P2P貸款模式P2P貸款是目前互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較完善的一種，2007年進(jìn)入中國，在發(fā)展中逐漸本土化，特別是今年10月以來，甚至以每天新增3家的速度發(fā)展。簡單來說，P2P就是建立這樣的平臺(tái)，來為籌資者和投資者之間搭建平臺(tái)。P2P模式剛好可以解決我國目前微小企業(yè)，個(gè)人貸款難的問題。P2P貸款模式P2P貸款是目前互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較完善一、美國P2P貸款發(fā)展歷程代表公司：2005年成立，以電子商務(wù)平臺(tái)的運(yùn)作模式為藍(lán)本，建立了網(wǎng)絡(luò)信貸的基本框架，將貸款需求引入平臺(tái)，按照荷蘭式拍賣的形式為融資需求籌集資金。2007年

成立，2008年由于prosper貸款業(yè)務(wù)被SEC禁止，LendingClub借此機(jī)會(huì)迅速發(fā)展，成為業(yè)界大佬。時(shí)代特征：以C2C的經(jīng)營理念做P2P貸款運(yùn)作方式：將貸款需求進(jìn)行荷蘭式拍賣時(shí)代特征：P2P與社交網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合監(jiān)管介入運(yùn)作方式：將擁有相同屬性的用戶組成群，賦予群主放貸及審核的權(quán)限時(shí)代特征：政府監(jiān)管加強(qiáng)出現(xiàn)寡頭企業(yè)和非盈利企業(yè)部分P2P貸款平臺(tái)按行業(yè)進(jìn)一步專業(yè)化運(yùn)作方式：大資金集團(tuán)不斷注資寡頭企業(yè)，專業(yè)化P2P平臺(tái)按教育、農(nóng)業(yè)、科技等不同行業(yè)進(jìn)行細(xì)化初創(chuàng)期探索期發(fā)展期2008年2010年美國的P2P貸款行業(yè)經(jīng)歷了三個(gè)主要的發(fā)展歷程：時(shí)間P2P貸款模式美國P2P貸款發(fā)展歷程一、美國P2P貸款發(fā)展歷程時(shí)代特征：時(shí)代特征：時(shí)代特征：初以歐美經(jīng)驗(yàn)來看，P2P并不是曇花一現(xiàn)的，而是在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“去中心化”的大浪潮中對既有金融系統(tǒng)的一個(gè)補(bǔ)充。中國的利率市場化才剛剛開始，在這個(gè)大環(huán)境下，P2P在中國的發(fā)展比歐美有更大的前途。以為代表的美國P2P公司運(yùn)營背景：借貸環(huán)境非常寬松，P2P借款只是眾多借款方式中的一種利率市場化完成，P2P貸款利率低于信用卡利率FICO評(píng)分、征信局對企業(yè)和個(gè)人的信用數(shù)據(jù)完善，便于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)美國是過度消費(fèi)，金融業(yè)非常發(fā)達(dá)的國家P2P貸款模式美國P2P貸款發(fā)展歷程以歐美經(jīng)驗(yàn)來看，P2P并不是曇花一現(xiàn)的，而是在整個(gè)互P2P貸款模式P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年成立。盈利模式：對投資者收取每年1%的管理費(fèi)；對借貸這收取一次性的0.5%-4.5%的手續(xù)費(fèi)。牌照：美國證券交易委員會(huì)資質(zhì)認(rèn)證融資：種子基金首輪融資750萬美元(4/1/05)；結(jié)束了E輪融資之后，目前私募介入；總?cè)谫Y額為94.9M美元總發(fā)起貸款量：447M美元借款人年利率：6.38%起季度回報(bào)率5.5%-13.29%特色：Prosper的盈利模式相對靈活，部分介入二級(jí)市場，并且為各種級(jí)別的用戶都提供了極為靈活的交易平臺(tái)，對于普通借貸者和投資者都很容易上手。P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年成立。P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年首次在Facebook的首批應(yīng)用中出現(xiàn)，2007年融資后定位為更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑诜?wù)公司盈利模式：LendingClub的利潤主要來自對貸款人收取的手續(xù)費(fèi)和對投資者的管理費(fèi)，前者會(huì)因?yàn)橘J款者個(gè)人條件的不同而有所起伏，一般為貸款總額的1.1-5%；后者則是統(tǒng)一對投資者收取一樣的1%的管理費(fèi)牌照：美國證券交易委員會(huì)資質(zhì)認(rèn)證融資：種子基金首輪融資1000萬美元；目前準(zhǔn)備IPO上市；剛剛完成一輪1.25億美元的融資。總發(fā)起貸款量：14億美元借款人年利率：5.59起年回報(bào)率：6.03%-27.49%特色：特別重視用戶的信用記錄，平均只有10%的申請通過信用記錄審核。這是其能吸引到很多大的投資用戶，并且風(fēng)險(xiǎn)控制和利潤都取得長足進(jìn)步的主要原因。其管理層的背景及其雄厚，多位金融和政界傳奇人物，從其首輪融資即得到1000萬美元的融資便可見其規(guī)模。P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年首次在Facebook的首批應(yīng)用中出現(xiàn)，二、中國P2P發(fā)展規(guī)模2007年6月，第一家P2P公司拍拍貸成立。2011年全國P2P平臺(tái)大概有50家2011年下半年到2012年是爆發(fā)式發(fā)展時(shí)期，一大批網(wǎng)貸平臺(tái)上線，比較活躍的有400家左右2013年6月，我國的網(wǎng)貸平臺(tái)500多家，貸款余額已達(dá)7000多億。每天都有新的P2P平臺(tái)產(chǎn)生，現(xiàn)在一個(gè)月都要上線100家。時(shí)代特征：國內(nèi)鮮有試水者代表企業(yè)：時(shí)代特征：從業(yè)者增多惡性事件頻發(fā)代表企業(yè)：時(shí)代特征：正規(guī)化、聯(lián)盟化企業(yè)數(shù)量增加，同時(shí)出現(xiàn)倒閉企業(yè)政府開始關(guān)注這一行業(yè)，監(jiān)管體系構(gòu)建中代表企業(yè)：期望膨脹期行業(yè)整合期泡沫低谷化2010年2007年2013年時(shí)間P2P貸款發(fā)展歷程P2P貸款模式中國P2P貸款發(fā)展歷程二、中國P2P發(fā)展規(guī)模時(shí)代特征：時(shí)代特征：時(shí)代特征：期望膨脹中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈及流程資金管存籌資者投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)行業(yè)自律組織第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測監(jiān)管機(jī)構(gòu)P2P平臺(tái)小貸公司電商提供資源提供資源提供擔(dān)保資金管存合作風(fēng)控開發(fā)需求線上線下綜合平臺(tái)純線上平臺(tái)1、提出申請3、滿額放貸4、到期收益2、甄選投資P2P貸款模式中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈及流程資金籌資者投資者風(fēng)險(xiǎn)國家監(jiān)行業(yè)自中國P2P貸款運(yùn)作流程中各方行為：步驟投資者P2P平臺(tái)籌資者第一步用戶注冊集成優(yōu)質(zhì)小貸公司的融資需求在電商平臺(tái)上開發(fā)優(yōu)質(zhì)融資需求發(fā)布貸款需求提交信用審核資料第二步甄選符合自己需求的投資意向并投資審核信用發(fā)布需求等待資金對接根據(jù)情況調(diào