1、泓域/鉭金屬制品項目財務管理方案鉭金屬制品項目財務管理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115562163 一、 項目簡介 PAGEREF _Toc115562163 h 2 HYPERLINK l _Toc115562164 二、 公司簡介 PAGEREF _Toc115562164 h 7 HYPERLINK l _Toc115562165 三、 企業財務管理體制的設計原則 PAGEREF _Toc115562165 h 8 HYPERLINK l _Toc115562166 四、 集權與分權的選擇 PAGEREF _Toc115562166 h 1

2、2 HYPERLINK l _Toc115562167 五、 金融環境 PAGEREF _Toc115562167 h 15 HYPERLINK l _Toc115562168 六、 經濟環境 PAGEREF _Toc115562168 h 19 HYPERLINK l _Toc115562169 七、 固定資產與無形資產的概念和種類 PAGEREF _Toc115562169 h 22 HYPERLINK l _Toc115562170 八、 固定資產投資決策及其影響因素 PAGEREF _Toc115562170 h 33 HYPERLINK l _Toc115562171 九、 財務可行

3、性評價與項目投資決策的關系 PAGEREF _Toc115562171 h 36 HYPERLINK l _Toc115562172 十、 項目投資決策的主要方法 PAGEREF _Toc115562172 h 37 HYPERLINK l _Toc115562173 十一、 產出類財務可行性要素的估算 PAGEREF _Toc115562173 h 41 HYPERLINK l _Toc115562174 十二、 財務可行性要素的特征 PAGEREF _Toc115562174 h 42 HYPERLINK l _Toc115562175 十三、 企業的組織形式 PAGEREF _Toc11

4、5562175 h 43 HYPERLINK l _Toc115562176 十四、 企業設立的條件 PAGEREF _Toc115562176 h 45 HYPERLINK l _Toc115562177 十五、 企業清算的原因和分類 PAGEREF _Toc115562177 h 47 HYPERLINK l _Toc115562178 十六、 清算財產的分配 PAGEREF _Toc115562178 h 50 HYPERLINK l _Toc115562179 十七、 企業購并概念 PAGEREF _Toc115562179 h 50 HYPERLINK l _Toc115562180

5、 十八、 企業購并的動機 PAGEREF _Toc115562180 h 52 HYPERLINK l _Toc115562181 十九、 信托投資的條件與程序 PAGEREF _Toc115562181 h 55 HYPERLINK l _Toc115562182 二十、 信托投資的含義與分類 PAGEREF _Toc115562182 h 62 HYPERLINK l _Toc115562183 二十一、 股票投資的選擇 PAGEREF _Toc115562183 h 64 HYPERLINK l _Toc115562184 二十二、 股票投資的特點 PAGEREF _Toc1155621

6、84 h 67 HYPERLINK l _Toc115562185 二十三、 并購的含義與類型 PAGEREF _Toc115562185 h 68 HYPERLINK l _Toc115562186 二十四、 企業并購的支付方式 PAGEREF _Toc115562186 h 71 HYPERLINK l _Toc115562187 二十五、 產業環境分析 PAGEREF _Toc115562187 h 73 HYPERLINK l _Toc115562188 二十六、 鉭產業鏈一體化 PAGEREF _Toc115562188 h 75 HYPERLINK l _Toc115562189

7、二十七、 必要性分析 PAGEREF _Toc115562189 h 78 HYPERLINK l _Toc115562190 二十八、 項目投資計劃 PAGEREF _Toc115562190 h 78 HYPERLINK l _Toc115562191 建設投資估算表 PAGEREF _Toc115562191 h 80 HYPERLINK l _Toc115562192 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc115562192 h 81 HYPERLINK l _Toc115562193 流動資金估算表 PAGEREF _Toc115562193 h 82 HYPERLINK l _

8、Toc115562194 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc115562194 h 83 HYPERLINK l _Toc115562195 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc115562195 h 85 HYPERLINK l _Toc115562196 二十九、 進度計劃 PAGEREF _Toc115562196 h 85 HYPERLINK l _Toc115562197 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc115562197 h 86項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xx（待定），占地面積約

9、31.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規模該項目總占地面積20667.00（折合約31.00畝），預計場區規劃總建筑面積36397.48。其中：主體工程21843.49，倉儲工程6614.98，行政辦公及生活服務設施4701.63，公共工程3237.38。（四）項目建設進度結合該項目建設的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設周期確定為24個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。（五）項目提出的理由1、符合我國相關產業政策和發展規劃

10、近年來，我國為推進產業結構轉型升級，先后出臺了多項發展規劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工藝、新產品的研發，促進行業加快結構調整和轉型升級，有利于本行業健康快速發展。2、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增長。3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業的品牌建設、

