1、電化學儲能是利用化學電池將電能儲存起來并在需要時釋放的儲能技術及措施，包含鋰電池、鉛酸電池、鉛碳電池、液流電池及鈉硫電池儲能。在 中國新能源發電規模大幅增長、鋰電池成本持續下降推動下，2014-2018年，中國電化學儲能行業市場規模（按裝機容量計）由131.4MW增長到 1,072.7MW，年均復合增長率達到69.0。未來五年，隨著分布式光伏、分散式風電等分布式能源的大規模推廣，電化學儲能行業將面臨更廣闊的市 場機遇。新能源發電促進電化學儲能行業拓展電化學儲能響應時間快，適應風電及光伏發電一天之內多次出現波動的情況，滿足日周期儲能需求，可為新能源接入電網提供一定程度 緩沖，起到平抑波動、削峰填

2、谷和能量調度的作用，且電化學儲能不受地形限制，應用范圍廣。中國新能源發電蓬勃發展，為電化學儲 能行業提供有力支撐 。鋰電池成本下降與梯次利用利于電化學儲能項目大規模推廣（1）2010-2019年，全球鋰電池Pack平均價格由1,183美元/kWh降低至156美元/kWh，下降幅度高達86.8 ，其中，中國市場鋰電池Pack 平均價格已低至147美元/kWh ，為世界最低；（2）大量動力電池退役，作為儲能電池的備用選擇，可有效節約儲能成本；（3）儲能成 本下降利于電化學儲能項目大規模推廣。發展分布式儲能是電化學儲能行業一個重要發展趨勢在用戶側，儲能可以與分布式光伏、分散式風電等分布式能源結合，發

3、展分布式儲能，打造低成本、靈活可控的電能輸出。中國分布式 光伏、分散式風電等分布式能源裝機規模迅速增加，為分布式儲能發展創造條件。企業推薦：海博思創睿能世紀昆蘭新能源42020 LeadLeo概覽摘要名詞解釋-06中國電化學儲能行業市場綜述-07定義及分類-07市場現狀-08成本分析-09產業鏈分析-10市場規模-14中國電化學儲能行業驅動因素-15新能源發電蓬勃發展-15鋰電池成本持續下降-16中國電化學儲能行業風險分析-17中國電化學儲能行業相關政策-18中國電化學儲能行業發展趨勢-19發展分布式儲能-19拓展海外市場與建設儲能產業園-20中國電化學儲能行業競爭格局-21中國電化學儲能行業

4、投資企業分析-22方法論-28法律聲明-2952020 LeadLeo目錄名詞解釋62020 LeadLeo儲能：電能的儲存，是利用化學或物理的方法將電能儲存起來并在需要時釋放的相關技術及措施。電化學儲能：利用化學電池將電能儲存起來并在需要時釋放的儲能技術及措施。比能量：參與電極反應的單位質量的電極材料放出電能的大小的比值。儲能變流器： Power Conversion System，控制蓄電池的充電和放電過程，進行交直流的變換，在無電網情況下可以直接為交流負荷供電的設備。電池管理系統： Battery Management System，智能化管理及維護各個電池單元，防止電池出現過充電和過放

5、電，延長電池的使用壽命，監控電池狀態的系統。能量管理系統：現代電網調度自動化系統(含硬、軟件）的總稱。調峰：在電力系統高峰時段調節用電負荷的措施。調頻：電網的頻率一旦偏離額定值時，電網中機組的控制系統自動控制機組有功功率的增減，限制電網頻率變化，使電網頻率維持穩定的自動控制過程。AGC： Automatic Generation Control，自動發電控制，調節不同發電廠的多個發電機有功輸出以響應負荷的變化的系統。電池PACK：電池組和匯流排、軟連接、保護板、外包裝、輸出(包括連接器)，青稞紙、塑膠支架等輔助材料共同組成的電池系統。來源：攝圖網，頭豹研究院編輯整理中國電化學儲能行業市場綜述電

6、化學儲能定義及分類電化學儲能是作為儲能技術的重要分支，整體上處于示范和部署階段，鋰電池和鉛蓄 電池是產業化應用最為廣泛的電化學儲能技術路線儲能定義及分類儲能指電能的儲存，是利用化學或物理的方法將電能儲存起來并在需要時釋放的相關技術及措施。依據儲存方式，儲能可分為機械儲能、電磁儲能、電化學儲能、熱儲能和化學儲能。其中，機械儲能中的抽水蓄能是當前商業化應用最為成熟的儲 能方式，以鋰電池、鉛酸電池為代表的電化學儲能整體處于示范和部署階段，而其他儲能方式如機械儲能中的壓縮空氣儲能、飛輪儲能，電池儲能 中的超導儲能、超級電容儲能，化學儲能等仍處于研發階段，尚未得到產業化應用。電化學儲能定義及分類電化學儲

7、能是利用化學電池將電能儲存起來并在需要時釋放的儲能技術及措施。依據儲存設備，電化學儲能可分為鋰電池、鉛酸電池、鉛碳電池、液流電池及鈉硫電池儲能，其中，鋰電池和鉛蓄電池（鉛酸電池與鉛炭電池的總 稱）是產業化應用最為廣泛的電化學儲能技術路線。額定功率：kW級別或MW級別 全響應時間：百毫秒級循環次數：1,000-10,000次 循環效率：90鋰電池額 定 功 率 ： 50MW 全響應時間：百毫秒級 循環次數：500-1,200次 循環效率：75優點：比能量高，無記憶、容量大、 優點：技術成熟，成本較低 無污染缺點：成組壽命低、污染高 缺點：壽命低、存在安全問題鉛酸電池額定功率： 50MW 全響應時

