1、精選優質文檔-傾情為你奉上精選優質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業專心-專注-專業精選優質文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業沖刺串講一、課程性質金融理論與實務課程是全國高等教育自學考試企業財務管理等專業的必修課，是為培養自學應考者掌握和運用金融基本理論理解、分析和解決現實金融問題能力而設置的專業基礎課。二、課程內容構成金融理論與實務包括十四章內容，可分為三個部分：第一部分：金融基本范疇，包括第一章第四章。第二部分：微觀金融運作，包括第五章第十一章。第三部分：宏觀金融調控，包括第十二章第十四章。三、課程重點第一部分金融基本范疇的內容中重點掌握貨幣、信用、利率、匯率以及與其相關的一些基本概念。這

2、些基本概念在考題中可以以選擇題和名詞解釋題來考查我們。第二部分微觀金融運作部分的內容中重點掌握貨幣市場、資本市場、金融衍生工具市場的基本運作以及商業銀行、投資銀行、保險公司等金融機構的基本業務。這部分內容在考題中可以以多種類型題來考查我們。第三部分宏觀金融調控部分的內容中重點掌握中央銀行的貨幣政策操作。四、本課程的學習方法1.把握教材教材是關鍵，因為做再多的題也是對教材內容的一個熟悉的過程，先將教材熟悉好了再做題，一是節省時間，二是做題順。2.做練習題以真題為主，題不在多，而在精，做一個題有一個題的收獲才是目的，做對了這個題，說明對這個知識點把握好了，那么在以后的復習中可以跳過這個知識點。做錯

3、了這個題，說明對這個知識點還沒理解好，或者是記的時候記混了，沒關系，拿出來再記一遍，記的時候可以拿著筆，一邊記一邊寫，寫的時候也不要全寫，只要把關鍵的字寫下來就好。3.學會總結有些知識點，如果你第一次做題做錯了，你可以改正，如果你第二次又做錯了，你就得重視了，看看為什么老出錯，一個比較好的方法就是：把它寫下來，列個備忘錄。等上考場的時候，估計你的備忘錄也該有幾十條內容了，這些是你容易犯錯的地方，看一遍再進考場。五、試卷結構分析試題結構分析1.單項選擇題：20題，20分2.多項選擇題：5題，10分3.判斷說明題：5題，15分4.計算題：2題，16分5.簡答題：3題，24分6.論述題：1題，15分

4、根據對最近三年試題的概括分析：容易的占30分左右較容易的占20分左右較難的占30分左右難的占20分左右第一部分金融基本范疇第一章貨幣與貨幣制度第一節貨幣的起源與貨幣形式的演變一、貨幣起源商品價值形式經歷了四個不同的發展變化階段：1.簡單價值形式2.擴大的價值形式3.一般等價形式4.貨幣形式二、貨幣形式的演變貨幣形式經歷了從實物貨幣、金屬貨幣到信用貨幣的演變過程。其中信用貨幣又包括紙幣、存款貨幣。這里考試時容易設置多項選擇題。第二節貨幣的職能一、價值尺度（計價單位）貨幣作為計價單位就是指用貨幣去計量商品和勞務的價值，賦予商品、勞務以價格形態。二、流通手段（交易媒介）貨幣在商品流通中充當交易媒介時

5、發揮交易媒介的職能。三、支付手段在商品賒購賒銷現象中，用于支付賒購商品款項的貨幣即發揮著支付手段的職能，但并不局限于此。在借貸、財政收支、工資發放，租金收取等活動中，貨幣都發揮著支付手段的職能。四、貯藏手段當貨幣退出流通領域被人們當作社會財富的一般代表保存起來了，此時的貨幣發揮的就是貯藏手段的職能。五、世界貨幣當貨幣在世界范圍內發揮上述四個職能時，就在發揮著世界貨幣的職能。第三節貨幣制度一、貨幣制度的含義貨幣制度是指國家對貨幣有關要素，貨幣流通的組織和管理等進行的一系列規定。二、我國人民幣制度的三項主要內容（在考試題中容易設置簡答題）1.人民幣是我國法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內的一

6、切公共的和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。人民幣主幣的單位是“元”，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進制。2.人民幣不規定含金量，是不兌現的信用貨幣。3.2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制。三、布雷頓森林體系和牙買加體系的主要內容（在考試題中容易設置簡答題）布雷頓森林體系的主要內容：（1）以黃金為基礎，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實行“雙掛鉤”的國際貨幣體系。“雙掛鉤”是指美元直接與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤。（2）實行固定匯率制。（3）建立一個永久性的國際金融機構，即國際貨幣基金組織（IMF），對貨幣事

7、項進行國際磋商，促進國際貨幣合作。牙買加體系的核心內容包括：（1）將業已形成的浮動匯率和其他浮動匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對匯率政策進行監督，并且盡量縮小匯率波動幅度。（2）黃金非貨幣化。（3）國際儲備貨幣多元化。（4）國際收支調節形式多樣化，主要通過匯率機制、利率機制、國際貨幣基金組織的干預和貸款活動來調節國際收支失衡。第二章信用第一節信用的含義與作用重點掌握道德范疇中信用的含義與經濟范疇中信用的含義以及二者之間的相互關系，另外要重點掌握直接融資與間接融資各自的優缺點。這兩個知識點在考試題中都可能會以簡答題形式出現。一、信用的含義（此處著重掌握經濟范疇中信用的含義即可）（一）道德范疇中