11、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現有研發條件與基礎，根據公司發展戰略的要求，通過對研發測試環境的提升改造，形成集科研、開發、檢測試驗、新產品測試于一體的研發中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能力，具備實施的可行性。鉭金屬產品下游應用場景廣闊，涉及終端產品粗略可分為5大類，分別為添加物、靶材、表面聲波的濾波器、電容器、鉭加工材，下游應用涉及光學玻璃、玻璃表面涂層、電子產品應用、航空零件、化學設備、半導體、硬

12、質合金，近幾年中國隨著醫療體系的逐漸健全完善與人口老齡化的趨勢明顯，醫療器械例如假肢、假關節也開始使用鉭金屬作為零部件。（六）建設投資估算1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資12433.84萬元，其中：建設投資9769.98萬元，占項目總投資的78.58%；建設期利息255.08萬元，占項目總投資的2.05%；流動資金2408.78萬元，占項目總投資的19.37%。2、建設投資構成本期項目建設投資9769.98萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用8133.03萬元，工程建設其他費用1409.82萬元，預備費

13、227.13萬元。（七）項目主要技術經濟指標1、財務效益分析根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入25600.00萬元，綜合總成本費用20054.85萬元，納稅總額2594.64萬元，凈利潤4059.09萬元，財務內部收益率25.01%，財務凈現值8344.31萬元，全部投資回收期5.57年。2、主要數據及技術指標表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積20667.00約31.00畝1.1總建筑面積36397.48容積率1.761.2基底面積12193.53建筑系數59.00%1.3投資強度萬元/畝298.802總投資萬元12433.842.1建設投資萬元9769.982.1.1工

14、程費用萬元8133.032.1.2工程建設其他費用萬元1409.822.1.3預備費萬元227.132.2建設期利息萬元255.082.3流動資金萬元2408.783資金籌措萬元12433.843.1自籌資金萬元7228.053.2銀行貸款萬元5205.794營業收入萬元25600.00正常運營年份5總成本費用萬元20054.856利潤總額萬元5412.127凈利潤萬元4059.098所得稅萬元1353.039增值稅萬元1108.5810稅金及附加萬元133.0311納稅總額萬元2594.6412工業增加值萬元8623.8013盈虧平衡點萬元9436.51產值14回收期年5.57含建設期24個

15、月15財務內部收益率25.01%所得稅后16財務凈現值萬元8344.31所得稅后公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：于xx3、注冊資本：1400萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2011-8-87、營業期限：2011-8-8至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司注重發揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以

16、提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。企業財務管理體制的設計原則一個企業如何選擇適應自身需要的財務管理體制，如何在不同的發展階段更新財務管理模式，在企業管理中占據重要地位。

17、從企業的角度出發，其財務管理體制的設定或變更應當遵循如下四項原則。（一）與現代企業制度的要求相適應的原則現代企業制度是一種產權制度，它是以產權為依托，對各種經濟主體在產權關系中的權利、責任、義務進行合理有效的組織、調節的制度安排，它具有“產權清晰、責任明確、政企分開、管理科學”的特征。企業內部相互間關系的處理應以產權制度安排為基本依據。企業作為各所屬單位的股東，根據產權關系享有作為終極股東的基本權利，特別是對所屬單位的收益權、管理者的選擇權、重大事項的決策權等，但是，企業各所屬單位往往不是企業的分支機構或分公司，其經營權是其行使民事責任的基本保障，它以自己的經營與資產對其盈虧負責。企業與各所屬

18、單位之間的產權關系確認了兩個不同主體的存在，這是現代企業制度特別是現代企業產權制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關系時，法律明確要求保護子公司權益，其制度安排大致如下：確定與規定董事的誠信義務與法律責任，實現對子公司的保護；保護子公司不受母公司不利指示的損害，從而保護子公司權益；規定子公司有權向母公司起訴，從而保護自身利益與權利。按照現代企業制度的要求，企業財務管理體制必須以產權管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據，體現現代企業制度特別是現代企業產權制度管理的思想。（二）明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原則現代企業要做到管理科學，必須首先要求從決策與管理

19、程序上做到科學、民主，因此，決策權、執行權與監督權三權分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強決策的科學性與民主性，強化決策執行的剛性和可考核性，強化監督的獨立性和公正性，從而形成良性循環。（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則現代企業制度要求管理是一種綜合管理、戰略管理，因此，企業財務管理不是也不可能是企業總部財務部門的財務管理，當然也不是各所屬單位財務部門的財務管理，它是一種戰略管理。這種管理要求：從企業整體角度對企業的財務戰略進行定位；對企業的財務管理行為進行統一規范，做到高層的決策結果能被低層戰略經營單位完全執行；以制度管理代替個人的行為管理，從而保證企業管理的連續性；以現

