第十二章

保險費率本章結構第一節大數定律及其在保險中的應用第二節保險費率厘定的原則與方法第三節人壽保險費率的厘定第四節財產保險費率的厘定第一節大數定律及其在保險中的應用知識框架一、大數定律二、保險運行的數理解釋一、大數定律大數定律是用來說明大量的隨機現象由于偶然性相互抵消所呈現的必然數量規律的一系列定理的統稱，是保險經營的重要數理基礎。（一）切比雪夫大數定律設X1,X2,…,Xn,…是相互獨立的隨機變量序列,且具有相同的數學期望和方差:EXn=μ,VarXn=σ2(n=1,2,…),則對于任意的ε>0,都有:將這一法則運用于保險經營,可說明其含義。假設有n個被保險人,他們同時投保了n個相互獨立的標的,用Xn表示每個標的發生損失的大小,它是一個隨機變量,且所有X1,X2,…,Xn的期望值相等,即有:EX1=EX2=…=EXn=μ如果我們按照保險標的可能發生的損失的期望值計算純保費,而把每個Xn視為實際損失,很顯然,每個被保險人的實際損失Xn與其損失期望值μ一般都不會相等,然而根據大數定律,只要承保標的數量足夠大時,投保人所繳納的純保費μ與每人平均所發生的損失Xk幾乎相等。這個結論反過來則說明保險人該如何收取純保費,即只有當一個投保人所繳的純保費等于他的損失期望值時,才能保證保險人在整體上的收支平衡。(二)貝努利大數定律設事件A在一次試驗中以概率p發生。以nA表示在n次獨立重復試驗中事件A出現的次數,則對于任意的正數ε>0,有:貝努利大數定律是切比雪夫大數定律的特例。在切比雪夫大數定律中,設每個Xn是服從0-1分布的隨機變量,即:P(Xn=1)=pP(Xn=0)=1-pEXn=p令nA=X1+X2+…+Xn,則可由切比雪夫大數定律推出貝努利大數定律。貝努利大數定律表明事件發生的頻率具有穩定性,也即當試驗次數n很大時,事件發生的頻率與其概率有較大偏差的可能性很小。這一定律是用頻率解釋概率的數理基礎,這對于利用統計資料來估計損失概率是極其重要的。在非壽險精算中,可以假設某一保險標的具有相同的損失概率,這樣就可以通過以往的有關統計數據,求出一個比率,即這類保險標的發生損失的頻率,這個計算出來的頻率即為損失概率。但通過這種方法計算出來的損失概率是對實際概率的估計,與實際概率之間有一個偏差。根據大數定律,在觀察次數很多或觀察周期很長的情況下,計算出來的這一比率將與實際損失概率很接近。也就是說,隨著保險標的數量的增加,根據概率的頻率解釋計算出來的損失概率與實際損失概率之間的誤差會逐漸減少,估計出來的損失概率的穩定性和真實性變得更高。所以,保險人承保的保險標的的數量越大,則保險人根據大數定律厘定的保費越準確,財務穩定性越強,經營危險越小。(三)泊松大數定律假設某一隨機事件A在第一次試驗中出現的概率為p1,在第二次試驗中出現的概率為p2,…,在第n次試驗中出現的概率為pn。同樣用nA來表示此事件在n次試驗中發生的次數,則根據泊松大數定律對于任意的ε>0,有:泊松大數定律的意思是:當試驗次數無限增加時,其平均概率與觀察結果所得的比率將無限接近。泊松大數定律運用于保險經營上,可以說明,盡管各個相互獨立的危險單位的損失概率可能各不相同,但只要有足夠多的標的,仍可在平均意義上求出相同的損失概率。為了有足夠多的標的,便于運用大數定律,可以把性質相近的標的集中在一起,求出一個整體的費率。大數定律應用于保險得出最有意義的結論是:當保險標的的數量足夠大時,通過以往統計數據計算出來的估計損失概率與實際概率的誤差將很小。保險經營利用大數定律把不確定數量關系向確定數量關系轉化,即某一危險是否發生對某一個保險標的來說是不確定的,可能發生也可能不發生。但當保險標的的數量很大時,我們可以很有把握地說,其中遭受危險事故的保險標的數量是多少。這樣,根據大數定律,我們把對單個保險標的來說不確定的數量關系轉化為對保險標的的集合來說確定的數量關系。二、保險運行的數理解釋(一)大數定律與損失分攤保險提供了一種幫助人們分散危險、分攤損失的機制。這就是保險的本質——損失分擔,其方法是以確定的小損失(繳納的保費)取代不確定的大損失。大數定律在這種損失分攤的機制中起著重要的作用。保險就像是一個蓄水池,每人貢獻一點保費,這些資金被保險公司集中起來以彌補少數不幸者所遭受的損失。