云南白藥股票投資剖析報告報告人:XX學號：XX學院：XX學院專業:自動化聯系電話：XX經筆者查閱大批資料，對云南白藥公司股份有限公司詳盡剖析后寫下本次報告，報告分五個部分睜開總的來說包含以下幾點：我國宏觀經濟走勢、我國證券市場發顯現況刊行公司所處行業發顯現狀選擇該公司進行投資的原由刊行公司經營狀況、財務狀況使用切線剖析法、形態剖析法及指標剖析法對股票或債券價錢走勢進行展望結論

,一、我國經濟局勢剖析、展望及證券市場現狀剖析(1）我國經濟局勢剖析、展望2010年我國經濟在目前逐漸企穩上升的基礎上，

連續保持安穩增添，估計

GDP增添約為

9.5%,工業增添值增添約為

13。5％，城鎮固定財產投資額增添約為

24%，社會花費品零售總數增添約為

20％，出口增添約為13。0%，入口增添約為

15。5%，出入口總數增添約為

14.1％,居民花費價錢指數大概上升

2。5％。2009年是新世紀以來我國經濟最為困難的一年,也是憂喜交加的一年.6—11月工業生產逐月加快,投資花費穩固增添，社會保障和民生工程建設成績明顯，城鎮新增就業人數基本達成整年計劃，城鄉居民收入穩定增添，經濟社會發展狀況好于年初預期，經濟上升勢頭日益勢好。2009年中國經濟走出下行軌道并順利實現“保八”增添目標,主要受益于國家一系列“保增添，調結構”的刺激經濟政策,不論是4萬億投資、十大家產復興規劃，仍是改良民生、啟動鄉村花費市場和促進城市花費的舉措,為達成“保八"增添任務都有效地發揮了作用。這也表示政府宏觀調控政策對中國經濟舉足輕重，其一方面說了然中國政府對經濟的調控能力不停增強，另一方面也說了然中國經濟的長久增添動力對政策的依靠性較強。目前中國經濟存在眾多不確立要素，一些限制經濟增添的不利要素極其顯然，比如：經濟增添保持著對政策的高度依靠性；經濟構造的調整任重道遠，依靠投資為主要拉動力量的經濟增添模式沒有獲取改變；房地產市場價錢上升過快，財產價錢泡沫擴大；就業壓力有增無減；經濟對出口貿易的依存度依然較高。在2009年優秀的基礎上，目前的經濟局勢保持較好的勢頭。加上政府刺激經濟政策連續推動投資增添的一系列舉措，2010年上半年居民花費保持穩步提高，2010年的花費需求擁有諸多增添要素。第一,跟著經濟回暖、工業公司生產經營效益改良、農民工返城、農產品銷售得以保障,城鄉居民收入在2009年穩步增添的基礎上有望連續提高.即便在經濟景氣下行的2009年，我國城鄉居民仍保持了較高的積蓄水平,10月底居民積蓄同比增添24。5％，大大高于近6年來經濟迅速增添久均勻水平（16。3％)；其次，我國花費構造正處于升級加快時期，汽車、旅行、文化及休閑娛樂等新式花費體現由大城市向中小城市擴散之勢,雖然住宅購買不歸入花費核算，但房地產市場回暖將再一次帶動家庭裝潢、家具、家電等花費升溫；第三，社會保障制度不停完美和收入分派制度的深入改革大大增強了居民花費信心,特別是2009年10月1日出臺的“鄉村居民養老金”試點，將有力地促進鄉村花費市場穩步上升；第四,“三鹿奶粉"事件后，政府增強市場看管，踴躍創造安全、健康、公正的花費氣氛，花費環境不停改良.目前影響花費增添的最大不利要素則是水、電、氣、油等壟斷行業資源品漲價預期，其在必定程度大將克制和擠壓居民平時花費開銷.別的，外貿出口逐漸增添，全面恢復“道路崎嶇”,長久以來，歐盟、美國和日本是我國三大主要貿易伙伴,中國出口與其經濟狀況親密有關。依據歷史資料測算，G3（歐盟、美國、日本）經濟每增添1個百分點，將推動中國出口增添7個百分點。目前，全世界經濟體現整體復蘇跡象，特別G3的各項經濟指標均已顯示經濟回暖，由G3復蘇帶動全世界經濟復蘇將使中外國貿出口在2010年全面上升。與此同時，中外國貿出口公司也發出各種信號顯示世界經濟正走出谷底，如外向型公司加工貿易占比上升、外國訂單增加、廣交會成交額大幅上升、國際航運市場趨熱等.但2010年我國經濟正面對構造調整，此中包含外貿構造調整，外貿扶持政策鼓舞擁有高附帶值的、技術含量高的產品出口，同時限制初級產品和原資料產品以及簡單的來料加工貿易商品出口。外貿構造調整短期內會在必定程度上限制出口。別的,全世界貿易保護主義權力再度仰頭使得我國出口環境日益困難，而經濟發達國家在飽受金融危機難過以后，生活花費方式有了較大改變,此刻各國居民積蓄率都在上升，美國的居民積蓄率更是由負值上升到5%。西方國家居民花費觀點的變化必定致使國際市場花費需求減少，最后也將影響到我外國貿出口。所以2010年我外國貿出口雖會有較大增添,但若想重新回到經濟高速增添久的出口增速(即20％以上)，道路困難崎嶇。同時,經過2008年末至2009年初的短暫冷淡以后，于2009年觸底反彈,2009年1—11月量價雙雙攀高，2010年我國房地產市場在上半年連續走高，房地產市場從頭升溫在我外國需穩固的狀況下對經濟增添無疑是一利好信息.但是，目古人們廣泛擔憂將來房地產價錢過快上升能否加劇樓市泡沫并加大我國金融風,2010

