使用的，本人鄭重所呈交的是我個人在導師的指導下獨立完成的。除了文中特別加以標注和致謝的地方外中不包含其他人已經或撰寫的研究成果。，作者簽名 2014年4月25本人同意浙江財經大學東方學院有關保留使用的保存。作者簽名 2014年4月25業兩家企業的相關指標進行橫比從而分析出該企業的經營狀況和發展：FinancialStatementysisofHangzhouHikvisionDigitalTechnologyCo.,：Financialreportingistoenterprise'sfinancialpositionandoperatingresultsofcomprehensivereflection,throughtheysisofthefinancialreportcanunderstandingoftheenterprise’sfinancialpositionandoperatingresults,andpredictthefuturetrendofdevelopment.Thisp rchoosehangzhouhikvisiondigitaltechnologyCo.,.asaresearch,usingrelevanttheoryandmethodoffinancialstatement ysis,andtocalculateaseriesofrelevantfinancialindexdata.Throughthecompany'sfinancialindicatorsforlongitudinalcomparisoninrecentyears,andthehorizontalcomparisonofthetwoenterprisesinthesameindustryrelevantindicators,usethehorizontalcomparisonwithtwocompanies’relevantdatainthesameindustryto ysisthattheenterprise’sstateofoperationanddevelopmentprospects,andtogivesomesuggestionstotheusersoffinancialstatementsaccordingtotheconclusion. 一、引 二、杭州?？低晹底旨夹g簡 三、?？低曍攧諣?（一）海康威視近三年的有關數 （二）相關財務指標的計 四、財務數據分 （一）償債能力分 （二）營運能力分 （三）能力分 （四）杜邦財務分 五、總 （一）總體評 （ （三）公司前景展 六、結束 參考文 法等財務分析方法對杭州海康威視數字技術浙江大華技術有向與縱向的比較，對企業財務狀況與經營能力做出客觀的評價，試著該企業杭州海康威視數字技術成立時間為2001年11月30日。年5月28日獲得批準成功在深交所中小企業板上市公司簡稱“?？低暋?，代碼“002415”?？低暿且患抑铝τ诋a品生產以及系統建設（一）?？低暯甑挠嘘P數①2010①2010—2012（以下是?？低暯甑馁Y產負債表以及利潤表的中的相關數據。3-1年海康威視2010-2012年資產負債表單位：元幣種：201012312011123120121231貨幣----------------歸屬母者3-2海康威視2010-2012年利潤表的有關數據單位：元幣種：201020112012用----歸屬于母者（二）相關財務指標的計2012年度財務報表中的提供的數據，逐步計算出這些償債能力是指企業償還到期的能力?？梢苑譃殚L期與短期債②速動比率=速動資產/流動負債=（流動資產－存貨）/①資產負債率=負債總額/②比率=負債總額/所有者權益總過營運能力分析可以了解企業資產管理水平和周轉狀況營運能力指標主要主要有總資產率、營業利潤率、成本費用利潤率和凈資產收益率等?？傎Y產率=（利潤總額＋利息支出）/平均資產總額 解讀和評判這些財務指標，不僅需要對近幾年自身財務數據進行縱比，還需要與業的大華、大立科技的相關指標進行對比橫比，以便更準 浙江大華技術簡稱(大華)，是一家產品供應商和解決產品廣泛應用于、金融、交通、能源、通信等關鍵領域。①浙江大立科技股份簡稱(大立科技)于1984年成立的浙江省測試技術改制而成的制高新技術企業公司于2008年2月18日在交易所掛牌上市，是紅外和安防系統國內首家上市公司。②(一)償債能力分償債能力是指企業償還各種到期的能力企業水映企業的抵御4-1海康威視近三年的償債能力201020112012圖4-1?？低暯甑膬攤芰?-22012年三家公司的償債能力大華①官網②官網4-22012年三家公司的償債能力4-32011年三家公司的償債能力大華4-32011年三家公司的償債能力4-42010年三家公司的償債能力大華4-42010年三家公司的償債能力流動比率是流動資產與流動負債的比率他主要用于衡量公司短期的償動比率處于1.2至2區間為合理。此狀態動負債與流動資產的值相近，1時，代表公司的流動負債超過了公司可以利用來償還的流動資產，公司著短期違約的風險但是當流動比例超過2時雖然意味著較高的償債能力，4-14-4觀察可知，?？低暸c業的大華和大立科技相比，公司2010年、2011年和2012年流動比率均在4.6以上，明顯高于業。企業短期償債能力非常強，但也暴露出的利用率低的問題。近三年，流動負債的增長速度高于流動資產的增長，1償還流動負債運用恰到好處當速動比率遠低于1被認為企業短期償債1，率從2010年的5.99下降到了2012年的4.11，并且始終高于2，而大華和大立科技近三年的速動比率都處于1.5至2區間，說明在業海康威視速動資產資產負債率是負債總額與資產總額的比率是企業長期能力分析的重要指標。指標主要用于反映企業對債權益的保障程度。企業發展適當利用負債籌資，有助于獲取杠桿收益以及抵扣的好處。資產負債率既不能過高也不能負債率過低雖然企業償債能力強但過高的資產比例會無形增加公會成本。40%60%之間。從上表中可以看出，?？低暤馁Y產負債率在10%-20%，并且逐年遞增。而業中的大華和30%-55%。相比而言，?？低暤馁Y產負債率就顯得比較低。一方面說明企業長期償還能力強，另一也反映出其財務政策過于保20102011年和2012年的比率分別為16.07%、22.05%和22.12%，逐年遞增。與同一時間業的大華和大立科技相比，比率最低。企業在2011年進行長3,000,000（二）營運能力分能少的資產占用在最短的時間內實現資產的周轉實現的銷售收入因此，4-5?？低暯甑臓I運能力2010201120125-5海康威視近三年的營運能力4-62012年三家公司的營運能力大華圖4-62012年三家公司的營運能力4-72011年三家公司的營運能力大華4-72011年三家公司的營運能力4-82010年三家公司的營運能力大華4-82010年三家公司的營運能力5.59.5之間，高于其他兩家，但逐年成下降趨勢。應收賬款近三年增速20101.14%0.52%。比同時期的大華和大立科技的存貨周轉率都要高。2010年、20112012年的存貨周轉比率分別為：14.76%、11.9%和 產管理良好，進而使企業的償債能力和能力均得以增強。反之，則表明企業2011年和2012年的存貨周轉比率分別為：0.92、0.78和0.89，大華2010年、20112012年的存貨周轉比率分別為：1.19、1.291.54。相比而言都不及同一時期的大華，?？低暳鲃淤Y產周轉效率有下降趨勢。力和能力。海康威視2010年、2011年和2012年的總資產周轉比率分別為：0.82、0.70.76，資產的周轉效率在下降。相比而言總資產周轉速度不及同一時期業的大華公司，但高于業的大立科技公司。（三）能力分能力是指企業獲取利潤的能力，能力的好壞直接影響投資者對公司的預期通過能力的分析能發現經營管理上的問題常用總資產率、營業利潤率、成本費用利潤率和凈資產收益率來反映企業能力。表4-9?？低暯甑哪芰χ?01020112012總資產圖4-9海康威視近三年的能力指表4-102012年三家公司的能力指大華總資產圖4-102012年三家公司的能力指表4-112011年三家公司的能力指大華總資產圖4-112011年三家公司的能力指表4-122010年三家公司的能力指大華總資產圖4-122010年三家公司的能力指能力以及經濟效益的指標該指標能反映企業的投入產出狀況和資產綜合利?？低暱傎Y產率從2010的16%增長到22.6%，總資產率每年呈上升2010年的營業利潤率為27%，2011和2012年維持在28%左右，總體稍有上升，在同一時期與業大華和大立科技相比，經營效益良好持在45%以上，遠高于業同時期的大立科技，大華，海康威視在生產與，力、營運能力和能力共同影響的結果。影響凈資產收益率的因素主要有總資20112012年的凈資產收益率分別為：0.19、0.220.25，凈資產收益率在逐年上升能力逐步提高但與業的大華相比凈資產收益率較低，（四）杜邦財務分×

