實用文案國際金融復習提綱（雙學位）國際收支及其平衡表、寫出各項交易的會計分錄、國際收支平衡表的賬戶設置和記賬原則記賬原則：有借必有貸，借貸必相等，國際收支平衡表全部賬目的凈余額為零。、經常賬戶、資本與金融賬戶、綜合賬戶、儲備資產、錯誤與遺漏賬戶的含義經常賬戶：是經常發生的國際經濟交易，反映一國與外國之間實際資源的轉移，包括貨物、服務、收入和經常轉移四個項目。資本賬戶：反映資產在居民與非居民之間轉移。資本賬戶的主要組成部分包括：資本轉移和非生產、非金融資產的收買與放棄。金融賬戶：反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。金融賬戶按功能分類為（1）直接投資：是直接投資者對在外國投資的企業擁有10%或10%以上的普通股或投票權，從而對該企業的管理擁有有效發言權的方式。2）證券投資：跨越國界的股本證券和債務證券投資。股本證券包括股票、參股或者類似文件。3）其他投資。綜合賬戶：指經常賬戶和資本與金融賬戶中的資本轉移、直接投資、其他投資賬戶所構成儲備資產：是指一國貨幣當局為了平衡國際收支、干預外匯市場以影響匯標準文檔實用文案率水平或其他目的而擁有控制的各種外國資產。錯誤與遺漏賬戶：用于統計國際收支出現錯漏的賬戶。、國際收支、國際投資頭寸、自主性交易的含義國際收支（BOP）：是指一國居民與非居民（或外國居民）在一定時期各項經濟交易的貨幣價值總和。國際投資頭寸：也稱國際借貸，即一定時點上一國居民對外資產和負債的價值記錄。自主性交易：是指個人和企業為某種自主性目的而從事的交易。外匯、匯率與外匯市場、外匯和匯率的含義，匯率變動與貨幣幣值的關系外匯：是國際匯兌（ ForeignExchange ）的簡稱。外匯的概念有動態和靜態之分。動態的外匯，是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣，以清償國際間債務的金融活動。從這個意義上說，外匯同于國際結算。靜態的外匯是指國際間為清償債權債務進行的匯兌活動所憑借的手段或工具，也可以說是用于國際匯兌活動的支付手段和支付工具。匯率：匯率亦稱“外匯行市或匯價”，是國際貿易中最重要的調節杠桿。一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。匯率變動與貨幣幣值的關系：在直接標價法下，當一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數額增大時，說明外國貨幣幣值上升，本國貨幣幣值下降，成為外幣升值，或本幣貶值。標準文檔實用文案在間接標價法下，當一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣的數額增大時，說明本國貨幣幣值上升，外國貨幣幣值下降，成為本幣升值，或外幣貶值。、名義匯率和實際匯率的關系案例：外國物價指數為 5美元，我國物價指數為 12人民幣，而直接標價法下匯率為6.800。求實際匯率EE=e*P（外國）÷P(我國)=6.8*5/12當E<1時，被低估，>1時被高估。、直接標價法和間接標價法下匯率升（貶）值率在直接標價法下：外幣升（貶）值率=（新匯率-舊匯率）/舊匯率*100%在間接標價法下：外幣升（貶）值率=（舊匯率-新匯率）/新匯率*100%、雙邊匯率指數、多邊有效匯率、實際有效匯率的含義、外匯市場的特點和外匯市場的三個層次特點：主要外匯市場高度一體化各主要市場營業時間相互銜接，全球范圍外匯交易24小時連續運轉外匯交易規模巨大，日交易量超過一萬億標準文檔實用文案外匯交易幣種集中在少數發達國家貨幣層次：外匯銀行與顧客之間的外匯交易（或稱零售市場）外匯銀行與同業間的外匯交易（或稱批發市場）外匯銀行與中央銀行之間的外匯交易外匯交易1、概念：即期外匯交易、遠期外匯交易、貨幣掉期、匯率互換 貨幣互換即期外匯交易：也叫即期外匯買賣，是指交易成交以后，第二個工作日交割的交易，即所謂有標準交割期的交易，這里所說的工作日不包括節假日，如遇節假日，按國際管理自然順延一天。