1、微觀經濟學第五章 成本理論第五章第五章 成本理論成本理論 第一節第一節 成本性質成本性質第二節第二節 短期成本函數短期成本函數 第三節第三節 長期成本函數長期成本函數 第四節第四節 影響長期平均成本變化的因素影響長期平均成本變化的因素 第五節第五節 收益與利潤最大化收益與利潤最大化 一、經濟成本與會計成本一、經濟成本與會計成本 二、成本函數（二、成本函數（cost function） 第一節第一節 成本性質成本性質 一、經濟成本與會計成本一、經濟成本與會計成本 生產成本（生產成本（costcost）是企業經營所支付的生產費用，或要素所有者必須得）是企業經營所支付的生產費用，或要素所有者必須得到

2、的報酬，取決于生產要素的價格。但是，經濟分析中與財務分析中的成到的報酬，取決于生產要素的價格。但是，經濟分析中與財務分析中的成本概念并不完全相同。本概念并不完全相同。1. 1. 會計成本與機會成本會計成本與機會成本u 會計成本（會計成本（accounting cost）是指企業在生產過程中按市場價格直接支付的）是指企業在生產過程中按市場價格直接支付的一切費用一切費用, ,是業已發生的歷史成本，這些成本一般通過會計賬目反映出來。是業已發生的歷史成本，這些成本一般通過會計賬目反映出來。u 機會成本（機會成本（opportunity cost），把該資源投入某一特定用途后所放棄的在其），把該資源投入

3、某一特定用途后所放棄的在其他用途中所能獲得的最大利益。他用途中所能獲得的最大利益。u 二者關系：機會成本包含會計成本，會計成本是機會成本的基礎。二者關系：機會成本包含會計成本，會計成本是機會成本的基礎。u 機會成本假設：資源是稀缺的；資源具有多種用途；資源已經得到充分利用；機會成本假設：資源是稀缺的；資源具有多種用途；資源已經得到充分利用；資源可以自由流動。資源可以自由流動。2. 2. 私人成本與社會成本私人成本與社會成本u 私人成本（私人成本（private cost）是個人活動由他本人負擔的成本。）是個人活動由他本人負擔的成本。u 社會成本（社會成本（social cost）是從社會整體來

4、看待的成本。社會成本是一種機會）是從社會整體來看待的成本。社會成本是一種機會成本，即把社會資源用于某一種用途就放棄了該資源最有利可圖的其他機會。成本，即把社會資源用于某一種用途就放棄了該資源最有利可圖的其他機會。u 外部性（外部性（externality）是社會成本產生的根源。若沒有外部性，二者完全一）是社會成本產生的根源。若沒有外部性，二者完全一致；若存在外在性，則二者產生分歧。致；若存在外在性，則二者產生分歧。 3. 3. 顯性成本與隱性成本顯性成本與隱性成本u 顯性成本顯性成本( (explicit cost) )，即會計成本，是廠商在生產要素市場上購買或租用他人，即會計成本，是廠商在生

5、產要素市場上購買或租用他人所擁有的生產要素的實際支出。所擁有的生產要素的實際支出。u 隱性成本（隱性成本（implicit cost）, ,是指廠商本身自己所擁有的且被用于該企業生產過程是指廠商本身自己所擁有的且被用于該企業生產過程中的那些生產要素的總價格。中的那些生產要素的總價格。u 隱性成本與機會成本：隱性成本必須以機會成本計算其價值。隱性成本與機會成本：隱性成本必須以機會成本計算其價值。4. 4. 會計利潤、經濟利潤和正常利潤會計利潤、經濟利潤和正常利潤u 會計利潤是指總收益與顯性成本或會計成本的差額。會計利潤是指總收益與顯性成本或會計成本的差額。u 經濟利潤是總收益與經濟成本的差額。經