× 凈利

5,405,428,用-

貨幣

4-13?？低?012邦分4-142010-2012年?？低晝糍Y產收4-142010凈資產收益率=20112012經過分解發現總資產收益率提高對凈資產收益率增長貢獻最大那么，總資產周轉率=20112012資產周轉率的提高。公司的能力提高，資產的周轉效率得到提高。銷售凈利率=20122011年的銷售凈利率=1,482,482,923.78/5,231,639,749.77201238%的高增長，并且公司的凈利潤增長速度超過營業收入的增長速度。2012年銷售利潤率較2011年提高了1.33%，整體的凈資產收益率提高2.92%。海康威視2010-2012年的凈資產收益率，呈逐年穩步（一）總體評企業通過與自身以及業財務指標相對比?？低?010至2012的財務方，以下從償債能力、營運能力和能力上對企業的財務狀況做出相應評價償債能力康威視與業的大華與大力科技相比，短期償債能力債率也相應影響企業的資產能力以及獲投資獲利的機會通過杜邦分析法得進一步的提高公司的資產的利用率和能力。靈活性，企業增長。企業抵抗風險的能力強，但在資產的投資增值管理上欠缺，企業能力有待改 加強流動管理。企業在現金及變現和流動能力強資產上管理比較落利的機會提高公司能力。(三)公司前景展2013年公司的對外披露的信息，發現國有股權無償劃轉事件對公司影響最大。2013年公司提示公告中披露中國電子科技公司五十二所將持有的海康威視總的40.42%無償劃轉至海康(中國電子科技集團公司五十二所控股公司下屬子公司)。本次劃轉之后海康成為?？低暤淖畲罂毓晒蓶|，對?？低暤目刂聘又苯?。海康威視正處于組織結構調整關鍵時期，表現在高級管理變動。2013年6月9日公司副總經理胡丹請辭。2013年5月24至2013年7月24日期間公司第二大股東先后分三次減持公司。持股比例從19.69%下降至18.52%。機構投資者威迅投資管理有限合伙企業2013年也大幅減持公司股票。2014年1月8日，公司財務總監請辭，2014年3月18日辭去獨立董事公司的高管變動比業其他兩家企業要頻繁公司的股價從2013年6月國有股權劃轉以來一直呈震蕩狀態，總體呈下滑趨勢。截止2014年4月1日收盤價為17.69，而大華和大立科技分別為28.65和18.69。公司規模上遠超業，但在能上不及業的大華，但高于大立科技。通過查閱披露的信息發現，新的管理層海康2012年和2010年呈虧損狀態，投資者對新管理層的管理能力表示擔憂。外部環境上，近年來支出減少以及行業間競 。為安防行業發展提供新機遇雖然?？低暯陙碓?r