19十二月2022借款企業(yè)財務(wù)報表分析與診斷13十二月2022借款企業(yè)財務(wù)報表分析與診斷1第一部分借款企業(yè)財務(wù)分析方法第二部分高利借貸行為識別與防范第一部分借款企業(yè)財務(wù)分析方法2青源惟信禪師在《上堂法語》中的表述：“老僧三十年前未參禪時，見山是山，見水是水。及至后來，親見知識，有個入處，見山不是山，見水不是水。而今得個體歇處，依見山只是山，見水只是水。”——《五燈會元》卷十七禪宗的三重境界禪宗的三重境界3見山只是山，見水只是水---初次接觸，隨意觀察，表面印象，沒有深入探討。見山不是山，見水不是水---進入懷疑，批判階段，疑團滿腹，眼前是假象。見山仍是山，見水仍是水---經(jīng)過驗證，綜合分析，獲得頓悟，疑慮排除。財務(wù)分析三重境界見山只是山，見水只是水---初次接觸，隨意觀察，表面印象，沒4

第一部分借款企業(yè)財務(wù)分析方法第一部分借款企業(yè)財務(wù)分析方法5債權(quán)人出資人股東法人財產(chǎn)股東大會董事會監(jiān)事會總經(jīng)理副總部門經(jīng)理…………法人治理結(jié)構(gòu)投資生產(chǎn)利潤所得稅稅后利潤彌補虧損法定盈余公積金法定盈余公益金優(yōu)先股股利任意盈余公積金普通股股利未分配利潤資本運營生產(chǎn)運營債權(quán)人出資人股東法人財產(chǎn)股東大會董事會監(jiān)事會總經(jīng)理副6貨物和勞務(wù)稅類貨物和勞務(wù)稅類7公司經(jīng)營過程

創(chuàng)始資本2010年1月1日借入資本500萬元股權(quán)資本500萬元資產(chǎn):1000萬元(資產(chǎn)負債率=負債÷總資產(chǎn)）=50%

銷售額1000萬元凈利潤100萬元資本結(jié)構(gòu)(負債經(jīng)營率）負債/股權(quán)資本=100%產(chǎn)權(quán)比率（負債權(quán)益比率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售額/資產(chǎn)=1凈利潤率凈利潤/銷售額=10%留存率留存盈利/凈利潤=50%50萬元50萬元新負債股利50萬元公司經(jīng)營過程創(chuàng)始資本資產(chǎn):1000萬元銷售額凈8ROA(資產(chǎn)收益率）=凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ROE(凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)1.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.高新技術(shù)企業(yè)：凈利潤率3.商業(yè)銀行企業(yè)：權(quán)益乘數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)=總資產(chǎn)／所有者權(quán)益≥1

=1/(1-資產(chǎn)負債率）ROA(資產(chǎn)收益率）=凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)運營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行，應(yīng)重點提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企10凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難生存？生存？？？生存？？發(fā)展！！！凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企11

“現(xiàn)金流量是企業(yè)的脈搏，是企業(yè)生存的關(guān)鍵信號，現(xiàn)金流在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要性要勝過利潤，企業(yè)管理是以財務(wù)管理為中心的，而財務(wù)管理的中心是資金管理，資金管理的中心則是現(xiàn)金流量管理”

-----麥肯錫McKinsey“現(xiàn)金流量是企業(yè)的脈搏，是企業(yè)12財務(wù)報表資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債所有者權(quán)益財務(wù)狀況經(jīng)營成果現(xiàn)金流量收入成本費用利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量財務(wù)報表資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)財務(wù)狀況經(jīng)營成果現(xiàn)金流13現(xiàn)金流量表利潤表資產(chǎn)負債表心電圖心血管圖透視圖三大報表的功能區(qū)別現(xiàn)金流量表利潤表資產(chǎn)負債表心電圖心血管圖透視圖三大報表的功能14資產(chǎn)負債表---面子利潤表---日子現(xiàn)金流量表---底子資產(chǎn)負債表---面子15會計師事務(wù)所企業(yè)提供財務(wù)報表外部信息使用者財務(wù)會計審計財務(wù)管理管理會計會計師事務(wù)所企業(yè)提供財務(wù)報表財務(wù)會計審計財務(wù)管理管理會計16資產(chǎn)負債表的閱讀和評價資產(chǎn)負債表的閱讀和評價17資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動負債長期負債所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資產(chǎn)

=負債+所有者權(quán)益資金的占用資金的來源固定資產(chǎn)長期投資資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動負債長期負債所有者權(quán)益資產(chǎn)負債18資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收款項其他應(yīng)收款應(yīng)付職工薪酬存貨應(yīng)交稅金流動資產(chǎn)合計流動負債合計非流動資產(chǎn)：非流動負債：可供出售金融資產(chǎn)長期借款持有至到期投資應(yīng)付債券長期股權(quán)投資長期應(yīng)付款長期應(yīng)收款預(yù)計負債投資性房地產(chǎn)非流動負債合計固定資產(chǎn)

負債合計在建工程所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)實收資本（股本）開發(fā)支出資本公積商譽盈余公積長期待攤費用未分配利潤

非流動資產(chǎn)合計

所有者權(quán)益合計資產(chǎn)總計負債和所有者權(quán)益總計資產(chǎn)負債表資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)：流動負19按流動性由大到小排列按償還期由短到長排列按變動性由小到大排列資產(chǎn)負債表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)（賬戶式）按流動性由大到小排列按償還期由短到長排列按變資產(chǎn)負債表的內(nèi)容20資產(chǎn)企業(yè)擁有的總的經(jīng)濟資源負債所有者權(quán)益權(quán)益資本債權(quán)資本短期負債長期負債實收資本資本公積盈余公積未分配利潤附屬資本核心資本資產(chǎn)的來源，反映產(chǎn)權(quán)關(guān)系管理角度的資本資產(chǎn)企業(yè)擁有的負債所有者權(quán)益資本債權(quán)資本短期負債長期負債實收21資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)：60%速動資產(chǎn)30%盤存資產(chǎn)30%固定資產(chǎn)：40%總計100%負債：50%流動負債30%長期負債20%所有者權(quán)益：50%實收資本20%公積金20%未分配利潤10%總計100%理想的資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)：60%負債：22左邊：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)－經(jīng)營活動右邊：資本結(jié)構(gòu)－負債融資－投資活動