8、的信用誠信不欺，恪守諾言，忠實地踐履自己的許諾或誓言。（二）經濟范疇中的信用信用是指以償還本金和支付利息為條件的借貸行為。由這一定義我們不難發現償還性和支付利息是信用活動的基本特征。（三）兩種信用范疇之間的關系道德范疇中的信用與經濟范疇中的信用既有聯系又有區別。兩者的聯系體現在道德范疇信用是經濟范疇信用的支撐與基礎。如果沒有基本的誠信概念，沒有借貸雙方當事人之間基本的信任，經濟運行中就不會有任何借貸行為的發生。兩者最大的區別在于道德范疇信用的非強制性和經濟范疇信用的強制性。二、直接融資與間接融資各有優缺點（1）直接融資的優點：4個方面有利于引導貨幣資金合理流動，實現貨幣資金的合理配置。有利于加

9、強貨幣資金供給者對需求者的關注與監督，提高貨幣資金的使用效益。有利于資金需求者籌集到穩定的、可以長期使用的投資資金。直接融資由于沒有金融機構等中間環節，因此，對于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對于貨幣資金供給者來說，投資收益較高。缺點：2個方面直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發達程度與效率。對貨幣資金供給者來說，由于其要與資金的需求者直接形成債權債務關系和所有權關系，因而資金需求者的經營狀況會直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔的風險要高于間接融資。（2）間接融資的優點：3個方面靈活便利；分散投資、安全性高；具有規模經濟。缺點：2個方

10、面由于割斷了資金供求雙方的直接聯系，從而減少了資金供給者對資金使用的關注和籌資者的壓力；金融機構作為資金供求雙方的信用中介，要從其經營服務中獲取收益，這相應增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。第二節現代信用形式一、商業信用1.概念：是指工商企業之間以賒銷或預付貨款等形式相互提供的信用。2.特征：商業信用屬于直接融資的范疇。商業信用的對象是商品資本。商業信用的參與主體均為工商企業。商業信用的期限較短。3.作用：溝通上下游企業之間的聯系，從而促進生產和流通的順暢進行。二、銀行信用（現代經濟中最基本、占主導地位的信用形式）1.概念：是指銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的間接信用。

11、2.特征：銀行信用屬于間接融資的范疇。銀行信用的對象是貨幣資本。銀行信用的參與主體一個是工商企業，另一個是銀行或非銀行的金融機構。銀行信用的期限可長可短，數量可大可小，可以滿足存貸款人（即資金供求雙方）的多樣化需求。3.作用：克服了商業信用自身的局限性，推動了商業信用的發展。三、國家信用1.概念：是指以政府作為債權人或債務人的信用。目前以政府作為債務人的信用形式最為常見。2.特點：國家信用屬于直接融資的范疇（國家通過發行債券方式從資金提供者那里籌集資金）目前國家信用的工具主要包括中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券三種。國家信用的參與主體中一方為政府，另一方為工商企業或自然人。3.作用：彌

12、補財政赤字，籌集建設資金進而推動國民經濟的發展。四、消費信用1.概念：是指工商企業、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。2.特點：消費信用中既存在直接融資的情況也存在間接融資的情況。消費信用的對象既存在商品資本也存在貨幣資本。消費信用的參與主體一方為工商企業、銀行和其他金融機構，另一方為個人消費者。3.作用：（雙重）積極作用：有利于促進消費品的生產與銷售，有利于擴大一定時期內一國的消費需求總量，從而促進一國的經濟增長（站在國家層面上講）提升了消費者的消費能力，生活質量及其效用總水平。（站在消費者層面上講）有利于促進新技術、新產品的推銷以及產品的更新換代（站在企業

13、層面上講）消極作用：消費信用的過度發展會掩蓋消費品的供求矛盾。消費信用的過度發展會危及社會經濟生活的安全。第三章利息與利率第一節利息與收益的一般形態一、貨幣的時間價值與利息1.貨幣的時間價值：就是指同等金額的貨幣其現在的價值要大于其未來的價值。 2.利息：是貨幣時間價值的體現。 二、利息與收益的一般形態 利息轉化為收益的一般形態發揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。 C（收益）P（本金）r（利率） PC/r 第二節利率的計量與種類一、利率的概念 二、與利率密切相關的幾個概念 三、利息的計量 1.單利法 單利計息是

14、指只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。 其計算公式為：CPrn 其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：銀行向借款人發放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為： CPrn100005%31500（元） 2.復利法 復利計息與單利計息相對應，它要將上一期按本金計算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。 其計算公式為：CP（1r）n1 例：銀行向借款人發放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，復利計息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為： CP（1r）n1 10000（15%）3

15、1 100000. 1576.25（元） 要求會應用 四、利率的種類（在一國或一個地區范圍內，利率的種類很多） 1.基準利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發生變動，其他利率也會隨之發生相應的變動）包括市場基準利率和一國中央銀行確定的官定利率。 2.市場利率、官定利率和行業利率（按照利率的決定方式分類） 市場利率由貨幣資金的供求關系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場利率，市場利率按照市場規律而自由變動。官定利率由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率是官定利率，官定利率是政府調控宏觀經濟的一種政策手段。行業利率由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等

16、，為了維護公平競爭所確定的利率是行業利率，行業利率對其行業成員具有一定的約束性。 3.固定利率和浮動利率（按照借貸期限內利率是否調整） 固定利率是指在整個借貸期限內不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應調整的利率。浮動利率是指在借貸期內會根據市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進行調整的利率。 4.實際利率和名義利率（按照是否剔除通貨膨脹因素） 實際利率是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率； 名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。 rip 根據實際利率的計算公式，實際利率存在三種情況：當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當名義利

