1、第十章同步試題及解析、單項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是（）。A發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B發(fā)行短期融資券C發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D授予管理層股份期權(quán)2某企業(yè)上年?duì)I業(yè)收入為36000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)總額為8000萬(wàn)元。假定沒(méi)有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A30B34C29D323在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A營(yíng)業(yè)凈利率B凈資產(chǎn)收益率C總資產(chǎn)凈利率D總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7下列有關(guān)上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的是（）。A對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益不適宜在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間進(jìn)行比較B支股票的市盈率越高，股票的投資價(jià)值

2、越大，但投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大C每股凈資產(chǎn)是股票的最低價(jià)值D市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高9在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A企業(yè)所有者B企業(yè)債權(quán)人C企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者D稅務(wù)機(jī)關(guān)10現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大變化。使用沃爾評(píng)分法，般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是（）。A成長(zhǎng)能力B償債能力C盈利能力D獲取現(xiàn)金流量能力11在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債所有者權(quán)益)之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（）。A資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率B資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率C資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率D資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比

3、率12下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析局限性的有關(guān)說(shuō)法中，不正確的是（）。A財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理B財(cái)務(wù)報(bào)表是嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀(guān)實(shí)際C在分析時(shí)，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的D在不同企業(yè)之間用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)有個(gè)統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，不便于不同行業(yè)間的對(duì)比16某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表中部分?jǐn)?shù)據(jù)為：年初存貨為260萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債300萬(wàn)元，本年銷(xiāo)售成本720萬(wàn)元，且流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)存貨，年末流動(dòng)比率為24，年末速動(dòng)比率為12，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。A165次B2次C232次D145次20下列選項(xiàng)中，有

4、助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。A利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資B為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同C補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)非流動(dòng)資產(chǎn)的增加量D提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率21某企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率為80，資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，管理當(dāng)局認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，打算使年底時(shí)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度提高倍，預(yù)計(jì)年底的資產(chǎn)總額為12000萬(wàn)元，則年底的負(fù)債總額為（）萬(wàn)元。A6000B4800C5000D800022愛(ài)華公司2012年度銷(xiāo)售收入為15010萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，2012年年末應(yīng)收賬款為2000萬(wàn)元、應(yīng)收票據(jù)為50萬(wàn)元，2012年年初應(yīng)收賬款為1005萬(wàn)元，

5、應(yīng)收票據(jù)為65萬(wàn)元。補(bǔ)充資料中顯示，2012年年初、年末壞賬準(zhǔn)備余額分別為20萬(wàn)元和30萬(wàn)元。則2012年愛(ài)華公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。A947B962C983D99924甲企業(yè)沒(méi)有優(yōu)先股，2012年發(fā)行在外的普通股股數(shù)沒(méi)有變化，2012年末的每股凈資產(chǎn)為12元。2012年的每股收益為4元，每股股利為1元，2012年的凈資產(chǎn)增加了900萬(wàn)元，2012年年末的資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，則2012年末的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。A64B36C50D40二、多項(xiàng)選擇題2下列各項(xiàng)中，屬于評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況基本指標(biāo)的有（）。A資產(chǎn)負(fù)債率B已獲利息倍數(shù)C速動(dòng)比率D或有負(fù)債比率4下列有關(guān)管理層討淪與分析的說(shuō)

6、法中，正確的有（）。A是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析B是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋C是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示D是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷6下列屬于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)局限性的有（）。A財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密B財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對(duì)性C財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)D財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)7在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)卜升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有（）。A用現(xiàn)金償還負(fù)債B借人筆短期借款C用銀行存款購(gòu)入臺(tái)設(shè)備D用銀行存款支付年的電話(huà)費(fèi)8下列有關(guān)盈利能力分析和發(fā)展能力分析的有關(guān)說(shuō)法中，正確的有（）。A企業(yè)可以通過(guò)提高銷(xiāo)售凈利率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)