—股權(quán)融資收入資本成本費用

資本成本價值創(chuàng)造價值分配經(jīng)營風險

財務(wù)風險公司管理

公司治理生產(chǎn)力生產(chǎn)關(guān)系經(jīng)濟基礎(chǔ)上層建筑產(chǎn)品經(jīng)營資本運營提高資源配置效率優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)利潤資本增值司機與火車

路基與鐵軌

whatyouownwhoandhowmuchyouowe

ROA(資產(chǎn)收益率）ROE(凈資產(chǎn)收益率）資產(chǎn)負債表左邊：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)－經(jīng)營活動右邊：資本結(jié)構(gòu)－負債融資資23金額銷售額長期投資、固定資產(chǎn)流動資產(chǎn)經(jīng)常性流動資產(chǎn)季節(jié)性流動資產(chǎn)長期資金（長期借款、股東權(quán)益）流動負債左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡金額銷售額長期投資、固定資產(chǎn)流動資產(chǎn)經(jīng)常性流動資產(chǎn)季節(jié)性流動24短期資金來源投放流動資產(chǎn)長期資金來源投放長期資產(chǎn)短期貸款不能作長期投資長期貸款不能作短期投資短期資金來源投放流動資產(chǎn)25一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財務(wù)比率比較二看：（1）趨勢比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類企業(yè)相比；（3）差異比較：與計劃預(yù)算比。資產(chǎn)：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)負債：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)“沒有比較就沒有鑒別”一看：“沒有比較就沒有鑒別”26

資產(chǎn)、負債兩方估值

或有債務(wù)和預(yù)計債務(wù)計入負債方

優(yōu)先債務(wù)及對應(yīng)資產(chǎn)剔除

普通債權(quán)清償對資產(chǎn)負債表的粗略調(diào)整

資產(chǎn)、負債兩方估值對資產(chǎn)負債表的粗略27資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款預(yù)收款項其他應(yīng)收款應(yīng)付職工薪酬存貨應(yīng)交稅金流動資產(chǎn)合計流動負債合計非流動資產(chǎn)：非流動負債：可供出售金融資產(chǎn)長期借款持有至到期投資應(yīng)付債券長期股權(quán)投資長期應(yīng)付款長期應(yīng)收款預(yù)計負債投資性房地產(chǎn)非流動負債合計固定資產(chǎn)

負債合計在建工程所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)實收資本（股本）開發(fā)支出資本公積商譽盈余公積長期待攤費用未分配利潤

非流動資產(chǎn)合計

所有者權(quán)益合計資產(chǎn)總計負債和所有者權(quán)益總計資產(chǎn)期末數(shù)年初數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)：流動負28資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價值與“實際價值”之間差異。預(yù)期按帳面價值實現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。預(yù)期按高于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn):〈1〉大部分存貨。因為存貨按“歷史成本”揭示，而多會“正常價格”出售。〈2〉部分固定資產(chǎn)。尤其是不動產(chǎn)。〈3〉“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價值與“實際價值”之間差異。資產(chǎn)29預(yù)期按低于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：〈1〉短期債權(quán)。因為有壞帳，且壞帳準備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）〈2〉部分短期投資。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價走勢）。〈3〉部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準備未必計提充分（計提過程的主觀性）〈4〉部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策〈5〉部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因為新技術(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。〈6〉純粹攤銷性的“資產(chǎn)”，包括待攤費用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。資產(chǎn)質(zhì)量分析預(yù)期按低于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：資產(chǎn)質(zhì)量分析30——壞賬（三年以上應(yīng)收賬款）——其他應(yīng)收款——周轉(zhuǎn)緩慢的存貨——長期投資中的泡沫——利用不充分的固定資產(chǎn)——待攤費用（含長期）主要不良資產(chǎn)區(qū)域主要不良資產(chǎn)區(qū)域31房地產(chǎn)行業(yè)萬科A浦東金橋中糧地產(chǎn)招商地產(chǎn)平均應(yīng)收賬款占比0.8%0.4%0.3%0.3%0.5%汽車制造行業(yè)上海汽車長安汽車中國重汽東風汽車平均應(yīng)收賬款占比2.7%2.6%5.8%6.4%4.4%家電制造行業(yè)海信電器美菱電器美的電器四川長虹平均應(yīng)收賬款占比8.7%8.3%12.6%8.8%9.6%醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥雙鶴藥業(yè)平均應(yīng)收賬款占比13.8%12.4%15.0%12.6%13.4%建筑施工行業(yè)中國中鐵中國鐵建中鐵二局隧道股份平均應(yīng)收賬款占比19.9%14.8%18.9%13.3%16.7%通信制造行業(yè)中興通訊烽火通信大唐電信亨通光電平均應(yīng)收賬款占比19.6%20.9%25.2%18.3%21.0%醫(yī)藥銷售行業(yè)華東醫(yī)藥南京醫(yī)藥上海醫(yī)藥國藥股份平均應(yīng)收賬款占比25.1%35.8%33.8%36.1%32.7%年部分上市公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總計的比例房地產(chǎn)行業(yè)萬科A浦東金橋中糧地產(chǎn)招商地產(chǎn)平均應(yīng)收32房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)

金地集團

首開股份平均存貨占比72.0%74.9%81.0%63.0%72.7%重工機械行業(yè)三一重工太原重工徐工機械安徽合力平均存貨占比21.6%24.3%31.4%27.8%26.3%家電制造行業(yè)海信電器美菱電器美的電器格力電器

