1、泓域咨詢/醫藥中間體公司項目管理分析醫藥中間體公司項目管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112238552 一、 網絡圖 PAGEREF _Toc112238552 h 2 HYPERLINK l _Toc112238553 二、 網絡時間計算 PAGEREF _Toc112238553 h 3 HYPERLINK l _Toc112238554 三、 時間資源優化 PAGEREF _Toc112238554 h 6 HYPERLINK l _Toc112238555 四、 時間成本優化 PAGEREF _Toc112238555 h 7 HYPER

2、LINK l _Toc112238556 五、 公司概況 PAGEREF _Toc112238556 h 9 HYPERLINK l _Toc112238557 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc112238557 h 9 HYPERLINK l _Toc112238558 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc112238558 h 9 HYPERLINK l _Toc112238559 六、 產業環境分析 PAGEREF _Toc112238559 h 10 HYPERLINK l _Toc112238560 七、 行業發展趨勢 PAGEREF _Toc1122

3、38560 h 11 HYPERLINK l _Toc112238561 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc112238561 h 13 HYPERLINK l _Toc112238562 九、 經濟效益及財務分析 PAGEREF _Toc112238562 h 14 HYPERLINK l _Toc112238563 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112238563 h 14 HYPERLINK l _Toc112238564 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112238564 h 16 HYPERLINK l _Toc112238565

4、利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112238565 h 17 HYPERLINK l _Toc112238566 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112238566 h 19 HYPERLINK l _Toc112238567 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112238567 h 22 HYPERLINK l _Toc112238568 十、 進度計劃 PAGEREF _Toc112238568 h 23 HYPERLINK l _Toc112238569 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112238569 h 23網絡圖網絡圖是一種由活動、

5、事件和路線三要素組成的圖體模型。網絡圖有兩種形式：一種是以箭線表示活動的箭線式網絡圖；另一種是以節點表示活動的節點式網絡圖本書主要介紹箭線式網絡圖。1、網絡圖的組成要素（1）活動活動是指一項工作（工序）或一項作業。它需要消耗一定資源（人力、物力、財力）和時間。在箭線網絡圖中用箭線表示活動，箭尾表示活動的開始，箭頭表示活動結束，箭線上標示活動的名稱，箭線下標示該活動所需的時間。在不設時間坐標的網絡圖中，箭線的長短與活動所需時間無關。有時為了正確反映各項活動之間的邏輯關系，需要引入虛活動，用虛箭線表示。所謂虛活動，是不消耗時間與資源的活動，僅表示活動的邏輯關系。（2）事件事件指一項活動的開始或結束

6、的瞬間，不消耗資源，也不占用時間，用圓圈表示，是兩條或兩條以上箭線的交接點，又稱節點。第一個事件指網絡的始點事件（源），表示計劃任務的開始。最后一個事件指網絡的終點事件（匯），表示計劃任務的結束。介于始點和終點之間的事件稱為中間事件，表示前一活動的結束、后一活動的開始。（3）路線路線是從網絡始點事件開始，沿箭線方向，到網絡終點事件為止的路徑，中間有一系列首尾相接的節點和箭線組成的通道。路線所需時間是路線中各項活動的活動時間之和。時間最長的路線（或時差為0的路線）為關鍵路線。2、網絡圖的繪制原則（1）方向性。各項活動從左至右，不能反向。（2）活動有始有終：箭線的首尾必須有節點，不能從一條箭線中間

7、引出另一條箭線。（3）兩點一線：相鄰兩個節點之間只能有一條箭線直接相連，如存在兩個以上的活動，其余活動應使用虛活動。（4）順序編號。從小到大，從左至右，不能重復。（5）源匯合一。一個網絡圖中，只能有一個始點事件和一個終點事件。如出現幾道工序同時開始或結束，可用虛箭線把始點事項或終點事項連接起來。網絡時間計算1、確定各項活動的作業時間完成一項活動所需的時間即活動時間。活動時間的單位可以是小時、日或周、月等。它是計算其他各項時間值的基礎。確定活動時間的常用方法有單一時間估計法和三種時間估計法。（1）單一時間估計法（又稱單點估計法）。單一時間估計法即對活動時間只確定一個時間值，以可能性最大的活動時間