20、代企業財務分層管理思想指導具體的管理實踐（股東大會、董事會、經理人員、財務經理及財務部門各自的管理內容與管理體系）。（四）與企業組織體制相對應的原則企業組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產品簡單、規模較小的企業，實行管理層級的集中控制。H型組織實質上是企業集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。由于在競爭日益激烈的市場環境中不能顯示其長期效益和整體活力，因此在20世紀70年代后它在大型企業的主導地位逐漸被M型結構所代替。M型結構由三個相互關聯的層次組成。第一個層次是由董事會和經理班子組成的總部，它是企業的最高決策層。它既不同于U型結

21、構那樣直接從事各所屬單位的日常管理，又不同于H型結構那樣基本上是一個空殼。沱的主要職能是戰略規劃和關系協調。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。其中計劃部是公司戰略研究和執行部門，它應向企業總部提供經營戰略的選擇和相應配套政策的方案，指導各所屬單位根據企業的整體戰略制定中長期規劃和年度的業務計劃。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是圍繞企業的主導或核心業務，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構。可見，M型結構集權程度較高，突出整體優化，具有較強的戰略研究、實施功能和內部關系協調能力。它是目前國際上大的企業管理體制的主流形

22、式。M型的具體形式有事業部制、矩陣制、多維結構等。M型組織中，在業務經營管理下放權限的同時，更加強化財務部門的職能作用。事實上，西方多數控股型公司，在總部不對其子公司的經營過分干預的情況下，其財務部門的職能更為重要，它起到指揮資本運營的作用。有資料表明，英國的控股型公司，財務部門的人數占到管理總部人員的60% 70% ；而且主管財務的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交部長”，行使對外處理財務事務的職能；另一方面，又是各子公司的財務主管，各子公司的財務主管是“外交部長”的派出人員，充當“外交部長”的當地代言人角色。集權與分權的選擇企業的財務特征決定了分權的必然性，而企業的規模

23、效益、風險防范又要求集權。集權和分權各有特點，各有利弊。對集權與分權的選擇、分權程度的把握歷來是企業管理的一個難點。從聚合資源優勢，貫徹實施企業發展戰略和經營目標的角度來看，集權型財務管理體制顯然是最具保障力的。但是，企業意欲采用集權型財務管理體制，除了企業管理高層必須具備高度的素質能力外，在企業內部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網絡系統，并通過信息傳遞過程的嚴格控制以保障信息的質量。如果這些要求能夠達到的話，集權型財務管理體制的優勢便有了充分發揮的可能性。但與此同時，信息傳遞及過程控制有關的成本問題也會隨之產生。此外，隨著集權程度的提高，集權型財務管理體制的復合優勢可能會不斷強化，但各

24、所屬單位或組織機構的積極性、創造性與應變能力卻可能在不斷削弱。分權型財務管理體制實質上是把決策管理權在不同程度上下放到比較接近信息源的各所屬單位或組織機構，這樣便可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。但隨著權力的分散，就會產生企業管理目標換位問題，這是采用分權型財務管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。集權型或分權型財務管理體制的選擇，本質上體現著企業的管理決策，是企業基于環境約束與發展戰略考慮順勢而定的權變性策略。依托環境預期與戰略發展規劃，要求企業總部必須根據企業的不同類型、

25、發展的不同階段以及不同階段的戰略目標取向等因素，對不同財務管理體制及其權力的層次結構做出相應的選擇與安排。財務決策權的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。財務管理體制的集權與分權，需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。作為實體的企業，各所屬單位之間往往具有某種業務上的聯系，特別是那些實施縱向一體化戰略的企業，要求各所屬單位保持密切的業務聯系。各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。反之，則相反。如果說客所屬單位之間業務聯系的必要程度是企業有無必要實施相對集中的財務管理體制的一個基本因素，

26、那么，企業與各所屬單位之間的資本關系特征則是企業能否采取相對集中的財務管理體制的一個基本條件。只有當企業掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份（如50%以上）之后，企業才有可能通過指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財務決策，也只有這樣，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業總部。事實上，考慮財務管理體制的集中與分散，除了受制于以上兩點外，還取決于集中與分散的“成本”和“利益”差異。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降，分散的“成術”主要是可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企

27、業財務目標協調和提高財務資源的利用效率，分散的“利益”主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。此外，集權和分權應該考慮的因素還包括環境、規模和管理者的管理水平。由管理者的素質、管理方法和管理手段等因素所決定的企業及各所屬單位的管理水平，對財權的集中和分散也具有重要影響。較高的管理水平，有助于企業更多地集中財權，否則，財權過于集中只會導致決策效率的低下。金融環境（一）金融機構、金融工具與金融市場金融機構主要是指銀行和非銀行金融機構。銀行是指經營存款、放款、匯兌、儲蓄等金融業務，承擔信用中介的金融機構，包括各種商業銀行和政策性銀行，如中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、國家