17、率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率。 5.年利率、月利率和日利率（按照計算利息的期限單位不同） 第三節利率的決定與影響因素一、利率決定理論1.馬克思的利率決定理論 馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值，而利潤是剩余價值的轉化形式。利率的下限應該是大于零的正數，因為如果利率為零，那么有資本而未營運的資本家就不會把資本貸出。因此，利率總是在零和平均利潤率之間波動。馬克思進一步指出，在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。 2.西方利率決定理論 （1）傳統利率決定理論；

18、 （2）凱恩斯的利率決定理論； （3）可貸資金論。 二、影響利率變化的其他因素1.風險因素 2.通貨膨脹因素 3.利率管制因素第四節利率的作用 一、利率的作用（從微觀和宏觀兩個方面進行介紹） 二、利率發揮作用的條件 上述利率作用的充分發揮是需要一定的前提條件的。 第一，微觀經濟主體對利率的變動比較敏感。 第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。 第三，建立一個合理、聯動的利率結構體系。三、我國的利率市場化改革 1993年，國務院關于金融體制改革的決定中提出了我國利率市場化改革的基本設想：建立以市場資金供求為基礎，以中央銀行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系

19、和市場利率管理體系。 1996年，我國的利率市場化改革進程正式啟動。第四章匯率與匯率制度第一節外匯與匯率一、外匯 二、匯率 1.匯率的含義及標價方法 匯率：匯率又稱匯價、外匯行市或外匯牌價，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對于另一國貨幣的價格。 匯率的標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法。直接標價法是指以一定單位的外國貨幣作為標準，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。 世界上多數國家都采用直接標價法。 間接標價法是指以一定單位的本國貨幣作為標準，折算成若干單位的外國貨幣來表示匯率。 英國、美國是間接標價法國家的典型代表。 2.匯率的種類 第二節匯率的決定與影響因素一、匯率

20、決定的各種理論 （一）國際借貸說（又稱國際收支說） （二）購買力平價理論 （三）匯兌心理說 （四）利率平價理論 （五）貨幣分析說 （六）資產組合平衡理論二、影響匯率變動的主要因素（一）通貨膨脹 （二）經濟增長 （三）國際收支 （四）利率 （五）心理預期 （六）政府干預第三節匯率的作用一、匯率對進出口貿易的影響 一國貨幣對外貶值一般能起到促進出口、抑制進口的作用。反之，一國貨幣對外升值則會對出口產生抑制，促進進口。當然匯率對進出口貿易的這一影響程度還取決于進出口商品的需求價格彈性。 二、匯率對資本流動的影響 匯率的變動主要會對短期資本流動造成影響，若市場上普遍預期一國貨幣將會貶值，為了防止貨幣貶

21、值帶來的損失，投資者不愿意持有以該國貨幣計值的各種金融資產，而將其轉兌成外匯，引起資本外逃。 三、匯率對物價水平的影響（可以從進出口兩個方面來分析） 進口：本幣貶值，外匯匯率上升，會引起進口消費品和原材料國內價格的上漲，進口消費品的價格的上升直接帶來物價上漲，進口原材料價格的上升會引起與之相關的產成品價格的上升。反之，本幣升值，外匯匯率下降，會在一定程度上抑制一國物價水平的上漲。 出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會促進商品出口，在出口商品供給彈性較小的情況下，出口增加會加劇國內商品的供需矛盾，引起物價總水平的上升。 四、匯率對資產選擇的影響 一國貨幣趨向升值，人們越愿意持有該國貨幣和以該國貨幣計

22、值的資產；相反，一國貨幣越趨向貶值，人們越傾向于減少持有該國貨幣和以該國貨幣計值的資產。第四節匯率制度匯率制度是指一國貨幣當局對本國匯率變動的基本方式所做的安排或規定。 一、匯率制度的種類 （一）傳統的分類方法固定匯率制和浮動匯率制 （二）國際貨幣基金組織的分類方法八種類型（了解）二、匯率制度的比較與選擇 浮動匯率制度的優點： 1）浮動匯率制度下，匯率杠桿對國際收支可以起到自動調節作用，而且可以避免因匯率劇烈變動而導致經濟隨之發生急劇波動。 2）浮動匯率制度降低了國際游資對一國匯率沖擊的風險。 3）浮動匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。 浮動匯率制度的缺點： 1）國際貿易和投資的匯率風險較大，

23、不利于國際貿易和投資的發展。 2）浮動匯率制下的投機行為一般不具有穩定性。投機者在非理性心理的支配下做出的投機行為會加大匯率的波動。 3）浮動匯率制下中央銀行可能會濫用貨幣政策，造成國際經濟秩序的混亂。 固定匯率制度的優缺點與浮動匯率制度的優缺點恰好相反。三、人民幣匯率制度的演進 1949年至今，人民幣匯率制度經歷了由官定匯率到市場決定，從固定匯率到有管理的浮動匯率的演變。 第二部分微觀金融運作第五章金融市場概述本章是非重點章，把握住兩個問題即可，一是金融市場的含義，二是金融市場的三項功能。 一、金融市場的含義 1.金融市場是指資金供求雙方借助金融工具進行貨幣資金融通與配置的市場。 2.金融市