8、間：百毫秒級循環次數：1,000-4,500次 循環效率：90優點：性價比高、一致性好 缺點：比能量小、環保問題鉛碳電池額定功率：5kW-100MW 全響應時間：百毫秒級 循環次數：12,000次 循環效率：80優點：壽命長，可100深放，適于組合、效率高、環保性好 缺點：儲能密度低，價格貴液流電池額定功率：100kW-100MW， 全響應時間：百毫秒級循環次數：2,500-4,500次 循環效率：85優點：比能量與比功率較高缺點：高溫條件下存在運行安全 問題鈉硫電池72020 LeadLeo中國電化學儲能行業市場綜述市場現狀全球及中國電化學儲能在儲能裝機總容量中占比分別為3.7和3.4，電化

9、學儲能行業 存在廣闊發展空間抽水蓄能，94.3熔融鹽儲熱 1.5其他，0.5電化學儲能 3.7鋰離子電池，86.3鈉硫電池，6.0鉛蓄電池，5.9 液流電池，1.2 其他，0.6全球儲能總裝機分類占比及電化學儲能總裝機分類占比，2018年根據CNESA數據，截至2018年底，全球累計已投運儲能項目181.0GW， 同比增長3.2 ，其中電化學儲能累計裝機6.6GW，同比增長126.4。電化 學儲能占全部儲能累計裝機的3.7，是抽水蓄能以外累計裝機規模最大 的技術路線。在電化學儲能項目中，鋰電池儲能累計裝機5.7GW，占電化學儲能累計 裝機規模的86.3，其次則是鈉硫電池與鉛蓄電池，裝機規模占比

10、分別是6.0 和 5.9 。抽水蓄能，95.8鋰離子電池，70.7鉛蓄電池 27.7熔融鹽儲熱 1.5其他，0.5 電化學儲能 3.4液流電池 1.5其他，0.7根據CNESA數據，截至2018年底，中國已投運儲能項目累計裝機規模31.3GW，占全球市場總規模的17.3。中國抽水蓄能累計裝機規模為30.0GW, 在儲能項目總裝機中占比為95.8 ，電化學儲能在全部儲能項目 裝機容量中占比為3.4，是抽水蓄能以外累計裝機規模最大的技術路線。2018年，中國電化學儲能裝機規模達1,072.7MW，同比增長175.2，呈 現快速發展趨勢。在電化學儲能項目中，鋰電池儲能裝機占比70.7，其 次則是鉛蓄

11、電池，占比為27.7 。中國電化學儲能裝機中鋰電池裝機比例 低于全球平均水平，鋰電池儲能需進一步推廣。來源：CNESA，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo8中國儲能總裝機分類占比及電化學儲能總裝機分類占比，2018年中國電化學儲能行業市場綜述成本分析電池成本在電化學儲能項目中成本占比最高，電池成本降低是推動電化學儲能項目大 規模應用的關鍵箱式電化學儲能系統成本占比，2018年部分電化學儲能項目中標價，2018年類別成本占比備注磷酸鐵鋰電池58.6含電池、電池架、電池間連接線纜儲能變流器（PCS）15.5-電池管理系統（BMS）12.6包括 PACK 層 BMU、電池簇層 BCMU、電池

12、堆層 BSMU能量管理系統（EMS）5.0-艙內其他設備8.3包含空調、消防、視頻監控、火災 報警等設備電池性能決定了儲能系統充放電的性能指標，是電化學儲能系統中最關 鍵零部件，故其成本占比最高。以采用磷酸鐵鋰電池的箱式電化學儲能儲能變流器（PCS）成本占比約15.5 、電池管理系統（BMS）成本占比 約12.6 、能量管理系統（EMS）成本占比約5.0 、艙內其他設備成本占 比約8.3 。河南100MWh項目長沙120MWh項目電池（含電池、電池架、電池間連接線纜）1.1611.725BMS0.23PCS0.3070.4集裝箱成套設備0.165包含在總價內電纜二次設備-0.09運輸包含在總價

13、內包含在總價內土建0.223項目設計包含在總價內0.52項目管理生產安調總價2.0862.735從2018年中國部分電化學儲能項目中標價可以看出，電化學儲能項目系系統為例，一套完整電化學儲能系統中，磷酸鐵鋰電池成本占比約58.6 ， 統中標單價多大于2元/MWh，其中，電池成本占比超過50 ，且單價多高于1元/MWh，根據業內測算，當電池成本降到1元/MWh以下，電網 側電化學儲能項目收益率達到9 以上。因此，降低電池成本是大規模推 廣電化學儲能項目應用的關鍵。來源：中國儲能網，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo9電化學儲 能系統其他設備儲能電池供應中國電化學儲能行業市場綜述產業鏈分析

14、電化學儲能行業上、中、下游關系緊密，是電化學儲能企業擴展業務、延伸產業鏈的 有利條件中國電化學儲能行業上游參與主體為設備供應商，包含儲能電池、電池管理系統、能量管理系統、儲能變流器等設備供應商；中游參與主體為儲能 系統集成商及儲能電站投資運營主體；下游為電化學儲能應用主體，包括發電廠、電網、能源用戶等主體。中國電化學儲能行業產業鏈上游中游下游鋰電池 70.7液流電池 1.5鉛蓄電池 27.2超級電容 0.6鈉硫電池0.1電池管理系統（ BMS ）能量管理系統（ EMS ）儲能變流器（ PCS ）電化學儲 能電站儲能系統與電站發電側，34火儲聯合調頻；新能源發電配套電網側，24輔助服務（調峰、調

15、頻、調壓、AGC、備用、 黑啟動等）；節約電網投資用戶側，42削峰填谷；分布式能源發電配套；新能源汽車充電電化學儲能系統集成商購買零部件，研發生產電 化學儲能系統；儲能電站投資運營商包括專業能源機構、投資公 司、儲能系統集成商建筑施工建筑施工企業提供電站建設運營服務，多采用EPC 模式來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo10儲能系統各關鍵零部件關系及作用中國電化學儲能行業市場綜述產業鏈上游分析電池是儲能系統的最重要的構成部分，是存儲及輸送電能的關鍵部件，其與其他零部 件相互作用，共同保障電化學儲能系統充放電性能發揮儲能變流器（ PCS ）能量控制系統（EMS）儲能電池組電池管理系統