7、提高總資產(chǎn)凈利率B一般來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高C銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率大于1，說(shuō)明企業(yè)本年銷(xiāo)售收入有所增長(zhǎng)D資本積累率越商，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)9下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析的說(shuō)法中，不正確的有（）。A財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者來(lái)說(shuō)具有相同的意義B財(cái)務(wù)分析的目的儀僅是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題C通過(guò)財(cái)務(wù)分析可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，但是不能評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)D通過(guò)企業(yè)各種財(cái)務(wù)分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前景及償債能力10下列有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的說(shuō)法中，正確的有（）。A財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核B日前我國(guó)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)主

8、要使用的是功效函數(shù)法C企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則(修訂)中提到的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，既包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，又包括非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)D運(yùn)用科學(xué)的績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)手段，實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)有利于適時(shí)揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)11若負(fù)債大于股東權(quán)益，在其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有（）。A發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆)B可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股C償還銀行借款D接受所有者投資13在分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。A企業(yè)歷年的銷(xiāo)售水平B市場(chǎng)占有情況C行業(yè)未來(lái)發(fā)展D影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素14下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（）。A銷(xiāo)售收入指扣除銷(xiāo)售折扣和折讓后的銷(xiāo)售凈額B

9、應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中的“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷(xiāo)賬款C應(yīng)收賬款為扣除壞賬準(zhǔn)備的金額D該指標(biāo)容易受季節(jié)性、偶然性等因素的影響15下列有關(guān)償債能力分析的說(shuō)法中，正確的有（）。A計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金使用的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，通常可以直接取自資產(chǎn)負(fù)債表B流動(dòng)比率高則短期償債能力強(qiáng)C產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用致D如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，會(huì)增加企業(yè)的短期償債能力16下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。A貨幣資金B(yǎng)交易性金融資產(chǎn)C應(yīng)收賬款D預(yù)付賬款17下列有關(guān)短期償債能力分析的說(shuō)法中，正確的有（）。A營(yíng)運(yùn)資金是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較B流動(dòng)比率高不意味著短期償債能力定很強(qiáng)C采

10、用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的企業(yè)，速動(dòng)比率大大低于1很正常D現(xiàn)金比率反應(yīng)的短期償債能力比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可靠，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的是貨幣資金18利益主體不同，看待資產(chǎn)負(fù)債率的立場(chǎng)也不同。下列說(shuō)法中，正確的有（）。A從債權(quán)人的立場(chǎng)看，債務(wù)比率越低越好B從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越大越好C從經(jīng)營(yíng)者的角度看，只有當(dāng)負(fù)債增加的收益能夠涵蓋其增加的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者才能考慮借入負(fù)債D從經(jīng)營(yíng)者的角度看，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)比率越低越好19下列有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債率決策的說(shuō)法中，正確的有（）。A營(yíng)業(yè)周期短的企業(yè)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率B流動(dòng)資產(chǎn)占的比率比較大的企業(yè)可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率C興旺期間的企業(yè)

11、可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率D當(dāng)利率提高時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率20某企業(yè)2012年年末的產(chǎn)權(quán)比率為40，則下列說(shuō)法中正確的有（）。A資產(chǎn)負(fù)債率為2857B權(quán)益乘數(shù)為14C資產(chǎn)負(fù)債率為20D權(quán)益乘數(shù)為2521下列各項(xiàng)中，屬于影響償債能力的表外因素的有（）。A可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度B很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)C或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)D經(jīng)營(yíng)租賃三、判斷題1上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。（）2財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者和政府等。不同主體對(duì)財(cái)務(wù)信息的要求相同。（）4財(cái)務(wù)分析中的效率指標(biāo)，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。

12、（）5基本每股收益歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)發(fā)行在外普通股股數(shù)；每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。（）6市凈率是每股市價(jià)與每股凈利的比率，是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之。（）72008年中大公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，平均股東權(quán)益總額為600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2009年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5，其他因素不變，則該公司2009年凈資產(chǎn)收益率為175。（）10權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）11利息保障倍數(shù)的重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，由于應(yīng)付利息屬于流動(dòng)負(fù)債，所以，利息保障倍數(shù)屬于反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。

13、（）12每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，可能就要借款分紅。（）13市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率，反映普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價(jià)格。（）14市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。（）15某公司今年與上年相比，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8，平均資產(chǎn)總額增加12，平均負(fù)債總額增加9?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。（）四、計(jì)算分析題1已知甲公司2011年年末的股東權(quán)益總額為30000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50，非流動(dòng)負(fù)債為12000萬(wàn)元，流動(dòng)比率為18，2011年的銷(xiāo)售收入