24、場的構成要素（4各方面） （1）市場參與主體 政府部門、中央銀行、各類金融機構、工商企業和居民個人等出于不同的目的都可以成為金融市場的參與主體。（2）金融工具 金融工具是指金融市場中貨幣資金交易的載體。 1）金融工具的特征（4個方面）期限性：是指金融工具通常都有規定的償還期限。流動性：是指金融工具的變現能力，即轉變為現實購買力貨幣的能力。風險性：是指購買金融工具的本金和預定收益遭受損失可能性的大小。收益性：是指金融工具能夠為其持有者帶來收益的特性。（2）兩種重要的金融工具：債券和股票的區別首先，股票一般無償還期，而債券都是有償還期限的。其次，股東從公司稅后利潤中分享股息和紅利的多少與公司的經營

25、狀況有關，而債券持有者從公司稅前利潤中得到的是固定利息收入。第三，當公司由于經營不善等原因破產時，債券持有者優先取得公司財產，其次是優先股股東，最后是普通股股東。第四，普通股股東具有參與公司決策的權利，而債券持有者通常沒有此權利。第五，股票的風險比債券的風險要高。第六，在選擇權方面，債券持有者的選擇權要比股票持有者的選擇權多。（3）交易價格 利率是金融市場中重要的一種交易價格。 （4）交易的組織方式 一般來說，金融市場交易主要有兩種組織方式：場內交易方式和場外交易方式。二、金融市場的功能 金融市場作為現代經濟的核心，在整個國民經濟運行過程中發揮著重要的功能，表現在如下三個方面。 第一，資金聚集

26、與資金配置功能 第二，風險分散和風險轉移功能 第三，對宏觀經濟的反映與調控功能第六章貨幣市場第一節貨幣市場的特點與功能本節是本章的重點。大家對貨幣市場的四個特點和四項功能都要重點掌握。 一、貨幣市場的特點貨幣市場是指以期限在1年以內的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場。貨幣市場的特點有： 1.交易期限短 由金融工具的特點決定的。貨幣市場中的金融工具一般期限較短，最短的期限只有2個小時，最長的不超過1年，所以貨幣市場是短期資金融通市場。2.流動性強 金融工具的償還期限越短，金融工具的流動性就越強。 3.安全性高 貨幣市場是個安全性較高的市場，除了交易期限短、流動性強的原因外，更主要的原因在于貨

27、幣市場金融工具發行主體的信用等級較高，只有具有高資信等級的企業或機構才有資格進入貨幣市場來籌集短期資金。 4.交易額大 貨幣市場是一個批發市場，大多數交易的交易額都比較大，因此個人投資者難以直接參與市場交易。二、貨幣市場的功能 1.它是政府和企業調劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。 2.它是商業銀行等金融機構進行流動性管理的市場。 3.它是一國中央銀行進行宏觀金融調控的場所。 4.它是市場基準利率生成的場所。第二節同業拆借市場一、同業拆借市場的含義 同業拆借市場是金融機構同業間進行短期資金融通的市場。其參與主體僅限于金融機構，金融機構以其信譽參與資金拆借活動，也就是，同業拆借是在無擔保的條件

28、下進行的，是信用拆借，因此市場準入條件往往比較嚴格。二、同業拆借市場的形成與功能 1.同業拆借市場的形成源于中央銀行對商業銀行法定存款準備金的要求。準備金不足的銀行開始從準備金盈余的銀行拆入資金，以達到中央銀行對法定存款準備金的要求，準備金盈余的銀行也因資金的拆出而獲得收益。 2.功能（2個方面） （1）同業拆借市場為商業銀行提供準備金管理的場所，提高了資金使用效率。 （2）同業拆借市場為商業銀行等金融機構進行投資組合管理提供了場所。第三節回購協議市場一、回購協議與回購協議市場 1.回購協議：是指證券持有人在賣出一定數量證券的同時，與證券買入方簽訂協議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約

29、定的價格再將其出售的證券如數贖回。 實際上是以一筆證券為質押品而進行的短期資金融通。 證券的賣方（資金需求者）以一定數量的證券進行質押借款，條件是一定時期內再購回證券，且購回價格高于賣出價格，兩者的差額即為借款利息。2.逆回購協議：與回購協議相反的操作即為逆回購協議。回購協議與逆回購協議之間的關系： 實際上，回購協議與逆回購協議是一個事物的兩個方面，同一項交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從資金提供者的角度看，是逆回購。 3.回購協議市場 就是指通過回購協議進行短期資金融通的市場。二、回購協議市場的參與者及其目的回購協議市場的參與者參與者參與回購協議市場的目的中央銀行 進行貨幣政

30、策操作 商業銀行 為了在保持良好流動性的基礎上獲得更高的收益 非金融性企業 一方面，獲得高于銀行存款利率的收益，另一方面，也可以獲得急需的資金 三、回購協議的期限與利率回購協議的期限從1天到數月不等，期限只有1天的稱為隔夜回購，1天以上的稱為期限回購，最常見的回購協議期限在14天之內。回購利率的高低與證券的流動性，回購的期限有關系，一般低于同業拆借利率。回購利率=（回購價格-售出價格）/售出價格360/距到期日天數100%第四節國庫券市場國庫券通常采用貼現發行方式，即政府以低于國庫券面值的價格向投資者發售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值與購買價之間的差額即為投資者的利息收益。i（FP）/P