6、濟利潤是總收益與經濟成本的差額。u 正常利潤是指廠商對自己所提供的企業家才能的報酬支付。正常利潤是經濟成本正常利潤是指廠商對自己所提供的企業家才能的報酬支付。正常利潤是經濟成本的一部分，不算經濟利潤。經濟利潤是超過正常利潤的差額，又稱超額利潤。的一部分，不算經濟利潤。經濟利潤是超過正常利潤的差額，又稱超額利潤。 例例 會計利潤與經濟利潤的計算會計利潤與經濟利潤的計算 假定某一店主每年花費假定某一店主每年花費40 00040 000元的資金租賃商店設備。年元的資金租賃商店設備。年終該店主從銷售中所獲毛利為終該店主從銷售中所獲毛利為50 00050 000元。已知市場利率為元。已知市場利率為10%

7、10%，該店主從事其他職業所能獲得的收入是，該店主從事其他職業所能獲得的收入是20 00020 000元。試元。試問該店主是否應該繼續經營這一商店？問該店主是否應該繼續經營這一商店？ 引例引例 沒有沒有“成本成本”的燒雞的燒雞19841984年的一個星期天，某高校一名大學生去附近自由貿易市場，看到一年的一個星期天，某高校一名大學生去附近自由貿易市場，看到一個用蛇皮袋賣燒雞的保定地區個體戶，便攀談起來。個用蛇皮袋賣燒雞的保定地區個體戶，便攀談起來。大學生大學生：這燒雞怎么賣？：這燒雞怎么賣？個體戶個體戶：一斤一塊五。：一斤一塊五。大學生大學生：我問的不是賣多少錢，而是賺多少錢，得刨去成本。：我問

8、的不是賣多少錢，而是賺多少錢，得刨去成本。個體戶個體戶：我沒有成本。：我沒有成本。大學生大學生：不可能！這雞總不會是偷來的吧？：不可能！這雞總不會是偷來的吧？個體戶個體戶：這哪能呢！聽說我要做燒雞到北京賣，孩子他叔、姑、舅、姨：這哪能呢！聽說我要做燒雞到北京賣，孩子他叔、姑、舅、姨把能殺的雞都送了過來，沒花錢。把能殺的雞都送了過來，沒花錢。大學生大學生：燒雞總得燒，你買煤或買柴花了多少錢？：燒雞總得燒，你買煤或買柴花了多少錢？個體戶個體戶：柴是我自己上山砍的，也沒花錢。：柴是我自己上山砍的，也沒花錢。大學生大學生：坐車到北京，總得花錢吧？：坐車到北京，總得花錢吧？個體戶個體戶：我自己騎自行車馱

9、來的，也沒花錢。：我自己騎自行車馱來的，也沒花錢。大學生大學生：那總得有地方住呀？：那總得有地方住呀？個體戶個體戶：就一兩夜，在鋪板底下湊合湊合行了，也沒花錢。：就一兩夜，在鋪板底下湊合湊合行了，也沒花錢。大學生大學生：那你總得吃呀？：那你總得吃呀？個體戶個體戶：自己做的饃，也沒有花錢。：自己做的饃，也沒有花錢。大學生大學生：你雖然沒有財務成本，但有經濟成本。：你雖然沒有財務成本，但有經濟成本。個體戶個體戶：反正我沒花錢，賣多少就賺多少。：反正我沒花錢，賣多少就賺多少。二、成本函數（二、成本函數（cost function） 成本函數成本函數（cost function）：是在技術水平不變條件

10、下，成本與產）：是在技術水平不變條件下，成本與產出之間的相互關系。出之間的相互關系。 如果生產函數既定，要素價格決定成本。設總成本為如果生產函數既定，要素價格決定成本。設總成本為 ，產，產量量 ，則，則 由此可見，成本函數是生產函數的函數，故與生產的短期、長期分由此可見，成本函數是生產函數的函數，故與生產的短期、長期分析相對應，成本函數也分為短期成本函數和長期成本函數。析相對應，成本函數也分為短期成本函數和長期成本函數。 短期生產函數，假定資本不變，則其表達式為：短期生產函數，假定資本不變，則其表達式為： 長期生產函數，因為一切生產要素皆可變，故它的表達式為：長期生產函數，因為一切生產要素皆可