8、為準。這種方法適用于有類似的工時資料或經驗數據，且影響活動完成的各有關因素相對確定的情況。（2）三種時間估計法（又稱三點估計法）。對于不確定性較大的問題，可預先估計三個時間值，應用概率的方法計算活動時間的平均值和方差。三個值為：最樂觀時間，以a表示，是指在順利情況下最快可能完成的時間；最保守時間，以b表示，是指在不利情況下最慢可能完成的時間；最可能時間，以m表示，是指在正常情況下的可能時間。2、計算節點時間節點本身并不占用時間，它只是表示某項工作應在某一時刻開始或結束。因此，節點有兩個時間：最早開始時間和最遲結束時間。（1）節點最早開始時間。節點最早開始時間是以該節點開始的各項活動最早可能開始

9、的時間，以ET（j）表示。在此時間之前，各項活動不具備開工條件。計算時，從網絡圖的起始節點開始，按節點編號順向計算，直到網絡圖的終止節點為止。一般假定網絡圖的起始節點的最早開始時間為零，即ET（1）=0。（2）節點最遲結束時間。節點最遲結束時間是以該節點為結束的各項活動最遲必須結束的時間，以LT（i）表示。若不能在此時間結束，將影響后續活動的按時開工，甚至會影響整個項目的工期。計算時，從網絡圖的終止節點開始，按節點編號逆向計算，直到網絡圖的起始節點為止。3、計算活動時間從活動的四個時間的含義可以知道，計算最早時間從左到右，先計算開始時間，再計算結束時間；計算最遲時間時，從右到左，先計算結束時間

10、，再計劃開始時間。4、時差與關鍵路線（1）活動總時差活動總時差是指在不影響整個項目完工時間的條件下，某項活動的最遲開始時間與最早開始時間之差，以S（i，j）表示。它表明該活動開工時間允許推遲的最大限度。它以不影響緊后作業的最遲開始時間為前提，可在整個線路上利用。（2）活動自由時差活動自由時差是指在不影響其緊后活動在其最早開始時間開工的前提下，本活動的完工期可能有的機動時間，以R（i，j）表示。自由時差等于其所有緊后活動最早開始時間的最小值減去當前活動的最早結束時間。（3）關鍵路線時差為零的活動即為關鍵活動，順序把關鍵活動連接起來所得到的從起始節點到終止節點的路線就是關鍵路線。關鍵路線上全部活動

11、時間之和即為工期。控制關鍵路線是網絡計劃技術的重點。在關鍵路線上如果各項活動時間提前或延遲一天，則整個計劃任務的完工日期便會提前或延遲一天。因此，要縮短項目的建設周期，就必須從縮短關鍵路線的持續時間著手。在網絡圖中，有時可能出現多條關鍵路線，關鍵路線越多，工期緊張的工作越多，便更要嚴格控制，以保證計劃任務的如期完成。關鍵路線是在一定條件下形成的，不是固定不變的，關鍵路線和非關鍵路線有時是可以互相轉化的。計算時差就是為了更好地掌握網絡圖中各條路線在時間上的輕重緩急，使項目管理者心中有數，必要時利用線路時差，抽調非關鍵路線上的人力、物力，以確保關鍵路線如期實現。時間資源優化時間資源優化就是尋求工期

12、與資源的最佳結合。資源包括人力、物力以及財力。資源是影響項目進度的主要因素。在一定條件下，增加投入的資源，可以加快項目進度，縮短工期；減少資源，則會延緩項目進度，拉長工期。資源利用得好，分配合理，就能帶來好的經濟效益。下面分兩種情況來說明時間資源的優化。（1）資源一定，尋求工期最短。主要途徑有：縮短關鍵路線上活動的活動時間；采取組織措施，關鍵路線活動交叉作業；利用時差，從非關鍵活動抽調資源用于關鍵活動。（2）在工期一定的條件下，通過平衡資源，求得工期與資源的最佳結合。制訂網絡計劃時，對資源平衡的要求是：按規定工期和工作量，計算所需資源，做出日程安排；將資源優先分配給關鍵路線活動，并盡量均衡、連

13、續投入；充分利用時差，錯開非關鍵活動的開工時間，以避開資源需求高峰；必要時調整工期，以保證資源的合理利用。對于有限資源約束條件下的日程安排是一項十分復雜的問題。由于項目涉及資源眾多，一般采用啟發式算法，找到較優方案。時間成本優化時間成本優化就是在考慮工期和費用之間關系的前提下，尋求以最低的項目總費用獲得最佳工期的一種方法。項目成本可分為直接成本和間接成本。直接成本是指人工、材料、能源等費用。間接成本是指管理費用、銷售費用等費用。一般來說，縮短工期會引起直接費用的增加和間接費用的減少，而延長工期會引起直接費用的減少和間接費用的增加。時間成本優化有手算法或線性規劃法等。手工算法的基本思路是通過壓縮