)整需求第三步簽訂電子合同籌資滿額后放貸尋求小貸公司擔(dān)保持續(xù)關(guān)注項(xiàng)目進(jìn)展監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)收到貨款考慮是否二次擔(dān)保第四步到期收回投資支付相關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目成功單/雙向收取費(fèi)用項(xiàng)目違約追對債務(wù)，按約定賠付到期償還P2P貸款模式中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈中國P2P貸款運(yùn)作流程中各方行為：步驟投資者P2P平臺(tái)籌資者P2P貸款公司四種運(yùn)作模式：全線上模式有中國特色的線下模式：線上+線下：平臺(tái)模式：搭建平臺(tái)線上撮合引入小貸公司的融資需求線下購買債權(quán)將債權(quán)轉(zhuǎn)售引入保險(xiǎn)公司為交易擔(dān)保籌資者投資者P2P平臺(tái)電商優(yōu)點(diǎn)利于積累數(shù)據(jù)，品牌獨(dú)立，借貸雙方用戶無地域限制，不觸紅線缺點(diǎn)如果沒有用戶基礎(chǔ)，則很難實(shí)現(xiàn)盈利典型籌資者投資者P2P平臺(tái)債權(quán)優(yōu)點(diǎn)平臺(tái)交易量迅速提升，適合線下缺點(diǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)，程序繁瑣，需要地勤人員，不利于展業(yè)籌資者投資者P2P平臺(tái)保險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)保障資金安全，符合中國用戶的投資理念缺點(diǎn)涉及關(guān)聯(lián)方過多，如果P2P平臺(tái)不夠強(qiáng)勢，則會(huì)失去定價(jià)權(quán)籌資者投資者P2P平臺(tái)小貸優(yōu)點(diǎn)成本小，見效快缺點(diǎn)核心業(yè)務(wù)已經(jīng)脫離金融范疇典型典型典型P2P貸款模式中國P2P貸款運(yùn)作模式P2P貸款公司四種運(yùn)作模式：全線上模式有中國特色的線下模式：P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式2010年5月人人貸公司成立。2013年第三季度，網(wǎng)站成交筆數(shù)11339筆，成交金額為4.96億元，同比增長354%。為理財(cái)人賺取1858萬元，平均投標(biāo)利率12.83%。2013年第三季度成交金額與去年同期相比類型筆數(shù)金額（萬元）信用認(rèn)證7922271機(jī)構(gòu)擔(dān)保9644493實(shí)地認(rèn)證958342794總計(jì)1133949558P2P貸款模式單位：百萬元2010年5月人人貸公司成立。2013年第三季度成交P2P貸款模式信用認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，信用認(rèn)證標(biāo)共成交792筆，金額2271萬元，批核率為5.9%，平均投標(biāo)利率13.2%。但信用等級(jí)在B級(jí)以上的僅僅占2.73%。信用等級(jí)筆數(shù)金額（萬元）AA32.7A314.5B644.8C45271.8D72573.5E199680.9HR464682.9總計(jì)7922271.1P2P貸款模式信用認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，信用認(rèn)證P2P貸款模式機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)2013年第三季度，機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)共成交964筆，金額4492.99萬元，平均投標(biāo)利率12.0%。其中機(jī)構(gòu)擔(dān)保的多為10個(gè)月到18個(gè)月的貸款，比較符合小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需求。期限（月）筆數(shù)金額（萬元）4-63715.57-9113.410-12301147913-183581639.519-24256118325-3612.5總計(jì)9644492.99P2P貸款模式機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)2013年第三季度，機(jī)構(gòu)擔(dān)P2P貸款模式實(shí)地認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，實(shí)地認(rèn)證標(biāo)共成交9583筆，金額42793.65萬元，平均投標(biāo)利率13.3%。上海是實(shí)地認(rèn)證最多的地方，P2P貸款模式實(shí)地認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，實(shí)地認(rèn)P2P貸款模式在貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，人人貸將逾期率維持在1%以內(nèi)。1%以內(nèi)的逾期率是一個(gè)成熟平臺(tái)可以負(fù)擔(dān)的運(yùn)營成本，在這樣的風(fēng)險(xiǎn)水平下，基本可以保證公司的穩(wěn)定發(fā)展。注：OP（1-29）即逾期1-29天的貸款的全部未還本金總和P2P貸款模式在貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，人人貸將逾期P2P貸款模式人人貸作為國內(nèi)比較成熟穩(wěn)健的代表企業(yè)，也存在一些問題，今日人人貸因線下平臺(tái)涉高利貸而被調(diào)查。人人貸的線下平臺(tái)—友眾信業(yè)金融信息服務(wù)有限公司信貸業(yè)務(wù)的綜合成本最高或超過30%。而在理財(cái)端，其產(chǎn)品收益則多在13%以內(nèi)，其中的利差，很可能被友信方面賺取。在信貸資金出借中，友信方面以其法定代表人易源俏作為資金出借人簽訂協(xié)議，這種模式或讓友信借自然人身份實(shí)現(xiàn)放貸業(yè)務(wù)，同時(shí)達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的。P2P貸款模式人人貸作為國內(nèi)比較成熟穩(wěn)健的代表企業(yè)，自2011年，我國P2P企業(yè)高速發(fā)展，這一現(xiàn)象說明我國微小型的貸款需求很強(qiáng)，同時(shí)P2P行業(yè)的高速發(fā)展伴隨著許多惡性事件的發(fā)生，又反映出我國在這一領(lǐng)域的監(jiān)管缺失。P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀自2011年，我國P2P企業(yè)高速發(fā)展，這一現(xiàn)象說明我根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸幫的數(shù)據(jù)顯示，2013年10月，我國P2P市場成交量達(dá)到7.81億元人民幣。根據(jù)網(wǎng)貸之家對外公布的10月網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)評(píng)級(jí)。人人貸排名第一，和拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、陸金所、365易貸、微貸網(wǎng)穩(wěn)居綜合指數(shù)排名前五位。（剔除年化收益率在48%以上的P2P平臺(tái)）P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸幫的數(shù)據(jù)顯示，2013年10月，我在目前P2P市場一片繁華的同時(shí)，也伴隨著一些小P2P公司的倒閉。