11、變，故它的表達式為： TC),(LKfq ),()(LKfqTC(,)()qfK LTCr KwL Q(,)()()qfK LTCrK QwL Q一、一、固定成本與變動成本固定成本與變動成本 二、二、總成本函數總成本函數 三、平均成本函數三、平均成本函數四、邊際成本函數四、邊際成本函數五、成本函數與生產函數的對偶性五、成本函數與生產函數的對偶性第二節第二節 短期成本函數短期成本函數 一、固定成本與變動成本一、固定成本與變動成本1. 1. 固定成本固定成本：其總額在一定時期及一定產量范圍內，不直接受：其總額在一定時期及一定產量范圍內，不直接受產量變動的影響而能保持固定不變的成本。產量變動的影響而

12、能保持固定不變的成本。2. 2. 變動成本變動成本：在特定的范圍內，其總額會隨產量的變動而變動：在特定的范圍內，其總額會隨產量的變動而變動的成本。的成本。 某企業的短期成本表某企業的短期成本表總產量總產量總成本總成本平均成本平均成本邊際邊際成本成本總固定成本總固定成本(TFC)總變動成本總變動成本(TVC)總成本總成本（TC）平均固定成平均固定成本本(AFC)平均變動成平均變動成本本(AVC)平均成本平均成本(AC)020020120305020.003050.0030220567610.002838.002632075956.672531.679420801005.002025.005520

13、1051254.002125.00256201321523.332225.33277201822022.862628.86508203203402.504042.50138 總成本總成本是企業生產某一產量的各項成本之和?？偝杀居煽偣潭ǔ杀臼瞧髽I生產某一產量的各項成本之和?？偝杀居煽偣潭ǔ杀綯FC與總變動成本與總變動成本TVC兩個要素構成，即兩個要素構成，即TC=TFC+TVC。2. 2. 短期成本曲線短期成本曲線u 總固定成本為一條水平線；總固定成本為一條水平線；u 總變動成本是隨產量增加而上升的一條曲線：先以遞減的速度增加，總變動成本是隨產量增加而上升的一條曲線：先以遞減的速度增加，后以遞增

14、的速度增加；后以遞增的速度增加；u 總固定成本與總變動成本的垂直相加就是總成本，總成本曲線也隨總固定成本與總變動成本的垂直相加就是總成本，總成本曲線也隨產量增加而上升產量增加而上升。 二、總成本函數二、總成本函數 20406080100120140TVCTCq0CTFC123 45 6NSS0N00q1q2q3TFCTFCYZq三、平均成本函數三、平均成本函數 1. 平均成本函數平均成本函數AC(average cost)是生產單位產品的成本之和，包是生產單位產品的成本之和，包括平均固定成本和平均變動成本，見圖括平均固定成本和平均變動成本，見圖5.1。平均成本是企業。平均成本是企業的總成本除以

15、產量，即的總成本除以產量，即AC=TC/q2. 平均固定成本平均固定成本AFC(average fixed cost)是單位產品的固定成本。是單位產品的固定成本。平均固定成本等于總固定成本除以產量，即平均固定成本等于總固定成本除以產量，即AFC=TFC/q0q1q2q3AFCAFC1AFC2AFC3qXYZq1234560CAFCNSS0105070MCACAVC 短期成本曲線短期成本曲線 圖圖5-1 5-1 總固定成本曲線總固定成本曲線3. 3. 平均成本函數分析平均成本函數分析3.1 3.1 平均固定成本分析平均固定成本分析 TFC曲線是一條水平線，隨曲線是一條水平線，隨q上升，上升，AF

16、C下降，由原點引向下降，由原點引向TFC曲線某點射線（如曲線某點射線（如OX，OY，OZ）的斜率不斷變小。根據定義）的斜率不斷變小。根據定義知，知，AFC即為射線的斜率。所以，平均固定成本為向右下方傾斜即為射線的斜率。所以，平均固定成本為向右下方傾斜的曲線。的曲線。3.2 3.2 平均變動成本分析平均變動成本分析AVC（average variable cost） 平均變動成本是單位產品的變動成本。它可表示為平均變動成本是單位產品的變動成本。它可表示為AVC=TVC/q。如圖如圖5.1 所示，平均變動成本是原點到總變動成本曲線上某點的所示，平均變動成本是原點到總變動成本曲線上某點的斜率：開始階

