行政院金融監(jiān)督管理委員會(huì)97年10月1日發(fā)展與穩(wěn)定金融市場(chǎng)相關(guān)措施壹、全球金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心一、臺(tái)灣成為亞太金融中心之評(píng)估二、臺(tái)灣金融市場(chǎng)發(fā)展之理念與願(yuàn)景參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖二、推動(dòng)策略：議題分工、全面推動(dòng)三、成立推動(dòng)委員會(huì)及協(xié)調(diào)小組大綱2大綱(續(xù))肆、股市概況一、國(guó)際股市比較二、亞洲股市外資買賣超情形三、國(guó)內(nèi)三大法人買賣超四、信用交易概況五、本益比伍、各國(guó)採(cǎi)取措施一、各國(guó)振興經(jīng)濟(jì)方案二、各國(guó)因應(yīng)股市下跌措施陸、我國(guó)近期採(cǎi)取措施3

壹、全球金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)4壹、全球金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)金融市場(chǎng)國(guó)際化及自由化─各國(guó)積極吸引國(guó)際資金金融市場(chǎng)區(qū)塊化─大中華區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈潛力不容忽視金融創(chuàng)新商品的創(chuàng)新─市場(chǎng)日新月異，帶動(dòng)各類新型金融商品創(chuàng)新服務(wù)的創(chuàng)新─金融業(yè)者提升金融服務(wù)創(chuàng)新品質(zhì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控管與公司治理金融監(jiān)理改革強(qiáng)化金融監(jiān)理，金融監(jiān)理一元化的趨勢(shì)健全金融體系，建立安定、透明退場(chǎng)機(jī)制次級(jí)房貸減緩全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，引發(fā)信用緊縮風(fēng)險(xiǎn)5壹、全球金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)（續(xù)）開(kāi)放與風(fēng)險(xiǎn)掌控並重

-開(kāi)放創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)力、掌握風(fēng)險(xiǎn)維持吸引力臺(tái)灣應(yīng)抓住國(guó)際脈動(dòng)，發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢(shì)

-推動(dòng)建立亞太金融中心6

貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心7貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心之評(píng)估

(一)現(xiàn)有金融中心型態(tài)與審視(二)臺(tái)、港、星重要金融指標(biāo)之比較(三)我國(guó)之國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力排名(四)臺(tái)灣SWOT分析(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)8(一)現(xiàn)有金融中心型態(tài)與審視

Source:McKinsey轉(zhuǎn)引自渣達(dá)銀行簡(jiǎn)報(bào)GlobalIFCRegionalIFCDomesticIFCNichesector-orientedIFCOff-shoreFinancialCentre9(二)臺(tái)、港、星重要金融指標(biāo)之比較臺(tái)灣香港新加坡金融業(yè)產(chǎn)出占GDP比率

(%)

10.015.011.0管理資產(chǎn)占

GDP比率(%)64595728前5大銀行市佔(zhàn)率(%)377673金融從業(yè)人員占勞工比率(%)4.05.56.0金融業(yè)之人均產(chǎn)出(USD)

