借鑒基金選時(shí)剖析選股思路

精選ppt借鑒基金選時(shí)

剖析選股思路兩大投資哲學(xué)選時(shí)選股精選ppt選時(shí)“選時(shí)”普遍的做法是在股指上升初始階段的某個(gè)預(yù)定點(diǎn)位買入，然后等到股指上升到一定阻力位時(shí)再賣出。波段操作需要擇時(shí)而進(jìn)，需要更好的對市場的運(yùn)行趨勢與投資者心理及偏好的把握，難度較大。理念：強(qiáng)調(diào)“沒有壞的股票，只有壞的操作”精選ppt選時(shí)A股市場行情長期牛勢中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，企業(yè)利潤的改善將不斷降低公司的估值水平而股改后公司治理結(jié)構(gòu)的改善也將不斷提升公司的投資價(jià)值。對于下半年結(jié)構(gòu)性牛市短期窄幅調(diào)整仍將一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)市場下調(diào)較深，將是介入良機(jī)。把握基金投資的黃金時(shí)期精選ppt選股“選股”重視對企業(yè)價(jià)值的研究。尋找價(jià)值被低估的股票，精選個(gè)股,并長期持有。理念：強(qiáng)調(diào)“好企業(yè)應(yīng)有好股價(jià)”。好的股票總會有好的表現(xiàn)，只是需要等待。精選ppt選股巴菲特的價(jià)值投資法，尋找長期獲利、持續(xù)經(jīng)營且價(jià)格被低估的股票，然后長期持有，直到有充分理由才賣掉。股改后業(yè)績釋放，A股市場的兩極分化日益嚴(yán)重，二元結(jié)構(gòu)的形成精選ppt基金選時(shí)投資

經(jīng)典回顧

精選ppt靈活配置業(yè)績表現(xiàn)（成立~2006.8.31）060331倉位73%060630倉位63%050630倉位72%050331倉位50%06-08-31基金凈值：1.5701

累計(jì)凈值：1.7201晨星評級:至06-08-31

★★★★★ 1年期

★★★★★

2年期精選ppt靈活配置基金案例成功選時(shí)案例（2005年）自2005.3.31，上證綜指1180點(diǎn)，預(yù)計(jì)股市將一路下跌，靈活配置僅配置了50%的股票；事實(shí)如預(yù)期。A股市場繼續(xù)熊市預(yù)期，并下挫到近年股市最低點(diǎn)：998點(diǎn)（6月6日）；在股市一片悲觀聲中，靈活配置基金卻預(yù)測市場繼續(xù)下跌空間不大，因此主動增加股票配置，到2005.6.30股票倉位已經(jīng)達(dá)到72%，幾近滿倉（倉位上限75%）；寶康靈活配置成功實(shí)現(xiàn)了對大市轉(zhuǎn)折點(diǎn)研判，波段操作，抄底A股市場，為投資者獲得高額回報(bào)。當(dāng)年7月，股市在短暫調(diào)整后便一路開始上揚(yáng)，牛頭顯現(xiàn)。精選ppt靈活配置基金案例成功選時(shí)案例（2006年）2006.3.31，此時(shí)上證綜指1298點(diǎn)，股票基金維持滿倉73%狀況，股市最高達(dá)到6月初的1680點(diǎn)左右。2006.6.30,考慮到今后股市將會出現(xiàn)調(diào)整行情，因此靈活配置基金將股票倉位降至63%。事實(shí)證明，從6.30至今，股市基本在1550~1750附近震蕩。期間如果考慮中行上市虛增指數(shù)因素，實(shí)際上證綜指最高在1700左右。靈活配置在1680點(diǎn)位附近成功減倉，系明智之舉。成功的選時(shí)操作，寶康靈活配置基金在晨星開放式基金業(yè)績排行榜評級中獲評兩年五星級“★★★★★”和一年五星級“★★★★★”（2006年9月8日）精選ppt寶康消費(fèi)品業(yè)績表現(xiàn)（成立~2006.8.31）031231倉位60%至11月底倉位30%基金風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)差14.56%夏普比率2.5406-08-31基金凈值：1.5791