即期匯率是外匯市場的基礎匯率。遠期外匯交易：是在外匯買賣成交后的未來某一特定日期進行實際交割的外匯交易，它包括所有交割期限超過即期外匯交易的正常交割期限（ 2個營業日）的外匯交易。遠期外匯交易的主要目的不在于滿足國際結算的需要，而是為了保值或者投機，它使得交易者能夠獲得一種貨幣的確定的未來匯率，從而避免外匯風險，也可使投機者在匯率變動中賺取好處。貨幣掉期：貨幣掉期又稱″貨幣互換″，是一項常用的債務保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務或資產轉換為以另一種外匯計價的債務或資產，達到規避匯率風險、降低成本的目的。利率互換：利率互換是指交易雙方約定在未來的一定期限內， 根據約定數量的同標準文檔實用文案種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特征的利息，沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。在整個交易過程中都不交換實際本金。貨幣互換：貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。、遠期匯率、即期匯率和遠期差價的關系=i(本國)-i（國外）套補得利率評價的一般形式。含義是：匯率的遠期升貼水率等于兩國貨幣利率之差。如果本國利率高于外國利率，則本幣在遠期將貶值，即期升值。如果本國利率低于外國利率，則本幣在遠期將升值。也就是說，匯率的變動，會抵消兩國間的利率差異，從而使金融市場處于平衡狀態。、套匯和套利的計算（了解套匯的基本原理；利率平價的計算）基本原理：套匯是指利用同一時刻不同外匯市場的匯率差異， 通過低價買入和高價賣出某種外匯而獲取價差收益的外匯交易行為。 包括直接套匯和間接套匯。ｐ=i(本國)-i（國外）——套補的利率平價Eｐ=i(本國)-i（國外）——非套補的利率平價標準文檔實用文案、簡述外幣期貨的主要特點和功能外幣期貨：也稱貨幣期貨，之交易雙方通過標準化的合約形式， 約定在將來的某一時日，按照事先確定的匯率交割一定金額外匯的交易。主要特點：合約內容標準化——規模（每一種貨幣期貨的合約規模均為固定數量，按份計算） 交割期（到期日為固定的）交易價格具有競爭性在交易所內按照一定的規則進行合約一般通過對沖結束，很少實際交割交易當事人包括三方：買方 賣方 交易所下屬的清算公司交易參加者范圍廣功能：保值 投機、簡述遠期外匯交易和外匯期貨交易的主要區別交易場所是否固定 合同的標準化與否（規模和交割期） 約定匯率是否具有競爭性 是否有第三者作為清算公司參與 參與者范圍的不同 保值原理的不同、分析和計算外幣期權的盈虧情況；外匯期權買賣雙方的盈虧計算頁例題、貨幣互換和利率互換的含義標準文檔實用文案利率互換：利率互換是指交易雙方約定在未來的一定期限內， 根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特征的利息，沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。在整個交易過程中都不交換實際本金。貨幣互換：貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。、如何運用期貨和期權進行投機舉例：預測英鎊貶值，買看跌期權，賣出看漲期權匯率風險與匯率預測1、外匯風險有哪些類型？