16、（ BMS ）控制信息狀態信息控制信息狀態信息電流輸出直流、 交流 轉換（1）電化學儲能系統關鍵零部件組成電化學儲能系統主要由電池（鋰電池或其他電池）、電池管理系統（BMS）、儲能變 流器（PCS）、能量管理系統（EMS）及其他電氣設備構成。電池是儲能系統的最重要 的構成部分，是存儲及輸送電能的關鍵部件。電池管理系統（BMS）主要負責電池的 監測、評估、保護和均衡監測，儲能變流器（PCS）負責直流和交流的相互轉換，能 量管理系統（EMS）負責電力數據采集、網絡監控、能量調度等。（2）關鍵零部件供應商電化學儲能系統的關鍵設備儲能電池組包括鋰電池、鉛蓄電池、液流電池、超級電容、 鈉硫電池等類型，2

17、018年中國電化學儲能系統中鋰電池、鉛蓄電池、液流電池、超級 電容、鈉硫電池裝機容量占比分別為70.7、27.2、1.5 、0.6和不足0.1 。因此，鋰 電池的性能與成本降低對電化學儲能系統的儲能能力提升及成本降低具有重要影響。儲能變流器供應商儲能技術供應商根據CNESA數據顯示，2018年中國新增投運的電化學儲能項目中，裝機排名前五的儲 能技術提供商（提供儲能技術本體、電池模組、電池管理系統等部件的企業）分別為 南都電源、寧德時代、中天科技、力信能源和雙登集團，皆是中國企業，表明國產儲 能技術、設備足以滿足電化學儲能項目需求。其中，南都電源儲能技術應用裝機規模接近寧德時代的5倍。南都電源寧

18、德時代、中天科技、力信能源、雙登集團科華恒盛許繼、昆蘭新能源、科陸電子陽光電源來源：CNESA，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo11根據CNESA數據顯示，2018年中國新增投運的電化學儲能項目中，裝機排名前五的儲 能變流器提供商分別為科華恒盛、許繼、昆蘭新能源、科陸電子和陽光電源，除昆蘭 新能源外，皆是中國本土企業。其中，科華恒盛供應的儲能變流器裝機規模超過120MW，許繼、昆蘭新能源及科陸電 子供應的儲能變流器裝機規模超過80MW，陽光電源供應的儲能變流器裝機規模接近 80MW。儲能技術供應商與儲能變流器頭部供應商競爭實力排名，2018年中國電化學儲能行業市場綜述產業鏈中游分析電

19、化學儲能產業鏈中游主體向上游購買關鍵零部件研發生產儲能集成系統，并投資運 營儲能電站，向下游提供儲能服務發電側火儲聯合調頻市場用戶側儲能市場電網側儲能市場合同能源管理模式峰谷差價套利模式經營租賃模式合同能源管理+購售電模式 直接交易模式系統集成商投資主體儲能電站運營主體建筑服務商投資運營來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo12投資建設 儲能系統運營管理建筑服務電化學儲能產業鏈中游主體關系電化學儲能系統集成商從上游零部件設備制造商購買或自行生產關鍵零部件設備，研 發制造電化學儲能系統，并向儲能電站供應儲能系統。同時，大中型儲能系統集成商 普遍參與投資運營電化學儲能電站，如南都電源、科

20、陸電子等；儲能電站直接面向下游客戶，提供儲能服務。除儲能系統集成商外，儲能電站投資方 包括專業能源企業、產業基金，代表企業包括五大電力集團、中信產業基金等，儲能 電站運營方包括專業能源服務公司、發電廠、工商業用戶等，運營服務商直接面向下 游提供服務。儲能電站投資主體與運營主體存在一定程度重合，如南都電源既是電化 學儲能系統集成商，亦是儲能電站投資運營商；建筑服務商主導儲能電站工程建設，代表企業如中國建筑、中國電建等企業。電化學儲能行業商業模式（1）中游主體關系（2）電化學儲能商業模式電化學儲能參與發電側、電網側、用電側儲能市場。在發電側火儲聯合調頻市場中，電化學儲能服務商以合同能源管理方式參與

21、輔助服務 市場。運營商負責電化學儲能項目投資和運營，火電廠負責提供場地和接入，雙方按 照商定的比例對調頻收益進行分成。在電網側儲能市場中，電化學儲能商業模式包括3種：經營租賃模式，儲能項目由 第三方投資建設，電網企業租賃運營；合同能源管理+購售電模式，儲能系統廠家 投資建設儲能電站，與能源服務公司簽訂合同，按約定比例進行收益分成；直接交 易模式，儲能廠家與電網企業直接結算，獲得儲能調峰、調頻等輔助服務收益。在用戶側儲能市場中，電化學儲能商業模式主要是峰谷差價套利，電化學儲能系統通 過峰谷用電差價為用戶節約電費，并按比例分享一定收益。中國電化學儲能行業市場綜述產業鏈下游分析電化學儲能的應用場景包

22、括電力系統的發電側、電網側與用電側，其中，用電側占比 最高儲能系統發電側電網側用電側發電輸電配電用電（1）火儲聯合調頻；（2）集中式新能源發電配套（消納、 平滑輸出）（1）輔助服務（調峰、 調頻、調壓、AGC 、 備用、黑啟動等）；（2）節約電網投資（1）削峰填谷；（2）分布式能源 發電配套；（3）新能源汽車充電電化學儲能系統在電力產業鏈應用分布發電側儲能。電化學儲能在發電側的應用主要是火儲聯合調頻以及與集中式新能源 發電配套。電化學儲能響應速度快（幾十至幾百毫秒）、調節精度高，能有效彌補火 電機組系統慣性大、啟停困難造成的調節延遲、調節偏差和AGC補償效果差等調頻問 題。電化學儲能與集中式新