31、360/n其中，i表示國庫券投資的年收益率；F表示國庫券面值；P表示國庫券購買價格；n表示距到期日的天數。政府及政府授權的財政部門發行國庫券的目的主要有兩個，一是為了融通短期資金，調節財政年度收支的暫時不平衡，彌補年度財政赤字；二是為了調控宏觀經濟。注：這兩個目的，就可以理解為國庫券市場的兩項功能。第五節票據市場票據市場是各類票據發行、流通和轉讓的市場。票據市場又可以細劃為商業票據市場、銀行承兌匯票市場、票據的貼現與再貼現市場以及中央銀行票據市場。重點是掌握各種票據市場的作用。票據市場類型作用商業票據市場信用優良的大企業通過發行商業票據來籌集低成本的運營資金。銀行承兌匯票市場銀行承兌匯票將商業

32、信用轉化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔的信用風險，有利于商品交易的達成。票據的貼現與再貼現市場票據的貼現直接為企業提供了融資服務；轉貼現滿足了商業銀行等金融機構間相互融資的需要；再貼現則成為中央銀行調節市場利率和貨幣供給量，實施貨幣政策的重要手段。中央銀行票據市場中央銀行票據的發行豐富了公開市場業務操作工具，是中央銀行進行貨幣政策操作的一項重要手段。第六節大額可轉讓定期存單市場大額可轉讓定期存單是由商業銀行發行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉讓的大額存款憑證。大額可轉讓定期存單市場首創于美國。這種存單與普通定期存款相比的區別在于：1）存單面額大。2）存單不記名。3）存單的二級市場非

33、常發達，交易活躍。大額可轉讓定期存單市場對于籌資者（商業銀行）來講有兩項功能：其一，商業銀行通過發行大額可轉讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數額龐大、期限穩定的資金。其二，商業銀行的經營管理理念也因發行大額可轉讓定期存單而改變。大額可轉讓定期存單市場對于投資者來講，其功能表現在：大額可轉讓定期存單市場的存在極好地滿足了大宗短期閑置資金擁有者對流動性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運用的場所。第七節國際貨幣市場國際貨幣市場應該是指以期限在1年以內的金融工具為媒介進行國際短期資金融通的市場。國際短期資金的融通一般有兩種方式：一種是在一國原有的國內貨幣市場中允許外國交易者參與市場交易活

34、動，這在許多國家的貨幣市場中是十分普遍的現象。國際短期資金融通的另一種方式是：獨立于各國國內的貨幣市場專門設立一個國際市場，在 這個市場中，世界各國的參與者可以不受任何一國國內政策法令的約束，自由地參與市場交易活動，交易使用的貨幣可以是任何一種可自由兌換的但非市場所在國家的貨幣。這類市場被稱為歐洲貨幣市場。第七章資本市場資本市場是指以期限在一年以上的金融工具為媒介進行中長期資金融通的市場。本章向我們介紹了資本市場的三種子類型。第一節中長期債券市場本節重點掌握債券的兩種發行方式。另外對于用來衡量債券收益率的四個指標大家也要引起重視，這是計算題的考點。（一）債券的發行方式 其一，公募發行（公開發行

35、）：是由承銷商組織承銷團將債券銷售給不特定的投資者的發行方式。 （1）優點：a.發行面廣，籌集資金量大。b.債權分散，不易被少數大債權人控制。c.流動性強。 （2）缺點：要求高，手續復雜。需要承銷商參與，發行時間長，費用較私募發行高。其二，私募發行（定向發行、私下發行）：是指面向少數特定投資者發行債券的發行方式。 （1）優點：發行手續簡便，發行時間短，效率高。 （2）缺點：流動性較差。（二）債券收益率的衡量指標 一般情況下，衡量債券收益率的指標有：名義收益率、現時收益率、持有期收益率和到期收益率。1.名義收益率：即為債券的票面收益率，是債券的票面年收益與票面額的比率。計算公式為：名義收益率=票

36、面年利息票面金額100%假設某一債券的票面額為100元，5年償還期，年息6元，則該債券的名義收益率為6%2.現時收益率：即為債券的票面年收益與當期市場價格的比率。計算公式為：現時收益率=票面年利息當期市場價格100%3.持有期收益率即指從買入債券到賣出債券之間所獲得的收益率。計算公式為：持有期收益率【（賣出價-買入價）持有年數票面年利息】買入價格100%4.到期收益率即采用復利法計算的以當期市場價格買入債券持有到期能夠獲得的收益率。是衡量債券收益率最重要的指標。第二節股票市場股票的發行市場是指股份公司直接或通過中介機構向投資者出售新發行股票的市場。 一、股票的發行方式 與債券的發行方式相同，也

37、有公募和私募兩種。另外，已存在的股份有限公司增發股票，還可以采取優先認購股權方式，也稱配股，它給予現有股東以低于市場價值的價格優先購買一部分新發行的股票。二、發行定價（關鍵環節） 包括平價發行，是以股票票面標明的價格發行股票；溢價發行，是以超過票面金額的價格發行股票；折價發行，是以低于票面金額的價格發行股票。三、股票價值評估股票交易價格經常會發生波動，但從總體來說，股票的市場交易價格總是圍繞著股票的內在價值在一定的區間內上下波動。股票的內在價值又稱股票的理論價值或真實價值，是考慮了股份公司未來盈利能力，將股票未來收入進行折現的現值。評估一只股票內在價值最通常的方法是現金流貼現法和市盈率估值法。