14、為50000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本率為70，稅前利潤(rùn)為10000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為2500萬(wàn)元，所得稅稅率為25，用年末數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次、存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬(wàn)元，其中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為8000萬(wàn)元，投資現(xiàn)金流量為3000萬(wàn)元，籌資現(xiàn)金流量為1000萬(wàn)元。企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為15000萬(wàn)股(年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化)，市凈率為75。要求：(1)計(jì)算2011年年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)；(2)計(jì)算2011年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；(3)計(jì)算2011年的銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率、市盈率。3甲公司2010年年初的資產(chǎn)總額為4500

15、萬(wàn)元、股東權(quán)益總額為3000萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為3900萬(wàn)元、資產(chǎn)負(fù)債率為40；2010年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)900萬(wàn)元，年初的股份總數(shù)為600萬(wàn)股(含20萬(wàn)股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值80萬(wàn)元)，2010年2月10日，經(jīng)公司年度股東大會(huì)決議，以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股；2010年9月1日發(fā)行新股(普通股)150萬(wàn)股；2010年年末普通股市價(jià)為15元股。甲公司的普通股均發(fā)行在外，優(yōu)先股股利為100萬(wàn)元年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2010年沒(méi)有發(fā)生變化。2010年6月1日甲公司按面值發(fā)行了年利率為3的可轉(zhuǎn)換債券12萬(wàn)份，每份面值1000元，期限為5年，利息每年末

16、支付次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25，發(fā)行結(jié)束年后可以轉(zhuǎn)換成股票，轉(zhuǎn)換比率為50。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。要求：(1)計(jì)算2010年的基本每股收益、稀釋每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；(2)簡(jiǎn)要說(shuō)明影響企業(yè)股票市盈率的因素；(3)計(jì)算2010年的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算)(4)已知2009年銷(xiāo)售凈利率為12，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為12次，權(quán)益乘數(shù)為15，用差額分析法依次分析2010年的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于凈資產(chǎn)收益率的影響。同步系統(tǒng)訓(xùn)練參考答案及

17、解析、單項(xiàng)選擇題1B【解析】企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此本題的正確答案為B。2A【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額，本題中“假定沒(méi)有其他資產(chǎn)”，所以資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)總額，上年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入(流動(dòng)資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)總額)36000(40008000)30(次)。3B【解析】在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，由此可知，凈資產(chǎn)收益率是個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。4A【解析】工資福利和上繳稅收是社會(huì)貢獻(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的內(nèi)容，分配與激勵(lì)是人力資源評(píng)價(jià)

18、指標(biāo)的內(nèi)容。5D【解析】假設(shè)發(fā)行日全部轉(zhuǎn)股，則2012年增加的凈利潤(rùn)1000X10912(125)5625(萬(wàn)元)，增加的普通股加權(quán)平均數(shù)(1000100)20912150(萬(wàn)股)，稀釋每股收益(60005625)(4000150)146(元股)。6B【解析】企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)判的修正指標(biāo)包括速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率。選項(xiàng)A屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)分析與評(píng)判的修正指標(biāo)；選項(xiàng)C屬于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析與評(píng)判的修正指標(biāo)；選項(xiàng)D屬于企業(yè)盈利能力分析與評(píng)判的修正指標(biāo)。7B【解析】對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益是個(gè)綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在

19、各上市公司之間的業(yè)績(jī)比較中被廣泛應(yīng)用。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。每股凈資產(chǎn)是理論上股票的最低價(jià)值，選項(xiàng)C不正確。般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。選項(xiàng)D不正確。8C【解析】采用差額分析法計(jì)算可得：產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為(110100)X85400(元)；單位產(chǎn)品材料消耗量節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響為(78)1105550(元)；價(jià)格提高對(duì)材料費(fèi)用的影響為(65)110X7770(元)。所以選項(xiàng)C是答案。9C【解析】企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力