96,595157,802189,342Source:GlobalResearch,SCB10(三)我國(guó)之國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力排名國(guó)家20062004吸引外籍專業(yè)人士政策對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的適應(yīng)性進(jìn)入國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)容易度吸引外籍專業(yè)人士政策對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的適應(yīng)性進(jìn)入國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)容易度澳洲322443中國(guó)76139713香港1312101印度8761059印尼12111081311日本118511115韓國(guó)9131111810馬來(lái)西亞448337紐西蘭694694菲律賓131012131212新加坡213122臺(tái)灣10129766泰國(guó)537518Source:HKMA,ResearchDepartment,轉(zhuǎn)引自渣打銀行簡(jiǎn)報(bào)11(四)臺(tái)灣SWOT分析優(yōu)勢(shì)（Strength）弱勢(shì)（Weakness）1.具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的製造業(yè)，金融活動(dòng)蓬勃，金融市場(chǎng)資金及民間財(cái)富充沛，提供金融業(yè)良好發(fā)展環(huán)境2.具流動(dòng)性佳的證券市場(chǎng)3.具兩岸三地文化地理優(yōu)勢(shì)，可吸引國(guó)際資金及國(guó)際化機(jī)構(gòu)之參與4.管理人才及金融業(yè)務(wù)人才大量培養(yǎng)5.物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定1.金融業(yè)規(guī)模小同質(zhì)性高，產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)能力尚待改善2.兩岸金融往來(lái)限制，影響金融業(yè)之國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力3.資本流動(dòng)未完全自由化4.臺(tái)灣的稅制較鄰近國(guó)家欠缺競(jìng)爭(zhēng)力，且金融相關(guān)稅制尚待與國(guó)際接軌5.國(guó)內(nèi)經(jīng)商環(huán)境在國(guó)際評(píng)比中表現(xiàn)偏低機(jī)會(huì)(Opportunity)威脅(Threat)1.臺(tái)灣企業(yè)全球化，可促使我國(guó)金融業(yè)邁向區(qū)域化2.全球化及新興國(guó)家之發(fā)展，提供金融業(yè)向外擴(kuò)張契機(jī)3.銀行資產(chǎn)品質(zhì)顯著改善，獲利回升，已奠定進(jìn)一步發(fā)展之基礎(chǔ)4.大中華地區(qū)財(cái)富快速累積，提供發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)之良好機(jī)會(huì)5.退休金及長(zhǎng)期照護(hù)市場(chǎng)萌芽發(fā)展，資產(chǎn)管理及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)潛力大6.兩岸重啟對(duì)話機(jī)制1.亞洲鄰近國(guó)家積極進(jìn)行金融改革，建構(gòu)金融中心與特區(qū)，對(duì)我國(guó)金融業(yè)造成莫大壓力2.臺(tái)灣難以納入?yún)^(qū)域市場(chǎng)整合3.全球化籌資趨勢(shì)，及各地金融交易中心之興起，加深本國(guó)資本市場(chǎng)之國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力12

(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)一：總體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)穩(wěn)定註：2008年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)為預(yù)測(cè)數(shù)；失業(yè)率及CPI年增率為第一季平均數(shù)(來(lái)源：主計(jì)處)1999200020012002200320042005200620072008經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率5.755.77-2.174.643.506.154.164.895.464.32失業(yè)率2.922.994.575.174.994.444.133.913.913.87CPI年增率0.181.25-0.01-0.2-0.281.612.310.61.83.59％臺(tái)灣歷年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率、失業(yè)率及CPI年增率變化13(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)二：位居亞洲市場(chǎng)樞紐，地理位置優(yōu)越位處亞太地區(qū)中心位置臺(tái)灣為跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之跳板，具優(yōu)越之經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略位置為銜接?xùn)|亞與北美航線之重要轉(zhuǎn)運(yùn)站14(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)三：科技業(yè)、製造業(yè)具競(jìng)爭(zhēng)力全球第二大資訊硬體生產(chǎn)國(guó)，半導(dǎo)體、光電、資訊、通訊等產(chǎn)品全球市占率超過(guò)七成，為世界第一晶圓代工業(yè)產(chǎn)值占全球67.4%，與下游的封測(cè)業(yè)，皆位列全球第一IC設(shè)計(jì)業(yè)產(chǎn)值占全球21.5%，居世界第二全球第二大大尺寸TFT-LCD生產(chǎn)國(guó)PC產(chǎn)品產(chǎn)值全球第三位2005年5月BusinessWeek以「WhyTaiwanMatters?」為題，專文報(bào)導(dǎo)臺(tái)灣高科技產(chǎn)業(yè)占全球供應(yīng)鏈中不可或缺的地位

資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)部投資處15(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)四：創(chuàng)新能力帶動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展瑞士洛桑管理學(xué)院(IMD)「2007世界競(jìng)爭(zhēng)力年報(bào)」，臺(tái)灣專利生產(chǎn)力全球排名第一世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）「2007-2008全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告」，臺(tái)灣創(chuàng)新指標(biāo)全球排名第102006年臺(tái)灣研究發(fā)展經(jīng)費(fèi)占GDP比重達(dá)2.58%16WEF2007-2008年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告

臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)聚落發(fā)展指標(biāo)排名全球第一新竹科學(xué)園區(qū)以高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主軸的科技走廊,主要產(chǎn)業(yè)包括電子資訊、軟體、光電產(chǎn)業(yè)中部科學(xué)園區(qū)主要進(jìn)駐產(chǎn)業(yè)為光電及精密機(jī)械雲(yún)林—嘉義帶石化產(chǎn)業(yè)群聚衍然成形，刻正規(guī)劃麥寮自由貿(mào)易港區(qū)南部科學(xué)園區(qū)有南部科學(xué)園區(qū)、路竹科學(xué)園區(qū)、臺(tái)南科學(xué)工業(yè)區(qū)、南部環(huán)?？萍紙@區(qū)、燕巢大學(xué)城、農(nóng)業(yè)生物園區(qū)等產(chǎn)業(yè)園區(qū)資料來(lái)源：經(jīng)濟(jì)部投資業(yè)務(wù)處中國(guó)(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)五：產(chǎn)業(yè)群聚，提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能17(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)六：臺(tái)商佈局全球全球化及區(qū)域整合發(fā)展，有助於臺(tái)商突破資源不足及市場(chǎng)規(guī)模太小的限制以臺(tái)灣為基地進(jìn)行全球運(yùn)籌，並透過(guò)國(guó)際分工進(jìn)行全球佈局，建立國(guó)際級(jí)的大型企業(yè)1997年至2007年止，核準(zhǔn)臺(tái)商對(duì)外投資總金額1008.42億美元，顯示臺(tái)商已佈局全球經(jīng)由未來(lái)法規(guī)持續(xù)鬆綁，勢(shì)將創(chuàng)造臺(tái)商回流臺(tái)灣資本市場(chǎng)籌資上市之誘因與環(huán)境18(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)七：金融市場(chǎng)發(fā)展成熟交易所臺(tái)灣紐約NASDAQ東京倫敦香港韓國(guó)新加坡2007年171.02113.0628.9998.77138.921284.19117.29334.17各國(guó)證券市場(chǎng)市值總額占GDP比率表資料來(lái)源：證期局編印「證券暨期貨市場(chǎng)重要指標(biāo)」(97.6)2008年第1季金融業(yè)服務(wù)業(yè)產(chǎn)值達(dá)GDP之9.9%。2007年底上市公司市值占GDP比重達(dá)171.02%，與已發(fā)開(kāi)市場(chǎng)相當(dāng)19(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)八：資本市場(chǎng)國(guó)際化程度高外資淨(jìng)匯入金額至2008年上半年底達(dá)1,499.81億美元，約為2005年之1.4倍至2008年上半年底外資持有我國(guó)上市公司股票達(dá)市值之32.86%；且有若干上市公司外資持股已逾50%。促進(jìn)國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌，以提供投資人更可靠的財(cái)務(wù)資訊，並降低公司在國(guó)際市場(chǎng)的籌資成本外幣計(jì)價(jià)債券之發(fā)行:目前共發(fā)行2檔，發(fā)行金額170億元，未來(lái)4年目標(biāo)值為5,000億元20上市櫃公司2007年達(dá)1245家，在亞洲四小龍排名第二，僅次於韓國(guó)2008年7月底臺(tái)灣市場(chǎng)平均本益比為11.97、成交值週轉(zhuǎn)率為12.31%，具發(fā)展?jié)摿?香港及新加坡之本益比及週轉(zhuǎn)率分別為11.98、8.07%及10.7、6.03%)上市公司市值穩(wěn)定成長(zhǎng)，至2008年上半年底約達(dá)6,300億美元，排名全球第20名。2008年上半年成交值達(dá)5,323億美元，排名全球第17名(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)九：證券市場(chǎng)活絡(luò)212007年底我國(guó)對(duì)外持有金融資產(chǎn)達(dá)8,500億美元。銀行資金充沛2007年底銀行體系之存款達(dá)新臺(tái)幣25兆元掛牌成本低我國(guó)掛牌成本僅約新臺(tái)幣1,000萬(wàn)元左右，僅為香港及新加坡的四分之一3(五)臺(tái)灣發(fā)展成為亞太金融中心之優(yōu)勢(shì)