平均存貨占比20.2%15.9%22.0%15.6%18.4%醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥康美藥業(yè)平均存貨占比18.8%16.4%11.5%13.4%15.0%鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份馬鋼股份平均存貨占比17.8%12.7%11.3%14.9%14.2%汽車制造行業(yè)上海汽車長安汽車一汽轎車

一汽夏利

平均存貨占比6.9%10.8%12.8%11.2%10.4%水泥制造行業(yè)華新水泥同力水泥江西水泥天山股份平均存貨占比5.6%6.7%10.9%7.2%7.6%煤炭采選行業(yè)中國神華大同煤業(yè)開灤股份兗州煤業(yè)平均存貨占比2.8%2.9%3.2%2.6%2.9%年部分上市公司存貨占資產(chǎn)總計的比例房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團首開股份平均存貨占33房地產(chǎn)業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)1.2%0.4%0.2%0.9%銀行業(yè)工商銀行中國銀行建設(shè)銀行交通銀行0.9%1.2%0.9%1.0%家電業(yè)格力電器四川長虹青島海爾美的電器14.9%24.8%21.8%24.2%制藥業(yè)哈藥股份東北制藥三九藥業(yè)雙鶴藥業(yè)26.2%27.8%24.8%28.7%造紙業(yè)晨鳴紙業(yè)岳陽紙業(yè)景興紙業(yè)太陽紙業(yè)55.8%48.7%50.6%51.2%煤炭業(yè)中國神華西山煤電兗州煤業(yè)平煤股份59.3%47.9%44.1%50.7%鋼鐵業(yè)寶鋼股份馬鋼股份鞍鋼股份本鋼板材63.3%65.8%67.3%58.1%有色冶煉業(yè)中國鋁業(yè)焦作萬方云鋁股份中孚實業(yè)63.5%65.9%56.0%64.3%電力能源業(yè)華能國際國電電力內(nèi)蒙華電華電國際70.7%77.5%78.9%81.56%航空業(yè)南方航空中國國航海南航空東方航空84.1%78.0%83.9%80.4%

注：這里固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資年報有關(guān)行業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)房地產(chǎn)業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)1.2%0.4%34項目萬科A保利地產(chǎn)金地集團貨幣資金16.8%10.2%12.7%預(yù)付款項2.7%13.0%1.0%存貨72.0%74.9%81.0%流動資產(chǎn)合計95.2%99.2%98.0%投資性房地產(chǎn)0.2%0.1%0.2%固定資產(chǎn)1.1%0.4%0.2%資產(chǎn)總計100%100%100%短期借款3.9%0.1%4.2%應(yīng)付賬款10.8%4.5%6.1%預(yù)收款項20.1%18.3%15.3%其他應(yīng)付款8.4%5.9%10.5%一年內(nèi)到期的非流動負債11.1%7.9%6.8%流動負債合計54.1%36.4%44.7%長期借款7.7%26.2%22.2%應(yīng)付債券4.8%7.9%3.4%負債合計67.4%70.8%70.3%注：預(yù)付款項主要包括預(yù)付地價款、土地保證金、工程款、設(shè)計費等；其他應(yīng)付款主要包括土地增值稅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、購房誠意金、代收款、保證金等。房地產(chǎn)合并企業(yè)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)項目萬科A保利地產(chǎn)金地集團貨幣資金16.8%10.235房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團首開股份平均應(yīng)付票據(jù)占比0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%應(yīng)付賬款占比10.8%4.5%6.1%7.2%7.2%預(yù)收款項占比20.1%18.3%15.3%16.4%17.5%家電制造行業(yè)青島海爾四川長虹

美的電器格力電器平均應(yīng)付票據(jù)占比5.2%13.0%14.6%8.4%10.3%應(yīng)付賬款占比13.6%15.3%26.0%27.4%20.5%預(yù)收款項占比8.4%2.5%4.5%18.9%8.6%鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份馬鋼股份平均應(yīng)付票據(jù)占比2.1%1.9%5.0%1.6%2.7%應(yīng)付賬款占比9.3%16.6%3.7%11.4%10.3%預(yù)收款項占比4.6%6.8%3.9%8.5%6.0%電力行業(yè)華能國際國電電力大唐發(fā)電內(nèi)蒙華電平均應(yīng)付票據(jù)占比0.0%1.0%0.9%0.1%0.5%應(yīng)付賬款占比1.8%2.2%6.8%5.2%4.0%預(yù)收款項占比0.0%0.0%0.1%0.1%0.1%部分上市公司應(yīng)付及預(yù)收款項占比房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團首開股份平均應(yīng)付36房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)平均短期借款占比3.9%0.1%4.2%9.7%4.5%長期借款占比7.7%26.2%22.2%18.2%18.6%醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份雙鶴藥業(yè)三九藥業(yè)云南白藥平均短期借款占比8.5%7.6%1.9%0.4%4.6%長期借款占比1.2%0.0%0.3%0.1%0.4%家電制造行業(yè)青島海爾海信電器格力電器四川長虹