當參與這種蓄水機制的單位數越多時,蓄水池的功能越能正常穩定地發揮。(二)大數定律與風險分散雖然保險人不能準確預測具體某個被保險人是否發生損失,但是保險人可以對承擔的整體危險作出比較準確可信的估計。下面就從隨機變量的方差與變異系數上加以具體分析。設保險人承保了n個危險相同、相互獨立的危險單位,用隨機變量X1,X2,…,Xn表示每個保險單位的損失量,則X1,X2,…,Xn是相互獨立并且與隨機變量X具有相同的分布。對單個被保險人而言,他自己面臨的危險是實際損失X與期望損失EX的偏差,可用X的標準差σX表示這種偏差,如果將n個被保險人看成一個整體,那么平均每個被保險人的實際損失為:這說明如果將n個被保險人看成一個整體,那么每個被保險人面臨的平均危險隨著保險人數的增加而減少。

可以看出,承保單位數n越大,保險人對危險的估計就越準確。(三)大數定律在保險中應用的雙重性據大數定律,以往經驗數據越多,對事件發生的概率估計就越準確。這種估計的準確性是能否準確預測未來危險的前提條件。但是另一方面,即使我們能準確估計出事件發生的概率,如果未來危險單位數較少時,也很難準確預測未來危險。為使預期結果能很好地接近真實結果,必須將概率估計值運用到大量危險單位中。因此,大數定律的應用具有雙重性。第一,為準確估計事件發生的概率,保險公司必須掌握大量的經驗數據。經驗數據越多,對事件發生的概率的估計就越準確。第二,一旦估計出事件發生的概率,必須將此概率估計值運用到大量的危險單位中才能對未來損失有比較準確的估計。第二節保險費率厘定的原則與方法知識框架一、保險費率的構成二、保險費率厘定的基本原則三、保險費率厘定的方法一、保險費率的構成保險費率是保險費與保險金額的比例,保險費率又被稱為保險價格,通常以每百元或每千元的保險金額應繳的保險費來表示。保險人制定費率時主要依據的是過去的損失和費用統計記錄,在此基礎上對即將發生的損失及費用進行預測。保險費率一般由純費率與附加費率兩部分組成。純費率又稱凈費率,它是用來支付賠款或保險金的費率,其計算依據因險種的不同而不同。財產保險純費率的計算依據是損失概率,人壽保險純費率的計算依據是利率和生命表。附加費率是附加保費與保險金額的比率。把純費率和附加費率加總起來,就構成了保險費率。二、保險費率厘定的基本原則(一)公平合理原則公平有兩方面的含義,對保險人來說,其收取的保費應與其承擔的危險相當,對投保人來說,其負擔的保費應與被保險人獲得的保障相對稱(二)充分原則充分原則是指收取的保費在支付賠款及合理的營業費用、稅收后,仍有一部分利潤。(三)相對穩定原則相對穩定原則是指在一定時期內應保持費率的穩定。穩定的費率有利于保險機構核算。(四)促進防災防損原則促進防災防損原則是指保險費率的厘定應有利于促進防災防損。具體說,對注重防災防損工作的被保險人采取較低的費率。三、保險費率厘定的方法保險費率的厘定,從理論上講是在依據損失概率測定純費率的基礎上,再加上附加費率得到的市場保險費率或毛保費率。在實際業務中,因為保險費率的測定還需要必要的技術支持,所以存在不同的費率厘定,即有各種不同的厘定方法。一般來說,保險費率的計算方法大致可分為三種:分類法、增減法、觀察法。(一)分類法分類法是依據某些重要的標準,對危險進行分類,并據此將被保險人分成若干類別,把不同的保險標的根據危險性質歸入相應群體,分別確定費率的方法。分類費率可通過兩種方法來計算,即純保險費率法和損失比率法。兩種方法的不同之處在于:一是純保險費率法以實際經驗為計算基礎,損失比率法則以整個行業的實際損失比率為計算基礎;二是當費率調增或調減時,損失比率法要求把增減額分攤于各類,而純保險費率法則不需要這樣做。１．純保險費率法。純保險費率法以某一時期內保險單位具體發生的損失為基礎。首先，計算出純保險費。已發生的損失包括會計期間所有已付賠款和同期已發生但未賠付的損失準備金。其次，再求出每一危險單位的毛保費。計算毛保費不僅要考慮損失因素，還要考慮費用因素。附加費用、承保利潤和意外準備金一般以毛保費的一個比率表示，稱為費用比率。不難發現：于是，就可以得出總保險費，根據總保險費，可厘定出保險費率：保險費率確定后，并不是一成不變的，它要隨著現實情況的變化作出調整。在調整過程中，一般不改變損失比率和預付比率。