優(yōu)勢(shì)十：資金充沛且成本相對(duì)偏低對(duì)外持有金融資產(chǎn)高22馬蕭競(jìng)選政見(jiàn)劉院長(zhǎng)施政方針擴(kuò)大我國(guó)金融市場(chǎng)規(guī)模，打造臺(tái)灣為「亞太資產(chǎn)管理與籌資中心」貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心

二、臺(tái)灣金融市場(chǎng)發(fā)展之理念與願(yuàn)景23貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心

二、臺(tái)灣金融市場(chǎng)發(fā)展之理念與願(yuàn)景(續(xù))理念：「活力金融」「永續(xù)市場(chǎng)」願(yuàn)景：共同打造具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力之「亞太金融中心」24貳、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心

二

、臺(tái)灣金融市場(chǎng)發(fā)展之理念與願(yuàn)景(續(xù))針對(duì)當(dāng)前金融業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題及未來(lái)業(yè)務(wù)，提出5I快速及健全發(fā)展之道：

1.加速推動(dòng)：金融整合(Integration)與金融創(chuàng)新(Innovation)，以利快速壯大與成長(zhǎng)，提高「國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力」。

2.強(qiáng)化金融誠(chéng)信(Integrity)，並輔以人才(IntellectualCapital)、法制(Infrastructure)以利安全與穩(wěn)定，建構(gòu)優(yōu)質(zhì)文化，提高「國(guó)際吸引力」。5I彼此間互為關(guān)聯(lián)，密不可分，將作為建構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與金融市場(chǎng)之主流價(jià)值與發(fā)展策略。25

參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)26金融服務(wù)中心籌融資中心資產(chǎn)管理中心亞太金融中心參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖理念：活力金融永續(xù)市場(chǎng)願(yuàn)景：共同打造具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力之亞太金融中心27法制Infrastructure亞太金融中心AsiaPacificFinancialCenter創(chuàng)新Innovation整合Integration誠(chéng)信Integrity人才IntellectualCapital參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖(續(xù))28參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖(續(xù))亞太金融中心理念：活力金融永續(xù)市場(chǎng)願(yuàn)景：共同打造具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力之亞太金融中心資產(chǎn)管理中心籌融資中心金融服務(wù)中心法制誠(chéng)信創(chuàng)新整合人才目標(biāo)策略29參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖(續(xù))以三大中心、五大策略為主軸成立跨部會(huì)協(xié)調(diào)小組，針對(duì)賦稅、外匯、兩岸、人才及法制等議題形成政策平臺(tái)將就5大策略，分41項(xiàng)議題、217項(xiàng)具體措施，將分短中長(zhǎng)期推動(dòng)建構(gòu)亞太金融中心為金管會(huì)未來(lái)4-8年施政重點(diǎn)30參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

一、臺(tái)灣成為亞太金融中心規(guī)劃藍(lán)圖(續(xù))亞太金融中心重要措施初步統(tǒng)計(jì)表31參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

二、推動(dòng)策略：議題分工、全面推動(dòng)本會(huì)跨局處議題

本會(huì)各局處議題五個(gè)跨部會(huì)協(xié)調(diào)小組由本會(huì)組成五個(gè)工作小組研議討論由本會(huì)各局處依職權(quán)辦理由跨部會(huì)之協(xié)調(diào)小組研議討論。若未獲共識(shí)將由行政院副院長(zhǎng)召集之委員會(huì)討論之。推動(dòng)委員會(huì)32參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

三、成立推動(dòng)委員會(huì)及協(xié)調(diào)小組委員會(huì)召集人行政院副院長(zhǎng)成員執(zhí)行秘書(shū)金管會(huì)主委委員：內(nèi)政部、財(cái)政部、法務(wù)部、經(jīng)濟(jì)部、中央銀行、經(jīng)建會(huì)、陸委會(huì)、政務(wù)委員、行政院秘書(shū)長(zhǎng)、金管會(huì)及視議題需要出席之其他部會(huì)首長(zhǎng)諮詢委員：企業(yè)界代表民意代表財(cái)經(jīng)人士代表協(xié)調(diào)小組工作小組秘書(shū)單位幕僚單位

