1、股票代碼：300424股票代碼：300424hangxin廣州航新航空科技股份有限公司（住所：廣東省廣州市經濟技術開發區科學城光寶路1號）公開發行可轉換公司債券的論證分析報告二0九年十一月第一節 本次發行實施的背景和必要性廣州航新航空科技股份有限公司（以下簡稱“航新科技”、“公司”）為在深圳 證券交易所創業板上市的公司。為滿足公司業務發展的資金需求，擴大公司經營 規模，提升公司的綜合競爭力，公司考慮自身實際狀況，根據創業板上市公司 證券發行管理暫行辦法等相關法律、法規和規范性文件的規定，擬通過公開發 行可轉換公司債券（以下簡稱“可轉債”）的方式募集資金，擬募集資金總額不超 過人民幣25,000

2、萬元（含25,000萬元），本次募集資金擬用于發動機健康管理 項目、研發中心項目以及補充流動資金。一、發動機健康管理項目1、項目實施的必要性（1）為我國飛機飛行安全保駕護航發動機健康管理系統是集數據采集、監測、記錄、分析和管理為一體的專用 系統。其通過對發動機運行及停止過程中，各種必要、關鍵參數的采集、監測、 記錄、分析和管理，實現對發動機全壽命周期的健康管理。同時，通過對發動機 的數據進行匯總、分析和處理，可對發動機的健康狀態進行實時跟蹤，進而實現 對發動機的有效調配、維修和預處理。實現提高發動機設計的安全，提高發動機 的維護效率，降低發動機維護成本等目的。目前我國在EHM系統應用上處于起步

3、階段，對比國際主流發動機廠商成熟 的EHM系統，國內仍有較大的差距。本項目實施后，將加快國內EHM系統的 發展，將發動機健康管理系統廣泛應用于各領域航空飛機，為我國飛機飛行安全 保駕護航。（2）推動軍民融合的戰略性新興產業發展國務院關于印發“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃的通知（國發 【2016】67號）提出“加強自主創新，推進民用航空產品產業化、系列化發展， 加強產業配套設施和安全運營保障能力建設，全面構建覆蓋航空發動機、飛機整 機、產業配套和安全運營的航空產業體系。”、“大力發展高可靠性、長壽命、 環境適應性強、標準化、低成本的航空設備和系統，實現適航取證”、“積極推 進構建國際風險合

4、作伙伴關系，建成功能完備的航空產業配套體系。”等要求， 公司的設備研制及保障主要產品與上述要求深度契合，屬于“專欄7新一代民 用飛機創新工程。此外，國務院關于印發十三五”國家戰略性新興產業發展規 劃的通知(國發1016 67號)還提出深入推進軍民融合，構建軍民融合的 戰略性新興產業體系。公司機載設備客戶主要為軍方或軍工企業，與國內主要的 發動機研制廠所、飛機研制廠所、國內知名高等院校都建立了密切的戰略合作關 系，在技術研發、產品生產與軍方緊密合作，協同發展。提升公司技術實力與核心競爭力發動機健康管理系統經歷了由離線診斷向實時監視、由單一功能向智能化的 發展過程，此系統能大幅提高航空發動機的可靠

5、性、安全性以及降低運營成本。 面對國內航空產業蓬勃的發展趨勢，那些技術水平相對落后、功能單一的系統化 航空電子設備產品，將無法滿足未來航空產業發展的新任務、新要求，并亟需統 規劃升級和進一步完善。本項目實施后，將為軍方與民航、通用航空提供安全可靠的發動機健康管理 系統系列產品，提高航空發動機的使用壽命和可靠性。本項目的順利實施將有利 于增強公司在健康監測設備產品與服務上的核心競爭力，進一步增強公司核心產 品的競爭優勢，推動我國航空發動機健康管理系統系列產品的技術發展。同時， 也將鞏固自主知識產權的核心技術及產品研發，創新新型材料、工藝及工具研發， 全面提升公司的研發能力，增強公司的核心競爭力，

