2023年期貨從業資格證《期貨投資分析》真

題模擬匯編

（共175題）

1、散點圖是描述變量之間關系的一種直觀的方法，從相關圖中大體上可以看出變量之間的關系

形態及關系強度。圖中表現出正向線性相關性的是（）?（多選題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：A.D

2、美國GDP數據由美國商務部經濟分析局（BEA）發布，一般在（）月末進行年度修正，以反映更

完備的信息。（單選題）

A.1

B.4

C.7

D.10

試題答案：C

3、對期貨市場負有監管職能的機構有（）。（多選題）

A.中國證監會

B.中國期貨業協會

C.中國期貨保險金安全監管中心

D.中國證券業協會

試題答案：A.C

4、根據下列材料?，回答問題。某款收益增強型的股指聯結票據的主要條款如表7-3所示。請據

此條款回答以下五題產品中期權組合的價值為（）元。（單選題）

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

試題答案：D

5、該廠5月份豆粕期貨建倉價格為2790元/噸，4月份該廠以2770元/噸的價格買入豆粕1000

噸，同時平倉5月份豆粕期貨合約，平倉價格為2785元/噸，該廠（）。（多選題）

A.未實現完全套期保值，有凈虧損15元/噸

B.未實現完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實現完全套期保值，有凈盈利15元/噸

D.實現完全套期保值，有凈盈利30元/噸

試題答案：A

6、保護性點價策略的缺點主要是（）。（單選題）

A.只能達到盈虧平衡

B.成本高

C,不會出現凈盈利

D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

試題答案：B

7、根據下列國內生產總值表（單位：億元）回答問題。社會總投資，的金額為（）億元。（單

選題）

A.26

B.34

C.12

D.14

試題答案：D

8、在中國外匯市場上，比較重要的外匯牌價有（）。（多選題）

A.基準匯價

B.銀行匯率報價

C.銀行外匯牌價

D.基礎匯率

試題答案：A,C

9、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。（單選題）

A.市場價格

B.歷史價格

C.利率曲線

D.未來現金流

試題答案：A

10、標的資產為不支付紅利的股票，當前價格S--0。為每股20美元，已知1年后的價格或者

為25美元，或者為15美元。計算對應的2年期、執行價格K為18美元的歐式看漲期權的理論

價格為（）美元。設無風險年利率為8%,考慮連續復利。（單選題）

A.0.46

B.4.31

C.8.38

D.5.30

試題答案：D

11、美國勞工部勞動統計局公布的非農就業數據的來源是對（）進行調查。（單選題）

A.機構

B.家庭

C.非農業人口

D.個人

試題答案：A

12、計算每年支付利息的時候，中國公司需要籌集（）萬美元資金來應對公司面臨的匯率風

險？（多選題）

A.320

B.330

C.340

D.350

試題答案：A

13、本金隨著時間的推移按照事先約定的方式逐漸增大的互換是指（）。（單選題）

A.本金變化型互換

B.過山車型互換

C.本金過渡型互換

D.本金增長型互換

試題答案：D

14、影響股指期貨價格的宏觀經濟因素主要是（）。（多選題）

A.通貨膨脹

B.價格趨勢

C.利率和匯率變動

D.政策因素

試題答案：A.C.D

15、假設投資者持有高度分散化的投資組合，投資者可采用（）方法來規避由于非預期的市場價格

下降而發生損失的風險。（多選題）

A.利用股指期貨調整整個資產組合的B系數

B.利用看漲期權進行投資組合保險

C.保護性看跌期權策略

D.備兌看漲期權策略

試題答案:A,B,C

16、滬深300指數期貨合約到期時，只能進行（）o（單選題）

A.現金交割

B.實物交割

C.現金或實物交割

D.強行減倉

試題答案：A

17、根據美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業經營狀況得到改善，股票類資產在復蘇階段迎

來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。（單選題）

A.12~3

B.3-6

C.6-9

D.9-12

試題答案：D

18、假設當前歐元兌美元期貨的價格是1.3502（即1.3502美元=1歐元），合約大小為125000

歐元，某交易者買入了10張歐元期貨合約。10天后，歐元兌美元期貨的價格變為1.3602,交易

者賣出10張合約對沖平倉。那么交易者獲利的結果為（）o（單選題）

A.盈利12500美元

B.盈利13500歐元

C.虧損12500美元

D.虧損13500歐元

試題答案：A

19、股票二級市場的投資者可以利用股票收益互換，從而在不需要實際購買相關股票的情況下，

只需支付資金利息就可以換取股票收益。（）（單選題）

A.正確

B.錯誤

試題答案：A

20、權益類衍生品的重要特性使得它在（）等方面得到廣泛應用。（多選題）

A.資產配置策略

B.現金資產證券化策略

C.指數化投資策略

D.投資組合的8值調整策略

試題答案：A,B,C,D

21、某看漲期權，期權價格為0.08元，6個月后到期，其Theta=-0.2。在其他條件不變的情

況下，1個月后，該期權理論價格將變化（）元。（單選題）

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

試題答案：B

22、根據下面資料，回答問題。依據下述材料，回答以下五題。材料一：在美國，機構投資者的

投資中將近30%的份額被指數化了，英國的指數化程度在20%左右，近年來，指數基金也在中

國獲得快速增長。材料二：假設某保險公司擁有一指數型基金，規模為20億元，跟蹤的標的指

數為滬深300,其投資組合權重分布與標的指數相同、擬運用指數期貨構建指數型基金，將18

億資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風險收益為2340萬，同時2億元買人跟蹤該指數的

滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10%。指數化投資是（）。（多選題）

A.一種主動管理型的投資策略

B.一種被動管理型的投資策略

C.在投資期內按照某種標準買進并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤

D.基于對市場總體情況、行業輪動和個股表現的分析,試圖通過時點選擇和個別成分股的選擇，

在基本擬合指數走勢的同時.，獲取超越市場的平均收益

試題答案：B.C

23、利用。市場進行輪庫，儲備企業可以改變以往單一的購銷模式，同時可規避現貨市場價格波

動所帶來的風險，為企業的經營發展引入新思路。（單選題）

A.期權

B.互換

C.遠期

D.期貨

試題答案：D

24、95%置信水平所對應的VaR大于99%置信水平所對應的VaR。（）（單選題）

A.正確

B.錯誤

試題答案：B

25、目前，金融期貨合約在以下（）交易。（單選題）

A.上海期貨交易所

B.中國金融期貨交易所

C.鄭州商品交易所

D.大連商品交易所

試題答案：B

26、根據下面資料，回問題。某股票組合市值8億元，JB值為0.92。為對沖股票組合的系統性

風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8

點。據此回答以下兩題。一段時間后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點；股票組合市值增

長了6.73%?；鸾浝碣u出全部股票的同時，買人平倉全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）

萬元。（單選題）

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

試題答案：B

27、結構化產品市場的參與者主要包括（）。（多選題）

A.產品創設者

B.產品發行者

C.產品投資者

D.套利交易者

試題答案：A,B,C,D

28、下列哪項不是量化交易所需控制機制的必備條件？（）（單選題）

A.立即斷開量化交易

B.連續實時監測，以識別潛在的量化交易風險事件

C.當系統或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現存的訂單

D.防止提交任何新的訂單信息

試題答案：B

29、在芝加哥交易所，以下外匯期貨采取實物交割的有（）。（多選題）

A.歐元兌美元

B.澳元兌美元

C.日元兌美元

D.巴西雷亞爾兌美元

試題答案：A,B.C

30、股指期貨每日漲跌幅的計算通常是與前一交易日的O相關聯。（單選題）

A.開盤價

B.收盤價

C.最高價

D.結算價

試題答案：D

31、下列選項中，關于程序化交易完備性檢驗的說法，正確的有（）?（多選題）

A.轉化為程序代碼的交易邏輯要與投資者設定的交易思路一致，但實際中會有偏差

B.完備性檢驗需要觀察開倉與平倉的價位與時間點，是否和模型所設定的結果一致

C.完備性檢驗主要通過對回測結果當中的成交記錄進行研究

D.應當特別注意特殊的交易時間段，比如開盤與收盤

試題答案：A,B,C,D

32、在一元回歸中，回歸平方和是指（）。（單選題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：C

33、根據下列材料，回答問題。某款收益增強型的股指聯結票據的主要條款如表7-3所示。請據

此條款回答以下五題如果將最小贖回價值規定為80元,市場利率不變,則產品的息票率應為（）。

（單選題）

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

試題答案：B

34、回歸分析的難點在于（）。（多選題）

A.預測的準確性不足

B.需要非完備的數據庫

C.需要較高的數據處理能力

D.需要較高的數據分析能力

試題答案：B,C,D

35、假設某金融機構為其客戶設計了一款場外期權產品，產品的基本條款如表8-4所示。用敏感

性分析的方法，則該期權的Delta是（）元。（單選題）

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

試題答案：C

36、倉單串換應當在合約最后交割日后（）通過期貨公司會員向交易所提交串換申請。（單選題）

A.第一個交易日

B.第二個交易日

C.第三個交易日

D.第四個交易日

試題答案：A

37、某美國機械設備進口商3個月后需支付進口貨款3億日元，則該進口商（）。（多選題）

A.可以賣出日元/美元期貨進行套期保值

B.可能承擔日元升值風險

C.可以買入日元/美元期貨進行套期保值

D.可能承擔日元貶值風險

試題答案：B.C

38、中國金融期貨交易所（CFFEX）結算會員為交易會員結算應當根據交易保證金標準和持倉合

約價值收取交易保證金，且交易保證金標準（）交易所對結算會員的收取標準。（單選題）

A.不得低于

B.低于

C.等于

D.高于

試題答案：A

39、在分析影響塑料期貨價格的因素時，須密切關注（）。（多選題）

A.原油價格走勢

B.需求的季節性變動

C.下游企業產品的利潤空間

D.庫存情況

試題答案：A,B,C,D

40、假設在2月10日，投資者預計2?10年各期限的美國國債收益率將平行下移，于是買入2

年、5年和10年期美國國債期貨，采用梯式投資策略。各期限國債期貨價格和DV01如下表所示。

投資者準備買入100手10年期國債期貨，且擬配置在各期限國債期貨的DV01基本相同。一周后，

收益率曲線整體下移10BP,2年期國債期貨，5年期國債期貨，10年期國債期貨期末價格分別為

109.938,121.242,130.641,則投資者最終損益為（）萬美元。表各期限國債期貨價格

和DV01（多選題）

A.24.50

B.20.45

C.16.37

D.16.24

試題答案：A

41、如果收益率曲線的整體形狀是向下傾斜的，按照市場分割理論（）。（單選題）

A.收益率將下行

B.短期國債收益率處于歷史較高位置

C.長期國債購買需求相對旺盛將導致長期收益率較低

D.長期國債購買需求相對旺盛將導致未來收益率將下行

試題答案：C

42、數據的獲取過程中，要注意數據的完整性，除數據庫的長度標準以外，還應注意()是否完整。

(多選題)