14、關鍵活動的活動時間來得到不同方案的總費用、總工期，從中進行比較，選出最優方案。其步驟如下。（1）繪制網絡圖。（2）找出關鍵路線，計算工期。（3）計算正常時間的成本，即不趕工的情況下，總的直接成本與間接成本之和。（4）計算網絡計劃中各項活動的成本斜率（5）選取關鍵路線上成本斜率最低的活動作為趕工對象進行趕工，在壓縮工期時，確保本活動所在路線仍為關鍵路線。（6）尋找新的關鍵路線，并計算趕工后的工期。（7）計算趕工后的總成本，趕工后的總成本等于直接成本、間接成本與趕工成本之和。（8）重復以下步驟，計算各種改進方案的成本。（9）確定總成本最低的工期。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團有

15、限公司2、法定代表人：任xx3、注冊資本：770萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2012-6-117、營業期限：2012-6-11至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額5699.534559.624274.65負債總額2267.801814.241700.85股東權益合計3431.732745.382573.80公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入22411.9117929.5316

16、808.93營業利潤3994.073195.262995.55利潤總額3512.542810.032634.40凈利潤2634.402054.831896.77歸屬于母公司所有者的凈利潤2634.402054.831896.77產業環境分析以“中國制造2025”和“互聯網+”行動計劃為引領，實施產業強縣戰略，推進新型工業化進程，實現工業率先發展。著力建設一流的經濟開發區，打造現代制造業先進配套基地。以開發區和特色產業基地為發展平臺，以項目建設為發展支撐，深入推進傳統特色產業轉型升級和新興產業率先發展，形成先進制造業主導的工業發展格局。到“十三五”末，力爭全部工業總產值突破500億元；規模以上企

17、業數量每年新增15家以上，達到220家以上，規上工業增加值增速達到9%以上。（一）著力推進園區率先發展以規劃為引領，完善基礎設施建設，加快招商引資進度，以“工業新城生態園區”為目標，助力產業轉型發展、率先發展。（二）加快傳統產業轉型升級“十三五”期間，配合產業轉型升級，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、低端零配件加工制造等技術含量低、高耗能低產出行業，實現傳統特色制造業高端化發展。（三）推動新興產業發展壯大堅持傳統產業與新興產業雙輪驅動，大力培育壯大新能源車輛制造、汽車零部件生產、數控設備生產等新興產業，為經濟發展提供新的支撐。力爭到“十三五”末，新興產業產值占工業總產值的比重達到30%以上。行業發展趨勢

18、1、全球CDMO市場規模繼續保持高增長根據Frost&Sullivan的統計數據，2020年全球CDMO市場規模為555億美元，其中主要為化學藥CDMO，市場規模為375億美元。2016年至2020年全球醫藥CDMO市場規模年均復合增長率為11.98%，而同期全球醫藥市場年均復合增長率為3.02%；預計2020年至2025年全球醫藥CDMO市場規模年均復合增長率為13.94%，而同期全球醫藥市場年均復合增長率為5.67%。2、CDMO業務由歐美發達國家向亞太地區轉移CDMO行業主要服務于跨國制藥公司和新興研發公司的創新藥，在技術水平、管理能力、知識產權保護等方面具有較高的要求。隨著中國、印度等

19、新興國家的CDMO企業的綜合技術水平和綜合管理體系不斷提升、知識產權法律逐漸完善，中國和印度CDMO企業已經成為北美、歐洲和日本的CDMO企業的強有力競爭對手。根據Frost&Sullivan的統計數據，2016年到2020年，中國醫藥CDMO市場規模年均復合增長率為31.82%，同期全球醫藥CDMO市場規模年均復合增長率為11.98%；未來五年中國醫藥CDMO市場將保持年均31.26%的增長率，同期全球醫藥CDMO市場規模年均復合增長率為13.94%。未來中國承接歐美CDMO業務的趨勢將進一步強化，其主要原因在于：一方面，中國擁有強大的產業鏈供應能力和相對低成本的技術人才；另一方面，中國CD