28、開發銀行、中國農業發展銀行。非銀行金融機構主要包括保險公司、信托投資公司、證券公司、財務公司、金融資產管理公司、金融租賃公司等。金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據、債券、股票等。衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成的新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等，種類非常復雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應的特點。金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。金融市場的構

29、成要素包括資金供應者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等。金融市場為企業融資和投資提供了場所，可以幫助企業實現長短期資金轉換、引導資本流向和流量，提高資本效率。（二）金融市場的分類金融市場可以按照不同的標準進行分類。1.貨幣市場和資本市場以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場；資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場和債券市場。2.發行市場和流通市場以功能為標準，金融市場

30、可分為發行市場和流通市場。發行市場又稱為一級市場，它主要處理金融工具的發行與最初購買者之間的交易；流通市場又稱為二級市場，它主要處理現有金融工具轉讓和變現的交易。3.資本市場、外匯市場和黃金市場以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。資本市場以貨幣和資本為交易對象；外匯市場以各種外匯金融工具為交易對象；黃金市場則是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。4.基礎性金融市場和金融衍生品市場按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場。基礎性金融市場是指以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，如商業票據、企業債券、企業股票的交易市場；金融衍生品交易市場是指

31、以金融衍生品為交易對象的金融市場，如遠期、期貨、掉期（交換）、期權，以及具有遠期、期貨、掉期（交換）、期權中一種或多種特征的結構化金融工具的交易市場。5.地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場以地理范圍為標準，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。（三）貨幣市場貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通。其主要特點是：期限短。一般為36個月，最長不超過1年。交易目的是解決短期資金周轉。它的資金來源主要是資金所有者暫時閑置的資金，融通資金的用途一般是彌補短期資金的不足。金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。貨幣市場主要有拆借市場、票據市場、

32、大額定期存單市場和短期債券市場等。拆借市場是指銀行（包括非銀行金融機構）向業之間短期性資本的借貸活動。這種交易一般沒有固定的場所，主要通過電信手段成交，期限按日計算，一般不超過1個月。票據市場包括票據承兌市場和票據貼現市場。票據承兌市場是票據流通轉讓的基礎；票據貼現市場是對未到期票據進行貼現，為客戶提供短期資本融通，包括貼現、再貼現和轉貼現。大額定期存單市場是一種買賣銀行發行的可轉讓大額定期存單的市場。短期債券市場主要買賣1年期以內的短期企業債券和政府債券，尤其是政府的國庫券交易。短期債券的轉讓可以通過貼現或買賣的方式進行。短期債券以其信譽好、期限短、利率優惠等優點，成為貨幣市場中的重要金融工

33、具之一。（四）資本市場資本市場的主要功能是實現長期資本融通。其主要特點是：融資期限長。至少1年以上，最長可達10年甚至10年以上。融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力。資本借貸量大。收益較高，但風險也較大。資本市場主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場等。債券市場和股票市場由證券（債券和股票）發行和證券流通構成。有價證券的發行是項復雜的金融活動，一般要經過以下幾個重要環節：證券種類的選擇。償還期限的確定。發售方式的選擇。在證券流通中，參與者除了買賣雙方外，中介非常活躍。這些中介主要有證券經紀人、證券商，他們在流通市場中起著不同的作用。融資租賃市場是通過資產租賃實

34、現長期資金融通的市場，它具有融資與融物相結合的特點，融資期限一般與資產租賃期限一致。經濟環境在影響財務管理的各種外部環境中，經濟環境是最為重要的。經濟環境內容十分廣泛，包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策及社會通貨膨脹水平等。（一）經濟體制在計劃經濟體制下，國家統籌企業資本、統一投資、統負盈虧，企業利潤統一上繳、虧損全部由國家補貼，企業雖然是一個獨立的核算單位但無獨立的理財權利。財務管理活動的內容比較單一，財務管理方法比較簡單。在市場經濟體制下，企業成為“自主經營、自負盈虧”的經濟實體，有獨立的經營權，同時也有獨立的理財權。企業可以從其自身需要出發，合理確定資本需要量，然后到市場

35、上籌集資本，再把籌集到的資本投放到高效益的項目上獲取更大的收益，最后將收益根據需要和可能進行分配，保證企業財務活動自始至終根據自身條件和外部環境做出各種財務管理決策并組織實施。因此，財務管理活動的內容比較豐富，方法也復雜多樣。（二）經濟周期市場經濟條件下，經濟發展與運行帶有一定的波動性。大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環，這種循環叫作經濟周期。在不同的經濟周期，企業應采用不同的財務管理戰略。（三）經濟發展水平財務管理的發展水平是和經濟發展水平密切相關的，經濟發展水平越高，財務管理水平也越好。財務管理水平的提高，將推動企業降低成本，改進效率，提高效益，從而促進經濟發展水平的提高；而經