A.開盤價

B.最高價

C.收盤價

D.持倉量

試題答案：A,B,C,D

43、1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出()期貨合約。(單選題)

A.標準普爾500指數

B.價值線綜合指數

C.道瓊斯綜合平均指數

D.納斯達克指數

試就答案：B

44、當金融機構面臨的風險在某些極端情況下使得其難以找到滿意的解決方案時，需要進行情景

分析。()(單選題)

A.正確

B.錯誤

試題答案：B

45、在資產組合理論模型里，證券的收益和風險分別用()來度量。(單選題)

A.數學期望和協方差

B.數學期望和方差

C.方差和數學期望

D.協方差和數學期望

試題答案：B

46、國內國債的登記托管機構是（）.（多選題）

A.中央國債登記結算有限公司

B.中國證券登記結算有限公司

C.上海證券交易所

D.深圳證券交易所

試題答案：A.B

47、一個完整的程序化交易系統的建立包括（）。（多選題）

A.模型的設計構造

B.模型的假設條件

C.模型的參數優化

D.模型的仿真運行

試題答案：A,C,D

48、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置（）。（單選題）

A.股票

B.大宗商品

C.債券

D.黃金

試題答案：C

49、如果利率期限結構曲線斜率將變小，則應該（）。（單選題）

A.進行收取浮動利率，支付固定利率的利率互換

B.進行收取固定利率，支付浮動利率的利率互換

C.賣出短期國債期貨，買入長期國債期貨

D.買入短期國債期貨，賣出長期國債期貨

試題答案：C

50、滬深300股指期貨合約的最小變動價位為（）?（單選題）

A.0.01

B.0.1

C.0.02

D.0.2

試題答案：D

51、關于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是（）o（單選題）

A.期貨市場流動性強，虛擬庫存的建立和取消非常方便

B.期貨交割的商品質量有保障

C.無須擔心倉庫的安全問題

D.企業可以隨時提貨

試題答案：D

52、關于期權價格影響因素，以下說法正確的是（）。（多選題）

A.其它影響因素不變的情況下，標的資產價格波動率與期權價格正相關

B.其它影響因素不變的情況下，期權剩余期限與期權時間價值正相關

C.對看漲期權來說，執行價格越高，期權價格越低

D.對看跌期權來說，執行價格越高，期權價格越低

試題答案：A,B.C

53、利用（）市場進行輪庫，儲備企業可以改變以往單一的購銷模式，同時可規避現貨市場價格

波動所帶來的風險，為企業的經營發展引入新思路。（單選題）

A.期權

B.互換

C.遠期

D.期貨

試題答案：D

54、流通中的現金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作0。（單選題）

A.狹義貨幣供應量Ml

B.廣義貨幣供應量捫

C.狹義貨幣供應量M0

D.廣義貨幣供應量M2

試題答案：A

55、全球原油貿易均以美元計價，若美元發行量增加，在原油產能達到全球需求極限的情況下,

原油價格和原油期貨價格將（）。（單選題）

A.下降

B.上漲

C.穩定不變

D.呈反向變動

試就答案：B

56、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價基本上可以參考（）。（單選題）

A.市場價格

B.歷史價格

C.利率曲線

D.未來現金流

試題答案：A

57、若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4%,指數股息率為1%（均按單利計），據此

回答。若采用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利，期現套利的成本為20個指

數點，則該合約的無套利區間（）。（單選題）

A.[2498.75,2538.75]

B.[2455,2545]

C.[2486.25,2526.25]

D.[2505,2545]