23、能源發電配套可有效緩解電力消納問題及電力輸出不穩定 問題。電網側儲能。電網側儲能指電化學儲能系統維護電力系統安全運行、保證電能質量 的服務，包括電力調峰、調頻、調壓、AGC、備用和黑啟動等。此外，電化學儲能可 增加電網負荷，節約新建電網投資或延緩配網擴容。用電側儲能。電力用戶通過電化學儲能系統在電價較低的谷期存儲電能，在高峰放 電使用，實現削峰填谷，降低電力成本。此外，電化學儲能系統可平衡分布式能源電 力輸出，為新能源汽車充電。電力產業鏈的“發、輸、配、用”環節根據參與主體不同，可分為發電側、電網側與用 電側，電化學儲能在發電側、電網側與用電側均發揮重要作用。（2）電化學儲能在不同應用場景比例

24、從累計裝機量上看，截至2018年，中國已投運1,072.7MW電化學儲能項目，其中，發電側儲能占比34（火電聯合調頻儲能16 ，新能源發電儲能18 ），電網側儲 能占比24，用電側儲能占比42（分布 式能源發電配套17 ，普通用戶側儲能25 ），用電側占比最高。從新增裝機量上看，2018年中國新增電 網側電化學儲能規模206.8MW，占2018 年全國新增投運電化學儲能規模的36， 占各類儲能應用之首。電化學儲能應用場景累計裝機規模占比，2018年（2）不同應用場景下電化學儲能作用用電側，42電網側，24發電側，34來源：CNESA，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo13中國電化學儲能

25、行業市場規模（按裝機量計），2014-2023預測131.4165.6267.9395.81,072.71,893.52,703.04,235.36,974.111,305.602,0004,0006,0008,00010,000201420152016201720182019預測 2020預測 2021預測 2022預測 2023預測MW 12,000中國電化學儲能行業市場規模年復合增長率2014-2018年69.02018-2023年預測60.2中國電化學儲能行業市場綜述市場規模1,072.7MW鋰電池758.8MW鉛蓄電池291.8MW超級電容約6MW液流電池16.1MW鈉硫電池約0.1

26、MW2018年中國電化學儲能行業市場規模拆分2014-2018年中國電化學儲能行業市場規模復合增速高達69.0，未來五年，中國電化 學儲能行業市場規模將持續保持高增長態勢電化學儲能在發電側可與火電聯合調頻，彌補火電調頻響應速度慢的劣勢，與風電、光伏等新能源發電配套，緩解新能源電力上網消納難與穩定性差問題，在電網側可提供 調峰、調頻、AGC、黑啟動等輔助服務，保障電網安全，在用電側可發揮削峰填谷作用，節省電力成本。電化學儲能在電力產業鏈的廣泛作用逐步得到市場認可，吸引專業 儲能運營商、電池企業等主體進入該行業發展。在中國新能源發電規模大幅增長、鋰電池成本持續下降推動下，2014-2018年，中國

27、電化學儲能行業市場規模（按裝機容量 計）由131.4MW增長到1,072.7MW，年均復合增長率達到69.0。未來五年，隨著分布式光伏、分散式風電等分布式能源的大規模推廣，電化學儲能行業將面臨更廣闊的市 場機遇，在電化學儲能產業鏈日益完善助力下，中國電化學儲能行業市場規模將在2023年達到11,305.6MW，實現持續高速發展。來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo14中國電化學儲能行業驅動因素新能源發電蓬勃發展風電、光伏發電的快速發展產生電力消納問題及電網穩定性問題，帶動滿足適應日周 期儲能需求的電化學儲能行業發展風電、光伏發電等新能源發電裝機的快速增長帶來嚴重的電力消納問題。20

28、18年 中國風電裝機容量與光伏發電裝機容量分別為18,426萬kW和17,463萬kW ，同比 增長12.6 和34.1 ，風電及光伏發電總裝機已達到中國電力總裝機的18.9。而由于 風電、光伏發電普遍集中于“三北”地區、能源供需逆向分布、電力輸送管網配套建 設滯后等問題，造成新能源電力消納難。此外，風電、光伏等新能源電力由于所耗能源具有波動性、間歇性與隨機性等特點， 造成輸出電力不穩定，進一步加劇棄風、棄光現象，并給電網的穩定運行帶來挑戰。9,58112,93414,86416,36718,4262,6524,3187,74213,02517,46304,0008,00012,00016,0

29、0020,000201420182015風電累計裝機容量20162017光伏發電累計裝機容量萬kW中國風電及光伏發電裝機容量，2014-2018年抽水蓄能作為當前最廣泛運用的儲能方式，僅適合大規模月周期儲能需求，難以適 應日周期儲能需求，且受制于地理環境，無法在非水區域建設運行。而電化學儲能 響應時間快，適應風電及光伏發電一天之內多次出現波動的情況，滿足日周期儲能 需求，可為新能源接入電網提供一定程度緩沖，起到平抑波動、削峰填谷和能量調 度的作用，且電化學儲能不受地形限制，應用范圍廣。交流電 負荷直流電 負荷光伏電站來源：2014-2018年國民經濟和社會發展統計公報，頭豹研究院編輯整理202

30、0 LeadLeo15風電場控制器電池組變壓器電化學儲能系統電化學儲能系統在集中式新能源發電中應用示意圖中國首個風光儲輸示范工程-“國家風光儲示范工程（一期）”位于河北省張家口市北部， 于2011年底并網，該項目綜合運用磷酸鐵鋰、液流、鈦酸鋰、閥控鉛酸等多種電化學 儲能技術路線，每年可提升電力裝置200小時的利用小時數，有效解決新能源發電的 消納問題。此后，遼寧臥牛石風電場液流電池儲能示范電站、甘肅酒泉“電網友好型 新能源發電”示范、 格爾木時代新能源光儲電站等風光儲項目相繼建成，有效帶動電 化學儲能行業發展。中國新能源發電的大規模發展帶來電力消納問題及電網穩定性問題，而電化學儲能系 統可有效