,和國家對金融風險的控制尺度

.2010

年我國房地產市場的走勢很大程度大將取決于國家宏觀經濟政策，

將來的政策走向將是“以穩求市”，主要目標是控制房價過快上升，整個行業將在

2009年從頭升溫的基礎上，連續小幅上升。

2010年我國通貨膨脹預期加大我國

30多年來的經濟運行特色表示

,CPI

是我國經濟顛簸的穩定滯后指標.在過去的經濟顛簸中,一旦經濟復蘇，CPI也將隨之走高。目前我國經濟已轉入新一輪經濟周期的上升軌道，2009年的通貨收縮馬上結束，2010年物價走高不單成為必定趨勢，并且還存在眾多上升客觀要素.一是受近期美元貶值和國際市場大宗商品價錢上升的推動,我國資源品價錢和農產品價錢開始升溫;二是目前房地產價錢從頭反彈促進房產及其余財產價錢迅速上升；三是2009年錢幣供應量和信貸增添過快，過多的錢幣投放最后將推動物價上升；四是水電氣等壟斷行業的漲價預期加劇了通貨膨脹壓力,并逐漸組成社會通貨膨脹預期。但因為我國除壟斷行業外，多半行業市場競爭強烈，工業產品廣泛供過于求，加之經濟仍處于恢復期，價錢難以大幅上升，整年價錢走勢安穩，不會出現較高通貨膨脹，CPI上升幅度不會超出3.0%。但是就業壓力有增無減，據國家統計局與人力資源和社會保障部2009年6月尾聯合睜開的農民工就業和社會保障檢查結果剖析，跟著我國經濟恢復升溫，農民工就業局勢好轉,在出門的15097萬農民工中約有420萬人未獲取就業，僅占出門務工人員的3％。2010年我國有650萬大中專畢業生走入社會，假如加上現有的城市失業人群,2010年我國待就業人數約為1500萬。關于恢復增添久的2010年而言，政府工作壓力有增無減。我國目前經濟處于恢復性上升期，可是經濟增添對政策的依靠性較強，經濟協調、可連續發展的長久目標，