人才小組兩岸小組外匯小組賦稅小組法制小組依5I討論跨部會(huì)、跨局處議題行政院金管會(huì)金融業(yè)各公會(huì)推派之代表、學(xué)者專家、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)代表、民意代表。

業(yè)者代表、學(xué)者專家。邀請(qǐng)參加33委員會(huì)召集人：行政院副院長(zhǎng)處理議題項(xiàng)目：就各部會(huì)未獲致共識(shí)之政策議題進(jìn)行討論。

推動(dòng)小組各協(xié)調(diào)小組主持人：本會(huì)及相關(guān)部會(huì)副首長(zhǎng)處理議題項(xiàng)目：跨部會(huì)議題。各部會(huì)無(wú)法取得共識(shí)之政策議題，協(xié)調(diào)小組應(yīng)將相關(guān)議題資料送本委員會(huì)秘書(shū)單位彙整研提分析意見(jiàn)後，送委員會(huì)進(jìn)行討論。工作小組

主持人：每小組金管會(huì)兩位專任委員共同主持處理議題項(xiàng)目：跨部會(huì)及跨單位議題各工作小組可依實(shí)際需要調(diào)整；並得邀集業(yè)界代表、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)代表及學(xué)者專家共同參與討論。參、發(fā)展臺(tái)灣成為亞太金融中心之架構(gòu)

三、成立推動(dòng)委員會(huì)及協(xié)調(diào)小組(續(xù))原則上每二個(gè)月開(kāi)會(huì)一次

原則上每月開(kāi)會(huì)一次原則上每二週開(kāi)會(huì)一次開(kāi)會(huì)頻率任務(wù)分工與運(yùn)作方式34肆、股市概況35單位:%肆、股市概況

一、國(guó)際股市比較－大盤(pán)指數(shù)漲跌情形期間臺(tái)灣上海香港日本南韓新加坡美國(guó)97/01/01至05/206.61-34.56-9.5-7.5-1.26-8.11-3.2997/05/21至09/26-34.62-33.38-25.77-16.01-21.18-24.64-15.6297/01/01至09/26-25.85-56.40-32.83-22.31-22.18-30.75-18.39註1：美國(guó)股市截至9/25日止註2：亞洲股市截至9/26日下午17:00止（一）今年迄今股市漲跌情形36單位:%肆、股市概況

一、國(guó)際股市比較－大盤(pán)與金融股漲跌情形（二）二房與雷曼兄弟對(duì)股市漲跌影響情形期間大盤(pán)、金融股漲跌幅臺(tái)灣上海香港日本南韓新加坡7/14-9/14(二房事件)大盤(pán)漲跌幅-12.89-27.20-12.76-6.33-5.72-12.17金融類股漲跌幅-9.66-25.80-7.77-12.862.20-11.449/15-9/26(雷曼事件)大盤(pán)漲跌幅-6.0410.30-3.47-2.63-0.11-6.19金融類股漲跌幅-14.503.69-3.283.12-12.53-8.65註：亞洲股市截至9/26日下午17：00止37肆、股市概況

二、亞洲股市本年度外資買賣超淨(jìng)額註1：資料來(lái)源:Bloomberg

買賣超年淨(jìng)額(億美元）證券市場(chǎng)總市值(億美元）買賣超年淨(jìng)額占市值比重(%)統(tǒng)計(jì)日期印度-8910,179-0.882008/09/23日本-31737,510-0.852008/09/12南韓-3207,519-4.262008/09/24臺(tái)灣-1105,699-1.952008/09/24泰國(guó)-371,586-2.392008/09/2438肆、股市概況

三、國(guó)內(nèi)股市三大法人買賣超新臺(tái)幣億元期間自營(yíng)投信外資外資匯入淨(jìng)額(單位:億美元)97/01/01至05/20458.89325.57518.25134.6197/05/21至09/26-138.3294.32-3,640.45-165.59(截至9/24)97/01/01至09/26319.71419.60-3,122.19-30.98(截至9/24)註：外資歷年累積匯入淨(jìng)額為1,344.66億美元39肆、股市概況