2011年至今已有57家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉或出現(xiàn)預(yù)期問題。今年10月，已經(jīng)陸續(xù)有20家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金鏈出現(xiàn)問題，提現(xiàn)困難；進(jìn)入11月，這種現(xiàn)象有不降反增的趨勢。僅僅11月份前五天，行業(yè)內(nèi)就已新增8家問題平臺(tái)。

P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀早在2011年7月21日，曾經(jīng)自稱“中國最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)”——哈哈貸發(fā)布了關(guān)閉通告，于2011年9月2日起，全部停止哈哈貸服務(wù)。在目前P2P市場一片繁華的同時(shí)，也伴隨著一些小P2PP2P貸款模式2010年1月正式運(yùn)營積累客戶規(guī)模10萬人運(yùn)營一年半宣布關(guān)閉失敗原因中國市場的信用信息不全面客戶體驗(yàn)做的不好缺少金融業(yè)資源以自有資金運(yùn)營，資金嚴(yán)重匱乏哈哈貸是當(dāng)時(shí)與拍拍貸齊名的優(yōu)秀P2P公司，他的倒閉帶來了業(yè)內(nèi)的一場震動(dòng)，更多的人看到這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性，但2011年年末到2012年年末新增200多家P2P平臺(tái)。P2P貸款模式2010年1月正式運(yùn)營積累客戶規(guī)模10萬人運(yùn)營P2P貸款模式在2013年4月，上線僅僅24天的眾貸網(wǎng)公開發(fā)布公告，宣布下線。

成立之初，眾貸網(wǎng)打著“海南免費(fèi)豪華游”、高額現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)、特權(quán)會(huì)員的旗號(hào)，大舉招攬客戶。按照該網(wǎng)站提供的產(chǎn)品，年化收益率高達(dá)32%。

由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制措施，并許諾高額利潤，必然導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。當(dāng)前，在距眾貸貸下線半年后，我們認(rèn)為P2P行業(yè)的新一輪整頓已開始。未來P2P必然越來越規(guī)范。P2P貸款模式在2013年4月，上線僅僅24天的眾貸P2P貸款模式最近P2P的倒閉潮：今年8月，P2P平臺(tái)網(wǎng)贏天下出現(xiàn)逾期提現(xiàn)問題，10月，東方創(chuàng)投、天力貸先后逾期提現(xiàn)。這幾家公司在業(yè)界有一定的影響力，他們出現(xiàn)的預(yù)期問題帶來多米諾骨牌效應(yīng)，使一部分以自融模式、承諾高息的公司相繼陷入困境。

