所做的長期資產的配比;戰術資產配置是在遵

守戰略資產配置確定的大類資產比例基礎上，根據短期內各特定資產類別的表現，對投資組合中各特

定資產類別的權重配置進行調整。

45.基金因持有股票而帶來的投資收益不包括o

A.股票價差收入

B.股票股利

C.現金股利

D.存款利息收入

答案：D

［解答］投資收益是指基金經營活動中因買賣股票、債券、資產支持證券、基金等實現的差價收益，因

股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投資產生的相關損益，如賣出或放棄權證、權證行

權等實現的損益。具體包括股票投資收益、債券投資收益、資產支持證券投資收益、基金投資收益、

衍生工具收益、股利收益等。選項D屬于基金利潤中利息收入的內容。

46.下列不受AIFMD指令監管的基金包括o

A.對沖基金

B.不動產基金

C證券投資基金

D.風險投資基金

答案：C

［解答］另類投資基金受《另類投資基金管理人指令》（AIFMD）監管。AIFMD結束了成員國對另類投資

基金的監管各自為政且水平各異的狀態，協調成員國對另類投資基金的活動實現有效監管。選項A、

B、D屬于另類投資基金；選項C,歐盟的證券投資基金監管體系以《可轉讓證券集合投資計劃指令》

（UCITS指令）為核心。

47.關于看漲期權交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是_____o

A.買方的潛在盈利是無限的，賣方的潛在盈利是有限的

B.買方的潛在虧損是無限的，賣方的潛在虧損是有限的

C雙方的潛在盈利和虧損都是無限的

D.雙方的潛在盈利和虧損都是有限的

答案:A

［解答］看漲期權買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權價格，而盈利可能是無限大的。相反，看