交易風險 折算風險 經濟風險、如何規避外匯交易風險和經濟風險規避交易風險：（1）選擇恰當的合同（計值）貨幣選擇本幣選擇有利的外幣選擇軟硬貨幣搭配（2）利用遠期外匯、期貨、期權交易等進行規避標準文檔實用文案（3）運用“遲付早收或遲收早付”(4)采取自動拋補戰略（5）在貿易合同中加入“外匯保值條款”（6）參加外匯保險規避經濟風險：（1）經營多元化，以便有更多的機會擴大國內外的銷量（2）調整經營戰略（3）財務多樣化(4)加強費用管理國際資本流動、國際直接投資和證券投資的具體方式直接投資：直接設廠 購股25%以上 利潤再投資證券投資：購買股票或者債券 QFII QDII ADR2、什么是美國存托憑證（ ADR）？什么是QFII和QDII？、資本管制的方式和目的，取消資本管制的前提條件方式：事先審批制度（包括匯兌和交易兩個環節）數量管制雙重或多重匯率對涉外金融交易直接或間接征稅目的：環節國內儲蓄和資本存量的不足標準文檔實用文案防止國內稅源流失防止外國投資者控制自然資源、不動產和進入某些敏感行業保護國內民族資本企業減少投機性資本的沖擊，防止國際收支失衡，穩定匯率增強國內貨幣政策的有效性取消資本管制的前提條件健全的金融體系宏觀經濟穩定財政收支穩健銀行風險管理能力恰當的開放順序4、三代貨幣危機理論的名稱和主要思想 P99——104第一代：原因宏觀經濟擴裝第二代：原因預期第三代：原因信息不對稱 金融機構道德風險 金融體系自身不穩定性第一代貨幣危機模型----克魯格曼模型經濟基礎變化帶來的投機沖擊所導致的貨幣危機第二代貨幣危機模型----預期自我實現型標準文檔實用文案由心理預期帶來的投機沖擊所導致的貨幣危機第三代貨幣危機模型-------- 道德風險論第一代“財政赤字”貨幣危機理論第二代“自我實現”貨幣危機理論第三代“道德風險”貨幣危機理論、資金如何逃避資本管制國際金融市場1、歐洲美元市場存在的條件 P38歐洲美元的存款利率高于美國國內存款利率歐洲美元的貸款利率低于美國國內貸款利率歐洲美元的利差（spread）必須足夠彌補歐洲銀行的經營成本，以便使它們有利可圖（為什么會有利可圖？）進入歐洲美元市場必須相對自由、在岸金融市場與離岸金融市場的區別離岸金融市場經營的對象是除市場所在國貨幣以外的任何主要西方國家的標準文檔實用文案貨幣離岸金融市場上貸款人，借款人不受國籍限制，打破了只限于市場所在國國內的資金提供者的傳統界限離岸金融市場的借貸活動不受任何國家政府政策與法令的管轄， 銀行的稅費負擔也較小，因此離岸金融市場的形成不以市場所在國強大的經濟實力和巨額的資金積累為基礎。總之，同業務活動上具有國際性但又受本國金融當局控制與金融法規約束的傳統在岸國際金融市場相比，離岸金融市場是真正意義上的國際金融市場匯率決定、匯率決定的基礎（金本位制度下匯率決定和匯率波動；紙幣流通條件下）金本位制度下的匯率決定基礎鑄幣平價（MintParity）——匯率決定的基礎黃金輸送點（GoldenPoints）——市場匯率波動的制約（上下限）金本位制度下匯率的穩定性?紙幣流通條件下的匯率決定基礎紙幣流通條件下的匯率決定基礎（兩種觀點）–紙幣所代表的價值（馬克思）–市場供求力量（一些學者）2、影響匯率變化的主要因素（直接因素和深層次因素） 。標準文檔實用文案物價 利率 經濟增長 宏觀經濟政策 國際收支（最直接） 心理預期 中央銀行干預直接因素：外匯供求的變化外匯供給（商品與勞務的出口、收益收入和轉移收入的增加、各類資本的流入等）外匯需求（商品與勞務的進口、收益支出和轉移支出的增加、各類資本的流出等）深層次因素通貨膨脹率差異利率差異經濟增長率差異中央銀行的市場干預心理預期突發性事件、實際匯率和名義匯率的關系；如何判斷名義匯率的高估或低估、購買力平價的基本形式及其合理性與缺陷理論基礎：一價定律和貨幣數量論。◆基本思路：紙幣本身沒有價值，但卻代表著一定的價值，可以在貨幣發行國購買一定量的商品，但不同國家的單位貨幣所代表的價值是不同的。◆基本觀點：在紙幣流通條件下，決定兩國貨幣匯率的基礎是兩國紙幣所標準文檔實用文案代表的購買力。