試題答案：A

58、假設當前期貨價格高于現貨價格，并超出了無套利區間，那么外匯套利者可以進行（），等

到價差回到正常時獲利。（單選題）

A.正向套利

B.反向套利

C.牛市套利

D.熊市套利

試題答案：A

59、根據下面資料，回問題。某股票組合市值8億元，JB值為0.92。為對沖股票組合的系統性

風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8

點。據此回答以下兩題。該基金經理應該賣出股指期貨（）手。（單選題）

A.702

B.752

C.802

D.852

試題答案：B

60、外匯套利交易包括（）。（多選題）

A.期現套利

B.跨期套利

C.跨市套利

D.跨品種套利

試題答案:A,B,C,D

61、在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據生產要素在生產過程中應得的收入

份額反映最終成果的一種核算方法。（單選題）

A.最終使用

B.生產過程創造收入

C.總產品價值

D.增加值

試題答案：B

62、結構化產品市場的參與者主要包括（）。（多選題）

A.產品創設者

B.產品發行者

C.產品投資者

D.投機交易者

試題答案：A.B.C

63、下圖是資產組合價值變化AD的概率密度函數曲線，其中陰影部分表示（）。圖資產

組合價值變化AII的概率密度函數曲線（多選題）

A.資產組合價值變化跌破一VaR的概率是1一a%

B.資產組合價值變化跌破一VaR的概率是a%

C.資產組合價值變化不超過一VaR的概率是a%

D.資產組合價值變化不超過一VaR的概率是1—a%

試題答案：A.C

64、證券公司營業部從事股指期貨中間介紹業務（IB）時，指導客戶閱讀和簽署的開戶資料包括

（）o（多選題）

A.期貨交易風險說明書

B.客戶須知

C.開戶申請表

D.期貨經紀合同

試題答案：A,B,C,D

65、如果預期未來我國GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應當在國債期貨上（）。（單

選題）

A.做多

B.做空

C.平倉空頭頭寸

D.買遠月合約，賣近月合約

試題答案：A

66、假設美元兌澳元的外匯期貨到期還有4個月，當前美元兌澳元匯率為0.8USD/AUD,美國

無風險利率為5%,澳大利亞無風險利率為2%,根據持有成本模型，該外匯期貨合（）（單選題）

A.0.808

B.0.782

C.0.824

D.0.792

試題答案：A

67、備兌看漲期權策略適用于下列哪種情況？（）（多選題）

A.認為股票價格看漲，又認為變動幅度會比較小的投資者

B.認為股票價格看跌，又認為變動幅度會比較小的投資者

C.投資者更在意某一最低收益目標能否達到

D.投資者更在意追求最大收益

試題答案：A,C

68、從事金融衍生品交易相關業務的金融機構，當其建立了衍生品頭寸或者其他金融產品頭寸時，

就會面臨一定的風險。（）（單選題）

A.正確

B.錯誤

試題答案：A

69、農產品的季節性波動規律包括（）。（多選題）

A.消費旺季價格相對低位

B.供應旺季價格相對高位

C.供應淡季價格相對高位

D.消費淡季價格相對低位

試題答案：C,D

70、假如市場上存在以下在2014年12月28目到期的銅期權，如表8-5所示。某金融機構通過

場外期權合約而獲得的Delta是-2525.5元，現在根據金融機構場外期權業務的相關政策，從

事場外期權業務,需要將期權的Delta進行對沖。據此回答。上題中的對沖方案也存在不足之處，

則下列方案中最可行的是（）。（單選題）

A.C@40000合約對沖2200元Delta、C@41000合約對沖325.5元Delta

B.C840000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta,C@41000合約對沖625.5

元

C.C@39000合約對沖2525.5元Delta

D.C04OOOO合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5

元

試題答案：B

71、銀行間外匯市場是指境內金融機構（包括銀行、非銀行金融機構和外資金融機構）之間通過

（）進行人民幣與外幣之間交易的市場。（單選題）

A.國家外匯管理局

B.外匯交易中心

C.中國人民銀行

D.上海清算所

試就答案：B

72、利率封頂期權（InterestRateCap）的買方相當于（）。（單選題）

A.賣出對應債券價格的看漲期權

B.買入對應債券價格的看漲期權

C.賣出對應債券價格的看跌期權

D.買入對應債券價格的看跌期權

試題答案：D

73、滬深300股指期貨交割結算價為最后交易日滬深300指數（）o（單選題）

A.最后兩小時的算術平均價

B.最后一小時成交價格按成交量的加權平均價

C.最后一小時的算術平均價

D.最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

試題答案：A

74、設計交易系統的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來源的是（）?

（單選題）

A.自下而上的經驗總結

B.自上而下的理論實現

C.自上而下的經驗總結

D.基于歷史數據的數理挖掘

試題答案：C

75、表4—3是美國農業部公布的美國國內大豆供需平衡表，有關大豆供求基本面的信息在供求

平衡表中基本上都有所反映。美國大豆從2014年5月開始轉跌，然后一路走低，根據表4—3

中的數據，分析美國大豆開始轉跌的原因是（）。（單選題）

A.市場預期全球大豆供需轉向寬松

B.市場預期全球大豆供需轉向嚴格

C.市場預期全球大豆供需逐步穩定

D.市場預期全球大豆供需變化無常

試題答案：A

76、期權與期貨的區別主要表現在（）。（多選題）

A.合約體現的權利義務不同

B.合約的收益風險特征不同

C.保證金制度不同

D.期貨具有杠桿，期權不具有杠桿

試題答案：A,B,C

77、假設貨幣互換協議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎

么變化？（）（多選題）

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

試就答案：A

78、利用回歸方程進行估計和預測通常分為（）。（多選題）

A.點預測

B.區間預測

C.相對預測

D.絕對預測

試題答案：A,B

79、若國債期貨合約丁卜1403的0口券價格為101元，修正久期為6.8,轉換因子為1.005,國債

期貨合約的基點價值為（）。（單選題）

A.690.2

B.687.5

C.683.4

D.672.3

試題答案：C

80、買入一手看漲期權，同時賣出相同執行價格、相同到期時間的一手看跌期權，其損益情況最

接近于（）.（單選題）

A.買入一定數量標的資產

B.賣出一定數量標的資產

C.買入兩手看漲期權

D.賣出兩手看漲期權

試題答案：A

81、2009年7月，國內外商品市場在強烈的通脹預期推動下，價格出現了較大幅度上漲，PVC

亦成為資金追捧的對象。但是PVC消費并不非常強勁，庫存持續高位。在現貨疲弱，但市場看漲

氣氛又很濃厚的環境下，遠期合約往往會成為資金追捧的對象。從7月17日開始至7月28日，

資金不斷流入PVC0911合約,PVC0911合約價格從7025元/噸漲至7270元/噸，而同期的PVC0909

月合約價格從7000元/噸漲至7065元/噸。面對如此情況，投資者該如何操作？（）（單選題）

A.拋0911合約，買0909合約

B.同時拋出0911合約和0909合約

C.買0911合約，拋0909合約

D.同時買入0911合約和0909合約

試題答案：C

82、根據下面資料?，回答問題某投資者與投資銀行簽訂了一個為期2年的股權互換，名義本金為

100萬美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個固定利率以換取標普500指數的收益

率。合約簽訂之初，標普500指數為1150.89點，當前利率期限結構如表2—7所示。某期限為

2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前

匯率為1.4IUSD/GBP。120天后，即期匯率為1.35USD/GBP,新的利率期限結構如表2—9所

示。表2—9美國和英國利率期限結構表假設名義本金為1美元，當前美元固定利率為

Rfix=O.0632,英鎊固定利率為Rfix=0.0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率