漲期權賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權價格，而虧損可能是無限大的。

48.某上市公司每10股派發現金紅利1.50元，同時按10配5的比例向現有股東配股，配股價格為6.40

元。若該公司股票在除權除息日的前收盤價為11.05元，則除權（息）報價應為元。

A.1.50

B.6.40

C.9.40

D.11.05

答案：C

［解答］

前收盤價-現金紅利+配股價格X股份變動比例[(11.05-0.15)-t-6.40x0.5j

除權（息）參考價==9.40（元）。

I+股份變動比例14-0.5

49.關于股票的價格，下列說法不正確的是___o

A.理論上，股票價格應由其價值決定，股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用的現實

資本，只是一張憑證

B.股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利

C根據現值理論，股票的價值取決于股票的賬面價值

D.股票交易實際上是對未來收益權的轉讓買賣，股票價格就是對未來收益的評定

答案：C

［解答］現值理論認為，人們之所以愿意購買股票和其他證券是因為它能夠為其持有人帶來預期收益,

因此，它的價值取決于未來收益的大小。

50.深圳證券交易所A股傭金的收取起點為元。

A.5

B.10

C.50

D.100

答案：A

［解答］A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取；B股每股交易傭金不足1美元或5港

元的，按1美元或5港元收取。

51.關于杠桿收購，下列表述不正確的是___o

A.債權融資比例較高

B.關鍵在于舉債

C.是并購投資應用最廣泛的形式

D.利用信貸等融資或股權交易收購

答案：D

［解答］管理層收購是指公司的經理層利用信貸等融資或股權交易收購本公司的一種行為，從而引起公

司所有權、控制權、剩余索取權、資產等變化，使企業的經營者變成了企業的所有者，故選項D不屬

于杠桿收購的內容。

52.中，投資組合管理者會選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場平均時收益率水平。

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.無效市場

D.強式有效市場

答案：D

［解答］強有效市場是指與證券有關的所有信息，包括公開發布的信息和未公開發布的內部信息，都已

經充分、及時地反映到了證券價格之中。市場價格已經完全體現了全部的私有信息。這意味著，在一

個強有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預測”到證券價格的

變化外，是不可能重復地，更不可能連續地取得成功的。

53.證券投資基金持有證券的上市公司的如下行為中，不需要證券投資基金進行會計核算的有o

A.發行新股

B.資產出售

C.發放紅利

D.配股

答案：B

［解答］權益核算是指與基金持有證券的上市公司有關的、所有涉及該證券權益變動并進而影響基金權

益變動的事項，包括發行新股、發放股息和紅利、配股等公司行為的核算。

54.關于債券收益率，以下敘述正確的是____o

A.不同種類發行人發行的債券之間收益率的差異稱為基礎利差

B.債券發行人的信用程度越低，投資人所要求的收益率越低

C.不同種類發行人發行的債券之間收益率的差異稱為品質利差

D.如果國債與非國債在除品質外其他方面均相同，則兩者區的收益率差額被稱為信用利差

答案：D

［解答］信用利差是指除了信用評級不同外，其余條件全部相同（包括但不限于期限、嵌入條款等）兩種

債券收益率的差額。一般而言，投資者會要求更高的收益來補償較高的違約風險，即違約風險越高,

投資收益率也應該越高。

55.以下說法錯誤的是____o

A.上市公司股份回購，只能使用自有資金

B.上市公司增發新股，不可以面向少數特定機構或個人

C.上市公司配股，原股東可以放棄配股權

D.上市公司股票拆分對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響

答案：B