36、濟發展水平的提高，將改變企業的財務戰略、財務理念財務管理模式和財務管理的方法手段；從而促進企業財務管理水平的提高。財務管理應當以經濟發展水平為基礎，以宏觀經濟發展目標為導向，從業務工作角度保證企業經營目標和經營戰略的實現。（四）宏觀經濟政策我國經濟體制改革的目標是建立社會主義市場經濟體制，以進一步解放和發展生產力。在這個目標的指導下，我國已經并正在進行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度等各項改革。所有這些改革措施，深刻地影響著我國的經濟生活，也深刻地影響著我國企業的發展和財務活動的運行。如金融政策中的貨幣發行量、信貸規模會影響企業投資的資金來源和投

37、資的預期收益；財稅政策會影響企業的資金結構和投資項目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預期收益；會計制度的改革會影響會計要素的確認和計量，進而對企業財務活動的事前預測、決策及事后的評價產生影響等。（五）通貨膨脹水平通貨膨脹對企業財務活動的影響是多方面的。主要表現在：（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求。（2）引起企業利潤虛增，造成企業資金由于利潤分配而流失。（3）引起利潤上升，加大企業的權益資金成本。（4）引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度。（5）引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當采取措施予以防范。在通貨膨

38、脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩定。在通貨膨脹持續期，企業可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等。固定資產與無形資產的概念和種類（一）固定資產的概念和種類企業會計準則第4號一固定資產規定，固定資產，是指同時具備下列特征的有形資產：為生產產品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度。從固定資產的定義看，固定資產具有以下三個特征。（1）為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有。企業持有固定資產的目的是為了生產商品

39、、提供勞務、出租或經營管理，而不是直接為了出售。其中，出租，是指以經營租賃方式出租的機器設備等。以經營租賃方式出租的建筑物屬于企業的投資性房地產；不屬于固定資產。（2）固定資產的使用壽命超過一個會計年度。使用壽命超過一個會計年度，意味著固定資產屬于長期資產。固定資產的使用壽命，是指企業使用固定資產的預計期間，或者該固定資產所能生產產品或提供勞務的數量。通常情況下，固定資產的使用壽命，是指使用固定資產的預計期間，如自用房屋建筑物的使用壽命，表現為企業對該建筑物的預計使用年限。對于某些機器設備或運輸設備等固定資產，其使用壽命表現為以該固定資產所能生產產品或提供勞務的數量，如汽車或飛機等，按其預計行

40、駛或飛行里程估計使用壽命。（3）固定資產是有形資產。固定資產具有實物特征，這一特征將固定資產與無形資產區別開來。有些無形資產可能同時符合固定資產的其他特征，如無形資產為生產商品、提供勞務而持有，使用壽命超過一個會計年度，但是，由于其沒有實物形態，所以不屬于固定資產。企業固定資產種類很多，根據不同的分類標準可以分成不同的類別。企業應當選擇適當的分類標準將固定資產進行分類以滿足經營管理的需要1.固定資產按經濟用途分類按照經濟用途可以將固定資產分為經營用固定資產和非經營用固定資產兩大類。（1）經營用固定資產，是指直接參加或直接服務于生產經營過程的各種固定資產，如用于企業生產經營的房屋、建筑物、機器設

41、備、運輸設備、工具器具等。（2）非經營用固定資產，是指不直接服務于生產經營過程的各種固定資產，如用于職工住宅、公共福利設施、文化娛樂、衛生保健等方面的房屋、建筑物、設施和器具等。2.固定資產按使用情況分類按照使用情況可以將固定資產分為使用中固定資產、未使用固定資產、出租固定資產和不需用固定資產四大類。（1）使用中固定資產，是指企業正在使用的經營性固定資產和非經營性固定資產。企業的房屋及建筑物無論是否實際使用，都應視為使用中固定資產。由于季節性生產經營或進行大修理等原因而暫時停止使用，以及存放在生產車間或經營場所備用、輪換使用的固定資產，都屬于企業使用中的固定資產。（2）未使用固定資產，是指已購

42、建完成但尚未交付使用的新增固定資產，以及進行改建、擴建等暫時脫離生產經營過程的固定資產。（3）出租固定資產，是指企業根據租賃合同的規定，以經營租賃方式出租其他企業臨時使用的固定資產。（4）不需用固定資產，是指本企業多余或不適用、待處置的固定資產。除上述基本分類外，固定資產還可按其他標準進行分類，如按固定資產的所有權分類，可分為自有固定資產和租入固定資產；按固定資產的性能分類，可分為房屋和建筑物、動力設備、傳導設備、工作機器及設備、工具、儀器及生產經營用具、運輸設備、管理用具等；按固定資產的來源渠道分類，可分為外購的固定資產、自行建造的固定資產、投資者投入的固定資產、融資租人的固定資產、改建擴建