平均短期借款占比1.4%0.0%0.0%18.2%4.9%長期借款占比0.6%0.1%0.0%2.7%0.9%重工機械行業(yè)太原重工徐工機械廈工股份山推股份平均短期借款占比10.4%13.6%19.4%11.7%13.8%長期借款占比1.3%0.0%0.0%0.0%0.3%零售商場行業(yè)西單商場合肥百貨南寧百貨鄂武商A平均短期借款占比5.5%9.9%11.1%13.0%9.9%長期借款占比0.0%0.4%0.0%10.3%2.7%鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份包鋼股份平均短期借款占比12.1%14.6%8.2%15.4%12.6%長期借款占比7.1%12.8%19.1%13.1%13.0%電力行業(yè)華能國際國電電力大唐發(fā)電內(nèi)蒙華電平均短期借款占比17.5%22.9%18.8%13.8%18.3%長期借款占比35.9%31.1%43.3%41.6%38.0%部分上市公司長短期借款占比房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)平均短期37利潤表的閱讀和評價利潤表的閱讀和評價38利潤表結(jié)構(gòu)利潤表結(jié)構(gòu)39我是源泉－收入有得有失－成本我的眼中只有你－利潤我是老大－主營業(yè)務(wù)利潤有你的一半也有我的一半－期間費用錢能生錢－投資收益我是精華－凈利潤利潤表主要項目介紹我是源泉－收入利潤表主要項目介紹40一、主營業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營活動收入減：主營業(yè)務(wù)成本主要業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加（營業(yè)稅+消費稅+城市維護建設(shè)稅+教育費附加）（土地增值稅+關(guān)稅）二、主營業(yè)務(wù)利潤主要經(jīng)營活動毛利加：其他業(yè)務(wù)利潤次要經(jīng)營活動毛利減：營業(yè)費用營銷費用管理費用管理費用財務(wù)費用籌資活動費用（債權(quán)人所得）三、營業(yè)利潤全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息）加：投資收益投資活動收益（資本運營）補貼收入非經(jīng)營活動收益（偶然性所得）營業(yè)外收入非經(jīng)營活動收益減：營業(yè)外支出非經(jīng)營活動損失四、利潤總額全部活動利潤（未扣除政府所得）減：所得稅所得稅費用（政府所得）=（應(yīng)納稅所得額·稅率）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）利潤表與企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務(wù)收入主41項目行次本年金額上年金額一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務(wù)費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益（損失以“－”號填列）投資收益（損失以“－”號填列）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出

其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失

三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）

減：所得稅費用

四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）

五、每股收益：（一）基本每股收益

（二）稀釋每股收益

42銷售收入100%銷售成本（包括銷售稅金）75%毛利25%期間費用13%營業(yè)利潤12%營業(yè)外凈損益1%稅前利潤11%所得稅3%稅后利潤8%損益表理想的損益表：銷售收入43利潤分配表

編制單位：XXXX200X年度單位：元項目本年實際上年實際一、凈利潤加：年初未分配利潤二、可供分配的利潤減：提取法定盈余公積

提取法定公益金三、可供投資者分配的利潤減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積金應(yīng)付普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤利潤分配表

編制單位：XXXX2044一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財務(wù)比率比較二看：（1）趨勢比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類企業(yè)相比；（3）差異比較：與計劃預(yù)算比。利潤;數(shù)量。質(zhì)量。結(jié)構(gòu)“沒有比較就沒有鑒別”一看：“沒有比較就沒有鑒別”45〈1〉經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢〈2〉成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷；〈3〉純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增；〈4〉過度負債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財務(wù)高風險；〈5〉企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù)；〈6〉資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低；〈7〉非正常的會計政策變更；〈8〉審計報告出現(xiàn)異常（保留意見、否定意見、拒絕表達意見）。企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納46現(xiàn)金流量表的閱讀和評價現(xiàn)金流量表的閱讀和評價47股東權(quán)益產(chǎn)成品負債在產(chǎn)品長期投資現(xiàn)金原材料應(yīng)收款固定資產(chǎn)籌資活動投資活動經(jīng)營活動公司現(xiàn)金流動圖股東權(quán)益產(chǎn)成品負債在產(chǎn)品長期投資現(xiàn)金原材料應(yīng)收款固定資產(chǎn)籌資48經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量造血功能放血功能輸血功能現(xiàn)金流量表的妙用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)49銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的稅費返還購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工的現(xiàn)金實際繳納的增值稅款支付的所得稅支付其他稅費收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債券性投資所支付的現(xiàn)金吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金發(fā)行股票償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金收回50凈收益經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收入費用調(diào)整費用為現(xiàn)金支出調(diào)整收入為現(xiàn)金收入權(quán)責發(fā)生制現(xiàn)金收付制為編制現(xiàn)金流量表從權(quán)責發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制凈收益經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收入費用調(diào)整費用為現(xiàn)金支出調(diào)整收51項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量融資活動現(xiàn)金流入融資活動現(xiàn)金流出融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量將業(yè)務(wù)活動分為三類：經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)—直接法項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)52凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金流利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)—間接法凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金流利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)—間接法53項目本年金額上年金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流量表項目本年金額上年金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售54項目本年金額上年金額購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表項目本年金額上年金額購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期55項目本年金額上年金額1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：凈利潤加：資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷長期待攤費用攤銷