匯率是兩國物價對比，即兩國貨幣所代表的購買力之比。購買力平價論的基本形式絕對購買力平價前提條件①對于任何一種可貿易商品，一價定律都成立。②在兩國物價指數的編制中，各種可貿易商品所占的權重相同???? ..(1???? ..(2P????..(3e*P意味著匯率是以不同貨幣衡量的可貿易商品的價格之比。絕對購買力平價成立時，實際匯率始終等于 1。E1<E0,名義匯率高估E1>E0,名義匯率低估相對購買力平價相對購買力平價從動態角度考察匯率的決定與變動， 認為匯率的變動由兩國標準文檔實用文案通貨膨脹率差異決定，是兩國貨幣所代表的購買力變動率之比。e1P1/P0.e0????..(4P*/P*10購買力平價是最有影響力的匯率理論。這是因為：1）它是從貨幣的基本功能（具有購買力）角度分析貨幣的交換問題，符合邏輯，易于理解，表達形式最為簡單，對匯率決定這樣一個復雜問題給出了最簡潔的描述；2）購買力平價所涉及的一系列問題都是匯率決定中非常基本的問題，處于匯率理論的核心位置；3）購買力平價被普遍作為匯率的長期均衡標準而被應用于其他匯率理論的分析中。許多經濟學家認為，PPP并不是一個完整的匯率決定理論，并沒有闡述清楚匯率和價格水平之間的因果關系。、理論本身的缺陷：假設不存在運輸成本和外匯管制， 貿易管制對等；假設市場完全競爭；假設所有商品都是貿易商品，忽視了非貿易品因素；假設只有經常賬戶，忽略了國際資本流動對匯率的影響。短期看，匯率會因為各種原因暫時偏離購買力平價， 如價格粘性、資本與標準文檔實用文案金融賬戶交易。長期看，實際經濟因素的變動會使名義匯率與購買力平價產生永久性分離，如生產率的變動、消費偏好的變動、自然資源的發現等。b.在計量檢驗中存在技術上的困難指標體系：物價指數中商品籃子的構成不一致，商品分類上的主觀性可以扭曲購買力平價，不同的國家很難在商品分類上做到一致和可操作物價指數：物價指數的選擇不同，可以導致不同的購買力平價，而采用何種指數最恰當尚存爭議；CPI、PPI、核心PCE、GDP縮減指數基期選擇：計算相對購買力平價時，很難準確選擇一個匯率達到或基本達到均衡的基期年。價格滯后和時間區間、根據相對購買力平價計算匯率水平美國的物價指數09年為100,10年為110中國物價指數09年10010年為120美國通脹10%中國20%中國通脹率高現在人民幣匯率09年為6.8225根據購買力平價中國10年的匯率？匯率變化=通脹變化-物價變化(X-6.8225)/6.8225=20%-10% 求出X即可、利率平價說的主要內容（利率、遠期匯率、即期匯率和遠期差價的關系）兩國貨幣匯率的遠期升貼水率近似地等于兩國利率之差。如果本國利率高于標準文檔實用文案外國利率，則遠期外匯必將升水，即本幣遠期將貶值。否則，恰好相反。、國際收支學說（了解七個因素對匯率的影響）和彈性價格貨幣分析法的結論P129 結論P130 （國民收入 價格水平 利率）——兩國 預期知道這些因素變化后國際收支的變化1、匯率變動與本國貨幣供給成正比、與外國貨幣供給成反比；2、外匯匯率與本國國民收入成反比，與外國國民收入成正比；3、外匯匯率與本國利率成正比，與外國利率成反比。8、根據多恩布什的超調模型（粘性價格模型） ，畫圖說明匯率的過度波動貨幣市場失衡（貨幣供給↑）——短期內價格粘住不變，實際貨幣供應量↑——要使貨幣市場恢復均衡，實際貨幣需求（ Y和i的函數）必須增加——短期內 Y不變，i就會下降——資金外流， e↑——i↓刺激總需求 e↑，X↑，M↓總需求↑——商品市場供給小于需求——P↑——實際Ms↓——i↑，資本內流，e↓9、超調模型（粘性價格模型）和彈性價格（ P137 P136 第七行其假設）貨幣模型的前提條件有何不同購買力平價是否成立、貨幣分析法（即彈性價格粘性價格）與資產組合平衡分析法的前提條件有何不同標準文檔實用文案本幣資產與外幣資產是否能夠替代 