43、新增的固定資產、接受抵債取得的固定資產、非貨幣性資產交換換入的固定資產、接受捐贈的固定資產及盤盈的固定資產等。（二）固定資產折舊固定資產折舊指一定時期內為彌補固定資產損耗按照規定的固定資產折舊率提取的固定資產折舊，或按國民經濟核算統一規定的折舊率虛擬計算的固定資產折舊。它反映了固定資產在當期生產中的轉移價值。各類企業和企業化管理的事業單位的固定資產折舊是指實際計提的折舊費；不計提折舊的政府機關、非企業化管理的事業單位和居民住房的固定資產折舊是按照統一規定的折舊率和固定資產原值計算的虛擬折舊。原則上，固定資產折舊應按固定資產當期的重置價值計算，但是目前我國尚不具備對全社會固定資產進行重估價的基礎

44、，所以暫時只能采用上述辦法。企業在用的固定資產，包括生產經營用的固定資產、非生產經營用固定資產、租出固定資產等，一般均應計提折舊。但是，房屋和建筑物，不管是否使用，都要計提。因此，需要計提折舊的固定資產具體范圍包括：房屋和建筑物，在用的機器設備、儀器儀表、運輸工具、工具器具、季節性停用、大修理停用的固定資產，融資租入和以經營租借方式租出的固定資產。已達到預定可使用狀態的固定資產，如果尚未辦理竣工決算，應當按照估計價值暫估入賬，并計提折舊。待辦理了竣工決算手續后，再按照實際成本調整原來的暫估價值，同時調整原已計提的折舊額。當期計提的折舊額和對原折舊額的額調整，均作為當期的成本、費用處理。1.折舊

45、的影響因素原值，固定資產原值，即固定資產的賬面成本。凈殘值，固定資產的凈殘值，是指假定固定資產預計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預期狀態，企業目前從該項資產處置中獲得的扣除預計處置費用以后的金額。由于在計算折舊時，對固定資產的殘余價值和清理費用是人為估計的，所以凈殘值的確定有一定的主觀性。減值準備，固定資產減值準備，是指固定資產已計提的固定資產減值準備累計金額。使用壽命，固定資產的使用壽命，是指企業使用固定資產的預計期間，或者該固定資產所能生產產品或提供勞務的數量。固定資產使用壽命的長短直接影響各期應計提的折舊額。2.折舊方法企業應當根據固定資產所含經濟利益的預期實現方式，選擇折舊方法。可

46、選擇的折舊方法包括平均年限法（直線法）、工作量法、年數總和法和雙倍余額遞減法。折舊方法一經選定，不得隨意變更，如果企業在對折舊方法定期的復核中，發現固定資產包含經濟利益的預期實現方式有重大改變，則應當相應改變固定資產折舊方法，變更時應報有關部門進行備案，并在財務報表附注中予以說明。年限平均法，是指將固定資產的應計折舊額均衡地分攤到固定資產預定使用壽命內的一種方法。采用這種方法計算的每期折舊額相等。工作量法，是根據實際工作量計算每期應提折舊額的一種方法。實行雙倍余額遞減法計提的固定資產，應當在固定資產折舊年限到期以前若干年內當采用直線法的折舊額大于或等于雙倍余額遞減法的折舊額時），將固定資產賬面

47、凈值扣除預計凈殘值后的余額平均攤銷。（三）財務部門對固定資產的管理財務部門制定并頒布執行固定資產管理制度，對公司項下的所有固定資產進行管理的制度方法，它的制定可加強固定資產的管理，掌握固定資產的構成與使用情況，確保公司財產不受損失，每個企業公司可根據自身的不同情況，對固定資產管理制度的具體內容進行增刪，從而提高制度的可執行性。此制度一般都由財務部門制定并頒布執行。其內容有：管理分工；制度職責；管理事項；調撥轉移；報廢封存；清查制度；獎懲制度。（四）無形資產的概念和種類1.無形資產的概念無形資產，是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認非貨幣性資產專利權、非專利技術、商標權、著作權、特許權、土

48、地使用權等。2.無形資產的特征與其他資產相比無形資產具有以下的特征。（1）由企業擁有或者控制并能為其帶來未來經濟利益的資源。無形資產作為一項資產，具有一般資產的本質特征，即由企業擁有或者控制并能為其帶來未來經濟利益。通常情況下，企業擁有或者控制的無形資產應當擁有其所有權，并且能夠為企業帶來未來經濟利益。但在某些情況下并不需要企業擁有其所有權，如果企業有權獲得某項無形資產產生的未來經濟利益，并能約束其他方獲得這些經濟利益，則表明企業控制了該無形資產。例如，對于會產生經濟利益的技術知識，若其受版權、貿易協議約束（如果允許）等法定校利的保護，那么說明該企業控制了相關利益。客戶關系、人力資源等，由于企