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以“－”負號填列）

固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”負號填列）

公允價值變動損失（收益以“－”號填列）

財務(wù)費用（收益以“－”號填列）

投資損失（收益以“－”號填列）

遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”號填列）

遞延所得稅負債增加（減少以“－”號填列）

存貨的減少（增加以“－”號填列）

經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以“－”號填列）

經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以“－”號填列）

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量表補充資料項目本年金額上年金額1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：56項目本年金額上年金額2．不涉及現(xiàn)金收支重大投資和籌資活動：債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況：現(xiàn)金的期末余額減：現(xiàn)金的期初余額加：現(xiàn)金等價物的期末余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金流量表補充資料項目本年金額上年金額2．不涉及現(xiàn)金收支重大投資和籌資活動：57權(quán)責發(fā)生制是會計確認與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。收入與現(xiàn)金流不同步利潤調(diào)節(jié)空間大利潤表的局限性權(quán)責發(fā)生制是會計確認與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。58凈利潤持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，危險信號！關(guān)注：應(yīng)收款、存貨的質(zhì)量利潤表的局限性-利潤與現(xiàn)金收支不同步凈利潤持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，危險信號！利潤表的局限性-59利潤表以權(quán)責發(fā)生制為原則確認利潤現(xiàn)金流量表以權(quán)責發(fā)生制為原則確認利潤以收付實現(xiàn)制為原則確認現(xiàn)金流有效驗證利潤質(zhì)量與經(jīng)濟業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來現(xiàn)金流現(xiàn)金流量表—有效彌補利潤表的局限性利潤表以權(quán)責發(fā)生制為原則確認利潤現(xiàn)金流量表以權(quán)責發(fā)生制為原則60一看：（1）總量比較（2）質(zhì)量比較（3）結(jié)構(gòu)比較（4）財務(wù)比率比較二看：（1）趨勢比較：同歷史數(shù)據(jù)比；（2）橫向比較：同類企業(yè)相比；（3）差異比較：與計劃預(yù)算比。現(xiàn)金流量：數(shù)量.質(zhì)量.結(jié)構(gòu)“沒有比較就沒有鑒別”一看：“沒有比較就沒有鑒別”61經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。〈2〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。〈3〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當期的非付現(xiàn)成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。〈4〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非付現(xiàn)成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)”。〈5〉如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非付現(xiàn)成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻。（財務(wù)自由）現(xiàn)金流量質(zhì)量分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：現(xiàn)金流量質(zhì)量分析62投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正常現(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。〈2〉如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正常現(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：現(xiàn)金流量質(zhì)量分析63籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：〈1〉如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？〈2〉如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？現(xiàn)金流量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：現(xiàn)金流量分析641.偽造進賬單2.偽造對賬單3.虛擬未達賬4.總流量不變，結(jié)構(gòu)調(diào)整：5.其他現(xiàn)金流入，其他現(xiàn)金流出；其他應(yīng)收款，其他應(yīng)付款；其他業(yè)務(wù)收入，其他業(yè)務(wù)支出；營業(yè)外收入，營業(yè)外支出；現(xiàn)金流量作假方法1.偽造進賬單現(xiàn)金流量作假方法656.時點上作文章：提前收款，推后付款。7.銀行承兌票據(jù)貼現(xiàn)屬于經(jīng)營活動現(xiàn)金流8.商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)屬于籌資活動現(xiàn)金流9.應(yīng)收賬款被銀行買斷屬于經(jīng)營活動現(xiàn)金流10.應(yīng)收賬款抵押貸款屬于籌資活動現(xiàn)金流現(xiàn)金流量作假方法6.時點上作文章：提前收款，推后付款。現(xiàn)金流量作假方法66凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長。（在對的產(chǎn)業(yè)做對的事）投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍看見眾多投資機會）長期負債增加，不進行增資擴股（對投資報酬率高于借款利息率充滿信心）信心十足成長型公司凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長。（在對的產(chǎn)業(yè)做對的事67凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長，但幅度不大。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大于投資活動現(xiàn)金支出大量買回自家股份，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。穩(wěn)健的績優(yōu)公司凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長，但幅度不大。穩(wěn)健的績68凈利潤增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控）投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長）短期借款大幅增加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同行不敢再提供信用）危機四伏的地雷公司凈利潤增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控）危機四69凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降投資活動現(xiàn)金不增長反而下降，甚至不斷處理資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。無法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利經(jīng)營衰退的夕陽公司凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降經(jīng)營衰退的夕陽公司70會計利潤只是主觀評價現(xiàn)金流量才是客觀事實資產(chǎn)不是越高越好，關(guān)鍵是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；負債不是越低越好，關(guān)鍵是負債經(jīng)營是否發(fā)揮財務(wù)杠桿的放大作用；凈資產(chǎn)主要看凈收益增加了多少；銷售部門增加收入生產(chǎn)部門控制成本財務(wù)部門決策優(yōu)化.會計利潤只是主觀評價71資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進入資產(chǎn)負債表的權(quán)益和負債凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況財務(wù)報表之間的關(guān)系資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)72財務(wù)報表之間的聯(lián)系資產(chǎn)負債表利潤表利潤分配表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表

其他報表未反映的在經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中發(fā)生的現(xiàn)金收支期初期間期末

資產(chǎn)負債表揭示了企業(yè)在特定日期資產(chǎn)的分布及資金來源情況，而利潤表則覆蓋了期初期末整個時期內(nèi)經(jīng)營活動對企業(yè)財務(wù)狀況的影響。現(xiàn)金流量表對這兩個報表進行彌補，詳細說明期初期末現(xiàn)金增減變動的原因。財務(wù)報表之間的聯(lián)系資產(chǎn)利潤表利潤分配表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)其他73資產(chǎn)負債表資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨長期投資固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負債短期借款應(yīng)付款項所有者權(quán)益未分配利潤

利潤表銷售收入銷售成本期間費用營業(yè)利潤……利潤總額所得稅稅后凈利潤利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額三張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系資產(chǎn)負債表資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨74財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系

資產(chǎn)負債表（萬元）

現(xiàn)金流量表（萬元）

資產(chǎn)負債表（萬元）

2010年1月1日2010年度2010年12月31日資產(chǎn)現(xiàn)金500應(yīng)收帳款400存貨600固定資產(chǎn)200資產(chǎn)總計1900負債應(yīng)付帳款500其他負債100負債總計600股東權(quán)益股本與公積金800留存收益500股東權(quán)益合計1300負債與權(quán)益合計1900營業(yè)活動凈現(xiàn)金流量500投資活動凈現(xiàn)金流量（200）籌資活動凈現(xiàn)金流量0現(xiàn)金凈增加額300年初現(xiàn)金500年末現(xiàn)金800