四、信用交易概況新臺(tái)幣億元日

期股價(jià)指數(shù)融資餘額(百萬(wàn)元)融券餘額（張）追繳金額(百萬(wàn)元)處分金額(百萬(wàn)元)整戶平均擔(dān)保維持率融資平均擔(dān)保維持率97/9/195970.38189,931421,02747.00494.99146.13141.7297/9/226110.60187,767477,42017.85145.60150.89146.9297/9/236182.21188,733453,63419.8875.14154.51153.9797/9/246132.60190,838466,5868.4732.18155.57152.4797/9/256060.83190,676463,125226.5373.65153.28149.681.追繳金額、處分金額係以四家證金公司及十三家自辦融資融券證券商合計(jì)市場(chǎng)占有率約85%推估。2.全客戶(純?nèi)谫Y)平均擔(dān)保維持率係以四家證金公司及十三家自辦融資融券證券商平均值計(jì)列。3.表列融資融券餘額僅含集中市場(chǎng)上市股票，而追繳金額與處分金額係涵蓋上市與上櫃股票。4.整戶擔(dān)保維持率低於120%者，授信機(jī)構(gòu)即應(yīng)就各該筆不足通知補(bǔ)繳。40肆、股市概況

五、本益比-國(guó)際股市單位：倍（一）國(guó)際主要證券市場(chǎng)本益比：臺(tái)灣上海香港韓國(guó)新加坡日本美國(guó)95年12月18.9833.3017.3711.4013.9236.0018.1696年12月15.3159.2422.4716.8414.7426.7018.3997年8月12.5318.1111.0511.469.9626.413.7741肆、股市概況

五、本益比-我國(guó)股市壹-3（二）我國(guó)上市公司本益比：本益比上市公司家數(shù)10倍以下20910-15倍17115-20倍7820倍以上121註：1.另有110家公司因係虧損，故無(wú)本益比資料。2.資料截至97/8/29止42

伍、各國(guó)採(cǎi)取措施43伍、各國(guó)採(cǎi)取措施

一、各國(guó)振興經(jīng)濟(jì)方案

國(guó)家日期措施美國(guó)2008年初美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)連續(xù)降息7次。2008.1為防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國(guó)通過(guò)1680億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，包括企業(yè)投資抵減、個(gè)人一次性退稅等激勵(lì)措施。西班牙2008.8公布經(jīng)濟(jì)振興方案，規(guī)模則約2百億歐元（約3百億美元），具體內(nèi)容包括退稅額予1千6百萬(wàn)人、建築業(yè)補(bǔ)助、房地產(chǎn)業(yè)和交通電訊業(yè)改革等。日本2008.8提出11.7兆日?qǐng)A的振興經(jīng)濟(jì)方案，幫助企業(yè)及消費(fèi)者對(duì)抗原油及大宗物資上漲，內(nèi)容包括：農(nóng)漁補(bǔ)助措施、減少高速公路收費(fèi)、拓展醫(yī)療服務(wù)、補(bǔ)助因大宗物資上漲而經(jīng)營(yíng)艱困之中小企業(yè)。韓國(guó)2008.9宣布調(diào)降所得稅及營(yíng)業(yè)稅，未來(lái)5年將減稅20.7兆韓元(190億美元)。44伍、各國(guó)採(cǎi)取措施

一、各國(guó)振興經(jīng)濟(jì)方案(續(xù))國(guó)家日期措施新加坡2008.2宣布從財(cái)政盈餘中撥款18億新加坡幣（約12.8億美元）還富於民，措施包括：21歲以上國(guó)民每人平均3百星幣的國(guó)民分紅、上限2千星幣的20％退稅額、企業(yè)研發(fā)抵稅額由100％增加至150％。香港2008.2從政府盈餘中撥4百億港幣，提供上限2萬(wàn)5千元薪資所得退稅，退稅率達(dá)75%。中國(guó)2008.42008.9調(diào)降證券交易印花稅由0.3%調(diào)為0.1%。不再對(duì)股票買方課徵證券交易印花稅（賣出仍需課徵）。泰國(guó)2008.7宣布總額14億美元的濟(jì)貧方案，其中減稅計(jì)畫(huà)從7月25日開(kāi)始生效，為期6個(gè)月，內(nèi)容包括減免燃料稅，補(bǔ)助自來(lái)水及電費(fèi)，以減輕低收入戶負(fù)擔(dān)。45伍、各國(guó)採(cǎi)取措施