20、MO企業在項目管理能力及知識產權保護等軟實力方面的提升，也將吸引更多藥企將生產業務進行外包。3、技術的縱深變化：由“技術轉移+定制生產”變為“合作研發+定制生產”，增添自有協作研發領域的深度滲透合作一些全球領先的醫藥生產外包企業的經營模式正由傳統的“技術轉移+定制生產”變為“合作研發+定制生產”模式轉變，深度參與客戶創新藥的研發過程，從創新藥研發早期即介入其中，同制藥企業的研發、采購、生產等整個供應鏈體系深度對接。在這樣的模式下，醫藥生產外包企業通過和客戶在創新藥的整個生命周期中持續合作，雙方的技術理念和管理體系不斷磨合，能夠形成深度的戰略合作伙伴關系。這樣在創新藥上市后，為了保障藥品的質量穩

21、定性以及持續、可靠供應，客戶會傾向于延續之前與醫藥生產外包企業的合作關系，從而提高客戶復購率。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產

22、品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。經濟效益及財務分析（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自

23、投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入31800.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入19080.0022260.0027030.0031800.002增值稅689.82839.241063.361287.482.1銷項稅2480.402893.803513.904134.002.2進項稅1790.582054.562450.542846.523稅金及附加82.78100.71127.61154.4

24、93.1城建稅48.2958.7574.4490.123.2教育費附加20.6925.1831.9038.623.3地方教育附加13.8016.7821.2725.75（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1287.48萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的

25、綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用25841.28萬元，其中：可變成本21369.51萬元，固定成本4471.77萬元。達產年項目經營成本24813.99萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費12183.9214214.5817260.5620306.542工資及福利費1062.971062.971062.971062.973修理費475.95475.95475.95475.954其他費用2968.532968.53296

26、8.532968.534.1其他制造費用199.15199.15199.15199.154.2其他管理費用224.32224.32224.32224.324.3其他營業費用2545.062545.062545.062545.065經營成本16691.3718722.0321768.0124813.996折舊費665.20665.20665.20665.207攤銷費23.4723.4723.4723.478利息支出338.62338.62338.62338.629總成本費用17718.6619749.3222795.3025841.289.1其中：固定成本4471.774471.774471.7

27、74471.779.2可變成本13246.8915277.5518323.5321369.51（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加154.49萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=5804.23（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=5804.2325.00%=1451.06（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達

28、產年可實現利潤總額5804.23萬元，繳納企業所得稅1451.06萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=5804.23-1451.06=4353.17（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入19080.0022260.0027030.0031800.002稅金及附加82.78100.71127.61154.493總成本費用17718.6619749.3222795.3025841.284利潤總額1278.562409.974107.095804.235應納所得稅額1278.562409.974107.095804.236所得

29、稅319.64602.491026.771451.067凈利潤958.921807.483080.324353.178期初未分配利潤0.00863.032403.464935.409可供分配的利潤958.922670.515483.789288.5710法定盈余公積金95.89267.05548.38928.8611可供分配的利潤863.032403.464935.408359.7112未分配利潤863.032403.464935.408359.7113息稅前利潤1936.823351.085472.487593.91（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整

30、個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=19.99%。本期項目投資財務內部收益率19.99%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=3314.98（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值3314.98萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收

31、益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.66年。本期項目全部投資回收期5.66年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0019080.0022260.0027030.0031800.001.1營業收入0.0019080.0022260.00270

32、30.0031800.002現金流出13421.2218342.3519084.1023855.8725621.892.1建設投資13421.220.002.2流動資金1568.20261.361960.25653.412.3經營成本16691.3718722.0321768.0124813.992.4稅金及附加82.78100.71127.61154.493所得稅前凈現金流量-13421.22737.653175.903174.136178.114累計所得稅前凈現金流量-13421.22-12683.57-9507.67-6333.54-155.435調整所得稅484.20837.77136

33、8.121898.486所得稅后凈現金流量-13421.22418.012573.412147.364727.057累計所得稅后凈現金流量-13421.22-13003.21-10429.80-8282.44-3555.39計算指標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：26.67%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：19.99%；3、項目投資財務凈現值（所得稅前，ic=15%）：8334.38萬元；4、項目投資財務凈現值（所得稅后，ic=15%）：3314.98萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：5.02年；6、項目投資回收期（所得稅后）：5.66年。（七）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，利息備付率系指在借款償還期內的