38、現金流貼現法是從股票內在價值定義出發演繹出來的一種評估方法：既然投資股票的目的是 為了在未來取得投資收益，那么，未來可能形成收益的多少就在本質上決定了股票內在價值的高低。因此，用現金流貼現法評估一只股票內在價值的基本公式為：市盈率估值法是一種相對簡單的評估股票內在價值的方法。市盈率是股票的每股市價與每 股盈利的比率，計算公式為：市盈率每股市價每股盈利作為評估股票價值的一種方法，上式可轉換為： 股票價值預期每股盈利市盈率四、股票交易方式1.場內交易方式在證券交易所里，股票的交易方式主要有現貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易。2.場外交易市場凡是在證券交易所之外的股票交易活動都可以稱為場外交易也

39、稱為柜臺交易。在場外交易市場進行交易的股票，大多是未能在證券交易所批準上市的股票。美國的納斯達克股票市場是世界上最著名的場外交易市場。第三節證券投資基金1.基金凈值、單位凈值與累計單位凈值的含義基金凈值也稱為基金資產凈值，是指某一時點上基金資產的總市值扣除負債后的余額。 基金單位凈值又稱為基金份額凈值，即基金單位資產凈值，是指每一基金單位（份額）所代表的基金資產凈值。2.計算 基金單位凈值（總資產總負債）基金總份數基金資產凈值基金總份額 基金累計單位凈值基金單位凈值基金成立后累計單位派息金額3.開放式基金的認購、申購與贖回（1）認購開放式基金的認購是指投資者在基金募集期內購買一定的基金份額。認

40、購份額的計算公式為：認購份額認購金額（1認購費率）基金單位面值（2）申購開放式基金的申購是指投資者在基金募集期結束后購買基金份額的行為。申購份額申購金額（1申購費率）申購日基金單位凈值（3）贖回開放式基金的贖回是指投資者把手中持有的基金份額按規定的價格賣給基金管理人并收回現金的過程，是與申購相對應的反向操作過程。贖回金額的計算公式為：贖回金額（贖回份數贖回日基金單位凈值）（1贖回費率）第八章金融衍生工具市場第一節金融衍生工具市場的產生與發展金融衍生工具，又稱金融衍生產品，與基礎性金融工具相對應，是指在一定的基礎性金融工具的基礎上派生出來的金融工具，一般表現為一些合約，其價值由作為標的物的基礎性

41、金融工具的價格決定。 目前，在國際金融市場上最為普遍運用的衍生工具有金融遠期、金融期貨、金融期權和互換。本節在對金融衍生工具市場的產生與發展有了一個簡單的了解之后，要重點掌握金融衍生工具的四個特點。一、金融衍生工具的特點（重點） 1.價值受制于基礎性金融工具 2.具有高杠桿性和高風險性 3.構造復雜，設計靈活 4.合約存續期短二、金融衍生工具市場的功能（雙重性） 創設與交易金融衍生工具的市場被稱為金融衍生工具市場。金融衍生工具市場的主要功能有： 1.價格發現功能 2.套期保值功能（又可稱為風險管理功能） 3.投機獲利手段第二節金融遠期合約市場本節重點掌握金融遠期合約的含義與特點。 1.金融遠期

42、合約是指交易雙方約定在未來某一個確定的時間，按照某一確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。 2.金融遠期合約的特點 （1）遠期合約是由交易雙方通過談判后簽署的非標準化合約。 （2）遠期合約一般不在規范的交易所內進行交易，而是在場外市場進行交易。 （3）遠期合約的流動性較差。三、遠期利率協議金融遠期合約的種類主要有遠期利率協議、遠期外匯合約等。遠期利率協議是交易雙方承諾在某一個特定時期內按雙方協議利率借貸一筆確定金額的名義本金的協議。遠期利率協議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協議的目的主要是為了規避利率上升的風險或者從利率上升中牟利；遠期利率協議的賣方是名義貸款人，其訂立遠期利率協議的

43、目的主要是為了規避利率下降的風險或者從利率下降中牟利。 第三節金融期貨市場本節重點掌握金融期貨合約的種類。 依據合約標的物的不同，金融期貨可分為外匯期貨、利率期貨和股價指數期貨。1.外匯期貨（貨幣期貨）外匯期貨是以外匯為標的物的期貨合約，是金融期貨中最早出現的品種。 2.利率期貨利率期貨是繼外匯期貨之后產生的又一個金融期貨品種，其標的物是一定數量的與利率相關的某種金融工具，即各種固定利率的有價證券。 3.股票價格指數期貨股票價格指數期貨是以股票價格指數作為標的物的期貨交易。第四節金融期權市場本節重點掌握金融期權合約的種類與功能。 一、種類 1.按期權權利性質劃分，期權可分為看漲期權和看跌期權。

44、看漲期權也稱買權，是指賦予期權買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的某種金融資產權利的期權合約。投資者通常會在預期某種金融資產的價格將要上漲時買入看漲期權。看跌期權也稱賣權，是指賦予期權的買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執行價格賣給期權賣方一定數量的某種金融資產權利的期權合約。投資者通常會在預期某種金融資產的價格將要下跌時買入看跌期權。2.按期權行權時間的不同，期權分為歐式期權和美式期權。 歐式期權是只允許期權的持有者在期權到期日行權的期權合約。美式期權則允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執行期權合約。在其他情況一定時，美式期權的期權費通常比歐