利潤及利潤分配表2010年度稅后凈利潤400減：股利200期初余額500期末余額700資產(chǎn)現(xiàn)金800應(yīng)收帳款400存貨400固定資產(chǎn)400其他資產(chǎn)200資產(chǎn)總計2200負債應(yīng)付帳款400其他負債100負債總計500股東權(quán)益股本與公積金1000留存收益700股東權(quán)益合計1700負債與權(quán)益合計2200財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系資產(chǎn)負債表（萬元）75戰(zhàn)略分析會計政策分析財務(wù)分析前景分析財務(wù)報表分析框架戰(zhàn)略分析會計政財務(wù)分析前景分析財務(wù)報表分析框架76低成本以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務(wù)的能力大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設(shè)計簡化低投入成本較少的研究開發(fā)費用或者廣告費嚴格的成本控制機制差異化獨一無二的產(chǎn)品或服務(wù),消費者優(yōu)先考慮購買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣更好的客戶服務(wù)更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競爭優(yōu)勢執(zhí)行戰(zhàn)略要求核心競爭力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價值鏈和活動相互匹配競爭優(yōu)勢的重要性知識力+執(zhí)行力=核心競爭力競爭戰(zhàn)略分析低成本差異化競爭優(yōu)勢競爭戰(zhàn)略分析77技術(shù)性程序（一般）技術(shù)性程序（一般）78財務(wù)報告是可靠的：要有懷疑精神；審計報告是可靠的：分析審計報告；財務(wù)報告信息是充分的：需要非財務(wù)信息和財務(wù)報告以外的信息；管理當局的聲明是誠實的：懷疑并分析其誠實性；財務(wù)報告計量信息是精確的：需要定性分析；財務(wù)報告能夠揭示未來——歷史延伸性：面向未來防止進入財務(wù)分析的陷阱財務(wù)報告是可靠的：要有懷疑精神；防止進入財務(wù)分析的陷阱79指標計算公式含義及標準分析思路流動比率流動資產(chǎn)／流動負債短期償債能力標準為２1.與標準比較；2.結(jié)合速動比率分析。速動比率速動資產(chǎn)／流動負債短期償債能力標準為１1.與標準比較；2.結(jié)合應(yīng)收帳款分析。現(xiàn)金比率現(xiàn)金及有價證券／流動負債短期償債能力標準為0.31.與標準比較；2.結(jié)合現(xiàn)金需要量分析。資產(chǎn)負債率負債總額／資產(chǎn)總額長期償債能力標準為0.51.與標準比較；2.結(jié)合財務(wù)杠桿分析。利息保證障倍數(shù)息稅前利潤／利息支出支付利息的能力標準為３1.與標準比較；2.結(jié)合其他比率分析。償債能力指標計算和控制指標計算公式含義及標準分析思路流動比率流動資產(chǎn)／流動負債短期80房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)平均流動比率1.82.72.22.32.3速動比率0.40.30.40.60.4醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份雙鶴藥業(yè)三九藥業(yè)云南白藥平均流動比率1.72.51.62.62.1速動比率1.21.71.31.71.5家電制造行業(yè)青島海爾海信電器格力電器四川長虹

平均流動比率1.81.71.01.21.4速動比率1.31.30.80.71.0重工機械行業(yè)太原重工徐工機械廈工股份山推股份平均流動比率1.21.11.21.61.3速動比率0.80.50.50.90.7零售商場行業(yè)西單商場合肥百貨南寧百貨鄂武商A平均流動比率0.90.90.60.90.8速動比率0.60.60.40.50.5鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份包鋼股份平均流動比率0.80.50.90.90.8速動比率0.30.20.30.40.3電力行業(yè)華能國際國電電力大唐發(fā)電內(nèi)蒙華電平均流動比率0.40.40.30.40.4速動比率0.30.10.20.30.2部分上市公司流動比率和速動比率房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)平均流動81建筑施工行業(yè)中國中鐵中國鐵建上海建工隧道股份平均資產(chǎn)負債率76%78%78%75%77%負債權(quán)益比率3.23.53.53.03.3房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)平均資產(chǎn)負債率67%71%70%57%66%負債權(quán)益比率2.02.42.31.32.0鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份馬鋼股份邯鄲鋼鐵平均資產(chǎn)負債率51%62%60%54%57%負債權(quán)益比率1.01.61.51.21.3醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份三精制藥昆明制藥江中藥業(yè)平均資產(chǎn)負債率40%43%42%39%41%負債權(quán)益比率0.70.80.70.60.7軟件行業(yè)用友軟件浪潮軟件東軟集團東華軟件平均資產(chǎn)負債率32%31%34%42%35%負債權(quán)益比率0.50.50.50.70.5白酒釀造行業(yè)五糧液伊力特瀘州老窖山西汾酒平均資產(chǎn)負債率28%30%29%26%28%負債權(quán)益比率0.40.40.40.30.4部分上市公司資產(chǎn)負債率和負債權(quán)益比率建筑施工行業(yè)中國中鐵中國鐵建上海建工隧道股份平均82指標計算方法分析方法應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝賒銷凈額／應(yīng)收帳款平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天／周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點、市場環(huán)境、營銷策略、客戶質(zhì)量、信用管理水平等。存在問題：帳款回收天數(shù)長，潛在壞帳損失增加，帳款管理停留在分析和討賬上。存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本／存貨平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天／周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點、市場需求、競爭情況、商品狀況、存貨管理等存在問題：進銷存管理脫節(jié)、物流管理水平低、存貨結(jié)構(gòu)不合理、庫存損失增加流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／流動資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天／周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：進銷存及流動資金綜合管理水平存在問題：重銷售，輕經(jīng)營資金管理總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入／總資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天／周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動資金轉(zhuǎn)率、長期資產(chǎn)利用率等存在問題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，不良資產(chǎn)多，對外投資質(zhì)量差，房屋設(shè)備利用率低等資金周轉(zhuǎn)指標計算和分析指標計算方法分析方法應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)＝賒銷凈額／應(yīng)收帳83

周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/平均應(yīng)收賬款余額

預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/平均預(yù)收賬款余額

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本/平均存貨余額

預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本/平均預(yù)付賬款余額

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本/平均應(yīng)付賬款余額周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)84房地產(chǎn)行業(yè)萬科A浦東金橋中糧地產(chǎn)招商地產(chǎn)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率45.955.936.843.745.6汽車制造行業(yè)上海汽車長安汽車中國重汽東風汽車平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率30.024.430.920.526.5家電制造行業(yè)海信電器美菱電器美的電器四川長虹平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率21.213.017.411.615.8醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥雙鶴藥業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.78.04.19.67.4建筑施工行業(yè)中國中鐵中國鐵建中鐵二局隧道股份平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.27.26.08.56.7通信制造行業(yè)中興通訊烽火通信大唐電信亨通光電平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.23.22.93.73.8醫(yī)藥銷售行業(yè)華東醫(yī)藥南京醫(yī)藥上海醫(yī)藥國藥股份平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.56.56.96.47.3部分上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率房地產(chǎn)行業(yè)萬科A浦東金橋中糧地產(chǎn)招商地產(chǎn)平均應(yīng)收85房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)