6、為保持公司持續快速發展提 供強勁的技術支持。提高公司的規模化生產能力和市場占有率，增強公司核心競爭力本項目實施后，發動機健康管理系統將實現規模化生產，公司的生產能力也 將大幅提升，不斷擴充的生產規模，不僅可滿足軍用航空、民用航空及通用航空 對先進飛機健康監測設備的訂單需求，而且進一步發揮大規模生產效益，增強公 司盈利能力和核心競爭力。此外，公司將在飛機健康管理領域形成綜合數據采集、 直升機健康管理系統(HUMS )、發動機健康管理的產品線，擴大公司在飛機健 康管理領域的市場份額，提高行業市場占有率，鞏固和提升公司的市場領先優勢。2、項目實施的可行性（1 ）國家政策鼓勵航空電子設備行業的發展本項

7、目研制的發動機健康管理系統屬于飛機監測設備。飛機監測設備行業是 國家重點支持發展的產業。裝備制造業水平體現一個國家綜合國力，我國高度重 視裝備制造業的發展，從戰略高度確立了裝備制造工業在國民經濟發展中的地位， 已將高端裝備制造業列為高新技術產業。國務院頒布的中國制造2025中提 出提高國家制造業創新能力等九項戰略任務和重點，并明確“加快發展包括航空 制造在內的智能制造裝備和產品，國內機載設備市場也將在政策的支持下，借助 民航機隊增長、通航領域開放、軍民融合推進三大有利因素迎來新一輪的發展高 潮。”近年來，國家以及各地方政府先后出臺了多項有利于飛機監測設備行業發展 的戰略規劃和重要政策，對本項目

8、所屬行業的發展產生了積極的引導作用，創造 了良好的外部環境。（2）飛機監測設備領域較雄厚的技術儲備是本項目實施的重要保障EHM項目產品主要是以現有的健康監測設備維修及研制技術為基礎，借鑒 直升機HUMS的工程經驗，依靠振動、溫度等傳感器信號采集技術、振動數據 分析處理技術、健康狀態監測和故障診斷算法合作開發的經驗為基礎，研制標準 化、通用化、模塊化的發動機健康管理系統。經過多年的技術研發和積累，航新科技通過自主創新和自主研發ATE、飛 行參數系統和HUMS系統，積累了豐富的飛機安全保障設備研制經驗，同時也 積累并掌握了健康管理系統研制的核心技術。本項目相關的主要有以下4類技術 集：機載信號采集

9、技術集；機載通信總線技術集；健康監測與管理技術集；大數 據存儲和平臺應用技術集。以上技術已經隨飛行參數系統和HUMS系統等產品， 成功應用于多種機型，均能滿足產品研制要求，已完成技術鑒定及批量裝機。這 些核心技術都為發動機健康管理系統技術研發與應用奠定了堅實的基礎，提供重 要的技術保障。（3）航空設備維修、研制的實踐經驗為本項目實施奠定基礎公司長期為航空客戶提供航空設備維修、航空設備產品及綜合保障服務，擁 有多年的航空維修服務經驗和航空設備研制經驗。公司具備維修維護幾千多項航空設備的技術服務能力，機型涉及了波音系列 飛機、空客系列飛機、各種直升機、支線飛機等40多種機型，公司還是BAE SYS

10、TEM、CIRCOR AEROSPACE. KIDDE AEROSPACE. UNIVERSAL AVIONICS等多家國際知名OEM授權的維修中心，對其航空設備原理、運行狀態 以及故障機理非常熟悉。公司相繼推出了飛行參數記錄器、綜合數據采集診斷、HUMS等飛機監測 設備以及綜合自動檢測設備等系列產品，掌握了航空裝備研制的技術、標準與管 理等方面的知識與經驗，積累了大量用于故障分析的數據。因此，公司在航空設 備維修保障方面的經驗保證了對飛行參數、綜合數據采集診斷、HUMS系統等 航空設備的深入了解，并積累了大量用于故障分析的數據；同時在航空設備研制 方面的經驗保證了對適航標準、數據采集方法、傳感器等擁有較為豐富的實踐基 礎，為本項目提供了技術儲備和保障。（4）良好的市場口碑為項目實施提供市場支撐航新科技以雄厚技術實力和完備服務贏得了世界范圍的認可和信賴被 美國航空周刊集團授予“年度亞太區最佳獨立MRO供應商”稱號，擁有包括中 國民航總局（CAAC ）、美國聯邦航空局（FAA ）、歐洲航空安全局（EASA ） 等多項全球主要適航體系認證，并成為波音公司在華首批授權維修服務商。同時， 由于在質量、維修周期和服務方面表現優異，數多家國際知名OEM授權航新科 技為其維修中心，為中國及周邊國家提供一站式服務。在軍機領域，公司獲得一系