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解讀三大保險理財產品發布時間：2008-12-2511:17:32

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為進一步落實適度寬松的貨幣政策,中國人民銀行決定:從2008年12月23日起,下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點,降息后一年期存款利率為2.25％。其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。此外,從2008年12月25日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時,下調中央銀行再貸款、再貼現利率。2007年,借力資本市場的火爆,保險理財市場也一片紅火。投連險、傳統分紅險都隨牛市扶搖直上。同時,保險產品也成為理財市場中不可忽視的一股力量。然而,進入2008年,由于資本市場的震蕩調整,部分保險產品也經歷了退保風波,很多投保人都對保險理財產生了質疑。那么,在當前全球金融危機、我國進入降息通道的情況下,不同的保險理財產品會受到哪些影響呢？投連險股市震蕩導致前景難料投連險作為類似于基金的理財類保險產品,其表現取決于各個投資賬戶具體的投資品種以及對應投資市場的表現。就目前投連險投資賬戶的品種而言,主要涉及股票和債券兩大市場。自2006年股市開始抬頭,投連險就開始大賣,投連險的發售權利變成了各家保險公司搶手的香餑餑,一時間成為多家保險公司的主推產品。投連險在股市上漲的行情中曾憑借出色的投資回報率贏得投資者的追捧,而在今年年初以來的股市下跌中,也曾受銷售誤導以及投資者盲目投資等影響,在遭遇收益大幅縮水后而引發退保危機。據了解,投資股票、基金和混合基金比例較高的投連險進取型投資賬戶、平衡型投資賬戶早已受到股票市場的嚴重拖累,其中,有接近70％的進取型賬戶跌幅超過40％。業內人士分析,一般而言,降息對投連險應該算是利好消息。當然,也有分析人士認為,降息對于股市的刺激可能只是暫時的,對股市的長期影響目前還沒有顯現,因此,投連險的走勢難料。保險理財專家指出,目前,在投資市場劇烈震蕩時期,投資者可以根據自身投資需要,在進取型賬戶、平衡型賬戶、穩健型賬戶間配置、轉換,規避投資風險,實現財富的保值;尤其是不急需資金的投資者,不要只看股市的一時波動。其次,從長期看,投連險是既能享受保障,又能參與投資的產品,更適合長期持有。

萬能險利率走低高利率難保相比投連險,萬能險其實是與銀行存款利率變動關系更緊密的品種。早在上一輪降息周期中,萬能險就憑借比定期存款稍高的結算利率成為了許多儲戶的替代性選擇。雖然上半年大量萬能險品種紛紛調高收益率,但是進入下半年后則開始伴隨降息而紛紛調低收益率。據對15家保險公司萬能險產品的不完全統計,11月,萬能險平均結算利率已降至4％左右,比10月4.4％的行業平均水平下降0.4個百分點。不過,部分公司仍堅持將利率水平維持在穩定的較高水平。中國平安(601318,股吧)11月份個人萬能險結算利率與10月份持平,仍保持在5.25％的水平;中國人壽(601628,股吧)11月萬能險結算利率為4.05％,連續第四個月保持該利率不變。對于萬能險利率的下調,業內人士普遍表示屬于意料之中,但是降息也使其差異優勢相比其他行業同類產品進一步擴大。自9月份以來,央行4次下調利率,5年期存款利率已經降至3.87％。如果按照5.25％的結算利率計算,萬能險對于5年期存款利率的優勢已從此前的0.15個百分點擴大到1.38個百分點。有分析師指出,受債券市場利率、銀行存款利率均有明顯下調影響,萬能險的結算利率進一步下調是大勢所趨,各家公司之間的競爭主要體現在誰的結算利率降幅較小、速度較慢而已。因此,目前投保萬能險,必須做好其收益率繼續下降的準備。但也有分析人士認為,一旦萬能險下調結算利率過多,可能引發退保等一系列問題,因此,萬能險還將保持適當的高結算利率。今年進入降息通道以來,部分投資者放棄了定期存款改投萬能險,針對這種情況,保險理財專家指出:萬能險的流動性風險必須得到高度重視;另外,作為一款投資類保險理財產品,萬能險的初始費用和退保費用是投資者必須了解的,保戶的投入是在剔除這塊費用后,才能進入賬戶享受結算利率的;此外,若退保提前支取,往往也要繳納不菲的退保費用。這些不被投保人注意的小細節都會對投保人的最終收益產生重要影響。

分紅險分紅減少保障不變對于購買分紅險的投保人來說,相比投連險和萬能險,分紅險與投資市場的掛鉤較小,投保人承擔的投資風險也比較小,是投資類保險中最為穩健的一款產品。在資本市場單邊下滑、降息的影響下,分紅險受影響的是浮動收益部分,而固定收益和享有的保障還是能夠得到保證。尤其是在過去的9個月里,越來越多保險公司的產品銷售策略都在適當調整,將開拓分紅險新保單作為搶占市場份額的重要籌碼。從保險合同來看,分紅險提供的收益分為固定收益、滿期收益、保障以及浮動分紅四部分。一般情況下,前三項收益是固定不變的(通常略高于一年期銀行利率),分紅險的結構決定了投保者在降息中將面對利差減少導致的分紅減少,但是此前保險公司允諾的保證回報部分則不會有任何的改變。分紅險的分紅,來自于保險公司死差、費差、利差這三項。在這三項中,會受到影響的是利差收益,考慮到保險公司一般通過協議存款、債券等形式實現收益,降息無疑將削弱保險公司的盈利能力,利差也會因此下降。因此,今年分紅險浮動部分的分紅收益應該沒有年初預期的高,一方面資本市場本身不景氣,另一方面在降息通道中,保險公司與銀行間的協議存款利率也會同步下降。分紅險是長期的理財工具,一般情況下,持有10年以上比較劃算。因此,對于近幾年才購買了分紅險的投保人來說,繼續持有保險合同反而是較為明智的做法。當前資本市場不景氣,理財的風險較大,把資金放在保險中反而具有一定的避險作用,同時還能得到保險的保障。而對于那些投保金額較大的投保人,如果想動用存在保險中的資金,可利用保險保單的借款功能,使分紅險的資金得到流動。其實,通過對這三種保險理財產品的分析不難看出,堅持長期持有是保障收益的重要方面。由于產品收益的不確定性,一些保險公司并不鼓勵客戶為了暫時收益進行短期投資,而希望幫助客戶建立長期的投