金地集團

首開股份平均存貨周轉(zhuǎn)率0.330.270.240.290.28重工機械行業(yè)三一重工太原重工徐工機械安徽合力平均存貨周轉(zhuǎn)率3.63.03.03.73.3家電制造行業(yè)海信電器美菱電器美的電器格力電器

平均存貨周轉(zhuǎn)率6.85.76.05.66.0醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥康美藥業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率3.74.83.83.03.8鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份馬鋼股份平均存貨周轉(zhuǎn)率4.76.77.06.76.3汽車制造行業(yè)上海汽車長安汽車一汽轎車

一汽夏利

平均存貨周轉(zhuǎn)率12.26.610.07.69.1水泥制造行業(yè)華新水泥同力水泥江西水泥天山股份平均存貨周轉(zhuǎn)率8.89.26.86.97.9煤炭采選行業(yè)中國神華大同煤業(yè)開灤股份兗州煤業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率7.68.920.820.814.5年部分上市公司存貨周轉(zhuǎn)率房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團首開股份平均存貨周86指標計算方法分析毛利率銷售毛利／銷售收入×100％影響因素：行業(yè)利潤、商品價值、生產(chǎn)成本、競爭能力、定價策略和銷售結(jié)構(gòu)。存在問題：產(chǎn)業(yè)價值鏈脫節(jié)；重商品功能/價格，輕顧客價值；低價競爭；采購管理；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等。銷售利潤率凈利潤／銷售收入×100％影響因素：營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用水平；稅負等存在問題：銷售獎勵、物流費用、促銷費用；高層經(jīng)理激勵、管理改進費用、信息系統(tǒng)應(yīng)用；資金占用費管理等。資產(chǎn)利潤率凈利潤／總資產(chǎn)平均余額×100％影響因素：銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在問題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；不良資產(chǎn)等權(quán)益利潤率凈利潤／股東權(quán)益×100％影響因素：銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負債率存在問題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財務(wù)風險大或財務(wù)杠桿利用不夠盈利能力指標計算和分析指標計算方法分析毛利率銷售毛利／銷售收入×100％影響因87房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)39.0%40.8%43.1%41.3%家電行業(yè)格力電器四川長虹青島海爾美的電器20%17%23%19%鋼鐵行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份本鋼板材12.3%14.6%16.3%11.1%制藥行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥雙鶴藥業(yè)32%34%34%31%有色冶煉行業(yè)中國鋁業(yè)焦作萬方云鋁股份常鋁股份9%12%9%10%煤炭行業(yè)中國神華西山煤電兗州煤業(yè)大同煤業(yè)49.5%51.5%49.8%64.2%造紙行業(yè)晨鳴紙業(yè)岳陽紙業(yè)華泰股份太陽紙業(yè)19.1%19.5%18.8%15.0%年報有關(guān)行業(yè)企業(yè)毛利率房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團招商地產(chǎn)39.0%4088財務(wù)比率萬科A保利地產(chǎn)金地集團流動比率1.762.732.19速動比率0.380.310.36資產(chǎn)負債率67.44%70.78%70.34%負債權(quán)益比率2.072.422.37權(quán)益乘數(shù)3.073.423.37存貨周轉(zhuǎn)率0.330.270.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1112.081356.201547.38毛利率39.00%40.80%43.14%銷售收現(xiàn)率1.041.051.16人均支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金140445.1255940.8949868.86年報房地產(chǎn)企業(yè)合并報表財務(wù)比率財務(wù)比率萬科A保利地產(chǎn)金地集團流動比率1.762.789現(xiàn)金流量的比率分析現(xiàn)金流量的比率分析90現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金／流動負債式中的現(xiàn)金是指期末企業(yè)所擁有的現(xiàn)金，包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物1、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金／流動負債1、現(xiàn)金比率91經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量／流動負債

衡量短期償債能力2、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率2、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率92經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量／負債總額

衡量長期償債能力2、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率2、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率93到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量／到期債務(wù)到期債務(wù)包括一年內(nèi)到期的長期借款、融資租賃的租賃費用、應(yīng)付票據(jù)等的本金和利息，這是一個較為穩(wěn)健的償債能力指標。3、到期債務(wù)本息償付比率到期債務(wù)本息償付比率3、到期債務(wù)本息償付比率94現(xiàn)金自給率，也稱現(xiàn)金適當率，是指企業(yè)通過經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，能否滿足企業(yè)正常經(jīng)營活動、投資活動與財務(wù)活動的需要，即經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量能否滿足資本支出、存貨投資支出和支付現(xiàn)金股利的需要，其計算公式為

現(xiàn)金自給率（凈現(xiàn)金流量適當比率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量／(資本支出＋存貨增量＋股利)

4.現(xiàn)金自給率現(xiàn)金自給率，也稱現(xiàn)金適當率，是指企業(yè)通過經(jīng)營活動創(chuàng)造的95支付現(xiàn)金股利比率是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量對現(xiàn)金股利的比率，其計算公式為

支付現(xiàn)金股利比率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量／現(xiàn)金股利5.支付現(xiàn)金股利比率支付現(xiàn)金股利比率是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量對現(xiàn)金股利的比率，96現(xiàn)金充分性比率是衡量企業(yè)是否有足夠現(xiàn)金償還債務(wù)、進行投資以及支付股利和利息的指標，其計算公式為

現(xiàn)金充分性比率現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額＝——————————————————————