20、的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C是答案；企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時(shí)也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析；稅務(wù)機(jī)關(guān)作為政府組織，根據(jù)其職能，主要關(guān)注企業(yè)與稅收相關(guān)的活動(dòng)。10C【解析】現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大變化。般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長(zhǎng)能力。11C【解析】資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)資

21、產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)(負(fù)債總額資產(chǎn)總額)X(資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額)負(fù)債總額所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率。12B【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀(guān)實(shí)際。例如：報(bào)表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整；某些資產(chǎn)以成本計(jì)價(jià)，并不代表其現(xiàn)在真實(shí)價(jià)值；許多支出在記賬時(shí)存在靈活性，既可以作為當(dāng)期費(fèi)用，也可以作為資本項(xiàng)目在以后年度攤銷(xiāo)；很多資產(chǎn)以估計(jì)值入賬，但未必客觀(guān)；偶然事件可能歪曲本期的損益，不能反映盈利的正常水平。選項(xiàng)B不正確。13A【解析】2011的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率2011年的銷(xiāo)售收入2010年的銷(xiāo)售收入，2012年的

22、銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率2012年的銷(xiāo)售收入2011年的銷(xiāo)售收入；相對(duì)于2010年而言，2012年的銷(xiāo)售收入定基動(dòng)態(tài)比率2012年的銷(xiāo)售收入2010年的銷(xiāo)售收入2012年的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率X2011的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率15121814B【解析】總資產(chǎn)報(bào)酬率每分比率的差(15855)(3020)103，A企業(yè)的該項(xiàng)得分20(1055)1032437(分)15C【解析】資本保值增值率期末所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益X10010000(4000280600)10000X100131216C【解析】由于“流動(dòng)比率速動(dòng)比率存貨流動(dòng)負(fù)債”因此：2412年末存貨300年末存貨360(萬(wàn)元)平均存貨(26036

23、0)2310(萬(wàn)元)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)720310232(次)17B【解析】對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額。18D【解析】綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的種，般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進(jìn)行的。選項(xiàng)A不正確。綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)的方法，通過(guò)建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)照相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析與定性分析相結(jié)合，對(duì)企業(yè)定經(jīng)營(yíng)期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和努力程度等各方面進(jìn)行的綜合評(píng)判。選項(xiàng)B不正確。財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類(lèi)別，劃分為優(yōu)秀(A)、良好(B)、平均(

24、C)、較低(D)、較差(E)五個(gè)檔次，對(duì)應(yīng)五檔評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為10、08、06、04、02，較差(E)以下為0。選項(xiàng)C不正確。19D【解析】效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；構(gòu)成比率又稱(chēng)結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債與資產(chǎn)的比率，資產(chǎn)與負(fù)債屬于兩個(gè)不同項(xiàng)目的比較，而不是屬于部分與總體的比值，雖然“資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益”，但負(fù)債并不是資產(chǎn)的

25、部分，所以資產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。20C【解析】營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債(總資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn))(總資產(chǎn)股東權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債)(股東權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債)非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資本非流動(dòng)資產(chǎn)，即：營(yíng)運(yùn)資金增加長(zhǎng)期資本增加非流動(dòng)資產(chǎn)增加，長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)非流動(dòng)資產(chǎn)的增加量時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金增加大于0，即營(yíng)運(yùn)資金增多，而營(yíng)運(yùn)資金越多，短期償債越有保障，所以，選項(xiàng)C有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)等額增加，營(yíng)運(yùn)資金不變，所以不是答案；選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，因此，不影響短期償債能力，所以不是答案；提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率并不會(huì)改變流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所

26、以，不影響短期償債能力，即選項(xiàng)D不是答案。21B【解析】資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額100，資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度越低，所以，資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度提高倍意味著資產(chǎn)負(fù)債率降低為原來(lái)的半，即降為40，所以選項(xiàng)B為正確答案。22A【解析】在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)應(yīng)注意，其中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷(xiāo)賬款在內(nèi)，因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)是銷(xiāo)售形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另種形式。另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。因?yàn)?，如果按照扣除壞賬準(zhǔn)備的金額計(jì)算，其結(jié)果是，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)