31、的消納電力和平滑電網波動，因此，高質量發展的新能源發電將為電化學儲 能行業提供有力支撐。中國電化學儲能行業驅動因素 鋰電池成本持續下降1,18391772166358838129321918015602004006008001,0001,2002010201120122013201420152016201720182019全球鋰電池Pack平均價格，2010-2019年美元/kWh鋰電池成本下降及動力鋰電池梯次利用可有效降低電化學儲能成本，利于電化學儲能 大規模推廣（1）鋰電池成本不斷下降（2）動力鋰電池梯次利用可節約成本鋰電池因循環壽命長、環保成本低、能量密度高、產業化成熟等原因成為電化學儲

32、能 出于安全性考慮，動力電池容量衰減至80 便需要淘汰，而儲能電池一般可使用至容 最優技術路線。截至2018年底，在各類電化學儲能技術中，鋰離子電池的累計裝機規 量衰減至60 的狀態，故動力鋰電池存在廣闊的梯次利用空間。中國新能源汽車在 模最大，為758.8MW，占比達70.7。2014年后開始飛速發展，2018年中國新能源汽車保有量已經突破500萬輛，動力電池根據彭博新能源財經數據顯示，2010-2019年，全球鋰電池Pack平均價格由1,183美元 總裝機規模超過200GWh。依照4-6年的動力電池壽命計算，2019年后，每年將有大/kWh降低至156美元/kWh，下降幅度高達86.8 ，

33、其中，中國市場鋰電池Pack平均價 量動力電池退役，作為儲能電池的備用選擇，節約儲能成本。 格已低至147美元/kWh，為全球最低。鋰電池價格的大幅下降為電化學儲能項目推廣提供成本空間。（3）儲能系統成本不斷下降推動行業發展據彭博新能源財經預計，2018年電化學儲能系統成本為364美元/kWh ，2030年儲能 系統成本有望降至165美元/kWh。考慮到電池循環壽命的提升，儲能的度電成本幅 度下降更快。據寧德時代計算，到2020年中國電化學儲能的度電成本（LCOE）有望 降至0.25元/kWh以下，電化學儲能在不需要任何補貼的情況下已經初步具備經濟性。331來源：彭博新能源財經，頭豹研究院編輯

34、整理2020 LeadLeo1630428226124022120319418617917216501002002018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E美元/kWh400364300電化學儲能系統價格，2018-2030年預測中國電化學儲能行業風險分析政策1、2019年5月，國家發改 委和國家能源局聯合 發布輸配電定價成 本監審辦法，文件 規定：抽水蓄能電站 電儲能設施、電網所 屬且已單獨核定上網 電價的電廠的成本費 用不得計入輸配電定 價成本。政策22019年11月，國家電 網發布

35、 國家電網有 限公司關于進一步嚴 格控制電網投資的通 知，規定電網企業 不得在投資計劃外安 排輸變電資產租賃， 不得以投資、租賃或 合同能源管理等方式 開展電網側電化學儲 能設施建設，不再安 排抽水蓄能新項目開 工建設。政策風險“電儲能設施成本不得計入輸配電定價 成本”將導致電網企業無法向下游電力用 戶轉移儲能成本，導致企業盈利空間縮 小，影響電網企業購買儲能服務意愿；“電網不得以投資、租賃或合同能源管 理等方式開展電網側電化學儲能設施建 設”將直接限制電化學儲能運營商的服務 模式；在政策壓力下，電網企業與儲能運營 方合作意愿下降，電化學儲能項目的運 營方面臨電網側下游客戶流失風險。中國電化學

36、儲能行業與電力行業關系密切，受國家電力政策影響程度深，在政策變化 下，行業將面臨下游客戶減少，套利空間縮小等風險受益于2017年五部委聯合發布的關于促進儲能技術與產業發展的指導意見，中國電化學儲能行業在2017年及2018年大幅發展。2018年中國電化 學儲能新增裝機規模673.8MW，新增裝機同比增長418.7 。政策助益電化學儲能行業快速發展，而政策的調整變化將使行業面臨政策風險。（1）電網側政策風險（2）用電側政策風險2018年7月，國家發改委印發關于創新和完善促進綠 色發展價格機制的意見，規定加大峰谷電價實施力 度，運用價格信號引導電力削峰填谷，鼓勵利用峰谷 電價差、輔助服務補償等市場

37、化機制促進儲能發展。 該政策展現出政府對電化學儲能用戶峰谷套利模式的 認可，用戶側儲能發展得到政策支持，此后，產業界 相繼加大用戶側儲能投資建設，如南都電源2018年新 投運84.2MW電化學儲能項目。而2018年后，一般工商業電價在政策壓力下連續降低， 增添用戶側儲能發展風險。2018年政府工作報告中提 出一般工商業電價平均降低10 ，2019年5月政府工作 報告提出一般工商業電價再降10 的目標。一般工商業 電價的不斷下降將導致峰谷價差收斂，電化學儲能企 業面臨峰谷套利空間縮小的風險，大量新增電化學儲 能項目面臨收益率降低，投資成本難以收回風險。來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadL

38、eo17政策名稱頒布日期頒布主體主要內容及影響國家電網有限公司關于進一步嚴 格控制電網投資的通知2019-11國家電網不得在投資計劃外安排輸變電資產租賃，不得以投資、租賃或合同能源管理等方式開展電網側電化學儲能設施建 設，不再安排抽水蓄能新項目開工貫徹落實2019-2020 年行 動計劃2019-07國家發改委、科技 部、工信部、國家 能源局加強先進儲能技術研發，加大儲能項目研發實驗驗證力度，推動儲能產業智能升級和儲能裝備的首臺（套）應用 推廣，提升儲能安全保障能力建設，推動配套政策落地，規范電網側儲能發展，建立儲能項目備案制，推進儲能 與分布式發電、集中式新能源發電聯合應用，推動儲能設施參與