累計(jì)凈值：1.7491晨星評級:至06-08-31

★★★ 1年期

★★★★

2年期成功選時(shí)自2003年7月成立直到11月底，市場向下調(diào)整的趨勢明顯，寶康消費(fèi)品成功研判大市，輕倉入市，等待市場反轉(zhuǎn)行情。至12月初，上升勢頭已經(jīng)確立，寶康消費(fèi)品開始大舉建倉，此后股市一路上揚(yáng)，高歌猛進(jìn)至1783點(diǎn)（自2002年至今股市的最高點(diǎn)位）。時(shí)間上證綜指點(diǎn)位備注2003.7.151526成立日2003.11.141307年度最低點(diǎn)2003.121380附近消費(fèi)品開始大舉建倉2004.4.7178302年至今最高點(diǎn)基金選股投資

經(jīng)典回顧

精選ppt投資經(jīng)典之貴州茅臺（2003年）精選ppt該股票自2001年7月上市以來便一直處在熊市中，自2003年9月以來股價(jià)穩(wěn)步上升，漲幅在700％，優(yōu)異的業(yè)績是其股價(jià)上漲的支撐，已被眾多機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同，寶康消費(fèi)品基金是該股票的“發(fā)現(xiàn)者”歷年業(yè)績：截至2006年3月持有貴州茅臺的基金有60多只， 占其流通股本的57％。時(shí)間每股收益(元)2005-12-31年報(bào)2.372004-12-31年報(bào)2.092003-12-31年報(bào)1.942002-12-31年報(bào)1.372001-12-31年報(bào)1.31投資經(jīng)典之貴州茅臺（2003年）華寶興業(yè)對“貴州茅臺”的基礎(chǔ)分析報(bào)告完成時(shí)間：2003年四季度獨(dú)特的釀造工藝使茅臺酒有“國酒”之美譽(yù)，品牌知名度較高，釀造的地域性決定了生產(chǎn)壟斷、低生產(chǎn)成本高毛利率、高附加值和抗拒通脹的優(yōu)良屬性;在IPO之后，公司開始大量生產(chǎn)基酒，預(yù)計(jì)在05年之后商品酒產(chǎn)量將有所釋放，屆時(shí)市場供求關(guān)系如沒有發(fā)生變化，業(yè)績將大幅度提升，07－08年業(yè)績將較目前水平翻番。茅臺酒的出廠價(jià)格一直以來與“國酒”的地位不相稱，雖有多次調(diào)價(jià)，但售價(jià)一直低于“五糧液”等其他高檔白酒，未來有進(jìn)一步提價(jià)的空間，而每一次提價(jià)都將大幅度提高業(yè)績，具有優(yōu)良的抗拒通脹的屬性;白酒征稅體制改革都不會對茅臺造成實(shí)質(zhì)性影響;作為典型的消費(fèi)品公司，公司具有較低的PE和較好的成長性，目前股價(jià)嚴(yán)重低估，應(yīng)該給予25倍的PE結(jié)論（2003Q4）：強(qiáng)烈買入投資經(jīng)典之貴州茅臺（2003年）精選ppt投資經(jīng)典之貴州茅臺（2003年）2003年年度報(bào)告十大重倉股序號

名稱股票數(shù)量（股）

期末市值（元）

市值占基金凈值比例（%）1貴州茅臺3,074,30278,087,270.805.10352佛山照明6,468,89177,497,314.185.0653雅戈?duì)?,070,03164,478,682.724.21414伊利股份4,740,66756,082,090.613.66535上海汽車3,093,25242,594,080.042.78386申能股份2,776,00040,168,720.002.62537萬科Ａ5,014,37632,794,019.042.14338上海機(jī)場2,933,44929,275,821.021.91349格力電器3,101,36827,509,134.161.797910五糧液2,417,31827,049,788.421.7679投資經(jīng)典之G伊利（2005年）精選ppt投資經(jīng)典之G伊利（2005年）2004年第四季度，伊利公司內(nèi)部多事之秋，前董事長鄭俊懷東窗事發(fā)，伊利股價(jià)連續(xù)大跌，最高從10月25日83.04元，跌至12月22日最低51.87元，下跌37.5%。消費(fèi)品也在四季度大量減持，伊利已不在十大重倉股之列。消費(fèi)品再度大量增持。在和伊利高管充分溝通后，伊利基本面沒有變化，企業(yè)仍然中國乳業(yè)龍頭，發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。2005年初即開始重新大量增持。2005一季度報(bào)告顯示，消費(fèi)品增持伊利股份至346萬股，列十大重倉股第四位。從2005年1月4日到3月31日，伊利股價(jià)從53元（復(fù)權(quán)后，下同），漲到79元，一個(gè)季度上漲49%。到年底更是上漲到94元，漲幅70.9%。而同期上證綜指從1273點(diǎn)跌至1161點(diǎn)，下跌8.6%。精選ppt投資經(jīng)典之G伊利（2005年）2005一季度報(bào)告十大重倉股序號