27、際管理欠佳的企業(yè)反而會(huì)得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯(cuò)誤結(jié)論。還要注意的是，應(yīng)收賬款在財(cái)務(wù)報(bào)表上按凈額列示。所以，本題答案為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)15010(2000503010056520)2947(次)。23A【解析】銷(xiāo)售現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~含稅銷(xiāo)售收入300010000(117)02564。24A【解析】2012年年末發(fā)行在外的普通股數(shù)900(41)300(萬(wàn)股)，2012年末的凈資產(chǎn)300123600(萬(wàn)元)，2012年末的負(fù)債總額1000036006400(萬(wàn)元)，2012年末的資產(chǎn)負(fù)債率64001000010064。二、多項(xiàng)選擇題1ABD【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中

28、管理層對(duì)本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)和未來(lái)分析趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。2AB【解析】選項(xiàng)C、D是評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的修正指標(biāo)。3ABC【解析】因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的種方法。運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問(wèn)題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。4ABCD【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，

29、是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。5ACD【解析】管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過(guò)采取專(zhuān)家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)定期間的經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)行定性分析和綜合評(píng)判。6ABCD【解析】財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之所以存在局限性，是因?yàn)椋?1)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密；(2)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對(duì)性；(3)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)；(4)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較基礎(chǔ)不統(tǒng)。7AD【解析】選項(xiàng)A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升；選項(xiàng)C沒(méi)有影響；選項(xiàng)B會(huì)使資產(chǎn)增加，因而會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降。8ABD【解析】銷(xiāo)售收入

30、增長(zhǎng)率大于0，說(shuō)明企業(yè)本年銷(xiāo)售收入有所增長(zhǎng)。選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。9ABC【解析】財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者來(lái)說(shuō)具有不同的意義，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；財(cái)務(wù)分析的目的不僅僅是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，更重要的是分析問(wèn)題和解決問(wèn)題，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；財(cái)務(wù)分析既可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，也能評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；通過(guò)企業(yè)各種財(cái)務(wù)分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前景及償債能力，從而為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策、投資者進(jìn)行投資決策和債權(quán)人進(jìn)行信貸決策提供重要的依據(jù)，避免因決策錯(cuò)誤給其帶來(lái)重大的損失，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。10BCD【解析】財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)

31、行的總結(jié)、考核和評(píng)價(jià)。它以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他財(cái)務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。11BCD【解析】產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)導(dǎo)致負(fù)債增加，因此，產(chǎn)權(quán)比率提高，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股則會(huì)增加權(quán)益，減少負(fù)債，產(chǎn)權(quán)比率降低，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；償還銀行借款會(huì)減少負(fù)債，從而使產(chǎn)權(quán)比率降低，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；接受所有者投資會(huì)增加股東權(quán)益，從而產(chǎn)權(quán)比率會(huì)降低，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。12BC【解析】根據(jù)比較對(duì)象的不同，比較分析法分為趨勢(shì)分析法、橫向比較法和預(yù)算差異分析法。在財(cái)務(wù)分析中，最常用的比較分析法

32、是趨勢(shì)分析法。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。采用因素分析法時(shí)，要注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。13ABCD【解析】在實(shí)際分析銷(xiāo)售增長(zhǎng)率時(shí)應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷(xiāo)售水平、市場(chǎng)占有情況、行業(yè)未來(lái)發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率進(jìn)行趨勢(shì)性分析判斷。14ABD【解析】計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。15AD【解析】流動(dòng)比率高不意味著短期償債能力定很強(qiáng)。因?yàn)榱鲃?dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動(dòng)負(fù)債，實(shí)際上，各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異，因此，流動(dòng)比率是對(duì)短

33、期償債能力的粗略估計(jì)，還需進(jìn)步分析流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成項(xiàng)目。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。16ABC【解析】貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)問(wèn)內(nèi)變現(xiàn)，稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)；另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項(xiàng)、年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。17ABC【解析】營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債，不同企業(yè)之間，即使?fàn)I運(yùn)資金相同，流動(dòng)比率也可能不相同，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債，