17、段，斜率：開始階段，AVC遞減，直到自原點的射線與遞減，直到自原點的射線與TVC相切點點相切點點S0，此后，此后AVC遞增。故平均變動成本成遞增。故平均變動成本成U形曲線。形曲線。3.3 3.3 平均成本平均成本ACAC為平均固定成本與平均變動成本之和，在數值上相為平均固定成本與平均變動成本之和，在數值上相等于二者垂直相加。等于二者垂直相加。 由于由于AVC和和AFC開始階段都遞減，導致開始階段都遞減，導致AC下降。下降。AVC達到最低達到最低點后，然后轉為上升，但由于點后，然后轉為上升，但由于AFC仍在下降，至使仍在下降，至使AC繼續下降。繼續下降。到到AVC上升的速度等于上升的速度等于AF

18、C下降的速度時，下降的速度時，AC達到最小值，之達到最小值，之后后AC曲線上升。曲線上升。四、邊際成本函數四、邊際成本函數1. 1. 邊際成本函數邊際成本函數 邊際成本函數邊際成本函數MC（marginal cost）是指每增加單位產量所是指每增加單位產量所增加的總成本。邊際成本可表示為增加的總成本。邊際成本可表示為 由上式知，邊際成本也可表示為每增加單位產量所增加的總由上式知，邊際成本也可表示為每增加單位產量所增加的總變動成本。根據定義也可知：變動成本。根據定義也可知：MC是總成本或總變動成本曲是總成本或總變動成本曲線的斜率。線的斜率。dqdTVCdqTVCTFCddqdTCqTCTCTCM

19、Cnn)(12. 邊際成本邊際成本MC、平均變動成本、平均變動成本AVC和平均成本的關系：和平均成本的關系： MCMC交于交于AVCAVC和和ACAC最低點最低點2.1 邊際成本與平均變動成本：邊際成本與平均變動成本： 當當MCAVC,AVC處于上升階段；處于上升階段； 當當MC=AVC時，時，AVC處于最低點。處于最低點。2.2 邊際成本與平均成本邊際成本與平均成本 因為，因為， 所以，若所以，若MCAC，AC處于遞增階段；處于遞增階段； 若若MCAC，AC處于遞減階段；處于遞減階段； 若若MC=AC，AC處于最低點。處于最低點。2(/ )(/ )11(/ )()d TC qq d TC q

20、TCdTC dq TC qMCACdqqqq短期成本曲線特性短期成本曲線特性成本項目成本項目曲線特征曲線特征總固定成本總固定成本平行于橫軸的一條水平線平行于橫軸的一條水平線總變動成本總變動成本先遞減速度、后遞增速度增加的一條曲線先遞減速度、后遞增速度增加的一條曲線總成本總成本始終比始終比TVC高出高出TFC的一條曲線的一條曲線平均固定成本平均固定成本自左上方向右下方傾斜，為橫軸的漸近線自左上方向右下方傾斜，為橫軸的漸近線平均變動成本平均變動成本先下降后上升，呈先下降后上升，呈U形形平均成本平均成本始終比始終比AVC高了高了AFC的一條呈的一條呈U形曲線形曲線邊際成本邊際成本先下降后上升，先后通

21、過先下降后上升，先后通過AVC、AC最低點最低點五、成本函數與生產函數的對偶性五、成本函數與生產函數的對偶性平均變動成本最低平均變動成本最低平均產量最高平均產量最高邊際成本最低邊際成本最低邊際產量最高邊際產量最高 ,1()1()TCTFCTVCTFCLqACwandAPqqqqLTFCACwAPqAVCwAPMPwMPwMCdLdqMPanddqdLwLwdqddqdTVCMC)1(,)(一、長期總成本一、長期總成本 二、長期平均成本二、長期平均成本三、長期邊際成本三、長期邊際成本四、包絡線與擴展路線四、包絡線與擴展路線 第三節第三節 長期成本函數長期成本函數 一、長期總成本一、長期總成本1.