整年走勢安穩，GDP增添率呈前高后低態勢，大幅顛簸的可能性較小.影響經濟增添的不利要素眾多，經濟構造調整任務異樣沉重。聯合保持政府在2010年實現“保增添”目標的同時，應加大“促內需、調構造”的政策力度，堅韌不拔地推行構造調整和增添方式的轉變，提高可連續發展能力;在保持政策連續性、穩固性的同時，應注意提高宏觀調控政策的協調性，促進經濟又好又快發展。特別是要連續發揮政府對改良投資構造的指引作用，目前我國經濟增添的動力在很大程度上根源于政策的刺激作用,若實現增添動力由“政策刺激的內需增添”向“自主性內需增添”的轉變,則第一要打破投資領域內的系統限制,政府投資目標應立足于科技文化、基礎教育、公共衛生、社會保障、環境保護以及農田水利等民生工程和社會公共領域.針對限制我國經濟長久健康發展的落伍產能和低效率的重復建設，要加快引入競爭體制,撤消不合理的限制性行業準入制度，同意民間資本進入鐵路、航空、郵政、通訊、電力、能源等壟斷行業，擴大民間投資范圍，提高全社會資本投資效率，除去依靠行政手段解決產能剩余問題等不的確際的妄圖,發揮政府對改良投資構造的指引作用,經過投資構造調整逐漸實現經濟構造的調整。別的,還應著手增強金融看管，防備金融風險，同時的確加大保障性住宅供應，截止房價過快上升、截止壟斷行業的人為漲價,減少通貨膨脹壓力、深入收入分派制度改革，提高居民收入，提高花費在內需中的比重、適應“低碳經濟"的發展趨勢，連續推動“節能減排”等舉措.（1）證券市場的現狀剖析作為資本市場的核心，證券市場在我國的成立和發展始于改革開放早期。1981年到1987年國債年均刊行規模僅為59.5億元,進入90年月以來國債刊行數額年均達到千億元。而1997年已達到2412億元。在股票市場上,迄今滬、深兩地上市公司已達900余家,上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了很多國家幾十年甚至上百年才實現的規模，獲得了許多成功經驗；但也存在以下一些問題，嚴重限制了證券市場自己功能的發揮,阻擋了證券市場的健康發展。這些問題主假如:1）證券市場規模過小.以股票市場為例，固然發展速度較快，可是從整體規模看，與外國還有相當大差距，參加股票投資的人數占總人數的比率，全世界均勻為8％左右，發達國家的比率則更高，如英、美均在20％以上.我國目前股市投資者為

3300萬人，僅占全國總人口的

2。7%。此外，從股市總市值占國內生產總值

(GDP）的比重看

,世界均勻為

30％左右，美、日、英等國均在

80%以上，而我國為

24.2％，何況在總市值中還包含大多半不流通的市值

,假如扣除這一部分

,我國股市總值占

GDP

的比重就更低了

.因而可知

,我國股市規模較小,與公民經濟發展的客觀要求有較大差距，同時也能夠看出在我國擴大股市規模有很大的潛力可挖。資本市場主體缺位.在市場經濟條件下，公司是資本市場的重要主體。而目前我國公司主體地位特別柔弱。政企不分、產權不清、權責不明、拘束無力、活力不足仍舊是我國公司的主要特色,公司主體地位殘缺.此外，我國資本市場主體殘破還表此刻投資主體主假如個人,其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重顯然不足。

對比之下美國等發達國家，

機構投資者成為資本市場的重要主體，

其機構投資者主要有年金基金、商業銀行信托部、保險公司、共同基金等

.因為機構投資者是專業性金融中介機構，其投資活動擁有投資量大、交易花費低、交易風險小的特色，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每

4戶人家就有1戶向投資基金投資。因為我國資本市場機構性投資者發展滯后

,這使得僅靠若干家大機構和數以萬計的小股民散戶所支撐的股市謀利流行，股價狂漲狂跌難以防止，阻擋了股市的健康發展.3）市場切割,整體性差。第一，一級市場的刊行仍舊按地域分派額度，限制公司進入資本市場，債券地域性刊行市場也是按省分派額度