39、電力輔助服務市場，加快儲能標準化建設輸配電定價成本監審辦法2019-05國家發改委、國家 能源局抽水蓄能電站、電儲能設施、電網所屬且已單獨核定上網電價的電廠的成本費用不得計入輸配電定價成本關于促進儲能技術與產業發展的 指導意見2017-09國家發改委、財政 部、科技部、工信 部、國家能源局明確儲能行業發展的兩個階段，“十三五”期間實現儲能由研發示范向商業化初期過渡，“十四五”期間實現商業化初 期向規模化發展轉變；明確儲能發展的重點任務：加強儲能技術裝備研發、儲能提升可再生能源利用水平、儲能提升電力系統靈活性穩 定性、儲能提升用能智能化水平、儲能多元化應用支撐能源互聯網應用等方面探索強調儲能的市

40、場化發展，探索建立儲能規模化發展的市場機制和價格機制 強調儲能的發展與電力體制改革、能源互聯網產業發展相結合關于推進電能替代的指導意見2016-05國家能源局推廣面向電力負荷移峰填谷、可再生能源并網、電動汽車應用的儲能技術國民經濟和社會發展“第十三個” 五年規劃綱要2016-03國務院將儲能與分布式能源作為戰略性新興產業重點發展來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo18中國電化學儲能行業相關政策電化學儲能行業作為儲能行業的分支，中國政府及相關主管部門針對儲能行業發布的 政策，均對電化學儲能行業產生影響中國政府及相關主管部門發布多項政策，規范指導電化學儲能行業發展。電化學儲能作為儲能行

41、業內的一個細分種類，中國政府并沒有專門出臺關于電化學儲能的相關政策， 而是從儲能行業整體出發制定相關政策，指導行業有序發展。2016年3月，國民經濟和社會發展“第十三個”五年規劃綱要首次提出將儲能行業作為戰略性新興產業重點發 展，此后，關于推進電能替代的指導意見、關于促進儲能技術與產業發展的指導意見等文件有序規劃包括電化學儲能在內的行業發展路徑、發展方向與重點任務。輸配電定價成本監審辦法、 國家電網有限公司關于進一步嚴格控制電網投資的通知等文件則對現行電化學儲能的商業模式進行了規范調整。中國電化學儲能行業相關政策分布式能源裝機容量，2016-2023年預測中國電化學儲能行業發展趨勢發展分布式儲

42、能在用戶側，儲能可以與分布式光伏、分散式風電等分布式能源結合，發展分布式儲能， 打造低成本、靈活可控的電能輸出1,0322,9665,0628,48812,3591,0001,3381,5641,8832302,2026342,52118,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000020162020E2017分布式光伏2018分散式風電2019E分布式天然氣在分布式能源系統引入儲能設備，有效實現需求側管理，減小負荷峰谷差，降低供電 成本，將對傳統的能源消費方式等方面帶來革命性變化。快速發展的分布式能源將為 分布式儲能提供廣闊的應用場景。分布式

43、能源是能源發展的重要組成部分，具有清潔高效、貼近用戶側、定制化程 度高的特點，適應中國能源結構轉型，以及多層次、多結構的能源消費需求。中 國政府出臺一系列政策鼓勵發展分布式能源，當前大批分布式光伏、分散式風電、 天然氣分布式能源項目正在建設。2018年中國分布式能源累計裝機量約7,175萬kW，同比增長58.4，其中，分布式 光伏累計裝機5,062萬kW，同比增長70.7 ，分布式能源呈現快速增長趨勢。據預 測，2020年中國分布式能源累計裝機容量預計達到15,880萬kW,分布式能源展現出 廣闊發展前景。園區端/社區端交通端在應用分布式能源的商業中心、產業園區或居民社區，引進儲能系統建立多能

44、互補集 成系統或智能微電網，通過儲能系統儲存多余電量，節約電費并平衡光伏或風電輸出 的波動電力。此外，業主可將電力存入新能源汽車充電樁（充電樁本身就是一種的小 型的儲能系統），為新能源汽車服務。2019年4月，特變電工首個基于兩部制電價需求響應的工業園區光儲充微網示范工程 建成，該項目包含2MW光伏發電系統，1MW/1MWh儲能系統和960kW的電動汽車充 電樁，可降低園區用電成本30 ，光伏自發自用比例達到100 。2019年5月，長江智慧分布式能源有限公司投資的“上海長江采日充電站”正式投運，成 為上海市嘉定區首家集光伏、儲能、充電于一體的智能微電網綜合服務示范充電站。以“光儲充”能源綜合

45、系統為例，在機場、火車站等大型交通樞紐建設分布式光伏，日 照高峰時刻充分利用屋頂光伏發電為交通樞紐供電，多余電量存入儲能系統，白天非 日照高峰時刻光伏發電和儲能系統同時為交通樞紐供電，光儲聯合供電，提升供電可 靠性，夜間低谷電價時段充電，在電網停電時，儲能電站獨立為樞紐負荷持續供電， 保障用電安全。2019年10月，西安咸陽國際機場首座“光儲充”一體化大功率智能電站投入運營。萬kW來源：西北能監局，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo19中國電化學儲能行業發展趨勢拓展海外市場與建設儲能產業園在市場方面參與海外風光儲項目建設，在產業布局方面規劃儲能產業園建設成為電化 學儲能行業發展新趨勢隨