49、業無法控制其帶來的未來經濟利益的定義，不應將其確認為無形資產。（2）無形資產不具有實物形態。無形資產通常表現為某種權利、某項技術或是某種獲取超額利潤的綜合能力，它們不具有實物形態，如土地使用權、非專利技術等。企業的有形資產如固定資產雖然也能為企業帶來經濟利益，但其為企業帶來經濟利益的方式與無形資產不同。固定資產是通過實物價值的磨損和轉移來為企業帶來未來經濟利益，而無形資產很大程度上是通過自身所具有的技術等優勢為企業帶來未來經濟利益。某些無形資產的存在有賴于實物載體。例如，計算機軟件需要存儲在介質上，但這并不改變無形資產本身不具有實物形態的特性。在確定一項包含無形和有形要素的資產是屬于固定資產，

50、還是屬于無形資產時，需要通過判斷來加以確定，通常以哪個要素更重要作為判斷的依據。例如，計算機控制的機械工具沒有特定計算機軟件就不能運行時，則說明該軟件構成相關硬件不可缺少的組成部分，該軟件應作為固定資產處理；如果計算機軟件不是相關硬件不可缺少的組成部分，則該軟件應作為無形資產處理。（3）無形資產具有可辨認性。要作為無形資產進行核算，該資產必須是能夠區別于其他資產可單獨辨認的，如企業特有的專利權、非專利技術、商標權、土地使用權、特許權等。滿足下列條件之一的，應當認定為其具有可辨認性。能夠從企業中分離或者劃分出來，并能單獨或者與相關合同、資產或負債一起，用于出售、轉移、授予許可、租賃或交換。源自合

51、同性權利或其他法定權利，無論這些權利是否可以從企業或其他權利和義務中轉移或者分離。如一方通過與另一方簽訂特許權合同而獲得的特許使用權，通過法律程序申請獲得的商標權、專利權等商譽通常是與企業整體價值聯系在一起的，其存在無法與企業自身相分離，不具有可辨認性，不屬于本章所指的無形資產。（4）無形資產屬于非貨幣性資產非貨幣性資產，是指企業持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產以外的其他資產。無形資產在持有過程中為企業帶來未來經濟利益的情況不確定，不屬于以固定或可確定的金額收取的資產，屬于非貨幣性資產。3.無形資產的內容與分類（1）無形資產的內容。無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權

52、、特許權、土地專利權。專利權，是指國家專利主管機關依法授予發明創造專利申請人，對其發明創造在法定期限內所享有的專有權利，包括發明專利權、實用新型專利權和外觀設計專利權。其中，發明專利權的期限為20年，實用新型及外觀設計專利權的期限為10年，均自申請日起計算。發明者在取得專利權后，在有效期限內將享有專利的獨占權。非專利技術，也稱專有技術，是指不為外界所知、在生產經營活動中已采用了的、不享有法律保護的、可以帶來經濟效益的各種技術和訣竅。非專利技術一般包括工業專有技術、商業貿易專有技術、管理專有技術等。非專利技術不是專利法的保護對象，其獨占性的維持及獲取超額收益時間的長短取決于企業自我保密的方式。非

53、專利技術具有經濟性、機密性和動態性等特點。商標權，商標是用來辨認特定商品和勞務的標記。商標權，是指專門在某類指定的商品或產品上使用特定的名稱中圖案的權利。經商標局核準注冊的商標為注冊商標。商標注冊人享有商標專用權，受法律保護。根據我國商標法規定，注冊商標的有效期限為10年，自核準注冊之日起計算。注冊商標有效期滿，需要繼續使用的，應當在期滿前6個月內申請續展注冊，每次續展注冊的有效期為10年，在此期間未能提出申請的，可以給予6個月的寬展期。寬展期滿仍未提出申請的，注銷其注冊商標。著作權，又稱版權，是指作者對其創作的文學、科學和藝術作品依法享有的某些特殊權利。著作權包括署名權、發表權、修改權和保護

54、作品完整權，還包括復制權、發行權、出租權、展覽權、表演權、放映權、廣播權、信息網絡傳播權、攝制權、改編權、翻譯權、匯編權，以及應當由著作權人享有的其他權利。特許權，又稱特許經營權、專營權，是指企業在某一地區經營或銷售某種特定商品的權利，或是一家企業接受另一家企業使用其商標、商號、技術秘密等的權利。通常有兩種形式，一種是政府機構授權，準許企業使用或在一定地區享有經營某種業務的特權，如水、電、郵電通信等專營權，煙草專賣權等；另一種指企業間依照簽訂的合同，有限期或無限期使用另一家企業的某些權利，如連鎖店分店使用總店的名稱等。土地使用權，是指國家準許某企業在一定期間內對國有土地享有開發、利用、經營的權