34、流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動(dòng)負(fù)債。實(shí)際上，各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動(dòng)比率高不意味著短期償債能力定很強(qiáng)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的企業(yè)，應(yīng)收賬款很少，而現(xiàn)金可以隨時(shí)用來(lái)償債，所以，速動(dòng)比率大大低于1很正常。需要說(shuō)明的是，企業(yè)持有現(xiàn)金是出于三種需求，即交易性需求、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求。但是，現(xiàn)金的獲利能力非常弱，所以，為了更多地獲利，采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的企業(yè)并不是持有大量的現(xiàn)金，只要能滿(mǎn)足需求即可。因此，采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的企業(yè)，速動(dòng)比率般都大大低于1。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。現(xiàn)金比率現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債，相對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資

35、產(chǎn)，現(xiàn)金資產(chǎn)中剔除了變現(xiàn)能力較弱的存貨和應(yīng)收賬款等，因此，現(xiàn)金比率反應(yīng)的短期償債能力比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可靠，由于現(xiàn)金比率(貨幣資金交易性金融資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債，所以，其中的現(xiàn)金資產(chǎn)指的不僅僅是貨幣資金，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。18ABC【解析】從債權(quán)人的立場(chǎng)看，債務(wù)比率越低，企業(yè)償債越有保證，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；從股東的立場(chǎng)看，其關(guān)心的是舉債的效益。在全部資本利潤(rùn)率(指的是息稅前利潤(rùn)率)高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比率越大，凈利潤(rùn)就越大，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。從經(jīng)營(yíng)者的角度看，其進(jìn)行負(fù)債決策時(shí)，更關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。資產(chǎn)負(fù)債率較低表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但同時(shí)也意味

36、著可能沒(méi)有充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，盈利能力也較低；而較高的資產(chǎn)負(fù)債率表明較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和較高的盈利能力。只有當(dāng)負(fù)債增加的收益能夠涵蓋其增加的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者才能考慮借入負(fù)債。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。19ABCD【解析】營(yíng)業(yè)周期短的企業(yè)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；流動(dòng)資產(chǎn)占的比率比較大的企業(yè)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；興旺期間的企業(yè)，存貨的變現(xiàn)速度快，償債能力較強(qiáng)，因此，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；利率提高時(shí)，會(huì)增加企業(yè)的償債壓力，因此，應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。20AB【解析】產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額所有者權(quán)益100，資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額(負(fù)債總額所有者權(quán)益)1

37、001(11產(chǎn)權(quán)比率)1(125)2857，權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額所有者權(quán)益(負(fù)債總額所有者權(quán)益)所有者權(quán)益1產(chǎn)權(quán)比率14。21ABCD【解析】表外因素指的是資產(chǎn)負(fù)債表中沒(méi)有反映出來(lái)的因素，當(dāng)企業(yè)存在可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度時(shí)，這些數(shù)據(jù)不在財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)反映，但由于可以隨時(shí)增加企業(yè)的支付能力，可以提高企業(yè)償債能力。因此，選項(xiàng)A是答案；如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，會(huì)增加企業(yè)的短期償債能力，但是，很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中并不單獨(dú)體現(xiàn)，因此，選項(xiàng)B是答案。如果企業(yè)存在債務(wù)擔(dān)?；蛭礇Q訴訟等或有事項(xiàng)，會(huì)增加企業(yè)的潛在償債壓力。同樣各種承諾支付事項(xiàng)，也會(huì)加大企業(yè)償債義務(wù)。但是，或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)并

38、不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映出來(lái)，因此，選項(xiàng)C是答案；當(dāng)企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)租賃時(shí)，意味著企業(yè)要在租賃期內(nèi)分期支付租賃費(fèi)用，也即有固定的、經(jīng)常性的支付義務(wù)，會(huì)影響企業(yè)的償債能力，但是經(jīng)營(yíng)租賃的負(fù)債未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，因此選項(xiàng)D是答案。三、判斷題1【解析】影響股票市盈率的因素有：上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；利率水平的變動(dòng)。2【解析】財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對(duì)財(cái)務(wù)分析信息有著各自不同的要求。3【解析】中大公司2011年比2010年凈資產(chǎn)收益率增加了5個(gè)百分點(diǎn)，采用因素分析法計(jì)算分析得知由于銷(xiāo)售凈利率提高使得凈

