廣東工業(yè)大學(xué)華立學(xué)院財(cái)務(wù)管理案例課程報(bào)告案例名稱:學(xué)生姓名專業(yè)班級(jí)學(xué)期2016年12財(cái)務(wù)管理案例分析之聯(lián)想集團(tuán)19842011是一家在信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)，它是一家富有創(chuàng)新性的國(guó)際化的科技公司。從1996IBMPC2013PC20141020168“2016500一、公司概況（一）經(jīng)營(yíng)范圍IdeaThinkServer、工作站、平板電腦（TabletPC、智能手機(jī)（Smartphone、智能電視SmartTV。（二）主要管理人物1、董事長(zhǎng)兼CEO：Lanci2、個(gè)人電腦業(yè)務(wù)集團(tuán)和企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)集團(tuán)（PCG&EBG）的執(zhí)行副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官：GerrySmith。3KirkSkaugen；高級(jí)副總裁：JayParker，負(fù)責(zé)企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)集團(tuán)。TomShell，負(fù)責(zé)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)集團(tuán)。4、賈朝暉，負(fù)責(zé)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)和企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)的全球運(yùn)營(yíng)。5、高級(jí)副總裁兼首席信息官：周慶彤。6、高級(jí)副總裁兼首席技術(shù)官：芮勇。7、高級(jí)副總裁兼首席法務(wù)官：LauraQuatela。8、MBG總裁：AymardeLencquesaing20153LucaRossiLanciAymardeLencquesaingRodLappinLanci（三）管理理念/人類失去聯(lián)專注于對(duì)客戶和公司有影響的創(chuàng)新、精準(zhǔn)求實(shí)—基于事實(shí)的決策與業(yè)務(wù)管理、誠(chéng)信正直—建立信任與負(fù)責(zé)任的人際關(guān)系是聯(lián)想集團(tuán)的核心價(jià)值觀。有著這樣的企業(yè)管理理念，相信聯(lián)想集團(tuán)能夠?qū)崿F(xiàn)自身的價(jià)值，做出更好的產(chǎn)品。二、籌資管理分析（一）主要籌資活動(dòng)聯(lián)想的籌資活動(dòng)具有很明顯的階段特征，上市初期主要就是股權(quán)融資活動(dòng)，包括境外合作資金，可轉(zhuǎn)換債券，公布上市，發(fā)行高息債券。上市第二年主要是通過(guò)各種債務(wù)的方式籌集資本，例如配股，發(fā)行可售債，貨款等。2006年是聯(lián)想籌資活動(dòng)最少的一年，基本沒(méi)有大額的籌資活動(dòng)。2008年以后聯(lián)想在銀行貸款的基礎(chǔ)上開(kāi)始大力發(fā)展信托融資，這一時(shí)期信托融資頻繁。（二）籌資的總體態(tài)勢(shì)20062012籌資，同時(shí)基本呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢(shì)。聯(lián)想近幾年的現(xiàn)金流量表反應(yīng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，也就是說(shuō)明聯(lián)想近幾年現(xiàn)金流量主要是依賴高額的融資活動(dòng)現(xiàn)金流入來(lái)維系。（三）籌資資金的主要構(gòu)成籌資主要從兩方面入手，一方面是從企業(yè)內(nèi)部籌集資金，另一方面是從企業(yè)外部籌集資金，對(duì)于聯(lián)想而言，內(nèi)部籌資主要是通過(guò)盈利以及預(yù)定金，外部籌資主要是通過(guò)銀行貸款、關(guān)聯(lián)人士借款、信托貸款、可轉(zhuǎn)股債券以及高息債券。1、內(nèi)部籌資：聯(lián)想每年的溢價(jià)大部分用來(lái)發(fā)股息，聯(lián)想每年的股息占溢價(jià)總額的很大比重，除此之外，聯(lián)想每年都會(huì)拿一部分溢價(jià)資金來(lái)購(gòu)入附屬公司的額外權(quán)益。