可替代，則利率評價成立貨幣分析假設成立、運用資產組合分析法，分析公開市場操作對匯率和利率的影響P148 基本結論 對供給相對量分析的第一點 如果央行用本國貨幣購買國家的債權 債券價格升高，利率下降，本幣貶值、中國人民銀行干預外匯市場的措施（利率；外匯儲備，其中又包括又包括完全沖銷和非完全沖銷；資本管制）國際收支的均衡與調節、國際收支失衡的負面影響（逆差；順差）五個，結構性原因屬于長期性原因，其余為短期性原因標準文檔實用文案順差也逆差的影響國際收支失衡的主要原因周期性原因貨幣性原因臨時性原因結構性原因收入性原因逆差:本幣匯率下浮；外匯儲備減少；貨幣供應減少；利率上升；經濟增長率放慢；失業增加順差:本幣匯率上升；外匯儲備增加；貨幣供應增加；加劇通貨膨脹；引起國際摩擦2、國際收支的自動調節機制（金本位、紙幣流通條件下） 65——67收入機制 匯率的調整機制 貨幣價格機制、國際收支失衡的類型、主要原因和調節政策調節政策： 需求政策——支出增減（財政，貨幣） ，支出轉化（稅收 匯率）直接管制政策供給政策國際收支調節的政策選擇融資：暫緩調節（需要掌握好“度”）標準文檔實用文案宏觀經濟政策（需求調節政策，供給調節政策，政策搭配）直接管制國際經濟合作國際收支失衡的主要原因周期性原因貨幣性原因臨時性原因結構性原因收入性原因、馬歇爾—勒納條件基本內容：馬歇爾-勒納條件|η|+| η*|＞1其中，X/X M/Mη*= , η=e/e e/e根據上述公式，貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1，貿易收支才能改善。馬歇爾—勒納條件的研究內容：在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿易收支的改善。標準文檔實用文案5、J曲線效應及其原因 58頁第二段第三段（重要）當匯率變動后，進出口額的實際變動情況還要取決于進出口商品的供給對價格的反應程度。既使在馬歇爾—勒納條件成立的情況下， 貨幣貶值也不會立即改善貿易收支，而會有一段時滯。在貨幣貶值后初期，貿易收支的逆差不僅不會縮小，反而會有所擴大。產生J曲線效應的原因（a）貨幣貶值以前簽訂的貿易合同較少受貨幣貶值的影響。（b）貨幣貶值后簽訂的貿易合同要受到時滯的影響。6、貨幣分析法的基本理論和政策主張 77——78頁重點記住78頁基本結論 國際收支順差=貨幣需求-國力的信貸搞清楚這個公式貨幣說標準文檔實用文案目的：揭示貨幣存量變化對國際收支的影響對國際收支均衡的理解：基于官方結算差額假定：–總供給曲線垂直，經濟處于充分就業–實際貨幣需求是收入和價格的穩定函數–商品價格和利率由國際市場決定（小國模型）標準文檔實用文案政策主張：所有國際收支問題都可以用貨幣政策來解決， 即貨幣供應政策，膨脹性的貨幣政策（使Ｄ增加）減少國際收支順差，緊縮性的貨幣政策（使Ｄ減少）可以減少國際收支逆差．7、吸收分析法理論和政策主張、 調節工具；貨幣貶值改善國際收支的兩個條件；理論：吸收說目的：從調整支出的角度，分析國際收支的調節假定國際收支等于貿易收支基本內容– 基本公式：B=Y-A，其中，B=X-M，A=C+I+G即：國際收支 =國民收入 –國內總吸收（總支出）–國際收支的調節工具：支出轉換政策和支出減少政策–國際收支的三種調節方式（以逆差為例）標準文檔實用文案在未充分就業狀態下，通過貶值，增加出口進而Y；雖然A也因Y增大而增大，但只要邊際吸收小于1，Y增幅比A增幅更大；在充分就業狀態下，Y不宜改變；可在通過貶值增出口時，通過支出削減使A下降；在貨幣貶值效果不明顯時，只能使用支出削減政策，使Y、A同時減少，但A減少更多。吸收論認為，貨幣貶值對國際收支的作用取決于以下兩個因素：1）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產部門，出口才能擴大。