46、著鋰電池成本的不斷下降，儲能項目建設成本隨之下降，在美國、澳大利亞等國“風光儲” 項目補貼支持下，部分海外市場的“風光儲” 項目已具備盈利條件，吸引中國儲 能企業拓展海外市場。在產業布局方面，儲能行業的發展需要產業鏈上下游的協同支持，催生儲能產業園興起。（1）市場：參與海外風光儲項目建設當前，中國風光儲項目多是示范工程，尚未得到大規模鋪開應用。而美國、澳大利亞 等地的風光儲項目在豐厚補貼支持下，大規模產業化項目已經落地，為當地區域新能 源電力的消納和電力系統的穩定做出巨大貢獻。（2）彭博新能源財經測算美國風光儲項目具有高收益潛力：美國夏威夷光儲互補項目可不受光照強弱影響平衡發電功率，在美國的電

47、力價格政策 及儲能補貼政策支持下，可實現正收益，且隨著鋰電池價格的下降，項目收益將逐年 增加美國項目情況（1）美國政府頒布系列法案支持風光儲項目建設：2009可再生與綠色能源存儲技術法案、儲能系統應用補貼政策等寧德時代在2019年太陽能國際(SPI)展覽會上首次推出儲能系統，未來將會推出更多的 儲能應用，寧德時代計劃進軍美國儲能市場，在美國發展儲能業務，將儲能產品與風 電、光伏等大型規模新能源發電設施配套部署中國企業積極參與海外風光儲項目（2）產業布局：建設儲能產業園當前儲能產業園作為匯集創新、孵化、投資管理、生產性服務和產品交易等活動的載 體，不僅能夠為儲能產業提供眾創和產業空間，同時也匯集

48、一系列相應的配套資源與 便利服務，可以加強不同企業之間的合作與協同發展，持續推進產業繁榮發展。儲能 產業形成規模化的園區，表明其大規模商業化的進程又進了一步。四川成都簡州新城儲能產業園產業園包含儲能技術研究院、儲能電站模組產線、以及一 座100MW/400MWh大型儲能示范電站、一座110kV自建變 電站和儲能電站運營總部一期：投資130億元，14條智能化全自動標準生產線，一 座100MW/400MWh的儲能示范電站二期：投資500億元，新增60條智能化全自動標準生產線防城港經開區儲能產業園防城港儲能產業園項目計劃總投資122億元，項目建成后 將形成：年產25萬噸高純釩生產能力 200萬噸電解

49、液生產能力50萬噸燒堿生產能力20GW/H全釩液流電池生產能力來源：頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo20中國電化學儲能行業競爭格局從全球競爭格局看，中國電化學儲能行業在全球市場處于領先地位，僅次于韓國，從 中國競爭格局看，中國電化學儲能行業呈現典型梯隊差異（1）中國電化學儲能行業在全球電化學儲能行業競爭地位（2）中國電化學儲能行業內部競爭格局韓國。韓國， 43.1中國， 16.2美國， 6.1英國， 12.8澳大利亞，5.0其他， 16.8全球電化學儲能裝機占比，2018年韓國擁有三星SDI和LG Chem兩大鋰電池巨頭，鋰電池技術積累雄厚，電池充放效率高， 易于建設高質量電化學儲能

50、電站，其電化學儲能裝機全球占比約43.1 。參照韓國發展 經驗，中國提高電化學儲能裝機占比的重要途徑在于提高鋰電池行業競爭力。截至2018年底，全球電化學儲能累計裝機規模為6,625.4MW，同比增長126.4 。受益 電化學儲能行業參與者包括儲能系統集成商與儲能電站投資運營商，其中，儲能電站 于中國電池行業的快速發展，中國鋰電池價格為全球最低，同時，在新能源發電蓬勃 投資運營商參與主體包括能源服務公司、各地電廠、產業投資基金，以及延伸電站業 發展驅動下，中國電化學儲能行業得以迅速發展，在全球競爭格局中居于前列。2018 務的儲能系統集成商，各地項目均有不同主體參與。因此，中國電化學儲能電站投

51、資 年，中國電化學儲能累計裝機規模為1,072.7MW，約占比16.2，在全球范圍內僅次于 運營方面沒有形成明顯的競爭格局體系，而電化學儲能系統集成專業性強、技術壁壘高，已形成明顯競爭格局體系。中國電化學儲能系統集成行業呈現典型的梯隊差異。根據CNESA針對2018年中國新 增投運電化學儲能項目調研結果，本文將電化學儲能行業內企業分成三個梯次：行業第一梯次是裝機規模超過30MW的企業。該類企業可提供全套或部分電化 學儲能系統產品及技術支持，企業技術實力強勁，品控要求高，產品質量穩定，業務 范圍遍及全國。代表企業如南都電源、科陸電子、中天科技等；行業第二梯次是裝機規模超過1MW的企業。該類企業技

52、術成熟、市場穩定，但 受限于業務渠道或前沿技術研發，電化學儲能裝機規模不到30MW。代表企業如海波 思創、陽光電源、睿能世紀等；行業第三梯次是中國其他企業。起步發展晚，技術落后，產品穩定性較差，裝 機規模不足1MW。南都電源、科陸電子、中天科技等01第一梯隊其他企業02第二梯隊海波思創、陽光電源、睿能世紀等 03第三梯隊來源：CNESA，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo21中國電化學儲能行業投資企業分析海博思創（1/2）海博思創專業從事新能源汽車動力電池系統、鋰電池儲能系統相關產品的研發、生產 和銷售業務公司名稱：北京海博思創科技有限公司成立時間：2011年總部：北京市公司概況：北京

53、海博思創科技有限公司（簡稱：海博思創）成立于2011年，是一家從事新能源汽車動力電池系統、鋰電池儲 能系統相關產品的研發、生產和銷售的高新技術企業。海博思創開發并擁有自主知識產權的電池管理技術、動力電池成組技術、數據采集與云端大數據平臺分析技術、熱管理仿真 技術等，發展出新能源汽車動力電池系統、智能電網儲能系統、電動物流車租賃運營三個業務板塊。海博思創擁有CNAS認 證的電池檢測中心，在此基礎上建立完整的電芯測試評價體系，以此提高電池系統安全性、延長電池組循環壽命、降低系統 維護成本、提高能源利用效率。 產品序列動力電池系統適配商用車的動力電池系統：可 用于電動大巴、電動中巴、電動箱式貨 車等