45、式期權的期權費要高一些。3.按期權合約的標的資產劃分，期權可分為股票期權、外匯期權、期貨期權。股票期權是指以單一股票作為標的資產的期權合約。外匯期權是指以各種貨幣為標的資產的期權合約。期貨期權是指以各種期貨合約為資產的期權合約。二、金融期權的風險管理功能 金融期權的風險管理功能表現在兩個方面，一方面可以使期權的買方將風險鎖定在一定的限度內；另一方面可以使得期權賣方在買方不行使期權時獲得期權費，也可以利用期權合約規避現貨市場存在的風險。第五節金融互換市場一、金融互換的含義與原理金融互換是指交易雙方利用各自籌資機會的相對優勢，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產或負債在約定的期限內互相交換，以避

46、免將來匯率和利率變動的風險，獲得常規籌資方法難以得到的幣種或較低的利息，實現籌資成本降低的一種交易活動。 金融互換市場的原理是比較優勢理論。只要滿足以下兩個條件就可以進行互換：第一，雙方對對方的資產或負債均有需求。第二，雙方在兩種資產或負債上存在比較優勢。 金融互換包括兩種類型，利率互換和貨幣互換二、利率互換利率互換是指交易雙方對兩筆幣種與金額相同，期限一樣，但付息方法不同的資金進行互相交換利率的一種預約業務。 三、貨幣互換貨幣互換是指交易雙方互相交換金額相同、期限相同，計算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金及其利息的業務。第九章金融機構體系本章是非重點章，大家把握住兩個問題即可，一是金融

47、機構的六項功能，二是我國現行的金融機構體系的十項構成內容，特別是要注意其中的中國人民銀行的三項職能，以及三家政策性銀行。一、金融機構的功能 1.提供支付結算服務 2.促進資金融通 3.降低交易成本 4.提供金融服務便利 5.改善信息不對稱 6.轉移與管理風險二、中央銀行的職能 中央銀行的職能有三項，即：發行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行。 （1）中央銀行是“發行的銀行”。它代表國家壟斷貨幣的發行權，向社會提供經濟活動所需要的貨幣，并保證貨幣流通的正常運行，維護幣值穩定。（2）中央銀行是“銀行的銀行”。中央銀行只與商業銀行和其他金融機構發生業務往來，不與工商企業和個人發生直接的信用關系。作為“銀

48、行的銀行”，中央銀行集中保管商業銀行的存款準備金，并對它們發放貸款，充當“最后貸款者”。中央銀行在與商業銀行等金融機構進行業務往來時，其主要目的是為了維護金融穩定，調控宏觀經濟，而不是為了盈利。（3）中央銀行是“國家的銀行”。中央銀行作為政府宏觀經濟管理的一個部門，由政府授權對金融業實施監督管理，對宏觀經濟進行調控，代表政府參與國際金融事務，并為政府提供融資、國庫收支等服務。三、商業銀行體系四、政策性銀行體系 政策性銀行是指由政府發起或出資建立，按照國家宏觀政策要求在限定的業務領域從事銀行業務的政策性金融機構。 目前，我國政策性銀行有3家，分別是：國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行

49、。 五、信用合作機構六、金融資產管理公司七、信托投資公司 信托投資公司是以受托人身份專門從事信托業務的金融機構。其基本職能是接受客戶委托，代客戶管理、經營、處置財產。八、財務公司九、金融租賃公司十、證券機構十一、保險公司第十章商業銀行本章重點是第二節商業銀行的業務以及第三節商業銀行的資本管理。第一節商業銀行概述一、商業銀行的內涵商業銀行是指依照我國商業銀行法和公司法設立的吸收公眾存款、發放貸款、辦理結算等業務的企業法人。 二、商業銀行的類型 1.按產權結構的不同，分為股份制商業銀行和獨資商業銀行 2.按組織形式的不同，分為單一制商業銀行、總分行制商業銀行和控股公司制商業銀行 3.按業務覆蓋地域

50、的不同，分為地方性商業銀行、全國性商業銀行和跨國銀行 4.按業務經營模式的不同，分為全能性商業銀行和專業性商業銀行5.按存在形態的不同，分為傳統商業銀行和網絡銀行三、商業銀行的職能1.信用中介職能2.支付中介職能3.信用創造職能4.金融服務職能第二節商業銀行的業務商業銀行業務范圍廣泛，品種繁多。為直觀起見，我們將商業銀行的業務類型圖示如下：第三節商業銀行的管理商業銀行的管理內容很多，本節我們主要介紹商業銀行圍繞其業務運營而形成的資產負債管理、資本管理、風險管理。 一、資產負債管理 二、資本管理（一）銀行資本及其構成商業銀行的資本從不同角度上看，有不同的定義。從財務管理的角度來看，將其稱為賬面資

51、本；從外部監管者的角度來看，將其稱為監管資本；從內部風險管理者的角度來看，將其稱為經濟資本。（二）資本充足性管理 1.資本充足性的含義 商業銀行資本充足是指資本數量適度，即商業銀行持有的資本數量既能夠滿足其正常經營的需要，又能滿足股東的合理投資回報要求。 2.資本充足性的衡量 按照巴塞爾協議中提出的要求，商業銀行的資本充足率不應低于8%。即資本充足率總資本風險資產總額8%第十一章投資銀行和保險公司第一節投資銀行一、投資銀行的界定 投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介機構。 二、投資銀行的基本