債務(wù)償還額＋資本性支出額＋支付股利、利息額

從計算公式可以看出，現(xiàn)金充分性比率必須保持1以上，才能保障公式分母中各項支付的現(xiàn)金需要，如果小于1，則會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面。6.現(xiàn)金充分性比率現(xiàn)金充分性比率是衡量企業(yè)是否有足夠現(xiàn)金償還債務(wù)、進行投資97資本獲取率是指支付融資成本后的經(jīng)營活動家凈現(xiàn)金流量與投資凈額的比值

資本獲取率＝(經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量－利息、股息支出)／投資凈額

利息、股息支出可以從融資活動的現(xiàn)金流出項目查到，投資凈額即指購買固定資產(chǎn)、金融資產(chǎn)而產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出額。一般說來，企業(yè)擴大規(guī)模不宜加大財務(wù)風險，因此該指標可以與企業(yè)的資產(chǎn)負債率比較。現(xiàn)金投資能力分析指標也反映企業(yè)的發(fā)展能力。

7.資本獲取率資本獲取率是指支付融資成本后的經(jīng)營活動家凈現(xiàn)金流量與投98盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值，其計算公式為

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價。該指標充分反映出企業(yè)當期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，它擠掉了收益中的水分，同時，減少了權(quán)責發(fā)生制會計對收益的操縱。

8.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值99現(xiàn)金銷售收入比率是指銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與銷售收入之比，其計算公式為

銷售現(xiàn)金銷售收入比率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／銷售收入

式中，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”取之于現(xiàn)金流量表，是依據(jù)收付實現(xiàn)制計量的；“銷售收入”取之于利潤表的產(chǎn)品銷售收入(主營業(yè)務(wù)收入)。由于該指標的分子還包含企業(yè)通過其他業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金、本期收回的前期應(yīng)收賬款、本期收到的預(yù)收賬款和向商品購買者收取的增值稅額等，所以該指標應(yīng)大致等于(1+增值稅稅率)，若小于此值，就要仔細檢查應(yīng)收、應(yīng)付項目以及存貨的期末余額，找出原因，制定相應(yīng)措施,提高收益質(zhì)量。10.現(xiàn)金銷售收入比率現(xiàn)金銷售收入比率是指銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與銷售收100主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與營業(yè)收益之比，其計算公式為

主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量／營業(yè)收益

由于核算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時未扣除利息費用(計入了籌資活動),相應(yīng)地式中的營業(yè)收益等于營業(yè)利潤與利息費用之和,以增強分子、分母的可比性。該指標大于1，說明盈利的質(zhì)量較高。該指標也稱為營業(yè)收益現(xiàn)金比率。11.主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與營業(yè)收益之比，其計算101現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)＝折舊額／經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

該指標應(yīng)小于１，若大于１則說明營運能力低下。12.現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)12.現(xiàn)金流量折舊影響系數(shù)102國外銀行認為最重要的財務(wù)比率國外銀行認為最重要的財務(wù)比率103

固定費用償付率（FCC）=

（利息費用+稅前利潤+租賃費用+資本化利息）/（利息費用+租賃費用+資本化利息）固定費用償付率（FCC）=104貸款合同中出現(xiàn)頻率最高的財務(wù)比率貸款合同中出現(xiàn)頻率最高的財務(wù)比率105經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

投資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量盈利能力營運能力償債能力現(xiàn)金流量分析財務(wù)分析第一還款來源還款能力

還款可能性擔保抵押信用支持第二還款來源…法律責任還款意愿銀行管理非財務(wù)因素企業(yè)還款能力圖示經(jīng)營活動投資活動籌資活動盈利能力營運能力償債能力現(xiàn)金流量106

銀廣夏自1999年以來，市場反應(yīng)良好。其股價從1999年12月30日至200年4月19日不到半年間，銀廣夏從13.97元漲至35.83元，于2000年12月29日完全填權(quán)并創(chuàng)下37.99元新高，折合為除權(quán)前的價格75.98元，較一年前啟動時的價位上漲440％。正是基于以上分析，中證·亞商依據(jù)1999年度報告將該公司遴選為“第二屆中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”第38位，香港《亞洲周刊》也將其評為“2000年中國大陸一百大上市企業(yè)排行榜”第8名。

《新財富》7月號推出的“100最有成長性上市公司”銀廣夏位居第二。2001年5月中國證券報社和清華大學企業(yè)研究中心根據(jù)上市公司績效評價模型，聯(lián)合推出了2000年中國上市公司盈利能力排行榜，銀廣夏雄踞中國上市公司十強第五。銀廣夏銀廣夏自1999年以來，市場反應(yīng)良好107

銀廣夏提供的數(shù)據(jù)：1999年對德國出口：4億元2000年對德國出口：7.2億元2001年對德國出口：20億元銀廣夏董事局主席：“1999年6月26日，一艘載著天津廣夏第一批萃取產(chǎn)品的貨輪起錨離港，遠洋德國，獲利7000萬元”銀廣夏提供的數(shù)據(jù)：108

天津海關(guān)提供的數(shù)據(jù)：1999年出口額不到4000萬元人民幣2000年出口額27萬元人民幣2001年出口額0元人民幣

天津北辰區(qū)國稅局提供的數(shù)據(jù)：1999年銷售收入：73.4萬元人民幣年虧損：100萬元2000年銷售收入：222萬元人民幣年虧損：1969萬元天津海關(guān)提供的數(shù)據(jù)：109

1998年—2001年共計

虛構(gòu)銷售收入：104962.6萬元少計費用：4945.34萬元虛構(gòu)利潤：77156.70萬元2001年的年報需要從新糾正，公司將在2002年5月29日公布糾正后的結(jié)果。公司被罰款60萬元。2002年5月17日銀廣夏事件1998年—2001年共計銀廣夏事件110

（一）凈利潤和每股收益指標1999年度銀廣夏凈利潤總額1.27億元，每股盈利0.51元，并實行公司歷史上首次10轉(zhuǎn)贈10的分紅方案。2000年的年度報告，凈利潤達到4.18億元，比上年增長226.56％，在總股本擴張1倍的基礎(chǔ)上，每股收益增