信賴度和理賠次數是密切相關的，理賠次數越多，信賴度越高。考慮了信賴度因素，上例中的費率調整就要加以修正：式中，Ｍ為調整因素，即保險費費率調整比例；Ａ為實際損失比率；Ｅ為預期損失比率；Ｃ為信賴度。(二)增減法增減法是指在同一分類中,對投保人給以變動的費率。增減法是在憑借分類法確定的基本費率的基礎上,再依據實際情況予以細分所測定的費率。與分類費率相比,在增減法下厘定出來的費率,有可能高于或低于分類法所確定的費率。增減法主要分為三種:表定法、經驗法、追溯法。但無論何種方法,均適用于較大規模的投保人。1.表定法。表定法以每一危險單位為計算依據,在基本費率的基礎之上,參考標的物的顯著危險因素來確定費率。2.經驗法。該方法又稱為預期經驗法。它是根據被保險人過去的損失記錄,對按分類法計算的費率加以增減,但當年的保費額并不受當年經驗的影響,而是以過去數年的平均損失來修訂未來年份的保險費率。計算公式如下:式中,M為經驗調整數;A為經驗時期被保險人的實際損失;E為被保險人適用某費率的預期損失;C為信賴度。3.追溯法。該法是依據保險期間的損失為基礎來調整費率的。投保人起初以其他方法(如表定法或經驗法)確定的費率購買保單,而在保險期屆滿后,再依照本法最后確定保費。計算公式是:式中,RP為追溯保險費;BP為基本保險費;L為實際損失金額;VCF為損失調整數(大于1);TM為稅收系數(大于1)。(三)觀察法該法又被稱為個別法或判斷法,它就某一被保危險,單獨厘定出費率,在厘定費率的過程中保險人主要依據自己的判斷。之所以采用觀察法,是因為保險標的的數量太少,無法獲得充足的統計資料來確定費率。這種方法雖不盡科學,但有其可取之處:(1)根據不同性質的危險,確定出相應的費率,更具有靈活性。在標的數量較少的情況下,不能將各種危險生硬地集中在一起來厘定費率,這樣做違反了大數定律,無法保證費率的準確性。(2)用觀察法厘定費率,盡管主要考慮個別危險因素,但仍不可避免地運用相關的經驗和數據,這就在一定程度上保證了其科學性。第三節人壽保險費率的厘定知識框架一、人壽保險費概述二、利息三、生命表四、純保險費率的計算五、毛保險費的計算一、人壽保險費概述人壽保險費由兩部分構成:純保險費和附加保險費。投保人所繳納的純保險費部分可分為危險保險費和儲蓄保險費。前者用于當年保險金的支付,后者則是一種累積的保險費,用來彌補未來年份的赤字。附加保險費用于保險費經營中的一切費用開支。純保險費和附加保險費構成了營業保險費,它是壽險機構實際收取的保險費。壽險計算的基本原則是收支平衡原則,“收”是指保險機構收取的保險費總額;“支”是指保險機構的保險金給付和支出的各項經營費用。以繳費方法為依據,壽險保險費可分為自然純保險費、躉繳純保險費和均衡純保險費。二、利息利息是資金所有者由于借出資金而獲得的報酬。以計算利息的期限單位為標準,利率可劃分為年率、月率和日率。利息的計算方法有兩種,即單利和復利。(一)單利單利計算利息的特點,就是對利息不再付息,其計算公式為:式中,I為利息額;P為本金;i為利息率;n為借貸期限;S為本利和。(二)復利復利是一種將上期利息轉化為本金一并計算的方法,即上期的利息在本期也生息,如按年計息,第一年按本金算出利息,第二年計算利息時,要把第一年利息加在本金之上,然后再計算。如此類推,直到合同期滿,復利計算的公式是:(三)終值和現值以單利計算的情況下，終值是現在一定量現金在未來某一時點上的價值,也是本利和；現值是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值。在以復利計算時,終值和現值可表示為:(四)年金年金是指在一定時間內按照一定的時間間隔有規則地收或付的款項,依據不同的標準,年金可劃分為很多類。按支付條件,年金可分為確定年金和生命年金。對人壽保險而言,有意義的年金劃分方式還有以下幾種:以每期年金支付的條件為標準,可分為期首付年金和期末付年金。以支付開始的時間為標準,可分為即期年金和延期年金。三、生命表(一)生命表的含義及分類生命表是根據一定時期某一國家或地區的特定人群的有關生存、死亡的統計資料,加以分析整理而形成的一種表格,它是人壽保險測定危險的工具,是壽險精算的數理基礎,是厘定人壽保險純費率的基本依據。