(公司債券刊行）和按銀行分支機構分派額度

(政府債券刊行

)。至于二級市場切割則更為顯然，把股票市場區分為

A股、B

股和

H股，組成中國股票市場發展中的一個特別明顯的特征；即便在

A股中，國家股流通與轉讓只限于很少部分，并且

A股不一樣意在滬、深兩個交易所交錯掛牌，限制了全國性市場的發展。在股票市場中體現出A股與B股、H股切割;個人股、內部社會個人股與內部職工股切割,個人股市場與法人股市場切割。這樣繁瑣的切割，不只不利于經濟系統改革，也不利于我國資本市場與國際老例接軌.4)市場中介機構不完美。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參加各方供應服務的機構.我國目前的中介機構主要包含證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、財產評估機構、證券投資咨詢公司等，固然其業務已涉及證券的承購包銷、刊行、交易、自營、財務顧問等內容，但與外國投資銀行業務對比，還存在著較大的功能缺點，比如投資銀行核心任務之一的購并業務關于我國中介機構來說幾乎還不曾波及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃達成，投資銀行起著搭橋牽線、籌備交易過程、為交易籌備資本和參加交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重限制了我國公司重組活動的順利睜開。流動性不足.流動性是指市場中存在大批的流通性強的金融工具，同時又有大批參加流通的主體。檢驗市場流動性往常可從交易量和成交價的關系下手，兩者的關系越親密,流動性就越差。美國股市中兩者變化的關系指數為

0.01,而我國滬、深

A股市場的關系指數分別為

0。52和

0。40,說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參加不足有關，

另一方面與國家股不可以進行交易、法人股在STAQ和NETS市場交易輕微有很大關系.流動不足使股票價錢歪曲，資本流動失掉了動力和方向，資源配置功能遇到克制。此外

,因為國有股不可以流通，這將對國有財產的構造調整產生不利影響

.6)資本市場交易工具品種單調、構造殘破。在發達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢

.以香港資本市場為例,目前國際市場上的金融衍生工具中80％以上已被其采納；在股票市場上，不單出現了期指、期權、認股權證等投資品種，并且這種衍生工具的交投大有超出現貨市場之勢.香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、單據和存款證3種形式的基礎上，先后出現了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信譽卡應收債券等多種形式,目前在聯交所掛牌買賣的債務工具已增至129種.對比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有,而1~5年的交易工具又遇到各種限制，這不利于資源的有效配置。證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公正運行的基礎，包含信息表露制度和利益保障與實現制度等。我國證券市場的信息表露制度不論從制度自己仍是從履行上看都存在信息公然不夠的問題，表此刻一些重要信息表露帶有很大的任意性和主觀性，極大傷害了股民、債券投資者的信心.利益保障與實現制度是指證券投資者在獲取有關信息后,被賜予證券投資期利潤以必需的保障和實現的制度。我國證券市場的利益保障與實現制度很不健全，使投資者面對的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資踴躍性。近來幾年來我國已擬訂了《公司法》、《股票刊行與交易暫行條例》、《證券交易所管理方法》、《證券投資基金管理暫行方法》等.但是證券交易的基本法例《證券交易法》還沒有擬訂，證券法例沒有形成完好系統，致使證券交易的某些環節沒法可依,加之對已宣布的法例履行不力，證券交易的違規和不規范行為時有發生，我國1995年發生的“三.二七"國債期貨的嚴重事件，主要原由就是證券法例不健全、看管不嚴造成的。注：摘自網絡,整理后出稿二、醫藥行業剖析：4月

28日，包含東阿阿膠等在內的九家醫藥公司公布了一季報

,其利潤增幅均比較明顯。此中，東阿阿膠歸屬上市公司股東的凈利潤實現

1。67億元，同比增添

120%，中藥行業的業績增速比較明顯。據顯示，截止

4月

27日，144家醫藥上市公司中已有

101家表露了今年一季報，這

101家上市公司今年一季度凈利潤總數約為

45。2億元，同比昨年一季度的

28。8億元增添

57%。銷售增添助推業績東阿阿膠一季度營業收入較同期上升59。21％。原由是公司上年同期受經濟環境影響及公司實行控制營銷等原由

,基數較小；一季度凈利潤較同期上升

120。54%.主要原由是公司在提高營業收入的同時

,經過節約成本花費開銷，提高了利潤率水平。重組后的上海醫藥一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為