54、商用車型；適配乘用車的動力電池系統：適 用于各型新能源小汽車；東風、中通、金龍、吉利、華創 車電等國內一線品牌汽車企業的合格供 應商儲能電池系統工商業儲能、智能微電網儲能；（2）小型商業儲能系統：適用中小型商（1）標準化儲能系統：適用火電機組聯（1）新能源汽車用電池管理系統商用車合調頻、電網輔助服務、新能源輔助服務、 解決方案：BMU:EVS200-Z06，CSC:EVS200-C12P等型號；電池管理系統業電力增容、小功率光伏儲能、UPS儲能； （2）新能源汽車用電池管理系統乘用車解決方案：型號（1）新能源電動汽車車載智能網聯終端 (T-Box)遠程數據監測平臺（2）新能源電動汽車遠程數據監

55、測平 臺(Web/App)來源：海博思創官網，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo22（3）移動電源車：適用備用電源、應急BMU: BMU+CSC，IVS: EVS500-IVS01 等救援與緊急供電、集中充電（電力增容）（3）新能源電動汽車大數據分析平臺(云 計算)中國電化學儲能行業投資企業分析海博思創（2/2）ACG火電聯合調頻儲能項目 項目地點：廣州某火電廠 系統配置：9MW/4.5MWh 投運時間：2019年應用：調頻輔助服務特點：毫秒級功率調節快速響應， 電芯級主動熱管理風電中心儲能項目項目地點：甘肅某風電廠系統配置：1MW/1MWh 投運時間：2014年應用：新能源輔助服務，

56、平抑功 率波動，改善并網電能質量特點：風電高壓并網，863課題 儲能項目海博思創擁有一支專業技術研發團隊，擁有電化學儲能深厚技術積累，參與多項電化 學儲能業務，并獲得相關機構榮譽認定案例分析競爭優勢海博思創核心團隊由美國加州大學伯克利分校、 美國斯坦福大學、美國弗吉尼亞理工大學等名 校博士組成，企業技術研究涉及涵蓋電力電子、 電池技術、大規模集成電路、嵌入式控制系統、 數據挖掘與分析等領域。技術優勢中關村高新技術企業 ；中關村高成長TOP100企業 ；中關村海帆企業 ；清華科技園鉆石企業 ；最具成長潛力的留學人員創業企業 ；（6）2017年北京市科委、發改委高新技術成果 轉化項目 ；（7）20

57、17年北京市經信委第二十批企業技術中心；（8）中國電池工業協會儲能電池分會會員 。資質榮譽來源：海博思創官網，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo23中國電化學儲能行業投資企業分析睿能世紀（1/2）睿能世紀將市場定位于電化學儲能中電網AGC調頻解決方案與火電儲能聯合調頻技術 細分市場，為儲能項目業主提供全套儲能方案服務公司名稱：北京睿能世紀科技有限公司成立時間：2011年總部：北京市公司概況：北京睿能世紀科技有限公司（以下簡稱“睿能世紀”）成立于2011年，是一家儲能整體解決方案提供商，向電力行 業企業提供儲能系統整體解決方案，包括可研報告、系統設計、產品選型、系統開發、項目建設、運行維

58、護等，幫助電力企 業降低能耗和二氧化碳排放。2018年，睿能世紀擁有29MW在運火電聯合儲能聯合調頻項目、60MW在建項目，預計2018年 底項目總容量將達到100MW。睿能世紀從2011年成立至今，已陸續在調頻領域獲得約30余項發明專利。 服務方案來源：睿能世紀官網，頭豹研究院編輯整理2020 LeadLeo24并持續、穩定運行超過30個月；（2）睿能世紀儲能系統參與電網AGC調頻輔助服務 的技術與應用模式日臻成熟，經濟性良好，節能環 保效益明顯，利于發電企業實現可持續發展電網AGC調頻解決方案（1）睿能世紀從2011年開始電網AGC技術研發，（1）睿能世紀儲能系統核心模塊包括：控制模塊（控

59、歷經技術研發、技術示范、商業示范3個發展階段， 制系統與測控系統單元）、能量模塊（儲能單元）、 睿能世紀目前已有3個儲能聯合調頻項目投入運行， 功率模塊（PCS單元）；睿能世紀儲能系統優勢：模塊化設計，可根據電 力企業不同需求靈活配置和部署；數據實時采集分析，可為未來發掘儲能系統價值；實時監控，并配備故障預判功能；無人值守，定期對設備進行巡檢火電儲能聯合調頻技術評估：定性分析、定量評估與數據建模；設計：采用模塊化與冗余設計；投資：參與項目資金籌措；建設：土建施工、設備與電氣施工、設備調試 與系統聯調；運營：高效數據傳輸、多項目實時監控；維護：7*24小時無人值守儲能方案服務流程睿能世紀自成立以

60、來，憑借專業研發技術，獲得多家投資 機構青睞：資本優勢2011年起，睿能世紀已經陸續在火電機組和儲能聯合調頻 技術領域申請約30項發明專利，掌握電力儲能領域多項核 心技術，知識產權體系完成。睿能世紀知識產權體系包含三 個層次：基礎方案專利，包含接入方式、信息合并測量、出力 響應與控制等；安全性與輔助功能方案專利，包含次同步震蕩的布置、 一次調頻協助等；控制優化方案專利，包含機組和儲能的協調、儲能的 負荷與壽命管理。技術優勢華潤電力豐潤項目裝機容量：9MW投運時間：2018年12月運行效果改造后的火電機組AGC調頻性能Kp超過4.0；機組自身保持1.5 速率運行，綜合調節速 率、調節精度、響應時