39、資產(chǎn)收益率增加了6個(gè)百分點(diǎn)，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個(gè)百分點(diǎn)，只能說(shuō)明企業(yè)權(quán)益乘數(shù)的變化使得凈資產(chǎn)收益率提高了1個(gè)百分點(diǎn)，而不是權(quán)益乘數(shù)提高了1個(gè)百分點(diǎn)。4【解析】效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。5【解析】基本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)；每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額發(fā)行在外普通股股數(shù)。【提示】分母中股數(shù)加權(quán)平均數(shù)與時(shí)點(diǎn)數(shù)的運(yùn)用：公式分子中涉及到利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)時(shí)，分母中的股數(shù)用加權(quán)平均數(shù)(如每股收益)，如果涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)則用時(shí)點(diǎn)數(shù)(如每股凈資產(chǎn)、每股股利)。6【解析】市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，

40、是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之。所以本題的說(shuō)法錯(cuò)誤。7【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益100，所以公司2009年凈資產(chǎn)收益率100(15)600100175。8【解析】現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金(經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用營(yíng)運(yùn)資金增加)(經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用)，由此可知，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營(yíng)運(yùn)資金，取得收益的代價(jià)增加了，同樣的收益代表著較差的業(yè)績(jī)。即現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1，說(shuō)明收益質(zhì)量不夠好。9【解析】?jī)羰找鏍I(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)(凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)凈收益)凈利潤(rùn)，由此可知，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，則非經(jīng)營(yíng)收益

41、所占比重越大，收益質(zhì)量越差。10【解析】權(quán)益乘數(shù)1(1資產(chǎn)負(fù)債率)1負(fù)債總額所有者權(quán)益資產(chǎn)總額所有者權(quán)益，所以，權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。11【解析】如果企業(yè)直保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則長(zhǎng)期負(fù)債可以延續(xù)，舉借新債也比較容易。利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚缺乏保障，歸還本金就更難指望。因此，利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力。12【解析】每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~普通股股數(shù)。由此可知，每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過(guò)此限度，可能就要借款分紅。13【解析】市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤(rùn)所愿意支付

42、的股票價(jià)格。14【解析】方面，市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大；反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另方面，市盈率越高，也說(shuō)明獲得定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大；市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。15【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：凈資產(chǎn)收益率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)(凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入)(銷(xiāo)售收入平均資產(chǎn)總額)1(1資產(chǎn)負(fù)債率)，今年與上年相比，銷(xiāo)售凈利率的分母銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10，分子凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8，表明銷(xiāo)售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母平均資產(chǎn)總額增加12，分子銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母平均資產(chǎn)總

43、額增加12，分子平均負(fù)債總額增加9，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷(xiāo)售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。四、計(jì)算分析題1【答案】(1)應(yīng)收賬款50000510000(萬(wàn)元)存貨5000070103500(萬(wàn)元)權(quán)益乘數(shù)1(150)2產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)1211利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用(100002500)25005(2)流動(dòng)負(fù)債300001200018000(萬(wàn)元)流動(dòng)資產(chǎn)180001832400(萬(wàn)元)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入流動(dòng)資產(chǎn)5000032400154(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)50000

44、(3000030000)083(次)(3)銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入10000(125)5000010015資產(chǎn)凈利率凈利潤(rùn)總資產(chǎn)x10010000(125)60000100125權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)股東權(quán)益10010000(125)3000010025每股凈資產(chǎn)30000150002(元)每股市價(jià)27515每股收益10000(125)1500005(元)市盈率1505302【答案】(1)非經(jīng)營(yíng)凈收益投資活動(dòng)凈收益籌資活動(dòng)凈收益投資收益處置固定資產(chǎn)損失固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用252010040135(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)非經(jīng)營(yíng)凈收益40001354135(萬(wàn)元)凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn)413