二、各國(guó)因應(yīng)股市下跌措施國(guó)家日期措施美國(guó)2008.7.15-8.12限制投資人不得對(duì)於19家金融產(chǎn)業(yè)股票從事無(wú)券放空，但有券放空仍可行。2008.9.18-10.1全面禁止無(wú)券放空，但有券放空仍可行。若券商之客戶之一無(wú)法於交割期限內(nèi)交割，則該券商不可再接受該證券放空單，除非需放空之券已備妥或已借入，且即使為選擇權(quán)市場(chǎng)造市者，亦需準(zhǔn)時(shí)交割。2008.9.19-10.2全面禁止放空799家金融類股。英國(guó)2008.9.19-1.16禁止積極性新增或增加金融公司淨(jìng)放空部位，淨(jìng)放空部位者大於該公司發(fā)行資本0.25%者，需在次一營(yíng)業(yè)日下午3:30前申報(bào)。包含標(biāo)的股票及任何相關(guān)之衍生性商品放空部位(OTC部位亦含)，如選擇權(quán)、期貨、存託憑證等。46伍、各國(guó)採(cǎi)取措施

二、各國(guó)因應(yīng)股市下跌措施(續(xù))國(guó)家日期措施加拿大2008.9.19-10.3禁止放空同時(shí)於美國(guó)交易所及多倫多交易所之金融類股瑞士2008.9.19-禁止無(wú)券放空，但有券放空仍可行。澳洲2008.9.22禁止無(wú)券放空及禁止有券放空30天。德國(guó)2008.9.20-12.31禁止放空部分金融類股，共11家適用。新加坡2008年9月25日對(duì)無(wú)擔(dān)保放空者當(dāng)日未平倉(cāng)時(shí)，由證交所通過(guò)自動(dòng)買盤(pán)進(jìn)行平倉(cāng)，並處以價(jià)值5%之罰款。韓國(guó)預(yù)計(jì)2008年10月13日實(shí)施1.調(diào)高借券擔(dān)保品比率由90-110%調(diào)高為140%。2.最近20個(gè)交易日某個(gè)股票放空交易值超過(guò)一定比率（上市超過(guò)交易值5%，上櫃3%）則下10

個(gè)交易日即不能放空。47

陸、我國(guó)近期採(cǎi)取措施48行政院97.8.27「因應(yīng)景氣小組」第5次會(huì)議結(jié)論

實(shí)施短期企業(yè)投資租稅優(yōu)惠措施：凡製造業(yè)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)業(yè)於97年7月至98年底新增重大投資得比照「促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)條例」相關(guān)規(guī)定辦理。擴(kuò)大建築及房屋貸款餘額，由經(jīng)建會(huì)協(xié)調(diào)相關(guān)部會(huì)放寬或提高有關(guān)建築及房屋貸款餘額比例上限。提高優(yōu)惠利率補(bǔ)貼，有效實(shí)施現(xiàn)行房貸方案。自9月1日開(kāi)始推動(dòng)「工作所得補(bǔ)助方案」，將投入135億元，照顧約45萬(wàn)戶近貧家庭。中央主管機(jī)關(guān)積極協(xié)助地方政府加速落實(shí)「加強(qiáng)地方建設(shè)擴(kuò)大內(nèi)需方案」，並有效管考，提升執(zhí)行成效。加速落實(shí)「當(dāng)前物價(jià)穩(wěn)定方案」中照顧弱勢(shì)補(bǔ)貼措施（低收入戶生活補(bǔ)助、弱勢(shì)團(tuán)體健保補(bǔ)助、弱勢(shì)族群國(guó)中小學(xué)生營(yíng)養(yǎng)午餐、馬上關(guān)懷專案等），並有效管考。擴(kuò)大招商：經(jīng)濟(jì)部、金管會(huì)、交通部等主管機(jī)關(guān)訂定行動(dòng)方案，擴(kuò)大國(guó)際招商。由經(jīng)濟(jì)部積極督導(dǎo)重大投資案落實(shí)執(zhí)行。49金管會(huì)97.9.5邀集周邊單位及公會(huì)研議，並決議採(cǎi)取五大措施措施一：加強(qiáng)對(duì)外說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好及政府推動(dòng)各項(xiàng)因應(yīng)景氣措施，以恢復(fù)投資人投資股市之信心。具體作為