否則貶值只會引起國內物價的上漲而不會引起國際收支的改善。（2）出口擴大會引起國民收入和國內吸收同時增加，只有當邊際吸收傾向小于1，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。、比較并評述國際收支彈性論、吸收論和貨幣論。標準文檔實用文案開放條件下的經濟政策、開放條件的經濟政策目標和政策工具經濟政策目標? 內部均衡 （InternalEquilibrium ）? 外部均衡 （ExternalEquilibrium ）目標：內外部均衡的同時達成經濟政策工具及其特點總需求調節政策–財政政策支出調整政策(Expenditure AdjustingPolicy)–貨幣政策–匯率政策支出轉換政策 (Expenditure SwitchingPolicy)–直接管制總供給調節政策標準文檔實用文案2、丁伯根法則和蒙代爾的有效市場分類原則 179丁伯根法則指出應運用 N中獨立的工具進行配合來實現 N個獨立的政策目標。蒙代爾：每一目標應指派給對轉移目標有相對最大的影響力、 因而在影響政策目標上有相對優勢的工具。如果在指派問題上出現錯誤，則經濟會產生不穩定性而距均衡點越來越遠。貨幣政策實現外部均衡目標，財政政策實現內部均衡目標。、支出調整（增減）政策與支出轉換政策的搭配（斯旺模型）——沒講標準文檔實用文案標準文檔實用文案、什么是固定匯率制度下的“米德沖突”英國經濟學家詹姆斯·米德于 1951 年在其名著《國際收支》中最早提出了固定匯率制下的內外均衡沖突問題。這被稱為“米德沖突” ，即在匯率固定不變時，政府只能主要運用影響社會總需求的政策來調節內外均衡， 在開放經濟運行的特定區間便會出現內外均衡難以兼顧的情形。在米德的分析中，內外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，失業增加、經常賬戶逆差或通貨膨脹、經常賬戶盈余這兩種特定的內外經濟狀況組合。米德分析中的與開放經濟特定運行區間相聯系的內外均衡之間的沖突稱為“狹義的內外均衡沖突” 。5、根據蒙代爾的政策搭配原理實現經濟的內外均衡 180頁 圖8—5 表8—2標準文檔實用文案6、運用IS-LM-BP 模型分析財政和貨幣政策的效果（ M-F 模型的結論、不可能三角——三元悖論） 73 資金完全流動時 190頁表9-1標準文檔實用文案標準文檔實用文案標準文檔實用文案標準文檔實用文案結論在開放經濟條件下，匯率制度對于財政貨幣政策的效果具有重要影響在固定匯率制度下，財政政策比貨幣政策更為有效在浮動匯率制度下，貨幣政策比財政政策更為有效財政貨幣政策的有效性與資本的流動性相關、匯率制度的類型以及影響一國匯率制度選擇的主要因素——沒講蒙代爾—弗萊明模型的政策含義是：一國怎樣通過宏觀經濟政策（財政政策和貨幣政策）搭配實現宏觀經濟的內標準文檔實用文案外均衡。◆其結論是：在資本完全流動條件下，固定匯率制度使貨幣政策無效， 而財政政策對收入和內部均衡的調節作用較為有效；浮動匯率制下則相反。“三元悖論”（也稱“三難選擇”）美國經濟學家保羅·克魯格曼在蒙代爾—弗萊明模型基礎上提出。他指出：在開放經濟條件下，匯率穩定、本國貨幣政策獨立性和資本自由流動不能同時實現，最多只能同時實現其中兩個目標，而放棄另一個目標，這就是著名的“三元悖論”，也稱為“三難選擇”或“不可能三角”。8、試分析固定匯率和浮動匯率的優缺點 207到211固定優點：有利于國際貿易國際投資發展 有利于國際投資 限制政府不負責任的宏觀政策缺點：沒有貨幣政策獨立性 通脹的國際傳播 匯率制度僵化標準文檔實用文案浮動優點：能夠實行獨立的貨幣政策 國際收支均衡得意自動實現 減少國際春悲涼，提高資源利用效率 匯率變動對經濟沖擊作用小缺點：容易造成經濟波動 影響國際貿易投資發展 更容易實現通脹9、國際儲備的作用有哪些？