期貨分析師的培養與成長期貨分析師的一、國內期貨分析師的現狀一、國內期貨分析師的現狀國內期貨研究部門以及分析師的定位服從于期貨經紀業務的定位實用型研發成為期貨分析師的主要方向相當數量的期貨分析師需要綜合素質培養國內期貨研究部門以及分析師的定位服從于期貨經紀業務的定位二、期貨行業對期貨分析師的需求二、期貨行業對期貨分析師的需求1.

中國期貨業的發展趨勢市場的橫向發展，進一步加強了期貨行業在國民經濟各行業中的作用和地位市場的縱向發展，將提供更多的豐富產品整個市場的產品創新，將從交易所的品種創新逐步過渡到全行業各個方面產品的創新1.中國期貨業的發展趨勢市場的橫向發展，進一步加強2.

行業的發展，對期貨分析師提出了新的需求多層次市場的建立，需要期貨分析師多層次定位機構的多樣化發展，需要期貨分析師多層次定位品種的豐富，需要期分析師多層次定位2.行業的發展，對期貨分析師提出了新的需求多層次市場的建客戶數量規模的擴大，帶來的群體細分，需要期貨分析師多層次定位期貨咨詢業將得到發展，對期貨分析師提出了更高的要求期貨公司業務的復雜化，對期貨分析師提出了專業化的要求2.

行業發展，對期貨分析師提出了新的需求客戶數量規模的擴大，帶來的群體細分，需要期貨分析師多層次定三、提高研發水平，做一名優秀的期貨分析師三、提高研發水平，做一名優秀的期貨分析師期貨分析師的研究能力，決定了公司的服務半徑期貨分析師的研究能力，決定了公司的服務半徑2.

期貨分析師應注重自身全面素質的提高從理論實踐收集整理寫講研發市場開拓服務優秀的期貨分析師要成為期貨市場的“全才”2.期貨分析師應注重自身全面素質的提高從理論收集整理寫講完整的研究項目包括四個組成部分3.科學研究方法的建立總體研究宏觀經濟的結構，相關市場的研究專項的研究基本面、技術面風險控制數據支持和模型推演完整的研究項目包括四個組成部分3.科學研究方法的建立總建立全球化的價格鏈分析體系建立全球化的價格鏈分析體系美元指數美元指數道瓊斯指數道瓊斯指數倫敦金融指數倫敦金融指數法蘭克福指數法蘭克福指數上證指數上證指數泰國指數泰國指數CRB指數CRB指數通過圖表可以看到全球經濟特征：低利率美元貶值低利率全球股市的上漲貨幣價值的重估經濟穩定增長亞洲因素CRB的上升通過圖表可以看到全球經濟特征：低利率美元貶值低利率全球股市的基本面分析與技術面分析基本面分析與技術面分析簡單就是有效的上證指數簡單就是有效的上證指數招商銀行招商銀行美豆指數中國大豆指數美豆指數中國大豆指數美麥指數中國小麥指數美麥指數中國小麥指數美國原油指數中國燃料油指數美國原油指數中國燃料油指數圖表的長期化應用圖表的長期化應用美國豆油指數美國豆油指數程序化交易將成為方向LME銅程序化交易將成為方向LME銅國內大豆國內大豆所謂時間序列，是指一個依時間順序組成的觀察數據集合。時間序列區別于普通資料的本質特征是相鄰觀測值之間的依賴性，或稱自相關性。因而，我們會特別關注對自相關性的處理。模型的推演——SPSS之時間序列分析所謂時間序列，是指一個依時間順序組成的觀察數據集合。時間（一）、指數平滑法指數平滑法的思想是用無窮大為窗寬，各歷史值的權重隨時間的推移呈指數衰減。本質是用當前值和歷史值預測未來值。（一）、指數平滑法指數平滑法的思想是用無窮大為窗寬，各歷史值simple法