22、長期總成本函數長期總成本函數 長期總成本函數的一般形式是長期總成本函數的一般形式是 ；對于三次函數而言，長期總成本；對于三次函數而言，長期總成本函數的形式為：函數的形式為：2. 長期總成本及其曲線長期總成本及其曲線u 長期總成本是由眾多短期總成本曲線構成。長期總成本曲線是短期總成本長期總成本是由眾多短期總成本曲線構成。長期總成本曲線是短期總成本曲線的包絡線（曲線的包絡線（envelope curve），如圖），如圖5-2所示。所示。u 長期總成本長期總成本LTC曲線分析曲線分析 LTC表示長期內廠商在每一產量水平上由最優生產規模所帶來的最小生產表示長期內廠商在每一產量水平上由最優生產規模所帶來

23、的最小生產總成本?？偝杀尽TC曲線從原點出發向右上方傾斜。曲線從原點出發向右上方傾斜。 )(qfC )0, 0, 0( ,23qqqCqCABCSTC1STC2STC3LTC0q1q2q3DEq2二、長期平均成本二、長期平均成本 1. 1. 長期平均成本是短期平均成本的包絡線。它表示生產每一種可行長期平均成本是短期平均成本的包絡線。它表示生產每一種可行產量水平的最低單位成本的曲線。產量水平的最低單位成本的曲線。2. 2. 由短期平均成本曲線推導長期平均成本曲線由短期平均成本曲線推導長期平均成本曲線u 三種生產規模的長期平均成本曲線的推導三種生產規模的長期平均成本曲線的推導 LAC由由ab+b

24、c+cd組成。組成。 bachefgSAC1SAC2SAC3q0q/Q0Cq2q0dq22.2 n種規模的種規模的LAC長期平均成本與短期平均成本具有以下關系：長期平均成本與短期平均成本具有以下關系：uLAC僅在最低點與僅在最低點與SAC的最低點相切，即的最低點相切，即E點。在點。在LAC左邊，左邊，LAC切切于于SAC最低點的左邊；在最低點的左邊；在LAC右邊，右邊，LAC切于切于SAC最低點的右邊。最低點的右邊。LAC包絡狀的原因在于規模經濟：規模收益通常都是先上升，后下包絡狀的原因在于規模經濟：規模收益通常都是先上升，后下降，所以，降，所以，LAC曲線通常是型曲線通常是型 LACSACn

25、q0SACn-1SAC4SAC1SAC2SAC3EC引例引例 LAC逸事逸事 長期平均成本曲線是文納教授（長期平均成本曲線是文納教授（J.Viner）在）在19311931年發表的一篇論年發表的一篇論文中首先提出來的：長期平均成本曲線是一系列短期平均成本的包絡文中首先提出來的：長期平均成本曲線是一系列短期平均成本的包絡曲線。曲線。 據說，在準備這一篇論文時，文納教授曾請他的研究生據說，在準備這一篇論文時，文納教授曾請他的研究生Mr.Wang幫助他畫一個圖，表明長期平均成本曲線通過所有短期平均成本曲線幫助他畫一個圖，表明長期平均成本曲線通過所有短期平均成本曲線的最低點，并從數學上證明。的最低點，

26、并從數學上證明。 Mr.Wang接到任務后便琢磨起來：如果長期平均成本曲線和短期接到任務后便琢磨起來：如果長期平均成本曲線和短期平均成本曲線都呈平均成本曲線都呈U U形，長期平均成本曲線除了在最低點與短期平均成形，長期平均成本曲線除了在最低點與短期平均成本曲線最低點相切外，其他點都不可能與短期平均成本曲線最低點相本曲線最低點相切外，其他點都不可能與短期平均成本曲線最低點相切。但礙于面子，他沒有將自己這一想法及時告知導師，導師久等無切。但礙于面子，他沒有將自己這一想法及時告知導師，導師久等無信，便生氣了。信，便生氣了。 直到直到19501950年，文納教授才醒悟過來，并不無遺憾地說：早知如年，文