生命表以年齡為綱,全面地反映某一國家和地區一定人群的生死狀況。在生命表中,最重要的是計算每個年齡段的死亡率。以死亡統計的對象為標準,生命表可分為國民生命表和經驗生命表。以反映程度為標準進行分類,生命表可分為完全生命表和簡單生命表。(二)生命表的內容在生命表中,首先要選擇初始年齡并假定在該年齡上,有一定數量的人生存,這個數量就叫做基數。一般選擇0歲為初始年齡,并規定此年齡的人數,通常選擇10萬、100萬、1000萬等整數。以中國人壽保險業經驗生命表的部分內容為例年齡x年初生存人數Lx年死亡人數dx生存率px死亡率qx3597973811700.9989060.0011943697856812480.9987250.0012753797732113360.9986330.0013673897598514370.9985280.0014723997454815490.9984110.001589可以看出,生命表一般包括以下內容:x:年齡。Lx:生存數,是指從初始年齡至滿x歲尚生存的人數,即x歲的生存人數。例如,L35表示在初始年齡定義的基數中有L35人活到了35歲,或者說35歲的生存人數為Lx。dx:死亡數,是指x歲的人在一年內死亡的人數,即在x~x+1歲的年齡間死亡的人數。如d36表示36~37歲的年齡間死亡的人數。px:生存率,是指x歲的人在一年內仍生存的概率,即x歲的人生存到x+1歲的概率。qx:死亡率。是指x歲的人在一年內的死亡率。ex:平均余命。是指x歲的人以后還能生存的平均年數。對年齡為0歲的人來說,其平均余命就是其平均壽命。(三)生命表中的幾個關系式1.Lx-dx=Lx+1。該式表示,x歲的人年初的生存數Lx與年內的死亡數dx的差額就是次年x+1歲的人的生存人數Lx+1;上式也可寫作:dx=Lx-Lx+1即來年死亡人數是本年初生存人數與次年初生存人數之差。2.dx+dx+1+…+dx+n-1=Lx-Lx+n。該式表示連續數年死亡人數之和等于第一年年初生存人數與最后一年年初生存人數之差。3.該式給出了生存率與存活人數之間的關系。生存率是次年年初生存人數與本年年初生存人數之比,它表示x歲的人能生存到x+1歲的概率。同理,可以推導出另一個關系式，表示x歲的人存活到x+n歲的生存率。四、純保險費率的計算與自然純保險費、躉繳純保險費、均衡純保險費對應,保險費繳納方式分為兩種:躉繳和分期繳納。躉繳是指投保人將保險費一次繳清;分期繳納指在一定期限內按某一數額繳納保險費。(一)躉繳純保險費的計算1.定期生存躉繳純保險費的計算。定期生存保險是以被保險人在一定時期繼續生存為保險金給付條件的一種保險形式2.定期死亡保險的躉繳純保險費計算。定期死亡保險又叫定期人壽保險,是以被保險人在保險期限內死亡為條件支付保險金的一種形式。3.混合保險躉繳純保險費率的計算。混合保險是一種生死保險,是一種無論被保險人生死與否,一旦保險期屆滿,保險人均須支付保險金的保險形式。(二)分期繳付純保險費的計算1.定期生存保險年度繳付純保險費的計算。設有x歲的被保險人Lx人購買n年的定期生存保險,保險金額為M,利率為i,保險費均在期初支付,令V=1/(1+i),年度純保險費為:2.定期死亡保險年度繳付純保險費的計算。3.混合保險年度保險費的計算。混合保險年度保險費是定期生存保險與定期死亡保險的年度保險費之和。五、毛保險費的計算毛保險費是由純保險費和附加保險費構成的。1.三元素法。三元素法把附加費用分為三類:原始費用、維持費用、收費費用。原始費用是保險公司為招攬新合同,在第一年度支出的一切費用,在這里,我們把單位保額的原始費用設為P1。維持費用是指整個保險期間為使合同維持保全的一切費用,它應分攤于各期,可把單位保額的維持費用設為P2。收費費用是指收取保險費時的支出。與維持費用一樣,它也分攤于各期,單位保額的費用可設為P3。然后,把將來年份的附加費用折合成現值,就可得到附加保險費的現值之和。再根據“毛保險費現值=純保險費現值+附加保險費現值”的原理,來計算總保險費。2.比例法。比例法假設附加保險費為毛保險費的一定比例K。這一比例通常是根據經驗來確定的。

整理得：3.比例常數法。比例常數法是根據每張保單的平均保額確定出的每單位保額所必須支付的費用,并把其作為一個固定常數。然后,再確定一個毛保險費的比例作為附加保險費。設固定常數為C,則可得:

整理得：第四節財產保險費率的厘定財產保險費率的厘定是以損失概率為基礎的,它先通過對保額損失率和均方差的計算求出純費率,然后再計算附加費率。知識框架一、純費率的計算二、附加費率的計算一、純費率的計算純費率是用于彌補被保險人因保險事故而造成的損失的金額,它的計算公式是:

純費率=保額損失率×(1+穩定系數)式中,保額損失率是賠償金額與保險金額的比值,穩定系數則是衡量期望值與實際結果密切程度的一個參數。保額損失率的計算公式為:根據歷年來的保險事故發生的情況,可求出平均保額損失率。舉例說明可見,5.00%是9年間的平均保額損失率,但它并不是所要求的純保險費率,因為它具有不穩定性,還要求出穩定系數才能了解損失率的波動程度。穩定系數的計算公式為:

穩定系數=均方差÷平均保額損失率式中,均方差是指保額損失率與平均損失率的離差平方和平均數的平方根,它能表明平均保額損失率的代表性。于是可求出穩定系數:穩定系數=×100%=5.8%一般說來,穩定系數越低,則保險經營的穩定程度越高;穩定系數越高,則保險經營的穩定程度越低。一般認為穩定系數的取值在10%~20%之間是合適的,因此,5.8%的穩定系數很低,保險經營的穩定程度很高。有了平均損失率和穩定系數,就可以計算出純費率。二、附加費率的計算附加保險費率與營業費用密切相關。附加費率的計算公式為:營業費用主要包括:1.按保險費的一定比例支付的業務費、企業管理費、代理手續費及繳納的稅金。2.支付的工資及附加費用。3.預期的營業利潤。除了按上述公式計算附加費率外,還可以純保險費率的一定比例來確定,如規定附加保險費率為純保險費率的20%。財產保險的毛保險費是由純保險費和附加保險費構成的,其計算公式為:

毛保險費=純保險費+附加保險費本章思考題1.大數定律對保險經營有何重要意義?2.保險費厘定時應遵循什么原則?3.簡述厘定保險費的各種方法。4.生命表對人壽保險費率的厘定有什么重要意義?5.人壽保險的純保險費率是如何計算的?6.人壽保險毛保險費的計算有幾種方法?7.財產保險費率是如何厘定的?8.試從大數定律的角度分析保險公司具有擴大市場份額的傾向。9.影響保險費率的因素主要有哪些?制定保險費率需要考慮哪些原則?年度工作總結匯報ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業務發展與創新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業務發展現狀研究01信托業務創新研究——兩項導致信托業務突破性發展的重大革新02信托業務創新案例分析03信托業務發展現狀研究一般理解政策與法律環境發展現狀一般特點發展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業誠即真誠、誠實，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學領域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經數百年發展起來的信托理念…這不是因為信托體現了基本的道德原則，而是因為它的靈活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國法學家梅特蘭信托的應用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產業投資的獨特優勢最好的非IPO投資銀行業務平臺信托制度框架下突出的財產管理功能和資金融通功能政策與法律環境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經營管理規范《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業務的規范分類監管辦法即將出臺，諸多單項條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業務信息披露、房地產信托、信托公司治理指引、內控指引和信托核算等政策與法律環境監管思路逐步明晰信托公司分類監管原則、屬地監管原則協調規劃，統一監管尚需加強發展現狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業人員4600人近三年來，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財產總額已近2000億元人民幣。