決定最優國際儲備量的因素有哪些 ？國際儲備的作用清算國際收支差額，維持對外支付能力緩沖國際收支調節壓力干預外匯市場，調節本幣匯率外債還本付息的最后信用保證國際儲備適度規模的決定因素進口規模經濟增長和國際收支的波動幅度匯率制度及外匯管制程度國際收支的自動調節速度和政策調節效率貨幣當局所擁有的儲備以外的國際清償力國際宏觀經濟政策協調和貨幣合作狀況國際資本流動的狀況（特別是外債償還集中度和短期負債水平）國際貨幣體系、什么是布雷頓森林體系和特里芬難題標準文檔實用文案布雷頓森林體系布雷頓森林體系的建立：IMF協定的簽定布雷頓森林體系的主要內容–建立永久性的國際金融機構（IMF），對國際貨幣事物進行監管與協調；–實行黃金與美元、美元與各國貨幣的“雙掛鉤”，人為建立一種“可調整的”固定匯率制度；–取消經常賬戶限制，但對國際資本流動進行限制。布雷頓森林體系的崩潰：過程和原因對布雷頓森林體系的評價–匯率相對穩定，促進了國際貿易和投資的發展；–政府干預在國際收支的調節過程中具有重要作用；–外部均衡的重要性高于內部均衡；–國際政策協調的重要性十分突出，國別政策的自主性較差。特里芬難題 （Triffindilemma)美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份及保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的雙重責任。而這雙重身份及雙重責任均是矛盾的， 難以做到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長期維下去，存在著崩潰的必然性。、什么是最適度通貨區及其評判標準最適度通貨區理論（見圖）標準文檔實用文案在經濟聯系緊密的國家之間，維持固定匯率乃至共同采用一種貨幣，將可獲得貨幣效率收益：通過減少企業對外貿易和投資活動的成本和風險，促進區域內各國的經濟增長和充分就業。貨幣區域化也使區內各國付出成本：經濟穩定性下降，因為固定匯率或共同貨幣安排使各國運用匯率和貨幣政策以保持經濟穩定的獨立性受到明顯制約。貨幣區域化的收益和成本，與區內各國的生產要素是否能夠充分自由流動、通貨膨脹率是否比較接近，產品是否多樣化，以及各國是否能夠對財政貨幣政策進行及時協調等因素密切相關。這些因素反映了各國經濟聯系的緊密程度，是決定貨幣區能否成功建立的基本標準。生產要素流動經濟開放經濟多元化金融一體化通脹率相似、什么是牙買加體系牙買加體系——現行的國際貨幣體系牙買加協定的簽定牙買加體系的內容–黃金的非貨幣化標準文檔實用文案–浮動匯率制度合法化，匯率制度多樣化–儲備貨幣的多樣化對牙買加體系評價–靈活的匯率制度，更能順應復雜、多變的世界經濟環境；–匯率政策的作用得到了充分的發揮，各國國際收支的調節具有更多可供選擇的工具；–在多數國家，內部均衡問題得到了更多的重視；–國際政策的協調性有所下降；–匯率的頻繁波動，對國際投資和貿易產生一定的不利影響；–各國的國際收支失衡問題依然存在。熱點問題、人民幣升值對中國經濟的影響？匯率變動影響（教材）出口減少進口增加對貿易影響 對投資影響 對居民消費的影響 對物價的影響對外貿易/國際收支的影響匯率是影響出口變化的一個重要原因，一國貨幣相對其它貨幣貶值有利于本國商品出口2005年匯率改革，當人民幣升值后，出口增長速度有所回落，而進口增長速度有所加快人民幣匯率變動帶來進出口價格的相對變化，最終影響中國的國際標準文檔實用文案收支?對不同貿易方式以及不同產品的影響不同人民幣匯率變動對加工貿易影響相對較小，對一般貿易出口影響較大由于加工貿易中進口零部件及原料占據較大比重，匯率波動影響在很大程度上自相抵消對不同商品出口影響不同紡織服裝產品、玩具、鞋類、家具和旅行用品等主要依靠價格取得競爭優勢