在這些倒閉的公司中，大體分為三類：詐騙公司自融平臺(tái)經(jīng)營不善P2P倒閉潮P2P貸款模式最近P2P的倒閉潮：今年8月，P2P平P2P貸款模式鈺泰財(cái)富是這次問題自融平臺(tái)的典型。2013年8月23日，“鈺泰財(cái)富”網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)成立，虛構(gòu)該平臺(tái)擁有巨大資產(chǎn)實(shí)力，隱瞞了法人代表拖欠2000萬的真相，大肆宣傳承諾保本高息，逾期墊付等誘人條件，針對不特定的網(wǎng)民投資者進(jìn)行資金的非法吸納。此事件已于2013年10月31日被立案調(diào)查，金額高達(dá)5千余萬元，線下借貸2000w、網(wǎng)上圈錢2400w，用于自融和歸還早期高利貸的本息，到期后至今對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的投資人逾期賴賬不予還款，全國大小投資人達(dá)四五百人，損失慘重。P2P倒閉潮P2P貸款模式鈺泰財(cái)富是這次問題自融平臺(tái)的典型。P2P2P貸款模式狂熱的投資者也在最近的P2P倒閉潮中起到了推波助瀾的作用。這批被套的投資者并非P2P投資界的新人，大多擁有半年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，在嘗到P2P帶來的甜頭后，開始富有冒險(xiǎn)精神。不滿足于最初在人人貸、紅嶺創(chuàng)投等拿到的13%左右的收益，開始轉(zhuǎn)向808網(wǎng)貸20%的收益，最近，發(fā)現(xiàn)了一些新平臺(tái)40%的收益，開始不顧風(fēng)險(xiǎn)，追逐高額利潤，最終被套牢。為了獲得更高的收益，圈內(nèi)還出現(xiàn)“組團(tuán)投資”的現(xiàn)象，起初，只有大戶組團(tuán)進(jìn)行投資，后來發(fā)展成人數(shù)、金額不限。圈內(nèi)比較有名的“團(tuán)”包括有包子團(tuán)、有情團(tuán)、布丁團(tuán)、咳咳團(tuán)等。P2P倒閉潮P2P貸款模式狂熱的投資者也在最近的P2P倒閉潮中起到了推波在P2P一片亂象的時(shí)候，也有正規(guī)軍踏入這個(gè)領(lǐng)域。招行的小企業(yè)融資平臺(tái)“小企業(yè)e家”上，“e＋穩(wěn)健融資項(xiàng)目”的投融資平臺(tái)上線。這個(gè)平臺(tái)與常見的P2P平臺(tái)設(shè)計(jì)類似，境內(nèi)法人或其他組織可以在這里進(jìn)行注冊并投融資，最小投資單位1萬元。目前該平臺(tái)已經(jīng)完成了8個(gè)項(xiàng)目的融資，這一系列項(xiàng)目金額最小的58萬元，最大的5000萬元，融資期限從177天~182天不等，預(yù)期收益率在6.1%~6.3%。P2P貸款模式P2P迎來正規(guī)軍在P2P一片亂象的時(shí)候，也有正規(guī)軍踏入這個(gè)領(lǐng)域。招行P2P行業(yè)趨勢：一、行業(yè)聯(lián)盟增加

2012年12月上海市網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟成立2013年8月26日，中國小額信貸聯(lián)盟在北京正式對外發(fā)布了《個(gè)人對個(gè)人（P2P）小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》。維度具體措施益處收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟設(shè)定費(fèi)用傭金上下限規(guī)范市場行為，防止價(jià)格戰(zhàn)糾紛仲裁對聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的商業(yè)摩擦進(jìn)行仲裁，提供司法程序幫助避免惡性競爭，最大程度降低惡性事件帶來的負(fù)面影響，維護(hù)行業(yè)形象信息共享使各家風(fēng)控體系在建立之初就考慮與聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的兼容性問題提高聯(lián)盟內(nèi)所有企業(yè)的風(fēng)控水平對外談判與其他聯(lián)盟、企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，實(shí)現(xiàn)多贏提高用戶體驗(yàn)用戶保護(hù)受理聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)注冊用戶的維權(quán)申請，必要時(shí)提供司法援助維護(hù)聯(lián)盟形象行業(yè)聯(lián)盟帶來的益處P2P貸款模式未來行業(yè)趨勢P2P行業(yè)趨勢：維度具體措施益處收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟設(shè)定費(fèi)用傭金上下二、政府監(jiān)管加強(qiáng)目前，只需要10萬元就可以注冊一個(gè)P2P平臺(tái)，其中不乏有想借此業(yè)務(wù)詐騙的公司，在目前500多家P2P平臺(tái)中，魚龍混雜，沒有規(guī)范的成立的標(biāo)準(zhǔn)。