的互換合約的價值是（）萬美元。（單選題）

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

試題答案：C

83、常用定量分析方法不包括（）。（單選題）

A.平衡表法

B.統計分析方法

C.計量分析方法

D.技術分析中的定量分析

試題答案：A

84、中金所5年期國債期貨合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的（）。（單選題）

A.±2%

B.+6%

C.±5%

D.±4%

試題答案：D

85、股指期貨投資者針對股票市場價格波動的風險進行套期保值，可能出現的結果包括（）。（多

選題）

A.完全性套期保值

B.過度補償性套期保值

C.惡化性套期保值

D.不足補償性套期保值

試題答案：A,B,D

86、（）具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息率。（單選

題）

A.保本型股指聯結票據

B.收益增強型股指聯結票據

C.參與型紅利證

D.增強型股指聯結票據

試題答案：B

87、統計學、經濟理論和數學這三門課對于了解現代經濟生活中的數量關系來說，是（）條件。（單

選題）

A.必要非充分

B.充分非必要

C.充分必要

D.非必要非充分

試題答案：A

88、根據下面資料，回答問題：若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4%,指數股息

率為1%（均按單利計），據此回答。若采用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套

利，期現套利的成本為20個指數點，則該合約的無套利區間為（）o（單選題）

A.[2498.82,2538.82]

B.[2455,2545]

C.[2486.25,2526.25]

D.[2505,2545]

試題答案：A

89、股指期貨市場的避險功能之所以能夠實現，是因為O。（多選題）

A.股指期貨可以消除單只股票特有的風險

B.股指期貨價格與股票指數價格一般呈同方向變動關系

C.股指期貨采取現金結算交割方式

D.通過股指期貨與股票組合的對沖交易可降低所持有的股票組合的系統性風險

試題答案：B.D

90、持有成本理論中所提到的持有成本指的是（）。（多選題）

A.購買基礎資產所占用資金的利息成本

B.持有基礎資產所花費的儲存費用

C.購買期貨的成本

D.持有基礎資產所花費的保險費用

試題答案：A,B,D

91、在回歸分析中存在多重共線性時將會產生的問題包括（）。（多選題）

A.參數估計值不精確，也不穩定

B.t檢驗失效

C.參數估計式的符號與其經濟意義相反

D.區間估計失去意義

試題答案：A,B,C,D

92、點價交易是大宗商品現貨貿易的一種方式，下面有關點價交易說法錯誤的是（）。（單選題）

A.在簽訂購銷合同的時候并不確定價格，只確定升貼水，然后在約定的“點價期”內以期貨交

易所某日的期貨價格作為點價的基價，加上約定的升貼水作為最終的現貨結算價格

B.賣方讓買方擁有點價權，可以促進買方購貨積極性，擴大銷售規模

C.讓渡點價權的一方，通常需要用期貨來對沖其風險

D.點價交易讓擁有點價權的一方在點了一次價格之后，還有一次點價的機會或權利，該權利可

以行使，也可以放棄

試題答案：D

93、對二叉樹模型說法正確的是（）。（多選題）

A.模型不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權、奇異期權以及結構化金融產品進行定價

B.模型思路簡潔、應用廣泛

C.步數比較大時，二叉樹法更加接近現實的情形

D.當步數為n時，nT時刻股票價格共有n種可能

試題答案：A.B.C

94、下圖說明了收益率變動對基差的影響，期貨的票面利率為Y0當前時刻收益為Y1,券A的久

期小于券B的久期。下列表述正確的有()。(多選題)

A.收益率等于Y1時，最便宜可交割債券為券A

B.收益率等于Y1時，最便宜可交割債券為券B

C.收益率在Y1和Y0之間時，最便宜可交割債券為券A

D.收益率超過Y2且仍然上漲時，基差擴大，基差交易的收益增加

試題答案：A,C.D

95、保證金比例越小，外匯期貨合約的杠桿作用()?(單選題)

A.越大

B.越小

C.不變

D.根據不同合約變化

試題答案：A

96、債期貨最后交易日進入交割的，待交割國債的應計利息計算截止日為()?(單選題)