3。9184

億元，同比增添

90。76%，實現營業收入

94.98億元(未含托管的抗生素業務

)，同比增添

22。15%，公司工業銷售收入

21。4億元，同比增添

16。8%。紅日藥業一季度實現凈利潤為

1399萬元,同比增添

35％，營業收入為

4388

萬元，同比增添

28.3%。公司一季度營業成本增添96.52％，原由是公司主要產品血必凈、博璞青因原料采買成本上升，以及公司全面提高了血必凈注射液從原想到中間體到成品的公司內控標準,使產品成本顯然上升；其次是產品銷售規模擴大所致。萊美藥業一季度實現營業收入9381。38萬元，同比增添32.68%；歸屬于母公司全部者的凈利潤1099。萬元,比昨年同比增添14。45％。營業收入增添主假如本期產品銷售增添所致，此中醫藥制造類增添36.04%，醫藥流通類增添

19.28％。力生制藥一季度實現歸屬股東凈利潤為

7341。6

萬元，同比增添

22.8%，基本每股利潤為

0.54元，同比增添

22。73%。公司估計今年上半年將實現凈利潤為

1.12億元,凈利潤預增的原由是公司產品銷量穩步提升，銷售收入增添；別的，公司連續貫徹落實節能降耗，有效控制了成本，進一步增添了公司的經濟效益。中藥行業增速較高日表露一季報的康美藥業、益佰制藥、東阿阿膠的凈利潤均體現了較高的增幅，這在必定程度上反映了中藥行業的業績增速超出醫藥行業均勻水平。此中,康美藥業一季度實現凈利潤1.69億元，同比增添55%，原由是報告期內中藥材貿易毛利率上升所致，公司實現投資利潤為1633萬元，同比增添48。8％，基本每股利潤為0。1元，同比增添40。8％。益佰制藥一季度實現凈利潤2556萬元，同比增添75%，基本每股利潤為0.11元。對比之下,表露一季報的兩家醫療器材公司業績增速顯得更安穩。此中,萬東醫療一季度實現凈利潤為619萬元，同比增添28。9%。新華醫療一季度實現凈利潤682萬元，同比增添33%，公司營業成本為1。73億元，同比增添30.67%，原由是銷售規模擴大，成真相應增添.財務花費同比下滑62%，原由是銀行借錢減少。醫藥行業:正迎來將來5—10年的黃金發展時期2010年4月20日，衛生部宣布了國務院辦公廳下發的《醫藥衛生系統五項要點改革2010年度主要工作安排》.對2010年4月至2011年3月時期基本醫療保障、基本藥物制度實行、基層醫療衛生系統建設、公共衛生均等化和公立醫院改革試點等五方面要點工作進行部署。一、穩固擴大基本醫療保障覆蓋面二、初步成立國家基本藥物制度三、健全基層醫療衛生服務系統四、促進基本公共衛生服務逐漸均等化五、推動公立醫院改革試點《工作安排》明確表示鼓舞、支持和指引社會資本發展醫療衛惹禍業，加快形成投資主體多元化、投資方式多樣化的辦醫系統。完美政策舉措，鼓舞社會力量舉辦非營利性醫院。在地區衛生規劃和醫療機構設置規劃中,要給非公立醫院留出足夠空間。我們以為,這些舉措的實行將進一步放低民營資本進入醫療市場的門檻，此中眼科、口腔科、體檢等醫療服務將會搶先發展.《工作安排》明確提出:以公益性為核心，逐漸撤消藥品加成，增設藥事服務費,該項花費歸入醫保。固然這些舉措短期可能難以落實到位,但卻對行業將來發展擁有指導意義。此中，撤消藥品加成將改變醫生過去的用藥習慣,在保證療效的前提下,更為著重藥物的性價比，這對價錢相對廉價的國產藥品以及仿造藥組成利好。