52、職能三、投資銀行的業務（六項） 1.證券承銷業務 2.證券交易與經紀業務 3.并購業務 4.資產管理業務 5.財務顧問與咨詢業務 6.風險投資業務第二節保險公司一、保險的基礎知識 二、不同類型保險公司的主要業務 1.商業性保險公司的主要業務 商業性保險公司有三種類型：人壽保險公司、財產保險公司和再保險公司。1）人壽保險公司的主要業務2）財產保險公司的主要業務2.政策性保險公司的主要業務目前政策性保險主要包括出口信用保險和存款保險，分別由出口信用保險公司和存款保險公司經營。第三部分宏觀金融調控第十二章貨幣供給與貨幣需求第一節貨幣需求一、貨幣需求的含義與分析角度 1.貨幣需求的含義 貨幣需求是指在

53、一定的資源制約條件下，微觀經濟主體和宏觀經濟運行對執行交易媒介和資產職能的貨幣產生的總需求。 貨幣需求的含義傳遞了兩個方面的信息：一是貨幣需求是一種能力與愿望的統一體；二是現實中的貨幣需求不僅僅是對現金的需求，也包括了對存款貨幣的需求。2.貨幣需求分析的宏觀與微觀視角 （1）當強調貨幣的交易媒介職能時，往往從宏觀視角對貨幣需求進行分析。 （2）當強調貨幣的資產職能時，通常從微觀視角對貨幣需求進行分析。二、貨幣需求理論的發展 三、現階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素（四個） 1.收入 無論從宏觀還是微觀角度分析，收入都是決定我國貨幣需求量大小的重要因素。經濟的增長，交易性貨幣需求也會隨之而增加

54、，進而帶動貨幣需求總量的增長。2.物價水平 物價水平的變動對交易性貨幣需求和資產性貨幣需求產生不同方向的影響。物價水平和交易性貨幣需求之間是同方向變動的關系，物價水平與資產性貨幣需求間則呈反向變動關系。但就我國目前狀況來說，物價水平的上升更容易引起貨幣需求總量的增加。3.其他金融資產收益率（利率） 非貨幣性金融資產收益率上升時，人們往往愿意減少貨幣的持有數量，而相應增加持有股票債券等非貨幣性金融資產的數量，此時，資產性貨幣需求下降。4.其他因素 （1）信用發展狀況 （2）金融機構技術手段的先進程度和服務質量的優劣（3）社會保障體制的健全與完善 第二節貨幣供給一、貨幣供給的形成機制貨幣供給是指一

55、定時期內一國銀行系統向經濟中投入或抽離貨幣的行為過程。 1.中央銀行的業務活動與基礎貨幣 （1）中央銀行的資產負債業務 （2）基礎貨幣 基礎貨幣的構成：（3）中央銀行的資產負債業務與基礎貨幣的收放渠道2.商業銀行的業務活動與存款貨幣的創造 （1）原始存款與派生存款 原始存款是指商業銀行接受的客戶以現金方式存入的存款和中央銀行對商業銀行的資產業務而形成的準備金存款。基礎貨幣與原始存款有著緊密的聯系，是對同一個事物的兩種不同稱謂。 派生存款是指在原始存款的基礎上，由商業銀行發放貸款等資產業務活動衍生而來的存款。派生存款產生的過程，也就是商業銀行創造存款貨幣的過程。（2）商業銀行創造存款貨幣的前提條

56、件 商業銀行創造存款貨幣需要一定的前提條件： 第一，實行部分準備金制度 第二，非現金結算廣泛使用 第三，市場中始終存在貸款需求 （3）商業銀行創造存款貨幣的過程（4）影響商業銀行存款貨幣創造能力的主要因素 除了法定存款準備金率以外，超額存款準備金率（e）和現金漏損率（c）也是影響商業銀行存款派生能力的重要因素。 三項指標增大后，商業銀行存款派生能力會減弱。二、貨幣供給層次的劃分1.貨幣供給層次劃分的依據與意義 貨幣供給量是一個存量的概念，即一個國家在某一時點上實際存在的貨幣總量。各國中央銀行對貨幣供給量是分層次統計的。 貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據一定的標準對流通中的各種貨幣形式進行不

57、同口徑的層次劃分。目前，各國央行對貨幣供給層次劃分的依據都是貨幣資產的“流動性”高低。貨幣資產的流動性即為資產的變現性，是指資產轉化為現實購買手段的能力，實質上反映了貨幣發揮交換媒介職能的能力。 貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動性的強弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學統計貨幣數量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實施貨幣政策和及時有效地進行宏觀調控的必要措施。2.目前我國將貨幣劃分為以下三個層次： M0流通中現金 M1M0單位活期存款機關團體存款農村存款 M2M1儲蓄存款企業定期存款證券公司客戶保證金非存款類金融機構在存款類金融機構的存款住房公積金中心存款其他存款 第十三章貨幣

58、的均衡與失衡第一節貨幣均衡與市場均衡貨幣均衡與失衡的含義 貨幣均衡與貨幣失衡是用來說明貨幣供給與貨幣需求之間關系的一對概念。第二節開放經濟條件下的貨幣均衡一、國際收支及國際收支平衡表 （一）國際收支的概念 （二）國際收支平衡表 國際收支平衡表是一種按復式簿記記賬原理編制的統計報表，系統記錄一國一定時期的國際收支狀況，是各國制定合理的對外經濟政策的重要依據。國際收支平衡表包括經常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產、凈誤差與遺漏四個主要項目。二、國際收支差額與貨幣均衡 三、國際收支的調節第三節通貨膨脹一、通貨膨脹的含義與度量指標 （一）通貨膨脹的含義 通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給過多而引發貨幣貶值，物價全面、持續上漲的貨幣現象。 （二）通貨膨脹的度量