45、54000103(2)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加無(wú)息負(fù)債凈減少41355002001404295(萬(wàn)元)(3)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用41355004635(萬(wàn)元)(4)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金42954635093【思路點(diǎn)撥】(1)用凈利潤(rùn)減去非經(jīng)營(yíng)凈收益后的差額，就是經(jīng)營(yíng)凈收益，再加上非付現(xiàn)費(fèi)用，即是經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金(非付現(xiàn)費(fèi)用不支付現(xiàn)金，但計(jì)算凈收益時(shí)已減去，因此，應(yīng)該加回)。(2)在經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金即“經(jīng)營(yíng)凈收益非付現(xiàn)費(fèi)用”基礎(chǔ)上，減去經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加、無(wú)息負(fù)債凈減少即得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(這兩項(xiàng)都是與凈收益無(wú)關(guān)但減少經(jīng)營(yíng)

46、活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目)。3【答案】(1)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利900100800(萬(wàn)元)年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)60020580(萬(wàn)股)2010年2月10日向全體股東送的股數(shù)580210116(萬(wàn)股)2010年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)580116150412746(萬(wàn)股)基本每股收益800746107(元)【提示】股數(shù)變動(dòng)有兩種情況：是股權(quán)資本變動(dòng)的股數(shù)變動(dòng)；二是股權(quán)資本不變動(dòng)的股數(shù)變動(dòng)。股權(quán)資本變動(dòng)(如增發(fā)新股、回購(gòu)股票)時(shí)，股數(shù)變動(dòng)要計(jì)算加權(quán)平均數(shù)；股權(quán)資本不變動(dòng)(如發(fā)放股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增股本)時(shí)，不計(jì)算加權(quán)平均數(shù)。假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤(rùn)1210003712x(1

47、25)1575(萬(wàn)元)增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)1250712350(萬(wàn)股)稀釋每股收益(8001575)(746350)087(元)年末的市盈率151071402(倍)年末的每股凈資產(chǎn)(390080)(580116150)452(元)年末的普通股市凈率15452332(倍)(2)影響企業(yè)股票市盈率的因素有三個(gè)：是上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；二是投資者所獲取報(bào)酬率的穩(wěn)定性；三是利率水平的變動(dòng)。(3)銷(xiāo)售凈利率90080001001125年末的資產(chǎn)總額3900(140)6500(萬(wàn)元)平均總資產(chǎn)(45006500)25500(萬(wàn)元)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率80005500145(次)平均股東權(quán)益(300039

48、00)23450(萬(wàn)元)權(quán)益乘數(shù)55003450159(4)2009年的凈資產(chǎn)收益率1212152162010年的凈資產(chǎn)收益率11251451592594銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響(112512)1215135總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響1125(14512)15422權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響1125145(15915)147【例題27】已知A公司有關(guān)資料如下：A公司資產(chǎn)負(fù)債表2004年12月31日 單位：萬(wàn)元資 產(chǎn)年 初年 末負(fù)債及所有者權(quán)益年 初年 末流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款50604590流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)175245420150200350存貨待攤

49、費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)凈值922322547514436315385所有者權(quán)益合計(jì)280350總 計(jì)700700總 計(jì)700700 同時(shí)，該公司2003年度營(yíng)業(yè)凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次（年末總資產(chǎn)），權(quán)益乘數(shù)為2.5（年末數(shù)），凈資產(chǎn)收益率為20%（年末凈資產(chǎn)），2004年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為420萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為63萬(wàn)元。要求根據(jù)上述資料：（1）計(jì)算2004年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；（2）計(jì)算2004年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率(資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計(jì)算)；（3）計(jì)算2004年產(chǎn)權(quán)比率、資本保值增值率；（4）通過(guò)差額分析法，結(jié)合已知資料和（

50、1）、（2）分析營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響(假設(shè)按此順序分析)。27.【答案】 （1）流動(dòng)比率= 速動(dòng)比率= 資產(chǎn)負(fù)債率= 權(quán)益乘數(shù)= （2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 營(yíng)業(yè)凈利率= 凈資產(chǎn)收益率=8%（3）產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)-1=1資本保值增值率= （4）0.615%2=18% 0.516%2.5=20% 18%-20%=-2% 其中：營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響 （15%-16%）0.52.5=-1.25% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響 15%（0.6-0.5）2.5=3.75% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響15%0.6(2-2.5)=-4.5%【例題28】A公司2004年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：收入