［解答］上市公司增發新股既可以句不特定對象公開募集(簡稱增發)，也可以非公開發行股票(也稱為定

向增發)。非公開發行股票是上市公司向特定對象發行股票的增資方式。特定對象包括公司控股股東、

實際控制人及其控制的企業、戰略投資者等。

56.下列關于基金國際化的說法，正確的是___o

A.美國政府專門為公司型開放式基金(OEIC)的創立確立了新的法律框架

B.盧森堡基金國際化的表現之一是基金海外發售募集資金

C.英國投資基金是歐洲大陸最大的投資基金管理中心和全球第一的基金分銷中心

D.愛爾蘭注冊基金資產的近80%都屬于UCITS基金

答案：D

［解答］英國政府專門為公司型開放式基金(OEIC)的創立確立了新的法律框架，通過。日C制度來達到符

合UCITS指令的要求，進而可以在全歐盟范圍內進行銷售，故選項A表述錯誤；基金海外發售募集資

金屬于美國基金國際化的表現，故選項B表述錯誤；盧森堡投資基金是歐洲大陸最大的投資基金管理

中心和全球第一的基金分銷中心、，故選項C表述錯誤。

57.合格境外投資者，應當具備財務穩健，資信良好，達到中國證監會規定的資產規模等條件，對該

條件說法錯誤的是_____O

A.資產管理機構，其經營資產管理業務應在2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于5億美

元

B.保險公司，成立2年以上，最近一個會計年度持有的證券資產不少于5億美元

C.證券公司，經營證券業務2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于50億美元

D.商業銀行，經營銀行業務10年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少于50億美元

答案：C

［解答］合格境外投資者，應當具備財務穩健，資信良好，達到中國證監會規定的資產規模等條件。對

證券公司而言，要成為合格境外投資者，需滿足經營證券業務5年以上，凈資產不少于5億美元，最近

一個會計年度管理的證券資產不少于50億美元，故選項C表述錯誤。

58.關于基金收益分配的說法中，不正確的有o

A.開放式基金的分配可以用現金方式

B.封閉式基金只能采用現金分紅

C.封閉式基金收益分配比例不得低于基金年度已實現收益的90%

D.投資者事先未作出開放式基金分紅方式選擇的，基金管理人可以將分紅再投資轉換為基金份額

答案：D

［解答］根據有關規定，基金收益分配默認為采用現金方式。開放式基金的基金份額持有人可以事先選

擇將所獲分配的現金利潤，轉為基金份額，即選擇分紅再投資。基金份額持有人事先沒有做出選擇的，

基金管理人應當支付現金。

59.下列關于有限合伙制與公司制私募股權投資基金組織結構，說法正確的是___o

A.公司制是指私募股權投資基金以股份公司形式設立

B.公司制目前成為私募股權投資基金最主要的運作方式

C.有限合伙人具備獨立的經營管理權力

D.公司制的基金管理人會受到股東的嚴格監督管理

答案：D

［解答］公司制是指私募股權投資基金以股份公司或有限責任公司形式設立，故選項A表述錯誤；有限

合伙制最早產生于美國硅谷，目前成為私募股權投資基金最主要的運作方式，故選項B表述錯誤；普

通合伙人具備獨立的經營管理權力，有限合伙人雖然負責監督普通合伙人，但是不直接干涉或參與私

募股權投資項目的經營管理，故選項C表述錯誤。

60.下列關于風險分散化的表述中，不正確的是___o

A.兩種預期收益具有同樣的波動規律的資產在不允許賣空的情況下無法構建出預期收益率相同而風

險更低的投資組合

B.兩種資產的收益波動存在相反趨勢時，風險分散效果較好

C通過分散化可以將資產收益的風險降低到0

D.投資組合中包含的資產數量越多，風險降低的效果就越顯著

答案：C

［解答］由于無法分散化的系統性風險的存在，隨著資產數量的增加，投資組合的風險會逐漸降到某個

穩定的水平，該水平取決于無法分散化的系統性風險。

61.下列關于利率互換與貨幣互換說法正確的是___o

A.在不同貨幣市場具有借款比較優勢的雙方進行利率互換可以取得雙嬴結果

B.貨幣互換雙方在每一個階段只有一方支付現金給另一方

C.貨幣互換在期初和期末分別交換本金

D.互換雙方的互換交易是零和博弈

答案：C

［解答］在不同貨幣市場具有借款比較優勢的雙方應進行貨幣互換，故選項A表述錯誤；貨幣互換中雙