我們認(rèn)為政府應(yīng)該從如下幾個(gè)方面加強(qiáng)監(jiān)管：建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定準(zhǔn)入規(guī)則推行牌照發(fā)放完善征信系統(tǒng)建立累計(jì)數(shù)據(jù)測評(píng)信用水平加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)防止擠兌事件創(chuàng)建維權(quán)組織保護(hù)投資者的利益確立第三方信托，防止企業(yè)攜款潛逃P2P貸款模式未來行業(yè)趨勢二、政府監(jiān)管加強(qiáng)目前，只需要10萬元就可以注冊一個(gè)PP2P貸款模式未來行業(yè)趨勢11月25日，由銀監(jiān)會(huì)牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，網(wǎng)絡(luò)借貸與民間借貸、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社、私募股權(quán)領(lǐng)域非法集資等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。央行對“以開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為名實(shí)施非法集資行為”作了較為清晰的界定：第一類為當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財(cái)-資金池模式，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款。第二類，不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)。這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。第三類則是典型的龐氏騙局。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。P2P貸款模式未來行業(yè)趨勢11月25日，由銀監(jiān)會(huì)牽頭的九部委三、龍頭企業(yè)領(lǐng)跑市場，大量不規(guī)范企業(yè)面臨倒閉，市場進(jìn)一步細(xì)分目前一些新平臺(tái)一般是月息2分，即年化收益率24%，有的甚至給到月息3分、4分。在網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)的87家平臺(tái)中，年化收益率低于18%的平臺(tái)僅有17家，占比不到20%；收益率高于24%的平臺(tái)有40家，高于50%的平臺(tái)有4家。

而P2P平臺(tái)的盈虧平衡點(diǎn)在18%到20%。當(dāng)遇到信任危機(jī)的時(shí)候，那些將長期標(biāo)拆為短期標(biāo)的企業(yè)將無法兌現(xiàn)許諾的高收益，必將面臨破產(chǎn)倒閉。

市場也會(huì)進(jìn)一步細(xì)分，針對某個(gè)具體行業(yè)的P2P會(huì)因其專業(yè)性在其所服務(wù)的這類型企業(yè)中建立口碑。P2P貸款模式未來行業(yè)趨勢三、龍頭企業(yè)領(lǐng)跑市場，大量不規(guī)范企業(yè)面臨倒閉，市場進(jìn)一步細(xì)分P2P貸款模式投資建議面對P2P貸款市場發(fā)展如此火爆，誘人的收益率前，不少投資者有意向加入這個(gè)市場，我們給出以下建議：1、查證。2、查看P2P公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、管理團(tuán)隊(duì)的背景和專業(yè)素質(zhì)。3、警惕高息平臺(tái)。4、警惕項(xiàng)目期限超短的項(xiàng)目。5、警惕金額過大的項(xiàng)目。6、分散風(fēng)險(xiǎn)。P2P貸款模式投資建議面對P2P貸款市場發(fā)展如此火爆P2P貸款模式P2P貸款是目前互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較完善的一種，2007年進(jìn)入中國，在發(fā)展中逐漸本土化，特別是今年10月以來，甚至以每天新增3家的速度發(fā)展。簡單來說，P2P就是建立這樣的平臺(tái)，來為籌資者和投資者之間搭建平臺(tái)。P2P模式剛好可以解決我國目前微小企業(yè)，個(gè)人貸款難的問題。P2P貸款模式P2P貸款是目前互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較完善一、美國P2P貸款發(fā)展歷程代表公司：2005年成立，以電子商務(wù)平臺(tái)的運(yùn)作模式為藍(lán)本，建立了網(wǎng)絡(luò)信貸的基本框架，將貸款需求引入平臺(tái)，按照荷蘭式拍賣的形式為融資需求籌集資金。2007年