A.最后交易日

B.意向申報日

C.交券日

D.配對繳款日

試題答案：D

97、對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是0。（不計手續費等費用）（單選題）

A.虧損性套期保值

B.期貨市場和現貨市場盈虧相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷

試題答案：A

98、在基差交易中，基差賣方控制基差風險最穩妥的辦法是（）。（單選題）

A.在套期保值前，認真研究基差的變化規律，合理選擇合適的期貨品種

B.在套期保值方案實施過程中，選擇合適的入場時機并密切跟蹤基差變化，測算基差風險

C.在套期保值方案實施過程中，在基差出現重大不利變化時及時調整保值操作，以控制基差風

險

D.盡量找到基差買方，提供合理的升貼水報價，將基差變動風險盡快轉移出去

試題答案：D

99、利率互換的經紀中介發布一條信息為“Rep。3Y03tkn"，其中tkn表示（）,（單選題）

A.均以雙方協商價成交

B.均以報買價成交

C.多方情緒高漲

D.空方情緒高漲

試題答案：C

100、梯式策略在收益率曲線（）時是比較好的一種交易方法。（單選題）

A.水平移動

B.斜率變動

C.曲度變化

D.保持不變

試題答案：A

101、中金所5年期國債期貨交割貨款的計算公式為（）.（單選題）

A.交割結算價+應計利息

B.（交割結算價X轉換因子+應計利息）X合約面值/100

C.交割結算價+應計利息X轉換因子

D.（交割結算價+應計利息）X轉換因子

試題答案：A

102、貨幣金融指標包括（）等。（多選題）

A.美元指數

B.采購經理人指數

C.失業率

D.貨幣供應量

試題答案：A,D

103,以下屬期權做市商享有的權利是（）?（多選題）

A.減免交易費用

B.減免結算費用

C.持倉限額豁免

D.保證金減收

試題答案：A,C,D

104、如果一家企業獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續緩慢下降的預期，企

業希望以浮動利率籌集資金。所以企業可以通過（）交易將固定的利息成本轉變成為浮動的利率成

本。（單選題）

A.期貨

B.互換

C.期權

D.遠期

試就答案：B

105、持有成本理論（CostofCarryModel）認為，現貨價格和期貨價格的差（持有成本）由（）

組成：（多選題）

A.融資利息

B.倉儲費用

C.持有收益

D.勞動者報酬

試題答案：A,B,C,D

106、投資股指期貨，假設一張合約的價值為F,共買入IV張多頭合約，保證金比率為12%,那

么股指期貨占用的資金P為（）。（單選題）

A.

B.

C.

D.

試題答案：C

107、宏觀經濟分析的核心是（）分析。（單選題）

A.貨幣類經濟指標

B.宏觀經濟指標

C.微觀經濟指標

D.需求類經濟指標

試題答案：B

108、下圖給出了2017年1月?2017年12月原油價格月度漲跌概率及月度均值收益率，根據該

圖，下列說法不正確的有（）。圖原油價格月度漲跌概率及月度均值收益率（多選題）

A.一年中原油價格上漲概率超過50%的有9個月

B.一年中的上半年國際油價上漲概率大

C.上漲概率最高的是3月份

D.一年中10月和11月下跌概率最大

試題答案：C

109、期貨現貨互轉套利策略執行的關鍵是（）。（單選題）

A.隨時持有多頭頭寸

B.頭寸轉換方向正確

C.套取期貨低估價格的報酬

D.準確界定期貨價格低估的水平

試題答案：D

110、根據美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業經營狀況得到改善，股票類資產在復蘇階段

迎來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。（單選題）

A.12~3

B.3-6

C.6-9

D.9-12

試題答案：D

111,在險價值風險度量時，資產組合價值變化的概率密度函數曲線呈（）?（單選題）

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規則形

試題答案：B

112、貨幣供給是指向經濟中（）貨幣的行為。（多選題）

A.投入

B.創造

C.擴張

D.收縮

試題答案：A,B,C,D

113、期權定價模型在1973年由美國學者（）提出。（多選題）

A.費雪?布萊克

B.邁倫?斯科爾斯

C.約翰?考克斯

D.羅伯特?默頓

試題答案：A,B,D

114、下列屬于異方差的檢驗方法的是（）。（多選題）

A.等級相關系數檢驗法

B.DW檢驗法

C.White檢驗法

D.Goldfeld—Quandt檢驗法

試題答案：A,C,D

115、對回歸模型y：=B0+B兇+A進行檢驗時，通常假定L服從（）o（單選題）

A.N（0,。,2）

B.t（n—2）

C.N（0,o2）

D.t（n）

試題答案：C

116、關于結構化產品說法正確的是（）。（單選題）

A.結構化產品通常由1個基本的資產或證券組成

B.各個組成部分通常缺乏相應的流動性的二級市場

C.不能根據結構化產品的構造和各個組成部分的二級市場價格來計算結構化產品的理論價格

D.理論價格偏離了結構化產品的實際交易價格，就會產生套利機會

試題答案：D

117、證券公司開展股指期貨中間介紹業務(IB)時，在為客戶簽署合同文本前應向客戶告知()。

(多選題)

A.期貨交易的風險

B.期貨交易的方式、流程

C.期貨保證金安全存管要求

D.客戶交易編碼

試題答案：A.B

118、下列關于主要經濟指標的說法錯誤的是()。(單選題)

A.經濟增長速度一般用國內生產總值的增長率來衡量

B.國內生產總值的增長率是反映一定時期經濟發展水平變化程度的動態指標

C.GDP的持續穩定增長是各國政府追求的目標之一

D.統計GDP時，中間產品的價值也要計算在內

試題答案：D

119、下列期權交易策略中，不屬于風險有限、收益也有限的策略的是()o(單選題)

A.看漲期權構成的牛市價差策略(BullSpreaD)

B.看漲期權構成的熊市價差策略(BearSpreaD)

C.看漲期權構成的蝶式價差策略(ButterflySpreaD)

D.看漲期權構成的比率價差策略(CallRatioSpreaD.)