方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個階段雙方都要以不同貨幣支付現金利息給對方，而不

是只有一方支付現金給另一方，故選項B表述錯誤；互換雙方通過發揮各自的比較優勢并進行互換可

以達到雙方均降低融資成本的目的，這就是互換利益,互換利益是雙方合作的結果，由雙方共同分享，

但具體分享比例由雙方談判決定，未必平均分派，故選項D表述錯誤。

62.是QDII基金的會計核算和資產估值的責任主體。

A.基金管理公司

B.基金托管銀行

C.基金投資人

D.中國證監會基金部

答案：A

［解答］根據《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》的有關規定，基金托管人在履行職責

時應確保基金的份額凈值按照有關法律法規、基金合同和集合資產管理合同規定的方法進行計算。在

實踐中，基金管理公司是QDII基金的會計核算和資產估值的責任主體，托管人負有復核責任。

63.下列關于個人投資者的說法錯誤的是____o

A.個人投資者是基金投資群體的重要組成部分

B.個人投資者的劃分沒有統一的標準

C.個人投資者的投資經驗和能力高于機構投資者

D.個人投資者在投資經驗和能力方面存在差異

答案：C

［解答］通常而言，個人投資者的投資經驗和能力不如機構投資者，所以監管機構常對個人投資者可投

資的基金產品進行嚴格的監管，并施加一些限制條件，以保護個人投資者的權益。

64.關于對存在活躍市場的投資品種進行估值應遵循的基本原則，以下表述正確的是____o

A.估值日無市價的，應采用第三方機構發布的價格確定公允價值

B.交易所上市交易有市價的債券，按市價確定公允價值

C估值日無市價且潛在估值調整對前一估值日的基金資產的凈值影響在0.5%以上的，應調整最近市價

D.估值日有市價的，應采用市價確定公允價值

答案：D

［解答］對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值。估值日無市價的，

但最近交易日后經濟環境未發生重大變化且證券發行機構來發生影響證券價格的重大事件的，應采用

最近交易市價確定公允價值。

65.關于估值頻率的說法，下列各項錯誤的是____。

A.我國開放式基金與每個交易曰估值，并于次曰公告基金份額凈值

B.封閉式基金每日披露一次基金份額凈值

C.海外基金多數是每個交易日估值

D.封玩式基金每個交易日要進行估值

答案：B

［解答］封閉式基金每周披露一次基金份額凈值。

66.A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%,則二者在

第3年年末時的終值相差____元。

A.33.1

B.31.3

C.133.1

D.13.31

答案：A

［解答］A方案在第3年年末的終值為：100、［(1+10酚3+(1+10%)2+(1+10物=364.1(元)，B方案在第3年年

末的終值為：100X［(1+10%)2+(1+10%)+1］=331(7E),二者的終值相差：364.1-331=33.1(元)。

67.下列關于基金業行業自律組織監管，說法錯誤的是____o

A.是對政府監管的有益補充

B.自律組織對市場運作和行為的了解深入，專業水平高

C.對市場變化的反應比政府機構慢且不夠靈活

D.自律組織可以要求其管理對象除遵循政府法規之外，還要遵守一定的道德規范

答案：C

［解答］由于自律組織對市場運作和行為的了解更為深入，專業水平更高，可能對市場變化的反應比政

府機構更快、更靈活。

68.風險投資的特點是_____o

A.投資創新企業

B.預期回報率低

C.收益來自企業分紅

D.風險低

答案：A

［解答］風險投資的重要特點之一在于投資創新企業，進一步的，是投資于它們的創新型技術和產品。

風險投資被認為是私募股權投資當中處于高風險領域的戰略。由于承擔更高的風險，風險投資比其他

金融工具有更高的預期回報率。風險投資的收益不是來自企業本身的分紅，而是來自企業成熟壯大之

后的股權轉讓。

69.為保證業務的正常運行，下冽關于證券登記結算機構應采取的措施的說法，不正確的是____o

A.制定完善的風險防范機制和內部控制制度

B.建立完善的操作系統，制定由結算參與人共同遵守的操作標準和規范