名稱股票數(shù)量（股）

期末市值（元）

市值占基金凈值比例（%）1貴州茅臺2,164,000.00104,110,040.007.63172格力電器6,934,600.0062,411,400.004.5753雅戈?duì)?0,457,076.0058,768,767.124.3084伊利股份3,460,000.0044,357,200.003.25165廣州控股5,337,459.0043,019,919.543.15356金地集團(tuán)3,957,400.0038,742,946.002.847福建高速4,498,722.0037,339,392.602.73718上海機(jī)場2,140,115.0035,311,897.502.58859長江電力4,000,000.0034,600,000.002.536310招商銀行3,364,090.0029,099,378.502.1331動力組合業(yè)績表現(xiàn)（成立~2006.8.31）06-08-31基金凈值：1.4960

累計(jì)凈值：1.5360晨星評級:至06-08-31 -- 1年期精選ppt投資經(jīng)典之G萬華（2005—2006）精選ppt投資經(jīng)典之G萬華（2005—2006）動力組合基金成立后，重倉堅(jiān)定買入的第一支股票。2005年11月動力組合G萬華買入價(jià)格約為9元（上圖為向前復(fù)權(quán)），至9月15日股價(jià)為15.2元，上漲69%。精選ppt投資經(jīng)典之G萬華（2005—2006）G萬華堅(jiān)定的持有者。05年底06年初市場（包括眾多機(jī)構(gòu)投資者）對G萬華未來贏利能力比較悲觀。05年主導(dǎo)產(chǎn)品MDI價(jià)格下降了40%~50%；國際大廠紛紛計(jì)劃在中國擴(kuò)張產(chǎn)能；部分機(jī)構(gòu)投資者片面的將G萬華在寧波子公司的股權(quán)激勵(lì)當(dāng)作利空我們對G萬華的贏利增長前景充滿信心經(jīng)過長時(shí)間研究和跟蹤判斷，認(rèn)為G萬華企業(yè)質(zhì)地異常優(yōu)秀，具有充分競爭力；主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格的下降屬于市場波動；充分認(rèn)識到作為技術(shù)推動型企業(yè)，人才對企業(yè)的重要性。股權(quán)激勵(lì)方案是為利好消息。精選ppt多策略業(yè)績表現(xiàn)（成立~2006.8.31）06-08-31基金凈值：1.2888