成立，2008年由于prosper貸款業(yè)務(wù)被SEC禁止，LendingClub借此機(jī)會(huì)迅速發(fā)展，成為業(yè)界大佬。時(shí)代特征：以C2C的經(jīng)營理念做P2P貸款運(yùn)作方式：將貸款需求進(jìn)行荷蘭式拍賣時(shí)代特征：P2P與社交網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合監(jiān)管介入運(yùn)作方式：將擁有相同屬性的用戶組成群，賦予群主放貸及審核的權(quán)限時(shí)代特征：政府監(jiān)管加強(qiáng)出現(xiàn)寡頭企業(yè)和非盈利企業(yè)部分P2P貸款平臺(tái)按行業(yè)進(jìn)一步專業(yè)化運(yùn)作方式：大資金集團(tuán)不斷注資寡頭企業(yè)，專業(yè)化P2P平臺(tái)按教育、農(nóng)業(yè)、科技等不同行業(yè)進(jìn)行細(xì)化初創(chuàng)期探索期發(fā)展期2008年2010年美國的P2P貸款行業(yè)經(jīng)歷了三個(gè)主要的發(fā)展歷程：時(shí)間P2P貸款模式美國P2P貸款發(fā)展歷程一、美國P2P貸款發(fā)展歷程時(shí)代特征：時(shí)代特征：時(shí)代特征：初以歐美經(jīng)驗(yàn)來看，P2P并不是曇花一現(xiàn)的，而是在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“去中心化”的大浪潮中對既有金融系統(tǒng)的一個(gè)補(bǔ)充。中國的利率市場化才剛剛開始，在這個(gè)大環(huán)境下，P2P在中國的發(fā)展比歐美有更大的前途。以為代表的美國P2P公司運(yùn)營背景：借貸環(huán)境非常寬松，P2P借款只是眾多借款方式中的一種利率市場化完成，P2P貸款利率低于信用卡利率FICO評(píng)分、征信局對企業(yè)和個(gè)人的信用數(shù)據(jù)完善，便于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)美國是過度消費(fèi)，金融業(yè)非常發(fā)達(dá)的國家P2P貸款模式美國P2P貸款發(fā)展歷程以歐美經(jīng)驗(yàn)來看，P2P并不是曇花一現(xiàn)的，而是在整個(gè)互P2P貸款模式P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年成立。盈利模式：對投資者收取每年1%的管理費(fèi)；對借貸這收取一次性的0.5%-4.5%的手續(xù)費(fèi)。牌照：美國證券交易委員會(huì)資質(zhì)認(rèn)證融資：種子基金首輪融資750萬美元(4/1/05)；結(jié)束了E輪融資之后，目前私募介入；總?cè)谫Y額為94.9M美元總發(fā)起貸款量：447M美元借款人年利率：6.38%起季度回報(bào)率5.5%-13.29%特色：Prosper的盈利模式相對靈活，部分介入二級(jí)市場，并且為各種級(jí)別的用戶都提供了極為靈活的交易平臺(tái)，對于普通借貸者和投資者都很容易上手。P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年成立。P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年首次在Facebook的首批應(yīng)用中出現(xiàn)，2007年融資后定位為更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑诜?wù)公司盈利模式：LendingClub的利潤主要來自對貸款人收取的手續(xù)費(fèi)和對投資者的管理費(fèi)，前者會(huì)因?yàn)橘J款者個(gè)人條件的不同而有所起伏，一般為貸款總額的1.1-5%；后者則是統(tǒng)一對投資者收取一樣的1%的管理費(fèi)牌照：美國證券交易委員會(huì)資質(zhì)認(rèn)證融資：種子基金首輪融資1000萬美元；目前準(zhǔn)備IPO上市；剛剛完成一輪1.25億美元的融資。總發(fā)起貸款量：14億美元借款人年利率：5.59起年回報(bào)率：6.03%-27.49%特色：特別重視用戶的信用記錄，平均只有10%的申請通過信用記錄審核。這是其能吸引到很多大的投資用戶，并且風(fēng)險(xiǎn)控制和利潤都取得長足進(jìn)步的主要原因。其管理層的背景及其雄厚，多位金融和政界傳奇人物，從其首輪融資即得到1000萬美元的融資便可見其規(guī)模。P2P貸款模式創(chuàng)立時(shí)間：2006年首次在Facebook的首批應(yīng)用中出現(xiàn)，二、中國P2P發(fā)展規(guī)模2007年6月，第一家P2P公司拍拍貸成立。2011年全國P2P平臺(tái)大概有50家2011年下半年到2012年是爆發(fā)式發(fā)展時(shí)期，一大批網(wǎng)貸平臺(tái)上線，比較活躍的有400家左右2013年6月，我國的網(wǎng)貸平臺(tái)500多家，貸款余額已達(dá)7000多億。每天都有新的P2P平臺(tái)產(chǎn)生，現(xiàn)在一個(gè)月都要上線100家。時(shí)代特征：國內(nèi)鮮有試水者代表企業(yè)：時(shí)代特征：從業(yè)者增多惡性事件頻發(fā)代表企業(yè)：時(shí)代特征：正規(guī)化、聯(lián)盟化企業(yè)數(shù)量增加，同時(shí)出現(xiàn)倒閉企業(yè)政府開始關(guān)注這一行業(yè)，監(jiān)管體系構(gòu)建中代表企業(yè)：期望膨脹期行業(yè)整合期泡沫低谷化2010年2007年2013年時(shí)間P2P貸款發(fā)展歷程P2P貸款模式中國P2P貸款發(fā)展歷程二、中國P2P發(fā)展規(guī)模時(shí)代特征：時(shí)代特征：時(shí)代特征：期望膨脹中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈及流程資金管存籌資者投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)行業(yè)自律組織第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測監(jiān)管機(jī)構(gòu)P2P平臺(tái)小貸公司電商提供資源提供資源提供擔(dān)保資金管存合作風(fēng)控開發(fā)需求線上線下綜合平臺(tái)純線上平臺(tái)1、提出申請3、滿額放貸4、到期收益2、甄選投資P2P貸款模式中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈及流程資金籌資者投資者風(fēng)險(xiǎn)國家監(jiān)行業(yè)自中國P2P貸款運(yùn)作流程中各方行為：步驟投資者P2P平臺(tái)籌資者第一步用戶注冊集成優(yōu)質(zhì)小貸公司的融資需求在電商平臺(tái)上開發(fā)優(yōu)質(zhì)融資需求發(fā)布貸款需求提交信用審核資料第二步甄選符合自己需求的投資意向并投資審核信用發(fā)布需求等待資金對接根據(jù)情況調(diào)整需求第三步簽訂電子合同籌資滿額后放貸尋求小貸公司擔(dān)保持續(xù)關(guān)注項(xiàng)目進(jìn)展監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)收到貨款考慮是否二次擔(dān)保第四步到期收回投資支付相關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目成功單/雙向收取