：證交所及櫃買中心將舉辦績(jī)優(yōu)公司業(yè)績(jī)發(fā)表會(huì)、建議並敦促鼓勵(lì)上市公司實(shí)施庫(kù)藏股外，為提振股市，將對(duì)外宣導(dǎo)臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)基本面尚屬良好，且政府致力推動(dòng)各項(xiàng)因應(yīng)景氣措施等，以恢復(fù)投資人投資股市之信心。50金管會(huì)97.9.5邀集周邊單位及公會(huì)研議，並決議採(cǎi)取五大措施措施二：鼓勵(lì)公司董監(jiān)事購(gòu)買公司股票、鼓勵(lì)績(jī)優(yōu)上市櫃公司實(shí)施庫(kù)藏股。具體作為

：97年7月1日至97年9月26日新增實(shí)施庫(kù)藏股案件計(jì)有352件，預(yù)定最大可買回金額為1,124.68億元（其中計(jì)218件仍在執(zhí)行中，預(yù)定最大可買回金額計(jì)816.59億元）。證交所及櫃買中心已彙整董監(jiān)持股不足之上市、櫃公司，並已發(fā)函請(qǐng)公司通知其董監(jiān)事儘速補(bǔ)足持股，經(jīng)電洽各公司詢問(wèn)後，目前已有6家上市公司及11家上櫃公司已補(bǔ)足，後續(xù)將每日追蹤董監(jiān)持股不足之上市、櫃公司其董監(jiān)持股變化情形。此外，證交所於9月8日發(fā)函鼓勵(lì)上市公司董監(jiān)事於合乎法令規(guī)範(fàn)下購(gòu)買公司股票。51金管會(huì)97.9.5邀集周邊單位及公會(huì)研議，並決議採(cǎi)取五大措施措施三：鼓勵(lì)投信募集國(guó)內(nèi)股票型基金投入股市，並鼓勵(lì)投資人申購(gòu)股票型基金。具體作為：（投信公會(huì)於97.9.9開(kāi)會(huì)決議重點(diǎn)）由公會(huì)邀請(qǐng)投信業(yè)者進(jìn)行申購(gòu)基金免手續(xù)費(fèi)之優(yōu)惠活動(dòng),吸引投資人申購(gòu)基金。由公會(huì)邀請(qǐng)投信業(yè)者於報(bào)紙開(kāi)闢系列理財(cái)專欄或進(jìn)行投資理財(cái)演講,以重建投資人信心。公會(huì)預(yù)審基金之時(shí)間由原7工作天縮短為3工作天,以加速基金之審查速度。52金管會(huì)97.9.5邀集周邊單位及公會(huì)研議，並決議採(cǎi)取五大措施措施四：鼓勵(lì)各公會(huì)會(huì)員善用部分可用資金配置在優(yōu)良、超跌之股票。具體作為

：銀行公會(huì)已於97.9.8函知所屬會(huì)員機(jī)構(gòu)善用部分可用資金配置在優(yōu)良、超跌之股票，並按日向公會(huì)填報(bào)投資情形。產(chǎn)、壽險(xiǎn)公會(huì)業(yè)於97年9月8日發(fā)函鼓勵(lì)會(huì)員公司參酌辦理。證券商公會(huì)於97年9月9日召開(kāi)97年度第3次自營(yíng)業(yè)務(wù)委員會(huì)，會(huì)中達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為目前上市、櫃公司股票本益比偏低，且各證券自營(yíng)商持股甚低，手上資金仍相當(dāng)充裕，將適時(shí)承接，積極進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)股票

。53金管會(huì)97.9.5邀集周邊單位及公會(huì)研議，並決議採(cǎi)取五大措施措施五：修正「上市上櫃金融機(jī)構(gòu)實(shí)施庫(kù)藏股注意事項(xiàng)」，將金控公司可實(shí)施庫(kù)藏股之門檻－資本適足率從110％調(diào)降為105％。具體作為

：已研擬