C.建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系

D.對結算數據和技術系統進行備份，制定業務緊急應變程序和操作流程

答案：B

［解答］根據自律管理的要求，證券登記結算機構須采取以下措施保證業務的正常運行：①制定完善的

風險防范機制和內部控制制度；②建立完善的技術系統，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規

范；③建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系；@j對結算數據和技術系統進行備份，制定業

務緊急應變程序和操作流程。

70.是目前全球最大的UCITS基金注冊地。

A.美國

B.盧森堡

C.英國

D.法國

答案：B

［解答］盧森堡的監管機構與政府均有極高效率，以金融創新及對新法律法規的快速適應而聞名。盧森

堡是歐洲第一個推行UCITS指令的國家，是目前全球最大的UCITS基金注冊地。

71.大多數大宗商品投資者常用的投資方式是___o

A.購買資源或者購買大宗商品相關股票

B.購買大宗商品實物

C.投資大宗商品衍生工具

D.投資大宗商品的結構化產品

答案：C

［解答］A、B、C、D4項均為大宗商品的投資方式。其中，投資大宗商品衍生工具，即對單一商品或

商品價格指數采用衍生產品合約形式進行投資，是大多數大宗商品投資者常用的投資方式，大宗商品

衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約等。

72.基金收入主要來源不包括o

A.股利收益

B.存款利息

C.債券利息

D.證券買賣差價

答案：D

［解答］基金收入包括利息收入、投資收益、公允價值變動損益和其他收入。其中，利息收入包括存款

利息收入、債券利息收入、資產支持證券利息收入和買入返售金融資產收入；投資收益包括股票投資

收益、債券投資收益、資產支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。

73.信息比率較大的基金，表現相對較o

A.差

B.好

C一般

D.穩定

答案：B

［解答］信息比率是單位跟蹤誤差所對應的超額收益。信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水

平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。

74.關于名義收益率與實際收益寵的說法，正確的是_____。

A.實際收益率反映了資產名義數值的增長率

B.對于長期投資者而言，應該關注的是實際收益率

C.名義收益率能夠反映資產的實際購買能力的增長率

D.名義收益率在實際收益率的基礎上扣除了通貨膨脹率的影響

答案：B

［解答］對于長期投資者而言，應該關注的是實際收益率，因為實際收益率能夠反映資產的實際購買能

力的增長率，而名義收益率僅僅反映了資產名義數值的增長率，故選項A、C表述錯誤，選項B表述正

確川攵益率存在名義收益率與實際收益率之別，實際收益率在名義收益率的基礎上扣除了通貨膨脹率

的影響，故選項D表述錯誤。

75.基金分配最普遍的形式是____o

A.現金分紅方式

B.分紅再投資轉換為基金份額

C股利分紅方式

D.配股分紅方式

答案：A

［解答］現金分紅方式是指根據基金利潤情況，基金管理人以投資者持有基金單位數量的多少，將利潤

分配給投資者。這是基金分配最普遍的形式。

76.下列關于個人投資者投資基金的所得稅的征收，表述錯誤的是___o

A.從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，暫不征收所得稅

B.個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入，由上市公司在向基金支付上述收入時，代扣代繳

20%,的個人所得稅

C從封閉式基金分配中獲得的企業債券差價收入，暫不征收個人所得稅

D.申購和贖回基金份額取得的差價收入，暫不征收個人所得稅

答案：C

［解答］個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業債券差價收入，按現行稅法規定，應對個人投資者