為單參數的指數平滑模型，適用于無長期趨勢和周期性波動的序列。Holt法為雙參數線性指數平滑法，適用于有線性趨勢而無季節性趨勢的時間序列。Winters法為三參數模型，適用于有周期性變化的時間序列數據。Custom法本法為SPSS提供的一個選項，給用戶自定義方法。simple法舉例：白糖的周數據

1、自定義選項的線性模型

結果為：誤差平方和SSE=2391880舉例：白糖的周數據

1、自定義選項的線性模型

結果為：誤差平2、指數趨勢模型結果為誤差平方和SSE=26527182、指數趨勢模型誤差平方和SSE=26527183、衰減趨勢模型結果為誤差平方和SSE=24017833、衰減趨勢模型誤差平方和SSE=2401783選取SSE最小的線性模型，可以得預測結果（未來四周的價格）選取SSE最小的線性模型，可以得預測結果（未來四周的價格）上面的模型未加入周期性因素，考慮到周期性因素，可以使得模型更加準確和符合實際（但是這個過程需要我們去嘗試各種不同模型的組合方能得到最佳的結果），我們可以選擇指數趨勢模型，并結合加法模型的季節成分，可以得到結果:上面的模型未加入周期性因素，考慮到周期性因素，可以使得模型更模型誤差平方和SSE=178091，因而可得預測（五天的預測），數據為日數據。模型誤差平方和SSE=178091，因而可得預測（五天的預測二、自回歸模型一些時間序列存在自相關性，表現為模型的殘差存在自相關現象，對于這類現象，可以使用自回歸模型（AutoregressionModel）進行分析。二、自回歸模型一些時間序列存在自相關性，表現為模型的殘差存在我們應用Paris-Winsten法對白糖周數據進行相關計算可得:Rho(AR1)，一階自相關系數估計值為0.412，標準誤差為0.104模型擬合指標，其中Durbin-Watson統計量為1.824，接近2，也即殘差自相關問題得到解決。我們應用Paris-Winsten法對白糖周數據進行相關計算由上面的回歸系數參數估計結果可得：期貨價格=1177.382+0.458×前一天最高價+0.287×前一天最低價-0.001*前一天持倉量+0.412×前一天期貨價格由上面的回歸系數參數估計結果可得：下圖為預測數據和實際數據的對比圖下圖為預測數據和實際數據的對比圖我們在10天內以99%量化水平衡量1億美元股權投資組合的VaR例如：

VaR值的應用我們在10天內以99%量化水平衡量1億美元股權投資組合的Va計算VaR步驟如下：當前投資組合的逐日結算（如1億美元）衡量風險因素的波動性（如每年15%）設置時間期限或持有期（如10個交易日）設置量化水平（如若99%——假設一個正態分布，將產生一個值為2.33的因素）通過處理前面所有信息報告最大損失（如700萬美元的VaR）注：樣本計算1億美元X15%XX2.33=700萬美元計算VaR步驟如下：當前投資組合的逐日結算（如1億美元）衡量圖示：分析市場數據估價、風險衡量分析當前數據前臺后臺整體貯存中頭寸映射頭寸風險驅動風險價值VaR模型VaR為核心的風險管理系統圖示：分析市場數據估價、風險衡量分析當前數據前臺后臺整體貯存對投資策劃的深刻理解注重保證金，到期，升貼水三個期貨交易市場特征在投資策劃中的應用戰略投資——價值型投資（回調介入，長期持有，大止損）精準投資——技術型投資（技術定位，小止損，快進快出）對投資策劃的深刻理解注重保證金，到期，升貼水三個期貨4.產品設計的發展方向5.研究的目的不能以準確預測為目的6.敢于否定自己4.產品設計的發展方向5.研究的目的不能以準確預測為8.分析師的專來知識結構7.期貨公司是培養期貨分析師最好的搖籃8.分析師的專來知識結構7.期貨公司是培養期貨分析師四、打造公司研發平臺,為培養優秀分析師創造條件四、打造公司研發平臺,為培養優秀分析師創造條件1

研發戰略應是公司首要戰略2

認清期貨研發的特殊性構建研發體系合理設計研發考核體系1研發戰略應是公司首要戰略5注重研發過程管理6研發