費(fèi)用項(xiàng)目違約追對債務(wù)，按約定賠付到期償還P2P貸款模式中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈中國P2P貸款運(yùn)作流程中各方行為：步驟投資者P2P平臺(tái)籌資者P2P貸款公司四種運(yùn)作模式：全線上模式有中國特色的線下模式：線上+線下：平臺(tái)模式：搭建平臺(tái)線上撮合引入小貸公司的融資需求線下購買債權(quán)將債權(quán)轉(zhuǎn)售引入保險(xiǎn)公司為交易擔(dān)保籌資者投資者P2P平臺(tái)電商優(yōu)點(diǎn)利于積累數(shù)據(jù)，品牌獨(dú)立，借貸雙方用戶無地域限制，不觸紅線缺點(diǎn)如果沒有用戶基礎(chǔ)，則很難實(shí)現(xiàn)盈利典型籌資者投資者P2P平臺(tái)債權(quán)優(yōu)點(diǎn)平臺(tái)交易量迅速提升，適合線下缺點(diǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)，程序繁瑣，需要地勤人員，不利于展業(yè)籌資者投資者P2P平臺(tái)保險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)保障資金安全，符合中國用戶的投資理念缺點(diǎn)涉及關(guān)聯(lián)方過多，如果P2P平臺(tái)不夠強(qiáng)勢，則會(huì)失去定價(jià)權(quán)籌資者投資者P2P平臺(tái)小貸優(yōu)點(diǎn)成本小，見效快缺點(diǎn)核心業(yè)務(wù)已經(jīng)脫離金融范疇典型典型典型P2P貸款模式中國P2P貸款運(yùn)作模式P2P貸款公司四種運(yùn)作模式：全線上模式有中國特色的線下模式：P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式P2P貸款模式2010年5月人人貸公司成立。2013年第三季度，網(wǎng)站成交筆數(shù)11339筆，成交金額為4.96億元，同比增長354%。為理財(cái)人賺取1858萬元，平均投標(biāo)利率12.83%。2013年第三季度成交金額與去年同期相比類型筆數(shù)金額（萬元）信用認(rèn)證7922271機(jī)構(gòu)擔(dān)保9644493實(shí)地認(rèn)證958342794總計(jì)1133949558P2P貸款模式單位：百萬元2010年5月人人貸公司成立。2013年第三季度成交P2P貸款模式信用認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，信用認(rèn)證標(biāo)共成交792筆，金額2271萬元，批核率為5.9%，平均投標(biāo)利率13.2%。但信用等級(jí)在B級(jí)以上的僅僅占2.73%。信用等級(jí)筆數(shù)金額（萬元）AA32.7A314.5B644.8C45271.8D72573.5E199680.9HR464682.9總計(jì)7922271.1P2P貸款模式信用認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，信用認(rèn)證P2P貸款模式機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)2013年第三季度，機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)共成交964筆，金額4492.99萬元，平均投標(biāo)利率12.0%。其中機(jī)構(gòu)擔(dān)保的多為10個(gè)月到18個(gè)月的貸款，比較符合小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需求。期限（月）筆數(shù)金額（萬元）4-63715.57-9113.410-12301147913-183581639.519-24256118325-3612.5總計(jì)9644492.99P2P貸款模式機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)2013年第三季度，機(jī)構(gòu)擔(dān)P2P貸款模式實(shí)地認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，實(shí)地認(rèn)證標(biāo)共成交9583筆，金額42793.65萬元，平均投標(biāo)利率13.3%。上海是實(shí)地認(rèn)證最多的地方，P2P貸款模式實(shí)地認(rèn)證標(biāo)2013年第三季度，實(shí)地認(rèn)P2P貸款模式在貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，人人貸將逾期率維持在1%以內(nèi)。1%以內(nèi)的逾期率是一個(gè)成熟平臺(tái)可以負(fù)擔(dān)的運(yùn)營成本，在這樣的風(fēng)險(xiǎn)水平下，基本可以保證公司的穩(wěn)定發(fā)展。注：OP（1-29）即逾期1-29天的貸款的全部未還本金總和P2P貸款模式在貸款規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，人人貸將逾期P2P貸款模式人人貸作為國內(nèi)比較成熟穩(wěn)健的代表企業(yè)，也存在一些問題，今日人人貸因線下平臺(tái)涉高利貸而被調(diào)查。人人貸的線下平臺(tái)—友眾信業(yè)金融信息服務(wù)有限公司信貸業(yè)務(wù)的綜合成本最高或超過30%。而在理財(cái)端，其產(chǎn)品收益則多在13%以內(nèi)，其中的利差，很可能被友信方面賺取。在信貸資金出借中，友信方面以其法定代表人易源俏作為資金出借人簽訂協(xié)議，這種模式或讓友信借自然人身份實(shí)現(xiàn)放貸業(yè)務(wù)，同時(shí)達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的。P2P貸款模式人人貸作為國內(nèi)比較成熟穩(wěn)健的代表企業(yè)，自2011年，我國P2P企業(yè)高速發(fā)展，這一現(xiàn)象說明我國微小型的貸款需求很強(qiáng)，同時(shí)P2P行業(yè)的高速發(fā)展伴隨著許多惡性事件的發(fā)生，又反映出我國在這一領(lǐng)域的監(jiān)管缺失。P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀自2011年，我國P2P企業(yè)高速發(fā)展，這一現(xiàn)象說明我根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸幫的數(shù)據(jù)顯示，2013年10月，我國P2P市場成交量達(dá)到7.81億元人民幣。根據(jù)網(wǎng)貸之家對外公布的10月網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)評(píng)級(jí)。人人貸排名第一，和拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、陸金所、365易貸、微貸網(wǎng)穩(wěn)居綜合指數(shù)排名前五位。（剔除年化收益率在48%以上的P2P平臺(tái)）P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸幫的數(shù)據(jù)顯示，2013年10月，我在目前P2P市場一片繁華的同時(shí)，也伴隨著一些小P2P公司的倒閉。