27、納教授才醒悟過來，并不無遺憾地說：早知如此，我就不會交給杰出的此，我就不會交給杰出的Mr.Wang這樣一個在經濟上不合理、在技術這樣一個在經濟上不合理、在技術上不可能的任務。上不可能的任務。三、長期邊際成本三、長期邊際成本1.1.長期邊際成本長期邊際成本 長期邊際成本是當產量擴張時所增加的最低數量的成本，或者當產量長期邊際成本是當產量擴張時所增加的最低數量的成本，或者當產量收縮時所能節約的最高數量的成本。收縮時所能節約的最高數量的成本。2.2.長期邊際成本的推導與分析長期邊際成本的推導與分析 由短期平均成本、長期平均成本的關系求得相應產量下的短期邊際成由短期平均成本、長期平均成本的關系求得相應

28、產量下的短期邊際成本，連接不同產量下的短期邊際成本即可求得長期邊際成本。本，連接不同產量下的短期邊際成本即可求得長期邊際成本。OCqSMC1SAC1SACn/2SMCn/2SACnLACPSRLMC四、包絡線與擴展路線四、包絡線與擴展路線 1.1.擴張路線與長期總成本。由于擴展路線是每一產量水平下最低成本點的軌擴張路線與長期總成本。由于擴展路線是每一產量水平下最低成本點的軌跡，因此每一點上所對應的產量都產生最低的長期總成本。圖跡，因此每一點上所對應的產量都產生最低的長期總成本。圖5-65-6為擴展路線與為擴展路線與長期總成本路線。長期總成本路線。2.2.擴張路線上的點與包絡曲線上的點一一對應。

29、不在擴張路線的點的平均成本擴張路線上的點與包絡曲線上的點一一對應。不在擴張路線的點的平均成本高于在擴張路線的平均成本。如圖高于在擴張路線的平均成本。如圖5-75-7所示所示。 KE1E2q2L0q1q3E3RLTCLTCq0LTC1LTC2LTC3q1q2q30圖圖5-6 5-6 擴展線與長期總成本線擴展線與長期總成本線LRSq1K0q0q2TNEK0F圖圖5-7 5-7 成本比較圖成本比較圖一、規模經濟與規模不經濟一、規模經濟與規模不經濟 二、學習效應二、學習效應三、范圍經濟三、范圍經濟第四節第四節 影響長期平均成本變影響長期平均成本變化的因素化的因素一、規模經濟與規模不經濟一、規模經濟與規

30、模不經濟 1. 1. 成本彈性（成本彈性（cost elasticity）是指，在技術水平和價格不變的條件下，）是指，在技術水平和價格不變的條件下，總產量沿擴張線的相對變動所引起的總成本的相對變動。以總產量沿擴張線的相對變動所引起的總成本的相對變動。以 表示成本彈性，它是邊際成本與平均成本之比。公式圖如下表示成本彈性，它是邊際成本與平均成本之比。公式圖如下: :tanseccdTCdTCMCACecnomicsMCdqTCEMCACconstdqTCACMCACdionomicsqqLAC0qCLMCEC1EC=1規模經濟規模經濟規模不經濟規模不經濟cE1. 1. 學習效應（學習效應（lear

31、ning effectslearning effects）是指，在長期的生產過程中，企業的工）是指，在長期的生產過程中，企業的工人，技術人員，經理人員等可以積累起產品生產，產品的技術設計，以人，技術人員，經理人員等可以積累起產品生產，產品的技術設計，以及管理方面的經驗，從而導致長期平均成本的下降。及管理方面的經驗，從而導致長期平均成本的下降。2. 2. 它是在長期引起企業長期平均成本下降的另一重要原因。它是在長期引起企業長期平均成本下降的另一重要原因。 學習曲線所學習曲線所描述的是企業的累積性產品產量與所生產每一單位產量所需要的投入物描述的是企業的累積性產品產量與所生產每一單位產量所需要的投入