55、利。根據我國土地管理法的規定，我國土地實行公有制，任何單位和個人不得侵占、買賣或者以其他形式非法轉讓。企業取得土地使用權的方式大致有以下幾種：行政劃撥取得、外購取得及投資者投資取得。（2）無形資產的分類。無形資產對企業來講具有重要的意義，特別是在知識經濟的條件下，無形資產的作用就更加突出，因此企業必須加強對無形資產的管理與核算。從不同的角度、采取科學的方法對無形資產進行合理的分類，是做好無形資產管理和核算的一項重要基礎工作。根據無形資產的特點，一般可以對無形資產做如下的分類。無形資產按取得來源不同分類，可分為外購的無形資產、自行開發的無形資產、投資者投入的無形資產、企業合并取得的無形資產、債務

56、重組取得的無形資產、以非貨幣性資產交換取得的無形資產，以及政府補助取得的無形資產等。這種分類的目的主要是使無形資產的初始計量更加準確和合理。因為不同來源取得的無形資產，其初始成本的確定方法及所包括的經濟內容是不同的。無形資產按其使用壽命是否有期限，可分為有期限無形資產和無期限無形資產。無形資產的使用壽命是否有期限，應在企業取得無形資產時就加以分析和判斷，其中需要考慮的因素是很多的。這種分類的目的主要是為了正確地將無形資產的應攤銷金額，在無形資產的使用壽命內系統而合理地進行攤銷。國為按照會計準則的規定，使用壽命有限的無形資產才存在價值的攤銷問題；而使用壽命不能確定的無形資產，其價值是不能進行攤銷

57、的。固定資產投資決策及其影響因素投資決策是指特定投資主體根據其經營戰略和方針，由相關管理人員做出的有關投資目標、擬投資方向或投資領域的確定和投資實施方案的選擇的過程。一般而言，項目投資決策主要考慮以下因素。（一）需求因素需求情況可以通過考察投資項目建成投產后預計產品的各年營業收入（即預計銷售單價與預計銷量的乘積）的水平來反映。如果項目的產品不適銷對路，或質量不符合要求，或產能不足，都會直接影響其未來的市場銷路和價格的水平。其中，產品是否符合市場需求、質量應達到什么標準，取決于對未來市場的需求分析和工藝技術所達到水平的分析；而產能情況則直接取決于工廠布局是否合理、原材料供應是否有保證，以及對生產

58、能力和運輸能力的分析。（二）時期和時間價值因素（1）時期因素是由項目計算期的構成情況決定的。項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間；包括建設期和運營期。其中建設期是指項目資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間，建設期第一年的年初稱為建設起點，建設期最后一年的年末稱為投產日。在實踐中，通常應參照項目建設的合理工期或項目的建設進度計劃合理確定建設期。項目計算期最后一年的年末稱為終結點，假定項目最終報廢或清理均發生在終結點（但更新改造除外）。從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產期和達產期（完全達到設計生產能力期）兩個階段。試產期是指項目投入生產，

59、但生產能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段。達產期是指生產運營達到設計預期水平后的時間。運營期一般應根據項目主要設備的經濟使用壽命期確定（2）考慮時間價值因素，是指根據項目計算期不同時點上價值數據的特征，按照一定的折現率對其進行折算，從而計算出相關的動態項目評價指標。因此，科學地選擇適當的折現率，對于正確開展投資決策至關重要。（三）成本因素成本因素包括投入和產出兩個階段的廣義成本費用。（1）投入階段的成本。它是由建設期和運營期初期所發生的原始投資所決定的。從項目投資的角度看，原始投資（又稱初始投資）等于企業為使該項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全部現實資金，包括建設投資和流動資金

60、投資兩項內容。建設投資是指在建設期內按一定生產經營規模和建設內容進行的投資。流動資金投資是指項目投產后分次或一次投放于營運資金項目的投資增加額，又稱墊支流動資金或營運資金投資。在財務可行性評價中，原始投資與建設期資本化利息之和為項目總投資，這是一個反映項目投資總體規模的指標。（2）產出階段的成本。它是由運營期發生的經營成本、營業稅金及附加和企業所得稅三個因素所決定的。經營成本又稱付現的營運成本（或簡稱付現成本），是指在運營期內為滿足正常生產經營而動用貨幣資金支付的成本費用。從企業投資者的角度看，營業稅金及附加和企業所得稅都屬于成本費用的范疇，因此，在投資決策中需要考慮這些因素。嚴格地講，各項廣