累計(jì)凈值：1.4088晨星評級:至06-08-31

★★ 1年期

★★

2年期精選ppt借鑒基金行業(yè)配置

尋找投資組合

精選ppt經(jīng)濟(jì)永恒推動力品牌消費(fèi)及服務(wù)類：白酒（G茅臺，五糧液），乳制品（G伊利），家用電器（G格力），杏仁露行業(yè)、調(diào)味品行業(yè)說明:十一五”規(guī)劃的重要核心在于提升消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的地位，消費(fèi)將成為未來拉動經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)性因素。06年居民收入個(gè)稅起征點(diǎn)的提高將進(jìn)一步刺激消費(fèi)；2003年我國人均GDP已經(jīng)突破了1000美元。未來人均GDP在邁向3000美元時(shí)，居民的消費(fèi)傾向?qū)l(fā)生重大變化，品牌消費(fèi)傾向不可逆轉(zhuǎn)；精選ppt企業(yè)發(fā)展永遠(yuǎn)的動力——?jiǎng)?chuàng)新自主創(chuàng)新的科技類：機(jī)械（桂柳工，三一重工，山推股份）、新材料（G新材料）、軍工企業(yè)（G西飛，洪都航空）、裝載機(jī)和推土機(jī)、船舶設(shè)備及相關(guān)設(shè)備行業(yè)、數(shù)控機(jī)床行業(yè)說明：部分科技企業(yè)擁有了自主創(chuàng)新能力初步顯露全球競爭能力政府相關(guān)財(cái)稅政策鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，如允許企業(yè)按當(dāng)年發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用的150%抵扣應(yīng)納稅所得額。精選ppt股權(quán)時(shí)代永恒的主題——購并購并類：擁有獨(dú)特資源和競爭優(yōu)勢的企業(yè)將成為購并的首選。G冀東，民生銀行，中化說明：現(xiàn)階段，大股東注入資產(chǎn)和外資購并是其最主要的表現(xiàn)形式。一些有著大集團(tuán)背景的上市公司將受到關(guān)注近年來外資看好中國經(jīng)濟(jì)，紛紛出手國內(nèi)上市公司。未來，購并的主題亦會向要約收購、敵意收購等方向發(fā)展。精選ppt永遠(yuǎn)無法滿足的需求——稀缺資源稀缺資源類：石油化工（中石化），礦產(chǎn)（G廈鎢、G寶鈦），地產(chǎn)（G萬科、G金地），銀行（G招行、中國銀行）說明：資源的深化利用存在內(nèi)生增長空間關(guān)注平臺稀缺且含有增值服務(wù)競爭優(yōu)勢關(guān)注具有一體化深加工優(yōu)勢的企業(yè)精選ppt國家政策重點(diǎn)扶持——農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲帶動的機(jī)會：擁有種子（華冠）、土地、水面、渠道等資源類公司理應(yīng)受到關(guān)注。說明：國家政策重點(diǎn)扶持和補(bǔ)貼近期，巴菲特和羅杰斯紛紛看好農(nóng)產(chǎn)品，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在基金的炒作下有可能再度上漲，價(jià)格上漲帶動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源（土地、水面等）價(jià)值的重新認(rèn)識精選ppt新股套利——IPO申購IPO申購的套利機(jī)會：保利地產(chǎn)、中行、工行等說明：新股神話短期仍將延續(xù)近期IPO的數(shù)家公司上市首日都有著巨大漲幅，這無疑將吸引更多的資金進(jìn)行套利。粗略估算，每家新股的收益率大致在千分之四左右精選ppt參考基金重倉股

挖掘牛股

精選ppt動力組合基金重倉股及看好因素序號股票代碼

名稱股票數(shù)量（股）

期末市值（元）

市值占基金凈值比例（%）看好因素1600383金地集團(tuán)1,925,00016,497,250.006.6668%土地資源，創(chuàng)新的管理模式2600009G滬機(jī)場800,00011,528,000.004.6587%估值水平低，壟斷性行業(yè)長期穩(wěn)定增長3000002G萬科Ａ2,000,00011,300,000.004.5665% 地產(chǎn)藍(lán)籌，受益于行業(yè)整合4600519G茅臺220,00010,436,800.004.2177%壟斷性5000069 G華僑城900,00010,359,000.004.1862%形成了特殊的商業(yè)模式，具備了超越競爭對手的價(jià)值創(chuàng)造能力動力組合基金2006二季度報(bào)告前五大重倉股精選ppt寶康消費(fèi)品基金重倉股及看好因素序號股票代碼

名稱股票數(shù)量（股）

期末市值（元）

市值占基金凈值比例（%）看好因素1600519G茅臺3,150,000149,436,000.007.1035壟斷性2600887G伊利5,546,598126,406,968.426.0088行業(yè)整合中勝出3600036G招行14,000,000107,940,000.005.1310估值低，H股定價(jià)帶動A股4600383金地集團(tuán)10,035,70086,005,949.004.0883土地資源，創(chuàng)新的管理模式5000858G五糧液5,000,00072,700,000.003.4558產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整寶康消費(fèi)品基金2006二季度報(bào)告前五大重倉股精選ppt靈活配置基金重倉股及看好因素序號股票代碼名稱股票數(shù)量（股）

期末市值（元）

市值占基金凈值比例（%）看好因素160