32、物數量之間的關系。數量之間的關系。二、二、學習效應學習效應 能力拓展部分能力拓展部分 累計性產品批量累計性產品批量0學習曲線學習曲線每批產品勞動投入量每批產品勞動投入量C1C2123. 3. 學習曲線的數學表達式：學習曲線的數學表達式： 式中，式中， 表示每一批產出所需要的勞動投入量，表示每一批產出所需要的勞動投入量， 為累計性產品批為累計性產品批量，量， 為正值，為正值， 。4. 4. 學習曲線與規模報酬學習曲線與規模報酬 bNaVNba&10V產出產出成本成本0學習效用學習效用遞增規模報酬遞增規模報酬ABLAC1LAC21C2C11. 1. 范圍經濟（范圍經濟（economies

33、of scope）是指在相同投入下，）是指在相同投入下，由一個單一的企業生產聯產品比多個不同的企業分別由一個單一的企業生產聯產品比多個不同的企業分別生產這些聯產品中每一個單一產品的產出水平要高。生產這些聯產品中每一個單一產品的產出水平要高。2. 2. 范圍經濟的測度（范圍經濟的測度（degree of economies of scope），公），公式如下：式如下： 三、三、范圍經濟范圍經濟0,()( )()sec&()0,existingC XC YC XYSCno dionomieseconomiesC XYnoexisting of scope引例引例 金融混業經營金融混業經營

34、大致在大致在2020世紀世紀8080年代前的相當長的時期內，金融業分業經營模式占統治地位。所謂年代前的相當長的時期內，金融業分業經營模式占統治地位。所謂金融分業經營，是指銀行只經營傳統的存貸款等業務，證券商只經營股票、債券等有價金融分業經營，是指銀行只經營傳統的存貸款等業務，證券商只經營股票、債券等有價證券的買賣經紀等業務。進入證券的買賣經紀等業務。進入8080年代后，金融分業經營的籬笆開始被逐漸拆除。年代后，金融分業經營的籬笆開始被逐漸拆除。19841984年，年，美聯儲裁定美聯儲裁定98009800家注冊商業銀行可進入證券行業。家注冊商業銀行可進入證券行業。19861986年，英國政府宣布

35、銀行可直接從年，英國政府宣布銀行可直接從事證券交易。事證券交易。19951995年年5 5月，美眾議院銀行委員會通過一項改革法案，廢除了月，美眾議院銀行委員會通過一項改革法案，廢除了3030年代頒布的年代頒布的銀行業不能經營證券業的禁令。銀行業不能經營證券業的禁令。19991999年年1111月月4 4日，美國參眾兩院分別以壓倒多數通過了日，美國參眾兩院分別以壓倒多數通過了金融服務現代化法案金融服務現代化法案，在根本上摒棄了，在根本上摒棄了格拉斯格拉斯. .斯蒂格爾法斯蒂格爾法和其所代表的金融分和其所代表的金融分業管理的教條。近些年來，金融行業購并的狼煙四起，一些集商業銀行、證券和保險業業管理

36、的教條。近些年來，金融行業購并的狼煙四起，一些集商業銀行、證券和保險業務等于一身的金融機構（也被形象地稱為金融百貨店或金融超市）不斷地誕生。這種現務等于一身的金融機構（也被形象地稱為金融百貨店或金融超市）不斷地誕生。這種現象常被稱之為金融經營。象常被稱之為金融經營。 金融混業經營可以使金融機構充分地發揮金融業務的互補性，實現范圍經濟。如證券金融混業經營可以使金融機構充分地發揮金融業務的互補性，實現范圍經濟。如證券交易量小時，人員、場地、設備等可以用來從事存貸款等業務；通過對企業還貸情況的交易量小時，人員、場地、設備等可以用來從事存貸款等業務；通過對企業還貸情況的充分掌握可以降低與企業相關的投資

37、銀行業務的風險；通過投資銀行對企業的深度介入充分掌握可以降低與企業相關的投資銀行業務的風險；通過投資銀行對企業的深度介入充分了解企業的資產質量、經營狀況等并憑此降低貸款的壞賬率。充分了解企業的資產質量、經營狀況等并憑此降低貸款的壞賬率。 我國目前還是實行金融分業經營模式。證券市場行情不好，買賣量少時，證券公司我國目前還是實行金融分業經營模式。證券市場行情不好，買賣量少時，證券公司的營業大廳空蕩、冷清，而相鄰的銀行儲蓄所，存取款客戶卻排起長龍；證券市場交易的營業大廳空蕩、冷清，而相鄰的銀行儲蓄所，存取款客戶卻排起長龍；證券市場交易興旺時，證券公司營業大廳被擠得水泄不通，營業員忙得喘不過氣來，而銀