試題答案：D

120、（）是指模型的誤差項間存在相關性。（單選題）

A.異方差

B.自相關

C.偽回歸

D.多重共線性

試題答案：B

121、在使用Black-$choles模型為以利率為標的物的結構化產品定價時，影響定價偏差的因素

包括（）。（多選題）

A.利率波動不可以用均值回歸過程描述

B.債券價格的分布與對數正態分布的差別較大

C.利率分布與對數正態分布的差別較大

D.債券波動率不是常數

試題答案：B,C,D

122、場外期權的復雜性主要體現在哪些方面？（）（多選題）

A.交易雙方需求復雜

B.期權價格不體現為合約中的某個數字，而是體現為雙方簽署時間更長的合作協議

C.為了節約甲方的風險管理成本，期權的合約規?？赡苄∮诩追斤L險暴露的規模

D.某些場外期權定價和復制存在困難

試題答案：A,B,C,D

123、投資者參與國債期貨交易通常需要考慮的因素有（）。（多選題）

A.經濟增速

B.財政政策

C.市場利率

D.貨幣政策

試題答案：B,C,D

124、當前股價為15元，一年后股價為20元或10元，無風險利率為6%,計算剩余期限為1年

的看跌期權的價格所用的風險中性概率為（）（單選題）

A.0.59

B.0.65

C.0.75

D.0.5

試題答案：A

125、某投資者與證券公司簽署權益互換協議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數漲

跌幅，每年互換一次，當前指數為4000點，一年后互換到期，滬深300指數上漲至4500點，該

投資者收益（）萬元。（單選題）

A.125

B.525

C.500

D.625

試就答案：A

126、在收益率曲線斜率變動的情況中，（）表現為利率向下移動，長短期利差變寬。（單選題）

A.牛平

B.牛陡

C.熊平

D.熊陡

試題答案：B

127、可采用B-S-M模型定價的歐式期權有（）。（多選題）

A.期貨期權

B.利率期權

C.權證

D.貨幣期權

試題答案：A,B,C,D

128>2月10日，某機構投資者持有上證ETF50份額100萬份，當前基金價格為2.360元/份，

投資者持有基金的價值為236萬元。該投資者希望保障其資產價值在1個月后不低于230萬元，

于是使用保護性看跌期權策略。下列說法正確的是（）?（多選題）

A.假設市場上存在2月份到期執行價格為2.3元的看跌期權，則買入100張每張份額為1萬份

的上證ETF50看跌期權

B.如果到期時上證ETF50的價格低于2.3元，投資者行權，組合價值不足230萬元

C.如果到期時上證ETF50價格高于2.3元，投資者不行權，組合價值為其資產的市場價值

D.如果到期時上證ETF50價格高于2.3元，投資者不行權，組合價值為230萬元

試題答案：A,C

129、根據下面資料，回問題。某股票組合市值8億元，JB值為0.92.為對沖股票組合的系統

性風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8

點。據此回答以下兩題。一段時間后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點；股票組合市值增

長了6.73%?；鸾浝碣u出全部股票的同時，買人平倉全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）