增設藥事服務費將不行防止的提高醫療器材的使用效率，增添對醫療器材的需求。所以我們以為醫藥行業：正迎來將來5—10年的黃金發展時期.三、為何選擇云南白藥公司股份有限公司進行投資（注：圖表引自互聯網）第一，筆者在這里簡單地介紹一下云南白藥公司股份有限公司（以下簡稱云南白藥）。它前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。1993年5月3日經云南省經濟系統改革委員會云體（1993)48號文同意,云南白藥廠進行現代公司制度改革,成立云南白藥實業股份有限公司,在云南省工商行政管理局注冊登記.經中國證監會證監發審字(1993）55號文同意，公司于1993年11月初次向社會民眾刊行股票2，000萬股（含20萬內部員工股)，定向刊行400萬股,刊行價錢3.38元/股，刊行后總股本8,000萬股。經中國證券監察管理委員會同意,1993年12月15日公司社會民眾股(A股)在深圳證券交易所上市交易,內部員工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月經暫時股東大會會議議論，公司更名為云南白藥公司股份有限公司。（股票簡稱“云南白藥”，股票代碼000538，深圳證券交易所）經過30多年的發展，公司已從一個財產不足300萬元的生產公司成長為一個總財產22億多，總銷售收入逾32億元,經營波及化學原料藥、化學藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產及銷售；糖、茶，建筑資料，裝修資料的批發、零售、代購代銷;科技及經濟技術咨詢服務，醫療器材（二類、醫用敷料類、一次性使用醫療衛生用品），日化用品等領域的云南省實力最強、品牌最優的大型醫藥公司公司。公司產品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產品，主要銷往國內、港澳、東南亞等地域，并已進入日本、歐美等國家、地域的市場。“云南白藥”商標于2002年2月被國家工商行政管理總局商標局評為中國著名商標。詳細資料以下：網上刊行日期1993-11—06上市日期1993-12—15刊行方式在規準時間內無窮量發每股面值（元）1。00刊行量(萬股）2000。00每股刊行價（元)3。380刊行花費(萬元)0.00刊行總市值(萬元)6760。00召募資本凈額（萬元）0。00上市首日開盤價（元)8.50上市首日收盤價(元)10.35上市首日換手率（％)？上網訂價中簽率？二級市場配售中簽率？刊行當年凈利潤展望（萬?刊行當年實質凈利潤(萬1324.0266元）元)每股攤薄市盈率11.4000每股加權市盈率？主承銷商云南證券公司上市介紹人國泰君安證券股份有限公司云南證券有限責任公司云南白藥基本面剖析：以上資料能夠大略看出，云南白藥公司，實力較強，公司營運穩重，在將來相當長的一段時間內，必定會穩步強勢發展，在業內不停被看好的狀況下，必定會迎來其發展史的新高度，所以其股票不論是短期擁有仍是長久投資,在同樣或相像的同樣級風險投資中，是個特別不錯的選擇。四、云南白藥公司股份有限公司經營狀況、財務狀況簡介財務剖析：【財務指標】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指標日期