38、行儲蓄所卻興旺時，證券公司營業大廳被擠得水泄不通，營業員忙得喘不過氣來，而銀行儲蓄所卻門可羅雀。這樣的現象是經常存在的。當然，這還只是一種表面化的直觀描述。適時地門可羅雀。這樣的現象是經常存在的。當然，這還只是一種表面化的直觀描述。適時地由分業經營模式向混業經營模式轉變是我國金融業面臨的一個重大課題。由分業經營模式向混業經營模式轉變是我國金融業面臨的一個重大課題。一、收益一、收益 二、二、利潤（利潤（）最大化均衡）最大化均衡 第五節第五節 收益與利潤最大化收益與利潤最大化一、收益一、收益 總總收益收益(Total Revenue，TR)，平均收益，平均收益(Average Revenue，AR

39、)與與邊際收益邊際收益(Marginal Revenue，MR)：TR=R（q），），AR=R（q）/q，MR=TR/q=dTR/dq 二、利潤（二、利潤（）最大化均衡）最大化均衡 因為因為 利潤最大化的必要條件為利潤最大化的必要條件為MCMRdqdCdqdRdqd0)()(qCqRTCTR利潤最大化均衡利潤最大化均衡0)(*dqdMaxq0qq0qqMCMRC引例引例 “ “巨人巨人”是怎么倒下的是怎么倒下的 1989 1989年，年僅年，年僅2727歲的史玉柱，辭去公職，掖著東挪西借來的歲的史玉柱，辭去公職，掖著東挪西借來的38003800元，到深圳承包了一家公司的電腦部。元，到深圳承包了

40、一家公司的電腦部。 史玉柱和他的伙伴，每周只下一次樓，買一箱方便面，不到史玉柱和他的伙伴，每周只下一次樓，買一箱方便面，不到半年就開發成功當時中國最先進的桌面印刷系統，并移師珠海，半年就開發成功當時中國最先進的桌面印刷系統，并移師珠海，成立珠海巨人高科技公司。公司資金成立珠海巨人高科技公司。公司資金1.191.19億元，員工從幾個人發億元，員工從幾個人發展到展到200200人，下設人，下設8 8個分公司。通過不斷更新版本和新增獨特功個分公司。通過不斷更新版本和新增獨特功能，公司推出能，公司推出M-6405M-6405漢卡、中文筆記本電腦等漢卡、中文筆記本電腦等5 5種拳頭產品，年創種拳頭產品，

41、年創利潤利潤35003500萬，成為當時僅次于四通的全國第二民辦高科技企業。萬，成為當時僅次于四通的全國第二民辦高科技企業。史玉柱也當選中國改革開放十大風云人物，他說：史玉柱也當選中國改革開放十大風云人物，他說：“我用我用巨巨人人命名公司，就是要成為中國的命名公司，就是要成為中國的IBM,IBM,東方巨人！東方巨人！” 1993 1993年，西方各國著名電腦公司開始年，西方各國著名電腦公司開始“圍剿圍剿”中國電腦業，國產電中國電腦業，國產電腦步入低谷，腦步入低谷，“巨人巨人”也受到重創。但史玉柱沒有也受到重創。但史玉柱沒有“宜將剩勇追窮宜將剩勇追窮寇寇”，卻貿然提出，卻貿然提出“跳出電腦業，走多元化擴張之路跳出電腦業，走多元化擴張之路”的二次創業目的二次創業目標，一腳踏進一系列完全陌生的領域：投資標，一腳踏進一系列完全陌生的領域：投資1212億，在珠海蓋一幢當時全億，在珠海蓋一幢當時全國最高的國最高的7070層巨人大廈；投資層巨人大廈；投資4.84.8億元，在黃山興建綠谷旅游工程；投億元，在黃山興建綠谷旅游工程；投資資5 5億，推出