征收個人所得稅。

77.無風險資產與市場組合的連線，形成了新的有效前沿，被稱為o

A.無差異曲線

B.證券市場線

C.資本市場線

D.資產配置線

答案：C

［解答］若不考慮無風險借貸，由風險資產構成的有效前沿在標準差-預期收益率平面中的形狀為雙曲

線上半支。當引入無風險資產后，有效前沿變成了射線。這條射線從縱軸上無風險利率點rf處向上延

伸，與原有效前沿曲線相切于點M,它包含了所有風險資產投資組合M與無風險借貸的組合。這條射

線即是資本市場線。

78.考慮風險調整的基金業績評估方法最不可能使用o

A.夏普比率

B.特雷諾比率

C信息比率

D.貝塔系數

答案：D

［解答］考慮風險調整的基金業績評估方法包括：①夏普比率；②特雷諾比率；③詹森a；④信息比率

與跟蹤誤差。

79.下列關于限價指令，說法正確的是_____o

A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內

B.希望以即時的市場價格進行證券交易

C.讓投資者暴露在價格變化的風險中

D.當證券價格達到目標價格時開始執行交易

答案：D

［解答］止損指令與限價指令類似也是當證券價格達到目標價格時開始執行交易，但止損指令的目的

在于將損失控制在投資者可接受的范圍內，故選項A表述錯誤；如果投資者希望以即時的市場價格進

行證券交易，就會下達市價指令，故選項B表述錯誤；市價指令讓投資者暴露在價格變化的風險中，

故選項C表述錯誤。

80.以下關于基金利潤分配的表述，錯誤的是____o

A.開放式基金應該在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數

B.基金進行利潤分配會導致基金份額凈值下降，但并不意味著投資者有投資損失

C.投資者周五申請贖回的貨幣基金份額，不享有周六、周日的利潤分配

D.封玩式基金只能采用現金方式分紅

答案：C

［解答］《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》規定：當日申購的基金份額自下一個工作日起享

有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權益。具體而言，貨幣

市場基金每周五進行分配時，將同時分配周六和周日的利潤。投資者于周五贖回或轉換轉出的基金份

額享有周五和周六、周日的利潤。

81.公司的資本結構是指o

A.公司資本投入與勞動投入之比

B.公司債權資本與權益資本的比例

C.公司資產的組成

D.公巨是資本密集型還是勞動密集型

答案：B

［解答］資本結構是指企業資本總額中各種資本的構成比例。最基本的資本結構是債權資本和權益資本

的比例，通常用債務股權比率或資產負債率表示。

82.利率衍生工具不包含o

A.遠期利率合約

B.利率期權

C信用聯結票據

D.利率互換

答案：C

［解答］利率衍生工具是指以利率或利率的載體為合約標的資產的金融衍生工具,主要包括遠期利率合

約、利率期貨合約、利率期權合約、利率互換合約以及上述合約的混合交易合約。選項C屬于信用衍

生工具。

83.假設市場上存在一種期限為6個月的零息債券，面值10C元，市場價格99.2556元，那么6個月的利

率為O

A.0.7444%

B.1.5%

C0.75%

D.1.01X>

答案：C

［解答］設市場利率為r,根據即期利率的計算公式，可以得到：99.2556=100/(l+r)0.5,即r=1.5056%,

所以6個月的市場利率為r/2=0.75%。

84.可以使投資購買債券獲得的未來現金流的現值等于債券當前市價。

A.當期收益率

B.當前收益率

C再投資收益率

D.到期收益率

答案：D

［解答］到期收益率，又稱內部收益率，是可以使投資購買債券獲得的未來現金流的現值等于債券當前

市價的貼現率。它相當于投資者按照當前市場價格購買并且一直持有至到期可獲得的年平均收益率。

85.采用下列指數復制方法復制指數時，通常情況下跟蹤誤差最大的是____o

A.完全復制

B.抽樣復制

C.優化復制

D.市值優先抽樣復制

答案：C

［解答］根據市場條件的不同，通常有三種指數復制方法，即完全復制、抽樣復制和優化復制。三種復

制方法所使用的樣本股票的數量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。根據抽樣方法的不同，抽樣

復制又可以分為市值優先、分層抽樣等方法。

86.金融機構買賣基金，需要交納的稅收是____o

A.營業稅

B.印花稅

c.企業所得稅

D.增值稅

答案:A

［解答］機構投資者買賣基金的稅收包括：①營業稅，金融機構(包括銀行和非銀行金融機構)買賣基金

份額的差價收入征收營業稅，非金融機構買賣基金份額的差價收入不征收營業稅；②:印花稅，機構投

資者買賣基金份額暫免征收印花稅；③所得稅，機構投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業

所得稅。

87.假設資本資產定價模型成立，某股票的預期收益率為16機貝塔系數⑹為2,如果市場預期收益率

為12班市場的無風險利率為o

A.6%

B.7%

C.5%

D.8%

答案：D

［解答］在資本資產定價模型下,計算公式為：E(ri尸rFi［E(rM)?rF曲可知，16%=rF?2x(12%-rF),解得

rF=8%0(「F為無風險利率)。

88.如果兩只基金的時間加權收益率相等，下列表述正確的是___o

A.早分紅的基金比晚分紅的基金收益率高

B.兩只基金的表現同樣好

C.分紅次數多的基金收益率高

D.分紅額高的基金收益率高

答案：B

［解答］時間加權收益率反映了1元投資在n期內所獲得的總收益率。基金收益率計算一般要求采用考

慮了基金分紅再投資的時間加權收益率。

89.根據貨幣時間價值概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是____o

A.計息的方法

B.現值的大小

C.利率

D.市場價格

答案：D

［解答］第n期期末終值的計算公式為：①復利，FV=PV(l+i)<②:單利，FV=PV(l+ixt)。從這個兩個公

式中可以看出，終值與計息方法、現值的大小和利率相關，而與市場價格無關。

90.如果某基金的貝塔系數1,說明該基金是一只活躍或激進型基金。

A.大于

B.等于

C.小于

D.遠遠小于

答案：A

［解答］通常可以用貝塔系數⑹的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險的大小。如果某基金的貝塔