2011年至今已有57家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉或出現(xiàn)預(yù)期問題。今年10月，已經(jīng)陸續(xù)有20家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)資金鏈出現(xiàn)問題，提現(xiàn)困難；進(jìn)入11月，這種現(xiàn)象有不降反增的趨勢。僅僅11月份前五天，行業(yè)內(nèi)就已新增8家問題平臺(tái)。

P2P貸款模式P2P平臺(tái)現(xiàn)狀早在2011年7月21日，曾經(jīng)自稱“中國最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)”——哈哈貸發(fā)布了關(guān)閉通告，于2011年9月2日起，全部停止哈哈貸服務(wù)。在目前P2P市場一片繁華的同時(shí)，也伴隨著一些小P2PP2P貸款模式2010年1月正式運(yùn)營積累客戶規(guī)模10萬人運(yùn)營一年半宣布關(guān)閉失敗原因中國市場的信用信息不全面客戶體驗(yàn)做的不好缺少金融業(yè)資源以自有資金運(yùn)營，資金嚴(yán)重匱乏哈哈貸是當(dāng)時(shí)與拍拍貸齊名的優(yōu)秀P2P公司，他的倒閉帶來了業(yè)內(nèi)的一場震動(dòng)，更多的人看到這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性，但2011年年末到2012年年末新增200多家P2P平臺(tái)。P2P貸款模式2010年1月正式運(yùn)營積累客戶規(guī)模10萬人運(yùn)營P2P貸款模式在2013年4月，上線僅僅24天的眾貸網(wǎng)公開發(fā)布公告，宣布下線。

成立之初，眾貸網(wǎng)打著“海南免費(fèi)豪華游”、高額現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)、特權(quán)會(huì)員的旗號(hào)，大舉招攬客戶。按照該網(wǎng)站提供的產(chǎn)品，年化收益率高達(dá)32%。

由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制措施，并許諾高額利潤，必然導(dǎo)致企業(yè)的倒閉。當(dāng)前，在距眾貸貸下線半年后，我們認(rèn)為P2P行業(yè)的新一輪整頓已開始。未來P2P必然越來越規(guī)范。P2P貸款模式在2013年4月，上線僅僅24天的眾貸P2P貸款模式最近P2P的倒閉潮：今年8月，P2P平臺(tái)網(wǎng)贏天下出現(xiàn)逾期提現(xiàn)問題，10月，東方創(chuàng)投、天力貸先后逾期提現(xiàn)。這幾家公司在業(yè)界有一定的影響力，他們出現(xiàn)的預(yù)期問題帶來多米諾骨牌效應(yīng)，使一部分以自融模式、承諾高息的公司相繼陷入困境。

在這些倒閉的公司中，大體分為三類：詐騙公司自融平臺(tái)經(jīng)營不善P2P倒閉潮P2P貸款模式最近P2P的倒閉潮：今年8月，P2P平P2P貸款模式鈺泰財(cái)富是這次問題自融平臺(tái)的典型。2013年8月23日，“鈺泰財(cái)富”網(wǎng)絡(luò)P2P借貸平臺(tái)成立，虛構(gòu)該平臺(tái)擁有巨大資產(chǎn)實(shí)力，隱瞞了法人代表拖欠2000萬的真相，大肆宣傳承諾保本高息，逾期墊付等誘人條件，針對不特定的網(wǎng)民投資者進(jìn)行資金的非法吸納。此事件已于2013年10月31日被立案調(diào)查，金額高達(dá)5千余萬元，線下借貸2000w、網(wǎng)上圈錢2400w，用于自融和歸還早期高利貸的本息，到期后至今對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的投資人逾期賴賬不予還款，全國大小投資人達(dá)四五百人，損失慘重。P2P倒閉潮P2P貸款模式鈺泰財(cái)富是這次問題自融平臺(tái)的典型。P2P2P貸款模式狂熱的投資者也在最近的P2P倒閉潮中起到了推波助瀾的作用。這批被套的投資者并非P2P投資界的新人，大多擁有半年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，在嘗到P2P帶來的甜頭后，開始富有冒險(xiǎn)精神。不滿足于最初在人人貸、紅嶺創(chuàng)投等拿到的13%左右的收益，開始轉(zhuǎn)向808網(wǎng)貸20%的收益，最近，發(fā)現(xiàn)了一些新平臺(tái)40%的收益，開始不顧風(fēng)險(xiǎn)，追逐高額利潤，最終被套牢。為了獲得更高的收益，圈內(nèi)還出現(xiàn)“組團(tuán)投資”的現(xiàn)象，起初，只有大戶組團(tuán)進(jìn)行投資，后來發(fā)展成人數(shù)、金額不限。圈內(nèi)比較有名的“團(tuán)”包括有包子團(tuán)、有情團(tuán)、布丁團(tuán)、咳咳團(tuán)等。P2P倒閉潮P2P貸款模式狂熱的投資者也在最近的P2P倒閉潮中起到了推波在P2P一片亂象的時(shí)候，也有正規(guī)軍踏入這個(gè)領(lǐng)域。招行的小企業(yè)融資平臺(tái)“小企業(yè)e家”上，“e＋穩(wěn)健融資項(xiàng)目”的投融資平臺(tái)上線。這個(gè)平臺(tái)與常見的P2P平臺(tái)設(shè)計(jì)類似，境內(nèi)法人或其他組織可以在這里進(jìn)行注冊并投融資，最小投資單位1萬元。