84%的信托財產為資金信托，財產信托業務開始呈現良好的發展態勢。——銀監會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點由單一信托到集合信托由資金信托向財產信托過渡運用范圍由單一領域到多領域運用工具由單一向多種工具相結合發展桎梏信托登記信托稅收信托會計信托業務創新研究兩項導致信托業務突破性發展的重大革新信托內部信用增級信托制度框架下的所有權解析內部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔保，提供者包括政府、專業保險公司、金融機構、大型企業的財務公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險、企業擔保、現金抵押帳戶和信用證等。信托內部信用增級利用基礎資產產生的部分現金流來實現,可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風險的影響的風險。增級工具主要有：構建優先/次級結構、利差帳戶和超額抵押等。優先/次級結構就是根據一定的原則和需求，將信托或資產支撐的證券產品的收益權分為不同信用品質的檔級，不同檔級的受益權承擔風險、享有利益及利益分配或退出的順序有區別。內部信用增級——構建優先/次級結構遵照風險和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風險-收益結構特征的投資者分配不同現金流的結構化設計，能保證不同層次受益權對應的現金流匯總能夠復原為項目整體的現金流，擺脫了項目本身性質以及外部信用擔保的制約，而僅僅依賴于項目自身權利和義務的重新分配就能在最大程度上保障優先收益的實現。可保障那些偏好于穩定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩定收益，同時使風險偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財產以補貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨享較高收益的權利。信托制度框架下的所有權解析英美法系和大陸法系所有權制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權概念簡析信托業務創新案例研究某國企國有股權退出信托解決方案華融資產管理公司不良資產證券化項目某酒店式公寓收購項目信托解決方案某國企改革信托解決方案項目情況根據有關部門對某大型國有企業進行資產重組的指示，經方案慎重比選，該企業欲將其下屬某子公司通過信托方式轉讓，轉讓資金作為重組基金，從而實現國有資產在該公司的退出。經研究，決定發起集合資金信托計劃，用于受讓該企業持有的下屬公司的股權。信托計劃分別向優先投資者、普通投資者和戰略投資者募集，并重組董事會和監事會，選聘經營者，同時在信托計劃項下設立特別委員會（由部分普通投資者和戰略投資者根據投資規模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應對公司經營過程中出現的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項目的最大特點是創造性地運用了信托法律框架下的所有權的可分拆性和內部信用增級來探索國有企業改革之路。同時，該項目通過改組董事會和監事會，選聘經營者（職業經理人），對經營者進行業績考核，并在信托計劃項下設計特別委員會，以應對公司經營過程中出現的意外及重大事項的決策，創造性地將信托框架下的公司治理結構予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風險預期。華融