｜2010-03—31

｜2009—12-31|2008—12-31｜2007—12—31

｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜凈利潤（萬元

)

｜16737。86｜

60371。96|

46542.02｜

33020.98

｜｜凈利潤增添率（%）｜47.57|29.71｜40。95｜21.32||凈財產利潤率（％)｜4.47|16.86｜14。84｜23.20|｜財產欠債比率(％）｜41。90｜39.56｜35。46|50。61｜｜凈利潤現金含量(%)｜-108.92|—8.57｜356。83｜1.44｜-——──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指標含義:凈財產利潤率：高/低表示公司盈余能力強/弱。該指標的近來一期行業均勻值：2。83％凈利潤增添率：高/低表示公司增添能力強/弱，遠景好/差。該指標的近來一期行業均勻值：102。57%財產欠債比率：高/低表示公司欠債多/少，償債壓力大/小。該指標的近來一期行業均勻值：30.95％凈利潤現金含量:高/低表示公司利潤質量優秀/差，現金流動性強/弱。該指標的近來一期行業均勻值:-226。44％【財產與欠債】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐|財務指標（單位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008—12—31｜2007—12—31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜財產總數(萬元）｜653925。51｜600534.87|493716.96｜303954.62｜｜欠債總數（萬元）｜273998。13｜237547。38｜175053。31｜153838.45｜｜流動欠債（萬元)｜255417.35|219015.48｜172852。73｜148324.11|｜長久欠債（萬元)｜—｜—｜—|—｜｜錢幣資本(萬元）｜210127.30｜228357。63｜233533.40｜67459.58｜｜應收帳款（萬元)｜36892.26｜23549.77｜16128.49｜20015.04||其余應收款（萬元）｜3190。58｜4155.98|14538.02|6699.16|｜壞帳準備(萬元)｜-｜-｜—｜-｜｜股東權益(萬元）｜374845。26｜358107.39｜313724。47|142358。28｜|財產欠債率（％）｜41.9005｜39.5559｜35.4562｜50.6123｜|股東權益比率（%）｜57。3223｜59。6314｜63。5433｜46.8353｜｜流動比率（％）｜2.1525｜2。2870|2.5966｜1。7561｜|速動比率（%）｜1.4387｜1。5341|1.8436｜1。0438|--—──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【現金流量】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標（單位）｜2010—03-31｜2009-12-31|2008—12—31｜2007-12-31|├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜銷售商品收到的現金｜210509.73｜738825.10｜658115。71｜459458。61｜|（萬元）|｜｜|｜｜經營活動現金凈流量｜-8826。49|46054.88｜80689。69｜7102.28｜｜（萬元）｜｜|||｜現金凈流量(萬元)｜-18230。33｜—5175.77|166073.82｜474.22|｜經營活動現金凈流量|-197.13|—42.92｜1036.11|-75。69｜｜增添率(％)｜|｜｜｜|銷售商品收到現金與｜98。68｜103。02｜114。99｜107。77｜｜主營收入比(%)｜|｜｜｜｜經營活動現金流量與｜—52。73｜76.29｜173。37｜21。51｜｜凈利潤比(%）|｜｜｜｜|現金凈流量與凈利潤｜—108。92｜-8.57｜356。83|1。44｜｜比(％)||｜｜｜｜投資活動的現金凈流｜-9094.80｜—33464。41｜-38768.86｜—4220。29｜｜量（萬元)｜｜｜｜｜｜籌資活動的現金凈流｜—309。02|—17779.33｜124152.99|—2407。76|｜量(萬元)｜|｜｜｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【每股指標】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標（單位)｜2010-03—31｜2009-12-31｜2008—12-31|2007-12—31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤|審計建議｜-|標準無保存|標準無保存|標準無保存｜｜|｜建議｜建議｜建議｜｜每股利潤(元)｜0。3100|1。1300|0.9600｜0。6800|｜每股利潤扣除(元)|0.3200｜1。1000｜0。9200｜0.6900｜｜每股凈財產（元)｜7。0200｜6.7100|5。8700｜2.9400｜｜每股資本公積金(元）｜2.6167｜2。6167｜2。6160｜0。3107｜|每股未分派利潤(元）|2.9431｜2。6296｜1.8508｜1。2663｜|每股經營活動現金流｜—0。1700｜0。8600｜1。5108｜0。1467｜｜量(元)

｜

｜

｜

｜

｜|

每股現金流量（元）

｜—0。3400｜

—0.0969|

3.1096｜

0.0097｜【經營與發展能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐|財務指標（單位）｜2010-03—31|2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12—31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤|存貨周轉率（％）｜0.89|3.39｜3。36｜3.44｜|應收賬款周轉率(%)｜7。06｜36。15|31.67｜24。36｜|總財產周轉率(%）｜0.34｜1。31|1。43｜1.63｜｜主營業務收入增添率｜40.07｜25。31|34.24|33.05||（%）｜｜|｜｜|營業利潤增添率（%)|53.05|30.81|35.27｜17。37｜|稅后利潤增添率（％）｜47。57｜29。71｜40。95｜21。32||凈財產增添率(％）｜15.28|14。15|120.38｜35。47｜｜總財產增添率(%)｜23。67｜21.64|62.43|38。87｜└—-—──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘3。環比剖析】┌───────────────────────────────────┐｜2009年度｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤｜｜主營收入(萬元）｜占年度比重(％）｜凈利潤（萬元)｜占年度比重（％)｜├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤|一季度|152292。82｜21.23|11342.47｜18.79||二季度｜202943.70｜28。30｜15286。59｜25.32｜｜三季度｜175805.62｜24.51｜14433.15｜23.91｜｜四時度｜186136.26|25。95｜19309.75｜31。98|└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘┌───────────────────────────────────┐|2008年度｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤｜|主營收入（萬元）|占年度比重(％）｜凈利潤(萬元）｜占年度比重（％）｜├────┼────