2、外部籌資：外部籌資的各主要部分可以從報(bào)表的融資活動(dòng)現(xiàn)金總流入的主要方式看出聯(lián)想的主要籌資方式中，銀行及其他借款所占比重最為龐大，說(shuō)明聯(lián)想對(duì)于銀行貸款的依賴越發(fā)的明顯。越發(fā)高額的銀行貸款使得信貸額逐漸縮減，再通過(guò)銀行貸款來(lái)籌資就越發(fā)困難。三、投資分析按照投資性質(zhì)，我們可以將投資分為兩類，一個(gè)是直接投資是指把投資形成新的資本用于生產(chǎn)事業(yè)上，如建造廠房、添置設(shè)備、購(gòu)買(mǎi)原材料等，通過(guò)生產(chǎn)活動(dòng)，可以直接增加社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富，或者提供社會(huì)必須的勞務(wù)；另一個(gè)是間接投資是指把資金轉(zhuǎn)移到企業(yè)之手再投入到生產(chǎn)活動(dòng)中。案例分析：2004128IBMIBMIBM（一）支付手段%）（二）收購(gòu)產(chǎn)生的價(jià)值損益1、此次收購(gòu)，聯(lián)想動(dòng)用了銀行借款，因此其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了27%。盡管依然處于安全線之內(nèi)，但不能不令人對(duì)資金鏈過(guò)于緊張的聯(lián)想能否持續(xù)生產(chǎn)投入并規(guī)避意外風(fēng)險(xiǎn)而心存疑惑，是投資者考慮的因素，這勢(shì)必造成聯(lián)想股票價(jià)格的下跌。2、新聯(lián)想的運(yùn)營(yíng)效率仍無(wú)法與戴爾的直銷(xiāo)模式相提并論；原聯(lián)想與IBM之間的文化差異也使得這筆交易存在一定風(fēng)險(xiǎn)；這些都影響新聯(lián)想集團(tuán)未來(lái)的銷(xiāo)售額，影響未來(lái)的凈現(xiàn)金流，可能導(dǎo)致未來(lái)價(jià)值的損失。四、流動(dòng)資產(chǎn)管理分析名稱內(nèi)容名稱內(nèi)容貨幣資金貨幣資金庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金短期投資股票、債券、基金等應(yīng)收和預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款和預(yù)付款項(xiàng)等存貨原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品待攤費(fèi)用2004IBM，部分資金、20082集團(tuán)根據(jù)自身發(fā)展的特點(diǎn)及當(dāng)時(shí)發(fā)展的需要，合理地動(dòng)用移動(dòng)資產(chǎn)，為聯(lián)想集團(tuán)今后的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。五、股利分析以聯(lián)想集團(tuán)2013年度利潤(rùn)分配報(bào)告為例：利潤(rùn)分配方案：（一）可供分配的利潤(rùn)來(lái)源：本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)。簡(jiǎn)稱“今年掙的潤(rùn)表中披露的年度凈利潤(rùn)應(yīng)保持一致。年初未分配利潤(rùn)。簡(jiǎn)稱“以前剩的成可供分配利潤(rùn)的重要組成部分。參加利潤(rùn)分配。（二）利潤(rùn)分配的內(nèi)容10%50%是可供股東分配的利潤(rùn)。一、凈利潤(rùn)52531823231174271575283加：年初未分配利潤(rùn)14200606198948488922132一、凈利潤(rùn)52531823231174271575283加：年初未分配利潤(rùn)14200606198948488922132盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配的利潤(rùn)194537885220222760497415減：提取法定盈余公積5253182323174271575281892847028972053333398減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積525318232317427157528應(yīng)付普通股股利853470轉(zhuǎn)為股本的普通股股利45899266900四、未分配利潤(rùn)184031520574142006061989（三）對(duì)利潤(rùn)方案的檢查公司管理人員檢查利潤(rùn)分配方案時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注以下兩點(diǎn)。潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)是否