萬元。（單選題）

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

試題答案：B

130、關于國債期貨套期保值比例的表述，正確的是（）。（多選題）

A.套期保值比例會隨著收益率的變化而變化

B.套期保值比例會隨著時間的變化而變化

C.套期保值比例有多種計算方式

D.套期保值比例的作用是期貨現貨的價格變動互相抵消

試題答案：A,B,C,D

131、繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節，分別尋找其價格運行背后的季節性邏輯背景,

為展望市場運行和把握交易機會提供直觀方法的是（）。（單選題）

A.季節性分析法

B.分類排序法

C.經驗法

D.平衡表法

試題答案：A

132、下列關于程序化交易的說法中，不正確的是（）。（單選題）

A.程序化交易就是自動化交易

B.程序化交易是通過計算機程序輔助完成交易的一種交易方式

C.程序化交易需使用高級程序語言

D.程序化交易是一種下單交易工具

試題答案：C

133、貨幣供應量是（）之和。（多選題）

A.單位和居民的手持現金

B.居民和單位在銀行的貴金屬儲備

C,居民收藏的黃金紀念幣

D.居民和單位在銀行的各項存款

試題答案：A.D

134、從支出的角度，國內生產總值由（）組成。（多選題）

A.消費

B.投資

C.政府購買

D.凈出口

試題答案：A,B,C,D

135、國內某企業進口巴西鐵礦石，約定4個月后以美元結算。為防范外匯波動風險，該企業宜

采用的策略是（）。（多選題）

A.賣出人民幣期貨

B.買入人民幣期貨

C.買入人民幣看漲期權

D.買入人民幣看跌期權

試題答案：A,D

136、下列（）過程需要應用大量的統計分析方法。（多選題）

A.指數化投資

B.市場中性策略

C.商品擇時問題

D.金融投資中的風險管理

試題答案：A,B,C,D

137、在回歸分析中存在多重共線性時將會產生的問題包括（）。（多選題）

A.參數估計值不精確，也不穩定

B.t檢驗失效

C.參數估計式的符號與其經濟意義相反

D.區間估計失去意義

試題答案：A,B,C,D

138、期貨公司。負責監督期貨投資咨詢業務管理制度的制定和執行，對期貨投資咨詢業務的

合規性定期檢查。（單選題）

A.首席風險官

B.總經理

C.董事會

D.股東大會

試題答案：A

139、表4—3是美國農業部公布的美國國內大豆供需平衡表，有關大豆供求基本面的信息在供

求平衡表中基本上都有所反映。美國大豆從2014年5月開始轉跌，然后一路走低，根據表4—

3中的數據，分析美國大豆開始轉跌的原因是（）o（單選題）

A.市場預期全球大豆供需轉向寬松

B.市場預期全球大豆供需轉向嚴格

C.市場預期全球大豆供需逐步穩定

D.市場預期全球大豆供需變化無常

試題答案：A

140、大豆供需平衡表中的結轉庫存（年末庫存）等于（）。（多選題）

A.（期初庫存+進口量+產量）-（出口量+內需總量）

B.期初庫存-出口量

C.總供給-總需求

D.（進口量+產量）-（出口量+內需總量）-壓榨量

試題答案：A,C

141、運用季節性圖表法進行期貨價格分析時，不包括的步驟是（）。（單選題）

A.確定研究時段

B.確定研究周期

C.計算該時段相同月份的月度百分比的平均值

D.判斷價格的季節性變動模式

試題答案：C

142、對于股票期權來說，當不考慮利率和股息時，可以復制出買入看漲期權頭寸的是（）。（單

選題）

A.買入股票

B.買入股票和買入看跌期權

C.賣出看跌期權

D.買入股票和賣出看跌期權

試題答案：B

143、標的資產為不支付紅利的股票，當前的價格為30元，已知1年后該股票價格或為37.5

元，或為25元。假設無風險利率為8%,連續復利，計算對應1年期，執行價格為25元的看漲

期權理論價格為()元。(單選題)

A.7.23

B.6.54

C.6.92

D.7.52

試題答案：C

144、存款準備金包括()。(多選題)

A.法定存款準備金

B.商業存款準備金

C.超額存款準備金

D.自留存款準備金

試題答案：A.C

145、下列屬于程序化交易的優點的是()。(多選題)

A,排除了人類主觀情緒的影響，具有更嚴格的自律性

B.解除人類繁瑣的交易工作

C.系統具有一定的時效性，需要定期評估修正

D.追蹤趨勢方向交易，確保不錯過每個順著重要趨勢的方向入市或出場機會

試題答案：A.B.D

146、使用國債期貨進行套期保值的原理是（）。（單選題）

A.國債期貨流動性強

B.國債期貨的標的利率與市場利率高度相關

C.國債期貨交易者眾多

D.國債期貨存在杠桿

試題答案：B

147、根據下面資料，回答問題。投資者構造牛市看漲價差組合，即買人1份以A股票為標的資

產、行權價格為30元的看漲期權，期權價格8元，同時賣出1份相同標的、相同期限、行權價

格為40元的看漲期權，期權價格0.5元。標的A股票當期價格為35元，期權的合約規模為100

股/份。據此回答問題。投資者構建該組合策略凈支出為0元。（單選題）

A.4250

B.750

C.4350

D.850

試題答案：B

148、股指期貨套期保值是規避股票市場系統性風險的有效工具，但套期保值過程本身也有（）

需要投資者高度關注。（單選題）

A.基差風險、流動性風險和展期風險。

B.現貨價格風險、期貨價格風險、基差風險

C.基差風險、成交量風險、持倉量風險

D.期貨價格風險、成交量風險、流動性風險

試題答案：A

149、期權風險度量指標中衡量期權價格變動與期權標的物價格變動之間的關系的指標是（）。（單

選題）

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

試題答案：A

150、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。（單選題）

A.成熟的大盤股市場

B.成熟的債券市場

C.創業板市場

D.投資者眾多的股票市場

試題答案：C

151、企業結清現有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的主要原因是利率互換中0的

存在。（單選題）

A.信用風險

B.政策風險

C.利率風險

D.技術風險

試題答案：A

152、一個完整的程序化交易系統的建立包括（）。（多選題）

A.模型的設計構造

B.模型的假設條件

C.模型的參數優化

D.模型的仿真運行

試題答案：A.C.D

153、（）不是影響股指期貨價格的因素。（單選題）

A.中央銀行調整法定準備金率

B.中央銀行調整貼現率

C.中央銀行的公開市場操作業務的

D.寧波銀行將客戶存款利率調整到央行規定的上限

試題答案：D

154、根據下面資料，回答問題當前股票價格為20元，無風險年利率為10%（連續復利計息），

簽訂一份期限為9個月的不支付紅利的股票遠期合約（不計交易成本）。據此回答以下兩題。若

遠期價格為（）元，則可以通過“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”

的策略來套利。（多選題）

A.20.5

B.21.5

C.22.5

D.23.5

試題答案:A.B

155、關于股指期貨交易，正確的說法是（）。（多選題）

A.政府制定的方針政策不會直接影響股指期貨價格

B.投機交易不能增強股指期貨市場的流動性

C.套利交易可能是由于股指期貨與股票現貨的價差超過交易成本所造成的

D.股指期貨套保交易的目的是規避股票組合的系統性風險

試題答案：A.C.D

156、1990年1月12日，第一個日經225指數認沽權證在（）掛牌，由高盛承銷，發行人為丹麥

王國。（單選題）

A.紐約證券交易所

B.美國證券交易所

C.東京證券交易所

D.泛歐證券交易所

試題答案：B

157、大宗商品價格持續下跌時，會出現下列哪種情況？（）（單選題）

A.國債價格下降

B.CPKPPI走勢不變

C.債券市場利好

D.通脹壓力上升

試題答案：C

158、通過已知的期權價格倒推出來的波動率稱為（）。（單選題）

A.歷史波動率

B.已實現波動率

C.隱含波動率

D.預期波動率

試題答案：C

159、對我國居民消費價格指數表述正確的是（）。（多選題）

A.我國現行居民消費價格指數每十年調整一次，最近一次調整后的權重加大了居住類的權重同

時減少了食品權重

B.我國居民消費價格指數構成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括

商品房銷售價格

C.利用居民消費價格指數可以觀察和分析消費品的批發價格和服務價格變動對城鄉居民實際生

活費支出的影響程度

D.居民消費價格指數是對城市居民消費價格指數和農村居民消費價格指數進行綜合匯總計算的

結果

試題答案：B.D

160、股指期貨投資者欲參與投機交易，應遵循的原則包括（）。